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半导体ETF上涨势头不减，这些赢家还能继续赢吗？

起，该股上涨了逾30%。这家总部位于台湾的半导体制造商拥有一长串先进的人工智能芯片制造商和科技巨头客户，包括英伟达、高通、苹果和Advanced Micro Devices。在最近发给客户的一份报告中，摩根大通JPMorgan重申了对这家全球芯片股的增持评级，称“人工智能领域的所有道路都通向”这家公司。分析师还指出，该股较费城半导体指数PHLX Semiconductor Sector Index低30%。摩根大通分析师写道:“中长期投资者的重点应放在台积电在(高性能计算)领域的持续增长、强劲的(毛利率)扩张、人工智能芯片领域的领先地位，以及相较于英特尔的新技术领导地位的重申，所有这些都支撑我们对台积电前景的建设性看法。” 虽然英伟达引领的人工智能顺风可能推动该行业收获又一个上涨的季度，但这远不是推动SMH上涨的唯一主题。 Gabelli Funds的投资组合经理兼科技分析师Hendi Susanto指出，对内存、个人电脑和智能手机等领域复苏的预期，可能是部分当季大赢家背后的推动因素。他补充称，许多投资者都在“提前”押注这些，即便转机要到2025年才会到来。其中包括存储芯片制造商Micron Technology（MU），该公司是SMH中表现第二好的公司。得益于人工智能基础设施所需的高带宽内存的强劲销售，该股自2024年以来飙升了逾39%。本月早些时候，在人工智能需求的推动下，MU的业绩强劲，股价飙升14%，创下2011年以来的最佳单日涨幅。 Harvest Portfolio Management的Paul Meeks称，MU宣布其与人工智能相关的芯片基本上已被预订到2025年，对于从自上世纪80年代上市以来就一直关注这家公司的人而言，这是公司的一个大胆举动。他表示:“当你做出这样的评论时，你知道如果你不兑现承诺，你的股票就会下跌。” 尽管第一季涨势惊人，但华尔街部分人士已对该板块的快速上涨发出警告，瑞银策略师Andrew Garthwaite警告称，这种上涨势头发出了一些警告信号。与此同时，并非所有半导体公司都收获了人工智能投资的好运，该指数中有7只成分股将出现季度亏损。英特尔是SMH中跌幅最大的公司，股价下跌了13%。紧随其后的是Universal Display和STMicroelectronics，跌幅超过12%。

金融界2024-04-02

康哲药业(00867.HK)：获得治疗白癜风、化脓性汗腺炎等适应症的口服小分子JAK1抑制剂Povorcitinib独家许可权利

大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾地区及东南亚十一国(印尼、菲律宾、越南、泰国、缅甸、马来西亚、柬埔寨、老挝、新加坡、东帝汶以及汶莱)("区域")研究、开发、注册及商业化产品的独家许可权利，以及在区域内生产产品的非独家许可权利。许可协议期限开始於许可协议生效日，自产品首次在区域内商业化起拥有十二年的授权期限。授权期限届满後，根据许可协议约定的特定条件，许可协议期限可延长十年("初始延展授权期限")。初始延展授权期限届满后，根据许可协议约定的特定条件，双方可另行协商许可协议的延长期限。集团将向Incyte支付首付款，Incyte有权获得额外潜在的开发和商业化里程碑金以及基于许可产品在区域内净销售额的特许权使用费。

格隆汇2024-04-01

【中金研报】存储芯片行业景气回升，产业链迎来拐点

需求回暖，存储模组厂商的备货意愿增强，台湾和大陆的模组厂商自2023年第三季度开始战略性备货，中金预计这部分库存将在2024年开始逐步释放。内存接口芯片赛道同样值得关注，服务器出货量的增加和AI服务器出货比重的提升带动了内存接口芯片需求的快速增长。同时，DDR5内存的渗透率提高以及子代产品迭代速度快，对配套的内存接口芯片及套件产生了强劲的需求。最后，就HBM市场而言，其在解决“内存墙”问题上的应用愈发广泛。据SK海力士预测，2022年至2025年间，HBM市场需求将以109%的复合年增长率(CAGR)高速增长。SK海力士、三星电子、美光科技等全球存储巨头竞相角逐HBM市场，尤其是HBM3E产品的研发和推广，市场竞争已进入白热化阶段。综上所述，存储芯片行业景气回升的背景下，中金公司提示投资者应重点关注产业链中处于上升通道的各细分赛道及其中的优质企业。

金融界2024-04-01

江盐集团上涨5.08%，报10.96元/股

、浙江、福建等工业人口大省，以及香港、台湾等地区，以及韩国、马来西亚等国家，是中国南方区域食盐和工业盐的主力供应商。截至3月20日，江盐集团股东户数4.57万，人均流通股3499股。 2023年1月-9月，江盐集团实现营业收入22.07亿元，同比增长3.63%；归属净利润3.55亿元，同比增长4.01%。

