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Dragonfly Capital 合伙人：去中心化推理的信任问题与验证挑战

负载并收集所有使用数据。那么你需要的是去中心化推理，它可以让你在不依赖任何单一提供商的情况下运行机器学习模型。信任问题在去中心化网络中，仅仅运行模型并信任输出是不够的。假设我要求网络使用 Llama2-70B 分析治理困境。我怎么知道它实际上没有使用 Llama2–13B，给我提供了更糟糕的分析，并将差额收入囊中？在中心化的世界中，你可能会相信像 OpenAI 这样的公司会诚实地这样做，因为他们的声誉受到威胁（在某种程度上，LLM 的质量是不言而喻的）。但在去中心化的世界中，诚实不是假设的——而是经过验证的。这就是可验证的推论发挥作用的地方。除了提供对查询的响应之外，你还可以证明它在你要求的模型上正确运行。但如何呢？最简单的方法是将模型作为链上智能合约运行。这肯定会保证输出得到验证，但这非常不切实际。GPT-3 表示嵌入维度为 12,288 的单词。如果你要在链上进行一次如此规模的矩阵乘法，按照当前的 Gas 价格计算，将花费约 100 亿美元——计算将连续大约一个月填满每个区块。所以不行。我们需要一种不同的方法。在观察了整个情况之后，我很清楚已经出现了三种主要方法来解决可验证的推理：零知识证明、乐观欺诈证明和加密经济学。每个都有其自己的安全性和成本影响。 1.零知识证明（ZK ML）想象一下，能够证明你运行了一个大型模型，但无论模型有多大，证明实际上都是固定大小的。这就是 ZK ML 通过 ZK-SNARK 的魔力所承诺的。虽然原则上听起来很优雅，但将深度神经网络编译成零知识电路并进行证明是极其困难的。它的成本也非常高——至少，你可能会看到1000 倍的推理成本和 1000 倍的延迟（生成证明的时间），更不用说在这一切发生之前将模型本身编译成电路了。最终，该成本必须转嫁给用户，因此对于最终用户而言，这最终将非常昂贵。另一方面，这是通过密码学保证正确性的唯一方法。有了ZK，模型提供者无论多么努力都无法作弊。但这样做的成本巨大，使得在可预见的未来对于大型模型来说这是不切实际的。示例：EZKL、Modulus Labs、Giza 2.乐观欺诈证明（Optimistic ML）乐观的方法是信任，但要验证。除非另有证明，否则我们假设推论是正确的。如果一个节点试图作弊，网络中的“观察者”可以指出作弊者并使用欺诈证明来挑战他们。这些观察者必须始终观察链并在自己的模型上重新运行推理，以确保输出正确。这些欺诈证明是Truebit 风格的交互式挑战-响应游戏，你可以在链上反复平分模型执行轨迹，直到找到错误。如果这种情况真的发生，其成本将非常高昂，因为这些程序非常庞大并且具有巨大的内部状态——单个 GPT-3 推理的成本约为1 petaflop（10^5 浮点运算）。但博弈论表明这种情况几乎永远不会发生（众所周知，欺诈证明很难正确编码，因为代码几乎永远不会在生产中受到攻击）。乐观的好处是，只要有一个诚实的观察者在关注，机器学习就是安全的。成本比 ZK ML 便宜，但请记住，网络中的每个观察者都会自行重新运行每个查询。在均衡状态下，这意味着如果有 10 个观察者，则安全成本必须转嫁给用户，因此他们将必须支付超过 10 倍的推理成本（或者无论观察者有多少）。与乐观汇总一样，缺点是你必须等待挑战期过去才能确定响应已得到验证。不过，根据网络参数化的方式，你可能需要等待几分钟而不是几天。示例：Ora、Gensyn（尽管目前未指定） 3.加密经济学（加密经济ML）在这里，我们放弃所有花哨的技术，做简单的事情：股权加权投票。用户决定应该有多少个节点运行他们的查询，每个节点都会显示他们的响应，如果响应之间存在差异，那么奇怪的节点就会被削减。标准的预言机东西——这是一种更直接的方法，可以让用户设置他们想要的安全级别，平衡成本和信任。如果 Chainlink 正在做机器学习，他们就会这样做。这里的延迟很快——你只需要每个节点的提交-显示。如果将其写入区块链，那么从技术上讲，这可能会发生在两个区块中。然而，安全性是最薄弱的。如果足够狡猾，大多数节点可以理性地选择共谋。作为用户，你必须推断这些节点的风险有多大以及作弊将花费多少成本。也就是说，使用 Eigenlayer 重新抵押和可归因安全之类的东西，网络可以在安全失败的情况下有效地提供保险。但该系统的优点在于用户可以指定他们想要的安全程度。他们可以选择在仲裁中包含 3 个节点或 5 个节点，或者网络中的每个节点 - 或者，如果他们想要 YOLO，他们甚至可以选择 n=1。这里的成本函数很简单：用户为他们想要的法定数量的节点付费。如果选择 3，则需要支付 3 倍的推理成本。这里有一个棘手的问题：你能让 n=1 安全吗？在一个简单的实现中，如果没有人检查，一个单独的节点应该每次都作弊。但我怀疑，如果你对查询进行加密并通过意图进行付款，你可能能够向节点混淆它们实际上是唯一响应此任务的节点。在这种情况下，你可能可以向普通用户收取不到 2 倍的推理成本。最终，加密经济方法是最简单、最容易，也可能是最便宜的，但它是最不性感的，原则上也是最不安全的。但一如既往，细节决定成败。示例：Ritual（尽管目前未具体说明）、Atoma Network 为什么可验证的机器学习很难你可能想知道为什么我们还没有拥有这一切？毕竟，从本质上来说，机器学习模型只是非常大型的计算机程序。长期以来，证明程序正确执行一直是区块链的基础。这就是为什么这三种验证方法反映了区块链保护其区块空间的方式——ZK rollups 使用 ZK 证明，optimistic rollups 使用欺诈证明，而大多数 L1 区块链使用加密经济学。毫不奇怪，我们得出了基本相同的解决方案。那么，是什么让这在应用于机器学习时变得困难呢？ ML 是独一无二的，因为 ML 计算通常表示为密集计算图，旨在在 GPU 上高效运行。它们并不是为了被证明而设计的。因此，如果你想在 ZK 或乐观环境中证明 ML 计算，则必须以使其成为可能的格式重新编译——这是非常复杂且昂贵的。机器学习的第二个基本困难是不确定性。程序验证假设程序的输出是确定性的。但如果你在不同的 GPU 架构或 CUDA 版本上运行相同的模型，你将得到不同的输出。即使你必须强制每个节点使用相同的架构，你仍然会遇到算法中使用的随机性问题（扩散模型中的噪声，或 LLM 中的令牌采样）。你可以通过控制RNG种子来修复随机性。但即便如此，你仍然面临最后一个威胁性问题：浮点运算固有的不确定性。 GPU 中的几乎所有运算都是在浮点数上完成的。浮点很挑剔，因为它们不具有关联性——也就是说，对于浮点来说 (a + b) + c 并不总是与 a + (b + c) 相同。由于 GPU 是高度并行化的，因此每次执行时加法或乘法的顺序可能会有所不同，这可能会导致输出出现微小差异。考虑到单词的离散性质，这不太可能影响 LLM 的输出，但对于图像模型来说，它可能会导致像素值略有不同，从而导致两个图像无法完美匹配。这意味着你要么需要避免使用浮点，这意味着对性能的巨大打击，要么你需要在比较输出时允许一些宽松。无论哪种方式，细节都是复杂的，你无法完全将它们抽象出来。（事实证明，这就是为什么 EVM不支持浮点数，尽管NEAR等一些区块链支持浮点数。）简而言之，去中心化推理网络很难，因为所有细节都很重要，而现实的细节数量惊人。结语目前，区块链和机器学习显然有很多共同之处。一种是创造信任的技术，另一种是迫切需要信任的技术。虽然每种去中心化推理方法都有其自身的权衡，但我非常有兴趣了解企业家如何使用这些工具来构建最好的网络。来源：金色财经

