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美联储“发声”搅动市场,加息预期大幅下行

，突然“鸽声不断”，在股市、债市和大宗商品市场引起了波动周五，在美联储11月会议即将召开之际，有“新美联储通讯社（Fedwire）”之称的华尔街日报记者 Nick Timiraos 撰文表示，美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度随后作为呼应，鸽派倾向的美联储官员、2024年拥有FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利表示，美联储应该避免因为加息太激进而让美国经济陷入“主动低迷”，现在是时候开始谈论放慢加息的速度了。戴利称：我们可能自己觉得要再加（息）75个基点，市场肯定已经这么定价。可是，我真的建议大家，不要认为永远都是（加）75（个基点）其他美联储官员的鹰派立场也正在“松动”。尽管加息的过程尚未结束，但官员们认为，已经到了可以进一步缩小加息规模的时候，也接近到了可以完全暂停加息的时候，以便在信贷环境迅速变化之际对经济进行评估芝加哥联储主席埃文斯本周公开表示，如果明年联邦基金利率的峰值大幅高于官员们9月预测的4.6%的水平，经济将面临巨大的“非线性”风险即使是美联储的“大鹰派”——圣路易斯联储主席布拉德，在加息态度上也表现出了一些微妙的变化布拉德周五对媒体表示，他也认为联邦基金利率在达到4.6%左右时，美联储应暂停加息并对经济进行评估。不过他更倾向于在今年年底前达到这一水平，再两次加息75个基点，然后根据通胀表现在2023年调整政策他表示，强劲的就业市场为美联储抗击通胀提供了回旋的余地加息预期下行美股反弹美债倒挂水平收窄尽管11月加息75个基点的预期无法撼动，但此番密集发声，使得市场目前对美联储在12月加息75个基点的可能性预期大幅下降，从70%降至30%左右，对2月加息50个基点的可能性预期从50%降至30% 市场对美联储明年的利率峰值预期也出现了温和下降，但对之后的降息预期出现了鹰派转变，即预计美联储在加息至利率峰值后暂停至该水平，而不是马上开始降息市场对隔夜指数掉期利率（OIS）的预期也较前一日明显下降，下降了5-10个基点。OIS中一些最常用的掉期利率与美联储的主要利率目标有关，这些利率被视为市场对美联储未来政策走向的预测指标昨日美股开盘后，三大美股指均涨超2%，创下了自6月以来最大的一周涨幅，纳斯达克指数开盘前下跌超过1%，最终以2.5%的涨幅收盘而在债市，连日压制美股反弹的一大动力——美债收益率攀升的势头暂歇：美债收益率迅速下行，10年期美债收益率此前升至4.333%，创下2007年来的新高，随后跌至4.221%刷新日低，较日内高位回落超过10个基点；2年期和30年期美债收益率依然持续倒挂，但倒挂程度上有所收窄。此前，该曲线倒挂水平激增超过30个基点，是自2009年1月以来的最大陡增幅度市场太乐观？美联储依然希望做出最坏的打算越来越多的经济学家表示，美国很可能在明年陷入经济衰退。随着联储官员们的鸽派立场越来越强烈，美联储很可能在11月的FOMC会议上发出放缓加息的信号。美联储主席鲍威尔在9月的新闻发布会上表示，这一转折点将在“某个时刻”到来但官员们也一致认为，加息的全部影响可能在几个月内都不会显现出来，尽管数据已开始显示通胀有放缓的迹象：在疫情初期推动通胀飙升的汽车价格正在下降，住房租金也出现了一定程度的下降美联储官员的另一个共识是，他们的风险情绪十分相似——几乎一致倾向于出现更多意外通胀的可能性，使得美联储可能会希望“做出最坏的打算”：在9月，19名联储官员中有17名认为通胀风险“偏向上行” 甚至像埃文斯这样的鸽派官员也表示，货币政策需要达到一个更严格的限制性水平，并保持在这一水平上，直到高通胀被打破。其他官员则认为，即使美联储在下个月的会议后将加息速度放缓至50个基点，仍是比较快的步伐，可能很快将联邦基金利率推高至5%或更高的水平来源：金色财经

