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国家统计局：5月份制造业采购经理指数小幅回落　非制造业商务活动指数保持扩张

所回升。装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为50.4％、50.5％和50.8％，高于上月0.3、1.2和1.0个百分点，比上月有不同程度扩张。高耗能行业恢复动能不足，行业PMI回落至45.8％，为近10个月低点。　　（五）企业信心总体稳定。生产经营活动预期指数为54.1％，高于上年同期0.2个百分点，运行基本平稳，企业对近期行业发展保持乐观。从行业看，调查的21个行业中，有16个行业生产经营活动预期指数位于扩张区间，其中铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业连续5个月位于60.0％以上高位景气区间，行业市场预期持续向好。　　二、非制造业商务活动指数保持扩张　　5月份，非制造业商务活动指数为54.5％，低于上月1.9个百分点，今年以来始终保持在54.0％以上景气区间，非制造业延续恢复性增长。　　（一）服务业稳步恢复。受消费需求加快恢复等因素带动，今年2—4月份服务业商务活动指数连续三个月位于较高景气区间，本月指数虽回调1.3个百分点至53.8％，仍高于上年同期6.7个百分点，服务业继续保持较快恢复态势。从行业看，在“五一”节日效应带动下，旅游出行、线下消费等较为活跃，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等行业商务活动指数均位于55.0％以上较高景气区间；服务业新动能行业发展向好，电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数均位于60.0％以上高位景气区间，持续高于服务业总体水平。同时，资本市场服务、房地产等行业商务活动指数均位于收缩区间，行业景气水平下降。从市场预期看，业务活动预期指数为60.1％，今年以来始终保持在高位景气区间，且调查的全部行业均位于扩张区间，服务业企业对市场恢复发展持续看好。　　（二）建筑业高位回调。建筑业商务活动指数为58.2％，低于上月5.7个百分点，仍位于较高景气区间，建筑业继续保持较快增长。从市场预期看，业务活动预期指数为62.1％，低于上月2.0个百分点，持续位于60.0％以上高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展前景较为乐观。　　三、综合PMI产出指数持续扩张　　5月份，综合PMI产出指数为52.9％，低于上月1.5个百分点，继续保持在景气区间，表明我国企业生产经营总体延续恢复发展态势。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为49.6％和54.5％。

金融界2023-05-31

AI概念炒作在美股全面开花！市场走势分化，收益集中在“七巨头”

软一样。与此同时，非必需消费品和必需品行业的零售品牌在5月份都受到重创，因为之前的强势领域再次崩溃，这是投资者面临的又一次痛苦交易逆转。与美国债务上限之争似乎朝着一项决议前进和美联储的下一步行动现在对投资者来说是一个悬而未决的问题在现实世界中，市场已将注意力转向更多人为的担忧。本周末，花旗的策略师在最近的一份报告中写道：“美国市场受到Al主题的推动，这往往会进一步提高利率敏感性。” 或者正如美国银行的Hartnett上周所写：“对2023年宏观叙事的不确信意味着对AI新微观叙事的坚定信念。”

