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特朗普政府罕见做出引发关注！特朗普的首席经济顾问计划与鲍威尔定期会谈

储不受政治干预的独立性。哈塞特周日在哥伦比亚广播公司的《面对全国》节目中说：“鲍威尔是一个独立的人，美联储的独立性受到尊重。关键是总统的意见也能被听到。他是美国总统。” 哈塞特声称，他将定期与鲍威尔和其他美联储理事共进午餐，“我们将讨论我们对正在发生的事情的看法，并听取他的意见。” 他补充称，自特朗普政府上任以来，长期利率已经下滑，10年期美国国债收益率已经下挫40个基点，这是市场认为通胀正在下降的证据。特朗普在第一个任期内经常批评鲍威尔，呼吁降低利率，并探讨解雇他的可能性。在去年10月份接受彭博社采访时，特朗普捍卫了总统“就利率是否应该上升或下降发表评论”的权利，同时暗示他会让鲍威尔完成任期。美联储的独立性是一项有着逾百年历史的传统。美国法律赋予美联储在不受政治干预的情况下独立执行货币政策的权力。特朗普重返白宫后，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)2月6日表示，他最近与鲍威尔会面。贝森特在接受采访时说：“鲍威尔主席和我彼此不太了解，所以这次会面非常有建设性。” 当地时间1月29日，美联储维持利率在4.25%至4.5%区间不变。鲍威尔在记者会上明确表示，美联储无需匆忙调整货币政策立场，通胀仍然在一定程度上偏高，与特朗普在达沃斯论坛上要求“立即降息”的演讲起反调。美联储不降息的决定引发特朗普的强烈批评，他当时指责美联储未能有效控制通货膨胀。特朗普在美联储按兵不动后在社交媒体平台Truth Social上抨击道：“如果美联储少花些时间在多元化、公平和包容、性别意识形态、‘绿色’能源和虚假的气候变化上，通胀就不会成为问题。” 当地时间2月12日，特朗普再次向美联储施压，他在Truth Social上发文表示，必须要降低基准利率。他写道： “利率应该降低，这才能与即将到来的关税政策相得益彰！！！让我们摇滚起来（行动起来），美国！！！”

天马行空02-17 10:36

亚洲多国央行加大衍生品干预以稳汇率，长期风险隐现

缓冲。特朗普政府取消或推迟了对加拿大、哥伦比亚和墨西哥的部分关税，令市场对其更大范围的贸易威胁存疑。今年以来，美元指数已累计下跌1.6%，市场对于美联储未来降息的预期也在增强。印度央行的新任行长Sanjay Malhotra似乎正在调整策略，减少在海外远期市场的头寸，而更多地通过国内市场操作来增强流动性。然而，由于远期市场的干预手段具有较低成本、避免外储直接减少等优势，该策略仍可能继续被广泛使用。 “从央行的角度来看，使用远期市场的好处远大于坏处。但他们必须小心，不要累积过多的远期头寸，否则未来可能会带来系统性风险。”——State Street Global Advisors高级投资经理Aaron Hurd 编辑观点：亚洲央行当前的外汇管理策略更多是权宜之计，而非长期解决方案。通过远期市场干预的方式，央行在短期内维持了本币的稳定，但贬值压力并未真正消失，而是被推迟至未来某个时间点集中释放。

