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清华学霸联手创业，做出行平台，活力集团赴港上市！

店住宿，这又是一门生意。目前，携程、同程旅行等旅行平台已经抓住商机在这个市场深耕，并成功上市了，现在又有出行平台冲击港股IPO。格隆汇获悉，近日，活力集团控股有限公司（以下简称“活力集团”）递表港交所，招商证券（香港）有限公司、民银资本有限公司为其联席保荐人。活力集团是国内综合出行平台，据弗若斯特沙利文的资料，公司2023年的总交易额为308亿元，在中国一站式综合出行平台中位居第二，仅次于携程。能把业务做得这么大，活力集团究竟有何来头？ 01 清华学霸联手创业活力集团总部位于深圳，其历史可追溯至2009年，当时活力天汇（活力集团的主要经营公司）推出首款移动应用航班管家，为旅客提供实时航班信息。后来活力集团开始从一家纯粹旅行信息提供商发展成为一个综合出行平台，为用户提供出行前、出行中、出行后的一站式旅游相关服务。2011年公司的住宿预订服务正式上线；随后又在2012年提供机票预订服务，并推出国内首款移动应用程序高铁管家，提供列车动态信息及订票服务。与主要充当旅客与企业之间交易中介的传统平台不同，活力集团的智能出行服务可以无缝整合飞机、火车及网约车等各类交通方式，还提供值机选座、列车选座、航班延误查询、机场信息导航及酒店预订等一系列配套服务，来应旅途中遇到的各种状况，确保旅客有轻松愉快的旅行体验。随着不断提供优质的用户服务，活力集团积累了庞大的用户群，截至2024年6月底，其所有平台的注册用户数累计超过1.74亿。公司提供的产品和服务，图片来源：招股书公司几个创始人都是名校学霸，且在互联网领域有着经验的丰富。活力集团的联合创始人兼首席执行官王江今年51岁，拥有清华大学工程物理学学士学位。王江曾在北京品味网科技有限公司、华友世纪通讯有限公司、上海西门子移动通信有限公司等多家TMT公司任职，后来在2009 年7月加入活力集团。联合创始人易兵今年54岁，毕业于厦门大学，主修系统工程学。易兵曾任傲天信息技术（深圳）有限公司副总经理，2005年9月加入活力集团并一直担任首席运营官，如今还是公司的执行董事及高级副总裁。另一个联合创始人李黎军今年52岁，拥有清华大学计算机科学及技术学士学位。李黎军曾任职于深圳市邮电局新技术开发中心，主要负责数据、移动、互联网等业务的开发建设工作；后来还当过傲天信息技术（深圳）有限公司的总经理及董事，如今是活力集团的非执行董事。活力集团能迅速发展起来，离不开资本的支持。早在2016年，活力天汇就获得了来自华晟领势、上海创稷、珠海富海、宁波凯撒、陕西纾困基金的融资，随后几年又陆续拿到庭瑞、领汇基石的融资。2024年，Fontus也认购了公司股份，投后估值约20.87亿元。 02 2023年实现扭亏活力集团的大部分收入来自旅行相关服务。招股书显示，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（简称“报告期”），旅行相关服务的收入占公司总收入的80%以上，而线上营销服务、数据及技术服务的收入占比较低。公司收入明细，图片来源：招股书具体来看，公司的旅行相关服务包括交通票务服务、商旅管理服务、网约车服务、住宿预订服务及其他。其中，交通票务服务占旅行相关服务收入的60%以上，这部分收入主要为机票及火车票预订、配套增值旅游服务套餐及会员服务。公司还在平台上提供与交通票务服务无缝集成的网约车服务，确保游客的旅行体验顺畅。同时也让用户通过公司的平台进行住宿预订，赚取中介服务佣金，不过这部分收入占比较小。除了服务个人客户之外，活力集团还为企业客户提供会议、奖励旅行、大型会议、展览及其他企业差旅需要的端到端管理服务。公司通常向企业客户收取套餐价，扣除成本后产生商旅管理服务收入。旅行相关服务收入的明细，图片来源：招股书业绩方面，2021年至2024年上半年，活力集团的收入分别约3.44亿元、2.8亿元、5.02亿元、2.81亿元，对应的净利润分别约-3.58亿元、-75.8万元、5930.9万元、3171.2万元，公司在2023年实现扭亏。报告期内，活力集团的毛利率分别为49.8%、47.1%、56.8%、58.6%，存在一定波动。其中，2022年受疫情影响旅行需求及出行频率大幅下降，平台交易活动大幅减少，导致同期毛利率下降；2023年商业活动及旅游需求显著复苏，平台交易数量增加，毛利率也有所提高。 03 为携程同行，2023年市场份额1.2% 旅游市场包括交通、住宿、观光、餐饮、购物及其他旅游活动，旅游业的发展对于促进经济增长、拉动消费和就业都发挥着重要作用。未来，在政策的支持和人均可支配收入增长的推动下，中国旅游市场仍将持续增长。在旅游出行方面，活力集团等综合出行平台可提供不同交通方案的信息查询、预订及支付等服务，并根据用户需求及偏好定制最佳出行方案，比如用户可以通过互联网平台提前预定飞机或火车票等。 2023年我国综合互联网出行服务市场的收入达到8610亿元，预计到2028年将达到2.11万亿元，2023年至2028年的复合年增长率为19.7%。其中，2023年我国在线交通预订市场、在线住宿预订市场、出行数据解决方案的收入分别为7555亿元、1011亿元、1亿元。图片来源：招股书尽管有着几千亿的市场规模，但我国综合互联网出行服务市场相对分散，且竞争激烈，市面上提供在线交通预订、在线住宿预订或出行数据解决方案其中一两种服务的提供商超过1000家。活力集团不仅面临着与其他出行平台、传统旅游机构及出行服务商之间的竞争，还可能面对来自电商、搜索引擎、社交媒体公司等互联网公司的激烈竞争。为了应对日趋激烈的竞争，公司可能需要开展营销活动来推广自己的品牌及获取新用户，而这会迫使其产生大量销售及营销开支，从而影响经营利润率及盈利能力。按2023年综合互联网出行服务GMV计，中国前五大提供商约占总市场规模的67.3%。其中，活力集团以1.2%的市场份额排在11名，不及同行上市公司携程（公司A）、同程旅行（公司C）及华住集团（公司E）。中国三大一站式综合出行平台合计占综合互联网出行服务总份额约33%，其中携程以31.6%的市场份额位居首位，活力集团排名第二。尽管活力集团通过多年发展，已成为我国第二大一站式综合出行平台，但其市场份额与行业龙头携程相比仍存在较大差距，在激烈的行业竞争之下，公司想要提升市占率也并非易事。本次申请上市，活力集团拟募集资金用于增强研发能力，并在业务营运中扩大AI的应用；用于扩展全球足迹；丰富及提升公司产品；营运资金及一般企业用途。

