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黄金很快突破3000美元！高级经济学家：金价实际上正开始第二轮上涨……

兴市场存在大量谨慎性需求，这些市场存在去美元化的风险，比如土耳其，那里的通胀率非常高。我们看到印度等主要珠宝市场的收入大幅增长。这一切都为金价提供了真正的基本面利好。” “但几个月前我们就已经指出，黄金的传统推动因素——美元和美国利率——还没有真正发挥作用，”他说。“当宽松周期开始被市场更广泛接受，宽松周期的步伐变得清晰时，我们将看到黄金价格再次上涨，这正是美联储降息前和降息过程中所呈现的。” 史密斯指出，过去三个月，传统黄金ETF已从净流出转为净流入。“它们只上涨了3%左右，但关键是它们已经扭转了局面，”他说。“这意味着，随着中等投资者开始意识到黄金将成为投资组合的重要组成部分，随着我们面临更多不确定的经济时期，这将推动黄金的下一轮走势，并推动黄金的下一轮走势。” 史密斯补充道，工业对黄金的需求最近也很疲软，但他们也开始看到复苏。 “这是我们看到的黄金背后的另一个基本驱动因素，”他说。“这些工业应用更符合周期规律，我们看到某些类型的工业实物黄金需求在过去一年里有所回落，这对金价造成了一定影响，但这种需求现在也略有回升，所以这也是看涨的另一个原因。” 史密斯还被问及采矿业面临的持续挑战，该行业尚未从金价上涨中获得全部回报，他表示，该行业的情况也在改善，即使产量没有改善，盈利能力也有所改善。 “坦白说，相对于金价的走势，矿商们的处境有点艰难，”他说。“我们看到他们在控制成本方面有些挣扎，因此利润对他们来说有点困难。但产量一直非常稳定，我们认为这种情况会持续下去。这些不断上升的成本实际上使矿商难以迅速提高产量，所以这再次支撑了价格。” “顺便说一句，我们看好黄金矿业股，”史密斯强调道。“我们看到2025年的盈利预测被不断上调，且滞后于金价。2025年，我们原本预计盈利增长约为30%，但现在已增长75%，因此未来前景广阔。” “这几乎都是价格效应，”他补充道。“成交量比市场希望的要小一些，这是另一个价格驱动因素。” 当被问及预计黄金何时能达到3000美元的高价目标时，史密斯拒绝透露具体时间，但表示很快就会实现。 “有个老笑话说，如果你问经济学家，他们只能告诉你涨多少或什么时候涨，但不能同时告诉你两者，所以我说它会在某个特定点达到，那是失职，”他说。“但我认为现在绝对不是远离黄金的时候，即使最近出现了波动。现在是买入黄金的时候，黄金还有升值潜力。不幸的是，随着地缘风险和地缘政治紧张局势的负相关性不断加剧，越来越多的人将开始在投资组合中增加一点黄金，所以我不会对何时达到做出任何承诺，但我们认为黄金价格很快就会超过3000美元。” 他也指出，推动贵金属价格走势的传统反比关系，即美元和黄金之间的反比关系，也将成为金价突破3000美元的主要因素。 “我认为，美元走弱是有充分理由的，”他说。“显然，由于美联储的行动以及美联储上周的沟通，世界其他地区的利率差正在被压低，因此即使其他国家降息，美国经济看起来比世界其他地区强劲得多，这意味着美国利率将在相对意义上保持较高水平的时间更长，这种大分化的时代已经过去了。如果你看看构成(美元指数)的主要货币，加拿大在降息周期中比美联储领先75个基点，现在只领先25个基点，当然，日本正朝着相反的方向发展。” “鉴于英国的经济状况也相当不错，欧元是另一个主要的疲软因素，”他总结道。“因此，所有这些都表明美元将面临更多下跌空间，我认为美元的下跌更多的是强势时期的结束，而不是基本面疲软，美元相对于世界其他货币的价值将重新调整。”

