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从大理石到政治角力：美联储装修风波的深层真相
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议性。 “我不会惊讶最终成本更高了，”哈佛大学荣休教授、曾参与审查的建筑师亚历克斯·克里格（Alex Krieger）表示，“大理石设计确实可能抬高开支。” 上周，特朗普的预算主管拉塞尔·沃特（Russ Vought）在致鲍威尔的信中，将“大理石装饰”列为“炫耀性翻修”的典型例证。鲍威尔周四晚回复称，美联储之所以选用新采购的国产大理石，是为了回应外部审查机构提出的反馈意见。特朗普政府推动的设计，如今成弹劾鲍威尔的理由？国家首都规划委员会（NCPC）也曾批准该翻修项目，目前正在调查鲍威尔是否妥善监督整个工程。白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）指责道：“联储领导层必须为这场价值数十亿美元的装修负责，这是对纳税人资金的管理失职，也是对外界质疑的敷衍掩盖。” 但美联储发言人拒绝对外发表评论。目前风险正浮现：美联储的独立性，可能因一场关于装修风格和花费的大理石之争而动摇。如果特朗普在未获国会或司法许可的情况下强行解雇鲍威尔，将引发重大法律和市场冲击。美联储一旦被认为为政治服务，可能导致美债与按揭贷款利率上行，而非总统承诺的宽松效果。回顾：谁提出要加大理石使用？——特朗普任命的委员 2020年，美国联邦艺术委员会对翻修计划进行了三轮审查。会议纪要显示，2020年1月16日，特朗普任命的建筑师邓肯·斯特罗伊克（Duncan Stroik）提议：新设计应加入与宪法大道沿线其他五座建筑相同的乔治亚白色大理石，以统一城市风貌。尽管该提议最初被投票否决，但美联储的设计团队后来确实在2020年7月提交了包含大理石立面与檐口细节的更新设计，最终在2021年9月才获得正式批准。古典主义VS现代风格：建筑理念之争演变为政治角力斯特罗伊克现为圣母大学建筑教授，他认为石材建筑并不一定更贵，但承认当时艺术委员会并未深入探讨成本。 “如果真要较成本，那就应该将玻璃方案与大理石方案放在一起比较。但他们从没这么做。”他说。克里格则指出，自特朗普撤换数名原有委员，并任命斯特罗伊克和另一位偏好古典风格的教授詹姆斯·麦克雷里（James McCrery）后，委员会对设计忠于古典风格的要求变得更加强硬，甚至激进，这直接增加了施工难度与预算压力。 2020年12月，特朗普签署了一项行政令，要求联邦建筑优先采用“古典美学”风格，批评现代主义设计“缺乏美感”。该命令被拜登上任后废除，后又于特朗普第二任期首日重新颁布。
佳华16807-19 00:51
股东大会日期确定，投资者痛批：“特斯拉现在靠的不是创新，而是惯性”
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月31日定为股东提交提案的最后期限。哈佛大学法律和经济学教授约翰·科茨（John Coates）表示，德克萨斯州的法律规定，像特斯拉这样的公司必须举行年度会议，如果公司在13个月内没有召开年会，任何股东都可以向法院提出要求。他表示：“不召开年会并不是犯罪，等待股东提出要求也不会受到特别的惩罚。”他解释说，称特斯拉延迟召开股东大会是“非法的”会误导人。然而，科茨说，“在13个月内不举行会议当然不正常。”他说，“通常是那些规模较小、资源不足或陷入困境的公司无法做到这一点。” 在会议日期宣布后，特斯拉的一些投资者并不感到兴奋。纽约市主计长布拉德·兰德在一份声明中表示，这一声明“虽然姗姗姗来吃，但值得欢迎，它承认法治适用于所有人——甚至包括世界首富和他的公司。” “公司治理的基本规则不是可有可无的；它们是对股东和公开市场的基本保护，”兰德说。利哈伊县（Lehigh County）养老金委员会成员、县财务总监马克·平斯利表示，马斯克的政治野心已经把特斯拉这个曾经的变革性公司变成了一条文化断层线。利哈伊县养老金委员会去年5月投票决定，停止对该县积极管理基金的任何新投资。平斯利表示：“他（马斯克）是时候靠边站了。他越来越多地卷入政治，包括他想要成立一个新的政党，这使特斯拉成为意识形态斗争的代表，而不是一家专注于为工人或客户服务的公司。” “我理解自动驾驶出租车的长期前景，”平斯利说，“然而，它们要产生可观的营收，我们还需要数年时间，因此（市盈率）仍与基本面脱节。” 此外，他说，特斯拉已经成为一个避雷针，它的分歧大于远见，这对一家曾经真正承诺塑造社会的公司来说是一种耻辱。 “特斯拉现在靠的不是创新，而是惯性，”他说，“不管业绩如何，它在标普500指数中的位置，让市场对其股票的需求人为地居高不下。”
金融界07-11 09:07