Dan19772023-05-30

诺安基金一周观察：市场调整不断建议关注积极信号，美国债务上限谈判达成初步协议

均收跌，其中原材料、医疗保健和日常消费品行业跌幅靠前。大宗商品方面，能源类中天然气价格波动加剧，此前一周大幅上涨后上周调整明显，原油、成品油价格继续上行；多数工业金属价格下跌；贵金属价格继续调整。全球债券市场中，美国十年期国债收益率进一步回升至3.8％以上水平；日本和欧洲国家国债收益率亦上行。汇率方面，美元指数走强至今年初水平，最新报104.2134；人民币兑美元中间价至7.076。　　上周公布了美国五月PMI初值，其中服务业PMI从53.6上行至55.1，高于预期的52.5，为13个月以来高点，但制造业PMI从50.2下行至48.5，低于预期的50；综合PMI上升至54.5，高于预期的53，为2022年4月以来最高水平。美国四月PCE价格指数环比增速回升至0.4％，高于预期0.3％和前值0.1％，同比增速回升至4.4％，高于预期的4.3％；核心PCE环比增速为0.4％，高于预期和前值的0.3％，同比增速上行至4.7％，高于预期和前值的4.6％。4月油价回升推动PCE上行，而核心PCE则主要受二手车价格和金融服务价格推动。美国个人消费者支出保持韧性，4月环比增速提升至0.8％，除了能源类消费外，在新车购买以及交通、娱乐、金融等非住房服务的消费支出环比增长较为明显。从服务业PMI及PCE数据看，当前美国服务及消费业仍较为强劲，一方面或将使美国通胀保持韧性，另一方面也降低了因担心美国经济陷入衰退而开始降息的概率。数据公布后市场上调了对美联储6月加息概率，但我们仍认为美联储加息周期已进入尾声，6月份FOMC会议将维持目标不变，但降息的启动仍待观察服务业指标是否迈入衰退才能启动。另外市场较为关心的美国债务上限谈判在周末取得进展，拜登与国会就债务上限问题达成初步协议，包括将债务上限提高两年，同时限制支出，收回未使用疫情资金，并加快一些能源项目的许可进程等内容。　　欧洲方面，五月制造业PMI初值为44.6，较前值45.8下行，低于预期46；服务业PMI初值从56.2下行至55.9，但好于预期的55，综合PMI从54.1下降至53.3，略低于市场预期的53.5。欧元区四月和五月综合PMI初值为53.7，高于一季度平均值52，显示欧元区二季度GDP增长好于一季度，另外服务业指标维持强劲，为欧央行进一步加息营造条件。　　QDII基金近期观点　　诺安油气能源基金：国际油价继续回升，周内布伦特原油期货价格最高至78.36美元/桶，最新为76.95美元/桶，上周上涨1.81％；WTI原油期货价格最新为72.67美元/桶，上周上涨1.57％；标普能源指数上涨1.08％。　　行业数据方面，根据美国能源信息署（EIA）数据，截至5月19日当周美国原油产量为1230万桶/天，较前值增加10万桶/天。库存方面，美国原油总库存大幅减少，其中美国商业原油库存减少1245.6万桶至4.55亿桶；库欣原油库存增加176.2万桶至3723万桶；战略原油库存则下降163.2万桶至3.58亿桶；此外汽油和燃油库存也分别下降205.3万桶和56.1万桶，当前库存水平为过去五年低位。根据Rystad Energy数据，预计4月OPEC原油产量为2911万桶/天，而5月份产量减少至2835万桶/天；俄罗斯4月份产量为961.8万桶/天，而3月产量为981.8万桶/天，4月产量较3月减少20万桶/天，预计5月产量与4月持平。　　前期油价受美国债务上限临近经济预期转弱，中国社融数据较影响复苏预期等因素影响而调整，不过本周回升。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定、OPEC+减产，需求端中国原油消费逐步向好，美国成品油库存处于五年低位，原油库存低于过去五年均值水平，欧美经济走出衰退阴霾后需求也将修复，原油供需局面呈逐步向好态势。衰退交易影响下原油及相关产品投资价值逐步显现，可给与更多关注，把握中长期布局机会。　　短期关注6月初欧佩克年中大会是否继续调整产量政策及近期七国集团可能对俄罗斯新一轮的制裁。　　诺安全球黄金基金：国际金价进一步下调，从1977.81美元/盎司调整至1946.46美元/盎司，周度下跌1.59％。另外本周美国长端利率、实际利率、美元指数上行，VIX指数阶段中后回落，资金继续流入黄金ETF市场。　　对于后市展望，预计美联储加息周期进入尾声，美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，但加息的后遗症在更加确切地发生，加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，这包括海外市场对标普500指数盈利预期的下调，以及近期硅谷银行等多家银行破产、黑石集团违约、瑞士信托违约风险增加等。近期系列的金融机构事件将使得央行的货币政策受到金融稳定诉求的抗衡，黄金市场的中长期的投资逻辑开始演绎。　　而在海外央行货币政策变化的同时，关注名义利率与通胀预期变化的节奏，并对实际利率的影响。建议投资者积极关注近期黄金价格走势，以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。　　诺安全球收益不动产：报告期间富时发达市场REITs指数下跌1.43％，表现落后于发达市场股票指数。医疗、酒店及娱乐、零售、办公、住房REITs类落后于指数，特种、工业类REITs有相对收益。　　往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，但加息对REITs公司经营及业绩影响仍需时间消化。此外，美联储降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。

