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上周股票型ETF净申购19.97亿元，其中科技ETF净申购超20亿元

获悉，该集团与博时基金(国际)有限公司合作的港元及美元货币市场ETF代币化方案目前已获得香港证监会的批准，即将在4月正式发行。这将是全球首支代币化货币市场ETF，将传统低风险的货币市场基金与区块链技术深度结合，为链上投资者开启全天候稳健生息之旅。博时基金去年净利润15.28亿公募管理规模1.09万亿增长14.99% 招商证券的2024年年报提到，其持有49%股权的博时基金在2024年实现营业收入45.89亿元，较2023年微增46.63万元；净利润为15.28亿元，较2023年增加1693.47万元，增幅为1.12%。截至2024年底，博时基金资产管理规模(含子公司管理规模)1.72万亿元，较2023年末增长9.78%，其中公募基金管理规模1.09万亿元，较2023年末增长14.99%；非货币公募基金管理规模6311亿元，较2023年末增长18.71%；ETF规模突破1300亿元人民币。

格隆汇03-31 17:52

百奥家庭互动(2100.HK)财报透视：洞察用户需求、重构内容生态、驱动长线增长

岛：梦想国度》年内完成10项重量级跨界合作，构建起涵盖文化、潮玩艺术、影视动漫的多维度内容生态。产品矩阵的生态化协同效应在IP及品牌的跨界联动中得到充分释放。从“宫里的世界”数字文创新品到《巴啦啦小魔仙》影游联动，从幽灵熊潮玩植入到线下主题场景构建，公司通过虚实场景融合和多圈层渗透的运营策略，将IP价值延伸至实体消费场景。这种线上线下联动的沉浸式体验设计，有效提升了用户粘性与品牌溢价能力。在玩法创新维度，《奥奇传说》页游的迭代路径更具战略深度。通过持续优化九宫格回合制战斗的核心玩法机制，配合用户分层运营体系。这既保持了传统玩家的体验惯性，又能吸引策略游戏爱好者这一增量群体，使产品在用户留存与商业变现层面形成良性循环，为IP价值的持续释放奠定基础。《奥奇传说》手游持续精细化运营，全年已推出13个全新版本，打造了120+的精灵和皮肤，设计了精灵系列挑战、少年竞技王、擂台赛、剧本杀等全新玩法，持续优化游戏基础体验，提升玩家满意度，从而实现长线运营，流水稳定增长。（2）生态协同：构建跨次元价值网络在泛娱乐产业进入存量博弈的新阶段，百奥家庭互动通过生态赋能战略打破增长边界，建立起“用户共创+跨界共振”的立体化IP价值网络。这套体系以内容为基座，以情感为纽带，通过双向赋能的生态化运营实现商业价值与文化价值的共生演进。在用户侧，公司通过技术工具迭代与激励机制创新，将UGC（用户共创生态）培育为生态增长引擎。通过如“奥奇四周年梦想绘旅主题创作大赛”等标签活动，将玩家作品嵌入游戏内社区及社交媒体平台，促使玩家自主产生内容并推广。这种深度参与感使玩家从消费者转变为共建者，推动用户粘性与传播效能同步提升。在产业侧，公司通过文化联动、动漫联动、潮玩联动等多领域联动破圈，建立跨界共振坐标系。例如在《奥比岛：梦想国度》中，公司通过“紫禁城”场景复刻、“清明上河图·幻景”等文化符号的数字化重构，配合文化联动时装开发，成功激活新生代用户的文化认同。为了将偌大的紫禁城复刻于小岛上，项目组专门查阅了种种资料，最终在场景中还原了太和门广场、太和殿区域、御花园、东六宫、西六宫等部分实景，并参照其布局设计了“风华节”活动页面，玩家可以自由穿梭于“紫禁城”里，感受真正“宫里的世界”。此外，玩家穿过太和殿的屏风就能迈入“清明上河图·幻景”隐藏场景，置身于名画之中，体验古时的生活气息。这种文化基因与游戏体验的有机融合，不仅带来用户生成内容的生态繁荣，更形成差异化品牌认知壁垒。（3）AI技术深度渗透：从工具到体验革新随着AI技术正以战略级布局重构游戏产业价值链，游戏厂商的竞争已从单纯技术储备延伸至全链条融合能力。在研发侧，AI的应用能加速美术资源生成，降低开发成本，在用户侧，语音交互、动态剧情生成等多模态AI玩法也进一步提升玩家互动深度。 2024年，《奥比岛：梦想国度》推出AI小助手“史瓦西”，作为“银河电视台”的智能助手，“史瓦西”能实现智能响应和自助问答，为玩家提供情感陪伴。据悉，公司正依托现有智能语音交互体系与动态叙事架构的技术积累，今年重点布局多模态交互领域的技术迭代。例如通过动作捕捉数据解析算法，优化角色动作的自然流畅度；借助骨骼迁移技术实现不同模型间动作逻辑的无损转换，降低多平台适配成本等，从而构建更具深度和真实感的用户交互系统。