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中邮证券：给予路维光电买入评级

％，主要受益于智慧手机及PC恢复成长。台湾光罩受惠高单价光罩产能开出，出货量及平均售价同步看升，配合子公司营运好转，对2024年展望乐观。主要掩膜版供应商如Topan、Portronics、DNP等工厂稼动率较满，部分国内IC设计及晶圆代工业者更支付额外费用以期缩短交货时间，国产掩膜版厂商有望受益于此提升出货价值量。同时掩膜版国产自给的比例低，大部分仍严重依赖进口，尤其是高端掩膜版，存在极大的国产替代空间。公司募投项目的建设和投产将提供新的产能，同时，公司持续加大研发坚持技术创新，促使产能水平和产品结构不断优化从而推动公司业绩长期稳健发展。　　投资建议　　我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入6.72/8.80/11.51亿元，分别实现归母净利润1.52/1.94/2.50亿元，当前股价对应2023/2024/2025年PE分别为35/27/21倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　主要原材料和设备出口国（或地区）政策调整的风险；宏观经济波动带来的风险；市场竞争不断加剧的风险；未能及时跟随下游需求变化的风险；重资产经营风险；技术迭代风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-03-05

两会后中美关系如何走？

以往一样，关键是全面、及时的实施。” 台湾李强坚持中国在台湾问题上的典型言论，称北京将坚决“反对”台湾独立。他还表示，中国“将推动两岸关系和平发展，坚定推进祖国统一大业，维护中华民族根本利益”，措辞与此前的言论基本一致。因此，美中围绕台湾紧张局势料将继续升温。上周，中国官媒《环球时报》表示，国防预算的预期增长是合理的，并指出南海和台湾海峡的紧张局势。军事开支北京表示，2024年国防开支将增长7.2%，达到1.67万亿元人民币（约合2320亿美元），创五年来最大增幅。此前，拜登去年签署了一项价值8860亿美元的国防法案，其中包括为印太地区国家提供资金，以对抗中国的影响力。（来源：彭博社）前五角大楼官员、新加坡李光耀公共政策学院高级研究员Drew Thompson表示，支出似乎超过了经济增长的事实也表明“北京对外部环境日益担忧”。李强承认，中国2024年实现5%左右的宏伟经济增长目标“并不容易”，并在讲话中补充道，“需要政策支持和各方面共同努力”。与此同时，北京公布了特别中央债务计划，但仍将总体财政赤字维持在去年3%的目标。万神殿宏观经济公司首席中国经济学家Duncan Wrigley表示，长期经济结构调整优先于短期增长也意味着“中国今年可能会继续出现通货紧缩”。尽管北京今年的通胀目标是3%，但中国消费者价格却处于严重的通货紧缩之中。

marsh2024-03-05

思泰克上涨5.04%，报38.78元/股

、华北、西南、西北地区，产品出口到中国台湾、欧洲、越南、印度、马来西亚等地。截至11月28日，思泰克股东户数3.1万，人均流通股789股。 2023年1月-9月，思泰克实现营业收入2.72亿元，同比减少9.18%；归属净利润8336.57万元，同比减少12.61%。

金融界2024-03-05

亚洲加密之门将开？台湾关键信号：4月决议“解禁复委托”买入美国比特币现货ETF

暴涨逼近历史最高价69000美元之际，台湾金管会主委黄天周一(3月4日)表态，最快4月决议是否允许投资者通过券商，以复委托形式买入美国等海外比特币现货ETF。他警告，投资者应先评估风险承担能力，若气球破了，后果会很严重。针对台湾市场投资者是否能通过复委托购买海外比特币ETF，台湾金管会证期局副局长高晶萍表示，已请券商公会研议，今年4月结果将出炉。黄天牧称，虚拟资产没有内涵价值，但波动又大，已请券商公会在4月底之前，研议复委托纳入比特币的现货ETF是否可行。美国证监会(SEC)在1月11日批准比特币现货ETF上市后，原本台湾投资者可通过复委托方式购买，然而，台湾多家券商在2月23日发出公告，称接获主管机关通知，考量虚拟货币商品价格波动大且风险高，无法再通过复委托方式买入比特币ETF。市场质疑，若禁止券商为台湾投资者复委托，将迫使他们只能向海外券商购买，这会使台湾更难掌握民众对比特币ETF的投资情形，券商也会少掉手续费收入，且民众若跟海外券商发生投资纠纷，还要自行承担风险，甚至可能不慎掉入诈骗陷阱，得不到相应保障，最终酿成台湾当局、券商、民众“三输”的局面。黄天牧再次提醒，虚拟货币的资产有相当风险及投机性，有一定涨幅，虚拟资产没有内在价值，波动性很高。因此，2023年9月，台湾金管会已发布虚拟资产平台及交易业务事业(VASP)指导原则，投资者要先评估风险承担能力，否则若气球破了，后果会很严重。针对近期比特币暴涨，黄天牧认为，这是受两大原因所推升：第一，美国证监会原本禁止比特币现货ETF，但2023年法院判决却不同于其监管规定，才使比特币现货ETF上市；第二，则是比特币的自动减半机制，随着供应量减少，需求也跟着攀升。黄天牧表示，目前台湾市场内部有25家已完成防治洗黑钱法令遵循声明的加密货币交易所，投资人应透过合规交易所进行交易，而非透过境外币商，或是没有通过核准的个人币商投资。对于虚拟货币成为诈骗集团新犯罪手法，个人币商行政裁罚了事，黄天牧首次回应称，对于个人币商或境外币商，希望能依照洗黑钱防制法，要求一并比照台湾币商平台，采取登记制度。虚拟资产法规方面，当被询问是否可能套用银行法等既有的法规规范？黄天牧回应称，虚拟资产与传统金融的连结要非常小心，2023年美国加密货币友善银行Silvergate Bank倒闭、硅谷银行(SVB)破产等风暴，就是因这些银行与虚拟货币有较紧密连结。因此，台湾立法方向会朝向专法进行，不会连结既有法令，也不会以单条条文来规范。#现货比特币ETF#