金融界2023-05-29

华泰证券：油气产业链高光期化工静待修复

体价差自22Q4底部回升，化学原料与制品行业转入主动去库周期，伴随内需在稳增长等政策下边际改善及行业去库存后的供给优化，我们认为化工整体迎来底部修复。板块而言，原油长期资本开支不足叠加供给端协同，成品油经历供给收缩后，需求复苏带动景气走高，未来2年有望持续景气；大宗化工板块库存去化后需求复苏将带动盈利改善，格局优化的子行业或率先受益，关注国内竞争优势公司；产业成长角度，关注卡脖子领域、特种助剂及碳中和驱动的新技术。

金融界2023-05-29

担心美国需求疲软路威酩轩股价大跌全球首富身价一天蒸发112亿美元

富一路暴涨。　　但周二，随着欧洲奢侈品行业的整体下跌，路威酩轩的股价下跌了5％，创下一年多来最大跌幅，市值蒸发了约300亿美元。　　不过，即使在此次下跌后，这位法国亿万富翁的净资产仍为1916亿美元。今年迄今，他的财富增加了295亿美元。　　在周二的下跌之后，阿尔诺与全球第二大富豪埃隆·马斯克之间的财富差距已缩小至114亿美元。　　今年迄今，路威酩轩的股价仍累计上涨了23％，而MSCI欧洲纺织品、服装和奢侈品指数则飙升了27％。　　摩根士丹利分析师爱德华·奥宾（Edward Aubin）表示，出席摩根士丹利在巴黎组织的一场奢侈品会议的与会者表示，美国奢侈品市场的表现“相对较弱”。　　德银分析师马特·加兰（Matt Garland）和亚当·科克伦（Adam Cochrane）在一份报告中表示，他们预计投资者将对欧洲奢侈品股更加挑剔，因为美国经济增长放缓令人担忧。

金融界2023-05-24

太平洋：给予天味食品增持评级，目标价位30.0元

推动公司市占率提升。行业方面，复合调味品行业未来市场空间巨大，目前仍处于行业发展初期，品类参与者众多。经历过19年和20年高速发展，20年行业出清，行业集中度逐步提升，具有资金实力、产品力和品牌力的龙头企业如天味、颐海未来将有望受益。公司方面，公司聚焦C端业务稳步发展。产品方面，公司在坚持大单品战略布局外，同步推动高速增长品类进行突破，并在复调领域加强研发，有针对性地开发区域性产品，推动市占率不断提升。渠道方面，公司计划通过厂商一体化联合运营的模式、依据优商辅商分级运营的策略优化经销商网络与零售终端，优化资源配置和市场响应，同时充分利用新零售渠道带来的市场红利推进公司渠道步入良性循环。　　盈利预测与评级：公司经营逐步改善，符合此前预期。我们预计公司2023-2025年收入增速分别为22%、22%、17%，利润增速分别为30%、28%、21%，对应EPS分别为0.58元、0.74元、0.90元，我们按照2024年业绩给予40x估值，一年目标价30元，维持公司“增持”评级。　　风险提示：原材料价格波动；销售环境恶化；原材料等成本快速上升；食品安全问题等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券汤军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.38%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.29亿，根据现价换算的预测PE为39.65。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级20家，增持评级13家；过去90天内机构目标均价为21.72。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天味食品（603317）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-24

港股收评：恒生指数跌1.62％、恒生科技指数跌1.99％博彩、海运股下挫，普拉达跌近7%

，LVMH跌5％，开云集团跌3％，奢侈品行业一天便抹去了逾300亿美元市值。摩根士丹利等主流投行均表示，这是因为市场愈发担忧衰退隐忧之下美国消费者的购买实力。根据普拉达2022年财报显示，按地区划分的零售销售净额占比来看，美洲地区占20.9％，位于第三。亚太地区和欧洲分别以33％和31.8％以此位居前两位。　　香港航天科技涨4％，港股通持股比例由4月18日的27.39％，增长至5月23日的32.14％。此外，公司日前拟向麦格理发行本金金额为8亿港元的0.5厘票息可换股票据，这一份高达8亿港元的超低息融资，将为香港航天科技加速推进商业航天事业提供非常大的助力。