538亿天价分红背后：科兴生物十年“宫斗”终局？
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要求更换管理层。这场资本博弈迅速升级，哈佛大学医学博士李嘉强控制的强新资本成为关键角色，其公开反对尹卫东维持当时董事会团队的举动，将矛盾再次推向台前。 2018年成为冲突升级的又一重要转折点。科兴生物2023年年报显示，在2018年2月的股东大会上，尹卫东在内的五人获得董事会连任。然而，在2018年3月，1Globe、蒋立家族、奥博资本以及某些其他股东提交的选票被宣布无效。为此，1Globe对科兴生物提起诉讼。尹卫东为保住科兴生物控制权，果断启动“毒丸计划”，向除潘爱华及强新资本外的股东增发新股，试图稀释对手股权。在激烈的诉讼期间，双方矛盾不断激化，甚至爆发了抢夺公章、占厂房、剪电线等极端行为，这些行为严重影响了公司的正常运营，甚至导致疫苗生产中断。2018年4月17日，位于北京市海淀区上地西路39号的办公楼及厂房电源被人为切断，造成北京科兴当天在产品（疫苗）和事件前已结束生产但需于在线生产的产品（疫苗）损失，共计市场价值1540.4万元。这场“武斗”不仅给公司带来了巨大的经济损失，也让科兴生物的声誉受到了严重影响。上海德禾翰通律师事务所律师张晓欣表示，从公司治理的角度看，上市公司控制权的变化较为常见，但背后争夺公司控制权的商业大战往往充满刀光剑影。控制权争夺有的是正常的市场交易，过程相对短暂，对企业的影响也是暂时的。然而，如果新的实控人改变公司经营战略和行业布局，影响将会变得非常深远，有时甚至是致命的。而像科兴生物这样，控制权争夺手段和方式极端的情况，会对公司治理带来一定的负面影响，公司控制权的动荡可能治理混乱致停牌，增资协议再掀波澜陷入治理混乱僵局的科兴生物于2019年2月22日宣布，收到纳斯达克发出的暂停交易通知。自此以来，科兴生物已经停牌超过6年之久，这对公司的融资、发展以及股东利益都造成了极大的损害。一起与强新资本方以及潘爱华相关的增资协议，使得股权争夺走向新局面。2024年8月3日，未名医药披露，收到中国证监会出具的《行政处罚决定书》。公告内容显示，不晚于2022年5月14日，未名医药在未履行董事会、股东大会审议程序的情况下，与厦门未名生物医药有限公司、杭州强新生物科技有限公司签署《关于未名生物医药有限公司之增资协议》，约定杭州强新以288,485万元溢价认购厦门未名6,767.49万元新增注册资本，以获得厦门未名34%股权。该协议的成交金额占未名医药最近一期经审计净资产的120.8%。协议签订后，厦门未名于2022年5月18日完成股东信息工商登记变更。根据决定书信息，潘爱华筹划并全程参与厦门未名增资事项，使用加盖未名医药公章的空白页签署增资协议及出具厦门未名股东决定。不过，这场激烈的股权争夺战随着潘爱华因职务侵占罪、挪用资金罪于2024年获罪而暂告一段落。2024年2月，未名医药公告称，潘爱华因上述入股事项在一审中被淄博市张店区法院认定犯职务侵占罪和挪用公款罪。裁定书引发新争斗，分红成焦点虽然潘爱华被判刑，但已然深度参与科兴生物管理权争夺的强新资本迎来了转机。2025年1月，英国伦敦枢密院司法委员会以“历史决议程序存在瑕疵”为由，追溯性地将科兴董事会中的四名成员替换为1Globe于2018年2月提名的人选。然而，4月22日，科兴生物管理层发布声明称，目前董事会的组成与英国枢密院裁决确认的提名名单并不相符。随后，4月24日，维梧资本发布声明表示，英国伦敦枢密院司法委员会判决之后，被任命的新董事随后采取了一系列为1Globe单方谋取利益、巩固其对董事会的控制、剥夺长期投资者的权利并破坏股东对公司所创价值的行为。这一系列行为引发了一场严重的公司治理危机，导致公司独立审计机构致同会计师事务所于上周辞职，公司亦承认其尚未找到新的审计机构。为此，维梧资本在安提瓜和巴布达高等法院、纽约州最高法院、马萨诸塞州联邦法院发起多项法律诉讼。对此，科兴生物发布公告称，致同的辞职并非因为新董事会在2025年促成了公司治理危机，而是因为无法依赖前董事会关于公司2021、2022和2023年财务状况的陈述。目前在公司董事会中增加了一名合格的审计委员会财务专家，以实现纳斯达克合规。此外，尚珹资本与维梧资本也在香港高等法院发起诉讼，不过科兴生物最终胜诉。科兴生物公告显示，6月24日，尚珹资本/Prime通过电子邮件向科兴、1Globe及奥博资本发出单方面传票文件，申请临时的紧急禁制令。维梧资本也于6月26日申请加入尚珹资本/Prime所发起的禁制令动议。经香港高等法院于6月27日紧急聆讯，法庭拒绝授予其在传票所申请的任何救济措施。多方争执的焦点也体现在分红上。科兴生物在相关公告中表示，维梧资本在2021 - 2024年已从公司获得超过8亿美元的现金股息，尚珹资本迄今从中获得超过5亿美元分红。