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迷因币的黄金时代当投机成为新型消费该如何正确认知Meme？

阐述过，除了品牌和随后的客户需求之外，可口可乐公司的股票没有什么基本面。我提出，炒币是一种消费形式，就像喝含糖饮料一样。可口可乐公司的股票只是一个粘性的Lollapalooza（RIP 查理蒙格）。蒙格并不是加密货币的忠实粉丝，他称其为「cryptoshit」和「cryptocrapo」。虽然他无限的智慧将被人们深深怀念，但他关于什么可以买卖的过时观点则不那么令人怀念。无论如何，我相信如果蒙格处于他20 或30 岁时，他的《穷查理宝典》中就会有一章是关于迷因溢价的。我只是提议用我们今天价值数兆的这些实验性构造来修正一些过时的智慧。它们的规模可能很小，而个体成功的机率微弱，但它们正在增长。与其规范性地拒绝它们，愤世嫉俗者应该试图更好地理解它们。毕竟，技术是社会发展的基础，反之则不然。让我们努力地将加密货币理解为一种消费品，而不是规范地反对它的消费方式。资本主义由市场驱动，市场由消费驱动。投机也是一种消费形式。这个世界上的每个品牌都依赖于迷因溢价。2021 年统治OlympusDAO 的(3,3) 叙述明确表达了迷因溢价。迷因的转变这就是我们发现自己处于加密货币采用曲线上的地方：从为了迷因到到带有实用性的迷因（也就是SocialFi）的转变，我希望在这一点上我们能够同意我们所有的代币在很大程度上都依赖于迷因溢价—— 这没有什么不对。在这个周期中，迷因将直接变现，对投资迷因币的需求减少。迷因作为一种协调工具，对它们进行定价是一种社交游戏。如果看到愚蠢的迷因币价值转向更小的协调实验，带有「无限」的上升空间，我也不会感到惊讶。我们的DeFi 夏天的等价物可能是一个以SocialFi 叙事包裹的迷因夏天（目前看来，Blast 季节似乎是一个谢林点）。与其投资于一个被过度玩弄的单一迷因Doge 和洽仿制品，人们可能会参与到带有一定目的的各种小游戏中。毕竟，金钱是一场协调游戏，价格是一个讯号。OlympusDAO 的(3,3) 展示了一个具有一切的迷因：GameFi、SocialFi 和对实用性的认真尝试。它是一种真正的Meme 币，甚至比Doge 更重要。因为如果你将一个Meme 币仅视为一个Meme 币，那么这种弱智人群的魔力注定是短暂的。学会如何给Meme 定价一直是金融的炼金术。市场奇才时代的Meme 有所不同。从衍生品的发明一直到Meme 币，金融都在不断发展，因为市场蔓延到了无边界的数位世界。要充分利用加密的力量意味着理解反身性，不是以价格上升或下降的形式，而是以价格转换基本面的形式。世界可以随市场的变化而变化。迷因溢价是一种可以转化为动能的势能。 2020 年代末和2030 年代可能是以迷因价值为导向的加密对冲基金的黄金时代，这些基金拥抱数位资产固有的反身性。加密货币可能有一段时间一直在否认自己，但只有我们接受了它的真实本质，才能最大限度地发挥它真正的价值。目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的。来源：金色财经

