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孩之宝2019年第一季度收益电话会议

许权使用费收入。我们确实看到本季度消费品行业取得了良好进展。我们显然在过去的几个季度里有一些很棒的娱乐活动，特别是在大黄蜂和其他品牌中。然后，随着我们向前发展，我们预计随着围绕奇才队的品牌继续增长，新的数字划分将变得非常重要。我们' 我们谈到了一些品牌打算在一段时间内执行的举措，而不仅仅是竞技场。我们在第一季度在测试市场推出了一款新游戏，更多的是休闲手机游戏，Valor's Reach，我们预计会继续看到该领域的收入。我们不会打破每个领域的收入，但足以说数字游戏是消费产品，当然，我们谈到我们第一次报道来自海岸奇才的竞技场和其他游戏单独和ELB。 Arpine Kocharyan 大。然后就MAGIC：THE GATHERING转换出beta模式而言，你对这个时间有什么更新吗？我想你之前已经说过Q2或者基本上是在上半年，我想这就是Q2的结束？那有什么更新吗？布莱恩戈德纳不，到目前为止还没有真正的更新。我们很高兴看到我们在PAX East的神话邀请赛表现非常出色，并且游戏的动力是显而易见的。很高兴看到球迷们喜欢这场比赛，同时也看到了对Spark的战争和今年第二季度的新故事的回应，包括卡片和竞技场。而且我认为阵容以及他们如何在两个平台之间同步讲故事真的有助于我们，因为我们在桌面和竞技场游戏中吸引更多玩家。所以我真的很期待未来的季度和未来几年的MAGIC：聚会，竞技场和桌面。 Arpine Kocharyan 然后快速澄清一下，Brian。你提到POS的单位数增长率很低。是不包括Toys“R”Us或包括Toys“R”Us？布莱恩戈德纳不包括玩具“R”Us。操作者下一个问题来自Drew Crum与Stifel的系列。安德鲁克鲁姆所以Brian，你表示你已经开始看到包括欧洲在内的商业市场有所改善，这通常反映在第一季度业绩中，但在你对年度销售业绩的评论中似乎没有建议。所以也许你可以进一步讨论。本季度欧洲是否有利可图？布莱恩戈德纳好的。欧洲本季度的利润大幅增长。我们已经看到一些市场表现超过一年前，我们看到法国，德国，俄罗斯和西班牙等市场取得了很大进展，通过新举措重新吸引消费者，并且表现非常好。我们继续谈论稳定的原因是该季度收入确实增长了8％，但据报道下降了1％。显然，正如我们在第一季度看到的那样，外汇将在全年产生影响。此外，我知道这是有限的数据，这只是前几个月，但到目前为止，根据NPD，欧洲下降，英国也下降得更加严重。因此，我们希望继续看到这些市场的进展。我们已经看到了英国的进步我们清楚地看到欧洲业务取得了很大进展。该团队在推动新功能方面做得非常出色，并且涉及越来越多的零售业和新零售商，这非常棒。随着我们继续扩大零售业务，我们看到了世界各地，我们看到新零售渠道的增长以及我们的一些大众市场合作伙伴和网络的增长。但同样是早期，我们觉得我们正在取得预期的进展，团队做得很好。安德鲁克鲁姆好的。得到它了。然后只是另外一个快速的，Deb。本季度4900万美元的股票回购似乎比你今年的指引要好。您对2019年回购的预期有何变化？黛博拉托马斯是。我们仍然希望在市场条件下回购1亿至1.5亿美元。而在第一个时期内 - 你知道，我们还放置了一个我们重新购买的网格。我们刚刚在网格中达到了这个数量。他们只是留了这么多，但我们对全年的指导没有变化。操作者接下来的问题来自Felicia Hendrix与巴克莱银行的关系。费利西亚亨德里克斯我只是想回到斯蒂芬开头提出的问题。而Brian，你在答案中强调了本季度各种各样的驱动因素，但我认为我们中很多人只是想要更好地理解这是本季最大的惊喜，因为你在玩具博览会上非常清楚你是因为你重申的原因而失败了。但是，您的预算与实际之间的最大增量是多少？它基本上是欧洲的实力还是不同的产品进入国内？你能帮我们理解吗？布莱恩戈德纳是的，当然。虽然我们已经看到了变形金刚的良好势头，而且我们看到了本季度的增长，但我们也看到了粉丝的重新接触以及吸引孩子们。家居娱乐对于该品牌来说非常强大，我们在那里看到了很大的进步。总体而言，我们的特许经营品牌增长相当可观，PLAY-DOH开局良好。“地产大亨”继续保持高水平的表现。然后，当然，魔术和魔术竞技场的表现非常出色，而且这对本季度的增长肯定是有力的贡献。是的，我们曾预计今年晚些时候将有关于电子竞技的广告，营销和额外支出。所以我们的期望是，一旦我们变得更广泛并且我们推出并从公开测试版开始，那些收入可能会更多地出现在这些类型的计划中。