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黑石集团5.62亿美元的商业地产抵押贷款支持证券发生违约
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产销售推迟后，黑石集团5.62亿美元的商业地产抵押贷款支持证券发生违约。
金融界2023-03-02
香港不香了？写字楼空置率升高、租金骤降近30% 大陆企业租赁率降至不到6%
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了佩戴口罩的要求，但复苏看起来很艰难。商业地产空间正在扩大，租户越来越少。据房地产咨询公司仲量联行(JLL)的数据，在截至去年12月的三个月里，香港中心的高级写字楼空置率从去年的不足10%上升至12%以上。新加坡和东京的空置率远低于香港的一半，两地的数据要么在改善，要么基本保持不变。自2019年年中以来，通往中国的门户城市的优质写字楼租金下降了近30%。最令人担忧的是，来自中国的兴趣正在减弱。去年，内地公司在香港关键的中央商务区的所有租赁中所占比例不到6%，而2019年这一比例接近30%。全球第二大经济体的持续疲软意味着这些租户可能只会缓慢回归。（图源：路透社）一些开发商的情况要好于其他开发商。价值100亿美元的香港置地是中环最大的房东，在新冠疫情期间保持了令人羡慕的约5%的空置率。而长江资产旗下长江集团中心的空置率去年达到21%，该中心是高盛总部所在地。积极的迹象正在显现。景顺最近与怡和大厦签订了10年租约，该大厦距离国际金融公司购物中心只有步行距离，这表明租户赢得了一定的定价权，因为之前的协议通常持续两到三年。但这是对这座城市的长期潜力投下的信任票。不仅是金融集团:佳士得(Christie’s)、菲利普(Phillip’s)和苏富比(Sotheby’s)等拍卖行都在扩大在香港的业务。即使商业乐观情绪正在恢复，随着恒基兆业大厦和长江集团中心二期等新大厦入市，今年香港的写字楼供应量也将增加300万平方英尺，增幅约为3%。香港经济在过去四年中有三年出现萎缩，人口也在减少。楼主们将急切地等待中国大陆企业的回归。彭博社2月28日援引未具名消息人士的话报道称，随着汇丰银行在香港向开放式办公桌转变，汇丰银行驻香港的高级投资银行家可能会失去他们的私人办公室。该行位于中环的主楼现正进行翻新工程。汇丰银行在2021年表示，与疫情前的水平相比，该公司计划将全球非分支机构的商业房地产减少40%。然而，一位知情人士透露，减少办公室占地面积的计划可能不适用于香港。
财经风云2023-03-02
越秀地产商业板块宣布更名“越秀商管”
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成为广州自持商业最大业主，成功跻身中国商业地产企业表现第14位。形成了以“综合体/写字楼+零售商场+酒店公寓”为3大核心业务，以“专业市场”为1大辅助业态，以及探索包括产业园、长租公寓在内的N种创新业态的“3+1+N”业态布局，创造了诸多业内“金字招牌”，整体运营管理面积超730万㎡，总资产超1090亿元。
金融界2023-02-28
联储偏鹰，A股调整可布局
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亮点在于投资范围，从之前的保障性住房、商业地产、基础设施等领域，扩大至存量商品住宅与市场化租赁住房，有助于盘活存量住宅项目，对防风险和保交楼有重要积极意义。近期全国水泥市场价格开始企稳，价格上涨节奏有望早于往年农历同期，今年春季的水泥旺季或更早到来。受益于企业错峰生产执行情况较好，天气好转后，随着下游需求恢复，库存下降，各地企业为改善盈利状况，积极推动价格恢复性上调。消费建材经过2022年的业务调整和应收账款单项计提，今年应收账款减值的担忧大幅减弱，2023年业绩提升确定性。