格隆汇2024-10-30

沪指重回3300点，航空航天领涨两市，国防军工ETF(512810)放量上探阶段新高！港股止跌续升，回调结束？

涨近4%，腾讯控股、快手双双涨超1%，同程旅行、心动公司、阿里健康、商汤等涨幅居前。图片来源：Wind 热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，盘中场内价格最高涨超3%，收涨1.88%，全天成交额5.14亿元，日线两连阳。图片来源：Wind 市场分析人士指出，经历近期大幅上涨行情后，港股市场出现了短期波动。但在美联储降息周期与国内政策提振下，科网板块依然具备较高投资机会，特别互联网龙头等分母端和分子端双重改善预期的细分行业。 ① 国内方面，利好政策持续提振，上周五央行释放重磅利好，互换便利（SFISF）与股票回购增持再贷款两项工具也已加速落地，为市场引入增量资金；本周一LPR降息如期落地，提振投资者信心，后续政策空间或依然较大。 ② 海外方面，继上月大幅降息50个基点，金融市场目前预计，美联储或将在今年年底前再降息两次，每次降息25个基点，明年还会进一步降息，到2025年9月，联邦基金利率可能会降至3.25%-3.5%的区间。国泰君安认为，回调后港股已再度进入配置区间，分母端流动性宽松叠加市场情绪的底线区间抬升确认，景气回升的利率敏感型品种有望共振、弹性较大。行业配置方面，港股互联网龙头EPS改善，前期行业格局持续优化后企业利润率与投资回报率提升，流动性宽松环境下具备弹性。方正证券亦表示，港股互联网公司基于较强的阿尔法能力、降本增效后持续利润释放、推动回购&分红提高股东回报、AI等科技变革下潜在成长性等，使其成为当前市场中最值得选择的方向之一。随着市场情绪进一步回暖，板块估值有望进一步得到提升。公开资料显示，港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手合计权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至9月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.14亿元，可日内T+0交易，流动性佳！一手不足100元，是低成本便捷投资港股互联网龙头的优质工具。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.10.23 风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估国防军工ETF（512810）、食品ETF（515710）风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-23