可见，百奥家庭互动在稳步加固其核心IP竞争优势的同时，也在积极探索AI技术的融合之道。笔者认为这不仅将开启游戏产品从内容消费品向智能交互平台的战略转型，也将推动公司加速国际市场的布局。（4）全球化战略纵深推进：国产自研游戏的第二增长曲线在全球游戏市场持续扩容与产业整合加速的背景下，国产自研游戏出海经历了前两年的调整后，在2024年重回正增长并创规模新高。百奥家庭互动也积极围绕自身优势细分赛道，全方位、深层次地推进全球化战略布局。面对全球不同区域玩家群体多元且独具特色的娱乐需求，公司通过强化国际市场推广和利用核心自研IP，广泛覆盖中国大陆、中国港澳台、日本、韩国及欧美等地区，增强其在全球市场的竞争力。目前，公司多款储备产品正在海内外地区处于研发测试与市场筹备阶段。按上线时间来看，一款生活模拟社交手游已于去年10月获得版号，全平台累计预约量突破200万人次，曾登顶TapTap预约榜首并位列B站预约榜前三，预计今年中旬将正式上线；另一款主打潮流美学风格的卡牌新作正处于版号申请阶段，凭借高辨识度的视觉设计精准锁定年轻用户群体，该产品自去年底起陆续在欧美、中国台湾及中国大陆地区进行了多轮测试，吸量表现达到行业最高等级S级，展现出强劲的市场渗透潜力，预计也在年内推出市场；此外，一款暗黑题材的卡牌手游已进行过小规模测试，核心玩家社群保持高活跃度，运营数据接近细分赛道头部产品水平，计划于2026年上半年正式上线。通过聚焦垂直赛道的精品化开发策略，百奥家庭互动正加速推动自有IP产品的全球化战略升级。凭借多元化的产品矩阵与前瞻性内容储备，公司深度洞察海外市场差异化需求，构建起跨文化内容适配体系。相信其未来有望通过持续创新与本地化运营，为全球Z世代玩家打造兼具文化厚度与情感共鸣的内容体验。政策、技术与市场的三角共振，构筑行业发展风向标如果说百奥家庭互动的战略举措奠定了其当下股价高增的基石，那么政策、技术、市场三大维度的同频共振，则为游戏行业未来发展锚定了方向。置身于这一宏观趋势之中，百奥家庭互动的价值潜力也正逐步被打开。首先，政策风向释放红利，为行业注入活力。近两年来，政策端对游戏行业的支持力度明显加大，如版号常态化发放扩容了内容供给，地方政府对文化和游戏产业的扶持政策频出，为游戏企业创新提供了可预期的政策环境。根据国家新闻出版署最新数据显示，进入2025年后，版号发放便跑出加速度，1月和2月分别发放国产游戏版号123款和110款，进口游戏分别发放13款和3款。其次，AI技术深度赋能游戏产业，驱动效率革命。技术突破和进步催动AI技术加速向游戏产业渗透。一方面，AI辅助建模、代码生成、智能NPC交互等技术，重塑了游戏研发流程，显著提升了整体效率。另一方面，AI的生成能力，增强了游戏的创意和可玩性，吸引了更多用户关注，激发了付费意愿。据伽马数据的《中国游戏产业新质生产力发展报告》显示，在研发层面的应用表现，有超过 99%的受访者表示AI对整体项目效率有所提升，有近80%的从业者感知效率提升超20%，近10%的从业者认为AI能带来50%以上的效率提升。由此可以判断，百奥家庭互动这类积极布局AI工具链，致力于提升内容迭代能力与用户沉浸感的游戏企业，或将持续穿越周期，从众多竞争对手中脱颖而出。最后，市场增长引擎启动，用户付费能力结构性提升。当前，国内游戏市场规模整体呈现稳步上升态势，游戏玩家数量、ARPU值等多项数据均创下新高，市场需求景气度维持在较高水平，玩家的游戏意愿与消费意愿均有不同程度的增强。从细分领域来看，手游、端游以及主机游戏呈现出多点开花的局面，共同驱动国内游戏市场规模持续扩张。据《中国游戏产业报告》数据显示，2024年国内游戏市场规模约为3257.83亿元，同比增长7.53%；用户规模约为6.74亿，同比增长0.90%；用户ARPU值约为485.52元，同比增长6.73%。可以说，这一增长态势的背后，是玩家娱乐消费需求的稳定释放以及经济政策对消费信心的有效提振。随着今年宏观经济环境的进一步好转，娱乐消费需求有望延续回升趋势，为游戏行业提供源源不断的增长动能。结语对于投资者而言，什么样的企业值得长期押注，始终是一个值得深思熟虑的问题。百奥家庭互动这份成绩单的背后，清晰指向其在面对行业变局时，坚持以用户为中心，以精细化的IP长生命周期运营为战略核心，展现出强劲的经营韧性，不断夯实自身的长期价值。回归资本市场的视角，正如前文所述，聪明的资金往往具备敏锐的洞察力，已经率先做出了选择。显然，百奥家庭互动的市场表现大概率已经步入新的拐点。