目前，维梧资本正采取法律行动，试图阻止董事会向科兴生物股东支付的每股普通股55.00美元的特别现金股息，除非该股息也支付给他们。维梧资本则在6月13日的声明中表示，维梧支持在股东大会前就立即进行分红，并未阻止股东们获得分红。高额分红利弊共存，未来走向待观察上述提及的每股55.00美元的特别现金股息始于今年4月，到6月中旬，科兴生物又宣布将加速支付这一特别现金股息，同时决定宣布第二次特别现金股息每股普通股19.00美元，拟宣布第三次特别现金股息介乎每股普通股20.00美元 – 50.00美元。如果PIPE被注销，每股普通股还有3.73美元的额外收益。照此计算，股东最高可获得每股普通股127.73美元的分红，而对公司而言，则是最高达75亿美元（约合人民币538亿元）的巨资。截至2024年6月，科兴生物共积压103亿美元现金及现金等价物，此次分红占比超七成。另外，科兴生物停牌前股价为6.47美元/股，按此计算，股息率高达850%。北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇教授表示，多数企业不会选择将超过账上余额70%的资金用于分红。不过，在某些特定情况下，如企业面临股权纷争、行业发展前景变化或管理层决策等因素影响时，可能会出现这种高额分红情况。例如科兴生物此次巨额分红，就与其董事会与反对派股东之间的控制权争夺有关。此外，部分美股公司也存在类似情况，但整体占市场企业总数比例依然较小。邓勇认为，从短期来看，高额分红可以提升股东信心，让股东获得实实在在的收益。如果此次分红能够借此解决长期以来的股东内斗问题，将为公司发展奠定良好的基础。然而，从长期来看，大量资金用于分红，意味着企业可用于研发投入、业务拓展、设备更新等方面的资金减少，这可能会限制企业的发展能力。同时，高额分红会减少现金储备，降低企业的财务弹性和抗风险能力。另外，若企业后续面临资金需求，可能需要通过债务融资等方式获取资金，从而增加企业的债务负担和财务成本，影响企业的财务健康状况。科兴生物这场持续近十年的控制权之争，犹如一部跌宕起伏的商业大剧，充满了利益博弈、法律纠纷和战略调整。此次赛富基金提案通过，新董事会成立，以及高额分红计划的推进，无疑为公司的发展带来了新的变数。未来，科兴生物能否在新的董事会领导下，解决公司治理问题，恢复股票交易，实现可持续发展，仍将面临诸多挑战，市场也在拭目以待。
金融界07-10 08:17
早报 (07.10）| 特朗普，关税突发！见证历史，英伟达盘中市值破4万亿；OpenAI将推出AI浏览器，直击谷歌腹地
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临失去认证资格风险特朗普政府正加大对哈佛大学的施压力度，警告其可能面临失去认证资格的风险，并正式采取行动传唤该校，以获取有关国际学生的信息。美国教育部和卫生部表示，他们已通知新英格兰高等教育委员会（NECHE），称在巴以冲突爆发后，哈佛大学在校园内发生的亲巴勒斯坦抗议活动中存在反犹太主义行为，可能违反了联邦反歧视法律，未能达到该委员会的认证标准。 7. 俄罗斯将开通与朝鲜间航班初期每周执飞两班根据俄罗斯航空运输署7月9日公布的消息，俄罗斯已允许北风航空公司开通自莫斯科至平壤的航班，开航初期每周执飞2班。 8. 智元机器人：未来12个月内暂无改变上市公司主业的明确计划上海智元新创技术有限公司(智元机器人运营主体)及其核心团队共同出资设立的持股平台，拟至少收购上纬新材合计63.62%股份。智元机器人方面称，智元机器人暂无在未来12个月内对上市公司主营业务做出重大改变或调整的明确计划，暂无在未来12个月内对上市公司及其子公司的资产和业务进行重大资产重组的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的重大重组明确计划。 9. 贵州省委巡视组进驻：深入查找影响和制约茅台集团高质量发展的主要矛盾 7月8日，省委第七巡视组对茅台集团党委巡视“回头看”工作动员会召开。省委第七巡视组组长史芸强调，将重点检查茅台集团党委整改责任落实情况和上次巡视反馈问题的整改情况，深入查找影响和制约茅台集团高质量发展的主要矛盾，全面从严治党的突出问题，以及存在的重大风险和隐患。 10. 周杰伦入驻抖音未发作品粉丝已破500万台湾天王级歌手周杰伦正式入驻抖音平台，账号名称为“周同学”。据观察，周杰伦的账号公开不到15分钟，涨粉5万。截至昨日下午4:30，虽然尚未发布任何作品，但粉丝数目已逾500万。抖音相关负责人已证实该账号为周杰伦，不过，对于有消息指签约费高达9位数(以亿元计)，抖音相关负责人则予以否认，称“消息不实，为谣言”。 11. 6月底港股总市值42.7万亿港元同比升33% 港交所刊发每月市场概况，证券市场市价总值于2025年6月底为42.7万亿港元，较去年同期的32.1万亿上升33%。