我们' 我们刚刚看到了很大的进步和与游戏的良好接触，我认为这些是一些关键的驱动因素。然后，这些品牌下面的品牌也在游戏和其他主要品牌中增长。但我认为这显然是特许经营品牌增长的关键驱动因素之一。欧洲取得了良好的进展，我们对该团队在那里取得的成就感到非常满意。然而，它还处于早期阶段。因此，我们对今年的预期仍然是盈利增长，某些品牌超出了我们的预期。但我认为这显然是特许经营品牌增长的关键驱动因素之一。欧洲取得了良好的进展，我们对该团队在那里取得的成就感到非常满意。然而，它还处于早期阶段。因此，我们对今年的预期仍然是盈利增长，某些品牌超出了我们的预期。但我认为这显然是特许经营品牌增长的关键驱动因素之一。欧洲取得了良好的进展，我们对该团队在那里取得的成就感到非常满意。然而，它还处于早期阶段。因此，我们对今年的预期仍然是盈利增长，某些品牌超出了我们的预期。黛博拉托马斯我们还看到了一些早期成本节约的好处，而不仅仅是我们预期的好处，以及团队的良好费用管理。他们都非常关注第一季度是一个小季度的事实，轻微的差异可能会产生影响。正如Brian所说，我们的一些费用已经转移出去。总体而言，我们仍然认为我们在玩具展上提供的指导仍然与全年保持一致。当你专注于拥有其中一些东西时，它只是在一个小角度，即使从亏损到盈利也能有所作为。布莱恩戈德纳是的，很高兴看到团队正在取消玩具“R”Us的损失。黛博拉托马斯对。费利西亚亨德里克斯然后 - 是的，我想在一秒钟内完成。但是，如果你不得不为你刚刚列出的所有东西确定它的大小，它就像魔术一样，最大的惊喜还是只是你列出的众多之一？布莱恩戈德纳是。看，我认为随着特许经营品牌的增长和魔术的增长开始一年是很棒的。我认为 - 我们之间的谈话之一就是竞技场已经脱颖而出，桌面会发生什么？对我而言，令人振奋的是看到团队在店内和新玩家之间建立的互动。除了一些故事主导版本（如Spark of the Spark）之外，他们推出的各种新卡片版本真正吸引了店内玩家，让他们更容易上手学习游戏。这真的很重要。变形金刚，很高兴看到除了伟大的票房和全球票房在中国的强劲表现，看到家庭娱乐表现如此之高，看到我们的业务跨越多个维度表现。我们拥有来自儿童，我们的核心受众以及粉丝导向内容的额外内容，这些内容都促进了该品牌的参与度。PLAY-DOH的一种新方法，包括在线，社交和娱乐，这些方法真正得到了应用，并在那里进行了一些新的创新。可以说，我们的车轮部分可以更接近地球。PLAY-DOH是一个非常好的开始，所以玩品牌的新方法。全年，您将看到新的创新。因此，很高兴看到团队在今年年初创造的势头。可以说，我们的车轮部分可以更接近地球。PLAY-DOH是一个非常好的开始，所以玩品牌的新方法。全年，您将看到新的创新。因此，很高兴看到团队在今年年初创造的势头。可以说，我们的车轮部分可以更接近地球。PLAY-DOH是一个非常好的开始，所以玩品牌的新方法。全年，您将看到新的创新。因此，很高兴看到团队在今年年初创造的势头。费利西亚亨德里克斯这真的很有帮助。然后只是说说 - 进入零售市场。因此，我们显然已经远离假期，沃尔玛和塔吉特缩小了他们的玩具货架空间。 - 我们仍然会在另类零售渠道中看到玩具，如果你愿意的话，但是沃尔玛和塔吉特会更多地喜欢在他们的商店中玩具正常化的玩具和玩具“R”我们去了，你能和我们谈谈你在哪里弥补一年中非假日时间的差异吗？布莱恩戈德纳当然。首先，我们看到在线收入持续增长。它们在本季度以高个位数增长。纯粹的e-com都在上升，我们的亚马逊业务继续增长，但我们也看到沃尔玛和Target等公司的销售增长。在第一季度，我们还看到了粉丝杂货，药品，俱乐部，百货商店和便利渠道的收入增长。然后有趣的是我们谈到Toys“R”Us不再在美国，但是世界各地的玩具专业已经占据了主导地位。如果您排除Toys“R”Us，玩具专业也将在本季度上涨。如果是这样，无论是欧洲的Smyths Toys还是某些地区的新玩具“R”Us，我们都会看到这方面的动力。我的意思是有几个方面我们尚未看到这种势头。在像澳大利亚这样的太平洋市场，由于玩具“R”Us的损失，我们仍然没有看到NPD对该市场的增长。而英国其他几个市场仍然在整个行业中徘徊不前，但我们在那里取得了良好的进展以重新获得份额。所以我认为，我们谈到了去年股权收回的目标。我们已经说过，假期期间我们会看到更多股票转移与股票重新夺回。现在我们开始看到我们打算创造的份额重新获得。我们在我们的特许经营品牌和游戏以及今年的合作伙伴品牌中看到了很多针对我们产品的商品推销。来自非传统领域的更多线性镜头，但当我们与零售商合作时，肯定是伟大的核心合作伙伴操作者接下来的问题来自Michael Ng与Goldman Sachs的合作。