格隆汇03-31 17:52

许浩：3.31月线收官，黄金行情走势分析及操作建议

能帮助到你你觉得跟着我能赚钱我们再考虑合作的事情，合作是彼此的，互利才能共赢。　　周一（4月1日），国际金价延续涨势，现货黄金价格突破每盎司3120关口，一度上涨近50美元，最高触及3127.74美元的历史新高，涨幅约1.2%。这一惊人涨势主要受到市场对特朗普政府即将*关税政策的担忧推动，投资者纷纷涌入黄金这一传统避险资产寻求庇护。　　消息面解读：市场关注4月2日美国对等关税计划及周五的非农数据，高盛警告关税升级或致美国核心PCE通胀升至3.5%，GDP增速放缓至1%。分析师普遍看涨黄金，85%机构预测延续涨势，避险情绪与通胀压力共振下，黄金短期或维持强势。然而，投资者也需要警惕政策明朗化后可能出现的获利了结压力，以及美联储货币政策走向对黄金市场的潜在影响。这场由避险情绪主导的黄金盛宴，其后续发展仍将取决于多重因素的博弈结果。需警惕4月中旬可能出现的技术性回调至3040-3090区间　　黄金走势分析：就当前黄金市场而言，其核心矛盾聚焦于避险需求与政策预期的相互共振。从未来趋势来看，综合基本面与技术面的各项信号，现货黄金在短期内仍处于多头占据主导地位的上升周期之中。不过，投资者也需对市场情绪的边际变化保持警惕。从技术面来看，现在周线表现，日线表现，H4周期表现都是极强状态，丝毫没有回落的形态和下跌欲望，所以，周期性看涨需要等待日线见顶或者走出连跌后再看有效回落的空间。本周的趋势支撑点在3000附近，强弱关键点在3065，只要不破3065就是绝对强势，只要不破3000就难以出现多空转换，那么，本周关注这两个点的得失，再决定多空或者强势变化。　　早盘冲高不追多，欧美盘回落到这两个关键点再看是否可以做有效多单，另外，需要强调的是，本周影响市场因素较多，周三有关税落地，小非农ADP数据影响，周五有非农数据影响，市场变化较大，风险较大，大家注意避开风险，做有效交易。黄金小时级盘面来看，上周强势突破震荡区间上涨后在上周五于3085止涨回落，且美盘陷入震荡在3066到3085区间反复交投。下方需要重点关注3066上周五回调的支持位，本周若是走跌跌破此位置，那么短线趋势看涨结束。　　因为黄金已经过了3127，后续继续向3136继续拓展，日内理想是待回落到3110附近再考虑做多，但如果温水煮青蛙式样逼空上涨，我届时根据小回落之后的小级别信号再考虑让大家强行上车，波段大家记住3141这个位置，这两天能摸到就能向上大幅拓展，中间的回落就不会低于2999，周二周三周五都有较多消息，也比较重要，本周我估计大起大落，大家不要重仓，交投设好止损。许浩综合来看，今日具体操作建议回调触及3110或者以下方一个点为保护可以参与多单看涨。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(薇：z1156729226)聊聊。　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩说金 1评论03-31 17:43