金色财经2024-03-29

核心期刊收录丨虚拟货币到底是什么？「进入币圈的必修课」

的具有类货币属性的虚拟财产，因其独有的去中心化技术而不受中央银行发行和控制，可以在全球范围内自由流通，免受政治因素和国际汇率等影响。不同于传统货币，虚拟货币具有匿名性、自主性、可分割性、不可篡改性等特征，使得各国对虚拟货币法律属性的认定不尽相同。时下，虚拟货币的法律属性在我国监管政策和司法实践中均存有分歧，致使数字经济向前发展的同时，相应的法律规制却无法同步。通行的“货币说”“虚拟财产说”“证券说”等观点，都离不开精准监管的内核。故此，区分我国不同类型的数字资产，按其特定属性实施双轨制的法律属性判定，有利于实现更高效的资源配置，有助于对违法行为进行科学打击，有益于虚拟货币行业的持续健康发展。关键词：虚拟货币；数字资产；法律属性；精准监管数字经济时代下，网络技术的迅猛发展加速了社会的变革，对金融体系和法律治理都产生了强烈的冲击。虚拟货币作为一种新型的货币形态，使人们不再受制于传统货币体系，其发展逐步涉及金融、投资、支付、司法等多个领域，引起全球各国政府和监管机构的瞩目。在既有研究中，有关虚拟货币的定义尚未形成统一的认知，不同的文献对其作出了不同的界定，但基本都会突出虚拟货币的去中心化、匿名性、不可控性、安全性、快速交易等典型特征。有学者将Q币、百度币、新浪U币和脸谱币（Facebook Credits）等网络虚拟币称为虚拟货币；也有学者将新浪爱问积分、微软积分、任天堂点数等网络积分称为虚拟货币；还有学者将魔兽世界币（World of Warcraft Gold）、林登币（Linden Dollar）、侠义元宝、纹银等网络游戏币称为虚拟货币；更多的学者将以比特币（Bitcoin）、以太币（Ether）、莱特币（Litecoin）为代表的基于区块链技术的货币形式称为虚拟货币。总的来说，现有文献中的虚拟货币概念可以概括为以下三种：应用于网络虚拟社区的虚拟货币、电子货币和基于区块链技术的虚拟货币。而本文所论述的虚拟货币，则主要指基于区块链技术的去中心化的虚拟货币。一、虚拟货币的理论基础探赜（一）虚拟货币的政策调整迄今为止，以比特币为首的虚拟货币在全球范围内约历经三次比较大的政策调整，我国对应的三个阶段分别是：第一，2013年12月，中国人民银行、工业和信息化部等联合印发的《关于防范比特币风险的通知》明确：“比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。”第二，2017年9月，中国人民银行、中央网信办等联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称“九四公告”），明确禁止首次代币发行（以下简称ICO）活动以及为虚拟货币提供兑换、买卖、定价、中介等服务。第三，2021年9月，中国人民银行、中央网信办等联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，明确将虚拟货币相关业务活动全部定义为非法金融活动，一律严格禁止。至此，经过三轮较大的政策调整，除非经营（业务）性质的行为外，虚拟货币的业务活动被完全封杀。但是，当下的调整都仅限于政策层面，在实际执法层面、司法层面尚未形成较为成熟的处置方式，在立法层面也尚未有地市级或全国性的相关立法被正式提上日程。全球其他国家的虚拟货币政策也在同时段作出调整：第一阶段是围绕虚拟货币的定性和风险提示开始的。2012年欧洲中央银行发布了一份《虚拟货币体制》的报告，指出：“虚拟货币就是一种能够被虚拟社区成员认可、接受和使用的加密货币，它的发布和监管不受官方控制只由其开发者控制。”2013年6月，澳大利亚税务局确认了加密货币的双重征税制，即购买加密货币时会被征税，使用加密货币购买需缴纳税款的物品时会再次被征税。第二阶段各国监管的重心集中在ICO的收紧上。2017年7月，美国证监会发布《投资者公告：首次代币发行》，明确规定：“根据每个ICO的实际情况，发行或出售的虚拟货币或代币可能是证券。如果发行或出售的虚拟货币或代币是证券，ICO发行和出售的这些虚拟货币或代币受联邦证券法的管辖。”以美国、日本、加拿大、欧盟、澳大利亚等为代表的国家或地区，虽然一定程度上对ICO加强了监管，但并未对此进行“一刀切”式的全面禁止。第三阶段是从小众走向主流的一个阶段。2020年7月，俄罗斯总统普京签署了一份监管数字资产和加密货币的数字金融资产法案，赋予加密货币作为资产的合法地位。2021年9月，萨尔瓦多成为全球首个正式将比特币作为法定货币的国家。2022年6月，日本通过了《资金结算法》修正案，规定了“稳定币”运营方的管制方式。2023年7月，美国国会通过了《区块链监管确定性法案》（Blockchain Regulatory Certainty Act，BRCA），明确将虚拟货币归属于数字资产。（二）虚拟货币的价值共识货币形态的变化往往是社会需求和技术供给相互作用的产物，新的货币形态通常源于对更高交易效率的需求。随着社会的发展和科技的进步，虚拟货币应运而生并提供了一种不受地域限制、可在全球范围内交易、减少中间环节和手续费的高效交易模式，总体更加便捷、快速和安全。随着区块链技术的出现，虚拟货币得以实现去中心化和去信任化的特性，进一步提高了交易的安全性和可追溯性。主要原因在于：一是虚拟货币在设计上具有独立的名称和记账单位，赋予其在特定虚拟社区内独特的身份和认可。二是每种虚拟货币都有其独特的功能和用途，并且仅在特定虚拟社区指定的范围内流通和使用。其功能可能包括购买虚拟商品、支付虚拟服务费用，甚至在某些情况下进行虚拟社区内的投资和交易。三是虚拟货币具有独立的名称和记账单位以及特定的功能和流通范围，赋予其在特定虚拟社区内独立的身份和认可。在区块链中虚拟货币可以通过程序自动发行，交易记录则由区块链的分布式账本记录，这在一定程度上替代了中心化机构的角色，缓解了中心化机构适用于虚拟货币的弊端，从而实现去中心化的过程。从微观层面来看，基于区块链的虚拟货币的交易记录由区块链的分布式账本加以完成，具有不可篡改和公开透明的特性。从宏观层面来看，基于区块链的虚拟货币的交易体现为点对点的交易，无需中心机构的介入，更符合去中心化的特征。随之，虚拟货币的发展历经了从完全去中心化到去中介化的演变过程。在完全去中心化的阶段，虚拟货币的交易是由网络中的所有参与者共同维护和验证的，没有中央机构的干预。然而，随着虚拟货币的普及和应用场景的增加，完全去中心化的模式面临着一些挑战和限制。随之产生的去中介化虚拟货币不仅保留有去中心化的优势，即去除中央机构的控制和干预，同时也具备中心化的优势，即能够提供更高效和便捷的交易体验。去中介化虚拟货币通常被称为“通证”，具有特定的用途和功能，可以在特定场合进行数字化权益证明。（三）虚拟货币的现存问题一个非正常现象却在频繁出现：任何赃款只需要兑换成虚拟货币，在美国、日本、新加坡等地立马就可以变成法定货币。