迈克尔吴我的第一个就是变形金刚的力量。你们现在已经连续两个季度增长了。尽管今年没有电影，你认为2019年整体变形金刚品牌能否获得增长？布莱恩戈德纳您知道团队以新的和不同的方式围绕该品牌创造了大量需求。展望未来，我们正在打破新媒体模式，并与像Netflix这样的公司建立合作伙伴关系，我们将在明年推出一项全新的娱乐计划。我们拥有的内容流确实让我们的品牌向前迈进了一步。而且我不会对一年与另一年的评论发表评论，但我认为我们接近变形金刚的方式确实让我们受益。我们的粉丝业务非常强大。这就是我们像HasbroPulse这样的计划也在酝酿之中，我们已经看到了非常好的早期结果，我们提供了首次上市或独家产品，真正吸引了我们的粉丝。我们确实相信风扇经济非常强劲。所以TRANSFORMERS是我们公司最大的粉丝导向品牌之一，我们仍然希望在变形金刚和星球大战，MARVEL和PRINCESS以及甚至是我的小PONY背后推动粉丝业务。但对于变形金刚而言，它显然有利于该品牌。因此，当我们继续前进时，我们将开始研究下一部电影，但随着时间的推移，该品牌会有大量内容。迈克尔吴好的。然后就是MTG数字游戏收入分类。这似乎意味着很多重新定义在今年晚些时候出现。描述2018年MTG数字收入的前9个月主要或非专属非竞技产品是否正确？然后所有竞技场的收入真的只是在第四季度？黛博拉托马斯是。我想我们已经有很长一段时间了。如果您回到该细分市场的重要部分，我们将其重新分类，我认为您将看到2018年的大部分收入来自其他数字产品而不是竞技场。迈克尔吴对。然后竞技场只在第四季度，对吧？黛博拉托马斯我们在第四季度开始从竞技场获得一些收入，但不要忘记我们进入公开测试类...... 布莱恩戈德纳十二月。黛博拉托马斯是的，在第四季度内，然后开始收费。所以... 操作者我们的下一个问题来自Tim Conder和富国银行。蒂莫西康德谢谢你到目前为止的颜色。有一件事，只是 - 而且你已经重申它是今年年初的事情，显然在一小部分事情上都会被放大，但是想知道你的时间线是否能回到2016年的营业利润率，那就是仍如预期的那样？而且你说，你仍然在寻找今年的预期，但考虑到几个方面的早期成功，这个时间线上的任何变化都是如此？布莱恩戈德纳是。我们已经说过，如果我们有许多事情适合我们，我们认为2020年可能会像2017年一样，我们仍然相信这一点。我们再次取得了良好的进展。很高兴看到第一季度出现的势头。我想很多人已经问过并想知道公司是否会缺席Toys“R”Us或者它会如何增长，所以如果你想证明我们今年将以有利可图的方式增长。然后，该团队在寻找新的零售商和新的分销点以及在全球销售的新模式方面做得非常出色。很高兴看到欧洲的许多新功能和方法也取得了成功。早期的情况也是如此，但我们认为2020年看起来像2017年，因为有些事情适合我们。蒂莫西康德好的。然后你对欧洲和其他国际领域发表了评论，但只有一个例外是拉丁美洲。这种趋势如何？去年有一些小小的障碍，所以那里 - 以及如何在早期看到这一点？布莱恩戈德纳是。拉丁美洲整体看起来不错。它已经成长 - 在没有外汇的情况下明显更好的增长。POS出现了。很明显，一个市场对Toys“R”Us潮流的影响较小，而我们在市场上确实有一个玩具专业。我们的新兴市场业务（包括巴西）在没有外汇的情况下在本季度上涨。所以你再次知道取得了一些进展。巴西并不完全清楚，但我们看到的情况与一年前相比有了实质性进展。本季度墨西哥的表现非常高，其他市场则表现出色。操作者接下来的问题来自Eric Handler与MKM Partners的合作。埃里克汉德勒两个问题给你。首先，想知道你是否可以更多地了解MAGIC：收集。在PAX East举行的比赛期间，你看到了Twitch观众的相当大的飙升。它已经安定下来了。我想我们将在接下来的一周左右发布一个新的包装版本。在接下来的几个季度中，您如何看待塑造您的营销以保持需求或至少对游戏的兴趣提升？布莱恩戈德纳首先，看到迄今为止在公测中已经播放了超过7亿的游戏，真是令人振奋。平均而言，人们每周花费大约8小时。在第一季度，我们为魔术品牌的Twitch观看时间增加了一倍以上，现在，Magic Arena是十大电子竞技品牌。事实上，这是＃8。这周末是神话邀请赛期间的前三名。我们的关键绩效指标在保留，参与度，货币化方面继续取得进展，游戏将在今年晚些时候正式推出。我们认识到我们有100万美元的锦标赛。我们今年已经说过，我们将拥有1000万美元的价格。所以我们还有更多 - 大部分资金用于今年剩余时间以及大部分广告和营销相关的超越核心粉丝吸引新粉丝我们' 重新看到商店并开始在线试玩游戏。