数据为基、AI为矛，中康控股（2361.HK）如何引领垂直场景下的医疗健康革命？

强大的资源整合能力，同时凭借广泛的产业合作网络形成显著的竞争优势，具备持续拔估值的潜力。医疗消费扩容视角下，国内支持消费相关政策加码，与此同时，受益于人口老龄化、消费复苏，居民的用药结构优化和优质医疗服务需求增长，有望继续带动医疗行业基本面改善。近日，光大证券研报指出，政策倾斜加老龄化提速，消费医疗复苏箭在弦上：此前《提振消费专项行动方案》明确提出提高医疗养老保障能力。政策倾斜叠加人口结构老龄化的加速，将推动消费医疗需求量和购买力的共振。在此背景下，中康控股凭借其在医疗数据科技等领域的深度布局，链接B端、C端众多医疗消费群体，精准对接政策驱动的医疗消费升级需求，迎来成长新机遇。可见，不论是从科技资产重估的角度还是支持消费及医疗的政策红利来看，中康控股都精准地踩在了当前市场的脉搏上，有望与行业板块形成共振，在贝塔机会中，凭借自身的布局优势，收获更多的阿尔法。 2、业务拆解：三线并进，生态化反哺增长中康控股的业务布局可以概括为“三线并进”，即以To B业务为基本盘，To C与To R为增量引擎，形成“铁三角”结构。（来源：公司资料） To B：护城河加固，院内外协同中康控股的To B业务是其核心收入来源，也是公司技术壁垒和数据优势的最佳体现。过去一年，公司在院内市场的创新业务取得了显著进展，院内创新业务规模快速增长，年内营业收入达4840万元，同比增长86.5%。这一增长标志着中康控股已成功实现产品结构的战略性升级，在B端院外成熟业务之外开创了全新的增长格局。（来源：公司资料）公司深耕健康产业近20年，凭借其构建的数据资产优势、技术优势和产业生态优势，中康控股通过打通院外市场（药店）与院内市场（医院）的数据，形成了“人货场”全渠道洞察能力，为医疗产品供应商提供全链条的数智化解决方案。公司持续助力客户高效经营决策、精准连接市场，从而提升运营效率并推动业绩增长。基于这一双赢策略下公司也实现了业绩的稳步增长以及客户生态的持续拓展。 2024年，公司智慧零售云收入同比增长24.2%，服务企业客户数量达694家，其核心产品SIC系统覆盖2853家医药零售企业、11.8万家药店门店。与此同时公司通过SIC系统管理药店店员超24.5万人、管理药店会员超2.82亿人，其中月活跃店员数达10.7万人、月活跃药店会员人数达250万人。此外，截至2024年底，公司数智决策解决方案服务的企业级客户已达661家，服务客户规模处于市场领先地位并持续增长，其中头部30家医疗产品供应商占比达到96.67%。这一数据不仅反映了中康控股在院外市场的领先地位，也证明了其在院内市场的快速渗透能力。 To C：流量爆发，变现模式初现中康控股的To C业务正在快速崛起，成为公司新的增长引擎。通过“轻-健康管理+重-重疾管理”的模式，中康控股正从B端生态向C端渗透，探索私域流量变现的可能性。在健康管理方面，公司通过医疗机构与体检机构提供智慧健康管理云系列产品，为体检用户和不同疾病的慢病风险人群提供“卓睦鸟AI-MDT”数智化健康管理方案。这一方案涵盖了体检报告解读、亚健康人群健康随访、单病种健康管理和个性化体检等服务，满足患者检后的全流程健康管理需求。财报数据显示，2024年，公司AI-MDT健康管理服务患者超507万人次，同比增长106%。在重疾管理方面，公司为肿瘤患者提供的智慧医疗云产品，通过搭建卓睦鸟肿瘤多学科诊疗平台，遵循权威临床指南、精准匹配肿瘤专家团队、提供多科室联合执行解决方案，显著提升了患者的诊疗质量和效率。 To R：布局未来，卡位创新药研发中康控股的To R业务聚焦于生物医药研发领域，通过联合药企、CRO机构构建研发智能体，提供数智化临床研究方案。其中，围绕药械从临床开发到上市后营销的全生命周期，中康控股能够为创新药械企业提供方案设计、智能系统、运营服务等数智化整体解决方案。同时，公司联合医疗机构、创新药企业、CRO公司、CMO公司、医药零售企业等主体，整合现有资源、建立产业合作生态链。