颜辞2024-09-26

中国越来越重要！两张图证明“黄金”市场巨变：TA们正悄悄囤积推高金价……

以取代美国国债成为主要国际储备资产，是去美元化的有效策略。” mBridge是一个国际支付项目，由国际清算银行(BIS)香港创新中心于2021年启动。目前，有5个正式成员——泰国、中国内地、香港、沙特阿拉伯和阿联酋，以及30多个观察员成员。该项目旨在为参与的中央银行和商业银行创建一个多央行数字货币平台，该平台基于分布式账本技术(DLT)，可实现即时跨境支付和结算。mBridge使用与以太坊兼容的DLT网络mBridge Ledger，由中国数字货币研究所开发。由于中国监管该技术的骨干，因此不受西方制裁的影响。通用的技术基础设施有可能改善现有系统，使跨境支付更加高效、即时和便宜。2024年6月5日，mBridge进入了最小可行产品(MVP)阶段。 Jan强调，黄金价格是由全球流动决定的。根据跨境贸易统计数据，很明显，从2022年开始，东方在黄金市场上占据主导地位，超越了西方。 “正式的黄金进出口统计数据代表私人流动，但也可以反映央行的活动。除了中国和泰国的私人需求达到峰值外，中国人民银行(中国央行)和沙特央行对2022年开始的黄金上涨负有很大责任，在西方冻结俄罗斯部分外汇储备后，两国都大力增加了黄金购买量，”他进一步解释。令人惊讶的是，根据现有的贸易数据，黄金市场主导国家均为mBridge的正式成员：中国内地、沙特阿拉伯、泰国和香港。阿联酋的统计数据滞后数年，而且由于向印度走私黄金而具有误导性。截至2024年5月的黄金净进口数据显示，在价格上涨的情况下，黄金储备增加： (来源:Money Metals) 美国国债通胀保值债券(TIPS)收益率是美国政府债券的预期实际利率，东方国家大量购买黄金，打破了这种相关性，使TIPS失去作用： (来源:Money Metals) Jan指出，在中国内地、香港、泰国和沙特阿拉伯，很明显，自2022年初以来，它们的黄金立场发生了变化，它们已经抛弃了对价格的敏感性。它们不是趁黄金上涨时抛售，而是自己在黄金需求强劲的情况下引发黄金上涨。 Jan称：“除了可见的全球黄金流动，我们知道泰国、阿联酋、中国内地和沙特阿拉伯的官方黄金储备近年来都在增加，即使不包括后两国的秘密购买。只有香港的货币黄金储备持平，然而，由于香港是中国的一部分，因此可以将其与中国内地归为一类。” 黄金与mBridge结合可能使美元暴跌 Jan提到：“过去两年掌控黄金市场的国家也加入了非美元贸易联盟的可能性有多大？这些国家肯定有一套深思熟虑的去美元化计划。”#去美元化浪潮# 值得注意的是，中国内地、香港和阿联酋拥有成熟的贵金属市场，黄金以当地货币进行交易，这使得mBridge的合作伙伴能够将双边贸易的任何盈余直接兑换成黄金，从而绕过美元。沙特阿拉伯的黄金市场并不发达，但不久前，在沙特矿产资源部长班达尔·阿尔霍拉耶夫的赞助下，利雅得开设了一家新炼油厂。炼油厂的网站上写道，金条将“符合全球认可的标准，并应被全球所有客户(包括所有国家银行)接受”。 “这足以说明问题，”Jan称。 mBridge实现的前提条件之一是数字本地货币的完成，目前大多数数字本地货币仍处于试点阶段。不过，应该明确的是，mBridge的组成部分正在最终确定和整合中。 mBridge很可能会取得成功，因为存在着摆脱美元武器化控制的地缘动机。如果mBridge集团能够接管黄金市场，谁知道他们在跨境支付方面能做些什么呢？“随着我们跟踪通过当地货币进行跨境支付的发展，黄金的崛起以及美元在全球储备中的贬值是不可避免的，”Jan提到。他展望：“我个人的计算表明，黄金目前占国际储备的19%，高于2014年的10%。与此同时，由于黄金回收趋势，美元的份额已从2001年的62%下降到今年3月的48%。” 由于地缘紧张局势没有缓解，而mBridge集团有去美元化的动机，“我们可以假设这一趋势将继续下去”。 “我们不应排除西方投资者会加入推高金价的行列，美元不会在一夜之间消亡，但它的缓慢消亡值得我们不断评估。”

圈内人2024-09-25

暴涨！万亿美元将回流中国？

成压制。报告还指出，美国政治不稳定和去美元化也可能降低美股的长期回报，虽然到目前为止，这两种情况对市场的影响都不明显。值得一提的是，该报告在其分析结论中附带了一个保留意见：他们的观察只针对长期，短期内难以给出具体明确的涨跌方向。过去不少看淡美股的分析师们受到市场的逼空暴击，甚至有些还因此失业。在美股牛市背景下，对美股看淡确实需要勇气，随时就是劈头盖脸一顿锤。

