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美联储政策不确定性升温，避险资金狂涌，黄金ETF基金(159937)“吸金”1.44亿
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路上。正信期货表示，中长期来看，在“去美元化”趋势的大背景下，全球投资者正在重塑资产配置策略，开始寻求美元信用的替代品，或是推动本币国际化以降低对美元的过度依赖，而黄金能有效对冲美元贬值和实际利率下行的风险，其资产避风港功能逐步显现。此外，各国央行对黄金储备需求维持增长态势、黄金ETF投资保持强劲，也为其价格提供坚实支撑。短期催化明确：美联储政策摇摆与地缘冲突形成“双轮驱动”，黄金抗通胀与避险属性双重激活。当前美国实际利率下行周期未改，叠加全球央行购金潮延续（中国央行连续9月增持黄金），黄金长线配置逻辑坚实。从技术面看，金价此前回踩3200美元附近获支撑，若后续数据验证美国经济放缓，或触发新一轮上涨动能。投资主线聚焦：①政策不确定性下的避险对冲需求；②通胀韧性与货币体系重构带来的长期增值空间。黄金与权益资产的低相关性使其成为资产组合分散化的重要工具，尤其适合应对当前“高波动、低增长”的市场环境。黄金的货币属性与战略配置价值将持续强化，建议逢调整布局。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-28 14:01
特朗普“宣战”美联储！黄金暴涨破3380美元，避险资金疯狂涌入
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或打开进一步上行空间。中长期视角，全球去美元化进程加速、央行购金规模屡创新高（中国央行连续9个月增持黄金），黄金的货币属性与战略配置价值将持续强化，建议逢调整布局。摩根士丹利预计美联储将在9月和12月分别降息25个基点(此前预测是2025年不会降息)。预计美联储将在2026年3月、6月、9月和12月各降息25个基点，使利率最终目标区间降至2.75%-3.0%。在美联储主席鲍威尔释放“鸽派”信号后，市场对9月降息预期急剧升温，金融市场迅速作出反应。与此同时，大宗商品市场也因降息预期而备受关注。业内人士表示，从美联储利率路径对商品价格的传导逻辑来看，不同商品因其自身属性不同，对利率变动的反应存在显著差异。在美联储降息预期升温的背景下，那些对美联储政策比较敏感的大宗商品，如铜、白银、黄金等价格有望上涨。光大期货表示，特朗普正在通过各种手段影响美联储的利率决议，当前市场预期美联储9月降息25基点，黄金价格在高位震荡整理。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-27 14:10
北方稀土跌超5%，“反内卷先锋”有色50ETF(159652)两连阳后首度回调，跌超1%，盘中净流入超2000万元！降息、反内卷双击，有色空间几何？
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色继续上行》）【贵金属：降息预期叠加去美元化，长期推动贵金属板块上行】德邦证券指出，在降息预期下，对黄金持续看好，同时美元全球地位逐步动摇的长期逻辑正在加速落地，有望对金价带来持久的推动，金价上行也将持续拉高金银比，持续推动银价上行。（来源于德邦证券20250825《有色金属周报：美联储放鸽，看好贵金属表现》）中邮证券认为，长期来看去美元化的进程不会转向，叠加降息交易下ETF配置资金的流入，依然看好贵金属板块的表现，建议择机超配贵金属。（来源于中邮证券20250825《鲍威尔转鸽，金属价格上涨》）整体来看，当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)，一键把握经济复苏和降息周期行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 14:46
鲍威尔暗示美联储或将降息，黄金短期反弹动能充足
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储超预期降息，从而提升黄金波动。在全球去美元化背景下，央行持续购金、实物需求旺季（如印度婚嫁季、中国国庆备货）将为金价提供中长期支撑。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 14:25
中国拟推人民币稳定币，为全球货币体系添“中国选项”？
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中国减少对传统美元清算系统依赖、推动“去美元化”的关键一步。尤其在“一带一路”倡议框架下，人民币稳定币有望显著优化跨境贸易支付效率，降低汇率波动对企业的冲击，同时为沿线国家提供更多元化的结算选择，从而加速人民币国际化进程。原文链接
TradingKey08-21 17:05
2025年黄金的表现碾压了股票、债券，甚至比特币，而这家银行业变得更加看多