金色财经2022-10-22

周评：太疯狂！美英日重磅消息接二连三美元惨遭棒击、市场“涨”声一片

于147.56，本周下跌0.79%。商品市场：本周中期，随着市场押注美联储将继续收紧货币政策，美元和美债收益率双双回升。受此影响，现货黄金在周一和周二连续两日小幅上涨之后大幅回落，但周五随着美元下挫而大幅上涨。现货黄金本周开于1644.41美元/盎司，最高触及1668.35美元/盎司，最低触及1617.06美元/盎司，最终收于1657.25美元/盎司，本周上涨13.59美元或0.83%。原油市场方面，拜登在周三的一次讲话中证实，美国将从国家战略储备中释放1500万桶石油，但没有宣布任何可能拉低油价的其他措施，比如限制燃料出口的计划。此种情况下，美油布油周三均上涨。此外，有关中国有望放宽隔离规定的消息也给油价带来了一定支撑。本周，WTI原油震荡下跌，周初开于85.59美元/桶，最高触及87.14美元/桶，最低触及81.30美元/桶，收报85.05美元/桶，本周小幅下跌0.56美元或0.65%；布伦特原油与美油分道扬镳，周初开于91.71美元/桶，最高触及94.77美元/桶，最低触及88.77美元/桶，收报93.50美元/桶，本周上涨1.87美元或2.04%。美国股市：尽管10年期美国国债收益率飙升至2008年以来最高水平，且企业财报喜忧参半，但华尔街仍在周五的强势反弹中收涨。标普500指数和道指分别上涨4.7%和4.9%，纳斯达克指数上涨5.2%。三大股指均创下自6月以来表现最好的一周。眼下，市场正聚焦定于下周公布的美国GDP数据、美联储官员讲话以及更多企业财报。当周要闻盘点：美联储政策终于要转向了？“新美联储通讯社”暗示美联储将放慢加息步伐 “新美联储通讯社”、《华尔街日报》记者Nick Timiraos在最新发表的文章中表示，美联储官员预计将在11月会议上再次加息75个基点，届时可能会讨论是否以及如何发出12月进行较小幅度加息的信号。一些官员已经开始暗示，他们既希望尽快放慢加息步伐，也希望明年初停止加息，以观察今年的措施对经济放缓的影响。他们希望降低出现不必要的急剧放缓的风险。其他人则表示，现在讨论这些问题还为时过早，因为事实证明，高通胀将更加持久和广泛。美股在7月和8月反弹，因预期美联储可能放缓加息。这与美联储的目标相冲突，因为更宽松的金融环境会刺激支出和经济增长。这一反弹促使美联储主席鲍威尔在8月底重新起草了一份重要讲话，以消除投资者对他抗击通胀承诺的误解。如果官员们考虑在12月加息50个基点，他们会希望在11月会议后的几周内，让投资者为这一决定做好准备，以免引发新一轮的股市持续上涨。一个可能的解决方案是，美联储官员在12月批准加息50个基点，同时利用新的经济预测反映美联储可能在2023年将利率提高到比上个月预测的更高的水平。与此同时，旧金山联储主席戴利周五表示，美联储应避免因过度紧缩而使美国经济陷入“非迫不得已的衰退”，并补充称，美联储正接近应该放缓升息的点。戴利表示，美联储需要开始讨论放慢近期基准利率快速上调的步伐。戴利在加州大学伯克利分校)的一次演讲中表示:“我认为现在是开始讨论退后的时候了——现在是时候开始为退后做计划了。” 而其他美联储官员发表的言论则偏鹰派。费城联储主席哈克周四表示，在通胀水平高企的情况下，美联储还没有完成上调短期利率目标的任务。哈克称，预计美联储在今年底前加息至“远高于”4%的水平，并“在一段时间内”继续加息。尽管他预计明年“某个时刻”会暂停加息，但如数据显示有需要的话，也可能重新恢复加息步伐。圣路易斯联储主席布拉德周三表示，11月会议的结果“已或多或少被市场消化”，预期加息75个基点，但他更愿意等到会议后再决定他对加息幅度的偏好。至于12月，他不想“预先判断”他将在那次会议上支持什么，不过他重申了几天前的言论，即美联储可能将预期的紧缩政策从2023年提前到2022年，这为加息75个基点的可能性留下余地。布拉德是今年最鹰派的美联储官员之一，他在3月的会议上表示反对，支持更大幅度的加息。他是第一个公开建议加息75个基点的美联储官员。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利当地时间周二表示，如果基础通胀不停止上升，美联储可能需要将其基准政策利率提高到4.75%以上。目前美国联邦基金基准利率为3%-3.25%。卡什卡利表示：“我曾公开表示，我很容易看到美国利率在明年初达到4.5%左右。但如果我们看不到基础通胀或核心通胀改善，我不明白为什么要在4.5%，或4.75%，或类似的水平停止加息。我们需要看到核心通胀和服务业通胀实际改善，但目前还没有看到。” 上个月，美联储连续第三次加息75个基点，美联储联邦基金基准利率达到3%-3.25%区间。美联储官员们预计今年剩余时间将加息125个基点，暗示11月和12月将分别加息75个基点和50个基点。日本当局疑出手干预汇市美元/日元飞流直下周五美市盘中，美元/日元短线大幅下跌近580点至146.16，越来越多的人怀疑日本当局进行了干预。日元在北京时间周五晚上10:30左右开始飙升，当时日本市场早已闭市。后面两个小时芝加哥商交所共计有价值约250亿美元的日元期货成交，创2016年以来单日最大成交量。加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，“看起来出现了大量且持续的美元抛盘，规模远超过最近几次遏制日元跌势时所作的努力。” 据《日经新闻》，日本政府和日本央行买入日元卖出美元，以干预汇市，此举正值美元/日元32年来首度突破151。此前，日本当局再次表明了阻止日元汇率过度变动的态度。日本政府和日本央行在9月22日时隔24年首次实施了外汇干预，这次是追加干预。日本财政部在9月份花费了近200亿美元来限制货币的损失。#日元贬值# 不过，日本财务省国际事务部门拒绝就美元/日元的最新走势置评。日本财务省副大臣神田真人表示不会就是否进行了干预发表评论。 Exante Data Inc的高级策略师Alex Etra表示，官方没有正式确认采取了干预行动，但感觉他们是出手了。其认为，政府的干预并不能阻止日元进一步走低。尽管官方多次警告不要测试其干预策略，但该货币对日内仍一度升至32年新高151.94。日本当局曾多次表示，他们将出手应对单边走势，但一些分析师警告称，只要日本央行维持利率在极低水平的政策，而其他国家的央行都在加息，任何干预措施的影响都将有限。日本财务大臣铃木俊一本周重申，日本将对投机行为采取适当行动。日本央行行长黑田东彦则明确表示，他无意改变导致日元下跌的低利率政策。日元汇率今年已跌至32年低点，交易员们关注的是美国和日本之间不断扩大的收益率差距。