金融界2023-05-24

世界首富股价暴跌！《富爸爸穷爸爸》作者：大银行未解决金融危机 “拜登和美联储敲诈企业”

一年多以来的最大跌幅，其大跌使欧洲奢侈品行业损失约300亿美元。 (来源:Trading View) 根据彭博亿万富翁指数，即使遭遇抛售，这位法国亿万富翁的净资产仍为1916亿美元。今年到目前为止，他增加295亿美元。阿尔诺与世界第二大富豪马斯克(Elon Musk)之间的财富差距已缩小至仅114亿美元。周二的暴跌是在LVMH股价长期上升之后发生的，该股价今年仍录得23%的升幅，MSCI欧洲纺织品服装和奢侈品指数飙升27%。摩根士丹利分析师爱德华·奥宾(Edouard Aubin)表示，在巴黎举办的一场由摩根士丹利组织的奢侈品会议上，与会者表示美国的表现“相对低迷”。德意志银行分析师Matt Garland和Adam Cochrane在报告中表示，由于美国经济增长放缓令人担忧，他们预计投资者将对欧洲奢侈品股更具选择性。清崎写道：“美联储、财政部、华尔街和拜登正在敲诈所有人，我们最大的银行没有解决我们的问题，而是在小企业苦苦挣扎的时候敲诈我们。” (来源:Twitter) 他近期在推文中提到，针对美国经济究竟朝着软着陆，还是所谓的硬着陆前进，他认为是“迫降”，即经济将会快速陷入衰退。“我希望我错了，但这就是我所相信的。美国腐败率很高，领导人也腐败。” 清崎坚持长期的布局观点，他说道：“购买黄金、白银和比特币，这仍然是防止腐败和无能的最佳保险。” (来源:Twitter) 麦肯锡：48万亿美元资产面临关键时刻知名咨询公司麦肯锡(McKinsey & Co)全球研究所报告指出，美国48万亿美元资产的关键时刻到来，可能会陷入资产价格暴跌和经济增长乏力的日本式恐慌，或者进入生产力加速和更加繁荣的时期。该报告着眼于世界经济和金融市场在未来几年将如何演变的各种情景，以及将有多少财富和产出产生。“财富和增长的未来悬而未决，”麦肯锡表示。经过多年的长期停滞，资产价格上涨而经济增长滞后，随着通胀飙升至数十年来未见的水平和地缘紧张局势升级，世界正显示出大流行带来的构造变化迹象。 “未来20年看起来与过去20年截然不同的可能性很高，但这并不确定，”苏黎世麦肯锡全球研究所的合伙人Jan Mischke在受访时说。该研究所考虑的美国路径，包括经济萎靡不振的回归、更高通胀时代的到来，以及资产市场出现类似日本的崩溃，这远非市场理想的期待。“两个是选择你的毒药，第三个是双倍剂量的毒药，”报告说。首先，账面财富继续攀升，但增长放缓。第二，经济有所增强，但资产价格下跌。第三，经济增长和金融市场双双恶化。 “最理想的结果是提高生产力，”麦肯锡解释称。“只有这种情况才能结合收入、财富和资产负债表健康方面的强劲增长。” 根据这一结果，家庭财富将增加17万亿美元，到2030年比类似日本的情景高出48万亿美元。然而，麦肯锡表示，要实现更快的生产率增长并不容易。 “货币和财政政策制定者面临困境，收紧力度不够，通胀居高不下。收紧过度，财富和金融体系将面临压力，”报告称。 “如果没有更快的GDP增长，这些结果之间的界限可能会非常细。”