前六个月，有44*家新上市公司，较去年同期的30家上升47%；首次公开招股集资金额为1071亿港元，较去年同期134亿上升699%；总集资金额为2808亿港元，较去年同期的665亿上升322%。 12. 上半年业绩预告披露情况一览金安国纪：上半年扣非净利润同比预增4700%–6300% 先达股份：上半年净利同比预增2443.43%-2834.73% 北方稀土：上半年净润同比预增1882.54%-2014.71% 牧原股份：上半年归母净利润同比预增1129.97%–1190.26% TCL科技：上半年归母净利润同比预增81%-101% 1. 美商务部长称拟于8月初与中方会谈美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，美国代表团预计将于下月与中方官员会面，就贸易问题展开磋商。据卢特尼克披露，美方代表团成员还包括财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。 2. 国家发改委：2025年中国GDP规模预计在140万亿元左右国家发展改革委主任郑栅洁在国新办发布会上表示，5年前制定的规划纲要设定的主要指标中，经济增长、全员劳动生产率、全社会研发经费投入等指标进展符合预期；常住人口城镇化率，人均预期寿命，粮食、能源综合生产能力等8项指标进展超预期；规划确定的战略任务全面落地，部署的102项重大工程稳步顺利推进。“十四五”期间我国GDP规模持续突破110、120、130万亿元，今年经济体量有望达到140万亿元左右。 3. 中国6月CPI同比0.1% PPI同比-4.3% 中国6月CPI同比0.1%，预期0%，前值-0.1%；环比-0.1%，预期0%，前值-0.2%。中国6月工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者购进价格比上年同期下降2.9%。 4. 美国总统特朗普将在未来几周访问英国。 5. 欧盟委员会表示，目标是在8月1日前与美国达成贸易协议，甚至可能在未来几天内达成协议。 6. 特朗普：金砖国家将“很快”面临10%的额外关税特朗普周二在白宫的内阁会议上说：“金砖国家(BRICS)成员将很快被征收10%的额外关税……只要是金砖国家的成员就得支付10%关税......而且它们不会在这个组织待太久”。特朗普还称：“金砖国家的成立是为了损害美国和美元作为世界储备货币的地位，如果他们想玩这个游戏，那没问题，但我也可以玩这个游戏。”特朗普表示，失去美元作为世界储备货币的地位将如同输掉一场重大的世界大战，美国将不再是原来的那个国家。 1. 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会市场监管总局7月9日以“维护公平竞争市场秩序，促进民营经济高质量发展”为主题，召开2025年第四次企业公平竞争座谈会。金风科技、特来电、长城汽车、度小满、唯品会、网易、顺丰、东软等8家企业有关负责人发言，并就加强公平竞争治理提出意见和建议。总局党组成员、副局长孟扬介绍了总局近期出台一系列政策举措、整治影响民营企业公平竞争突出问题等有关工作。他指出，总局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强公平竞争审查，强化反垄断监管执法，提升投资并购审查效率，为广大民营企业发展创造良好市场环境和更广阔空间。 2. 消息称硅片厂商普遍调高报价市场消息称多家硅片企业昨日上调了硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在8%—11.7%。对此，多家硅片厂商人士证实，在9日下午上调了硅片报价，而且是一线及二三线企业普遍上调。另据中国有色金属工业协会硅业分会今日发布的数据，本周硅料成交均价普遍环比上涨逾6%。昨日，A股方面，沪指跌0.13%报3493点，深证成指跌0.06%，创业板指涨0.16%。全天成交1.53万亿元，较前一交易日增量528亿元，全市场超3300股下跌。多元金融、银行、文化传媒大涨，小金属、保险、半导体、稀土永磁走弱。港股方面，恒生科技指数一度大跌至2%，最终收跌1.76%，恒生指数、国企指数分别下跌1.06%及1.28%，恒指再度跌破24000点关口。大型科技股、大金融股等表现低迷，黄金、铜、加密货币、芯片、手游、餐饮、光伏、汽车多数走低。药品股大涨，恒瑞医药大涨超15%创上市以来新高，濠赌股、军工股、中字头活跃。巨星传奇一度飙升165%，最终大幅收涨超94%；宁德时代涨超7%续创新高。主力动向，南下资金昨日净买入港股92.56亿港元，净买入建设银行11亿、阿里巴巴-W 10.14亿、美团-W 8.33亿、小米集团-W 4.21亿、巨星传奇3.89亿、中国生物制药3.08亿、中芯国际2.4亿、国泰君安国际2.38亿。龙虎榜中，共有42只个股上榜龙虎榜，单日净买入额前三为跨境通、铜冠铜箔、大智慧，净卖出额前三为逸豪新材、日发精机、中亦科技。两市融资余额：截至7月8日，上交所融资余额报9310.76亿元，深交所融资余额报9148.98亿元，两市合计18459.74亿元，较前一交易日增加54.8亿元。