金融界2024-04-01

思泰克上涨5.04%，报40.84元/股

、华北、西南、西北地区，产品出口到中国台湾、欧洲、越南、印度、马来西亚等地。截至2月29日，思泰克股东户数2.22万，人均流通股1102股。 2023年1月-12月，思泰克实现营业收入3.68亿元，同比减少5.04%；归属净利润9938.5万元，同比减少14.55%。

金融界2024-04-01

万辰集团上涨5.34%，报30.58元/股

辰生物科技集团股份有限公司位于福建漳浦台湾农民创业园，公司是一家集食用菌研发、工厂化培育、销售为一体的全产业链现代化企业，主要生产金针菇、蟹味菇、白玉菇、海鲜菇等食用菌鲜品。公司产品主要销往国内各大地区和东南亚、欧美等地区，2021年4月正式登陆A股创业板，股票代码为300972。截至9月30日，万辰集团股东户数6636，人均流通股1.13万股。 2023年1月-9月，万辰集团实现营业收入49.0亿元，同比增长1264.75%；归属净利润-5655.56万元，同比减少250.67%。

金融界2024-04-01

半导体材料ETF(562590)盘中涨超1%，国产升级势在必行

然具有依赖性，主要进口地区为日本、中国台湾和韩国。值得关注的是，2022年硅片环节CR5（指业务规模前五名的公司所占的市场份额）的产量占比，由2021年的84%下降到了66%。这也意味着新进入者对行业的集中度进行了一定的分散。国产厂商加大研发投入，加速实现国产升级。由于硅片供应紧缺，海外大厂会优先保障海外晶圆厂硅片供给，给国内硅片厂带来了加速替代的机遇。【光刻胶：壁垒高，空间大】光刻胶是光刻工艺最重要的耗材，但壁垒也相对较高，在工艺、配套光刻机、原材料、客户认证上都存在壁垒。目前我国半导体光刻胶基本都来源于海外，当前 G 线、I 线光刻胶国产化率约为 10%，KrF 和 ArF 光刻胶自给率仅1%左右。面对当前风高浪急的国际环境，半导体光刻胶国产化非常重要。【先进封装或将引领半导体反弹周期】存储板块作为半导体产业链率先触底反弹的子行业，此前已经出现了行情上的上涨。根据Yole，2021年HBM和Si中介层封装市场规模合计约14亿美元，预计2027年增至35亿美元，其中HBM和硅中介层封装市场分别增至16.3和18.8亿美元。其中，CoWoS工艺用于将HBM和硅中介层、封装基板等进行整体封装，考虑到AI对整个存储产业链的拉动，叠加行业需求持续复苏、国产自主可控需求持续提升，国内存储及HBM等催生的先进封装产业链发展空间巨大，建议关注先进封装及上游设备、材料需求。【相关指数产品】半导体材料ETF（562590）：跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（52.1%）、半导体材料（18.4%）占比靠前，合计权重超70%，充分聚焦指数主题。前十大成分股覆盖半导体设备及材料的各个环节，中微公司、北方华创、沪硅产业、TCL科技、雅克股份均在其中，既有刻蚀机、薄膜积淀、硅片、面板等龙头，也有近期大热的光刻胶优势标的。数据来源：Wind，截至3.31 风险提示：以上产品风险等级为R4（中高风险），所提基金属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-01