此外，公司还拟通过投资、并购等方式扩大在创新药械领域的战略布局，整合资本、技术等资源孵化有发展潜力和协同效应的标的。这一布局有望为公司未来的业绩增长提供了强大的技术储备和生态潜能，同时进一步奠定公司在生物医药研发领域的优势地位。 3、价值成长逻辑：稀缺性+飞轮效应+应用场景展望后市，中康控股的核心价值成长逻辑锚定三个关键领域。其一，稀缺性。作为港股市场中稀缺的“医疗垂直大模型+数据服务”标的，中康控股在医疗健康数据科技领域的领先地位使其具备独特的核心资产价值。随着医疗健康行业的数字化转型加速，数据和AI技术成为行业竞争的关键。中康控股在这一领域的稀缺性还将不断得到强化，尤其是其不断增强的医疗垂直大模型的能力以及公司在数据基座上的近乎垄断性优势。此外，中康控股不仅拥有技术优势，还具备深厚的行业积累和广泛的生态合作网络，这使得其在行业中具有不可替代的地位。（来源：公司资料）其二，飞轮效应。中康控股通过数据积累、模型优化、客户粘性增强和数据反哺的闭环，形成了强大的增长飞轮。这一模式不仅提升了客户粘性，还为公司的长期发展提供了持续的动力。如，中康控股通过“天宫一号”商用数据智能中台和“卓睦鸟”医疗中台的双引擎驱动，构建了高质量的数据资源体系。公司积累了包括公开医学文献、指南、药品说明书在内的上百万公开数据，以及上千万脱敏数据和数百万标注数据。这些数据资源为卓睦鸟医疗大模型的训练提供了坚实的基础。与此同时，通过提供高质量的数智化解决方案，公司也显著增强了客户粘性，显示出在B端和C端市场都具备强大的客户吸引力和价值挖掘力。此外，通过数据反哺形成了良性闭环，客户使用公司服务产生的数据进一步优化模型，而优化后的模型又提升了服务质量，从而吸引更多的客户。这种正向循环不仅提升了客户粘性，还为公司的长期发展提供了持续的动力。其三，应用场景。随着政策支持和医疗AI商业化提速，中康控股有望迎来价值重估。公司的核心增长动能将持续受益于其对医疗场景的深度穿透能力。此前，国家卫生健康部门发布的《关于印发卫生健康行业人工智能应用场景参考指引的通知》，明确提出AI技术在医疗健康领域的84个应用场景，覆盖疾病筛查、辅助诊疗、健康管理等全流程服务。这一政策不仅为AI+医疗的规模化落地提供了清晰路径，更标志着行业从局部试点迈向系统化部署的战略机遇期。在此背景下，中康控股积极落地智能体生态，打造以“场景穿透力”为核心的医疗健康操作系统。通过五大垂直智能体矩阵（医疗/药店/商用/健康管理/研发），公司正将AI能力渗透至产业末梢神经，构建“数据采集-模型训练-场景赋能-商业变现”的完整闭环。（来源：公司资料）可以说，这种基于场景穿透力的技术生态变现路径，既顺应政策指向，更通过数据治理能力构建竞争壁垒。这不仅持续为中康控股带来了业务上的机遇，也为其价值重估提供了催化剂。而凭借其在行业积累的深厚优势，以及持续的创新探索，也将使其能够在政策红利中获得更多的市场认可和估值提升机遇。此外，从商业模式特征还可以看到，中康控股的轻资产模式显著，公司毛利率达57.8%，较去年上升1.4个百分点，显示出生态服务的规模效应以及AI驱动下的降本增效潜力，这也为后续利润空间的增厚带来了积极预期。与此同时，公司现金储备充裕，核心业务形成了稳健的现金流，持续支撑研发创新，夯实市场不确定性环境下的经营安全性与成长性。此外，公司积极回报股东，年内派息率达到70%，股息率显著高于恒生科技指数中位数。总的来看，中康控股短期看B端业务稳健增长，中期关注C端流量变现突破，长期押注AI重构医疗生态的潜力，当前良好的股息回报下已经具备较高的安全边际。 4、总结以“数据为基、AI为矛”，当前中康控股正在垂直医疗健康场景中掀起一场革命，同时其在中国科技资产重估和提振消费及支持医疗的双重背景下，亦展现了强大的贝塔属性和阿尔法属性。可以说，在这场AI驱动的医疗健康产业新变革中，中康控股已卡位最关键的“数据入口”与“决策出口”，其估值逻辑也有望从“软件服务商”向“医疗生态运营商”跃迁。当市场认知从“工具价值”转向“生态价值”时，一场静默的价值重估已经悄然展开。

