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美元飙升几乎摧毁全球股市，但这一群体是例外……
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。他说，基本资源、非必需消费品和金融等周期性行业都可能表现不佳。
风起2024-04-25
会员
股市比想象的更脆弱！三大主要因素引发市场回调，分析师详列应对之法
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对于买入更强劲。需要注意的是，这些都是周期性行业，因此内部人士在这些领域的卖出表明他们对经济前景持谨慎态度。 2.投资者非常乐观。如果投资者只使用一种情绪指标，那么最好使用投资者情绪研究公司的多头/空头比率。该服务跟踪投资顾问和股票新闻通讯作者的情绪。在这方面，这一比率在历史上的范围是0.5至5.0。5是极端乐观的表达。最好是以反向意义使用这个指标——所以当指标表明极端乐观时，要谨慎甚至将股票投资转换为现金。低于1.0的测量结果表示市场是买入的。相反，当这个多头/空头比率超过4.0时，则应对市场感到谨慎，而超过5.0意味着是时候开始增加现金头寸了。两周前，这个指标为4.53。上周，它改善了，下降到4.0，但仍然表明投资者持有多头。总的来说：当公众乐观而内部人士对股票持谨慎态度时，最好保持谨慎。 3.地缘政治风险正在上升。人们指责Yardeni Research的Ed Yardeni是一个永远的多头。他的回答是“谢谢你的夸奖。”他的观点是，随着时间的推移，市场总是上涨的，所以成为一个乐观的投资者是正确的观点。但即使是Yardeni现在对美国经济和股市也更加担忧，因为地缘政治风险加剧。 “我没有看到任何迹象表明地缘政治风险在减少，” Yardeni在4月8日向客户做的演讲中说。“恰恰相反——我看到这些风险正在增加。” 最明显的潜在问题是中东紧张局势的恶化。甚至美国总统乔·拜登也公开警告了这一点。在俄乌冲突中，最近对乌克兰核电站和俄罗斯炼油厂的无人机袭击。 Yardeni说，中东紧张局势加剧和对俄罗斯能源基础设施的损害可能很容易将石油价格推高至每桶100美元以上。这将加剧本周市场动荡时引发的通胀担忧。正如摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙在最近的年度股东信中所写的那样，世界目前面临着“自二战以来可能超过任何风险的风险——我们不应该对此掉以轻心。” 现在该怎么办 Michael Brush给出了如下建议。对于长期投资者则更需要深重，因为要保持一贯良好的交易太难了——不要出售多年的持股。尽量避免时间点的问题。相反，考虑对头寸卖出认购期权。在横盘市中，投资者可以通过卖出认购期权为头寸赚取收入——即出售给某人购买您的股票的权利。认购期权给人们在一段有限的时间内以预设价格购买股票的权利。购买黄金，或者更好地购买黄金股票。在地缘政治紧张局势上升时，黄金价格可能会上涨，考虑购买黄金股票，因为它们的涨幅还没有跟上黄金。此外，不要进行保证金交易。使用从经纪人那里借来的资金购买股票始终是困难的。在股票可能下跌或横盘交易的环境中，这变得更加困难。不要使用保证金。让现金积累。如果您定投，不要停止。否则，在购买时要审慎。不要追逐股票。如果出现回调，进行购买。美国经济仍然稳健，这应该有助于避免熊市。
丰雪鑫992024-04-12
坚定看多！美银：英伟达仍有近26%的上涨空间。近期股价波动归因于多种因素
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加剧、市场波动、人工智能股票疲软、转向周期性行业以及财报季前可能削减某些仓位。然而，这些因素并没有改变该公司的叙述。英伟达最新的Blackwell芯片将AI性能提升了五倍，旨在将AI推理成本和能源消耗降低多达25倍。这与英伟达强大的企业立足点相结合，使美国银行分析师对该公司维持和获得芯片领域市场份额的能力更有信心。尽管英伟达面临来自谷歌和英特尔的竞争，但该银行认为，它们的处理器对英伟达的主导地位构成的威胁有限。谷歌刚刚发布了基于ARM的服务器CPU Axion，而英伟达也有自己的服务器CPU，名为 Grace。不过，由于英伟达不向谷歌出售其CPU，因此该银行表示，谷歌的新推出对英伟达没有影响。与此同时，英特尔本周还推出了Gaudi 3 加速器，据称与英伟达推出两年的H100芯片相比，该加速器的推理性能提高了50%。然而，美国银行预计Gaudi 3将占据不到1%的AI加速器市场份额。