小萧2023-05-24

没钱了，不买了？欧洲股市奢侈品板块暴跌，行业市值蒸发超过300亿美元

。今年，市场押注中国重新开放将提振奢侈品行业，从而推动了该版块股价的大幅上涨。 Hermes International的股价下跌了5.5%，而 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE的股价下跌了约4%，Gucci的母公司Kering SA的股价下跌超过2%。在过去的一年里，这个飞速发展的行业对欧洲股市的影响就像大型科技公司对美国的影响一样，即使经济起起落落，它们的增长也能保持稳定。摩根士丹利分析师Edouard Aubin表示，摩根士丹利在巴黎组织的一次奢侈品会议的与会者表示，美国的表现“相对低迷”，现在人们对这种观点的信心已经受到削弱，这反映出“抱负性消费者的弱点。” 据摩根士丹利称，这被其他地方更为活跃的需求所抵消。Aubin说：“总体而言，我们发现企业具有弹性，表明美国持续的软着陆在很大程度上被其他市场的强势所抵消。” 亚洲和美国都是欧洲奢侈品公司的重要市场。根据该公司的年度报告，2022年，不包括日本在内的亚洲占LVMH销售额的30%，而美国占27%。德意志银行分析师也表示，美国经济放缓现在越来越令人担忧。他们补充说，虽然中国需求的反弹一直是强劲销售的主要推动力之一，但投资者可能会从现在开始变得挑剔。尽管如此，今年奢侈品股的表现仍然大幅领先。迄今为止，LVMH上涨了25%，爱马仕上涨34%，两者的表现均优于更广泛的Stoxx Europe 600指数10%的涨幅。德意志银行分析师Matt Garland在一份报告中表示：“对于许多投资者来说，奢侈品行业仍然是多头拥挤的版块，该行业对市场的溢价处于历史高位。” 今年这波反弹见证了LVMH的规模膨胀，其市值上月突破5000亿美元大关，成为首家达到这一里程碑的欧洲公司。面对更广泛的经济放缓，这些收益已经飞涨，因为投资者押注中国购物者在摆脱世界上最严格的封锁之一后将热衷于消费。上个月，LVMH的股价在报告销售额激增后创下历史新高，而Hermes的季度销售额也因中国消费者抢购其昂贵的围巾和Kelly手袋而出现增长。值得注意的是，早期预警信号已经出现，LVMH指出其在美国的增长正在放缓，而英国时尚品牌Burberry 表示，它看到美国年轻人对运动鞋和入门级产品的需求正在减弱。

Linlin2023-05-23

集泰股份：5月10日接受机构调研，中信证券、前海中船股权投资基金管理有限公司等多家机构参与

先后做到了集装箱产品全球领先、建筑胶产品行业龙头、水性涂料行业先锋地位，现阶段公司正在依托品牌和技术优势，大力开拓电子胶和重防腐涂料等领域。2022年，公司电子胶产品占营业收入比例同比2020年提升5.33个百分点，水性涂料产品占营业收入比例同比2020年提升1.2个百分点，新业务对公司整体收入的贡献逐步增长。公司也会继续夯实传统主业的龙头地位，力争在各个细分领域都做到行业领先，实现全面均衡发展。问：请介绍一下公司的动力电池胶产品及应用场景？答：公司的动力电池胶产品有有机硅发泡胶、有机硅防火密封胶、有机硅粘接密封胶、改性硅烷粘接胶、聚氨酯粘接结构胶、有机硅低密度灌封胶、有机硅导热硅凝胶、有机硅导热灌封胶等，适用于新能源汽车动力电池、两轮/低速车电池、储能电池及电子元器件的导热防水灌封、粘接密封、填充固定等。问：公司各产品线的产能是否在一定程度上可以根据市场需求灵活切换？答：公司部分产线在经过相应的技术改造后可以相互转换，如涉及相关环保、安全生产等方面的要求，还需通过政府相应主管部门的审核批准。集泰股份（002909）主营业务：致力于开发密封胶和涂料的国家火炬计划重点高新技术企业,并积极开拓电子胶业务第二增长曲线。集泰股份2023一季报显示，公司主营收入2.57亿元，同比下降23.28%；归母净利润76.25万元，同比上升37.41%；扣非净利润-2.64万元，同比上升96.57%；负债率53.62%，财务费用770.42万元，毛利率25.49%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2270.34万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，集泰股份（002909）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-05-23

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