金色财经2024-02-28

投机行为与消费：重新审视MEME文化

阐述过，除了品牌和随后的客户需求之外，可口可乐公司的股票没有什么基本面。我提出，炒币是一种消费形式，就像喝含糖饮料一样。可口可乐公司的股票只是一个粘性的Lollapalooza（RIP 查理芒格）。芒格并不是加密货币的忠实粉丝，他称其为“加密垃圾”和“加密骗局”。虽然我们会非常怀念他无尽的智慧，但他对于可买卖事物的过时观点就没那么让人怀念了。无论如何，我相信如果芒格现在处于 20 或 30 岁，他的《查理芒格的贫民窟年鉴》肯定会包含一章关于“迷因溢价”的内容。我只是建议用我们今天价值数万亿美元的这些实验性结构来修正一些过时的智慧。它们可能规模很小，个体成功的几率也捉摸不定，但它们正在增长。愤世嫉俗者与其一味地拒绝它们，还不如尝试更好地理解它们。毕竟，技术是社会发生的基础，而不是反过来。让我们努力将加密货币视为一种消费品来理解，而不是一味地反对其消费方式。资本主义由市场驱动，而市场由消费驱动。投机也是一种消费形式。世界上每个品牌都依赖于“迷因溢价”。2021 年主宰 OlympusDAO 的 “(3,3) 叙事” 就明确地表达了“迷因溢价”。这就是我们现在所处的加密货币普及曲线上的位置：从“为了好玩而存在的梗”到“具有实用性的梗”（即 SocialFi）的转变。我希望到这一点，我们都能够同意，我们所有的代币在很大程度上都依赖于“迷因溢价”，这并没有什么错。在这个周期中，“梗”将变得可以直接变现，对迷因币的押注需求也会减少。“梗”作为一种协调工具，对其定价本质上是一个社交游戏。我不会惊讶于看到愚蠢的迷因币价值转变为具有“无限”上升空间的更小的协调实验。我们“DeFi 之夏”的等价物可能是一个裹着 SocialFi 叙事的“梗之夏”（Blast SEASON 目前看起来就像一个谢林点）。人们可能会玩各种小游戏，而不是押注一个过气的单一梗（Dogecoin）及其一系列模仿者，而且这些游戏还具有一定的“目的”。毕竟，金钱是一种协调游戏，价格是一种信号。OlympusDAO 的 “(3,3)” 是一个融合了 GameFi、SocialFi 和严肃实用性尝试的梗的典范。它比 Dogecoin 更像一个真正的迷因币。因为如果你只是把一个迷因币当成一个单纯的梗，那么大众的“智商下线”带来的魔力就注定是短暂的。学会如何给Meme定价一直是金融的炼金术。市场奇才时代的Meme有所不同。从衍生品的发明一直到Meme币，金融都在不断发展，因为市场蔓延到了无边界的数字世界。要充分利用加密的力量意味着理解反身性，不是以价格上升或下降的形式，而是以价格转换基本面的形式。世界可以随市场的变化而变化。模因溢价是一种可以转化为动能的势能。 2020年代末和2030年代可能是以模因价值为导向的加密对冲基金的黄金时代，这些基金拥抱数字资产固有的反身性。加密货币可能有一段时间一直在否认自己，但只有我们接受了它的真实本质，才能最大限度地发挥它真正的价值。来源：金色财经