只要全球有任何一个主要经济体承认虚拟货币，那其他国家的不法分子就可以利用这一点实施违法犯罪行为。放眼全球的虚拟货币监管政策，可以发现各国监管部门都处于探索状态，也有不少国家曾在开放和保守之间来回转变。对于新事物的立法，试错的成本肯定是要付出的，但如何达到试错成本和可得利益之间的最大平衡，就亟须从中汲取其他国家的经验和教训，总结出最适合我国国情且契合我国法律法规体系的立法路径。即使是基于区块链技术的虚拟货币，上链新发也是未被禁止的。但是，新发虚拟货币如果涉及以下三点则可能会被认为是违法犯罪活动：第一种，私募融资。虚拟货币发布之后的交易是合法的，但在发布之前的私募行为却属违法活动，“九四公告”所禁止的也是这种代币发行融资行为。第二种，提供虚拟货币交易场所。虚拟货币的发行本身是合法的，但为虚拟货币兑换法定货币或兑换其他虚拟货币提供场所的行为则是违法的。第三种，利用虚拟货币提供从事非法金融活动。虚拟货币之所以被国家打压，主要原因之一也正是它的金融属性过重。在国家和社会的治理中，政策和法律是相辅相成的，二者缺一不可。但政策和法律又有诸多不同的特质，其中一点尤为重要：政策可以是灵活的、多变的、短期的；但法律通常是刚性的、稳定的、长期的。因此，法律一旦被确立，再试图从根本上进行大的调整可行性较低，这也是我国目前仍然没有开始针对区块链和虚拟货币进行立法的主要原因之一。但也恰恰是因为法律的缺位，才导致虚拟货币在执法、司法领域都遇到了很多的阻力和麻烦。一个执法行为或司法行为的实施，如果没有了法律的支撑，甚至没有了法理的支撑，将会失去它的合法性。也正是因为合法性的不足，导致当前我国执法或司法部门在处理虚拟货币类案件的时候，容易引起社会层面的重大分歧和争议。尽管虚拟货币不能代表区块链的全部，但在去中心化的区块链体系内，作为激励措施的比特币，已经用14年的时间从一文不值到1枚比特币兑换7万美金的历史高点来证明了它的兴起。故此，无论是开放性的还是保守性的监管措施，虚拟货币的法律研究对数字经济时代而言都是不可或缺的。二、界定虚拟货币法律属性的必要性（一）法律纠纷和不确定性激增随着虚拟货币的广泛应用和市场渗透，我们不得不面对一个现实问题：法律纠纷和不确定性在这一新兴领域激增。技术的跨越式进步必然会对货币的法律定义造成影响：虚拟货币在为经济发展带来效率和活力的同时，因其天然的匿名性、去中心化和跨境流通性，超越了传统法律框架的边界，牵引出包括诈骗、传销、盗窃、走私、吸纳公众财产等在内的多种刑事犯罪风险，给交易安全、税务合规、资产定义以及反洗钱等多个领域带来全新的法律考验。同时，这也为虚拟货币类案件的查处和追责带来了诸多难题，例如犯罪场景的多样性、行为的隐匿性以及证据的难以获取等。具体来说，在交易纠纷方面，传统的争议解决机制常常因为虚拟货币的匿名性而变得难以执行，这使得很多投资者在遭遇欺诈或其他不当行为时面临着寻求法律救济的困难。在税务合规方面，鉴于虚拟货币的跨境流动性，确定税收来源和税务义务成为一个难题，导致在税收领域出现大量的法律空白和模糊地带。此外，关于虚拟货币的本质定义也存有争议，是将其视为一种资产、货币，还是将其视为一种新型的财务工具，不同的定义会产生不同的法律后果，进而出现“同案不同判”的现象。而更为严重的是，全球各国对于虚拟货币的法律地位和政策差异巨大，这种不统一性给国际交易带来了极大的不确定性，进而对投资者的信心造成不利影响，且可能为不法分子提供操作空间。法律属性存有争议必然会影响到疑难案件中法律规范效力的认定，随之而来的适用模式分歧会造成裁判论证方式上的差异，而不同的支撑立场可能会分化个案的裁判后果。（二）“同案不同判”引发争议虚拟货币在全球范围内的法律定性存在诸多争议，部分国家视之为“货币”，而某些地域则认为其为“资产”或“商品”，这种差异性导致不同法律背景下的案件裁判中出现截然不同的结果。再者，我国相对严格的虚拟货币监管措施与国际上的开放态度形成鲜明对比，这也为不法分子创造了可乘之机，如通过“选择”在监管较为宽松的司法管辖区行事，从而借助法律的模糊地带进行获利。该现状无疑揭示出，简单地否定与虚拟货币相关的法律行为并不利于法治的稳定。在立法存有空白的背景下，中国人民银行及其他国家机关发布的监管策略在当下我国的司法实践中扮演着至关重要的角色，凸显出其明确的价值取向。然而，也正是由于对这些监管策略的多种解读，才导致某些相似情况下出现不同的裁决结果，进而影响到我国司法裁判的一致性和权威性，也使得公众对于如何合法操作存有疑虑。如若在处理虚拟货币时简单地将其归类为新兴数据信息，而忽视其背后可能引发的法律问题，将会导致对虚拟货币相关犯罪裁判不一致、对权利人带来严重经济损失甚至威胁整个金融体系稳定等不利局面，对一国货币体系形成难以预料的冲击。为确保法律的连续性与兼容性，契合财产权的广泛延伸方向，核心在于确立虚拟货币的财产性质并为其制定清晰的私法规范。唯有真正承认虚拟货币的法律属性，方能准确评估其在司法领域带来的潜在风险，强化公众权益的维护，为区块链技术的持续繁荣发展提供坚实的法律基础。（三）虚拟货币精准监管的前提随着虚拟货币在全球范围内的使用频率和交易活跃度持续上升，与之而来的风险和挑战也日益彰显，如市场操纵、欺诈交易、洗钱及跨境资金流动等，这些都对精准的监管机制提出了迫切需求。作为曾在全球比特币交易市场中独占鳌头的交易平台，Mt.Gox2014年遭遇重大的黑客攻击，损失市值高达4亿美元的85万枚比特币。Mt.Gox破产所产生的蝴蝶效应，对整个数字货币行业的安全防护和监管体系带来严峻的挑战。当前，对于涉及虚拟货币的违法活动，如何更有效地进行打击和治理，如何创新监管手段并提高效益，已然成为监管者必须直接面对且深入探讨的问题。涉虚拟货币的违法犯罪活动之所以监管难度大，主要有以下几点原因：一是涉虚拟货币违法犯罪活动具有匿名性、查询难、点对点交易、追踪难、冻结难等高科技特征，极易导致涉案资金链隐秘难寻，进而提升了资金追踪、赃款追缴及涉案人员的处罚难度；二是涉虚拟货币违法犯罪已然相对成熟，其组织化特征明显、结构层次分明；三是涉虚拟货币类犯罪具备网络化特征，犯罪分子可以通过加密技术和匿名交易平台，将犯罪所得转化为虚拟货币，并通过网络进行转账和交易，从而干扰调查人员的追踪，进一步加大打击的难度。倘若我们无法准确定义虚拟货币在法律上的属性，将很难制定出有效的监管策略和框架。因此，为确保虚拟货币市场的公平、透明和稳定，保护消费者和投资者的权益，界定其法律属性并据此建立精准的监管机制就显得尤为关键。三、各国对虚拟货币法律属性的不同认定（一）虚拟货币“货币说” 虚拟货币作为一种新兴的金融工具，其特殊性和潜在风险引发了国际社会的广泛讨论，为维护金融市场的健康稳定发展和促进投资者利益的长久保护，许多国家纷纷出台了一系列措施来规范虚拟货币市场。