中国旅游消费“天时地利人和”重聚，未来哪些领域值得一看？

营侧的敏捷度优势将放大。该行维持携程、同程旅行2024年全年业绩预测，看好携程供给侧优势及出入境游中长期潜力，同时看好同程旅行用户规模优势及复购率增长带动用户价值提升。三季度经济数据公布后，资本市场开始预期四季度将有更大力度的促销费政策出台。一旦成行，那么以旅游消费为代表的家庭消费有望进一步受益，10月21日A股旅游酒店及民航板块出现普涨行情，也初步反映出市场与产业的持续共振机会。正如前述分析，既然“天时地利人和”条件重聚，那么放在旅游赛道的一批优质公司身上都有不错发展机遇。由环球旅讯与数字100联合推出的《2024年Q2中国旅游消费趋势洞察报告》指出，从旅游预订习惯变化来看，OTA依然是用户预订的首选，但如抖音、快手、小红书等兴趣内容平台逐渐崭露头角。在已上市的OTA平台来看，携程、同程旅行各有千秋——两者在中国OTA（在线旅游市场）中占据领先地位，并且其市场份额均较2019年有所增长。其中，同程旅行，在大众旅游市场、下沉市场及年轻用户市场的布局均拥有明显优势，且当前其用户消费频次及人均消费金额均较2019年有显著提升。与同业竞争者对比，2024上半年，同程旅行营收同比增长48.77%，高于同期其它OTA增速，显示出该公司拥有更高增长弹性。站在长期维度，同程旅行的领先优势仍处于快速实现转化与释放阶段。比如今年看到的产业链布局和国际化战略逐渐成型、快速落地。2024年第二季度数据显示，同程旅行国际机票日均票量创下新高，同比增长超过160%；国际酒店间夜量同比增长近140%，这表明同程旅行在国际市场上的扩张和布局取得了显著成效。聚集和赋能产业链、快速推动国际布局，这些得到验证的有效战略举措，或将为公司提供新的增长点和更大的市场潜力。同程旅行近日还获得摩根大通增持近4800万港元金额的对应股份，据了解，此次增持后，摩根大通最新持股数目约为1.18亿股，最新持股比例为5.09%。摩根大通作为国际知名的投资银行，某程度上能折射出对中国旅行出行业在国民消费中持续占据重要位置的高度认可。同程旅行有望在新一轮牛市行情中被更多机构投资者和“聪明资金”看好。