格隆汇2024-09-20

连续4日上涨，行业最大黄金股ETF(517520)早盘快速拉升超2.5%！机构：国内黄金股配置性价比依旧突出！

中长期看，在美联储降息周期开启、全球“去美元化”、区域局势紧张、美国大选不确定性等因素支撑下，金价中长线仍有进一步上涨空间，黄金股迎来配置窗口期。相关产品：金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）一键布局黄金产业链，适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-20

美联储确认降息50基点！——华安基金直播解读十大核心话题

率将下行，这通常有利于黄金的表现。 “去美元化”趋势：在美国债务规模和赤字双高的背景下，国际金融体系出现了“去美元化”的趋势。全球央行纷纷降低美元资产配置权重，增加了对黄金的需求，使得黄金的表现优于同期的美国国债。区域政治风险：区域政治风险仍在局部蔓延，市场不确定性增加，黄金吸引力进一步提升。综上所述，黄金的新周期是多方面因素共同作用的结果，这些因素包括货币政策、经济环境以及区域政治局势的变化。对于投资者而言，黄金在当前环境下具有重要的配置价值。话题五：历史上，巴菲特曾对黄金持谨慎甚至批评的态度，认为它不像股票或其他生产性资产那样能够创造现金流，因此不是理想的投资选择。请问黄金有长期投资价值吗？影响黄金的核心逻辑是什么？黄金作为一种长期投资资产，其价值主要体现在对抗信用货币购买力下降的能力上。历史上几次大的行情都与货币体系的重要变革密切相关。例如，在1930年代的美国大萧条期间，银行系统的崩溃导致金本位制第一次解体，黄金价格从每盎司20美元上涨到35美元。到了1970年代，布雷顿森林体系解体，黄金与美元脱钩，金价从每盎司35美元飙升至700美元，这背后同样反映了货币体系的重大变化。进入21世纪后，全球央行资产负债表迅速膨胀，尤其是美国的债务压力持续上升。在2007年的次贷危机和2020年的新冠疫情中，各国央行实施了大规模的量化宽松政策，这些因素共同推动了黄金价格的上涨，使其突破至每盎司2500美元的新高。综上所述，影响黄金的核心逻辑主要包括货币体系的变化、经济不确定性、通货膨胀预期以及避险需求。尽管巴菲特曾对黄金持谨慎态度，认为它不像股票或其他生产性资产那样能够创造现金流，但黄金一种稀缺的贵金融，在特定经济环境下依然具有重要的长期投资价值。话题六：市场对于央行购金的关注度很高，当前全球央行的购金情况是怎么样的，背后有哪些因素在影响？全球部分央行继续增持黄金。今年上半年，全球央行的黄金储备增加了483吨，同比增长5%，创下同期历史新高。除了中国央行的购金行动外，土耳其、波兰和印度等国的央行也在持续增加黄金储备。央行购金背后的主要驱动因素之一是“去美元化”。自区域冲突以来，俄罗斯在美元交易方面受到了极大限制，这引发了各国对现有外汇资产安全性的担忧。此外，随着美国国债规模的不断扩大，市场对美元信用的担忧也在增加，促使各国央行寻求外汇储备的多元化，以降低风险并增强金融稳定性。黄金在这种背景下成为了许多国家央行的优选。话题七：日央行的行为也是很多投资人关心的话题，就在今年七月，由于日央行逆势加息，造成了海外市场套息交易的大幅波动。未来如何看待？今年七月，日本央行逆势加息导致海外市场套息交易大幅波动。八月初，日股出现较大幅度调整，受美国经济衰退预期、日本央行加息、日元升值及套息交易平仓等多重因素影响。尽管本轮冲击剧烈但持续时间较短。短期内，全球经济不确定性增加和日元潜在升值可能加大日股波动。长期来看，随着日本经济温和复苏、企业业绩稳健以及公司治理水平提升，以日经225指数为代表的日本资产仍具备配置价值。话题八：降息如何影响到美国科技股，尤其是纳斯达克板块？降息对以纳斯达克为代表的美股科技板块有显著的积极影响。从分母端看，降息释放流动性，降低无风险利率，提升股市的整体吸引力。从分子端看，降息降低了企业的融资成本，有助于提高盈利能力和投资回报。历史数据显示，在过去的降息周期中，纳斯达克100指数通常表现良好。本轮降息在经济降温而非衰退的背景下进行，属于预防式降息，有望进一步提振市场信心。此外，纳斯达克100指数中的科技巨头在AI等新兴技术推动下，业绩持续增长，支撑其长期配置价值。话题九：港股资产也受到美联储货币政策的影响，现阶段投资价值如何吗？随着美联储降息落地，全球流动性有望改善，港股在经历较长时间调整后，目前在绝对估值和相对估值上均处于较低位置，对资金的吸引力增强。美国降息为国内政策释放更多空间，有助于国内经济持续复苏，从而利好港股。历史数据显示，在不发生全球性金融危机的情况下，美国降息周期内港股表现较好。建议投资者关注前期调整幅度较大的港股科技互联网行业，以及估值较低、分红率较高的红利类资产，这些板块具备较好的配置机会。话题十：许博是大类资产配置专家，华安ETF在大类资产维度的布局很有特色，能否为我们分享您的经验？华安ETF团队从全面的大类资产配置角度打造产品线。指数资产涵盖资产涵盖A股、债券、商品、港股、美股及QDII基金，为不同风格的投资者提供多样化选择。华安基金在ETF布局上创新，推出了开放式指数基金、QDII基金、ETF联接基金、黄金ETF等多类产品，包括国内首批黄金ETF、投资德国的德国ETF及联接基金、日经225ETF、恒生科技ETF、科创板行业主题ETF和国开债ETF等，满足投资者多元化的配置需求。通过本次直播，华安基金指数与量化团队深入解析了美联储降息50个基点对全球市场的影响，并提供了相应的投资策略建议。希望这些内容能够帮助您更好地理解当前的市场环境，并做出理性的投资决策。如果您有任何疑问或需要进一步的帮助，请继续关注华安基金。祝您投资顺利，抓住未来的每一个机遇。风险提示：本文所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此文中所提及的任何证券的建议。本文并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本文非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-20