从历史来看，地产数据修复期，消费建材由于其品牌效应，和产业竞争格局的优势，可能会表现出一定的超额收益。焦钢产业链方面，下游复工复产进度加快，钢材逐步进入金三银四旺季，上周钢材供应回升，库存环比回落，需求加速好转。建筑钢材成交活跃，价格开始修复，带动黑色产业链利润扩张，也利好焦煤价格预期。五大品种钢材周度表观消费量(万吨)，来源: Mysteel,国盛证券总体来说当前地产政策是围绕保交楼、保房企进行，基建实物工作也在加速，上游建材ETF（159745）、钢铁ETF（515210）、煤炭ETF（515220）在本轮周期中受益程度相对较大，尤其是高频数据改善后，市场关注度有望持续提升。成长板块方面，上周光伏50ETF（159864）上涨3.13%，主要是受上游硅料价格止涨企稳的影响，终端需求有望逐步放量。根据InfoLinkConsulting公布的最新产业链价格数据，多晶硅致密料均价230元/kg，与上周持平，最高价小幅回落至240元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均价6.22元/片和8.20元/片，与上周持平。来源：安信证券上周光伏产业链价格基本持稳，随着本轮硅料环节博弈的阶段性结果陆续落地，产业链价格将正式开启下行通道，刺激行业需求爆发，行业景气度持续向好。 2023年全年来看，随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量，全球光伏需求有望维持较高增速，当前板块估值历史低位，具备较高的性价比，可以逐步关注光伏50ETF（159864）的投资机会。但也需注意，考虑2023年出口大概率回落，外需疲软可能会造成板块阶段性波动。来源：Wind （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-02-27
每周金融资讯（2023年2月20日-2月26日）
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租赁的名义为非租赁住房融资。　　2、商业地产领域不动产私募基金正式落地　　2023年2月20日，中国证券投资基金业协会发布了《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》（以下简称“《指引》”），对不动产私募投资基金投资范围、管理人要求、适格投资者、防范风险等做出了详细规定。　　首先，需要关注的是，《指引》将不动产私募投资基金投资范围扩大到商业不动产领域。《指引》指出不动产私募基金投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房）、商业经营用房、基础设施项目等。存量商品住宅是指“五证”齐全，已经销售或者正在主体建设的存量商品住宅，包括普通住宅、公寓等。保障性住房包括公租房、保障性租赁住房及共有产权房。商业经营用房是指写字楼、商场、酒店等。基础设施项目包括仓储物流、产业园区、公路等传统基础设施，5G基站、数据中心等新型基础设施。其次，考虑到不动产私募投资基金的规模较大、期限较长等特点，投资者需要有更高的风险识别能力和风险承担能力，《指引》提出了适格投资者要求。试点基金产品的投资者首轮实缴出资不低于1000万元人民币，且以机构投资者为主。有自然人投资者的，自然人投资者合计出资金额不得超过基金实缴金额的20％，基金投资方式也将有一定限制。此外，本次试点工作按照试点先行、稳妥推进的原则，符合一定条件的私募股权投资基金管理人可以按照试点要求募集设立不动产私募投资基金，进行不动产投资试点。　　金融市场　　1、股票市场　　股市表现：上周沪指放量上涨冲高，回落收小阳线，收于3267.16，周涨幅1.34％，创业板指下跌0.83％。板块方面，煤炭、钢铁、家用电器领涨；美容护理、食品饮料及传媒领跌。　　