Dan19772024-04-11
三大指数集体收跌市场整理格局延续
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现小幅上涨，这些板块多数属于传统行业和周期性行业，受益于近期政策支持和市场需求的回暖。然而，互联网、存储芯片、光通信、算力租赁、6G概念、半导体、云游戏、混合现实等板块跌幅靠前，这些板块多为科技成长类，受到市场情绪和资金面的双重压力。个股方面，两市超8成个股下跌，9成以上板块飘绿，显示出市场整体的弱势格局。技术形态上，指数的整理仍未结束，但下方的空间预期不大，这可能与当前市场的估值水平和基本面支撑有关。值得注意的是，根据历史形态对比，当两市成交降至7000亿水平时，往往可能是市场整理结束的信号。因此，投资者应密切关注成交量的变化，以判断市场的底部是否已经形成。对于投资策略，建议短线资金在指数下跌时寻找机会，关注市场中的超跌反弹机会。而对于中长线资金来说，可以忽略市场的短期波动，通过分批加仓的方式，耐心持有优质个股。在板块配置上，建议关注TMT板块、半导体、机器人、芯片、医药等具有成长潜力的领域。主题基金方面，继续建议双向配置，既可以关注大消费主题，把握消费升级带来的投资机会；也可以关注科技成长主题，分享科技创新带来的成果。总体来看，当前A股市场仍处于整理阶段，投资者应保持理性，控制好风险。在关注市场动态的同时，更应关注公司的基本面和长期发展前景。在投资过程中，坚持价值投资理念，不盲目追涨杀跌，才能在市场的波动中稳健前行。
金融界2024-04-10
大摩：强劲数据和强势美股支持美国经济“不着陆”
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调了股市领导力的扩大，例如今年迄今为止周期性行业（如能源和材料）的表现优异，他说这支持了“股票市场正在开始适应更好的增长环境”的观点。股市领导力的多样化与去年由人工智能推动的科技激增形成了鲜明对比，但威尔逊警告说，尽管周期性敏感的股票和行业正在势头上升，但保持品质至关重要。 “我们认为在仍处于后周期而不是早期周期增长重新加速的情况下，品质和周期性因素的结合是有意义的。”他说，并补充说，如果后一种情况成立，投资者将目睹低质量周期股和小盘股持续表现优异。股市对宏观环境发展的反应导致了过去一年中市场观点在软着陆或硬着陆的预期之间来回摇摆。策略师还强调了10年期美国国债收益率作为市场对宏观经济条件敏感性的关键指标的重要性，称小盘股和低质量股票对利率变化的敏感性比大盘股更高。 “如果10年期国债收益率持续上升到4.35-4.40以上，利率敏感性可能会更广泛增加，但我们仍然预计大盘、高品质股票将在相对基础上表现优异。”他们补充道。
Dan19772024-04-10
摩根士丹利：投资者无奈接受美国经济“不着陆”预期呼吁关注绩优股
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强调了股市领导地位的扩大，例如今年迄今周期性行业如能源和材料部门的表现优于其他行业，他表示，这支持了“股票市场正在开始适应更好的增长环境”的观点。股市的多样化与去年人工智能推动的科技股激增形成了鲜明对比，但威尔逊警告说，虽然周期性敏感的股票和部门正在增长势头，但保持品质至关重要。他说：“在我们看来，品质和周期性因素的结合在仍处于后周期而非早期周期增长重新加速背景下是有意义的。”他补充说，如果后一种情况属实，投资者将见证低质量的周期性股票和小盘股持续领跑的局面。由于股市对宏观环境的反应且一路过山车般波动。在过去一年中，关于软着陆或硬着陆的预期一直在来回摇摆。策略师还强调了美国10年期国债收益率作为市场对宏观经济状况敏感度的关键指标的重要性，称小盘股和低质量股票相比大盘股更敏感于利率变化。 “虽然如果我们看到10年期国债收益率持续上升至4.35-4.40以上，利率敏感度可能会更广泛地增加，但我们仍然预计大盘、品质优良的股票将在相对基础上表现出色。”他们补充道。