格隆汇2024-10-23

您好，我是同程客服

何诗涵说：“没想到一干就是这么久，后来同程旅行和艺龙进行了合并，我的岗位和我要做的事也延续了下来。” 如今的生活节奏和外界的变化似乎没有影响到何诗涵。工号1118152，即便在最艰难的前几年，她依旧保持24小时手机待机，随时回应和解决各类用户需求。相较于网络客服，电话客服的特殊性在于，她需要一边打字一边去倾听服务对象，而且要“心口不一”，在记录对方问题或者反馈的同时，又要用亲和力的语气去回答各式各样的人群，并协调各个部门去解决用户问题。作为一个I人，何诗涵初入职场就选择了在电话线作为办公工具。对于大多数人来说，一份薪水不高、时间不太固定的工作大多成为家里亲朋好友的话柄。但何诗涵认为自己是庆幸的，父母从没有对她这份工作有任何抱怨，也可能是因为自己的女儿能在省城有一席之地变得骄傲，在父母眼里儿女的选择永远都是最棒的。何诗涵说，家里奶奶一开始也有言词，特别是在过年过节的时候，会跟父母唠叨“怎么一年到头都看不到你”，可她知道是老人心疼她才这么说。正是有这样的心态，让她在一个普通岗位一干就是11个春秋，并且成为2023年度全国“最美客服”。何诗涵说，当时一个公益活动要评选最美客服，听到这个消息很激动，还以为选美，看到主办方的介绍才知道，要选的是心灵美，解决问题的能力美，亲和力美的客服，“我真没想到，我们这个行业竟然有媒体关注，还要评奖”。相比获奖，何诗涵内心还是更在乎用户的信任和肯定。在她看来，“被用户需要”是她最本职的工作之一。 2023年的一天，一位女士带着自己的孩子跨越几千公里外出游玩，但到酒店停车场，却获知房间没有预订成功。当时孩子已经身体略有不适，电话要求必须入住原酒店。同样身为一个6岁孩子的母亲，何诗涵接到电话后感同身受，一方面安抚用户“新酒店停车场的事您不用担心，我现在就帮您去查询，您先带孩子吃饭”；另一方面与酒店协调。最终在附近给这位女士安排了同等价位的房间，但在舒适性和安静方面高于原预订酒店，也解决了第二天早餐和当晚的停车问题。 “做客服的一定要耐心、细心、真心”，何诗涵说：“因为你电话的同时也要打字记录，相比单单打字服务，电话的语速、口音、耐心都是安慰对方的一种方法，如果着急，那么就要忙中出错，这也是为什么很多时候用户不理解我们，会认为我们速度慢，是不是不解决推诿等矛盾出现。” 目前，她每天依旧保持96件客服需求的处理，每个月累计用户问题的处理超过1000件，对她来说，电话客服还没结束“喂，您好，我是同程旅行1118152号客服，很高兴为您服务。” WOW，我也是个客服 21年来从未离开过客服工作的肖玉池，如今的身份是同程旅行副总裁、客户体验中心CEO。在他看来，接电话解决用户问题是一个电话客服最基本的专业素养。从2019年开始，他提出了“让服务WOW”理念，肖玉池说，这并不是简单的口号，更是一个手势的象征，双手在嘴边打开去告诉大家，我们的服务。今年国庆假期，面对用户集中性的需求，同程旅行提前布局，完成了人力配置、系统流程优化、会战激励措施和活动策划等。在肖玉池的部署下，客户服务层面保持了7*24小时服务保障，仅十一期间在排班调度上，累计调度人次超过900次，确保了业务高峰期人力的精准匹配。而面对海外用户不断增长的服务需求，同程旅行首个海外客户体验中心已于7月正式落地马来西亚吉隆坡。吉隆坡客户体验中心将作为重要支撑，为同程旅行旗下国际旅游预订平台HopeGoo提供旅游咨询、订单处理、售后服务等一站式服务。深知一个电话客服的工作角色所限，特别是跨部门沟通始终是扎在肖玉池心中的一根“刺”。为了打破这个障碍，他从2018年开始在全公司推广“亲听”项目，公司每个部门从领导层到普通员工，每年都要去客服体验中心亲自听听用户真实需求，并在2023年公司内部上线“亲听”小程序。肖玉池表示，如今的同程旅行全球年累计服务人次已经有18.6亿，这个时候更要充分考虑用户感受解决实际问题。据他介绍，运营“亲听”这个项目如今已经是第6个年头，公司内部累计举办259场线下亲听，参与员工6260人次，发现问题5787例。肖玉池也注意到客服这个行业的现实困境。一方面是人才引进，随着大学普及率不断提高，很多应届生选择继续深造，不愿意踏入服务业，招聘难度每年都在提高；另一面是理念差异，年轻人对于行业的认同感和兴趣，以及文化都需要磨合。肖玉池说：“不仅要招得来更要留得住才是一个行业良性的循环。”他总结了一套自己的管理理念，针对文旅行业和所在公司的文化，通过针对不同阶段的员工制定不同的培训计划。而智能化水平的提升，正在让客服的效率和应用场景有了大幅提高。从一开始的不理解不会用到如今的“人+智能”技术结合，同程客服一站式操作系统已覆盖座席超过2200个，预计到2024年底可实现100%覆盖，预计助力业务处理效率提升10%。今年9月份，由同程旅行研发的同程“程心”大模型成功入选苏州市人工智能大模型应用试点示范项目。 “我们希望通过人机语音交互技术，无论用户是寻找热门景区还是探索小众目的地，能为用户提供更多个性化建议。”肖玉池说，除了可为用户提供丰富的智能服务外，“程心”大模型未来在客服智能化及平台运营提效方面将有着广泛的应用前景。肖玉池眼里的未来客服人，将会把虚拟现实(VR)和增强现实(AR)技术融入到实际工作中，为客户提供沉浸式的沟通体验，“人工客服不会消失，客服人有温度的服务无可替代”。