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可持续性的担忧，以及地缘政治，都在支撑去美元化趋势和更多央行买盘。在我们看来，这些因素会推动金价进一步上涨。”戈登和团队表示。他们说，美国的通胀仍然顽固——关税和移民打压的影响尚未显现——而低于趋势的增长将压低美国实际收益率，从而降低持有黄金的机会成本。瑞银团队表示，进入2026年，去美元化趋势、美联储独立性问题，以及对美国财政状况可持续性的担忧，将支撑黄金的投资需求。9月之后还将迎来中期选举。他们指出，世界黄金协会的最新数据显示，今年上半年ETF的资金流入创下自2010年以来的最强水平。瑞银团队还把今年全年的ETF需求预期从450吨上调至接近600吨，但目前的持仓量仍低于历史高点。央行的购金预计也会保持强劲，尽管略低于去年的接近纪录的水平。 “因此，我们现在预测，2025年全球黄金需求将增加3%，达到4760吨，这将是2011年以来的最高水平。黄金的关键风险是美联储如果被迫加息。”戈登和团队说。在年初上涨后，金价在夏季出现停滞，不过在7月22日还是创下了3439.20美元的新高。黄金的拥趸正在增加，DoubleLine的杰弗里·冈拉克在今年夏天早些时候称赞黄金是真正的资产类别，并表示“不再只是疯狂的生存主义者和投机者的玩物”。不过，Topdown Charts的研究主管兼创始人卡勒姆·托马斯在周一的一篇文章中提醒，不要过度兴奋。他认为，围绕黄金的资金轮动是更大的主题，其他大宗商品如工业金属可能会追赶黄金的强劲涨幅。（市场观察）来源：加美财经
加美财经08-20 00:00
金价短期承压，机构：通胀数据表现分化，美联储降息幅度预期有所反复
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治短暂缓和等因素带来回调压力，但全球“去美元化”趋势、央行购金潮及潜在经济风险等中长期支撑因素依然坚实。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 11:25
欧元区7月调和CPI前瞻：欧洲央行或将继续降息
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的货币政策。外汇市场层面，一方面全球去美元化浪潮将持续对美元形成削弱；另一方面，欧元区疲软的经济基本面叠加欧洲央行的持续降息，会对欧元构成弱化。在这一货币对两边都弱化的作用下，我们认为欧元兑美元将步入波动区间。来源：TradingKey 正文 2025年8月20日，欧元区将公布7月调和CPI数据（HICP）。市场普遍预期，整体HICP同比增长率为2%，核心HICP同比增长率为2.3%，二者均与上月持平（图1）。图1：市场普遍预期来源：路孚特，TradingKey 自2025年年初开始，受经济动能偏弱的影响，欧元区HICP的同比涨幅呈现持续回落态势。具体数据显示，整体HICP的同比增长率从1月的2.5%显著下降至2%，这一数值与欧洲央行（ECB）设定的目标相吻合（图2）。根据8月1日公布的HICP初值来看，商品价格的上涨节奏有所加快；不过，受欧元区核心产业 —— 服务业表现疲软的拖累，7月服务业HICP的上涨幅度已跌至2022年3月以来的最低纪录。另外，这一初值数据还表明，从国别来看，得益于服务业和食品价格的推动，法国与意大利的HICP超过了市场的普遍预期。与之相对，尽管德国的能源和食品通胀有所上升，但核心HICP低于预期。这一情况主要是因为 “打包度假”和“交通服务” 等细分项目的通胀数据较低造成的。图2：欧元区HICP（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 鉴于欧元区经济增速放缓（图3），同时通胀处于目标水平，我们推测欧洲央行将继续维持宽松的货币政策（图4）。预计至2026年上半年，欧元区或将进入低利率环境。外汇市场层面，一方面全球去美元化浪潮将持续对美元形成削弱；另一方面，欧元区疲软的经济基本面叠加欧洲央行的持续降息，会对欧元构成弱化。在这一货币对两边都弱化的作用下，我们认为欧元兑美元将步入波动区间。图3：欧元区实际GDP（%）来源：路孚特，TradingKey 图4：欧洲央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 立刻体验原文链接
TradingKey08-18 11:06
威尔鑫点金·׀ 金价独立转强重返3400 美元尚未击穿宏观多空分水岭
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7月增储1.86621吨，量不大，但去美元化的行为含义很重要。中国央行自2022年11月重启黄金增储以来的具体明细如下：其它消息面，美联储理事Lisa Cook称7月就业报告“令人担忧”，并表示这可能预示着美国经济的拐点。这与笔者近两月从美国地产周期见顶推导美国经济见顶，以及本周通过美国ISM非制造业指数的超预期回落，而物价投入指数超预期强化，判断美国经济可能进入下行周期的分析相符。这也几乎坐实了9月美联储一定会降息，进而理当令美元承压，黄金与商品市场获得提振。与此同时，各界纷纷对美联储施压以求降息。周三美国联邦住房金融局(FHFA)局长比尔-普尔特(Bill Pulte)在X平台发文表示：“与特朗普总统首个任期相比，由于拜登和鲍威尔的政策，促使当前抵押贷款成本已翻倍，杰罗姆-鲍威尔必须立即降息”。