佳华1682024-04-10
巴菲特的日股策略：5大商社股价飞涨，最高涨超140%
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投资者们也不能忽视与此相关的风险。作为周期性行业的代表，大宗商品市场的波动可能会对商社的表现产生影响。投资者在追随股神的脚步时，也应对市场进行全面的分析，以确保在复杂的市场环境中做出明智的投资决策。综上所述，巴菲特对日本5大商社的投资再次证明了他对优质资产的敏锐洞察力和长期投资的决心。
Sissi2024-04-09
中国船舶租赁(3877.HK)：具备know how能力的玩家才能穿越周期
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认知是最重要的事情。航运业作为典型的周期性行业之一，当下正显示出了复苏态势。根据上海国际航运研究中心发布的中国航运景气报告。2023年第四季度，中国航运景气指数为109.97点，环比上升15.19点，越过景气分界线，升至微景气区间。与此同时，中国航运信心指数提升了21.9点达到97.64点。（来源：上海国际航运研究中心）伴随着航运复苏曙光的出现，相关产业链进入新的大周期声音也日渐强烈。 3月26日，中国船舶租赁发布了2023年年报。2023年，公司实现营业收入36.26亿港元，同比增长13%；净利润19.12亿港元，同比增长10.2%。与此同时，ROE（净资产收益率）、ROA（资产收益率）这两个核心指标分别上涨了0.1和0.2个百分点。作为船舶租赁行业的代表性企业，中国船舶租赁的这份亮眼业绩也从侧面印证了上述判断。实际上，除了2020年的全球卫生事件影响，2017年以来公司业绩始终保持着上涨趋势，主要原因还是公司的核心“know how”能力。一、“懂船”也是一种护城河能够不断交出亮眼成绩单，离不开深厚的“懂船”基因，练就了一套“逆周期造船，顺周期经营”的独门秘籍。简单来说，就是在全球船舶价格低位的时候大批量造船，既是帮助产业链上下游渡过难关，也是让自身以较低成本获得优质资产；随后等到景气度上行之际，将之前造的船投入经营，扩大供给享受行业贝塔红利。这套打法说起来容易，但做起来一点儿也不简单。其中的要点在于如何预判把握行业景气度变化的时点，这需要对产业趋势有着极强的敏感性和前瞻性，中国船舶租赁显然有着自己的独到理解。回顾过往，2008年金融危机之后，2009年至2019年有着长达十年的航运低迷期，无论是航运公司还是船厂都面临着较高的经营压力，产能持续出清。（来源：wind、Clarkson、国泰君安研究）中国船舶租赁正是在这个时期成立，并在行业逆境之时“修炼内功”，逐步扩张船队，在2018年末已有有39艘在手船舶订单的基础上，又在2019、2020两年内新签43艘新船订单，从而奠定了低成本优势。近几年，中国船舶租赁并未放弃扩张船队提升综合公司整体运营实力。截至2023年年末，公司船队规模总计本集团（包括合营及联营公司）船舶组合规模为151艘，其中起租运营128艘，23艘正在建造。规模的扩张，尤其是船舶租赁这类资本密集型产业的扩张，必然要有良好的资金成本管控能力作支撑。在本轮美联储超长的加息周期下，想要做好这一点其实并不容易。但从结果来看，中国船舶租赁的成绩还是可圈可点的。2023年，通过跨币种融资、管控有息负债规模、提高资金利用效率，将计息负债平均成本控制在3.7%。据悉，2023年中国船舶租赁在中国境内发行22亿人民币熊猫债，另外新增约25.7亿人民币项目贷款，新增人民币负债平均融资利率3.15%，大幅低于美元超6%的融资成本。这背后离不开公司长期以来形成的良好信用评级。