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两融余额飙升！证券板块盘中异动，证券ETF龙头(560090)冲击三连阳，基本面与情绪面共振，证券板块配置正当时?

5日，昨日沪指站上3600点，今日略有回调再度回踩3600点下方。A股走势分化，两市成交额超1.4万亿元，交投持续活跃！证券ETF龙头（560090）早盘冲高后回落，午后水下震荡后翻红，截至14:00，微涨0.15%，成交额超1.2亿元，冲击三连阳！截至14:00，证券ETF龙头（560090）标的指数成分股涨跌不一，西部证券涨超7%，中银证券、东吴证券涨超4%，第一创业涨超2%，华西证券、东方证券等涨超1%，东方财富跌近1%，中信证券、华泰证券等跌0.6%。【证券ETF龙头（560090）标的指数前十大成分股】成分股仅做展示使用，不构成投资建议。【情绪面：两融持续提升，市场高度活跃】市场情绪方面，今年以来市场风险偏好明显提振，两融余额持续升高，市场成交额维持万亿元以上，市场交投显著活跃，或将提振券商经纪、自营业务。【基本面：券商板块H1大面积预喜，全年有望稳定增长】基本面方面，截至7月15日，已有28家上市券商公布半年报，券商板块大面积预喜，主要原因包括：政策催化下市场回暖，各业务条线修复； 2、并购重组导致的并表，催化利润高增。招商证券表示，预计25Q2券商板块归母净利润同比+40%。往后看，资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能；利率维持低位震荡、易上难下。考虑到往年低基数加持，券商板块年内稳增无虞。（来源于20250723《【招商非银】保险持仓显著回升，券商持仓仍严重欠配》）【拥挤度方面：券商板块依旧低配】据招商证券统计，券商板块持仓水平超过24Q3，多数个股迎公募增配。截至25Q2，券商板块持仓为0.90%，环比+0.36pct，持仓占比超过24Q3水平（0.81%），尚且低于标配4.26%；持股量环比+58%至6.69亿股，略低于24Q3 6.93亿股水平。（来源于20250723《【招商非银】保险持仓显著回升，券商持仓仍严重欠配》）【估值方面：券商板块配置性价比突出】截至7月24题，证券ETF龙头（560090）标的指数成分股最新估值PB仅1.57%，处于历史45.72%的水平，即低于历史上54%时间的估值水平，仍具较高配置性价比。政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 14:18

邦达亚洲：市场的避险情绪降温黄金持续回调

邦达亚洲07-25 14:07

港股回调，恒生科技指数ETF(159742)近10日累计涨幅近10%，港股科技板块在AI驱动及产业催化下或具配置价值

截至2025年7月25日 13:27，恒生科技指数(HSTECH)下跌1.29%。成分股方面涨跌互现，中芯国际(00981)领涨1.69%，华虹半导体(01347)上涨1.15%，同程旅行(00780)上涨0.66%；哔哩哔哩-W(09626)领跌4.61%，快手-W(01024)下跌3.94%，小米集团-W(01810)下跌2.22%。恒生科技指数ETF(159742)下跌1.28%，最新报价0.77元。拉长时间看，截至2025年7月24日，恒生科技指数ETF近1周累计上涨4.97%，近10个交易日累计上涨9.69%。流动性方面，恒生科技指数ETF盘中换手8.75%，成交2.06亿元。拉长时间看，截至7月24日，恒生科技指数ETF近1年日均成交2.63亿元。华创证券指出，随着关税博弈节奏趋缓及业绩期结束，科技主线对产业催化更为敏感。AI应用领域持续发展，多模态模型可控性提升，AI短剧等临近商业化奇点。此外，AI陪伴、AI教育等细分方向也呈现积极进展，符合个性化需求且用户付费意愿高。影视行业进入暑期旺季，景气度保持高位，供需共振逻辑持续。游戏板块核心产品数据向好，建议关注后续布局机