格隆汇07-10 07:57
三一重工赴港上市，三年累计派息超70亿，依赖海外收入
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与管理科学学士学位，并于2014年获得哈佛大学肯尼迪政府学院公共管理硕士学位。梁在中2006年加入公司，曾担任子公司三一汽车制造有限公司制造部调度员，还曾在三一集团财务部担任多个管理职务，并担任过湖南三湘银行股份有限公司董事长。三一重工董事长向文波今年62岁，1988年获得大连理工大学材料工程学硕士学位，1991年加入公司前身，并于2000年共同创立三一集团，此后在集团担任执行总裁、市场营销部总经理、总经理等多项职务。副董事长兼总裁俞宏福今年62岁，1984年获得南京建筑工程学院（现南京工业大学）工程机械学士学位，2010年获得中欧国际工商学院工商管理硕士学位。2006年加入集团，先后担任生产管理部主任、小型挖掘机事业部总经理等职务。值得注意的是，据2024年年度报告，向文波、俞宏福、易小刚等高管均存在减持公司股份的情形。同时，三一重工一边大手笔分红，一边赴港上市募资的行为也备受市场关注。图片来自于公司2024年年度报告 2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），三一重工分别向股东宣派或支付现金股息约38亿元、13.5亿元、18.6亿元，三年累计派息超70亿元。公司向股东宣派或支付现金股息情况，图片来源于招股书本次赴港IPO，三一重工拟募资用于进一步发展全球销售及服务网络，以提高全球品牌知名度、市场渗透率和服务效率；增强研发能力；扩大海外制造能力和优化生产效率；营运资金和一般公司用途。尽管公司募资用途中提到要增强研发能力，但实际上近两年公司的研发人员数量却大幅下降。年报显示，2022年至2024年末，三一重工在职员工数量从约2.6万名降至2.5万名；其中，研发人员从7466 名降至 5867 名，减少近1600人。 2 工程机械行业有周期性，公司收入存在波动三一重工是全球工程机械行业领军企业，工程机械是指广泛应用于建筑施工、基础设施建设、城市更新、矿山开采、物流搬运、港口作业及其他工业领域的高强度作业机械设备。 2024年，公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械的营收占比分别为38.8%、18.3%、16.7%，桩工机械、路面机械等产品营收占比相对较低。按业务分部划分的收入明细，图片来源于招股书其中，挖掘机主要包括履带式挖掘机、轮式挖掘机等，广泛用于土方工程、道路建设、桥梁施工、矿山开采、城市发展及基础设施建设。混凝土机械包括混凝土搅拌站、泵车、混凝土运输车及搅拌拖泵等，主要用于城市建设、道路桥梁、机场跑道、隧道工程等。起重机械涵盖汽车起重机、塔式起重机、履带起重机、随车吊等，应用于建筑施工、港口码头、物流、风力发电机组安装等新能源产业。桩工机械用于地基处理、深基坑支护、隧道掘进等；路面机械用于公路建设及养护、机场跑道及其他基础设施。公司主要产品及代表性解决方案，图片来源于招股书截至2024年末，三一重工在江苏、上海、湖南、北京、浙江及重庆拥有制造基地，并在德国、印度尼西亚、印度及美国拥有海外制造基地。2024年公司的挖掘机械、混凝土机械和起重机械的设计产能分别为15万台、4.9万台、2.94万台。值得注意的是，公司所处的工程机械行业具有明显的周期性，在宏观经济扩张阶段，基础设施建设、房地产开发等投资活跃，对工程机械的需求大幅增加，公司产品销量随之增长；而当宏观经济陷入衰退或调整期，投资活动放缓、需求下降，公司业绩也被拖累。近两年，三一重工的收入存在波动，净利润呈增长趋势，但仍低于2021年。 2022年、2023年和2024年，公司的收入分别约808.39亿元、740.19亿元、783.83亿元，毛利率分别为22.6%、26.4%、26.7%，对应的净利润分别约44.33亿元、46.06亿元、60.93亿元。 2025年一季度，公司的营业收入约210.49亿元，同比增长19.18%；归母净利润约24.71亿元，同比增长56.4%。公司归属净利润情况，图片来源于Choice 3 为全球第三大工程机械企业，2024年超6成收入来自海外受全球基础设施投资增长、能源需求提升、行业智能化转型、矿山与采掘设备技术升级、工程机械设备电动化与智能化推动，全球工程机械市场整体呈增长趋势。