但那就是 - 我们的目的是继续为所有年龄段的游戏玩家建立一个非常可观，非常吸引人的品牌。令人兴奋的是 - 早期和令人兴奋的事情。埃里克汉德勒好的。然后，其次，我想知道你是否可以谈谈你正在进行许可的电影的收入和玩具销售之间有多大的相关性？特别是复仇者联盟，看起来这可能是一个8亿美元的全球周末，可能超过20亿美元的收入 - 这部电影的票房收入。想知道这会对玩具产生什么影响？然后特别是中国，大黄蜂今年早些时候在那里相当大，现在我们正在寻找在中国以及复仇者联盟开放的2亿多美元。中国今年的表现与去年相比如何？布莱恩戈德纳是。中国在第一季度上涨了 - 因为公司和POS看起来也很好。对于复仇者来说，我们非常兴奋。这真的是早期的事情。如果你还记得，去年，我们已经开始在复仇者联盟中进行商品推销：几周前的三月初和今年三月的无限战争。所以我们有大约3或4周的时间转换，但是早期。最近2,3周一直非常强劲。Marvel历史上一直是我们业务的关键驱动因素，我们完全支持从孩子到粉丝和家庭的各个方面。我们也专注于学前班。我们的业务领域的Mega Mighties是新的倡议 - 从团队开始到一个非常强大的开端。因此，我们专注于学前教育业务以及为学龄前儿童提供的创新产品。对于大黄蜂来说，它超越了电影到整体变形金刚。它更像是中国最受欢迎的品牌。我们很高兴与中央电视台合作，将在今年晚些时候在全国电视台名为变形金刚Nezha的黄金时段播出。它基于变形金刚和中国神话的结合，但娱乐看起来非常好，世界各地的广播公司都开始说，这可能是我们在全球范围内采取的。我们非常高兴继续与中央电视台，与腾讯的其他关系，魔术与我们在娱乐业务中所做的事情建立关系。他们是Bumblebee电影资金的一部分。看到中国的可能性非常令人兴奋。然后再次，操作者下一个问题来自Ray Stochel和Consumer Edge。 Raymond Stochel POWER RANGERS产品的初始发货如何表现？那么到目前为止你如何描述Beast Morphers的表现呢？然后，如果您还可以向我们提供有关NERF的最新信息以及我们在玩具展上没有看到的任何创新，您现在可以在NERF上给我们一些信息吗？布莱恩戈德纳当然。好吧，POWER RANGERS的推出正在北美开始。该线在那里发射。我们有一些产品在第一季度发货，但数量有限。它将在随后的几个季度推出，无论是在北美还是在世界各地。我对新节目的收视率非常满意。它是时间段的评级领导者。它提供了非常强大的领先优势。Nickelodeon是一个非常好的合作伙伴，帮助我们推广新系列。该团队在完成从萨班到我们自己的工作室的过渡方面做得非常出色，我为团队赢得了很多荣誉，因为他们制作了一个真正深受孩子们喜爱的高品质节目，并且从以下几个方面进行了改进。上次制作。因此，我们显然对POWER RANGERS感到非常兴奋，不仅仅是今年，9个月，而是2020年，因为我们' 会有一整年的影响。那里非常好。第二个问题...... Raymond Stochel 后续工作是针对NERF的。如果你可以给我们 - 关于NERF的最新消息，然后是你在玩具展上无法给我们的任何创新？布莱恩戈德纳当然。抱歉。在NERF，真的很高兴能看到Fortnite的收获。这项倡议现在正在世界范围内推广，但在过去的3周内在美国进入欧洲，这一举措非常强劲。因此能够在现实生活中玩游戏真是太棒了，而且我认为人们真正回应了我们和粉丝围绕着所创造的所有营销和内容。今年晚些时候，该团队将推出一系列新举措和创新。我们已经谈到了涵盖多个价格点，并在每个价格点提供创新和高质量的产品，你会看到，这就是所有人都说的。但请继续关注，对于NERF来说，这不仅是'19，而且是2020年及以后的非常令人兴奋的阵容。操作者接下来的问题来自Linda Bolton-Weiser与DA Davidson的合作。 Linda Bolton-Weiser 仅仅在成本方面，我相信你说SG＆A费用同比下降了2500万美元。无论如何，您是否可以量化其中有多少只是减少人数计划？然后我知道你有其他举措作为削减成本的一部分。你能不能谈谈，是否有任何一个在本季度产生影响，或者那些事情是否会在以后发生？然后我的第二个问题是，正如“玩具总动员4”很快就会出现这样的问题，你是否正在为被许可人做其中的任何类别？您是否预计这些玩具的需求会影响您的任何不同产品线？黛博拉托马斯当然。所以我会节省成本，如果可以，那么Brian，你可以拿下第二个。从成本节约的角度来看，我们看到我们的成本节约与我们认为的一致。在费用管理方面实际上要好一点。