有连云07-25 13:38

师爷陈7.25：诱空跳水洗盘继续回调再上车

70%的熊市，太难了。我更倾向于这波回调结束之后，美元指数再一次大跌，然后比特币迎来最后一波冲顶拉盘。毕竟25年3月4日那天大饼最低到了82K，美元指数刚破106。很多人觉得牛市完了，结果呢？后来不都打脸了？市场就是这么现实，记性贼差，情绪来的快去得也快........ 师爷看趋势： #VIP会员尊享##VIP会员尊享# 阻力位参考：第二阻力位：117400 第一阻力位：116400 支撑位参考：第二支撑位：115000 第一支撑位：113800 短期关键支撑115K到115.2K是目前最重要的支撑区间，如果能企稳短上会构建底部。若跌破 115K，短线下行空间将打开，首个下探目标为113.8K。当前是大阴线后的震荡阶段，日内可关注是否有下影线出现，超短线可看一波反弹，反弹后可关注币价能否重新站上4小时的120日均线。当前形成了一根小阳线，短期可将115.3K做为短期支撑。第一阻力116.4K是前期震荡区间下沿，现在转为压力位。若出现反弹，必须突破该位才能扭转为上涨预期。若反弹力度强，则有望挑战第二阻力117.4K。但该区域容易出现新的抛压，可作为短线减仓或防守位。第一支撑115K是今天的关键支撑线，守住这条线币价才能稳住。若跌破，短线下行风险则会继续上升。一旦 115K 失守，第二支撑113.8K是下一个下探目标。当前仍以心理支撑位114K到115K区间为主参考。 7.25师爷波段预埋：做多入场位参考：103800-115000区间分批多目标：116400-117400 做空入场位参考：暂不参考如果你真心想从一个博主那里学到东西，那就得持续关注，而不是看几次行情就妄下定论。这个市场充斥着表演型选手，今天多单截图，明天空单总结，看起来“次次抓顶抄底”，实际上全是马后炮。真正值得关注的博主，交易逻辑一定是前后一致、自洽且经得起推敲的，而不是行情动了才来跳大神。别被浮夸数据和断章截图迷了眼，长期观察、深度理解，才能分辨谁是思考者，谁是造梦人！

Aicoin师爷陈07-25 13:27

【直击亚市】特朗普不再急于罢免鲍威尔！一则数据突然搅乱市场，黄金连跌三天

联储就少了一个降息的理由。” 对冲美股回调成本很低高盛和Citadel Securities等公司的交易部门建议客户在当前市况下买入廉价对冲工具，以防美股在创纪录上涨后出现回调。美国与多国达成贸易协议，加上良好的财报季，推动主要股指大涨。华尔街的“恐慌指数”已跌至自2月以来的最低水平，标普500自4月8日以来累计上涨28%。周四，标普500再次创下新高——这是过去19天内的第10次新高，主要受科技股推动。这种背景下，对冲市场下行的成本变得非常低。高盛交易部门在周一的客户报告中写道：“如果你感到紧张，现在市场非常容易租到对冲工具。” 彭博Live策略师Garfield Reynolds指出：“尽管固定收益市场明显释放出美国面临滞涨风险的信号，但风险资产似乎对关税带来的潜在影响变得越来越麻木。与一年前相比，投资者对通胀的担忧显著上升，5年期CPI掉期率已从去年7月的2.39%上升至当前的2.68%。” 据一位信用交易员透露，亚洲投资级美元债券的收益率溢价周五最多下降1个基点，创下历史新低。随着贸易紧张局势缓解和企业基本面强劲，亚洲美元债券也加入了风险资产的上涨行情。