日本2020年5月生效的《金融工具和交易法》（Financial Instruments and Exchange Act，FIEA）将加密资产明确视为货币，当投资者投资加密货币时，其就属于“有权投资或出资货币等的人”的范畴，采用投资者投资加密资产机制的基金运营商将受到FIEA的监管，所以日本对虚拟货币的定义始终围绕货币结算或者支付方式。与此同时，拉美国家萨尔瓦多则在法律层面采取了开创性的措施，通过《比特币法》直接将比特币定为法定货币，彰显了国家的最高意志，这样的举措无疑是对虚拟货币市场发展的一种全新尝试。萨尔瓦多在本国范围内全面推行虚拟货币这一举措，无疑蕴含着诸多潜在风险和挑战，也必然是其在权衡利弊后的一个抉择。无论如何，这种探索也反映了小国在夹缝求生的背景下，通过灵活应对外部环境，不断开拓新的生存之道的努力。将虚拟货币视为正式的货币，一方面有利于司法机关根据现有的相关法律规范对涉虚拟货币的案件进行审判和执行，为裁判工作提供更直接的指导和依据；另一方面也便于金融机构和监管部门对其进行即时监管和践行反洗钱措施。同时，这种认定方式也存有一定的弊端，如波动性、稳定性和法律适用性存疑，与传统金融体系的融合度有待考量，需要大量的技术支持和基础设施投资等。（二）虚拟货币“虚拟财产说” 我国将虚拟货币视为虚拟商品，在法律属性上，虚拟货币并非《中华人民共和国民法典》第一百一十五条规定的“物”，也不是第一百二十七条中的“数据”，而应将其归属于网络虚拟财产的范畴。欧盟将虚拟货币定性为有价值的数字表示，这可以看作“虚拟商品”这一概念的细分和延伸。2023年7月美国通过了BRCA，对虚拟货币的法律地位予以明确，并将其正式定义为“可以由个人独占和从人到人转移而无需依赖于中介的任何形式的无形个人财产”，即“数字资产”。泰国证券交易委员会2018年发布的《数字资产业务法》同样将虚拟货币视为数字资产，这显示出泰国在虚拟货币监管方面与东南亚其他国家类似的立场。2023年5月，欧盟理事会正式通过《加密资产市场监管法案》（Markets in Crypto-Assets，MiCA），进一步确立了虚拟货币数字资产的定义。英法两国的态度一脉相承，英国将其视为“私人货币资产”，而法国则认为它是可转让的非物质资产。俄罗斯2020年颁布联邦法律第259号法案，正式将虚拟货币视为个人资产；同年乌克兰也通过《虚拟资产法案》正式确定虚拟货币的财产属性。2023年6月，韩国国会政务委员会通过了该国首部针对虚拟资产的立法——《虚拟资产用户保护法》，该法旨在保护虚拟资产使用者，限制不公平交易，建立健全虚拟货币市场的交易秩序。迪拜于2022年3月通过了第一部监管虚拟资产的法律，比特币等虚拟货币以及NFT（非同质化代币，Non-Fungible Token）都被明确纳入虚拟资产范畴。传统商品对于金融监管的冲击很小，但虚拟货币常被用于洗钱，将虚拟货币归属为虚拟财产类有利于对其适用更加严格的监管和合规措施，以防虚拟货币被用于非法活动。（三）虚拟货币“证券说” 2017年ICO大火时我国香港特别行政区这个传统金融中心才注意到它，但当时对虚拟货币的定义还非常混乱，很长一段时间内其在香港特别行政区可以说既是商品又是证券。2023年6月，《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》正式生效，所有在香港特别行政区经营业务或打算提供虚拟资产交易相关服务的平台营运者，必须向香港证监会申领牌照。香港证监会也通过一份清单来确立允许交易的虚拟货币，清单中所列明的虚拟货币（诸如比特币、以太币、莱特币、波卡币、艾达币等）很明显已经与证券没有什么区别。相较之下，加拿大则采取更为严谨的态度将虚拟货币视为证券，并于2017年8月发布了监管通知，明确加拿大证券法对加密货币及相关交易和市场操作的潜在适用性，并为市场参与者提供相应的指导。三年后，加拿大中央银行行长斯蒂芬·波洛兹明确表示，从技术角度来看，虚拟货币可以被视为证券。在裁判执行方面，可以依据现有的证券相关法律规定对虚拟货币进行监管和执行。这种定性使得证券交易委员会等机构能够对虚拟货币市场进行监督和调控，防止欺诈和不当行为，有利于金融的持续稳定，同时对洗钱等非法金融活动进行防范。毋庸置疑的是，这也增加了虚拟货币交易的合规成本和法律风险，同时限制了虚拟货币的流动性和跨境交易，否定了虚拟货币去中心化的原本创设精神。简言之，主张证券说的国家或地区普遍认为虚拟货币具备财产性权利的表征，其核心价值结构与公开发行所形成的法律关系类似，且均具有融资的金融功能。四、虚拟货币法律属性的双重定性（一）网络虚拟财产定性的理论证成网络虚拟财产是一种存在于数字环境中，可以通过一定渠道进行交易，能被既有度量标准评测其价值，具备独特市场的非物质形态新型财产。网络虚拟财产一般具有如下特征：第一，数字性。这种特性指的是虚拟财产只存在于数字环境中，它没有物理形态，也无法触摸，但却能在网络或数字环境中被存储、使用、交易。第二，稀缺性。基于二进制代码开发的虚拟财产虽然很容易被复制，但为保证价值的稳定性，通常控制其被进行无限制复制。第三，价值性。虚拟财产应具有内在价值，能够在市场上被他人认可且他人愿意为其付出一定代价。第四，可交易性。虚拟财产应具有一定的流动性，能够在需要的时候转手交易，转化为现金或其他形式的资产。第五，财产权保障。虚拟财产的所有权应受到法律的保护，不被无故剥夺。当下，我国并没有对虚拟财产作出明确的定义，但通过分析虚拟货币的现实特征，不难佐证出其与虚拟财产具备高度的适配性。其一，虚拟货币具有数字性。以比特币为例，它的所有者通过一个被称为“钱包”的应用程序来进行管理，“钱包”中存有一对加密的数字密钥，公钥用于接收比特币，私钥用于证明比特币的所有权。这种构架使比特币能够在全球范围内自由流通，只需网络连接就能进行发送或接收，这就是比特币数字性的重要体现。其二，虚拟货币具有稀缺性。例如，比特币的总供应量被技术算法限定为2100万枚，一旦达到这一数量将不会再产生新的比特币。通缩机制作为许多虚拟货币的核心特征之一，旨在保护其货币价值的持续稳定和刺激市场需求的提升。正如，以太坊通过设计燃烧机制和区块奖励减半机制保持了其通缩的特性，从而形成了稀缺的数字资产。其三，虚拟货币具有多重价值性。一方面，对于运用工作量证明机制的虚拟货币，例如比特币和莱特币需要消耗大量电力生成，所以这部分虚拟货币的价值通常可被视作对消耗能源的估值。另一方面，以太坊等区块链平台不仅提供智能合约的支持，还为大量分布式应用（DApps）提供基础设施，如NFT和链上运行的游戏。其四，虚拟货币具有高度的可交易性。与传统的实物资产相比，虚拟货币无需物理交割，只需通过网络就可以进行交易，这极大地提高了交易的速度和效率。无论在何处，无论是何时，只要在网络上输入对方地址就能交易。其五，虚拟货币的所有权也得到了一定程度的保障。虽然虚拟货币的法律地位在不同的国家和地区存在差异，但许多国家和地区已经开始对虚拟货币的所有权进行法律认可和保护。（二）证券定性的理论证成根据《中华人民共和国证券法》第二条可知，证券系多种经济权益凭证的统称，代表了一种有价值的财产权益。