为了提振低迷的经济，美国大举加息，而日本保持低利率。这鼓励投资者在美元资产中寻找比日本资产更有吸引力的回报。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，“看起来财政部正在进行干预。我们看到大量美元抛售，日元走势几乎直线拉升，空头受到挤压。” 特拉斯上任45天后辞职成英国“最短命”首相当地时间周四，英国首相特拉斯在英国首相府唐宁街十号发表演说，宣布辞职。特拉斯任首相仅45天，上任后即陷入困境。在减税和其他一些预算措施上极速掉头，招致广泛批评，要求其下台的声音四起。特拉斯也是英国历史上任期最短的首相。在几十名记者面前，她说她是在“经济和国际极不稳定的时期”就职的，她无法履行保守党成员选出她时赋予她的使命，因此她将辞职。特拉斯说，她当天会见了1922年委员会主席布雷迪爵士，他们同意在下周举行领导人选举，她补充说，在选出继任者之前，她将继续担任首相。英国执政的保守党将在下周举行快速选举，以决定继任人选。特拉斯在唐宁街10号外发表讲话时表示，她将继续担任首相，直到选出保守党党魁的继任者为止。保守党表示，新党魁参选人提名流程20日晚间开始、24日结束；有意争取党魁职位的党籍国会议员，需获至少100位同僚提名，新党魁预计于28日产生。 357位保守党国会议员将在24日投票选出他们支持的人选，最终候选人将剩下3位。然后，由党员进行网络投票，以加快时程，避免重复前首相约翰逊辞职后旷日废时的竞争。约翰逊已经成为取代特拉斯的主要候选人之一，这引发了保守党议员的不同反应。几个月前，约翰逊所在政党的议员向他施压，要求他辞去首相一职。如今，他已准备好试图东山再起。周五，数十名保守党议员公开支持约翰逊，58岁的约翰逊尚未公开宣布是否参加竞选，他的助手也拒绝置评。但他的几位盟友表示，如果他能从保守党357名议员中获得100名的支持，他就会参加竞选。周四公布的一项调查显示，38%的保守党选民希望约翰逊领导保守党，而支持前财长苏纳克的只有20%。当地时间周三，今年9月刚刚被任命为英国内政大臣的布雷弗曼已经辞职。布雷弗曼是第二位在任不到两个月就辞职的特拉斯政府内阁大臣。10月14日，备受争议的经济支持计划拟定者克沃滕辞职，财政大臣之位由英国前外交大臣亨特继任。英国新任财政大臣亨特周一取消了首相特拉斯的经济计划，并削减了巨额能源补贴，这是英国历史上最大的财政政策180度大转弯之一，目的是阻止投资者信心急剧下降。“任何政府的核心责任都是为经济稳定采取必要措施，”亨特在电视声明中称，并称他将“撤销三周前在增长计划(Growth Plan)中宣布的几乎所有税收措施。”经济学家表示，这些措施不会填补公共财政缺口，也不会弥补政府激进政策造成的损害，但是朝着正确方向迈出的一步。调整中最为关键的两点是，亨特宣布将“无限期”暂停计划中的基本所得税率削减，原本的计划是在明年4月将基本所得税率从20%下调至19%。亨特表示将等到未来时机合适时再推进减税计划。同时对于锁定居民能源支出的能源保证计划，项目的时长也从特拉斯宣布的两年被大砍到“至少维持到明年四月”。亨特表示，首相和他本人都同意，让公共财政持续暴露在国际天然气价格无限波动中不是负责任的行为，财政部将对明年4月后的政策展开研究。普京宣布在俄罗斯吞并的乌克兰四个地区实施戒严周三俄罗斯总统普京在上个月被俄罗斯非法吞并的乌克兰四个地区实施了戒严。顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区将实行戒严。在9月份举行公投后，俄罗斯政府宣称这四个地区为俄罗斯领土，乌克兰及其盟友则谴责这些公投是非法和不合规的。周三普京在俄罗斯安全委员会会议上发表讲话时宣布了戒严决定，可能意味着这些地区的民政机构将被军事机构取代。普京说，所有这些地区都应确保采取措施，保护“至关重要的设施”。他说，作出这一决定是因为乌克兰政府拒绝承认这四个地区已经加入了俄罗斯。普京：“关于接纳四个新地区加入俄罗斯联邦的宪法已经生效。如你所知，基辅政权拒绝承认人民的意愿和选择，拒绝任何谈判建议。相反，炮击仍在继续。#俄乌战争# 当地时间10月17日早上，乌克兰首都基辅市中心舍甫琴科夫斯基区发生爆炸。当地时间17日早些时候，波尔塔瓦、米科拉伊夫、哈尔科夫、敖德萨和切尔卡塞等地区响起防空警报，苏梅和第聂伯罗彼得罗夫斯克地区也响起防空警报。法新社报道称，基辅10月17日早晨也传出几次爆炸声，爆炸发生在当地时间早晨6时35分至6时58分之间，在第一次爆炸前不久，防空警报响起。基辅市长克里琴科证实，其中一起爆炸发生在基辅市中心舍甫琴科夫斯基区。乌克兰总统办公室主任叶尔马克在Telegram上指出，周一最新的袭击是由“自杀式”无人机实施的。叶尔马克指责俄方，称“俄罗斯人认为这会帮助他们，但这显示出他们的绝望”。乌克兰总统泽连斯基当地时间10月16日表示，俄罗斯和乌克兰军队在乌克兰东部顿涅茨克地区的两座城镇巴赫穆特和索莱达尔附近发生激烈战斗。泽连斯基说：“顿巴斯的关键热点是索莱达尔和巴赫穆特。那里正在进行非常激烈的战斗。俄军正竭尽所能地和乌克兰军队对抗。”针对保卫国土的将士，泽连斯基表达感谢，同时感谢在赫尔松一带有要摧毁敌方装备的各支乌军部队，同时也感谢赫尔松防空导弹旅，保护乌克兰领空免受伊朗无人机与俄军飞机的侵害。乌克兰武装部队总参谋部表示，俄罗斯军队炮轰了乌克兰几条战线上的阵地，目标包括哈尔科夫、顿涅茨克和赫尔松地区的城镇。下周市场展望：下周，投资者将密切关注定于下周四公布的第三季度GDP数据。在经历了两个季度的负增长后，市场普遍预期经济增长将恢复到2.1%。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“GDP数据是一个很大的变数。在连续两个糟糕的季度之后，我们应该会转好，但有很多因素可能会使形势复杂化。现在的风险是经济出现了问题。” 另一个值得关注的未知因素是中国及其推迟发布原定于本周发布的宏观经济指标的决定，其中包括第三季度GDP数据。 “中国的透明度降低了，推迟发布经济数据报告。我在看其会延迟多久。如果一个月甚至更长时间都得不到来自中国的数据，这可能是一个巨大的危险信号，导致更多的避险资金流入，”Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman说道。下周重要经济数据和事件：下周二：咨商会消费信心指数、美国财长耶伦讲话下周三：美国新屋销售、加拿大央行决定利率下周四：欧洲央行决定利率、美国初请失业金人数、美国第三季度GDP、耐用品订单下周五：美国个人消费支出(PCE)物价指数、美国成屋销售数据