我们在本季度也有一些费用转移，但我们仍然相信我们今年的净节省额将达到5000万至5500万美元。而且，作为一个提醒，它仍在逐步进入，这就是为什么我们说在2020年我们获得年度化成本节约时会有更高的金额。我认为分阶段的进展方式将持续到第一季度和第二季度，然后我们将开始看到第四季度的全部净储蓄，就像分阶段进行时间的方式一样。有点抵消，我们确实在增加我们在美国的仓库方面有一些费用，我们在年底谈到了这个问题。因此，我们预计这些启动成本不会在今年剩余时间内达到这些水平。除此之外，我们继续投资我们的Wizards of the Coast游戏品牌。所以所有的游戏品牌，都有一个与之相关的行政部分。所以我们看到了很好的成本节约。我们 - 全世界的整个团队，我只是给予他们信任，每个人都非常专注于费用管理，我们的成本节约正在按计划进行，我们仍然专注于此。布莱恩，你想...... 布莱恩戈德纳当然。该团队为玩具总动员组建了一个很好的阵容，特别是在Potato Head先生和夫人周围。如你所知，他们一直是电影的演员之一，而且 - 历史上，在我们见过的预告片中看到它们是令人兴奋的，所以你会看到我们围绕一些关键角色的一些举措。围绕品牌。操作者我们今天的最后一个问题来自Gerrick Johnson与BMO Capital Markets的合作。格里克约翰逊因此，零售商在假期期间增加了空间，以带来更多的产品和更多的门。这是继续你的第一季度还是他们压缩回原来的布局？布莱恩戈德纳是的，我们在第一季度看到了增量空间。我们也看到它超出了我们表现良好的顶级零售商，并且他们有足够的空间，当我们进入复活节在第二季度确认的第二季度时，这些举措的数量也在增加。例如，男孩们的行动就像一个大型零售商更接近复仇者联盟的电影。我们说复仇者联盟在3月底环游世界。所以我们看到那里有增量空间，但是当我们走出去时，我们谈到了这些新渠道。今年上半年，我们看到了对新零售渠道的大力支持。这表明我们看到复活节到复活节的势头，我们说我们已经达到了中位数和年初至今，我们格里克约翰逊好的。然后进入第二季度，与去年相比，你认为去年订购的这些零售商知道他们正面临玩具反斗城的清算竞赛吗？布莱恩戈德纳我想了很多事情。我认为，鉴于清算让我们在这一点上改变策略，我们认为今年第二季度的新举措比一年前要多得多，无论是NERF Fortnite还是Avengers阵容，其次是蜘蛛侠。我们也看到了BABY ALIVE的良好势头以及那里的一些新举措。因此，我认为这与我们所有人都想要了解一年前的市场影响有关，而不是回到今年我们关注的创新和对故事讲述的见解，并证明我们可以在没有玩具“R”Us的情况下成长。格里克约翰逊好的。那么大黄蜂，现在看来，你可以尝试量化这一个或者投资回报的利润贡献吗？布莱恩戈德纳是。总的来说，我们在家庭娱乐窗口。家庭娱乐的表现水平高于我们原先估计的水平。所以这很好。我们将很快从工作室得到一些估计，我们将在哪里。正如Deb所说，与电影相关的收入或成本将在今年晚些时候到来。与大黄蜂相关的销售非常强劲。它也在整个品牌中黯然失色。我们已经为许多零售商做了一些我们称之为G1或第1代的产品线，这些零售商因为庆祝80年代是电影的一部分而让人想起80年代的产品线。因此它对我们的玩具和游戏业务产生了影响，但也对我们的移动游戏业务产生了影响：TRANSFORMERS：EARTH WARS已经了解了大黄蜂的内容以及消费品业务。事实上，这就是为什么你会看到消费产品 - 这也是你看到消费产品在本季度增长的部分原因。格里克约翰逊好的。而且我要再扔一个，然后我会保留其余部分。费利西亚问题的明显后续行动。本季度是否会有任何可能会让第二季度出现下行感到惊讶的事情？布莱恩戈德纳不，我们没有真正 - 没有真正没有拉入式内容。正如我所提到的那样，第一季度出货的唯一一个仅为几百万美元用于第二季度启动计划的品牌是POWER RANGERS，因为当然，我们不能将产品放在货架上直到第一季度结束，这实际上就是我们所做的，而且只在北美。黛博拉托马斯这是一个很小的数字...... 布莱恩戈德纳话虽如此，还是有一个...... 黛博拉托马斯我认为我们确实看到了一些费用转移到今年晚些时候，但我再次回到我之前所说的全年指导仍然是一样的。操作者我现在将回电话交给黛比汉考克致闭幕词。黛比汉考克谢谢你，Rob，感谢大家今天加入这个电话会议。重播将在大约2小时内在我们的网站上提供。此外，管理层准备的评论将在此次电话会议后发布在我们的网站上。孩之宝的第二季度财报暂定于7月23日星期二发布。谢谢。操作者谢谢。今天的会议结束了。您可以在此时断开线路。感谢您的参与。