证券之星2024-10-23

港股大涨，恒生科技强势走高，美团-W涨超5%，费率最低的恒生科技ETF基金(513260)大涨2%，成交已超1亿元，年内份额大增超66%

有连云2024-10-23

“暖冬旅游”成热门，同程旅行显示崇左、北海等广西城市增幅明显

，北方的消费者则青睐去南方‘取暖 ’”同程旅行国内度假产品经理徐宏飞表示，“温泉、暖和”等关键词近期受到关注，其中东北、江浙沪、北京三地关注和搜索量最高。近期贵州西江千户苗寨平均气温20度左右同程旅行方面表示，已经新增超过百条“取暖旅游”路线，既包含海南、云南等“老朋友”，也有周边短途旅游线路。今年“南迁”旅行的目的地中广西、贵州关注度增长迅速。“平均20多到30度的气温，这个时间错峰去广西、贵州最舒服”徐宏飞表示，机票酒店均有降幅，关注广西、贵州深度体验游的顾客相较去年同期增幅超过1倍。组团出游、家庭出游更受“错峰出行”“取暖游”顾客青睐 “除了桂林、阳朔比较知名城市外，崇左、南宁、北海等往年的小众目的地逐渐走红”徐宏飞说，由于近期没有长假，所以错峰旅游以3-4天的短程旅行为主，一般包含2个城市，重在深度体验。 “错峰游性价比高，相比长假能打个5折左右；人少，不排队，玩得比较尽兴”北京市民冯先生表示，自己打算找个周末配合1-2天年假，带家人去贵州走走。在社交媒体搜索取暖游，广西和贵州景点都名列前茅。资深旅游达人黄先生表示，“虽然错峰游更具性价比，但是国庆到元旦近3个月的时间里没有假期，想出游的人只能周末搭配请年假。”可选择性更少，所以大家更青睐可以放松的深度游，毕竟出游回来马上要上班。 “我们10月已经启动今年入冬旅行产品的筹备工作，不仅要确保消费出行体验，同时通过对机票酒店等优化配置，推出高性价比的产品”同程旅行国内度假产品经理徐宏飞表示，新增路线更多集中在小众旅游目的地上。

证券之星2024-10-23

华宝中证港股通互联网ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅7.42%

2.56%）、商汤-W（2.52%）、同程旅行（2.45%）。

金融界2024-10-16

广发睿合混合C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅5.44%

39%）、中国旭阳集团（8.87%）、同程旅行（7.67%）、中国东方航（7.10%）、中国国航（6.51%）、中国南方航（6.09%）、吉祥航空（5.67%）、南方航空（3.84%）、中国国航（3.04%）。

金融界2024-10-16

广发睿合混合A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅5.42%

39%）、中国旭阳集团（8.87%）、同程旅行（7.67%）、中国东方航（7.10%）、中国国航（6.51%）、中国南方航（6.09%）、吉祥航空（5.67%）、南方航空（3.84%）、中国国航（3.04%）。

金融界2024-10-16

广发鑫睿一年持有期混合C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅4.89%

08%）、中国旭阳集团（6.54%）、同程旅行（6.30%）、扬州金泉（2.87%）、同庆楼（2.74%）。

金融界2024-10-16

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