据弗若斯特沙利文的资料，2024年行业整体市场规模达到2135亿美元，预计到2030年增长至2961亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为5.6%。以挖掘机、装载机、起重机械、路面机械、混凝土机械和桩工机械为代表的全球工程机械行业核心市场，2024年市场规模为1505亿美元，预计到2030年增长至2189亿美元，2024年至2030年的复合年增长率预计为6.4%。 2024年全球挖掘机市场规模占全球工程机械市场的29.6%，装载机占比为18.3%，为占比最大的两个细分市场。图片来源于招股书分地区来看，北美是全球最大的工程机械市场，2024年市场规模占全球市场的35%；欧洲市场占比为18.5%。欧美地区经济发展较早，市场趋于稳定成熟，增长主要受设备更新换代、智能化及电动化机械的普及驱动。中国、亚澳、拉丁美洲和非洲等新兴市场是全球工程机械行业增长最快的区域，这些地区经济快速发展，基础设施建设和城市化进程加速，市场潜力大。2024年新兴市场规模合计占全球市场的46.5%，预计到2030年占比上升至52.8%，复合年增长率为7.9%。过去几年，我国工程机械市场总销售额呈下滑趋势，2020年至2024年复合年增长率为-24.6%，2024年市场规模降至234亿美元，占全球总规模的11%，预计到2030年将增长至570亿美元，复合年增长率为16%。图片来源于招股书公司业绩受市场需求影响较大，宏观经济环境疲软可能导致公司客户减少业务活动，从而更换现有设备或购买新设备的动力下降。此外，虽然海外新兴市场基础设施发展潜力巨大，但实际增长可能不及预期。如果产品需求低于预期，公司可能遇到产能过剩及资源利用率不足的问题，从而影响经营业绩。三一重工的收入来自中国大陆及海外市场，且依赖海外市场的业务扩张机会。但与在国内开展业务相比，在国际市场开展业务面临着关税、贸易保护等更多的风险和挑战。 2022年至2024年，公司产品已销往全球150余个国家和地区，海外市场收入占总收入的比例从45.5%提升至62.3%。按地理区域划分的收入明细，图片来源：招股书据弗若斯特沙利文的资料，按2020年至2024年核心工程机械的累计收入计算，三一重工是全球第三大及中国最大的工程机械企业。整体而言，尽管三一重工已在全球工程机械行业拥有一定市场地位，但仍面临激烈的竞争。卡特彼勒、小松制作、中联重科、徐工机械等竞争对手可能通过提供更低的价格，或通过开发更先进的技术及服务来抢占市场份额。未来公司能否通过拓展产品线、创造更多海外收入来实现业绩增长，格隆汇将持续关注。
格隆汇07-08 18:58
中美重大信号！华尔街日报:中国正在迅速削弱美国在全球AI竞赛中的领先地位
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相同、价格却低得多的产品来抢夺客户。哈佛大学研究人员6月初发布的一项关于全球关键技术竞争力的研究发现，中国在人工智能的两个关键组成部分——数据和人力资本——上拥有优势，这有助于其跟上步伐。一些业内人士表示，这场竞争已将世界推向一场“技术冷战”，各国将不得不选择与美国或中国的人工智能系统结盟。微软总裁布拉德·史密斯(Brad Smith)在最近的一次参议院听证会上表示：“决定美国或中国能否赢得这场竞赛的首要因素是谁的技术在世界其他地区得到最广泛的应用。谁能率先实现这一目标，就很难被取代。” 尽管美国设置重重障碍，但中国的人工智能公司仍在大力发展。由于担心中国将尖端技术用于监视或军事目的，华盛顿限制中国人工智能公司获取美国计算机芯片、技术和融资的机会，并威胁要进一步收紧举措。反过来，北京方面正在投入大量资金，打造尽可能减少对美国的依赖的人工智能供应链。军事期刊上发表的论文显示，中国人民解放军与美国军方一样，正在积极探索如何利用人工智能的进步来获取战略优势，不过目前难以确定这些努力已经取得多大的进展。美国立法者最近提出一项两党法案，禁止联邦机构使用中国开发的人工智能技术。
tqttier07-04 12:13
特斯拉等车企遭“重锤”！美国电动汽车税收抵免9月30日终止
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在随后几个月，电动车销量将急剧下降。哈佛大学今年3月发布的一项研究预测，到2030年，撤销电动汽车税收抵免将使电动汽车普及率下降6个百分点，并在10年内为政府节省1690亿美元的财政开支。
金融界07-04 10:47
纽约时报观点：我们都曾担任过美国的财政部长，我们知道特朗普的大美丽法案很危险