金融界02-17 10:32

全球咖啡豆价格暴涨70%，韩国推“无豆咖啡”应对成本压力

以下因素：主要产区气候异常：巴西、哥伦比亚和越南等主要咖啡生产国因干旱或暴雨导致咖啡减产，供应紧张。全球供应链问题：物流成本上升，特别是海运价格居高不下，使得咖啡进口成本大幅增加。货币汇率波动：美元走强使得依赖进口的国家（如韩国）在采购时需支付更高的成本。市场投机行为：由于市场对咖啡供应短缺的担忧，投资者加大对咖啡期货的投机，进一步推高价格。市场影响分析咖啡价格飙升对全球咖啡产业链和消费市场产生了深远影响，主要体现在以下几个方面：影响领域具体影响咖啡店成本咖啡豆成本上升，导致连锁咖啡品牌和独立咖啡店纷纷调整售价。消费者支出咖啡价格上涨，消费者可能减少咖啡消费或转向更便宜的替代品。产业链上游咖啡种植国的农民可能因产量下降和极端天气影响面临经济困境。替代饮品市场无豆咖啡等替代品成为市场热点，吸引消费者关注。韩国“无豆咖啡”趋势面对不断攀升的原料成本，韩国咖啡店开始推出“无豆咖啡”作为替代方案。“无豆咖啡”主要使用其他可提供类似风味的原料，如：大麦咖啡：由烘焙大麦制成，口感接近咖啡但无咖啡因，适合健康饮食人群。菊苣根咖啡：常见于欧洲市场，味道与咖啡相似，同时具有促进消化的作用。香菇咖啡：通过提取特定种类的香菇，提供类似咖啡的口感，同时增强免疫系统。可可饮品：以可可粉为基础，提供类似咖啡的风味，但含有天然抗氧化成分。消费者反应与接受度韩国消费者对“无豆咖啡”的接受度尚处于观察期，不同群体的反应存在分化：年轻消费者：更愿意尝试创新产品，尤其是健康、环保的饮品。传统咖啡爱好者：对无豆咖啡的口感和风味持保留态度，认为其难以替代真正的咖啡。健康饮食群体：更倾向于选择无咖啡因的替代饮品，如大麦咖啡或香菇咖啡。行业未来发展未来，咖啡行业可能出现以下趋势： **咖啡价格继续波动**：如果主要产区的天气情况持续不稳定，咖啡豆价格仍可能维持高位。 **替代品市场增长**：无豆咖啡的市场需求可能扩大，尤其是在高咖啡价格时期。 **品牌商创新调整**：星巴克、Blue Bottle等品牌可能加速推出无豆咖啡产品，以适应市场变化。编辑观点韩国餐饮业推出“无豆咖啡”不仅是对高咖啡价格的应对策略，也可能成为未来的一种新消费趋势。尽管传统咖啡仍然占据主导地位，但随着健康饮食观念的普及，部分消费者可能愿意接受这种替代品。名词解释无豆咖啡：指不含传统咖啡豆，但具有类似风味的饮品，如大麦咖啡、菊苣咖啡等。咖啡期货：期货市场上的咖啡交易合约，受全球供需、天气、汇率等因素影响。关税厅：韩国政府机构，负责贸易、进口关税统计等事务。相关大事件 2024年2月15日：韩国关税厅公布1月咖啡豆进口价格同比上涨70%。 2024年1月：巴西受极端天气影响，咖啡产量预计下降15%。 2023年12月：越南主要咖啡出口港因物流问题延误发货，导致价格上涨。专家点评 “咖啡价格的上涨趋势短期内难以缓解，消费者可能会逐步接受替代品。” - 经济学家 David Ross，2024年2月 “无豆咖啡的推广能否成功，取决于口感是否能真正满足消费者需求。” - 咖啡行业分析师 Emma Lee，2024年2月来源：今日美股网

今日美股网02-17 00:10

特朗普“强美元”交易消失的原因找到了！金融时报：贸易战不激进、做空人民币回报低

以来，智利比索兑美元上涨了3%以上，而哥伦比亚比索和巴西雷亚尔兑美元上涨6%以上。美国银行策略师对新兴市场的看法转为乐观，他们认为押注美元走高有些过度，目前美元的实际有效汇率处于1985年以来的最高水平。该行全球新兴市场固定收益策略主管戴维·豪纳(David Hauner)表示：“这是一种非常极端的定位，很多关税噪音已经被计入价格。情况并不是不会变得更糟——当然，它可能会变得更糟——但就目前而言，考虑到过去几周的反复波动，我们已经将相当多的因素考虑在内了。” 投资者表示，新兴市场央行在近几年大幅加息以应对通胀之后，仍有空间降低借贷成本以支持经济增长。墨西哥、捷克共和国和印度上周均下调了利率。许多发展中国家的实际利率(经通胀调整后)也高于美国，因此借入美元并投资新兴市场是有利可图的。一位刚从巴西回来寻找廉价资产的新兴市场基金经理提及：“无论如何分析，当地货币都已经变得非常非常便宜——即使美元从现在起不会贬值，而是稳定下来。”