三大美债债主齐抛！日本美债四连降，中国份额逼近十五年低点

定程度上也反映了对法定货币的信用担忧和去美元化趋势。有券商指出，中国增持黄金有两个因素：一，我国对外贸易中美元结算比例持续回落而人民币结算比例快速上升，与一带一路等友好国家交流中对美元结算和支付的需求也有所下降；二，我国黄金储备比重不足5%远低于西方主要经济体的超50%比重，增持黄金有助于稳定人民币币值和人民币国际化。原文链接

投资慧眼2024-09-19

机构投资者逆市加仓，对比特币ETF兴趣增加

提高。随着更多机构进入市场，以及全球去美元化的趋势，比特币作为全球最大的加密货币，又被称为「数位黄金」，未来机构对比特币的持股比例有望进一步提升。

投资圈小土豆2024-09-19

小摩警告：美元面临的最大威胁是美国高昂的债务负担

摩根大通最近举行的研究网络研讨会指出，去美元化只有在美国允许的范围内才会成为问题。其中一个主要观点是，对美元主导地位的最大威胁是美国债务水平和财政赤字的不断膨胀，华盛顿官员可以加紧解决这些问题。摩根大通在总结网络研讨会的报告中表示：“鉴于美国公共债务水平不断上升和财政赤字不断增加，美元主导地位面临的最大挑战是美国本身。” 海外对美国国债资产的需求增强了美元的国际地位，因为外国投资者需要美元来抢购美国债务。根据彼得·彼得森基金会的数据，截至 2023 年 12 月，外国持有者占公开持有的联邦债务的 29%。但一些人警告称，如果联邦债务失去吸引力，这种情况可能会发生变化。尽管美国国债因其避险声誉而具有吸引力，但一些分析师表示担心这种声誉存在风险。自疫情爆发以来，美国支出大幅增加，目前的赤字约占 GDP 的 6% ——远高于 50 年平均水平 3.7%。与此同时，最新的政府预测显示，到 2034 年，债务占 GDP 的比例将从去年的 97.3% 上升至 122.4%。随着这一比例上升，美国偿还债务的难度将加大。如果这一趋势进一步扩大，专家警告称，华盛顿可能在短短 20 年内面临债务违约。参加网络研讨会的前财政部经济学家马克·索贝尔此前曾警告称，美国必须解决其“庞大的赤字”，才能保持财政政策的可控性。在之前的评论中，他指出，在特朗普政府的领导下，这一威胁将会加剧。 “尽管美元的主导地位仍然根深蒂固，但无论是该平台还是特朗普的政策都意味着对美国领导层的信心和信任度降低，宏观经济管理能力减弱，市场为大量美国国债融资带来巨大负担，”现任美国官方货币与金融机构论坛主席的索贝尔表示。近年来，去美元化的担忧源于其他国家的行动。尽管转向其他货币的多元化仍在继续，但网络研讨会的结论是，去美元化的警告有些夸大其词；相反，美元仍然保持着其作为储备和国际融资工具的全球地位。例如，许多危言耸听者关注美元在外汇储备中的占比，经常指出外国央行已大量购买黄金作为替代品。但摩根大通表示，这种关注忽略了一个事实，即银行存款、主权财富基金资产和其他美元工具在储备持有量中的比例一直在上升。网络研讨会专家还指出，几乎所有长期指标都高估了贸易加权美元。摩根大通表示，美国强劲的经济、诱人的收益率和大量资本流入支撑了美元在过去十年贸易加权汇率升值 30%。