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999年担任财政部长，劳伦斯·萨默斯是哈佛大学教授和专栏评论作者，接替鲁宾担任财政部长。特朗普在竞选时曾承诺，他的政策不会增加债务。上任前，他誓言要“恢复我们国家的财政理性”。但他的“大美丽法案”却恰恰相反。我们曾在一位同样做出过这种誓言、并且认真践行的总统手下任职。我们是比尔·克林顿经济团队的成员，当时联邦预算实现了平衡，这是半个多世纪以来美国唯一一次。在几乎所有方面，特朗普政府的做法都与上世纪90年代成功之处相反，并对美国经济构成巨大风险。这两个时期之间有重要的相似之处，都是在面临严重财政问题和被新技术快速改变的经济形势下上任的：当时是互联网，如今是人工智能。在那个年代，我们采取了“抱最好的希望、做最保守的打算”的策略。我们把缩减赤字的政策和刺激投资的政策结合起来，带动了一个良性经济循环：增长、赤字减少、利率下降，从而促进更多投资和增长。财政负责有助于抑制通胀，因为伴随着对联邦储备委员会独立性的尊重，以及对强势美元重要性的认可。这一届政府的做法可能会让这个循环逆转。他们削弱联邦储备委员会、征收关税，还通过了一个比“大美丽”更“预算破坏型”的税收和政策法案。美国财政状况令人担忧的理由很多。国家债务规模已经和整个经济产出相当，如果这个立法方案通过，到2035年可能增至国内生产总值的135％以上，年预算赤字可能相当于国内生产总值的8％。相比之下，克林顿时期我们担心的是到2000年债务水平会达到国内生产总值的65％，现在对赤字问题的漠视要严重得多。不可持续的财政轨迹，会有真实的后果：更高的利率和资本成本，企业信心受挫，私人投资被挤出。随着巨额国债变得难以被市场消化，这还可能引发金融动荡。在一个充满不确定性和波动的世界里，这会降低我们应对经济或地缘政治威胁的灵活性。再加上对联邦储备委员会独立性的攻击和关税措施，还会推高通胀风险。面对问题较轻的局面时，克林顿在预算制定中表现出严谨、透明和注重事实与分析的态度。相比之下，特朗普政府的特点是混乱和缺乏纪律。那个所谓的“政府效率部”声称每年要节省2万亿美元，结果只声称找到了1900亿美元，实际节省几乎肯定更少。实际上，“政府效率部”对国税局的削减会抵消所有节省，甚至让政府收入状况变得更糟：未来十年将有数千亿美元本该收取的税款无法入账。目前在国会审议的法案中包含的大规模削减，反映出与“政府效率部”类似的“砍光烧尽”式做法。法案会从医疗补助和儿童健康保险项目中削减超过1万亿美元，但特朗普政府却声称没有一个美国人会失去医保。实际上，将有超过1100万人失去保险，学术研究表明，这可能在未来十年导致至少10万起本可避免的死亡。其他削减措施会在美国家庭电费上涨之际限制太阳能生产，还会损害本可扩大创新能力的教育投资。在克林顿政府时期，我们依赖美国国会预算办公室这个无党派机构的评估，来判断我们提案的可能财政影响，即使不喜欢它的结论。这个办公室估算，这项支出法案连同新增借款成本，在未来10年内可能使债务增加近4万亿美元。如果法案里各种临时条款最终永久实施，债务增加将超过5万亿美元。特朗普总统团队的回应不是调整政策，而是攻击评估人员，并使用会计手段来做假账，比如把任何设定到期的政策都当作会被延长来处理。对这些预算操作，更合适的称呼是“幻想思维”。克林顿时代财政方法的关键部分，是把支出削减和收入增加结合起来。那时和现在一样，光靠削减开支根本无法实现足够的赤字缩减，除非砍掉社会保障这样的基本项目。现在对财政收入的需求比克林顿时期要大得多，那时还有冷战结束带来的和平红利。如今我们起步时债务就更多，而且鉴于地缘政治现实，我们很可能还需要增加军事开支。政府当然可以、也应该变得更高效，但如果没有大幅加税，我们无法实现长期繁荣所需的稳健财政轨迹。我们不该出台一个给富人减税数万亿美元的立法方案，而是应该从头开始，想办法增加数万亿美元收入。我们可能正处在类似互联网革命的技术进步时代，财政困境威胁着我们利用这种机遇的能力。幸运的是，为了回到可持续的财政路径，我们不需要像90年代那样实现预算平衡。我们需要做的是扭转当前趋势，让债务和经济的比率下降，而不是继续上升。可惜，这项立法恰恰做了相反的事。有责任感的国会应该拒绝它。来源：加美财经
加美财经07-04 00:00
强脑科技战略携手AI喜临门合作打造“AI陪伴”生态让“今夜无人失眠”
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inCo）成立于2015年，由韩璧丞在哈佛大学脑科学中心攻读博士期间创立，是“杭州六小龙”之一。作为中国非侵入式脑机接口技术的领军企业，强脑科技通过外置传感器采集脑电、神经电、肌肉电信号，无创实现高精度人机交互。目前，强脑科技已将脑机接口技术应用于康复、大健康等多个领域，此次与喜临门在床垫领域的深度合作，标志着该技术向智能家居领域的重要拓展，有望推动相关产品销量的增长。强脑科技自主研发的非侵入式脑机接口技术，可以实时采集并解读用户的脑电信号，并根据不同的睡眠阶段提供个性化的声光电干预。通过与喜临门的合作，强脑科技将开放更多技术应用渠道，而喜临门也将借助这一前沿技术实现产品差异化，实现“被动助眠”到“主动健康管理”睡眠科技升级，助力实现“今夜无人失眠”伟大愿景。