夏洛特2022-10-22

每日钢市：沙钢降100，钢坯反弹20，钢价弱势震荡

流受阻，加之美联储加息消息继续利空大宗商品市场，市场心态相对较弱。但在较高成本及低库存支撑之下，因此预计下周国内建筑钢材市场价格或震荡运行为主。热轧板卷：10月21日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3918元/吨，较上个交易日上涨5元/吨。现货市场早盘报价小幅上涨，涨后市场成交一般，午后盘面继续震荡运行，现货市场成交转弱，价格无变动。整体来看，近期市场有部分地区受疫情影响，市场需求逐渐转弱，市场贸易端仍以主动降库和兑现前期资源为主，但降库缓慢，整体下行压力依然较大。总体来看，近期需求逐渐减少，在供需矛盾持续扩大的情况下，市场悲观情绪浓厚，预计下周热轧板卷价格或将继续以弱势震荡为主。冷轧板卷：10月21日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4483元/吨，较上个交易日下跌2元/吨。供应方面，当前全国市场冷轧库存压力善存。据钢厂反馈，9-10月份由于接单尚可钢厂产量继续回升，市场投放量明显增多，资源也将陆续到库。需求方面，下周终端或将仍然会保持不温不火状态。综合来看，在矛盾继续累积的状态下，预计下周全国市场冷轧板卷价格或将继续震荡偏弱运行。中厚板：10月21日，全国24个主要城市20mm普板均价4126元/吨，较上个交易日下跌5元/吨。现货价格走势不稳，叠加近期现货市场成交疲软，部分地区报价仍趋弱调整为主。资源层面，从Mysteel调研数据了解到，钢厂周实际产量144.19万吨，周环比增加1.35万吨；本周全国中板社会库存为118.96 万吨，较上期减少1.99万吨，表需状况一般，但弱现实的基调尚在，贸易商对后市的信心需利好消息提振，目前市场整体情绪以中性偏空为主。综合来看，下游需求待进一步释放，价格支撑稍显不足，预计下周全国中厚板价格震荡偏弱为主。三、原燃料市场价格进口矿：10月21日，山东进口铁矿石现货市场价格小幅上涨，日照港PB粉成交报720元/吨、719元/吨、718元/吨，日照港超特粉成交报625元/吨。废钢：10月21日，全国45个主要市场废钢平均价2535元/吨，较上一交易日价格下跌24元/吨。具体来看，目前废钢价格承压运行，市场因避险加紧出货，促使钢厂到货增加明显，累库情况增多。市场方面，基地贸易商对后市行情较为担忧，收货积极性转弱，纷纷表示行情还需观望，尽量秉持“少收少亏”原则。虽有钢坯反弹20元/吨、建材小涨的迹象，但整体来看，短时涨价对于废钢市场的提振或将有限，预计下周废钢仍以弱稳运行为主。焦炭：10月21日，焦炭市场暂稳运行，第二轮焦炭价格提涨，本周主流钢厂暂无回应。目前主产地多数焦企存在20%-50%不同程度限产，焦炭供应持续收紧，焦企场内库存虽受发运阻滞，但整体库存压力较小。钢厂方面，疫情政策多因素影响下运力受阻，钢厂到货不佳原料延续降库趋势，短期补库需求仍有保证，且钢厂存在焖炉减产的现象，整体看焦炭供需均有回落，短期内焦炭市场暂稳运行。四、钢材市场价格预测本周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.26%，环比下降0.78%；85家独立电弧炉钢厂产能利用率49.45%，周环比上升3.35%。本周从数据上来看，产能利用率和开工率呈现小幅增加的局面。从生产情况来看，由于原材料废钢价格下跌，独立电弧炉厂家的利润得到一定修复，部分前期停产的厂家陆续复产，不饱和生产的厂家也加大生产力度提高产量，因此产能利用率和开工率呈增加趋势。当前各厂家生产相对稳定，下周暂无停复产的计划，预计下周独立电弧炉厂产能利用率和开工率维持现状。本周钢材市场弱势下行，多数钢厂陷入亏损，247家钢厂盈利率38.53%，环比下降9.52%，后期供给端或小幅收缩。受国内疫情反复，预期美联储11月大幅加息等因素影响，市场情绪低迷，持续抑制需求端。若无重大利好消息刺激，短期需求可能延续偏弱运行。供需两弱格局下，短期钢价或弱势震荡。