云涌07-25 12:43

黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新独家操作建议指导

短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3380-3390一线阻力，下方短期重点关注3350-3340一线支撑。關於今天的操作，王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈，每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向，準確率百分之九十以上，全是免費。目前對黃金白銀（紙黃金/白銀、T D黃金/白銀）外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水，收益不理想的朋友，倉位上有套單的朋友，都可以找王啟蒙聊聊。　　　　　　　　行情每天都是千變萬化，我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷，要保證每單都能獲利出局！每天兩到三單的操作不求一夜暴富，只求落袋為安！利潤十分，我獨取九分，一分靠運氣，八分靠實力！一天兩天是運氣，那一周呢？兩周呢？無論是圈內還是群發策略，亦或者各大財經網站，團隊老師都是現價喊單！每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送，實時現價喊單每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察！　　　　　　　　非本人實盤客戶，提供大致方向及預期，每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路，需要考察實力的可以去看，需要看建議的可關注（王啟蒙）自行去看就可以了，又不收費，你考慮好了就跟實盤操作，覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察，免得耽誤大家彼此的時間，畢竟時間是寶貴的，不是用來浪費的。　　　　　　　　王啟蒙老師這里沒有100%正確，只有穩健的操作思路。大倉做趨勢，小倉做波段，自己控制好比例。沒有不賺錢的投資，只有不成功的做單！是否賺錢在於買漲買跌時機的把握，賺錢靠機會，投資靠智慧，理財靠專業。　　　　　　　　文/王啟蒙（微信：wqm6453）　　　　　　　　一個人能走多遠，要看他與誰同行;一個人多麼優秀，要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的成就，要看他有誰指點。誰說女子不如男！你若誠意信我，我必拿命相待！我就是我，低調而又有實力的王啟蒙！佛祖曰心中有法，萬法自然，佛門中人，萬物皆可渡，萬物皆不可渡，渡的不過是心中層層枷鎖，我只渡有緣人！

王启蒙现货黄金07-25 12:18

港股午盘：股指高位回调，恒指半日跌1.11%，科技金融股低迷、港口、海运及物流股逆势走高

，目前市场预期较高。后续若因预期差出现回调，预计将会从拥挤度较高的新消费、创新药和银行等板块，往拥挤度较低、估值偏低、业绩有望超预期的板块轮动，比如科技板块，AI产业链相关等。国金证券：展望下半年，我们认为港股大方向依旧看多，“结构性”牛市颇具韧性。人民币与南向资金仍是港股最有力的支撑。国际格局重塑、债务周期的不可持续性侵蚀美元信用是长期命题，支撑长期弱美元叙事的底层逻辑仍在。且随着上一轮财政周期的经济影响逐渐下降，美国就业、消费等硬数据走弱已成为既定事实，而新一轮财政周期还在起点，节奏及经济滞后影响仍存不确定性。长期视角下，港股期待人民币资产的“第三轮重估”。华泰证券：港股三季度市场或依然高波动，但压力因素比预期更低，行情启动时点可能更早。外部新一轮关税谈判下中国相对优势反而上升；美国金融去监管、联储继续降息、稳定币扩容、国债久期调整等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，人民币升值利好港股表现；内部“反内卷”加码、互联网电商负面压力减轻以及房地产政策都有一定积极变化。

金融界07-25 12:17

午评：沪指跌0.34%、创业板指跌0.32%，AI应用及医疗器械股走强，海南自贸区概念股回调

金融界7月25日消息，周五上午盘，A股三大股指低开后震荡下行，截止午盘，沪指跌0.34%报3593.38点，深成指跌0.29%报11160.3点，创业板指跌0.32%报2337.8点，科创50指数跌0.22%报1030.61点；沪深两市半日成交额1.11万亿，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。盘

金融界07-25 11:47

《明末：渊虚之羽》Steam好评率跌至27%！国产3A大作遭遇技术危机

愧疚。官方正紧急联系Steam进行价格回调，积极修复已知技术问题，承诺尽快推出优化补丁。作为补偿措施，所有购买游戏的玩家将免费获得游戏原声音乐集，豪华版玩家还将额外获得一套全新专属套装。