埃尔瓦2024-09-18

黄金对俄罗斯有重要战略意义！兰德深度报告: 俄在战时如何使用黄金？

斯的创收能力和货币政策；它是俄罗斯国际去美元化运动的核心；这是俄罗斯参与非洲和中亚事务的一个主要特征；它在俄罗斯战时贸易关系中起着重要作用。 2.俄罗斯打算成为全球最大的黄金生产国，但有迹象表明，俄罗斯国内的黄金产量正趋于停滞。然而，俄罗斯利益集团在前苏联和非洲几个国家的黄金工业中持有相当大的股份。 3.在过去十年中，俄罗斯成为世界上最重要的黄金主权买家。此外，俄罗斯还持有数量不详(可能相当可观)的黄金和宝石。 4.在攻打乌克兰之前，俄罗斯将国家福利基金的全部资产转换为人民币(60%)和黄金(40%)。事后看来，这表明俄罗斯正准备应对西方加大的经济压力。 5.黄金是俄罗斯最重要的创收金属，但它现在不是、将来也不会成为石油出口的替代品。西方的经济压力也对俄罗斯的黄金采矿业产生重大影响，俄罗斯的黄金采矿业也高度依赖西方的设备和服务。 6.黄金对俄罗斯最重要的战时贸易关系至关重要，尤其是与中国、土耳其、伊朗和阿联酋的贸易关系。俄罗斯还一直使用黄金作为支付硬通货、武器和其他商品的手段。建议 1.要弄清俄罗斯国际实物交换活动的规模，还需要进一步的研究。 2.需要进一步研究俄罗斯黄金行业的参与者如何应对西方制裁和更严格的供应链，以及他们寻求在哪里出售黄金。这对于确定俄罗斯黄金行业的变化至关重要。 3.需要进一步研究俄罗斯从其海外黄金资产中获得了什么。 4.深入探讨这一主题可以探索俄罗斯在多大程度上获得了西方开采设备。

tqttier2024-09-16

突发大跌！信号来了？

也是黄金盛宴的推手之一。由于全球央行“去美元化”的布局，增加了实物黄金需求，助推了黄金上涨。世界黄金协会数据显示，2023年全球央行共购买了1037吨黄金，这是历史上的第二高水平，仅次于2022年的1082吨。而在2024年上半年，全球央行的新增黄金购买量483吨，同比增幅达到5%，创下同期历史新高。 3 股神也被套住了？巴菲特近一年大幅砍仓手上的股票，开启了避险之旅。尽管躲过了一轮大调整，但股神还是被套住了。上周WTI原油期货大跌8%，创下11个月以来最大单周跌幅，续创一年多来新低。近段时间以来，原油价格波动剧烈，巴菲特重仓股西方石油遭遇重挫。今年三季度以来西方石油股价跌幅约20%，距离今年4月份高点已经跌去约28%，并且跌破了巴菲特二季度的增持价格。过去几年，巴菲特一直大手笔增持西方石油。巴菲特对西方石油的投资始于2019年，从2022年一季度起，旗下投资公司伯克希尔连续多次大手笔买入，使得伯克希尔成为西方石油单一最大股东。据报道，西方石油提交给美国证券交易委员会的申报文件显示，2022年3月以来伯克希尔以每股近56美元价格购入该公司股份，计入稍前低成本购入的持股后，整体持仓的平均成本约54美元。近两年，西方石油股价一直在2020年以来的区间震荡，今年一季度股价上涨，随后下跌超20%，目前股价已经低于巴菲特大部分买入价。巴菲特曾表示，公司看好西方石油公司在美国拥有的大量石油和天然气资产，以及它在碳捕集方面的领先地位。巴菲特认为，油气生产有助于美国缓解能源依赖，符合股东和国家利益。值得一提的是，二季度不少投资大佬也选择加仓西方石油。李录旗下喜马拉雅资本也在二季度首次买入西方石油146.65万股，持仓占比3.61%。此外，疑似段永平旗下基金之一的H&H基金也在二季度加仓了西方石油。

格隆汇2024-09-13

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