金色财经2024-02-27

牛市中的取胜法宝之一：善用MEME

阐述过，除了品牌和随后的客户需求之外，可口可乐公司的股票没有什么基本面。我提出，炒币是一种消费形式，就像喝含糖饮料一样。可口可乐公司的股票只是一个粘性的 Lollapalooza（RIP 查理芒格）。芒格并不是加密货币的忠实粉丝，他称其为「cryptoshit」和「cryptocrapo」。虽然他无限的智慧将被人们深深怀念，但他关于什么可以买卖的过时观点则不那么令人怀念。无论如何，我相信如果芒格处于他 20 或 30 岁时，他的《穷查理宝典》中就会有一章是关于模因溢价的。我只是提议用我们今天价值数万亿的这些实验性构造来修正一些过时的智慧。它们的规模可能很小，而个体成功的几率微弱，但它们正在增长。与其规范性地拒绝它们，愤世嫉俗者应该试图更好地理解它们。毕竟；技术是社会发展的基础，反之则不然。让我们努力地将加密货币理解为一种消费品，而不是规范地反对它的消费方式。资本主义由市场驱动，市场由消费驱动。投机也是一种消费形式。这个世界上的每个品牌都依赖于模因溢价。2021 年统治 OlympusDAO 的 (3,3) 叙述明确表达了模因溢价。这就是我们发现自己处于加密货币采用曲线上的地方：从为了模因到到带有实用性的模因（也就是 SocialFi）的转变，我希望在这一点上我们能够同意我们所有的代币在很大程度上都依赖于模因溢价——这没有什么不对。在这个周期中，模因将直接变现，对投资模因币的需求减少。模因作为一种协调工具，对它们进行定价是一种社交游戏。如果看到愚蠢的模因币价值转向更小的协调实验，带有「无限」的上升空间，我也不会感到惊讶。我们的 DeFi 夏天的等价物可能是一个以 SocialFi 叙事包裹的模因夏天（目前看来，Blast 季节似乎是一个谢林点）。与其投资于一个被过度玩弄的单一模因 Doge 和洽仿制品，人们可能会参与到带有一定目的的各种小游戏中。毕竟，金钱是一场协调游戏，价格是一个信号。OlympusDAO 的 (3,3) 展示了一个具有一切的模因：GameFi、SocialFi 和对实用性的认真尝试。它是一种真正的 Meme 币，甚至比 Doge 更重要。因为如果你将一个 Meme 币仅视为一个 Meme 币，那么这种弱智人群的魔力注定是短暂的。学会如何给 Meme 定价一直是金融的炼金术。市场奇才时代的 Meme 有所不同。从衍生品的发明一直到 Meme 币，金融都在不断发展，因为市场蔓延到了无边界的数字世界。要充分利用加密的力量意味着理解反身性，不是以价格上升或下降的形式，而是以价格转换基本面的形式。世界可以随市场的变化而变化。模因溢价是一种可以转化为动能的势能。 2020 年代末和 2030 年代可能是以模因价值为导向的加密对冲基金的黄金时代，这些基金拥抱数字资产固有的反身性。加密货币可能有一段时间一直在否认自己，但只有我们接受了它的真实本质，才能最大限度地发挥它真正的价值。来源：金色财经

金色财经2024-02-27

可口可乐计划5年内投入10亿美元扩大菲律宾业务

据菲律宾总统通讯办公室2月26日声明，可口可乐欧洲太平洋伙伴公司主席Sol Daurella Comadrán表示，可口可乐计划未来5年内投入10亿美元扩大在菲律宾业务，考虑在该国打拉省新建工厂。