关于证券的测试标准，最著名的莫过于1946年美国最高法院的一个判决（Sec v. Howey）中采用的“豪威测试”标准，即一个交易可以被视为证券行为要满足四个条件：投资资金、预期利润、投资的利润来自他人的努力、投资涉及企业的共同事业。在加密货币领域，虚拟货币的产生方式大致可以被分为两类：一类是通过所谓的“挖矿”过程产生，其并非直接依赖于投资者的资金投入，而是通过计算机执行复杂的算法以求解特定的哈希问题，成功后会获得相应的比特币奖励。然而，存在另一类虚拟货币，例如BNB（币安币）、SOL（Solana）、GMT（STEPN链游代币）等，这些虚拟货币的产生方式是通过ICO、IDO或IEO初次进行代币发行。早期，ICO是加密货币项目筹资的主要方式，投资者通常会投入比特币或以太币，以此购买新项目发行的代币。然而，随着市场的进一步发展和部分国家对ICO的监管，出现了新的筹资方式。其中，IDO就是在去中心化交易所进行的代币发行方式，参与IDO的投资者不仅需要投入资金购买新的代币，通常还需要在交易所为这些新代币提供流动性。此外，IEO是在中心化交易所进行的代币发行方式，这种方式让交易所承担项目审查的角色，从而提供一种相对安全的代币发行方式。投资部分虚拟货币的主观目的是赚取预期利润，对于绝大多数参与者来说，参与加密货币市场的主要驱动力依然是经济利益而非理念支持。虚拟货币领域内经济动机占主导因素，无论是牛市时的热门模因币（MEME币），如Doge、Shib、Babydoge，抑或是熊市大火的Pepe和Aidoge，令人瞠目结舌的价格剧烈波动都显示以及强化了人们的FOMO情绪。尽管这些加密货币项目基本上都宣称实行去中心化，宣称其货币价值的形成依赖于整个社区的共同努力，但实际上虚拟货币的投资回报通常是源于其他参与者的付出和努力。然而，很多投资者更期待的是项目方主导并推动价值增长，以实现其投资回报。观察各种虚拟货币，特别是那些被称为“土狗币”的小众加密货币，我们会发现投资者对项目方的态度通常会随着币价的涨跌而变化。参与虚拟货币投资往往涉及集体事业的运作，一个典型的例子是在Defi（去中心化金融）项目中，不仅用户的参与表现为对项目代币的投资，而且他们的投资资金可能会在项目中被运用于各种金融活动，如提供流动性资金支持、实施贷款等。这不仅是简单的投资行为，更体现了对该项目的积极参与和支持。（三）我国对虚拟货币的定性应以网络虚拟财产为主，以证券为辅在明晰虚拟货币的双重法律属性后，仍需区分不同类型的数字资产，并按其特定属性实施精准监管。对于公链币和部分去中心化应用币，将其定性为虚拟财产，然后建立适度开放的监管框架，既允许其流通，也防止系统性风险；而对于通过ICO、IDO、IEO等融资的代币，特别是那些与股票、债券高度相似的代币，则可将其界定为证券，由证监会纳入管理清单并进行严格监管。这类代币发行存在较高的信息不对称性和投资风险，有必要通过注册发行、信息披露等方式保护投资者权益。与全面禁止或放任自流的做法相比，双重定性实现了更高效的资源配置，有利于我国虚拟货币市场的健康发展。结合我国的法治环境现状，将网络虚拟财产作为虚拟货币的主要定性是当下的最优解。第一，有利于将虚拟货币的规制尽快纳入我国现有法律体系，无需重新进行大规模的立法活动，节约立法成本。第二，有利于提高司法活动的效率。与证券定性相比，针对一般财产的取证流程通常更为简便，有助于提高司法取证的效率；针对一般财产的办案专业程度门槛更低，有利于司法人员的快速适应，减少“同案不同判”现象的发生；针对一般财产的执行流程通常更为灵活，有益于案件判决后的执行处置，减轻法院“执行难”的压力。第三，有利于虚拟货币的价值认定。财产属性一定程度上可以包含证券属性，进而囊括更多的适用情形。将虚拟货币以财产进行定性，可适用如收益法、市场法、成本法等多维度的评估方式来进行更精准的价值认定。将证券属性作为虚拟货币的辅助定性有利于加大对特定虚拟货币的监管力度，降低因过度放任而导致的社会不稳定因素产生。针对特定细分币种的监管进行重点细化，将是对虚拟货币进行精准监管的关键途径。证券法对各类操纵市场、内幕交易、欺诈发行等违法行为都设定了明确的惩罚措施，这为加大对虚拟货币犯罪的打击力度提供了有益借鉴。譬如，在该类诈骗案件中，可依据证券法对信息披露义务的规定，认定项目方存在欺诈发行的主观故意；依据证券法对证券诈骗行为的刑事处罚规定，加大对代币诈骗者的惩戒力度。但需注意的是，应对将虚拟货币认定为证券的条件进行严格限制，只有在法律或国家级规范性政策文件明文将某一虚拟货币归类为证券之后，才可对该虚拟货币进行证券属性的相关法律适用。五、结语随着元宇宙概念风靡全球和区块链技术飞速发展，虚拟货币以极其惊人的涨幅使得一些早期投资者获得了数以亿计的利润，也让一些观望的投资者感到焦虑不安，对传统金融运作模式和法律规范认定形成较大的冲击。虚拟货币所创造的财富价值和经济利益主要源于认可群体对网络中虚拟数据的自主运用，而其中虚拟数据的价值则主要体现在获取与让渡过程中所带来的经济效益与权利流转上。虚拟财产的法律属性因其涵盖的多重权益而变得难以界定，除对其是否具备稀缺性、可支配性的争议外，核心主要在于价值性的认定，坚持对其进行统一的法律属性判定是不切实际的。相反，对每一个具体案例都应根据所涉及的特定虚拟权益进行独立的法律评估，方能实现对虚拟货币的精准监管。在数字化时代，将虚拟货币解释为法律上的“财物”并不超出国民的预测可能性，也不违背法秩序统一性，最为符合当下的情况。故此，以网络虚拟财产定性为主、证券定性为辅的双重定性模式最为契合我国当下国情和未来前景。虚拟货币的法律定性和合规措施对于加密货币市场的稳定发展、金融交易的有序监管和防范非法活动的发生至关重要，唯此方能为数字经济的发展和进步保驾护航。 *本文为郭律师团队原创文章，禁止转载。作者简介：郭志浩律师，北京市盈科（深圳）律师事务所高级合伙人律师、西北政法大学兼职教授，现任盈科深圳第六届领导班子管委会委员、数字经济法律事务部主任、实务研究工作委员会主任，同时兼任西北政法大学数字经济与国家安全研究院院长、山西农业大学客座教授、深圳链协法律专委会主任等。多次被评为盈科全国优秀律师、领军人才、2022年度《对话律师》封面人物等。曾办理国内众多重大敏感类案件，并成功进行过数十起刑事案件的无罪辩护，发表了数篇专业学术论文（部分为核心期刊），出版了国内首本区块链行业的法律实务类专著《区块链法律实务》（中国法律出版社），其经典案例也被编入《辩策》《盈论》等著作。多次受邀《新华社》《民主与法制》《中国经营报》《中国产经新闻》等国家级期刊的采访，CCTV华夏之声、新京报、法治日报、深圳特区报、广州日报、浙江日报、南方都市报、南方周末报、财经杂志、时代财经、界面新闻、第一财经、天目新闻、金色财经、财经链新、凤凰新闻、华尔街见闻、中华网、金融界等多家官方媒体均有相关报道。来源：金色财经