金融界07-03 11:57
贸易战进展：美中就促进稀土出口达成协议，北京已经开始向欧洲公司发放稀土出口许可证
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键矿物。特朗普发表这番讲话前数小时，哈佛大学肯尼迪政府学院创院院长格雷厄姆·阿利森在天津举行的世界经济论坛会议上表示，华盛顿和北京可能最快下周就能达成贸易协议。阿利森说：“我们都在屏息以待，想看看两国政府持续会谈会取得什么成果，但可以肯定，现在谈判非常激烈。如果在接下来的一周左右时间里，这些由贝森特与何立峰及其团队进行的中期谈判没有达成谅解备忘录，我会感到意外。” 自从特朗普在4月2日宣布新的关税措施并誓言在90天内达成50项协议以来，目前只有与英国的一项协议正式宣布。特朗普在讲话中暗示可能还有更多贸易协议即将达成，并提到可能与印度达成一项协议。他说：“我们可能很快会跟印度签一个协议，非常重要的协议，我们会打开印度市场。” 来自新德里的谈判团队目前正在华盛顿。根据一位了解谈判的人士透露，双方原计划在本月初宣布第一阶段协议，但这一版本未获得特朗普的批准。农产品的进口税仍是美印之间的主要争议点之一，如果7月9日前未能签署协议，美国将对印度进口商品征收26%的对等关税。除中国和印度外，特朗普还表示，不可能与每一个国家都谈成协议，他说：“我们就会给他们寄封信，说‘谢谢你们，你们将支付25%、35%、45%的关税’。” 中国已开始向欧洲公司发放稀土出口许可证另据欧盟消息人士证实，中国已经开始向欧洲企业发放稀土元素和磁体的出口许可证，不过欧盟仍在推动对这一已成为双边议程核心的问题寻求结构性解决方案。几周来，欧洲各国政府和企业一直在游说中国政府放宽出口限制。中国是在4月、针对特朗普实施的“对等关税”后出台这些限制措施的。周四早些时候，中国商务部表示，已在“依法加快审批”欧洲企业的稀土出口许可证。商务部发言人表示：“中国愿与有关国家进一步加强出口管制沟通，积极便利合规的贸易往来。” 欧盟方面未使用北京所说的“绿色通道”一词，但表示确实注意到商务部正在批准相关许可证。尽管许可证开始获批带来一定缓解，但在下个月中欧领导人峰会前，这一问题仍然给中国改善对欧贸易关系的努力蒙上阴影。欧洲方面认为自己在这场大国贸易与科技对抗中被无辜波及，因而正推动寻求永久性解决办法。欧盟对华贸易事务负责人伊娃·瓦列·拉加雷斯在周四的一场线上研讨会上表示，目前还“不清楚”中国是否“故意针对”欧盟企业，“杀鸡儆猴”，还是与中美对抗有关的意外后果。瓦列说：“实际上，可能两者皆有。我们正在寻求更具结构性、可靠的长期解决方案。” 她指的是恢复4月前的矿产自由流通，或者作为“退而求其次”的方案，为没有军事背景的欧盟企业豁免出口许可要求。但这一事件也进一步坚定了布鲁塞尔减少对中国依赖的立场。 “如果我们还需要一个降低风险的商业理由，那中国现在就已经给我们提供了，”瓦列·拉加雷斯在由美国德国马歇尔基金会主办的活动中表示。这个基金会是一家非营利智库。一天前，在布鲁塞尔的一场活动上，欧盟贸易事务副总司长玛丽亚·马丁-普拉特称这些出口管制措施“令人担忧”。马丁-普拉特在由布鲁塞尔媒体MLex主办的活动上表示：“我们正在看到，中国扩大了出口管制的覆盖范围，并以一种影响稀土、关键原材料及部分技术的方式频繁使用这些措施。供应链和企业运作面临的情况已经导致某些企业认为自己不得不停产。” 预计欧盟委员会主席冯德莱恩，将在7月的中欧领导人峰会期间向中方官员表达对中国稀土出口限制的关切。这次峰会将于7月24日和25日举行，欧盟方面将由冯德莱恩与欧洲理事会主席科斯塔代表。双方将先在北京会晤，第二天移至安徽省继续磋商。瓦列·拉加雷斯说：“现在真的是中国证明自己是一个可靠贸易伙伴的时候了。不幸的是，我们最近几周看到的情况相当令人担忧。” 她还表示，“未来几周将对整体关系起决定性作用。” 欧盟27个成员国领导人将在周四晚宴期间讨论稀土问题，这也是欧洲理事会峰会议程的一部分。与中国的关系以及下月峰会的议题将纳入更大的地缘经济辩论中。在周四的线上研讨会上，欧盟前亚洲事务负责人维甘德呼吁欧盟在经济安全问题上认真对待，否则将面临被两大超级强权夹击的风险。维甘德说：“我们正面临变成美中战略需求战场的风险，双方都希望把欧盟拉到自己一边。稀土问题也可能出现同样情况。” 来源：加美财经
加美财经06-28 00:00

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