我的钢铁网2022-10-21

FX168早自习：45天！特拉斯成为英国史上最“短命”的首相约翰逊将参加保守党党首竞选

2%，石油和天然气上涨 1.45%。商品市场现货黄金收报1628.05美元/盎司，微幅下跌0.88美元或0.05%，日内最高触1645.44美元/盎司，最低触及1622.31美元/盎司。 COMEX 12月黄金期货收涨0.2%，报1636.80美元/盎司。股市整体下跌后，油价回吐涨幅，抵消了此前市场对中国可能放松检疫限制的乐观情绪。周四(10月20日)国际油价轻微波动低于0.5%。美油接近85美元/桶。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.33美元，涨幅0.39%，现报84.95美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.18美元，涨幅0.19%，现报92.59美元/桶。周五(10月21日)关注重点： 14:00 英国9月季调后零售销售月率 20:30 加拿大8月零售销售月率 21:10 美联储威廉姆斯在活动上致辞次日01:00 美国至10月21日当周石油钻井总数更多重要事件请点击此处校对：TIER

Cherry2022-10-21

FX168早自习：大爆表！英国通胀再破10% 俄宣布四地进入战时状态

幅0.18%，报21481.00点。商品市场现货黄金收报1628.93美元/盎司，大幅下跌22.89美元或1.39%，日内最高触1654.38美元/盎司，最低触及1627.57美元/盎司。 COMEX 12月黄金期货收跌1.3%，报1634.20美元/盎司。美国总统拜登关于控制能源价格的言论没有引起交易商的重视，油价出现上涨。周三(10月19日)国际油价大幅上涨超过3%。美油接近85美元/桶。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行2.54美元，涨幅3.09%，现报84.61美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行2.21美元，涨幅2.45%，现报92.24美元/桶。周四(10月20日)关注重点：待定欧洲央行公布经济预期调查待定欧盟举行领导人峰会 14:00 德国9月PPI月率 16:00 欧元区8月季调后经常帐 16:30 英国央行副行长布罗德班特发表讲话 20:30 美国至10月15日当周初请失业金人数 20:30 美国10月费城联储制造业指数 22:00 美国9月成屋销售总数年化 22:00 美国9月咨商会领先指标月率 24:00 美联储哈克就经济前景发表讲话次日01:45 美联储理事库克发表讲话更多重要事件请点击此处

tqttier2022-10-20

【美股盘中】美国股市周三震荡下行 10年期美国国债飙升至4.1%以上分析师：不要被熊市反弹愚弄

之前，我们认为时机尚未到来。” 在大宗商品市场，由于担心欧洲对俄罗斯的新制裁可能进一步挤压供应，油价推高。拜登政府在周三宣布一项计划，从美国战略储备中释放1500万桶石油以平抑天然气价格。西德克萨斯中质原油原油期货上涨约1.5%，至每桶84美元左右。在大西洋彼岸，随着投资者评估英国9月份10.1%的两位数通胀率，这扩大了波动范围，这使英国央行最近采取紧急措施出售政府债券受到质疑。英镑走弱，金边债券走低。