中国经济依然处在复苏趋势中，各大城市的二手房销售回暖，线下消费的数据也在持续明显改善，市场预期有望在基本面的支撑下，呈现进一步改善。日耗同比增速回落，螺纹、水泥产销转好，美元、大宗同步走强，国内工业品价格涨跌各半，库存去补各半，螺纹库存回补放缓，动力煤库存持续去化。　　美股方面，上周道琼斯指数下跌2.99％，标普500指数下跌2.67％，纳斯达克指数下跌3.33％。　　上周美国经济分析局公布了最新的通胀数据，数据显示，不包括食品和能源在内的核心PCE价格指数同比上涨了4.7％，较上个月开始出现了反弹。这是美通胀数据连续下跌5个月之后的首次反弹，而这一反弹使得美联储再次对通胀重视起来。这一组数据加剧了外界的担忧，美联储最终可能将利率提高到比预期更高的水平。多位美联储官员先后发声，重申了对“继续加息”的支持。　　2、债券市场　　经济基本面来看，一线城市房地产率先回暖，人员流动和货物物流创近几年新高，钢材库存下降，价格走强反映需求开始改善，但市场对经济回暖已有较为充分预期，债市总体走势较为平淡。　　资金面方面，本周央行OMO投放14900亿元，OMO到期16620亿元，净回笼资金1720亿元，资金和票据利率整体下行，R007/DR007均值均下行6BP。存单发行继续提价，尤其3M存单发行利率震荡上行。市场短期保持观望和谨慎态度，长端利率震荡偏弱，利率债在区间波动思路下可以关注调整后的机会。　　由于1月信贷超预期消耗超储，当前银行间超储率偏低，大行融出能力下降，叠加专项债发行速度快，政府融资需求上行带动实体经济明显回暖，近期银行间市场波动较大。可以说，资金正在从金融体系流向实体经济。　　另外，今年全国两会将于3月4日、3月5日起在北京召开，市场有较多前瞻预期，主要关注点在于政府工作报告中的经济增长目标、财政货币政策和各类产业政策等。两会前债市的波动点仍在央行OMO操作及基本面高频数据上。　　3、市场数据　　LPR报价连续6个月持稳　　2月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期LPR报3.65％，5年期以上品种报4.30％。这是LPR自2022年8月份下降之后，连续六个月维持不变。专家认为，2月15日央行开展中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.75％，维持不变。LPR在MLF基础上加点而来，MLF维持不变，LPR下降的可能性较小。从1月金融数据看，信贷总量和企业信贷需求理想，一定程度反映目前利率水平整体保持适度；同时，楼市整体在逐步回暖，反映国内因城施策稳楼市政策效果逐步显现，楼市预期在改善，短期调降房贷利率必要性有所下降。另外，考虑到1月存在季节性因素，利率调降需要进一步经济数据指引。　　对于未来LPR的走势，专家认为，考虑到1月信贷实现旺盛“开门红”，2月对公信贷投放预计依然维持一定强度，在企业融资意愿增强、房地产市场活跃度有所上升的情况下，短期降准降息的必要性下降。但在经济复苏初期，宽松政策不会轻易退出，若后续金融数据“企业强居民弱”、“政府强私人弱”的结构性问题仍未改善，房地产修复未看到明显拐点，不排除MLF降息等宽货币工具在全国两会之后再次发力的可能性。（来源：中融信托创新研发部）
金融界2023-02-27
Mysteel：后紧缩时代，商品价格难以趋势性反弹
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高的风险，资产估值压力依然显著，住宅和商业地产市场的估值指标仍然很高，房地产价格大幅下跌的可能性仍然高于往常水平。这也是美国PMI超预期表现，但市场对美国经济衰退预期并未降温的重要原因。从金融市场定价来看，美债长短期收益率倒挂，两者之差已经降至近20年来的最低水平。这说明金融市场投资仍在交易美国经济衰退，而且对经济预期并没有改善的迹象。