金色财经2024-03-29

空投三难困境：数据分析怎样做才是项目方空投正确姿势

个因素中做出选择： · 资本效率 · 去中心化 · 留存率你经常会遇到这样的情况：空投在一个维度上效果很好，但在两个维度或所有三个维度之间却很难达到良好的平衡。留存率是最难的一个维度，高于15%的留存率是闻所未闻的。 · 资本效率被定义为你给参与者多少代币的标准。你越是有效地分配你的空投，它就越容易成为流动性挖矿（每存入一美元就有一枚代币）——有利于鲸鱼用户。 · 去中心化的定义是谁将获得你的代币，以及在什么标准下获得你的代币。最近的空投采用了任意标准的做法，以便最大限度地让更多用户获取代币。这通常是一件好事，因为它使你免于法律上的麻烦，并因你让人致富而带给你更大的影响力。 · 留存率的定义是会有多少用户在空投后继续持有空投代币。从某种意义上说，这是一种衡量用户与你的意图是否一致的方法。留存率越低，你的用户就与你的意图越不一致。10%的留存率作为行业基准意味着只有1 / 10的地址是出于正确的原因出现在这里！先不谈留存率，让我们来更详细地研究一下前两个因素：资本效率和去中心化。资本效率为了理解资本效率，让我们认识一个新的术语，叫做“sybil系数”。它基本上可计算将一美元的资金分配给一定数量的账户所带来的收益。你的sybil系数结果最终决定了空投的浪费程度。如果你的sybil系数为1，从技术上讲，这意味着你正在运行一个流动性挖矿方案，这会激怒很多用户。然而，当你到达像Celestia这样的程度，也就是sybil系数膨胀到143时，你将会看到极端浪费行为和猖獗的farming挖矿。去中心化这就将我们带到了第二个因素：去中心化。你最终想要帮助“小人物”，他们才是真正的用户，并希望他们抓住机会尽早使用你的产品——尽管他们并不富有。如果你的sybil系数太接近于1，那么你将无法给予“小人物”任何东西，而更有可能让“鲸鱼”受益。这就是空投争论变得激烈的地方。此处存在三类用户：在这里赚快钱，然后转身离开的“小人物” （可能在这个过程中使用多个钱包）。喜欢你的产品会继续留下来的“小人物”。 “像很多小人物一样活动的行业矿工”在这个阶段绝对会拿走你的大部分激励代币，然后在转移到下一个目标之前将它们卖掉。第三类是最糟糕的用户，第一类还可以接受，第二类是最优质的。我们如何区分这三类用户对空投来说是巨大挑战。那么如何解决这个问题呢？虽然我没有具体的解决方案，但我有一个关于如何解决这个问题的想法，我花了几年的时间思考并进行第一手观察：项目细分。我会详细解释我的意思。现在请先思考一个根本问题：你拥有所有用户，你需要能够基于某种价值判断将他们划分为不同的群组。这里的价值是特定于观察者的，因此会因项目而异。试图归咎于一些“神奇的空投过滤器”是永远不够的。通过研究数据，你可以开始了解你的用户真正的样子，并开始做出基于数据科学的决策，对你的空投进行细分执行。为什么没人这么做？我以后的文章会谈到这个，但这是一个硬数据问题，需要数据专业知识，时间和金钱投入。没有多少团队愿意或能够做到这一点。留存率最后一个维度就是留存率。在我们讨论留存率之前，最好先定义一下留存率的含义。我将其总结如下：获得空投的人数/持有空投的人数大多数空投所犯的典型错误是将其视为一次性的。为了证明这一点，我认为一些数据可能会有所帮助！幸运的是，Optimism实际上已经执行了多轮空投！我希望能找到一些简单的Dune仪表盘，让我获得想要的留存率数据，但不幸的是，我错了。所以，我决定撸起袖子自己去收集数据。我并不想将事情弄得过度复杂化，我想要理解一件简单的事：持有OP余额的用户百分比在连续空投过程中是如何变化的。我到github网站找到了所有参与Optimism空投的地址列表。然后我构建了一个小的scraper，手动抓取列表中各个地址的OP余额，并进行了一些数据整理。在我们继续之前，需要提醒的是，每次OP空投都独立于之前的空投。保留之前的空投代币没有奖励或链接。我知道其中的原因，我们来继续吧。首轮空投共有248,699名用户获取空投代币，用户获取的代币可进行以下操作： OP主网用户（9.2万个地址）重复的OP主网用户（1.9万个地址） DAO选民（8.4万个地址）多签签名者（1.95万个地址） L1上的Gitcoin捐赠者（2.4万个地址）被挤出以太坊的用户（7.4万个地址）在对所有这些用户及其OP余额进行分析后，我得到了以下分布。0余额表明用户丢弃了代币，因为无人申领的OP代币在空投结束时被直接发送到合格的地址。无论如何，与我观察到的之前的空投相比，第一轮空投出乎意料地好！只有40%的人的余额是零，这个结果是非常好的。然后，我想了解各标准如何在确定用户是否可能保留代币方面发挥作用。这种方法的唯一问题是，地址可能分属多个类别，这会扭曲数据。我不会只从表面上来看，这是一个粗略指标： OP用户一度拥有最高比例的0余额用户，紧随其后的是那些被挤出以太坊的用户。显然，这些都不是最适合分配用户的细分市场。多签签名者占百分比最低，我认为这是一个很好的指标，因为对于空投farmer来说，设置多重签名的情况并不明显（你可以签署交易进行空投挖矿）。第二轮空投这轮空投被分配给307,000个地址，但在我看来，这远没有那么周到。治理委托奖励基于委托的OP数量和委托的时间长度。对支付gas费超过一定金额的活跃的Optimism用户提供部分gas回扣。更多奖励取决于与管理和使用相关的附加属性。对我来说，这是一个很糟糕的标准，因为治理投票对于机器人来说是一件很容易的事情，而且是相当可预测的。正如我们将在下文发现的，我的直觉并没有太离谱。我很惊讶留存率竟然如此之低！接近90%的地址持有的OP余额为零！这是人们经常看到的空投留存数据。我很想深入了解情况但我更关心留下的空投代币。第三轮空投这是目前为止OP团队执行得最好的一次空投。标准比以前更复杂，并且具有“线性化”元素。这些空投代币被分配给大约31000个地址，所以虽然规模更小，但更有效。委托OP x天数=委托OP累计总数（例如委托20 OP，委托100天：20 * 100 = 2,000 委托OP）。委托必须在快照期间（UTC时间2023年1月20日0:00，UTC时间2023年7月20日0:00）通过OP治理进行链上投票。这里需要注意的一个关键细节是，链上投票的标准是在最后一轮空投之后。所以第一轮来的farmer会想“好吧，我不干了，该转到下一个目标了“。这么做很明智，对分析很有帮助，请看看这些留存率数据吧！这些空投接收者中只有22%的人代币余额为零！在我看来，这表明这轮空投的浪费率远远低于之前的任何一轮。这就印证了我的观点，即留存率是至关重要的，还有更多的数据表明，多轮空投比人们预期的更有效。第四轮空投这轮空投分配给了共2.3个地址，并且有一个更加有趣的标准。我个人认为这轮空投的留存率会很高，但经过思考之后，我认为留存率可能低于预期，为什么？你在超级链上创建了吸引人的NFT。涉及到由你的地址创建的NFT转账交易的OP链（OP主网、Base、Zora）上的总gas会在空投截止前的365天（2023年1月10日至2024年1月10日）里进行衡量。你在以太坊主网上创建了吸引人的NFT。涉及到由你的地址创建的NFT转账交易的以太坊L1上的总gas将在空投截止前的365天（2023年1月10日至2024年1月10日）内进行衡量。你肯定会认为人们创建NFT合约是一个很好的指标吧？很遗憾，并非如此。数据显示了截然不同的情况。虽然这轮空投不像第二轮那么糟糕，但相对于第三轮空投来说，我们在留存率方面已经倒退了一大步。我的想法是，如果他们对NFT进行额外的spam或合法性过滤，留存率将会显著提高。这个标准太宽泛了。此外，由于代币是直接空投到这些地址上的（而非必须经过申领），你最终会陷入这样一种情况：诈骗NFT的创作者会说“哇，免费的钱。是时候抛了。” 结论当我撰写本文并亲手找数据时，我设法证明或反驳我的某些假设，而这些假设后来被证明是非常有价值的。特别是，你的空投质量与你的过滤标准有直接关系。试图创建一个通用的“空投评分”或使用先进的机器学习模型的人会失败，容易获取不准确的数据或大量错误信息。机器学习是很了不起，但在你试图理解它是如何得出它所给出的答案后，你就不会这么认为了。空投团队应该从中吸取的主要经验教训是：不要再做一次性空投！你这是搬起石头砸自己的脚。你应该想要部署类似于a/b测试的激励机制。可通过大量的迭代以及吸取过去的经验教训来指导你的未来目标。在之前空投的基础上建立标准，你将提高你的空投效率。实际上，要给在一个钱包里持有代币的人更多的代币。让你的用户明白，他们应该坚持使用一个钱包，只有在绝对必要的情况下才更换钱包。获取更好的数据，以确保更智能更高优质的细分。糟糕的数据等同于糟糕的结果。正如我们在上文中所看到的，标准的“可预测性”越低，留存率结果就越好。来源：金色财经