金融界2024-02-27

巴菲特的品味，这部分和华尔街重叠

sa和Mastercard、饮料生产商可口可乐和住宅建筑公司 Lennar。

金融界2024-02-27

细思极恐，巴菲特为美国经济瘫痪做好准备？

及了对于美股市场的谨慎观点，还点评了对可口可乐、西方石油、日本商社、公共事业等行业/公司的看法。信息量极大，干货满满。对此，证星研究院做了一定的概括整理，力求精简把要点分享给大家： (PS：作为价投，老巴的致股东信全文还是值得细品的，其中的一些细节更是蕴藏着老巴的大智慧，长期来看对交易可谓大有帮助。由于近些年市场翻译巴菲特致股东信内容多且详实，感兴趣的可自行翻阅全文阅读。) 以下正文： 1.直言当下美股像“赌场”(并且留了天量现金) 巴菲特在致股东信中提到，有时，市场/或经济会导致一些基本面良好的大型企业的股票和债券出现明显的定价错误。事实上，市场可以——也会——不可预测地失灵，甚至消失，就像1914年的四个月和2001年的几天那样。他提到，“如果你认为现在的美国投资者比过去更稳定，回想一下2008年9月的情形。通讯速度和科技的奇迹使得全球范围内的瞬间瘫痪成为可能，而且我们已经远离了烟雾信号的时代。这种瞬间恐慌不会经常发生，但它们会发生。” 老巴强调，“尽管股票市场比我们早期要大得多，但如今的活跃参与者无论是在情绪稳定性还是教育程度上，都不比我上学时的表现更好。不管出于什么原因，相较于我年轻时而言，现在的市场表现出了更多赌场特征。赌徒特质现在存在于许多家庭中，每天都在诱惑着人们。” “金融活动中的一个事实永远不应该被忘记。华尔街希望它的客户赚钱，但真正让它的客户热血沸腾的是狂热的活动。在这种时候，任何一样可以被推销的愚蠢东西都会被大力推销，不是每个人都这么做，但总是有人这么做，金钱压倒了道德。” 这里，巴菲特重申了伯克希尔的目标：“伯克希尔的一条投资规则从未改变，也不会改变：绝不冒永久性资本损失的风险......虽然我们没有预测到经济瘫痪何时会到来，但我们时刻做好了准备。” 【与此同时，伯克希尔第四季度现金储备升至创纪录的1676亿美元(超万亿人民币，堪比苹果持仓市值)！巴菲特可能在防范会造成永久性资本损失的经济瘫痪。在大家都看多纳指的时候，老巴似乎对自己国家的资本市场长期表现信心不足？】 (需要补充的一点是，其实我们熟悉老巴的就知道老巴历来也并不是一直满仓股票。很多估值高且没好机会的时候，历史上伯克希尔也偶尔都会持有天量的现金。有趣的是很多时候市场大幅调整会在几年内不期而至。) 2.“点名”两家优质公司巴菲特在这封股东信中，首先提及持仓中长期持有的两家公司——可口可乐和美国运通。这两家公司虽分别占伯克希尔哈撒韦公认会计准则净值的4-5%，但在巴菲特的股票组合中有着标志性意义。巴菲特认为：上述两家公司广泛的渗透率和消费者对产品的信任是它们持续成功的关键。“可口可乐和美国运通成为了全球知名的品牌，就像他们的核心产品一样。而液体消费和对金融信任的需求也是我们这个世界永恒的必需品。” 他还透露：“美国运通和可口可乐几乎肯定在2024年提高股息——美国运通的股息可能提高16%——而在整个2024年，我们肯定会保持原有的持股不变。我能否创造一个比这两家公司更好的全球业务？答案是不能。” 老巴还提到，从可口可乐和美国运通的例子中，学到一个重要的教训，那就是：“当你找到一个真正出色的业务时，应该坚持下去。耐心和长期的持有可以带来丰厚的回报，即使中间会有一些平庸的决策，但一项出色的业务可以抵消这些影响。” 3.预计将无限期持有的投资①:西方石油此外，老巴还提到了两个预计将无限期维持的投资，一个是西方石油，另一个是日本商社。这里先来看西方石油。巴菲特谈到，“伯克希尔哈撒韦对收购或管理西方石油公司没有兴趣，但我们非常看好其在美国的石油和天然气资产，以及它在碳捕获方面的领导地位。尽管碳捕获技术的经济可行性尚未得到完全证实，但我们相信这是一个具有巨大潜力的领域，这项投资非常符合美国的国家利益。” 他继续提到，“美国在第二次世界大战中处于有利的能源地位，但现在却严重依赖外国——可能还是不稳定的——供应商。