圈内人02-16 12:16

特朗普对等关税官宣：增值税、补贴、汇率逐一评估 4月初启动

底的决心。特朗普此前对墨西哥、加拿大和哥伦比亚也使出了同样的招数：在对方让步后便暂时收手。白宫官员说，特朗普希望与其他国家讨论现有政策如何造成了不平衡的贸易环境。此人还说，如果各国愿意下调关税或取消其它贸易壁垒，那么特朗普也非常乐意降关税。无论局势如何发展，特朗普的政策都已经给全球经济注入了不确定性，企业和消费者都在观望他会如何落实自己的决定，以及由此美国与世界其他地区的贸易关系会受到何种破坏。研究认为，对等关税会重创欠发达经济体，因其对美国产品的平均关税更高。最新的手段不同于特朗普在2024年总统大选期间对所有进口商品普征关税的提法。白宫官员表示，特朗普也可能会回归全球普征的策略。特朗普提名的商务部长霍华德·卢特尼克在白宫表示，对等关税行动可能4月2日前启动。

金融界02-14 08:32

可口可乐：还是巴菲特眼光辣，快乐肥宅水赢麻了！

区表现均明显回暖，但整体上新兴市场包括哥伦比亚、墨西哥、巴西等拉美地区及中东地区表现更为亮眼，主要系新兴市经济快速增长带动当地软饮料市场空间逐步提升。 3、茶饮、咖啡、饮用水等健康品类表现更佳：从品类上看，受益于健康化趋势，茶饮 Q4 同比增长 5%，全年增长 4%，增速遥遥领先。此外，咖啡、饮用水等非碳酸品类在各地区也实现了 2%-3% 的增长，而碳酸饮料的增长则更多集中在新兴市场。 4、AI 帮助可口可口实现降本增效：生产成本得益于可回收玻璃瓶的大范围推广以及核心原材料玉米糖浆价格回落有所下降，另一方面，可口可乐通过在部分地区直接提价，推出小瓶装等方式主动提高价格，二者共同作用下公司毛利率创四季度新高。费用端，虽然可口可乐在圣诞节期间加大了营销力度，营销费用（广告支出、体育赛事赞助）有所提升。但另一方面，公司也多次强调将 AI 运用到日常的经营，包括优化定价决策实现销量的增长，提升产品研发的成功率和推新速度，创作营销广告等，AI 的助推下可口可乐的期间费用率保持稳定，经营利润率从年初 19% 一路提升至 23.5%。 5、股息再度提升：公司延续了过去 62 年的传统，继续提升股息，2024 年全年派发股息 84 亿美元并回购 11 亿美元股票提升股东收益率，海豚君测算股息回购收益率大致在 4% 左右。 6、业绩指引：公司预计 2025 年可比 EPS 增长 2%-3%，内生增长 5%-6%，内生增长幅度略低于预期（预期内生增长 7.1%）。 7、财务指标一览海豚君整体观点：海豚君认为可口可乐这个季度的业绩在稳健的基础上高速增长，量上，相较于已经披露业绩的百事可乐，可口可乐的表现在高通胀、高利率的环境下显然更具韧性（以北美地区为例，百事可乐在北美饮料业务销量同比下降 3%，可口可乐同比增长 1%），最主要的原因在于可口可乐针对消费力下降的经济环境及时调整了产品线，推出了价格更加实惠的包装。比如在北美可口可乐增加了迷你罐包装的比例，在非洲也推出了价格更实惠的可回收的玻璃和塑料包装。价格上，调研信息显示当前北美消费者价格敏感度较此前显著增加，这也意味着消费者在品牌选择上更加灵活，对单一品牌的品牌忠诚度下降，大约 40% 的消费者在寻找更低价格的过程中更换了零售商和品牌，而可口可乐在这种环境下价格端仍然能实现近 10% 的增长（一半来自对抗通胀，一半来自产品结构的优化）足以彰显可口可乐强大的品牌力和定价权以及消费者对可口可乐品牌的忠诚度。