金色财经2024-03-29

观点：为何说Ordinals是一个法币骗局

在这些项目中，没有自我主权、财务自由、去中心化或对未来的任何真正的希望，而只是纯粹的赌博。所以它们尽可能从比特币中借用好的价值。 “法币”一词在英语中的字面意思是按照法令创造某种东西。从严格意义上说，这些新型的山寨币是法币的。它们是由一个伪装成一个去中心化项目的中心化机构通过与比特币相关联创造的。来认识一下这些新的山寨币吧。就和以前的山寨币一样。来源：金色财经

金色财经2024-03-29

非托管、资方强、快节奏解析再质押龙头ether.fi的炼成之路

押代币（LST）eETH，同时还公布其去中心化路线图。5 月，ether.Fi 上线了主网第一阶段。根据其官网路线图显示：去年8月，ether.fi 与 Obol Labs 联合推出了第一个 DVT 主网验证器，然后将其纳入主网的第一批验证器中，这些验证器由地理上分散的一组小型独立运营商运行。去年10 月，ether.fi开源了智能合约套件。11月，推出eETH，eETH 是 ether.fi 的 Liquid Stake 代币，用户将能够以完全无需许可的方式参与以太坊质押，按需买卖质押资产。今年4 月，ether.fi预计将完成DVT 集成第二阶段。在 DVT 第 1 阶段，ether.fi与 Obol Labs合作提供主网 DVT - 由不同个人共享的验证，其中没有人拥有完整的验证器密钥。第二阶段将转向完全自动化集成，用户将到达、申请并开始作为单独的质押者，不受 ether.fi 和 Obol 的管理和协助。同时，ether.fi也将实现DAO 治理和 TGE。此外，ether.fi主网v3计划于第二季度初发布，将包含一些特殊功能，例如用户能够使用2 ETH Bond运行个人节点。小结从去年开始，围绕再质押赛道的讨论和研究越来越多。今年伊始，再质押赛道大有全面爆发的势头，而ether.fi作为赛道龙头率先登上交易所且表现优异，这不免让投资者更加看好该赛道。对于青睐质押赚取的用户来说，安全性和收益率是最大的考量因素。ether.fi的DVT技术能够大幅保障用户质押标的的安全性，并且相对说也能为用户提供不错的收益。因此，仅就目前ether.fi的产品和服务来说确实具有一定的前景，不过在智能合约、技术安全层面依然有待时间检验。来源：金色财经

金色财经2024-03-29

四月很大、你忍一下：比特币减半、发币、空投

的例子，它是一个用于 Rollup 的去中心化协议。选择通过 Eigenlayer 从以太坊「租用」安全性的协议称为 AVS（可以是预言机、侧链、L2 等）其中许多 AVS 项目可能会为 Eigenlayer 用户进行空投，就像几个月前 Altlayer 推出其代币时所做的那样。根据 Etherfi 团队的说法，8 个 AVS 将很快开始向 EtherFi 的 eETH 流动性再质押代币持有人分发积分或代币奖励。链上 Alpha 过去 6 个月有 860 亿美元的机构资金流入比特币如上图所示，自现货比特币 ETF 推出以来，机构对比特币的流入量急剧增加。这让我想到，如果今年晚些时候也批准了现货以太坊 ETF，以太坊的机构采用情况会发生什么。越来越明显的是，机构开始意识到加密货币是不可或缺的。 ZKS上线+空投（传言） pua大家四年的ZKS如今传言也是要上线了，原因是Nansen发了一份报告，或许是要交给他们查女巫，而且项目方此前发过一个4.13的图片，不过随后删除，这让等了四年的撸毛党炸了锅，都在猜测是不是四月份要上线了，按理说L2的四大天王，OP、ARB、STRK，都已经上过了，轮也该轮到ZKS了，再不上市场份额都被抢完了，不过这些也都是我们的猜想，一切还是要以官方公告为主。四月的大事件还是比较多的，大家现在要做的就是拿好自己手里的现货，有低位就接，等风来。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2024-03-29

Dogwifhat（WIF）击败PEPE成为第三大Meme币,它能超越SHIB吗?

本支柱之一在于其代币经济学，它优先考虑去中心化和社区驱动的治理。Meme 代币的供应上限约为 9.989 亿个代币（称为 WIF），它是一个去中心化生态系统的缩影，参与者对网络治理具有影响力。这种方法强调了对集中决策的背离，将塑造网络方向的权力牢牢掌握在社区手中。尽管缺乏实用性，但由于其吸引了投机兴趣，该代币的价值仍然很高。该项目的创始人明确表示他们打算避免销毁代币或实施质押奖励。这一立场强化了 Dogwifhat 作为纯粹模因币的身份，该币完全由社区成员的参与驱动。在币圈要学会看大趋势，看整个行情的进度，只有清晰、明确当下的每阶段，才能更好把握住后续的进场机会！了解更多行业资讯，无门槛，不收费，不推交易所，不走推荐链接，圈内行情点个关注看我主页公众号二维码！！！来源：金色财经