格隆汇03-31 17:41

兴证国际(6058.HK)：年内溢利同比增幅高达98%，多元业务齐头并进

地中小券商、家族办公室和金融互联网平台合作，丰富金融产品线，利用跨境理财通拓展新增客户。在资产管理方面，公司将紧跟市场趋势，布局被动和主动管理型产品，深化与银行等机构的定制化合作，扩大资产管理规模。在大机构业务中，投行业务将保持债权融资优势，参与优质项目发行，提升市场排名和创收能力，推进项目落地，并通过创新弱化经济周期影响。股权投行业务将利用境内集团布局，加强协同联动，抓住企业来港上市热潮，聚焦重点行业，把握改革机遇，夯实中小型融资项目。两大业务板块协同发展，形成互补优势。例如，财富管理业务积累的高净值客户可成为机构业务的潜在投资者，机构业务的企业客户也能带来个人财富管理需求。投行项目可带动零售端交易和财富管理需求，机构业务的研究能力也能提升财富管理团队的专业性。机构业务的稳定收入为财富管理业务提供长期支撑，而财富管理的资金流入则增强机构业务的流动性。同时，资本市场的周期性机遇将为兴证国际注入新动能。券商的核心业务——经纪佣金、投行承销、自营投资等——与市场活跃度高度相关，市场交易的回暖直接推动了券商业绩的提升。值得一提的是，券商股因其高贝塔属性，常被视为牛市初期资金涌入的首选标的。因此，2024年9月，A股市场触底后，券商板块率先迎来暴力反弹。但港股市场的券商板块的行情传导相对滞后。2025年以来，恒生指数涨幅已超17%，恒生科技指数更是飙升25%，南向资金持续涌入。然而，港股券商板块仍处于估值洼地。与A股券商股率先进入“估值修复→盈利驱动”阶段不同，港股券商板块目前仍处于“价廉物美”的阶段。以兴证国际为例，尽管其业绩公布后股价有所上涨，但由于每股收益（EPS）的调整，估值反而有所下降，目前市盈率仅为12.35倍，市净率（PB）更是低至0.27倍。随着市场情绪的持续升温以及全球资本的重新分配，港股券商板块有望进入“盈利驱动→估值修复”的阶段。兴证国际背靠集团母公司，具备跨境金融服务的先发优势、强大的投研能力、稳健的风控与财务表现以及国际化发展战略，构建了强大的核心竞争力。在市场整体向好的背景下，兴证国际有望成为估值修复的排头兵。

格隆汇03-31 17:41

龙源技术收盘下跌1.14%，滚动市盈率24.33倍，总市值35.90亿元

内各大发电集团及地方发电企业建立了长期合作关系，并在美国、韩国、印度、俄罗斯等国家建立了品牌影响力，各类产品应用于21个国家和地区。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入5.74亿元，同比-6.57%；净利润2331.66万元，同比37.24%，销售毛利率18.38%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 14 龙源技术 24.33 25.42 1.90 35.90亿行业平均 89.94 88.57 3.68 135.79亿行业中值 43.68 37.58 2.77 80.72亿 1 哈空调 -2941.68 101.69 2.62 21.70亿 2 中远通 -222.62 68.63 3.25 45.31亿 3 奥特迅 -79.78 -70.68 2.94 30.43亿 4 新雷能 -38.66 79.39 2.74 76.87亿 5 英可瑞 -35.65 -61.42 4.18 25.05亿 6 甘化科工 -12.07 -13.46 1.95 31.38亿 7 动力源 -9.31 -11.29 6.97 31.13亿 8 华光环能 12.81 12.23 1.06 90.63亿 9 东方电气 14.30 13.14 1.21 466.69亿 10 海陆重工 16.50 16.50 1.50 62.23亿 11 西子洁能 21.46 21.46 2.31 94.40亿

金融界03-31 17:31

ST易联众收盘上涨2.93%，最新市净率6.34，总市值18.15亿元

享应用优秀案例；公司与吉林大学第一医院合作参与国家卫健委“第一届全国数字健康创新应用大赛”，并在“全国检查检验检查结果互通共享方案设计”赛道获得了优胜奖。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入3.35亿元，同比-29.72%；净利润-67993078.91元，同比-153.10%，销售毛利率46.38%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 52 ST易联众 -11.41 48.98 6.34 18.15亿行业平均 68.80 70.07 5.33 124.46亿行业中值 71.80 64.53 3.76 59.99亿 1 大位科技 -515.05 -515.05 17.12 113.99亿 2 ST亚联 -466.04 -67.99 19.08 13.60亿 3 世纪瑞尔 -432.81 -153.82 1.76 26.91亿 4 生意宝 -388.22 229.83 4.83 43.90亿 5 真视通 -364.31 -70.87 5.37 34.63亿 6 每日互动 -250.85 -250.85 10.37 162.44亿 7 金财互联 -230.45 -93.97 6.15 79.17亿 8 南威软件 -211.16 135.59 3.04 76.32亿 9 皖通科技 -151.86 -39.82 1.88 31.22亿 10 初灵信息 -142.57 129.77 5.91 33.09亿 11 浩云科技 -140.82 -77.57 3.46 45.53亿