楼喆2022-10-20

方正证券大类资产配置策略：债券利率上行风险小，审慎配置大宗商品

现排序为债券市场相对领先权益市场与大宗商品市场。展望第四季度，A股后市乐观看多，建议超配股市；利率持续上行的风险较小，且社融增速年内预计回落，对债市构成支撑，而大宗商品价格从长期来看仍处高位，需审慎配置。　　报告核心观点：　　1.在失业率下降和工资持续高于趋势水平的情况下，预计10月的美国CPI报告或许很难阻止美联储在11月加息75个基点。　　2.受疫情反复影响，实体经济或将维持弱复苏态势，债市收益率上行动力不足，10月债市预计继续窄幅震荡。经济进一步恢复但是力度可能有限，资金面可能小幅收敛，但收紧的风险可控。　　3.在加息预期之下，全球债券类资产收益率上行，而中国在全球通胀急剧上升中呈现独立走势，预计9月份CPI同比难以大幅上行，仍有空间继续落实宽松货币政策。　　4.9月海外大宗商品价格开始进入下行区间，国内商品受人民币汇率贬值等因素影响仍有部分上涨。往后看，全球经济衰退风险增加，大宗商品价格回落的趋势较强。　　9月市场行情回顾：全球股市下跌，债券类资产收益率上行　　回顾全球市场大类资产表现，股市方面，美联储9月货币政策会议再度大幅加息75BP，按计划逐步减持美国国债和MBS。各国央行纷纷加息，悲观预期在海外发酵，全球股市多数下行，仅巴西IBOVESPA指数微涨0.47％。数据显示，国内，9月上证指数、深证成指、恒生指数分别下跌5.55％、8.78％、13.69％；美股方面，道琼斯工业指数下跌8.48％、标普500指数下跌9.34％、纳斯达克指数下跌10.50％；欧洲方面，德国DAX指数下跌5.61％，法国CAC40指数下跌5.92％，英国富时100指数下跌5.36％。值得一提的是，俄罗斯RTS指数跌幅最大，达16.11％。　　债券市场方面，在加息预期之下，全球债券类资产收益率上行，而中国在全球通胀急剧上升中呈现独立走势，预计9月份CPI同比难以大幅上行，仍有空间继续落实宽松货币政策。具体来看，9月中国10年期国债利率从2.6225％上行13.76BP至2.7601％，欧元区10年期公债收益率大幅上行56.34BP至2.1348％，美国10年期国债收益率上行68BP至3.83％。　　据了解，美国国债收益率之所以大幅飙升或与其加息有关。9月22日，美联储将政策利率联邦基金利率的目标区间从2.25％至2.5％上调到3％至3.25％，再次加息75个基点，为2008年以来的最高水平。受此影响美股随即大跌，美国国债收益率大幅飙升，两年期美国国债收益率一度升至4.1％，达到2007年以来的最高水平，10年期美国国债收益率在当日高点飙升至3.6％左右。　　此番或许并非美联储最后一轮加息。方正证券指出，在失业率下降和工资持续高于趋势水平的情况下，预计10月的美国CPI报告或许很难阻止美联储在11月加息75个基点。　　大宗商品市场表现如何？据了解，9月大宗商品价格多数回落，原油价格大幅回调，工业金属价格回落，部分农产品价格上涨。具体来看，工业金属方面，9月工业金属合约价格整体持续性下跌，其中，降幅最大的LMES-铝3合约价格下跌9.2％，收于2142美元/吨；农产品方面，9月CBOT小麦连续合约大涨14.1％，收于923.3美分/蒲式耳；原油价格大幅下跌，NYMEX轻质原油和ICE布油期货价格在9月分别下跌11％和8.9％。　　受益于国务院实施的一揽子稳经济增长的政策，国内经济三季度开始逐步复苏。数据显示，2022年9月我国综合PMI产出指数为50.9％，较8月环比下降0.8个百分点，保持在荣枯线上方，我国企业生产经营总体呈现回落。　　权益市场方面，截至9月30日，沪深两市融资余额为1.44万亿元，较上月末下降4.6个百分点，场内杠杆较上月快速下降。期货方面，2022年9月国内商品期货处于上升状态。其中，南华综合指数收于2274.47，上涨3.47％；贵金属指数上涨2.8％；金属指数上涨3.34％；工业品指数上涨2.1％，能源化工指数上涨1.38％。不过，农产品指数有所下跌，跌幅为3.81％。　　固收方面，9月以来债市调整加大，短端利率和长端利率均小幅回升。具体来看，1年期中债国债到期收益率从8月31日的1.74％持续上升到9月30日的1.85％。10年期中债国债到期收益率从8月31日的2.62％上升到2.76％。　　大类资产配置策略：股市＞债市，大宗商品需审慎　　今年以来，受美联储加息、俄乌局势动荡、商品价格大幅上行等因素影响，叠加国内疫情多点散发，A股市场持续调整。4月，在稳增长政策持续出台的背景下，市场触底并开始了一轮反弹。7月份后经济回升势头减弱，9月份市场加速下行。面对震荡的市场环境，第四季度应如何配置大类资产？　　对此，方正证券表示，乐观看多后市，超配大基建产业链、金融、医药、消费等行业，低配周期股及部分估值过高的行业。据了解，9月A股市场整体下跌，其中上证指数下跌5.55％，创业板指下跌10.94％，万得全A下跌7.57％。从市值来看，大盘股跌幅小于小盘股，上证50和沪深300指数分别下跌5.49％和6.72％，中证500指数跌幅为7.18％，中证1000和国证2000指数跌幅分别为9.27％、9.18％。从风格来看，金融与消费风格跌幅较小，成长与周期风格大幅下跌。从行业表现来看，9月份一级行业普遍下降，仅煤炭行业微涨，9月跌幅较大的行业为传媒、电子、农林牧渔、电力设备及新能源、汽车等。　　对于债券市场，方正证券建议进行标准配置。首先，在利率债方面，受稳增长政策加码、资金面边际收敛、美联储加息等多重因素影响，利率债于9月迎来一波快速调整。展望第四季度，节后利率持续上行的风险小。社融增速年内有望回落，这也会对债市带来支撑。长端利率短期内将以震荡为主。如果地产恢复低于预期或者央行再度加码宽松，则利率仍将下行。信用债方面，城投债久期策略占优，3Y和5Y高等级配置价值提升。产业债中地产债仍需谨慎，钢企债存在反弹机会。　　大宗商品方面，9月海外大宗商品价格开始进入下行区间，国内商品受人民币汇率贬值等因素影响仍有部分上涨。往后看，全球经济衰退风险增加，大宗商品价格回落的趋势较强。目前大宗商品价格从长期来看仍处高位，建议审慎配置。