老虎证券03-26 13:31

泉果基金春季策略会 | 钱思佳：聚焦成长+红利

的供应链体系，提升成本竞争力。在消费品行业，例如消费电子、家电、家居、玩具等，中国企业则经历了从OEM（委托外包制造）到ODM（委托设计制造）到品牌出海的转型。许多企业在长期承接海外订单的过程中，积累了对全球市场需求的理解，并在渠道和品牌运营上逐步成熟。例如，扫地机器人、智能割草机等品类，依托国内市场的技术积累，在海外迅速抢占市场份额。以手机为例的3C类产品，中国企业已经凭借着性价比和创新的设计，在东南亚、非洲以及部分欧洲市场站稳脚跟。而在新能源车领域，锂电产业链和主机厂都已经走出国门，今年是智驾平权的一年，我们正引领着技术进步和产品革新，带动全球智驾渗透率不断提升。 Q：去年2024年红利类投资机会备受市场关注，您的产品也持有一些高股息的公司。您如何看待当下红利类的投资机会？对红利类的投资机会，我们更多是建立在投资目标基础上进行投资决策，倾向于选择业务可预测性高，分红可持续性强标的进行投资，作为组合的底仓。红利策略有效的重要前提，是基于我们对利率中枢将持续下行的判断，这背后可能一定程度上蕴含着对宏观经济不确定性的预判。A 股中高股息类资产的股息收益率相较于其他固收类资产仍具吸引力，同时政策端持续引导上市公司加大分红力度，因此，红利类资产会越来越具吸引力。从市场目前明确可看到的新增资金需求而言，除超额储蓄外，保险行业的资金也颇为可观。另外，随着新创设的针对证券市场结构性货币政策工具逐步落地，也会为高股息类资产带来相对稳定且持续的新增资金流入。当然，红利策略可能也会呈现结构性行情，我们需要持续关注利率中期下行的前提假设是否发生了变化。若经济复苏进程快于预期或是其他因素导致利率中枢下行受限，则红利策略可能会阶段性失效，届时我们会对组合的投资方向进行调整。 Q：您管理的“泉果嘉源”成立至今在控制波动方面表现良好，您可否与我们分享下您整体的操作思路？对于今年的市场，您的投资策略对比去年会有什么变化？产品运作方面，去年上半年仍处于建仓期，以防御策略为主，更追求确定性。因此，底仓聚焦于高股息标的，并增持了电信运营商、金融等现金流稳定的资产，以抵御市场波动。去年9月政策组合拳落地后，政策转向信号明确，随之迅速提升仓位，抓住了市场交投活跃的机会。展望2025年，宏观层面仍存在一定不确定性，但在政策托底的背景下，市场的结构性机会仍值得期待。今年以来市场表现较预期更为积极，一方面反映出市场对中国新经济增长动能的信心修复；另一方面，从宏观经济角度看，核心一、二线城市二手房的成交量价已显现企稳止跌、甚至部分回升的迹象，这在一定程度上提振了市场对经济企稳的信心。对于2025年的结构性机会，我们将从以下四个方面进行挖掘：第一是基于长期稳定收益目标的红利策略；第二是自下而上精选个股，挖掘自身持续成长的投资标的，国内整体的宏观环境同比将有所改善，而海外尤其是对美敞口同比有更大不确定性，因此精选个股的重心将会更多落在内循环上；第三是科技创新方面，AI应用、机器人、智能驾驶等科技进步日新月异，我们欣喜地看到中国在大模型的能力上追平海外先进水平，国内各行各业的企业都在大力地投入新科技的浪潮，我们认为产业趋势已经来临。第四是与传统经济相关的周期性投资机会。我们将继续关注政策实施对实体经济的拉动作用。转载来源：基金空间站以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-26 11:10

螺杆泵哪家好？螺杆泵品牌哪家好？

粘度、高固含量介质，特别在石油化工和食品行业表现优异。 ✅ Moyno（莫伊诺）—美国擅长生产偏心螺杆泵，主要用于石油、污水处理、食品行业，以其高效节能和耐磨损特点受到市场认可。 ✅ Allweiler（奥维乐）—德国历史悠久的工业泵制造商，螺杆泵产品质量稳定，适用于船舶、能源、化工等行业，特别在高温高压输送中表现出色。二、国内优质螺杆泵品牌 ✅ 上海上诚泵阀制造有限公司专业生产单螺杆泵、双螺杆泵，产品广泛应用于石化、造纸、食品等领域，以性价比高、定制化能力强在市场中占有一席之地。 ✅ 南方泵业以技术创新和稳定质量著称，提供多种工业级螺杆泵，适用于各类工业流体输送。 ✅ 海密梯克国内知名品牌，擅长生产耐腐蚀、高精度螺杆泵，主要应用于化工、制药和环保行业。 ✅ 重庆水泵厂生产各类工业泵，包括高效螺杆泵，广泛用于石油、能源、冶金等行业，具备良好的市场口碑。三、如何选择合适的螺杆泵品牌？在选择螺杆泵品牌时，需重点关注以下几个因素： 🔹 应用需求 —— 选择适合的泵型，如单螺杆、双螺杆或三螺杆泵。 🔹 材质与耐用性 —— 考虑是否需要耐腐蚀、不锈钢或耐磨材料。 🔹 品牌口碑与售后 —— 选择质量可靠、售后服务完善的品牌，降低维护成本。 🔹 价格与性价比 —— 国内品牌通常具备更高的性价比，而国际品牌在技术与工艺上更具优势。结语国际品牌如Seepex、NETZSCH、Moyno以技术和质量取胜，适用于高端市场和特殊工况；国内品牌如上海上诚、南方泵业在价格、交付周期和定制能力方面更具优势。选择合适的品牌需结合具体工况需求，确保长期稳定运行。如果您对螺杆泵选型或品牌有疑问，欢迎咨询专业技术人员或厂家获取详细建议！

泵阀快讯03-26 11:01

卫龙食品单月19起消费者投诉，食品安全问题引发关注

品安全管理，守护消费者健康作为休闲食品行业的知名品牌，卫龙必须对食品安全问题进行最严格的把关。这不仅涉及到从原材料采购到生产工艺的每一个环节，还需要建立一套完善的质量监控体系，确保产品在生产、储存、运输等各阶段的安全性。公司应加大投入，采用先进的检测技术，定期对产品进行抽检，并公开检测结果以增加透明度和消费者信任。同时，强化员工培训，提高全员的食品安全意识，让每一位员工都成为食品安全的守护者。此外，积极倾听消费者的反馈，及时处理投诉并迅速采取改进措施，是提升产品质量和服务水平的重要途径。只有通过这些全方位的努力，卫龙才能有效预防食品安全问题的发生，为消费者提供更加安全可靠的产品，进而稳固其市场地位，实现可持续发展。