颜辞2024-03-05

胡锡进：国家下了实际增长5%以上的决心

前景更加现实的概述，这个变动肯定会引起台湾当局和其国际支持者的高度关注。我认为和平统一肯定仍是国家致力于实现的最佳方案，今年的报告中仍有“推动两岸关系和平发展”的表述，但是在台海的现实情况下，和平统一喊不出来，需要用强大实力威慑创造出来，因此新表述更有力量，也更有利于局势朝着最终和平统一的方向发展。今天的政府工作报告信息量巨大，非常值得慢慢仔细研读。

金融界2024-03-05

中芯国际(00981)下跌2.01%，报16.58元/股

2寸晶圆厂，并在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处，以及在中国香港设立了代表处。截至2023年中报，中芯国际营业总收入218.41亿元、净利润45.8亿元。

金融界2024-03-05

晶赛科技（871981.BJ）：公司目前未生产 MEMS 振荡器，石英晶振仍然是许多应用的首选

系品牌集中应用于车规等高端领域，中国台湾品牌在高端消费类领域占据主导地位，中国大陆的厂商正在从中低端消费类市场往高端消费类市场进军的过程中。当前石英晶振国产化替代进程正在稳步进行，国产化率逐渐提升，普通消费类产品的替代正在加速，但在一些高端应用领域，进口产品的市占率仍相对较高。受国际贸易环境的影响，下游头部客户对国产替代态度比较积极。问题 5、公司是否生产 MEMS 振荡器，该产品是否有可能替代石英晶振？回复：公司目前未生产 MEMS 振荡器（可编程硅振荡器）。 MEMS 振荡器相比石英晶振，其频率精度、品质因数 Q 值、频率稳定性、生产加工周期及生产成本等均具有一定的差异性，石英晶振仍然是许多应用的首选，目前未发现被大量替代的情况。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-05

政府工作报告：坚决反对台独分裂和外来干涉

府工作报告：我们要坚持贯彻新时代党解决台湾问题的总体方略，坚持一个中国原则和“九二共识”，坚决反对“台独”分裂和外来干涉，推动两岸关系和平发展，坚定不移推进祖国统一大业，维护中华民族根本利益。深化两岸融合发展，增进两岸同胞福祉，同心共创民族复兴伟业。