金融界2022-10-19

布伦特重回90美元，OPEC压力之下服软？

证了国家利益博弈之下话语权的威力。大宗商品市场节后整体呈现持续回落表现，目前已经再次回落到了震荡区间下沿附近，接下来将面临非常关键的方向选择。而油价同样也是面临一个比较关键的选择。从技术层面看持续回调之后当前位置油价组织反弹概率较大，但当前市场处在经济担忧的悲观氛围下，尤其是考虑到包括美国政府在内的一些不可控的外围干扰因素下，判断油价的节奏又有相对的挑战。　　每日动态　　【1】WTI主力原油期货收跌3.39美元，跌幅3.97％，报82.07美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.59美元，跌幅1.74％，报90.03美元/桶；INE原油期货收跌1.95％，报658.8元。　　【2】美元指数跌幅0.06％，报112.03；港交所美元兑人民币跌幅0.19％，报7.1814；美国十年期国债涨幅0.08％，报110.83；道琼斯工业指数涨幅1.12％，报30523.8。　　近期要闻　　【1】欧佩克秘书长：能源需求将大幅增长23％，从2021的2.857亿桶油当量/日增至2045年的3.51亿桶油气当量/日；石油将在能源结构中保持最大份额；长期来看，石油需要12.1万亿美元的投资，如果投资得不到满足，可能会出现严重的短缺和波动。大家一致同意现在就采取行动，以防止以后发生危机，欧佩克+一致决定采取先发制人的立场，以帮助稳定全球石油市场。　　阿联酋能源部长：欧佩克减产决定是正确的，是基于供求关系做出的决定；我们的决定目的是使油价稳定下来，而不是想让油价上涨，油价在欧佩克+决定后保持稳定。我们在欧佩克做出的任何决定都没有任何政治意义.决定总是一致做出的，最后的决定也是一致通过的，我们通过减产重申对欧佩克+的信心，我们认为这是一个正确的决定。我们完全信任并相信欧佩克和欧佩克+的技术可信度，我们总是会面并讨论基于我们对市场的分析。任何国家都有机制与欧佩克秘书处讨论提高油价基准，许多国家因缺乏投资而失去产能，阿联酋投资是为了到2030年将产能提高到500万桶/日。　　【2】知情人士周一（10月17日）表示，拜登政府计划在下个月的国会中期选举前抛售战略石油储备，以压低燃料价格。　　一位消息人士称，预计拜登总统将于本周宣布这一声明，作为对俄乌战争回应的一部分。此次将抛售拜登先前宣布的剩余1400万桶石油。拜登政府在今年3月宣布，从5月至10月实施规模史无前例的1.8亿桶石油抛储。　　另一位消息人士称，政府还与石油公司就从10月1日开始的2023财年国会授权的额外2600万桶石油销售计划进行了谈判。能源部还将公布最终回购石油的更多细节，反映出白宫希望在支持国内钻探商的同时应对不断上涨的油价。　　不断上涨的零售汽油价格帮助将通胀推高至数十年来的最高水平，在11月8日的中期选举之前，拜登和他的民主党同僚面临风险，他们正在寻求保持对国会的控制权。　　拜登上周表示，汽油价格太高。本周他将发表更多抗通胀相关言论。能源部副部长大卫·特克上周也表示，政府可以在未来几周和几个月内根据需要动用战略石油储备（SPR）以稳定石油。。　　【3】欧洲天然气价格下跌气候和库存缓解供应担忧；　　欧洲天然气价格连续第四个交易日下跌，原因是天气比往常暖和，而天然气库存水平高，这缓解了人们对冬季供应短缺的担忧。基准天然气期货价格一度下跌10.1％，至115欧元/兆瓦时，为6月中旬以来的最低盘中水平。美国卫星图像公司Maxar在一份报告中说，预计未来几天欧洲西南部将出现“强烈温暖”天气，并进入欧洲大陆中部地区。未来两周，这一趋势将在欧洲大部分地区持续下去　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