金融界03-26 10:59

双汇发展2024年报：Q4扣非净利润同比大增84%

业500强”等榜单，并荣获“中国肉类食品行业先进企业”“国民消费影响力品牌”“河南省先进畜禽屠宰加工企业奖”“河南省肉类食品行业先进企业”等多项荣誉。根据年报，“双汇”品牌价值已达872亿元，稳居肉类行业前列。回望过去40年，双汇实现了从一家小型肉联厂到全球最大猪肉生产和加工巨头的蜕变。随着今年1月史密斯菲尔德成功上市，“双汇系”已实现“A+H+美股”三地上市。目前，“双汇系”整体市值已超过2000亿元，未来在全球食品产业链中的竞争力将进一步提升。

金融界03-26 09:19

凯因科技收盘下跌1.85%，滚动市盈率28.35倍，总市值40.77亿元

从行业市盈率排名来看，公司所处的生物制品行业市盈率平均39.50倍，行业中值35.18倍，凯因科技排名第42位。股东方面，截至2025年3月10日，凯因科技股东户数9236户，较上次增加787户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。北京凯因科技股份有限公司是一家专注于病毒及免疫性疾病领域，集创新药物研发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司。公司依托核心技术平台，成功开发出具有自主知识产权的创新药：丙肝全口服泛基因型药物盐酸可洛派韦胶囊、培集成干扰素α-2注射液，并实现产业化落地。当前重点聚焦以创新药为核心的乙肝功能性治愈药物组合研发，同时布局免疫性疾病领域提高预防保护率与临床治愈率的创新药物管线。公司主要产品包括凯力唯（盐射液）、安博司（吡非尼酮片）等；公司是国内首家成功开发出丙肝高治愈率泛基因型全口服系列药物的企业，重点开发的盐酸可洛派韦胶囊与索磷布韦片联合使用，可覆盖中国所有主要基因型，实现了97%的高治愈率，打破了进口垄断。公司构建了以中和抗体发现技术、重组蛋白和抗体产业化技术等为核心的生物医药技术平台，共承担7项国家“十二五”、“十三五”国家科技重大专项。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入10.11亿元，同比0.82%；净利润1.08亿元，同比19.74%，销售毛利率81.94%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 42 凯因科技 28.35 28.35 2.24 40.77亿行业平均 39.50 38.85 7.43 173.77亿行业中值 35.18 33.78 2.87 70.48亿 1 万泰生物 -285.39 67.26 6.75 839.16亿 2 仁度生物 -198.98 -198.98 1.58 14.68亿 3 诺思兰德 -91.00 -91.00 12.03 41.11亿 4 诺诚健华 -79.42 -47.24 4.39 298.23亿 5 百济神州 -62.50 -62.50 12.87 3111.57亿 6 四环生物 -49.52 -30.64 4.94 23.06亿 7 双成药业 -44.97 -77.07 9.01 39.11亿 8 近岸蛋白 -44.15 -44.15 1.13 24.20亿 9 益方生物 -40.59 -40.59 5.75 99.70亿 10 康希诺 -38.01 -38.01 2.84 144.02亿 11 艾迪药业 -29.73 -29.73 3.61 38.63亿

金融界03-25 19:30

福莱新材收盘下跌6.05%，滚动市盈率102.45倍，总市值84.85亿元

从行业市盈率排名来看，公司所处的塑料制品行业市盈率平均69.28倍，行业中值42.18倍，福莱新材排名第72位。股东方面，截至2024年9月30日，福莱新材股东户数13798户，较上次减少2139户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。浙江福莱新材料股份有限公司的主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产和销售。公司产品主要分为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、新型功能型薄膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。在报告期内，公司喜获“2023年度科技创新示范引领企业（省重点企业研究院）”、“2023年度科技进步人才强企”及“2023年度高质量发展特别贡献企业”等荣誉称号。公司子公司烟台富利公司在报告期内，入选“山东省2024年第一批创新型中小企业”和“山东省2024年度专精特新中小企业”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入17.76亿元，同比14.21%；净利润7009.06万元，同比22.08%，销售毛利率15.01%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 72 福莱新材 102.45 120.96 6.73 84.85亿行业平均 69.28 62.95 3.47 47.03亿行业中值 42.18 40.07 2.57 34.17亿 1 阿科力 -937.42 167.51 5.44 40.07亿 2 茶花股份 -451.30 1281.09 5.18 60.14亿 3 华峰超纤 -140.89 -50.23 2.48 116.23亿 4 至正股份 -91.70 -93.72 17.26 41.64亿 5 和顺科技 -66.75 127.05 1.34 18.60亿 6 国风新材 -64.64 -64.64 1.61 45.07亿 7 日科化学 -62.64 37.04 1.27 31.35亿 8 杭州高新 -45.30 66.00 20.50 15.61亿 9 瑞华泰 -43.34 -43.34 3.03 24.82亿 10 乐凯胶片 -31.24 -80.28 1.54 37.46亿 11 ST永悦 -20.26 -21.17 3.94 14.84亿