据预测，随着未来用量的增加，石油产量将进一步下降。” “长期以来，悲观主义者的观点似乎是正确的，到2007年，石油产量降至500万桶当量/日。与此同时，美国政府在1975年建立了战略石油储备(SPR)，以减轻(尽管未能完全消除)美国已严重削弱的自给自足能力。” “西方石油自身在美国的石油年产量每年都接近SPR的全部库存。如果美国国内的石油产量一直保持在500万桶/日的水平，并且严重依赖非美国石油来源，那么我们的国家今天就会非常——非常——紧张。” 他强调：“在这一水平上，如果外国石油供应不上，那么SPR在几个月内就会被耗尽。” 4.预计将无限期持有的投资②:日本商社这里，巴菲特同样解释了他对投资日本股市的看法。巴菲特强调，“在某些重要方面，他投资的五家公司——伊藤忠商事、丸红株式会社、三菱商事、三井物产和住友商事都遵循股东友好政策，这些政策远优于美国的惯例。此外，自开始在日本进行收购以来，这五家公司都以有吸引力的价格减少了其已发行股票的数量。” “与此同时，与美国的典型情况相比，这五家公司的管理层对自己的薪酬远没有那么激进。还要注意的是，这五家公司中的每一家都只将其收益的约1/3用于股息。这五家公司保留的大笔资金既用于发展众多业务，也在较小程度上用于回购股票。与伯克希尔一样，这五家公司也不愿意发行股票。” “对伯克希尔来说，另一个好处是我们的投资可能会带来更多机会，让我们与五家大型、管理良好且备受尊敬的公司在全球范围内展开合作。他们的利益远比我们广泛得多。对他们来说，让日本的首席执行官们欣慰的是，伯克希尔总是拥有庞大的流动性资源，无论规模大小，都可以用于此类合作伙伴关系。” PS：把市场炒作的日经指数和五大商社对应起来是有失偏颇的。 5.犯了代价高昂的错误(抱怨美国通胀和电力系统的问题) 巴菲特在股东信中提到：“我犯了一个代价高昂的错误，没有预料到或考虑到公用事业行业监管回报的不利发展。”巴菲特表示，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦能源公司2023年业绩的预测有误。在2023年5月举办的伯克希尔年度大会中，“股神”曾预测伯克希尔旗下的保险、铁路和能源业务将会有不错的业绩。但实际上，除了保险业务表现依旧强劲以外，铁路和能源业务两项业务的2023年全年收入同比均出现下降。巴菲特是这样解释的：去年，BNSF铁路的盈利下降超出了我的预期，这是由于收入下降。虽然燃料成本下降，但美国的工资涨幅远远超过了通货膨胀目标。就算BNSF铁路运送的货物很多，资本支出也超过了北美其他五个主要铁路公司的任何一个，但其利润率却在下降；而能源公司则受到野火诉讼和更严格的监管环境的困扰。巴菲特称，“一些州的监管环境引发了零利润甚至破产的可能(加州最大的公用事业公司已经破产，夏威夷目前面临破产威胁)(这些地方曾发生过大火)。在这些管辖区，曾经被视为美国最稳定行业之一的公用事业公司，很难预测盈利和资产价值。” “一个多世纪以来，电力公司通过向各州承诺固定的股本回报率...但现在这种带来“固定但令人满意的回报方式”在一些州被打破，投资者开始担心这种情况可能会蔓延。气候变化增加了他们的担忧。地下输电可能是必需的，但在几十年前，谁愿意为这种建设支付惊人的费用呢？” 巴菲特最后总结认为，“当一切尘埃落定，美国的电力需求和随之而来的资本支出将是惊人的。我没有预料到甚至没有考虑过监管的不利因素，我犯了一个代价高昂的错误。” ... 这里研究院梳理了伯克希尔能源公司业绩下滑的背景：伯克希尔·哈撒韦能源业绩滑坡，主要源于旗下太平洋公司被卷入一场山火诉讼。该公司未来不得不投入巨额资本改造现有输电网络。在审判中，太平洋公司自己预估，其潜在责任为110亿美元。老巴可能觉得自己的公司付出了本不该多付出的支出，做事情的人反而被体制打压了。实际上，在去年5月的股东大会上，巴菲特对于美国能源转型遇到的问题，语击中要害：“中国是一个国家，但是美国是50个州，美国的政府系统是不一样的。”这就导致了美国能源转型极度困难，美国没有一个统一的中央去推进项目的实际落地，这么感觉公共事业国有统筹还是挺好的。