截至2023年底，中国船舶租赁继续保持惠誉“A”级、标普“A-”级的国际信用评级，并维持中国境内“AAA”级的最高信用评级。二、“重运营”+“业务模式创新”，奠定长期增长基础立足当下，随着船价上涨、船舶租赁行业竞争加剧态势继续演绎，秉持着逆周期调节准则，中国船舶租赁后续会进行更加审慎稳健的投资政策，大概率会降低船队扩张速度。但这并不会影响公司长期价值中枢提升的趋势。目前，中国船舶租赁目前船队不仅规模大，而且船龄够低，运营船舶平均船龄约 3.65年，远低于行业平均水平，即便船队不再新增船只，也足以保证公司未来业务平稳发展。此外，中国船舶租赁的业务规划相当清晰，极大地提升了存量资产使用效率，据悉，公司1年期以上租约的平均租约剩余年限为7.29年。为了进一步确保公司业绩的持续增长，中国船舶租赁进行了业务创新，推出了“与船东和船管公司合资+锁定长租约”的新模式，从资金和租赁订单两方面为长期业绩增长奠定了基础。报告期内，公司订造了2+2艘17.5万方LNG 运输船，并为2艘全球最大吨位的 2500客/3850米车道豪华客滚船提供融资，还落实了3艘9.3万方VLGC融资租赁项目。遵从公司一贯的“逆周期投资、顺周期运营”战略，中国船舶租赁后续的发展重心将会向从“扩规模”向“重运营”倾斜。中国船舶租赁扩张船队规模的速度降低，那么其未来的资本开支大概率会逐渐减少，公司则有更充沛的资金用作分红。当然，中国船舶租赁作为央企下属子公司，顺应国企改革的系列政策号召，为了更好回报投资者，其本身就有提高分红力度的动力。而且，中国船舶租赁一直以来身上都有“高分红”的标签。自2019年上市以来，中国船舶租赁每年都会派息两次，2023年延续了这一习惯，年中股息每股0.03港元、年末股息每股0.09港元，全年共计派息每股0.12港元，以3月26日收盘价1.41港元计，其动态股息率达到了8.51%，这对于更多长线资金来说足够有吸引力。三、结语航运业新周期到来的具体时点尚未可知，但是类似中国船舶租赁这样通过优化船队结构、增强运营效率、并积极探索船舶租赁市场的新模式的“懂船”玩家已经早早做好了准备，作为港股市场上稀缺的厂商系船舶租赁标的，它的价值有望随着新的产业周期到来得到重估。
格隆汇2024-04-08
中国船舶租赁(3877.HK)：具备know how能力的玩家才能穿越周期
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认知是最重要的事情。航运业作为典型的周期性行业之一，当下正显示出了复苏态势。根据上海国际航运研究中心发布的中国航运景气报告。2023年第四季度，中国航运景气指数为109.97点，环比上升15.19点，越过景气分界线，升至微景气区间。与此同时，中国航运信心指数提升了21.9点达到97.64点。（来源：上海国际航运研究中心）伴随着航运复苏曙光的出现，相关产业链进入新的大周期声音也日渐强烈。 3月26日，中国船舶租赁发布了2023年年报。2023年，公司实现营业收入36.26亿港元，同比增长13%；净利润19.12亿港元，同比增长10.2%。与此同时，ROE（净资产收益率）、ROA（资产收益率）这两个核心指标分别上涨了0.1和0.2个百分点。作为船舶租赁行业的代表性企业，中国船舶租赁的这份亮眼业绩也从侧面印证了上述判断。实际上，除了2020年的全球卫生事件影响，2017年以来公司业绩始终保持着上涨趋势，主要原因还是公司的核心“know how”能力。一、“懂船”也是一种护城河能够不断交出亮眼成绩单，离不开深厚的“懂船”基因，练就了一套“逆周期造船，顺周期经营”的独门秘籍。简单来说，就是在全球船舶价格低位的时候大批量造船，既是帮助产业链上下游渡过难关，也是让自身以较低成本获得优质资产；随后等到景气度上行之际，将之前造的船投入经营，扩大供给享受行业贝塔红利。这套打法说起来容易，但做起来一点儿也不简单。其中的要点在于如何预判把握行业景气度变化的时点，这需要对产业趋势有着极强的敏感性和前瞻性，中国船舶租赁显然有着自己的独到理解。