从大宗商品市场的价格反应来看，以金银价之比来看，近来上升势头显著，且明显高于2008年金融危机时的水平；黄金多头持仓量显著增加，一定程度上反映了投资者对未来经济前景不明，避险保值的意愿。这些从商品交易的角度给出了海外经济衰退的预期。从美国国内经济现象来看，美国经济韧性强的关键证据无外乎于PMI数据超预期，GDP数据超预期。细看PMI数据，PMI分项出现分化：制造业PMI继续下降并处于收缩区间；制造业就业指数略微下降，但仍处于扩张区间；服务业PMI上升，进入扩张区间。由此看出，居民部门和服务业表现较好，支撑了市场对美国经济韧性的判断，这也是美国GDP数据超预期表现的重要原因。但从消费者信心指数的恢复速度来看，自2022年6月反弹以来，消费者信心指数仅恢复至2022年年初水平，恢复速度慢于早前其下跌的速度。此外，我们多次强调，加息对经济复苏的抑制作用是非线性增加的，且加息对企业部门和制造业的影响快于对居民部门和服务业的影响。在地缘政治不确定性加剧的时代，全球贸易经济萎缩，对作为贸易大国的美国经济形成了拖累。因此，随着加息影响的逐步呈现，美国经济的韧性大概率会被削弱。 3. 金融环境和经济增速放缓压制商品价格反弹随着全球金融周期缩短，大宗商品价格受到金融条件的影响越来越显著，而且响应速度越来越快。商品周期在不断前移，商品周期滞后于全球货币周期的时间差大约半年。前一个时期，美联储加息节奏放缓，多类大宗商品价格开启反弹；但近期美联储加息预期升温，美元指数反弹，前期表现强势的贵金属，领跌所有资产。结合前文的分析，至少在2023年上半年美国国内利率是上升的，这将继续压制大宗商品价格反弹。假设全球流动性紧缩周期在2023年Q2左右结束，商品价格的拐点应该出现在2023年Q4附近，甚至在美联储加息预期不断升温时，商品价格还有最后一波下跌。毕竟商品价格在不断计入预期变化的扰动，而引发预期变化的因素来自市场对美联储货币政策路径的改变：“通胀韧性+经济韧性—加息预期升温—利率高位—增加经济硬着陆风险—降息可期”。从需求侧来看，全球经济增速放缓，对大宗商品的需求减少，对大宗商品价格形成长期的压制。即使欧美经济存在“软着陆”的可能，但全球经济复苏乏力是不争的事实。OECD综合领先指标见顶后仍处于下行通道；欧央行为应对高通胀，继续强势加息50个基点是大概率事件，高利率状态将抑制经济复苏的高度。作者：上海钢联黑色产业研究服务部研究员李爽
我的钢铁网2023-02-25
美国债券巨头恐“爆雷”！鲍威尔鹰派加息的“房市灾难”：17亿美元抵押票据违约在即
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率的影响会被传递快多了。这也是为什么，商业地产行业正在经历前所未有的痛苦。最近的一个例子是位于百老汇1601号的标志性时代广场皇冠假日酒店破产，ZeroHedge在两个月前文章指出，据报道该地址约有88000平方英尺，或45%的办公空间空置，迫使业主Vornado Realty Trust对该物业进行了大笔投资。 (来源:ZeroHedge) “这是新冠疫情后居家工作革命之后，倒下的第一块主要商业房地产多米诺骨牌吗？” “答案显然是肯定的，而且随着利率每天都在持续上升至数十年的高位，商业房地产的头痛只会增加。” 快进到当前，彭博社指出，PIMCO控制的一家写字楼房东拖欠7栋建筑的约17亿美元抵押票据，“这是随着房地产价值下跌和利率上升挤压借款人，该行业痛苦加剧的迹象”。这些建筑位于旧金山、纽约、波士顿和新泽西州泽西城，归Columbia Property Trust所有，该信托于2021年被PIMCO管理的基金以39亿美元收购。抵押贷款有浮动利率债务，随着去年利率飙升，导致每月还款额增加。 “与大多数写字楼所有者一样，我们正在应对我们的资产类别和客户群目前面临的独特且前所未有的挑战，” Columbia Property Trust发言人Justina Lombardo在声明中表示。 “我们已经与我们的贷方，就我们更大的国家投资组合中7处房产贷款重组进行接触。我们期待一个协作过程产生深思熟虑的解决方案，以反映当前的市场状况并最好地服务于所有利益相关者的利益。” 针对这些办公室的更多详细信息，即：根据2021年的数据，建于1964 年650 California St.的旧金山大楼，是投资组合中最有价值的房产，价值4.79亿美元。其他物业包括曼哈顿229 W. 43rd St.、245-249 W. 17th St.和315 Park Ave. South、旧金山的201 California St.、波士顿的116 Huntington Ave.和泽西市的95 Christopher Columbus Drive。 (来源:ZeroHedge) 近年来，由于新冠大流行期间远程工作的兴起，以及最近的裁员热潮，美国的办公室，尤其是设施较少的老建筑，一直在努力留住租户。据Green Street称，自2020年3月大流行病爆发以来，这些房产的价值已经下跌20%。根据为部分债务提供资金的4.85亿美元CMBS贷款文件，Columbia Property Trust拥有的7座建筑物在2021年估价为22.7亿美元。高盛、花旗集团和德意志银行为最初的近19亿美元债务提供了资金。两周前，洛杉矶市中心最大写字楼房东的母公司Brookfield Corp.因美国第二大城市中心对办公空间的需求减弱，而拖欠与两栋建筑相关的贷款，两周后公司违约。一份文件显示，这两处违约的房产属于名为Brookfield DTLA Fund Office Trust Investor的投资组合，分别是拥有4.65亿美元贷款的Gas Company Tower和拥有约2.9亿美元债务的777 Tower。该基金经理在2022年11月警告说，它可能面临丧失抵押品赎回权的财产。 (来源:ZeroHedge) 据巴克莱分析师称，可比办公楼的价值已大幅下跌。自大流行病使远程工作变得更加常规以来，全国各地的办公室空缺都在增加。仲量联行报告显示，2022年第四季度洛杉矶中央商务区空置率为22.7%。正如彭博社报道的那样，Brookfield可以选择延长与Gas Company Tower相关的贷款期限，但选择不这样做。该公司最新提交的文件称，它还选择不获得777 Tower房产贷款所需的利率保护，这相当于违约事件。根据2022年11月提交的文件，Brookfield DTLA投资组合的担保债务总额为22.8亿美元。其他债务到期的建筑物，包括Wells Fargo Centers North Tower在10月份到期的5亿美元债务，以及Wells Fargo Centers South Tower在11月到期的2.63亿美元。这些建筑物有大约18亿美元的浮动利率债务，通常用利率衍生品对冲，随着美联储提高利率，这可以转化为增加的支付。根据布鲁克菲尔德提交的文件，贷款人没有取消这两处房产的赎回权，也没有行使他们可用的其他补救措施。1月，在业主Coretrust Capital Partners拖欠与该物业相关的贷款后，Oaktree Capital Management夺取这座以为电视连续剧LA Law中的主办公室提供外景而闻名的大楼控制权。尽管如此，根据Trepp数据指出，尽管最近与办公室相关的违约有所增加，但办公室商业抵押贷款支持证券的拖欠率仍然相对较低，1月份仅为1.83%。如果美联储继续其政策，它不会在那里停留太久。
圈内人2023-02-24
连心贷、百岁贷狂发！中国“救房市”逆转一幕：新加坡捧重金押注 “国内家庭买房热潮回归”