证券之星2024-02-26

提升股东回报能否成为互联网的第二增长曲线

参考海外成熟市场的历史经验，我们通过对可口可乐公司的股价进行历史复盘，发现可口可乐在度过了高速发展期后，在进入到成熟价值模式后，利润的增长逐渐趋缓，但股价的表现依旧亮眼。通过拆分其股价的表现我们发现，自2012年以来，可口可乐股价上升的驱动力已明显转向内在质量的提升，股价的上涨主要依赖于回报率（ROE）的提升。2012年至2019年，可口可乐的ROE由28%增至51%，在这过程中股价上扬并非直接受利润驱动，而源自持续高位的ROE，而持续高位的ROE正是受到了股东回报行为的回购行为的作用，可口可乐为股东实施的回购行为，显著提升了股东价值，并在推动股价上升中发挥了至关重要的作用。图3：可口可乐长期的股价与净利润——2012年后发生背离数据来源：Bloomberg 图4：2012年之后可口可乐股价上涨的驱动力来自ROE 数据来源：Bloomberg 注：2012-2019年，ROE的细分项中：净利率由19%到24%，负债率由37%到51%，周转率由59%到44%。与此同时，在这些年间，分红率与回购率也持续较高的水平，分红率（分红金额/期末市值）平均为3.5%，回购率（回购金额/期末市值）平均为1.7%。我们也可以参考同样进入稳定阶段的高科技公司苹果的发展案例，随着公司规模不断扩大，其营业收入和净利润增速逐渐稳定，苹果在这时将每年大部分赚取的利润投入股票回购和分红，在过去十年共投入5500亿美元进行回购，年均回购500亿美元。而这一行为恰恰成为了其后成长期股价上涨的重要驱动因素。图5：盈利增长趋缓，回购成收益重要贡献（苹果）数据来源：Bloomberg 正如上图所示，苹果在步入稳定期后，回购成为了其收益的重要贡献。为了更客观全面地分析其影响程度，我们对苹果过去十年间的股价区间增长进行了拆分，发现股息和回购行为为股价成长贡献了429.25%的收益。图6：苹果股价2013-2022区间增长拆分数据来源：Bloomberg 随着市场渗透率的达到饱和点，企业正从高速增长阶段平稳转向成熟稳定发展期。在此转型阶段，股东价值的稳定回报将逐步取代之前的高速增长，成为支撑公司市值的关键驱动力。标志这一阶段的最显著特征是，企业开始主动调整资本支出策略，优化资本结构，减少非核心领域的资本投入。这一策略转变通常在企业的财务报表上表现为自由现金流的显著增长，这不仅反映了企业运营效率的提升，也意味着更多的现金可以用于股息发放、股票回购或其他为股东创造价值的措施。简言之，在企业发展的新阶段，资本开支（CAPEX）的优化和自由现金流的增长将为股东价值的增长提供坚实的基础。【股东回报成为后续国内互联网公司股价上涨的重要因素】在进行海外成熟市场的历史复盘后，我们可以观察到，国内领军的互联网公司也正朝着提升股东价值的方向迈进。这一点在阿里巴巴和腾讯这样的行业龙头中表现得尤为显著。阿里巴巴在去年12月6日发布的一项公告中明确表示，该公司将为普通股和美国存托股（ADS）持有人发放2023财年的首次年度股息。这一行动具体细节为每股普通股分配0.125美元，每股美国存托股分配1.00美元，均以美元结算。值得注意的是，据其财务报告披露，此次派发的总金额将高达25亿美元，约合178.94亿元人民币。这是自阿里巴巴2014年首次在美国上市以及2019年回归香港交易所以来的首次大规模股息分配。而从具体的数据端来看，也同样如此，以腾讯为例的互联网龙头企业通过剥离非核心业务，实现了自由现金流的历史性增长，为可持续的股东利润分配奠定了坚实的财务基础。展望未来，公司为股东持续提供回报，这不仅是保持股东信心的关键，也将成为推进股价持续上涨的主要动力之一。未来，我们将继续关注这一趋势如何在全球市场展开，以及它将如何进一步塑造公司的市场估值和投资者情绪。而投资者可通过易方达中证港股通互联网ETF（代码：513040，场外联接A类：019313；C类：019314），一键布局港股互联网龙头企业，共同见证这一趋势的发生！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-26