回顾过往，2008年金融危机之后，2009年至2019年有着长达十年的航运低迷期，无论是航运公司还是船厂都面临着较高的经营压力，产能持续出清。（来源：wind、Clarkson、国泰君安研究）中国船舶租赁正是在这个时期成立，并在行业逆境之时“修炼内功”，逐步扩张船队，在2018年末已有有39艘在手船舶订单的基础上，又在2019、2020两年内新签43艘新船订单，从而奠定了低成本优势。近几年，中国船舶租赁并未放弃扩张船队提升综合公司整体运营实力。截至2023年年末，公司船队规模总计本集团（包括合营及联营公司）船舶组合规模为151艘，其中起租运营128艘，23艘正在建造。规模的扩张，尤其是船舶租赁这类资本密集型产业的扩张，必然要有良好的资金成本管控能力作支撑。在本轮美联储超长的加息周期下，想要做好这一点其实并不容易。但从结果来看，中国船舶租赁的成绩还是可圈可点的。2023年，通过跨币种融资、管控有息负债规模、提高资金利用效率，将计息负债平均成本控制在3.7%。据悉，2023年中国船舶租赁在中国境内发行22亿人民币熊猫债，另外新增约25.7亿人民币项目贷款，新增人民币负债平均融资利率3.15%，大幅低于美元超6%的融资成本。这背后离不开公司长期以来形成的良好信用评级。截至2023年底，中国船舶租赁继续保持惠誉“A”级、标普“A-”级的国际信用评级，并维持中国境内“AAA”级的最高信用评级。二、“重运营”+“业务模式创新”，奠定长期增长基础立足当下，随着船价上涨、船舶租赁行业竞争加剧态势继续演绎，秉持着逆周期调节准则，中国船舶租赁后续会进行更加审慎稳健的投资政策，大概率会降低船队扩张速度。但这并不会影响公司长期价值中枢提升的趋势。目前，中国船舶租赁目前船队不仅规模大，而且船龄够低，运营船舶平均船龄约 3.65年，远低于行业平均水平，即便船队不再新增船只，也足以保证公司未来业务平稳发展。此外，中国船舶租赁的业务规划相当清晰，极大地提升了存量资产使用效率，据悉，公司1年期以上租约的平均租约剩余年限为7.29年。为了进一步确保公司业绩的持续增长，中国船舶租赁进行了业务创新，推出了“与船东和船管公司合资+锁定长租约”的新模式，从资金和租赁订单两方面为长期业绩增长奠定了基础。报告期内，公司订造了2+2艘17.5万方LNG 运输船，并为2艘全球最大吨位的 2500客/3850米车道豪华客滚船提供融资，还落实了3艘9.3万方VLGC融资租赁项目。遵从公司一贯的“逆周期投资、顺周期运营”战略，中国船舶租赁后续的发展重心将会向从“扩规模”向“重运营”倾斜。中国船舶租赁扩张船队规模的速度降低，那么其未来的资本开支大概率会逐渐减少，公司则有更充沛的资金用作分红。当然，中国船舶租赁作为央企下属子公司，顺应国企改革的系列政策号召，为了更好回报投资者，其本身就有提高分红力度的动力。而且，中国船舶租赁一直以来身上都有“高分红”的标签。自2019年上市以来，中国船舶租赁每年都会派息两次，2023年延续了这一习惯，年中股息每股0.03港元、年末股息每股0.09港元，全年共计派息每股0.12港元，以3月26日收盘价1.41港元计，其动态股息率达到了8.51%，这对于更多长线资金来说足够有吸引力。三、结语航运业新周期到来的具体时点尚未可知，但是类似中国船舶租赁这样通过优化船队结构、增强运营效率、并积极探索船舶租赁市场的新模式的“懂船”玩家已经早早做好了准备，作为港股市场上稀缺的厂商系船舶租赁标的，它的价值有望随着新的产业周期到来得到重估。
格隆汇2024-04-08
机构：非农报告总体惊人，但具体情况并非完全乐观
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，具体情况并不都那么乐观，招聘集中在非周期性行业，部分行业的失业率也在上升。3月份失业持续时间延长，反映出即便是耐心的美联储也无法解决的技能不匹配问题。那些拥有高需求技能的人继续到工作，尤其是在非周期性行业，或受益于富裕家庭支出的行业，但其他人可能会被抛在后面。
金融界2024-04-05

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