从估值上看，当前可口可乐 27x，处于过去 10 年平均水平，并不算贵，但海豚君认为考虑到当前十年期美债收益率高达 4.6% 的情况下可口可乐 4% 左右的股息回购收益率似乎并不具备过高的吸引力。反而可口可乐在降息和美债收益率下行过程中，会体现出更好的防御属性的分红性价比，投资价值反而会凸现出来，海豚君会持续关注。一、投资逻辑框架根据可口可乐披露口径，公司表观营收增长可以拆解为欧洲、中东&非洲（EMEA）、拉丁美洲、北美、亚太、全球风险投资部、瓶装投资六大部门，每个部门的营收增长又可以拆解为内生收入增长、结构影响 (收并购)、外汇影响三部分。（1）其中欧洲、中东&非洲（EMEA）、拉丁美洲、北美、亚太四个部门按照地理区域划分，大部分收入来自销售给特许瓶装商的浓缩液，少数也来自部分成品饮料的销售。（2）全球风险投资部是可口可乐 2019 年新成立的部门，专注于在全球范围内收购有潜力的品牌扩大业务范围，目前该部门的营收包括已经收购的 Costa（咖啡）、innocent（健康饮品包括植入奶、椰子水、NFC 果汁等）和 doğadan（茶）业务业绩以及与公司 Monster 之间的分销协议所获得的收入；（3）瓶装投资部由可口可乐在全球范围内控股的瓶装业务组成，大部分营收来自成品饮料的制造和销售，由于该部门是重资产业务，盈利能力相对较低，因此 2015 年开始可口可乐在全球范围内陆续剥离。我们在后文重点关注可口可乐的内生收入增长情况，并拆解成浓缩液销量和价格组合两部分驱动因子进行分析：二、营收端：量价齐升，彰显强大品牌力 24Q4 可口可乐实现表观营收 115.4 亿美元，同比增长 6.4%，超出市场预期（市场一致预期 106.7 亿美元）。整体上，各地区表现较前三季度均有明显改善。分地区看，作为新兴市场的代表拉美地区表现最为亮眼，营收占比连续三个季度持续提升。北美、亚太、EMEA 占比略有下降。量：从浓缩液销量上看，除了北美地区略低于预期外，其余地区均超预期。结合管理层电话会上的发言，海豚君推测主要系可口可乐针对消费力下降的地区及时调整了产品线，推出了价格更加实惠的包装。以中国为例，可口可乐在下半年明显提升了 MINI 罐装的比例，MINI 罐装单瓶售价仅为 1.7 元，低于经典装，对于 “消费降级” 的消费者来说接受度显然更高。此外，管理层也强调 Q4 在发展中国家和新兴市场大范围推广可回收玻璃瓶包装，售价低于普通包装，吸引了大批价格敏感型消费者。价：从价格上看，得益于可口可乐强大的品牌力&定价权，可口可乐通过优化产品结构、在不同区域、渠道实现差异化定价等手段灵活提价，将生产成本端的压力传导到特许经销商和消费者，价格端的贡献在所有地区均超预期。外汇逆风上，虽然 Q4 美元指数持续走高，但公司通过一系列对冲手段使得外汇逆风影响下降至 3pct，较前期有所放缓。三、优化成本 + 产品提价，毛利率稳中有增一方面，根据前文，可口可乐在发展中国家和新兴市场大范围推广可回收玻璃瓶包装节省了公司的生产成本，另一方面，可口可乐通过在部分地区直接提价，推出小瓶装、优化产品组合等方式主动提高价格，二者共同助推下使得可口可乐毛利率创下了四季度新高。四、“AI+ 传统制造” 实现降本增效 2024 年初，可口可乐与微软签订 11 亿美元合作协议，旨在通过生成式 AI 技术提升可口可乐整体经营效率，包括产品研发、制造、营销、供应链管理等多个领域，根据管理层表述，当前 AI 已经初步整合到了可口可口的日常运营，且未来仍有更多优化空间，AI 加持下可口可乐经营利润率从年初 19% 一路提升至 23.5%。