心动公司(02400.HK)2023年财报：做减法、整旗鼓、再出发

馆的统计，心动自研的《出发吧麦芬》稳坐台湾省App Store和Google Play畅销榜榜首，更是超过了网易、三七、哈米游、腾讯等大厂游戏佳作。在大超预期的表现下，2024年2月中国港澳台地区手游收入冠军由国产放置游戏《出发吧麦芬》夺得，其2月份在港澳台地区双平台预估总收入超过1501万美元，折合人民币超过1亿元；另有机构数据显示，《出发吧麦芬》这款游戏自今年在港澳台地区上线以来，已累计创造了高达5000万美元的流水，其能否成为爆品已经得到了充分的验证。如今，这款游戏的国服或将于2024年5月份正式上线，公司有计划在年内陆续上线日本、韩国等海外国家和地区的应用商店。此外，在2023年底拿到版号的两款新游《伊瑟重启日》、《心动小镇》，其亦有望在2024年安排上线。随着一个个高品质新游的陆续上线，或会为公司游戏业务的快速返回增长通道不断增添新的希望。最重要的是，高品质新游的出现，及其可能引发的热度，不仅会快速体现在游戏业务的收入增长上面，也会显著的反映在TapTap平台的MAU增长之上。而更多的MAU增量，往往意味着，信息服务收入将继续维持较高的增长预期，继续发挥"定海神针"的作用。由此可见，心动公司内部的正循环效应，已经被重新打开。亮点三：毛利率返回新高，成本控制与盈利能力双举齐下除了在游戏新品和TapTap平台运营方面的出色表现外，心动公司在整体毛利率方面也取得了显著成绩。从数据看，近三年来，公司毛利率持续攀升，重新达到了高点区域。在2023年，毛利率录得61.03%。拆分来看，无论是信息服务业务的毛利率，还是游戏业务的毛利率，均在2021年见底后，总体维持向上提升的大趋势。比较之下，心动的信息服务业务，在毛利率的绝对值，及毛利率的提升空间，拉动整体毛利率向上的贡献，要显著的大于游戏业务。遵循利润表的top line到bottom line逻辑，是从收入减去成本得到毛利，再扣除费用支出而得到利润。在2023年毛利创下历史新高的背景下，若此后的逻辑和趋势都是维持的，那么要实现盈利转折的关键点，就只剩费用支出项了。对于中小游戏公司来说，最重要的费用支出项，永远放在了产品研发投入和研发人员支出上面。面对市场的不断变化和竞争压力的增加，心动公司采取了多项举措继续积极推进内部改革与优化。比如，通过减少研发人员数量和研发支出实现降本，在2023年底公司研发人员数量为1087人，同比下降15.9%，相较于2021年高峰期1600人已经累计下降了32.1%，2023年全员的福利开支也同比下降了约16.0%，研发费用收入占比在2023年底已控制在30%以内，此外，公司也选择停运低ROI项目来实现效率提升，心动公司目前在运营的网络游戏约20款，付费游戏31款，总体运营数量较多，但真正产生流水贡献的游戏数量本就不多，因此可以预期心动公司未来运营策略及研发策略或存在进一步聚焦的可能性。总体而言，公司透过资源的重新配置和运营效率提升的努力，持续释放盈利空间，进而推动实现利润的全面扭亏为盈。在2023年，心动内部持续优化，把有限的资源和精力继续聚焦在核心问题的解决上，坚持做减法，坚持做正确的、关键的事情，这种聚焦核心、轻装上阵策略施行，不仅使公司能够更加灵活地应对市场变化，也为未来的发展奠定了坚实的基础。结尾部分综上所述，心动公司这份最新财报展现出了其在游戏产品和TapTap平台运营方面的强大实力和潜力。通过聚焦优势核心、持续精准优化和解决关键问题等诸多措施的共同合力下，公司成功打开了逆袭重生和再出发的壮丽新篇章。可以肯定的一点是，心动公司走在正确的道路上。而在新的AI时代，除了游戏制作和TapTap平台运营能力，我们亦更加期待公司在AIGC技术的融合和大模型的应用等方面尽快实现突破，拿出"得意之作"，不忘技术、创新和模式驱动的"初心"，这或将成为心动重塑其底层逻辑的历史性机遇时刻，有望支撑其奔向更广阔的星辰大海。

格隆汇2024-04-01

香港海关扩展自由贸易协定中转货物便利计划

及五项贸易协定下由内地经香港中转南行往台湾、韩国和澳洲的货物。计划扩展后，本地贸易商即日起可为内地经香港中转至新加坡的货物向香港海关申请「中转确认书」，以享有《中国──东盟全面经济合作框架协议》、《中国──新加坡自由贸易协定》或《区域全面经济伙伴关系协定》下提供的关税优惠。

金融界2024-04-01

投资日历：周一资本市场大事提醒

证智选质量红利50指数。 ④马英九将率台湾青年于4月1日至11日到广东、陕西、北京等地寻根、交流，参加“甲辰（2024）年清明公祭轩辕黄帝典礼”等活动并参访。 ⑤《电能质量管理办法》自4月1日起施行。 ⑥广州市人民政府官网发布《广州市南沙区市场主体登记确认制实施办法》，《办法》将于4月1日起施行。 ⑦4月1日起，郎酒旗下核心产品红花郎10年、红花郎15年渠道供货价分别提价20元/瓶和30元/瓶。 ⑧舍得酒业：自4月1日起，旗下沱牌特曲窖龄20和窖龄30产品出厂价提价10元和15元。 ⑨特斯拉国产Model Y 将于4月1日调价，涨幅5000元。 ⑩印度宣布电动汽车推广计划，预算50亿卢比，从4月1日起生效，为期4个月。 ⑪农业农村部、公安部决定自4月1日至7月31日开展黄河禁渔期专项执法行动。 ⑫国家标准《汽车维修业经营业务条件》（GB/T 16739）将于4月1日起实施。 ⑬土耳其将从4月1日起向匈牙利供应天然气。 ⑭国内成品油将开启新一轮调价窗口。 ⑮4月1日，国内多地未备案 App、小程序、快应用等将下架关停。 ⑯伊力特拟从4月1日起对全线产品进行涨价。 ⑰人脸识别测试国家标准《信息技术生物特征识别人脸识别系统测试方法》(GB/T42981—2023)将于4月1日正式实施。 ⑱《托育机构质量评估标准》自4月1日起施行。 ⑲港股将于4月1日休市，南、北向交易也将关闭，4月2日，沪深港通将如常开通。 ⑳今日有中国卫通、京东方Ａ、青山纸业等股披露年报。㉑今日有500亿元7天期逆回购到期。㉒今日将公布德国3月制造业PMI、美国2月营建支出等数据。

金融界2024-04-01

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