此外，来自英国《金融时报》的消息显示，美国已对进口的一公斤金条加征关税，此举可能扰乱全球金市，并对全球最大精炼中心瑞士造成新一轮打击。美国海关与边境保护局（CBP）在7月31日出具的一封“裁定函”中表示，一公斤及100盎司金条应归类于适用征税的海关编码。截至今年6月底的12个月内，瑞士向美国出口了615亿美元黄金。按39%的关税税率计算，这一出口量将新增240亿美元的关税成本，该税率已于本周四生效。该消息可视为对关税对黄金市场的直接提振。尽管自上周五受非农就业数据重锤之后，美元持续下跌。但无论宏观、中期，还是短期，美元在技术上都未确证进一步破位下行。短期而言，美元向下虚破月线、季度线的共振作用力位置幅度很小，可能随时超跌反弹，除非短期再见长阴。超宏观趋势而言，近月美元指数总体争持于多空分水岭区域，技术上有超宏观转熊的可能，也有中期见底可能：近月，在超宏观趋势中处于上行趋势的五年线（60月均线）、十年线（120月均线），以及2008年见底以来的宏观上行趋势线L1，共振构成美元继续下行的超宏观强劲支撑。如果特朗普真能实现美国再次伟大，美国经济确实能改善进入上行周期，理当支撑美元见底转强。否则，支撑可能仅仅只是近月技术面的理论反应，市场行为的技术性反应，而非对经济基本面的反应。中期技术同样如此，美元尚未确认破位，阶段支撑较强：图示阻速线2/3线精确构成阶段美元见底支撑，但美元见底96.36点之后的数周反弹也颇显犹豫，尤其上周非农就业数据对看涨美元的市场信心冲击很大。理论上，虽然美元市场看似已对阻速线2/3线的支撑做出了合理技术反应，但不排除这个过程有反复的可能。且如果美元指数击穿2/3线下行，理论上又将很快受到自2022年见顶114.78点之后的中期熊市通道之轨道线H2线支撑。而整个过程放之于前超宏观月线趋势图中，依然仅仅是对超宏观牛熊分水岭的冲击而已，不到确认空头已经得手的时候。
杨易君黄金与金融投资08-08 14:35
ETF盘中资讯|金价再创历史新高！花旗此前神预测！中国央行连续9个月增持黄金，有色龙头ETF（159876）逆市涨超1%
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持黄金。中金公司指出，降息交易有望与去美元化实现共振，驱动金价启动新一轮上行趋势。业内人士表示，特朗普关税生效以及美国就业数据强化美联储降息预期，提振了避险需求。此前，在华尔街长期以来有着“黄金空头”称号的花旗转向在短期内看涨黄金。花旗表示，2025下半年，美国经济的增长趋势趋于疲软以及与关税相关的通胀担忧预计将持续升温，再加上美元走弱，金价将适度走高，进而可能再度创下历史新高。稀土方面，海关总署数据显示，中国7月稀土出口5994.3吨，环比下跌23%，结束6月创纪录高位的势头。太平洋证券指出，中国从稀土资源开发到稀土永磁产业链，规模和技术均全球领先，具有国际定价权。高性能稀土永磁需求不断增长，未来人形机器人和eVtol的发展将极大地增加高性能稀土永磁的需求。盘面上，8月8日，有色金属板块连续第二日领涨两市！揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超1%，成份股方面，盛和资源领涨超6%，中矿资源涨逾4%，云南锗业、腾远钴业涨逾3%。权重股方面，洛阳钼业、华友钴业涨超2%，北方稀土、资金矿业涨逾1%。展望2025下半年，国投证券看好有色金属板块的投资机会。黄金有望受益于美元信用走弱和美国降息预期增强。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。整体来看，有色金属板块还有四方面的利好驱动：一、【反内卷政策护航】工信部宣布，将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案。该政策被视为2016年供给侧改革的延续。二、【业绩预喜】截至7月31日，中证有色金属指数覆盖的60家上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成；22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计翻倍增长，展现公司经营韧性。三、【全行业涨幅第一】截至7月31日，有色金属板块年内累计上涨24.91%，在31个申万一级行业中，涨幅第一！四、【估值低位】截至7月31日，中证有色金属指数市净率为2.36，位于上市以来42.3%分位点的历史较低位置。中信证券指出，当前有色金属行业估值维持偏低水平，行业估值修复值得期待。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至7月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为24.5%、15.3%、14.4%、11.5%、8.2%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-08 10:58

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