海豚投研02-12 12:06

特朗普司法部要求检察官撤销对纽约市长亚当斯的联邦腐败案指控

“对我们所有人都会造成真正的伤害。” 哥伦比亚大学法学院教授、曾在曼哈顿担任联邦检察官的丹尼尔·C·里奇曼表示，这一命令是“特朗普政府借机对所谓政治化问题进行廉价且毫无依据的攻击”，尽管仍然为新任联邦检察官在确认后重新提起起诉留有余地。他进一步表示：“这本身就传递出一个关于本届政府如何将刑事程序武器化的信息：任何因腐败被起诉的官员，如果没有对特朗普表现出足够的顺从，就会成为目标。” 来源：加美财经

加美财经02-12 00:01

特朗普宣布将对进口钢铝开征关税，芯片和药品等商品的关税已经在路上

走私问题而威胁对加拿大、墨西哥、中国和哥伦比亚实施的“惩罚性关税”外，还将有“结构性、长期性的关税”。这一类别包括特朗普计划从周一开始对进口钢铁和铝产品征收的关税。特朗普的高级经济顾问将关税分为两种类型：一类是针对非贸易问题（如芬太尼和移民问题）的关税威胁；另一类是为了解决美国在贸易中的不满，如外国政府补贴本国企业、歧视美国公司，或对美国长期保持大额贸易顺差等问题。莫雷诺表示，这些“结构性关税”不会仅凭几通电话就被取消，“结构性关税将成为现实。” 此外，还有第三种或许较少被关注的关税可能即将出台。高级官员透露，特朗普曾提出对几乎所有进口商品征收10%至20%的全面关税，以增加财政收入，希望可以帮助抵消共和党计划最快于本月推动通过的减税政策。不过，特朗普周五向记者暗示，他倾向于采取“对等”关税措施，而不是全面关税政策。 “他们对我们征税，我们就对他们征税，就是这么简单。”特朗普在本周早些时候向众议院共和党人提出他的对等关税方案时表示。“我似乎更倾向于这种方式，而不是统一税率的关税。” 共和党人基本上支持利用关税来解决贸易结构性问题，比如补贴和歧视。但对于特朗普计划利用关税增加财政收入的问题，他们提出了一些质疑。上周，中国宣布对不到50亿美元的美国能源进口产品加征15%关税，并对美国的石油和农业设备加征10%关税。这一举措紧随美国新一轮对华关税政策的实施之后。此外，北京还对部分用于电子、航空和国防行业的关键金属实施出口限制。不过，中国的这些关税要到2月10日才会生效，这表明习近平可能在为与特朗普的谈判预留空间。同时，中国在减少对美国产品（如医疗设备）的依赖方面取得了一定进展，这可能在当前的贸易谈判中增强其谈判筹码。亚洲协会政策研究所副主席、前贸易谈判官员温迪·卡特勒表示，北京的回应表明习近平希望在展示强硬立场的同时，尽量减少对中国经济的影响。 “他们的反制措施显示出他们的充分准备，”卡特勒说，“他们手中有很多工具可以使用。” 在未来几周内，预计新任商务部长提名人霍华德·卢特尼克将正式上任，他将主导贸易政策。而贾米森·格里尔则将负责推动具体的贸易行动，为美国政府实施新的关税措施提供法律支持。此外，特朗普的助手和盟友警告称，欧洲联盟和韩国也可能成为新的目标，原因是它们对美国科技公司（如Alphabet旗下的谷歌）征收的税收、监管和罚款。特朗普第一任期的国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩表示：“我认为欧洲将迎来一场大规模的贸易战…我不认为特朗普会容忍这种针对美国最大公司的行动。” 特朗普长期以来一直抱怨，美国从欧盟进口的商品多于出口到欧盟的商品。他上周表示，对欧盟征收关税“绝对会发生”。墨西哥高级官员正争分夺秒地加强控制芬太尼走私和移民流动，以换取特朗普永久取消对墨西哥商品的25%关税。墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆同意在2000英里边境沿线部署1万名国民警卫队士兵。墨西哥官员认为，加上已派遣的3万多名士兵，这可能会满足特朗普的要求。 “部署军队特朗普喜欢的东西。”一位墨西哥官员表示。与此同时，加拿大总理特鲁多上周五在多伦多召集了一场经济峰会，与商界和工会领袖商讨对策。特鲁多表示：“我们获得的这30天延期必须充分利用。” 加拿大财政部长多米尼克·勒布朗本周将飞往华盛顿，与卢特尼克会谈。一位加拿大官员透露，加拿大方面还在寻求特朗普圈子内人士的建议，包括前贸易顾问罗伯特·莱特希泽。奥布莱恩等特朗普盟友表示，特朗普很可能会在任何时候利用关税作为筹码，尤其是在他认为受到外国政府冒犯时，即使这些问题与贸易无关。不过，如果特朗普的要求得到满足，他通常愿意让步。 “他喜欢用强硬手段来争取对美国有利的结果。”奥布莱恩说。来源：加美财经