金融界03-25 19:10

浙江龙盛收盘上涨2.01%，滚动市盈率15.76倍，总市值313.30亿元

从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制品行业市盈率平均46.12倍，行业中值37.03倍，浙江龙盛排名第56位。截至2024年三季报，共有54家机构持仓浙江龙盛，其中基金52家、券商2家，合计持股数5531.13万股，持股市值5.69亿元。浙江龙盛集团股份有限公司的主营业务是以染料、助剂为主的纺织用化学品业务和以间苯二胺、间苯二酚为主的中间体业务。公司的主要产品包括染料、助剂、中间体、无机产品、房产业务、汽配业务、颜色标准及可持续发展解决方案、其它业务。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入106.10亿元，同比-2.03%；净利润13.53亿元，同比50.52%，销售毛利率28.61%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 56 浙江龙盛 15.76 20.42 0.92 313.30亿行业平均 46.12 50.78 2.92 79.71亿行业中值 37.03 37.97 2.25 40.44亿 1 宏柏新材 -5718.27 57.27 1.92 37.21亿 2 北化股份 -2206.67 107.50 2.13 59.68亿 3 锦鸡股份 -822.93 240.79 2.25 38.16亿 4 渝三峡A -631.91 -66.38 1.85 23.11亿 5 富淼科技 -335.93 -335.93 1.21 16.53亿 6 石大胜华 -182.92 392.67 1.89 73.53亿 7 ST联创 -145.32 393.45 2.62 50.03亿 8 信德新材 -141.45 86.94 1.33 35.90亿 9 乐通股份 -106.38 636.45 38.87 23.13亿 10 凯美特气 -97.89 -166.70 2.13 42.69亿 11 宝利国际 -95.05 -85.60 4.05 38.25亿

金融界03-25 18:20

佳先股份收盘上涨6.07%，滚动市盈率240.41倍，总市值30.03亿元

从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制品行业市盈率平均46.12倍，行业中值37.03倍，佳先股份排名第157位。资金流向方面，3月25日，佳先股份主力资金净流入1321.10万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出4345.03万元。安徽佳先功能助剂股份有限公司主要从事PVC新型环保热稳定剂及助剂的研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括二苯甲酰甲烷（DBM）、硬脂酰苯甲酰甲烷（SBM）、硬脂酸盐类产品。公司新增5项发明专利、新增11项实用新型专利授权。司是DBM和SBM产品行业标准的主起草人单位，完成了DBM产品欧盟REACH法规（EC）No1907/2006的领头注册，公司DBM、SBM产品曾先后被列入国家科技部火炬计划项目。同时，公司被认定为国家重点高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家绿色工厂，公司合计拥有专利137项，其中发明专利23项，实用新型专利114项。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入4.59亿元，同比17.80%；净利润1968.30万元，同比-34.68%，销售毛利率12.55%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 157 佳先股份 240.41 240.41 5.95 30.03亿行业平均 46.12 50.78 2.92 79.71亿行业中值 37.03 37.97 2.25 40.44亿 1 宏柏新材 -5718.27 57.27 1.92 37.21亿 2 北化股份 -2206.67 107.50 2.13 59.68亿 3 锦鸡股份 -822.93 240.79 2.25 38.16亿 4 渝三峡A -631.91 -66.38 1.85 23.11亿 5 富淼科技 -335.93 -335.93 1.21 16.53亿 6 石大胜华 -182.92 392.67 1.89 73.53亿 7 ST联创 -145.32 393.45 2.62 50.03亿 8 信德新材 -141.45 86.94 1.33 35.90亿 9 乐通股份 -106.38 636.45 38.87 23.13亿 10 凯美特气 -97.89 -166.70 2.13 42.69亿 11 宝利国际 -95.05 -85.60 4.05 38.25亿

金融界03-25 18:10

肇民科技收盘上涨8.96%，滚动市盈率75.28倍，总市值104.30亿元

从行业市盈率排名来看，公司所处的塑料制品行业市盈率平均69.28倍，行业中值42.18倍，肇民科技排名第69位。股东方面，截至2025年3月20日，肇民科技股东户数25386户，较上次增加894户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。上海肇民新材料科技股份有限公司的主营业务是精密注塑件及配套精密注塑模具的研发、生产和销售。公司的主要产品是汽车发动机周边部件、汽车传动系统部件、汽车制动系统部件、新能源车热管理模块部件、新能源车三电系统部件、智能座便器功能部件、家用热水器功能部件、家用净水器功能部件、精密工业部件等。公司获得了“服务型制造示范企业”、“绿色工厂”、“上海市民营制造业企业100强（第94位）”、“上海市专精特新中小企业（2023-2026年）”、“上海市创新型中小企业”、“上海平安示范单位”、“金山区统计诚信示范企业”等荣誉。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入5.27亿元，同比22.58%；净利润1.05亿元，同比50.49%，销售毛利率34.43%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 69 肇民科技 75.28 100.95 9.24 104.30亿行业平均 69.28 62.95 3.47 47.03亿行业中值 42.18 40.07 2.57 34.17亿 1 阿科力 -937.42 167.51 5.44 40.07亿 2 茶花股份 -451.30 1281.09 5.18 60.14亿 3 华峰超纤 -140.89 -50.23 2.48 116.23亿 4 至正股份 -91.70 -93.72 17.26 41.64亿 5 和顺科技 -66.75 127.05 1.34 18.60亿 6 国风新材 -64.64 -64.64 1.61 45.07亿 7 日科化学 -62.64 37.04 1.27 31.35亿 8 杭州高新 -45.30 66.00 20.50 15.61亿 9 瑞华泰 -43.34 -43.34 3.03 24.82亿 10 乐凯胶片 -31.24 -80.28 1.54 37.46亿 11 ST永悦 -20.26 -21.17 3.94 14.84亿

金融界03-25 17:49

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