周末重磅要闻出炉！最高检开展对公司实控人损害公司利益行为监督治理，娃哈哈创始人、董事长宗庆后逝世，享年79岁

却注重电了另外两家重仓股——美国运通和可口可乐。巴菲特在股东信中披露，目前伯克希尔各持有5家日本商社（伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友）接近9%的股份。截至2023年底，伯克希尔公司拥有西方石油公司 27.8% 的普通股，同时还拥有认股权证，使得他们可以选择以固定价格大幅增加我们的所有权。

金融界2024-02-25

巴菲特谈持股可口可乐和美国运通：当你找到一个真正出色的企业时请坚持下去

度的致股东公开信。巴菲特在信中提到持有可口可乐和美国运通股票的得失教训——当你找到一个真正出色的企业时，请坚持下去。耐心是有回报的，一项出色的业务可以抵消许多不可避免的平庸决定。他写到：去年我提到了伯克希尔长期持有的两只股票，可口可乐和美国运通。这些都不像我们对苹果的持仓那么大。每只股票只占伯克希尔公司公认会计准则净值的4-5%。但它们是有价值的资产，也说明了我们的想法。美国运通于1850年开始运营，可口可乐于1886年在亚特兰大的一家药店诞生。（伯克希尔不太喜欢新公司）。多年来，两家公司都试图向不相关的领域扩张，但都没有取得什么成功。在过去——但现在肯定不是——两者甚至都管理不善。但两家公司都在其主营业务上取得了巨大成功，并根据情况在各地进行了重塑。而且，最重要的是，他们的产品“四处旅行”。可口可乐和美国运通的核心产品都在世界范围内家喻户晓，而现金流和对毋庸置疑的金融信任的需求是我们这个世界永恒的必需品。在2023年，我们没有买卖美国运通或可口可乐的股票——延续了我们自己的《李伯大梦》式的沉睡期（《李伯大梦》是美国小说之父华盛顿·欧文的小说“Rip Van Winkle”的中文译名）。这种沉睡期现在已经持续了二十多年。去年，这两家公司再次通过提高盈利和股息来奖励我们的不作为。事实上，在2023年，我们从美国运通获得的收益份额，已经大大超过了我们很久以前购买的13亿美元成本。美国运通和可口可乐几乎肯定会在2024年提高股息——美国运通的股息可能提高16%——而且我们肯定会全年保持我们的持股不变。我能创造一个比这两家公司更好的全球业务吗？正如伯蒂会告诉你的那样：“不可能。尽管伯克希尔在2023年没有增持这两家公司的股票，但由于我们在伯克希尔进行的股票回购，您去年对可口可乐和美国运通的间接所有权有所增加。这种回购有助于增加您对伯克希尔拥有的每一项资产的参与。对于这个显而易见但经常被忽视的事实，我补充了我通常的警告：所有股票回购都应该取决于价格。以商业价值为折价回购的明智之举，如果以溢价回购，就会变得愚蠢。持有可口可乐和美国运通股票的得失教训？当你找到一个真正出色的企业时，请坚持下去。耐心是有回报的，一项出色的业务可以抵消许多不可避免的平庸决定。

金融界2024-02-25

伯克希尔哈撒韦第四季度营收超预期净利同比增长108%

公司，分别为苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙。其中，对美国运通持股市值为284亿美元，对苹果持股市值为1743亿美元，美国银行348亿美元，可口可乐236亿美元，雪佛龙188亿美元。

金融界2024-02-25

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