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1亿新元的基金将投资于中国的办公空间和商业地产。该工具将专注于陷入财务困境公司放弃的财产。嘉德置地投资公司以5.53亿新加坡元的价格，从一家中国公司手中收购北京苏宁生活广场，这是一个位于北京中央商务区的综合开发项目，包括办公和零售部分，以组成单一资产基金。该基金将投资于购物中心的重新定位，计划将零售空间转换和升级为甲级写字楼。在第一笔交易中，该合资企业以1.57亿新元收购广东佛山的一个物流开发项目。该公司于2022年5月收购该项目，该项目已预租给国内纺织品电子交易平台，作为计划的种子资产。嘉德置地投资公司的中国区首席执行官Puah Tze Shyang表示：“继我们的三个在岸人民币基金和中国数据中心合作伙伴(CDCP)基金之后，新计划的建立表明公司具有强大的筹集在岸和离岸资金能力，以加速我们在中国的发展。” 截至2022年12月31日，该公司在中国共有12家私人投资机构，持有31处物业，管理资金达213亿新加坡元。一项私人调查显示，2022年第四季度决定不买房的中国家庭数量猛增。这是因为封锁和新冠感染激增削弱了买家的情绪，并且在经济放缓的情况下取消抵押品赎回权飙升。但这项由蚂蚁集团旗下智库和西南财经大学(SUFE)进行的调查显示，未来三个月，更多家庭正在考虑购买房屋或投资其他资产。稳定受危机打击的房地产行业将是今年中国政策制定者试图启动经济复苏的主要挑战。一个关键问题是，在中国2022年12月突然取消其严格的新冠限制措施后，人们将多快重新开始消费。周四公布的对34000户家庭的调查重点关注中国家庭财富的变化，它表明在截至2022年12月的季度中，选择对房产持观望态度的家庭数量上升至受访者的27.2%，而这高于上一季度的20.1%。调查还发现，16.6%的家庭计划在未来三个月内购房，高于7月至10月季度的7%。受访者将资金配置到国内股票、基金和海外资产类别的意愿也有所提高。中国的房地产行业曾经是世界第二大经济体的主要驱动力，但由于负债累累的开发商未能完成停滞的项目，以及一些买家抵制抵押贷款支付，中国房地产行业在2022年陷入了深度衰退。房地产投资和销售因此大幅下降，对房价造成压力。中国指数研究院(CIA)的另一项调查显示，2022年止赎房产达到606000套，比2021年增长35.7%。与此同时，在拍卖会上找到买家的此类房产数量同比下降14.9%。该公司还发现，止赎数量多的城市大多位于中国中西部，以及繁荣的长三角和珠三角地区。 1月份房地产行业出现初步复苏，房价出现一年来首次上涨。这得益于政府去年底采取的积极支持措施、零新冠病毒政策的大转弯以及较低的抵押贷款利率。但分析师预计，该行业的可持续复苏要到今年下半年才会开始。蚂蚁集团-上海财经大学的调查发现，第四季度中国家庭的整体债务，以及所有类型的债务都有显着增加，并且处于高于去年同期的水平。调查还显示，第四季度消费贷款需求增加，尽管消费贷款的低利率导致许多购房者将资金用于现有抵押贷款的预付款。
小萧 1评论2023-02-24
汇丰银行出售加拿大分部，重点转向亚洲市场与中国平安展开激烈竞争！
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亿美元，主要是由于企业在英国和中国内地商业地产的风险敞口。汇丰正在对其全球业务进行全面调整，最近宣布将其加拿大子公司出售给加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)，重新聚焦亚洲业务。这笔交易预计将于今年晚些时候完成，将产生57亿美元的税前收益。汇丰银行还希望在亚洲一些最大的市场发展业务，重新把重点放在建立印度分行上，并计划今年为印度最富有的公民开设在岸私人银行服务。Quinn在电话采访中表示，该行将继续评估该地区潜在的收购项目。 Quinn称：“我们一直在寻找潜在的补充业务，以增强我们在亚洲的财富业务。在资产管理、保险和一般的财富领域，这是我们主要关注的领域。没有什么迫在眉睫的事情，但我们会继续寻找，如果我们看到合适的机会，我们有能力做到这一点。” 去年中国平安的管理层曾试图阻止汇丰银行，迫使其考虑分拆亚洲业务并单独上市的行动，但这一努力陷入了僵局。汇丰曾表示，它可以通过保留和发展这项业务来创造更多价值。