加美财经02-11 00:00

高盛：特朗普移民政策恐拖累美国经济，GDP或减少……

拘留和驱逐，并将未经授权的移民送回包括哥伦比亚和印度等国家。在一个更极端的情况下，如果打击导致非法移民“害怕去工作，或雇主害怕雇佣他们”，经济后果将更加严重。尽管如此，分析师认为，对通胀的总体影响仍将有限。高盛估计，非法移民占美国总劳动力的约5%，在某些行业，如园艺和建筑服务业中，非法移民的比例甚至高达五分之一。分析师表示：“突然失去这些劳动力可能会对这些行业造成严重干扰，并对通胀产生更大的影响。” 过去五年中，移民为美国劳动力市场的惊人增长提供了支持，超过五百万外籍工人加入劳动力市场，帮助推动了就业人数的增加。根据高盛的预测，未来这一影响将有所减弱。

风起02-10 15:08

突发消息！特朗普宣布“解雇”拜登撤销安全许可、终止接收机密情报信息

细节。 2021年上任后不久，拜登告诉哥伦比亚广播公司(CBS News)，他认为，特朗普不应该有权获取情报简报，因为特朗普“行为反常”，而且人们担心他可能会分享信息。 “给他提供情报简报有什么价值？除了他可能会失言说些什么之外，他还能产生什么影响？”拜登当时说。《纽约时报》(New York Times)报道，从实际角度看，特朗普这一决定意义不大。前总统偶尔会得到简报，部分是出于礼节，部分是因为在两党合作精神更为浓厚的时候，现任总统有时会打电话给前任总统征求意见，或者询问他们处理微妙外交谈判的经验。 (来源:New York Times) 但特朗普似乎不可能打电话给他的前任。相反，撤销安全许可主要是特朗普上任19天内一系列震惊行为的又一清单。特朗普已经撤销了对其第一届政府5名前官员的联邦保护，其中包括一些官员——前国务卿迈克·蓬佩奥、前国防部长马克·T·埃斯珀和前国家安全顾问约翰·R·博尔顿——一系列情报表明，伊朗密谋杀害他们。特朗普上任第一天就签署命令，撤销51名前高级情报官员的安全许可。这些官员在2020年签署了一封公开信，信中称，在拜登儿子亨特(Hunter Biden)名下发现的一台笔记本电脑“具有俄罗斯情报行动的所有典型特征”。后来的调查发现，俄罗斯没有明显参与其中。但即便如此，特朗普也没有向他的前任发难。当天早些时候，当拜登乘坐直升机离开国会大厦时，特朗普曾向他的前任挥手告别。周五晚上，特朗普前往他在佛罗里达的庄园兼俱乐部海湖庄园，这种犹豫终于得以平息。他计划周日前往新奥尔良观看超级碗比赛。 “我认为这只是一种表演而已，”在特朗普第一任期内向他提供高度机密“总统每日简报”的贝丝·桑纳(Beth Sanner)在周五晚间受访时表示。她解释说：“前总统需要简报的唯一原因是在与外国领导人对话之前做好准备，或者因为他们有其他与外交政策相关的活动。但除了在这些时刻之前之外，没有其他真正的理由这样做，在这种情况下，很难想象拜登真的需要它。”

圈内人 1评论02-08 12:14

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