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股票融资骤降近八成！券商投行如何过冬？“三中一华”或成风向标，中信证券已调整股债人员配置

合计409亿元，同比减少78.71%。可转债市场募资86亿元，同比减少79.45%；可交换债募资规模合计58亿元，同比下滑44.93%。这些数据无一不在表明，股权融资市场的热度大幅降低。在这样的市场环境下，券商投行业务的收入首当其冲。Wind统计显示，2024年一季度全行业IPO承销保荐费用为14.11亿元，同比大幅减少77.35%，涉及18家券商。去年同期，共有32家券商获得IPO承销保荐费合计62.30亿元。这意味着，今年一季度平均每家券商的IPO承销保荐收入不足8000万元，而去年同期平均每家赚得近2亿元。这一变化对于依赖股票承销为主要收入来源的投行来说，无疑是一次重大打击。监管政策带来的行业挑战投行业务何去何从？去年8月，证监会推出的“827新政”和今年3月发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，都旨在优化IPO和再融资监管安排，收紧IPO节奏，提高上市公司质量。这些政策的实施，对股权融资市场产生了直接影响，也对券商投行业务带来了挑战。面对市场的萧条，券商投行部门不得不进行业务结构的调整。一方面，券商通过缩编人员、降低业务费用来应对收入下降的压力；另一方面，在业务打法上转移向确定性相对要高的业务板块，比如再融资、并购重组、新三板等。不过，考虑到当前再融资发行节奏仍然受限于二级市场变化，以及并购重组有撮合难度，可以预见今年上半年券商投行收入难以有改善。大券商抗风险能力更强机制调整更加迅速中信证券率先进行股债优化 IPO业务的“入冬”使得券商投行部门的人员面临着不确定的未来。一些券商选择对投行人员进行调岗，以保留人才，而另一些则不得不进行裁员。大型券商由于业务线较为齐全，仍有一定的抗风险能力，而一些中小券商则面临更大的压力。投行部门不乏从校招培养起来的人才，人员均是精心招聘而来，业务熟练度高。在这种情况下，如何合理安排人员，既保证业务的连续性，又考虑到成本控制，成为了券商投行部门需要面对的问题。以行业风向标中信证券为例，据相关报道，中信证券投行正在进行人员结构优化调整，将人员及时从股权业务团队补充到债券、并购业务等投行业务团队。以此看，此前的“转岗百人”实际上是投行业务内部的人员配置安排，以适应新的监管要求，满足增量业务需求，这也体现了大券商的机制优势。

金融界2024-04-08

三力转债下跌0.22%，转股溢价率16.37%

别为“A+”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年2.0%），对应正股名称为三力士，转股开始日为2018年12月14日，转股价5.43元。

金融界2024-04-08

湖广转债上涨0.0%，转股溢价率44.76%

为“AA+”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率第一年0.5%、第二年0.8%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%），对应正股名称为湖北广电，转股开始日为2019年1月4日，转股价5.58元。

金融界2024-04-08

大跌10%，国债市场疑似出现乌龙指，仅仅33手砸崩21国债14，债市“小牛”行情插曲不断

中性偏积极配置思路，看好中短端利率债、可转债、中高等级信用债的配置机会。中金固收研究团队认为，虽然债券利率已较年初有较大幅度回落，但从当前债市供需关系、经济转型下的中长期增长、实际利率、资金活性等多角度来看，利率下行符合市场逻辑和理性定价，债券估值对标于基本面、政策面、机构行为，其实并不算贵，尤其近期利率还经历了一轮调整，债券吸引力边际回升，10年国债利率年内低点可能会降至2.2%甚至以下。

金融界2024-04-08

金诚转债下跌2.03%，转股折价率0.28%

别为“AA”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率设定为:第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%），对应正股名称为金诚信，转股开始日为2021年6月29日，转股价12.43元。

金融界2024-04-08

中旗转债下跌5.01%，转股溢价率73.69%

别为“A+”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.60%、第五年2.00%、第六年2.80%），对应正股名称为中旗新材，转股开始日为2023年9月11日，转股价30.17元。

金融界2024-04-08

泰坦转债下跌10.1%，转股溢价率154.22%

级别为“A”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率第一年0.50%、第二年0.70%、第三年1.00%、第四年1.70%、第五年2.50%、第六年3.00%），对应正股名称为泰坦股份，转股开始日为2024年5月6日，转股价13.81元。

金融界2024-04-08

泰坦转债下跌8.07%，转股溢价率164.4%

级别为“A”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率第一年0.50%、第二年0.70%、第三年1.00%、第四年1.70%、第五年2.50%、第六年3.00%），对应正股名称为泰坦股份，转股开始日为2024年5月6日，转股价13.81元。

金融界2024-04-08

京北方(002987.SZ)收到深交所第二轮审核问询函，涉及发行可转债申请

复内容将通过临时公告方式披露。本次发行可转债事项需通过深交所审核并获得中国证监会同意注册的决定方可实施，存在不确定性。公司将及时履行信息披露义务，投资者请注意风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-08

联创转债上涨2.44%，转股溢价率82.7%

别为“AA”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率具体为:第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%），对应正股名称为联创电子，转股开始日为2020年9月21日，转股价13.69元。

金融界2024-04-08

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