Sue2023-02-22
证监会重大宣布！
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动社会资金参与；另一方面也可以让有存量商业地产的房企缓解资金压力。　　更多增量资金待入市　　不动产私募投资基金试点，有利于发挥私募基金服务实体经济的功能。但在A股市场上，私募基金近期也有重要动向。　　据中证报消息，睿郡资产、重阳投资、慎知资产等多家知名百亿私募正在启动或已经推进了今年首次新产品的发行。自A股兔年开市以来，国内证券私募基金新产品发行较去年同期已有显著增长。　　朝阳永续数据显示，2月1日至19日，国内证券私募新产品共计发行791只，高于2022年同期的788只。此外，私募排排网统计数据显示，2月1日至2月12日，私募行业共备案私募证券基金产品702只，其中股票策略(含主观多头、量化等)产品427只，大幅高于2022年同期的427只、207只。　　从历史行情看，新基金发行趋热，代表整个市场的情绪“正在向上”，客观上会让更多场外存量资金入场，对市场将有积极影响。　　除了私募基金之外，内资多条增量资金线索逐渐显现。　　首先，公募“日光基”频现。截至2月16日，按照发行公告日计算，2023年共有102只公募基金密集开启发行。其中有30多只产品选择提前结募，更有2只一天结束募集的“日光基”。新发基金募资情况一定程度上反映了来自公募基金的增量资金。　　其次，融资余额连续三周走高。春节假期之后，截至2月16日，融资资金节后连续三周流入，累计金额超600亿元，两市最新融资余额14810.66亿元。以申万一级行业划分，共计19个板块融资净买入额破10亿元。其中，计算机与电力设备融资净买入额居前，分别为102.96亿元、92.99亿元；电子、非银金融次之，均逾40亿。　　此外，还有一部分增量资金来自做绝对收益的理财产品，比如保险、银行理财。普益标准数据显示，截至2022年末，银行理财存续规模约为26.65万亿元。　　整体来看，市场行情和机构资金是相互促进的，当前A股的增量资金值得期待。当市场赚钱效应变强时，增量资金会随之涌入，进一步推升市场。　　A股风格如何转变？　　近期，ChatGPT带动的人工智能方向高位分化，叠加全面注册制、不动产私募投资基金试点两大消息落地，优质蓝筹股再度获得资金青睐。市场也对A股风格转变展开了讨论。　　从整体趋势看，华鑫证券认为，长周期角度下A股2023年的趋势性上涨逻辑未被破坏。　　海外方面，美联储加息已经进入尾声阶段没有必要怀疑，5%以上的利率运行对于美国诸多行业冲击是深远的，单凭就业率数据无法论证当前经济强弱，也无法将2023年经济弱衰退逻辑证伪，因此外资是2023年A股市场的主要增量资金难改变。　　国内方面，A股盈利底部区域也逐渐清晰，2023年二、三两季度高概率将迎来盈利上升周期，因此在内外逻辑共振驱动下，2023年A股趋势行情的主升浪还未来临。　　投资风格上，华商基金童立表示，在全面注册制实施之下投资应挑选具有长期投资价值的细分方向，可以关注“高质量”的方向。　　首先是制造业。“制造强国”指明了未来制造业发展的方向以及制造业投资的方向。未来在投资布局中，可关注制造业升级、高端制造等“高质量”方向。　　其次是消费领域。消费复苏可能只是一个短期逻辑，长期来看可以关注消费三个细分方向：第一，消费升级类的公司或有持续性机会；第二，新消费、满足新需求的公司，或有爆发性的增长；第三，消费里也有不少国企，在国企改革的激励下，有的企业可以发生积极的变化，值得关注。　　最后，新能源行业还有发展空间，可以关注新能源当中的新方向、新机会。比如，在光伏、风电产业链里，新技术能否带来整个行业再次的腾飞和效率的提升；其次，可以关注在传统领域当中蕴含的节能减排的新机遇。
证券之星2023-02-21

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