金融界2022-10-19

FX168早自习：伊朗:准备与乌克兰谈判解决分歧俄罗斯“雷霆”军演来袭

幅0.89%，报21509.00点。商品市场现货黄金收报1651.82美元/盎司，小幅上涨1.34美元或0.08%，日内最高触1660.79美元/盎司，最低触及1645.68美元/盎司。 COMEX 12月黄金期货收跌0.5%，报1655.80美元/盎司。美国战略储备将增加供应的前景缓解了市场对北半球冬季原油供应紧张的担忧，油价出现下跌。周二(10月18日)国际油价下跌超过2%，布油接近90美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行2.40美元，跌幅2.84%，现报82.13美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.56美元，跌幅1.70%，现报90.06美元/桶。周三(10月19日)关注重点： 14:00 英国9月CPI及零售物价指数月率 17:00 欧元区9月CPI年率终值及月率 20:30 美国9月新屋开工总数年化 20:30 美国9月营建许可总数 20:30 加拿大9月CPI月率 22:30 美国至10月14日当周EIA原油库存次日01:00 美联储卡什卡利发表讲话次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书更多重要事件请点击此处校对：TIER

Cherry2022-10-19

美元大跌，原油铜仍萎靡不振，信心都去哪儿了？

调以来低点，但随后油价迅速拉起，从大宗商品市场整体运行节奏来看，近期市场注意力集中在了美元与大宗商品的负相关上，尤其是美元强势时对大宗商品的压制非常明显，周一美元出现了大幅回落，铜油一度借此机会有所反弹，但最终都是冲高之后震荡回落，显然经济下行阴云覆盖市场和，信心缺失限制了投资者的做多热情。另外对原油投资者来说过去一周一直在担心的OPEC坚定减产后美国做出相关反制措施，虽然迟迟未见落地动作，但美国方面的不满言论持续不断，对此OPEC成功国纷纷站出来强调减产行动纯经济角度考虑，不涉及政治站队。众多投资者对双方博弈仍持观望态势这让市场流动性不足，油价短线波动剧烈。　　总体来说当前大宗商品市场尤其是工业品深受经济下行压力影响，市场信心不足大背景下，工业品价格整体很难走出强势表现，原油有OPEC减产托底，供应端可带来阶段性炒作题材，但需求端没有给市场提供动力之前，围绕油价的多空双方博弈预计也很难有持续的强势表现。但因有减产托底，市场情绪一旦回暖，原油大概率还是会领涨大宗商品，关键是要从当前宏观视角做好对风险资产运行节奏的把握。从油价运行节奏看，目前油价持续回落后已经开始获得技术支撑，短期油价有机会企稳后组织反弹。　　每日动态　　【1】WTI主力原油期货收跌1.08美元，跌幅1.26％，报84.53美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.01美元，跌幅0.01％，报91.62美元/桶；INE原油期货收跌0.31％，报668.7元。　　【2】美元指数跌幅1.07％，报112.1；港交所美元兑人民币涨幅0.26％，报7.195；美国十年期国债涨幅0.17％，报110.73；道琼斯工业指数涨幅1.86％，报30185.82。　　近期要闻　　【1】OPEC+产油国上周日（10月16日）相继表示，支持本月最新通过的大幅减产决定。在此之前，美国与沙特爆发口水战，白宫指责利雅得方面向莫斯科当局低头，并胁迫其他产油国支持减产。但沙特否认支持莫斯科入侵乌克兰，并称200万桶/日的减产决定是一致同意的，而且是基于经济因素。包括阿联酋在内的几个产油国支持这一说法。　　阿联酋能源部长Suhail al-Mazrouei在推特上写道：“我想澄清一下，得到一致批准的最新OPEC+减产是纯粹的技术决定，没有任何政治意图。” 　　伊拉克国有石油营销商SOMO发表声明称：“OPEC+国家之间完全一致认为，在当前不确定和缺乏明确性的时期，应对石油市场状况的最佳方法是先发制人，以支持市场稳定并为未来提供所需指导。” 　　据科威特国家通讯社KUNA报道，科威特石油公司首席执行官Nawaf Saudal-Sabah也对OPEC+的决定表示欢迎。阿曼和巴林也在单独声明中表示，OPEC+一致同意减产。。　　【2】美称将重新评估美沙关系后，沙利文：拜登暂不打算G20与沙特王储会面；　　据美国福克斯新闻网报道，美国白宫国家安全顾问沙利文当地时间16日表示，美国总统拜登目前不打算在下个月于印度尼西亚举行的二十国集团（G20）峰会上与沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼会面。此前，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国决定自今年11月起日均减产200万桶，美方对此强烈不满，称将“重新评估”美国与沙特的关系；报道称，沙利文16日在接受美国有线电视新闻网（CNN）采访时表示，“他（拜登）没有在G20峰会上与（沙特）王储会面的计划”。沙利文还简短地谈到了白宫在欧佩克+有关减产的决定后准备“重新评估”美国与沙特关系的说法。他表示，拜登将“有条不紊地”重新评估美国和沙特的关系，可能的选择包括停止向利雅得出售武器。“总统不会仓促行事，他将有条不紊地、有策略地采取行动，他将花时间与两党成员协商”。　　【3】法国总统马克龙：法国坚持到2035年实现汽车100％为电动汽车的目标；　　在法国《回声报》10月17日发布的采访中，法国总统马克龙说，法国的目标是到2030年每年生产200万辆电动汽车。法国坚持到2035年实现汽车100％为电动汽车的目标。马克龙表示，法国到2027年将达到每年生产100万辆电动汽车的水平。另外，马克龙将把一半家庭购买电动汽车的财务援助从6000欧元提高到7000欧元。　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

金融界2022-10-18

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