金融界03-31 17:30

海能达收盘下跌1.88%，最新市净率3.42，总市值208.58亿元

”、“深圳市工程实验室”、“中国产学研合作创新奖”等重要荣誉称号。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入41.74亿元，同比15.97%；净利润2.51亿元，同比70.49%，销售毛利率49.28%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 海能达 -73.47 -53.78 3.42 208.58亿行业平均 56.35 67.43 5.38 140.50亿行业中值 64.50 68.67 3.50 69.17亿 1 澄天伟业 -1131.14 420.13 5.65 37.47亿 2 *ST导航 -905.19 -905.19 3.01 37.75亿 3 国盾量子 -826.95 -826.95 8.13 263.31亿 4 北方导航 -246.79 85.32 6.29 164.01亿 5 汇源通信 -195.25 -195.25 5.63 18.24亿 6 楚天龙 -183.76 81.62 4.08 57.46亿 7 盛路通信 -126.85 107.97 1.72 56.57亿 8 美利信 -88.29 34.04 1.45 46.25亿 9 航天南湖 -86.69 -86.69 2.63 67.82亿 10 邦彦技术 -82.72 -82.72 2.10 31.39亿 11 中光防雷 -80.34 97.78 2.56 25.04亿

金融界03-31 17:00

3月港股创新药ETF领涨，A500ETF基金(512050)颇具韧性

月21日和铂医药宣布与阿斯利康达成战略合作，双方将共同研发针对免疫性疾病、肿瘤及其他多种疾病的新一代多特异性抗体疗法。3月24日，减肥药巨头诺和诺德宣布将以2亿美元的首付款买下联邦制药的新型减肥药UBT251； 3月25日，默沙东又以最高17.7亿美元的里程碑付款买下恒瑞医药的脂蛋白口服小分子项目，以获得HRS-5346在大中华地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利。天风证券指出，医保政策环境改善，为创新药的市场准入和推广创造更好的条件；企业盈利路径逐渐清晰:越来越多的企业，展现出良好的盈利能力和发展前景；海外BD逻辑持续强化：具有同类最佳(BIC)特性的创新药品种，其海外授权(BD)逻辑正在迅速增强。 3.3月消费ETF表现活跃消费ETF在3月上涨1.88%。 A股消费板块呈现“政策驱动下的震荡修复”特征。尽管市场整体情绪受外围市场震荡影响，但国内密集出台的促消费政策为板块提供了支撑。 2025年政府工作报告将“大力提振消费”提至工作任务首位。3月16日《提振消费专项行动方案》明确“以旧换新”扩围至12类商品，家电、家居等品类直接受益。3月25日《优化消费环境三年行动方案》提出“提升服务消费品质”，推动文旅、健康等场景升级。密集政策出台形成“提振需求+供给创新+优化环境”组合拳，利好消费者信心和能力修复。社会消费品零售总额1-2月同比增长4.0%，CPI同比下降0.1%，一定程度验证消费回暖趋向，但仍有压力。据国家统计局，1-2月社零总额8.4万亿，同增4.0%，增速环比+0.3pct，快于24年全年增速（+0.5pct）。其中体育娱乐、文化办公用品分别同增25.0%、21.8%，说明以潮玩、文体休闲为代表的情绪消费新品类高景气成长。消费ETF（159928）作为聚焦核心消费资产的工具，兼具政策红利、盈利韧性和估值优势，适合作为中长期配置的“压舱石”。投资者可结合自身风险偏好，通过定投或波段操作把握消费复苏的主线机会。