金融界2024-03-05

美股过热开始警惕，两会在即是时候考虑中国股票了？

全球贸易战，担心中国可能会动用武力占领台湾，以及中国经济放缓，等等。但Hsu说，到目前为止，中国市场已经完全消化了这种担忧。另外，很多事都有可能发生。以下是可能改变和帮助中国经济和投资者对中国情绪的因素，以及几家值得考虑的中国公司。什么可以顺利进行从大局来看，中国国家主席习近平正在大力关注经济增长，并带来了一些看涨的影响。“我们看到习近平主席正在从对中国在全球舞台上的地位的关注转向经济，”Hsu说。例如，习近平主席在国内外都明确表示，使用武力统一台湾并不在他的议程上。这一转变对投资者具有三大潜在影响： 1. 中国可能出台财政刺激措施:由于贷款需求仍然低迷，宽松的货币政策没有起到足够的作用。Guinness Global Investors亚洲及新兴市场股票团队的投资组合经理Sharukh Malik表示，这就是为什么我们可能会在3月4日当周在中国举行的一次重要政策会议上看到财政刺激计划的宣布。要关注本周与全国人民代表大会年会同时举行的两会论坛的新闻。 2. 中国正在引导资本进入关键的增长领域，由于房地产投资机器已经停止创造财富，为了促进增长，中国正在引导资本进入电动汽车和配套供应链(电池、自然资源开采)、工业自动化和芯片制造等关键领域。考虑到根据芯片行业研究机构TechInsights的数据，中国华为最近发布的智能手机包含由中国中芯国际(HK:981)制造的精密7纳米芯片。Malik说，在2026- 2028年之前，这些行业的规模可能不足以抵消房地产行业的下滑。但这些投资正在发挥作用的初步迹象将改善投资者情绪。 3. 中国政府逢低买入股票:今年早些时候，中国政府宣布将买入股票以支撑股市。对卖空也有新的限制。“政府一直在积极购买大盘股，”Hsu说，大量抛售“触发买入，股指回升。”Hsu还指出，政府正依靠银行说服高净值客户从存款转向股票。对房地产的担忧被夸大了? 对中国的一大担忧是，杠杆过高的房地产所有者将无法偿还贷款，从而引发系统性危机。但出于几个原因，这些担忧可能被夸大了。一是自2020年以来，政府一直在减少房地产经理可以持有的债务数量。Malik说，其次，中国的银行体系在过去10年里一直在积累资本储备。他补充称:“整个金融体系可以吸收中国房地产开发商的损失。”一些规模较小的银行和影子贷款机构可能会遇到麻烦，但它们的贷款规模相对较小。此外，房主没有像2008年全球金融危机前的美国那样杠杆过高。Hsu说，首套房的首付要求很高，约为30%，而第二套房必须用现金购买。可以考虑的股票投资研究机构晨星公司(Morningstar)支持“买入中国”的主题。它注意到折扣和价值,在移动游戏领域对搜索公司百度 (BIDU)、京东 (JD) 和腾讯控股 (TCEHY) 给予五星级评级（满分五星）。百度：晨星公司负责百度业务的王凯表示，该公司的广告业务约占销售额的四分之三。这使得它成为一种周期性业务。如果经济增长改善，这种业务就会受益。百度在广告领域面临来自TikTok的竞争，但它正在进军云服务和人工智能领域，这可能会抵消这一挑战。京东：晨星公司的报道者Chelsey Tam表示，这家在线零售商正试图通过削减直销中的低利润产品并鼓励第三方卖家提供这些产品来提高利润。与此同时，京东正在降价，以提升其“天天低价”平台的形象。使用人工智能来帮助客户也可能会得到提升。腾讯控股：腾讯拥有一些最受欢迎的手机游戏游戏，包括《王者荣耀》和《PUBG Mobile》。晨星公司分析师Ivan Su表示，超过 40% 的营业收入来自这一领域。他预测，腾讯将继续利用用户数据和资金实力来打造流行的手机游戏。除了游戏之外，腾讯还拥有微信和QQ，以及移动支付、音乐流媒体和云服务产品。Ivan Su认为微信有“巨大的未开发价值”，因为支付、配送和保险领域的广告商和服务公司都希望接触到微信的13亿用户。网易：吉尼斯全球投资者的Malik特别提到了网易(NTES)。网易是中国第二大手机游戏公司，拥有中国最受欢迎的多人游戏：梦幻西游。它还拥有《阴阳师》、《利刃出鞘》和《第五人格》等热门游戏。它一直在收购海外工作室，并与微软、动视暴雪和华特迪士尼旗下的漫威合作，发行基于《哈利·波特》和《指环王》等热门游戏的游戏。网易还涉足音乐流媒体、在线教育和电子商务领域。周期性股票许多经纪账户不允许投资者在当地交易所或香港购买中国公司的股票。然而，如果中国经济好转，这就是行动的方向。Hsu的ETF看起来很有趣，因为它主要投资于本地市场上市的股票，并且具有周期性倾斜。瑞联量化中国股票ETF重点增持基础材料、金融服务、工业和科技等周期性领域。例如，该基金在消费电子公司美的集团(CN：000333)和富士康工业互联网(CN：601138)中持有大量股份，该公司生产用于科技产品的电子元件。该投资组合还包括销售优质白酒的贵州茅台(CN：600519)。

Anna Sui2024-03-05

政策信息早知道 CNN预测“两会：打破常规集中精力支持经济增长

领导人如何讨论或评论关键问题，如中国对台湾的立场、与美国的关系以及加强创新的努力，而美国则加强了技术出口管制。郭学志说：“可以想象，中国可能会采取更加和解的态度对待美国，暂时搁置具有对抗性的‘战狼外交’，并将努力重定向到支持官僚体制和技术官僚，以确保中国经济的稳定。” 经济挑战 CNN表示，在集会前的迹象表明，中国政府正在为未来一年集中精力支持经济增长，但据预测，中国不太可能推出任何重大刺激措施。亚洲协会政策研究所中国分析中心的研究员尼尔·托马斯（Neil Thomas）说：“中国可能会利用两会宣布旨在增强中国经济短期信心的战术措施，但不会改变国家主导发展战略。” 预计李强总理将于周二宣布2024年经济增长目标，这是两会期间最重要的问题之一。分析人士普遍预计，李强总理将公布一个相对雄心勃勃的增长目标，“约为5%左右”，显示政策制定者仍然专注于经济增长，即使挑战不断。观察人士还将密切关注市场的反应。在集会之前，许多人怀疑，在活动中宣布的信心预测和措施是否足以恢复乐观。

佳华1682024-03-04

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