金色财经2024-03-29

2024 年多链代币开发对您的业务有何好处

了费用，还使企业能够利用更广泛的用户和去中心化应用程序（dApp）生态系统。此外，多链代币开发可以帮助企业减轻依赖单一区块链网络的风险，确保更稳健、更有弹性的运营。随着区块链格局的不断发展，采用多链方法可以通过面向未来的代币生态系统并实现与新兴技术和平台的无缝集成，帮助企业获得长期成功。多链代币开发的定义多链代币开发是指创建和部署同时存在于多个区块链网络上的代币的过程。这种方法允许代币利用每个区块链的独特特性和功能，例如可扩展性、安全性和互操作性。通过在多个链上发行代币，开发人员可以增强代币的实用性、影响力和整体价值主张。此外，多链代币开发使代币能够从与每个区块链相关的多样化社区和生态系统中受益，从而扩大其潜在的用户群和用例。这种方法还增强了代币针对网络故障或单链拥塞的恢复能力，确保更顺畅、更可靠的操作。总体而言，多链代币开发代表了一种代币创建的战略方法，可以在快速发展的区块链环境中最大限度地提高灵活性、效率和创新。多链代币开发的好处多链代币开发具有多种优势，包括： ⇒ 可扩展性：通过在多个区块链上运行，代币可以处理更大的交易量，与单链代币相比提高了可扩展性。 ⇒ 互操作性：多链代币可以与各种区块链生态系统交互，实现不同链之间资产和数据的无缝转移。 ⇒ 去中心化：在多个链上运行通过在不同网络上分配代币所有权和基础设施来增强去中心化。 ⇒ 安全性：多链代币可以受益于不同区块链的安全特性，降低攻击和漏洞的风险。 ⇒ 多样性：代币持有者可以通过使用多链代币访问更广泛的去中心化应用程序（DApp）和服务，增加代币的效用和价值。 ⇒ 灵活性：开发者可以根据其项目的具体要求选择最合适的区块链，从而在代币设计和功能上实现更大的灵活性。 ⇒ 市场准入：多链代币可以进入与每个区块链相关的不同用户群和市场，从而增加曝光度和采用潜力。总体而言，多链代币开发提供了一种强大且通用的代币创建方法，增强了去中心化生态系统的功能、安全性和可用性。多链代币开发用例多链代币开发在各个行业和应用程序中有几个引人注目的用例。一些值得注意的例子包括：跨链 DeFi：多链代币使去中心化金融（DeFi）平台能够跨多个区块链运行，为用户提供访问更广泛的资产和流动性池的机会。可互操作的 NFT：不可替代代币 (NFT) 可以开发为跨不同区块链的互操作性，从而允许跨多个生态系统实现数字资产的无缝转移和所有权。供应链管理：多链代币可用于对供应链中的资产进行代币化，从而在生产和分销的不同阶段提供透明度和可追溯性。游戏和虚拟世界：在游戏行业中，多链代币可以代表可以在不同游戏平台和虚拟世界之间进行交易的游戏内资产和货币。去中心化身份：多链代币可用于创建去中心化身份解决方案，使个人能够跨各种应用程序和服务控制和管理其数字身份。跨境支付：多链代币可以促进跨境支付，通过利用不同的区块链网络实现更快、更具成本效益的交易。房地产代币化：房地产资产可以使用多链代币进行代币化，从而允许部分所有权并更容易地在不同司法管辖区之间转让产权。数字收藏品：多链代币可用于创建可以在不同的基于区块链的市场上进行交易的数字收藏品，从而提高收藏家的流动性和价值。这些用例展示了多链代币开发在各个领域的多功能性和潜力，为复杂问题提供创新解决方案，并为去中心化应用程序释放新机遇。多链代币发展的未来趋势多链代币开发的未来趋势将彻底改变区块链格局，带来新的机遇和挑战。一个关键趋势是越来越多地采用跨链桥和互操作性协议，从而实现不同区块链网络之间的无缝资产转移。这一发展将增强多链代币的流动性和可用性，推动其在各个行业的采用。此外，满足特定用例（例如游戏或去中心化金融（DeFi））的专业区块链的出现，将为多链代币的蓬勃发展创造新的生态系统。此外，代币标准化和治理机制的进步将增强多链代币的安全性和透明度，使其对投资者和用户更具吸引力。总体而言，随着区块链技术的不断发展，多链代币的开发预计将在塑造去中心化金融和数字资产的未来方面发挥至关重要的作用。结论总之，2024 年采用多链代币开发将为企业在应对区块链生态系统的复杂性方面提供战略优势。通过跨多个区块链实现多元化，企业可以增强其代币的市场覆盖范围、可扩展性和安全性，同时减少对任何单一网络的依赖。这种方法不仅可以保证他们的运营面向未来，而且还为区块链领域的创新和协作开辟了新的途径。来源：金色财经

金色财经2024-03-29

2024年最值得投资的百倍加密货币

OKI Floki（FLOKI）是一种去中心化的社区Meme代币，拥有自己的原生产品和服务生态系统。作为项目的原生代币，目前FLOKI的用途包括：支付货币：用户可以使用$FLOKI支付Floki生态系统内的产品和服务，例如FlokiFi费用、Valhalla游戏和加密借记卡。抵押品：用户可以将$FLOKI作为抵押品，在DeFi协议（例如Venus Protocol）上进行借贷。治理：参与链上投票并创建提案。凭借其强大的社区和专注的团队，Floki有望突破$0.005的价格。 PIXEL Pixels (PIXEL) 是一个由 Ronin Network 支持的社交休闲 web3 游戏。这是一个引人入胜的开放世界游戏，着重于农业、探险和创新。在这个游戏中，玩家可以参与 NFT 铸造并加入公会，体验多样化的游戏内容。凭借其令人着迷的特色和 Ronin Network 的支持，Pixels 有望实现价格达到 118.95 的潜力。 MATIC 在更名为 Matic Network 后，Polygon 成为了加密货币领域的主要力量，为以太坊的可扩展性和昂贵的交易成本问题提供了解决方案。作为以太坊的第 2 层扩展替代方案，Polygon 通过增强网络的可扩展性和互操作性来吸引用户和开发人员。对可扩展性的关注使得 Polygon 成为新手投资者应该考虑的主要项目之一。以太坊的低吞吐量和昂贵的 Gas 成本一直是用户的主要障碍，阻碍了网络的广泛采用和使用。跟随以太坊的趋势：如果以太坊在牛市期间出现显著上涨，那么 MATIC 将是关键的扩容解决方案，预计会从这一有利势头中受益。互操作性：Polygon 不断探索使其区块链相互协作的方法。通过强调团队合作，MATIC 有望在 DeFi 领域的发展中发挥重要作用。 MASK 2024年3月18日，Mask Network 宣布即将推出质押计划，旨在回馈社区和 MASK 代币持有者。用户可通过质押 $MASK 代币来参与，从而获得丰厚的空投，以激励更多人参与到 Mask Network 生态项目中。 MASK 插件于2019年问世，为用户提供加密消息传递、支付、去中心化存储等功能。至今，该插件已吸引了超过40,000名用户的使用。来源：金色财经

金色财经2024-03-29

链捕手和ZAN、Artela 联办「聚焦 Web3 基础设施」活动已圆满落幕

议的应用。此外，UXLINK还能够提供去中心化存储以及中心化数据索引等服务，主要涉及EVM链（Ethereum Mainnet, Arbitrum L2 Chain, BNB Chain, Polygon and Base Chain 等）。在未来随着用户基数进一步扩大和生态应用的发展，UXLINK不排除可能考虑构建自己的社交专用链，加强生态内的协同效应。他还举例道，Earlybird3是一款“消消乐”类型的Web3游戏，用户过关升级，学习Web3知识，获得奖励，3月11日接入UXLINK协议，一周从几百用户级别迅速增长到4万以上。最后，Crypto项目数据服务商RootData合伙人Hunter分享了“链下链下深度联动之后，如何利用RootData发掘早期Alpha？”，他介绍道，Rootdata是一个Web3资产数据平台，致力于成为Web3爱好者与投资者的生产力级别工具。目前，RootData收录超过1.1万个项目、8000个人物、6500笔投融资，以及数万个实体地址，并通过标签、生态、合辑等要素以可视化、结构化的方式呈现海量数据，并深度联动Web3资产的链上链下数据，可以帮助用户全方位了解项目的基本面信息、多维度了解并判断项目所处的位置，发掘早期Alpha。如使用RootData，用户可以筛选和查询优质的早期未发币项目或潜力项目，或者根据机构的投融资数据预测市场热点等。精彩的主题演讲结束后，活动进入了圆桌环节。模块化网络Rooch Network 创始人Jolester、ZAN产品经理 Kverson，专注于Web3基础设施的Westlabs合伙人Mark、Triones Labs联合创始人 Tiger、链捕手 ChainCatcher 投研负责人 Loners Liu等特邀嘉宾就“2024 Web3基础设施赛道的新趋势和新机遇”主题进行了激烈的探讨和观点分享，为Web3基础设施投资趋势带来全新解读视角。关于“2024年Web3基础设施赛道的新变化和新机会？”，WestLabs合伙人Mark回答道， 2023年WestLabs已经布局了如ZK系的Mina、AI及存储赛道、比特币生态及Layer2等，他认为接下来模块化是一个大的叙事，应用公链化及游戏公链化、AI+硬件，比特币生态及Cosmos生态等都有机会。 ZAN产品经理 Kverson则分享RAAS设施会有机会，坎昆升级后Layer2或Layer3的Gas费会大大降低，会给一些应用带来新机会，比如游戏可以建设自己专属的L2或L3链。对于“个人比较看好的Web3赛道及产品？”问题，五位嘉宾分别表示看好比特币二层、ZK、Cosmos生态、Solana生态、资产发行协议、AI的GPU及DePIN等。除此之外，各位嘉宾还探讨了并行EVM、模块化、应用链等热门议题，受到现场用户的一致好评，并吸引了众多用户主动参与。来源：金色财经

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