格隆汇03-31 16:41

美国的手不够长、俄罗斯被疏远中国在中亚下一步大棋

坦，数十名中国企业代表前往这一邻国探索合作机会，似乎是为了淡化市场对关税的担忧。 “中国预计将进一步推动与中亚国家的经济合作，包括通过多元化出口路线、增加对区域互联互通项目的参与以及扩大基础设施投资，” “中国南半球项目”研究员Yunis Sharifli表示。中国已成为五个中亚国家——哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦的主要贸易伙伴及最大外国投资者。这一地区被视为中国“一带一路”倡议的关键门户，该倡议由中国国家主席习近平于2013年访问哈萨克斯坦时提出。作为对中亚承诺的重要体现，北京于2023年主办了首次面对面中亚峰会，习近平承诺升级双边投资和贸易关系。中亚领导人预计将在今年6月于哈萨克斯坦首都阿斯塔纳再次举行峰会。美国影响力受限尽管美国国务院在《2019-2025年美国中亚战略：促进主权与经济繁荣》报告中表达了将该地区纳入自身影响范围的目标，但美国在该地区长期处于边缘化地位。然而，美国的努力收效甚微。 “中亚仍然是一个多元化地区，但美国对其关注度远远不够，”米尔肯研究所高级研究员、前美国驻亚洲开发银行大使Curtis Chin表示，“争夺影响力的一半关键在于亲自到场，这一点中国及其企业——尤其是那些获得政府支持的企业——非常清楚，而美国可能难以匹敌。” “互补贸易” 根据CNBC对官方统计的计算，中国是中亚最大的贸易伙伴，近年来与该地区的双边贸易稳步增长，去年创下948亿美元的历史新高，远超中亚与美国仅略高于40亿美元的贸易额。中国向中亚出口的主要产品包括机械、电子产品、制造品和车辆，而中亚则向中国供应天然资源、关键矿产和农产品，Sharifli称这是一种“互补贸易关系”。尽管中亚与中国之间的双边贸易稳步上升，但与中美之间5824亿美元的总货物贸易额相比，仍然相对较低。去年，中亚国家中哈萨克斯坦的贸易额最高，达到438亿美元，超过其在2023年设定的到2030年实现400亿美元年度贸易目标。其次是吉尔吉斯斯坦，与中国的贸易额达227亿美元，随后是乌兹别克斯坦138亿美元、土库曼斯坦106亿美元、塔吉克斯坦38.6亿美元。值得注意的是，中国从吉尔吉斯斯坦的进口在2024年激增30多倍，并在2025年前两个月增长60多倍。吉尔吉斯斯坦当地媒体报道称，本月早些时候，该国官员与中国官员会面讨论了到2030年将双边贸易额提高至450亿美元的计划，并加快新边境检查站建设及新航线开通。关税对抗与中亚替代方案作为对美国总统唐纳德·特朗普对中国商品加征20%新关税的报复措施，北京已对来自美国的煤炭、天然气、棉花和农产品额外加征最高15%的关税。南洋理工大学拉惹勒南国际研究院研究员Daniel Balazs表示，中国企业可能会“加大从乌兹别克斯坦及其他中亚国家进口棉花的力度”。尽管该地区的棉花进口量可能无法与美国相比，但“这将缓解部分影响”。据野村证券经济学家团队统计，截至2024年，中国35%的棉花进口来自美国，他们预计北京很快会转向其他替代来源。能源、关键矿产与电动车市场近年来，中国对中亚的对外投资增长主要集中在哈萨克斯坦，其次是乌兹别克斯坦。根据美国企业研究所（AEI）编制的《中国全球投资追踪》，这些投资主要流向交通和基础设施、可再生能源项目以及日益增长的电动车产业。中国领先的电动车制造商比亚迪（BYD）上月正式进军哈萨克斯坦，使其成为继乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦之后，比亚迪进入的第三个中亚市场。比亚迪去年开始在乌兹别克斯坦建设其中国以外最大工厂，计划年产能达30万辆。该合资企业与乌兹别克斯坦国有汽车制造商UzAuto Motors合作——该公司曾在2019年之前与美国通用汽车合资运营。这一转变被外交政策研究所研究员Maximilian Hess认为是“一个明显的对比”，反映出中国仍在增强与中亚的“供应链联系”。俄罗斯的影响力削弱在新冠疫情后，中国对能源需求回升，而俄罗斯因深陷乌克兰战争并受到国际制裁，其在前苏联国家中的影响力受到了挑战，使得北京得以在中亚地区进一步扩展影响力。展望未来，“中俄战略关系的一部分将包括俄罗斯接受中国在中亚的更大角色。”BCA研究公司首席地缘政治策略师Matt Gertken表示。 “俄罗斯在维持国内稳定方面将面临困难，因此在长期内将缺乏资源继续对中亚保持高度影响力，”Gertken补充道。五个中亚国家在乌克兰冲突中保持中立，既未支持基辅，也未支持莫斯科，这被一些观察人士解读为对莫斯科的谨慎疏远。欧亚集团高级分析师Jeremy Chan也表示：“中亚国家在贸易和投资方面将越来越多地转向中国，而不是俄罗斯。”

超启03-31 16:37

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