金融界07-25 10:47

千金难买牛回头

调整是针对上半年银行股慢牛攀升的阶段性回调。我们以全市场规模最大的银行ETF（512800）为例，如下图1所示：图1，来源：雪球从图1我们可以看到最近连续2周的调整，银行ETF（512800）从Boll上轨调整到了Boll下轨附近。这是从4月初关税战以来首次摸到下轨附近。虽然，从时间上看调整的时间还不太够，但是从空间看基本算是到位了。后面即便有再次下探Boll下轨的可能空间也不大了。银行股今年的走势是妥妥的慢牛走势，很少大阳线，都是小阳线碎步上行，在盘中不断通过震荡完成浮动筹码的清洗。多数情况只要你下车，大概率只能追高回来。我6月预测的分红前后是相对高点，是唯一一次回撤空间较大的调整。银行股的大行情现在只是走过了第一阶段，目前的调整可能是两阶段之间切换过程的一部分。从战术层面上，我们应该重视此次调整提供的机会。我和群里的很多小伙伴利用周二银行股的长下影线完成了银行分红的复投，有的粉丝利用此次调整更换了券商，有的短线客进行了分红逃权。我自己的招行分红已经在2025年7月22日完成了分红复投。我给儿子代持的招行则是把分红复投了银行ETF（512800）。从战略层面上我们更应该藐视这种级别的调整。俗话说的好，千金难买牛回头。很多人说银行2年涨了快一倍了，现在要见大顶。我简直要被笑死了，我炒股20年，从来没有见过一个板块见大顶是在衰退周期末段复苏周期刚开始的时候。银行业经历了12年的超级降息周期，好不容易今年有可能看到净息差的拐点了。你跟我说银行股要见顶了？市场上最新的数据显示，机构正在慢慢恢复银行股的持仓比例。根据部分专业媒体披露的数据： 2025年二季度末，主动型公募基金重仓银行股的比例为 3.6%，环比一季度上升0.6个百分点。全口径持仓（含被动基金）：银行股基金仓位为 4.33%，创2021年二季度以来新高，环比一季度上升0.86个百分点。其中被动指数型基金贡献主要增幅（持股数环比+39.0%），主动型基金增幅有限（环比+6.3%）。尽管仓位上升，银行板块仍被公募基金低配 11.1个百分点（较一季度低配程度加深1.1个百分点），为所有行业中低配幅度最大的板块。根据上面的数据，我们可以看出公募基金正在缓慢增加银行股的持仓。但是由于银行股本身涨势超越大盘，所以银行股占宽基指数的权重增加的比公募基金持仓比例提升的还要快，结果就是虽然公募基金增配了银行股的持仓，但是低配程度反而加深了。有的粉丝会问，你原来不是说要到8月中下旬再加仓吗，怎么这么着急就把分红复投了？这是因为市场上出现了意外的变化因素，所以我对自己的复投计划进行了调整。这个意外因素就是——中国雅江集团成立。 2025年7月19日，国资委发布公告，经国务院批准，中国雅江集团有限公司（雅江集团）正式成立，成为第99家中央企业，排位在第22，也就是排在三峡集团之后，国家能源投资集团之前。该集团主要负责雅鲁藏布江下游水电工程的建设和运营，该项目建成后，年发电量3000亿度，相当于再造3个三峡！总投资约1.2万亿元。雅江集团成立后的第一个交易日，A股和港股股市的水泥股应声而起，港股华新水泥当天涨幅超过85%。随后，各类基建相关股票全线拉升。个人认为雅江集团成立可能成为本轮中国经济走向全面复苏的里程碑事件。雅鲁藏布江大拐弯地带水电资源丰富众所周知，这么多年来我国一直没有开发，众所周知的原因我就不展开了。这一次雅江集团高调成立，意味着我国将展开一系列超前的史诗级巨型基建工程。大家可能觉得这些利好只有基建股和建材股。但是，只要大基建项目展开，项目本身需要的配套资金，上下游厂家的经营资金将是巨大的信贷需求。信贷需求增加就意味着银行股的经营情况会好转。其次，大规模基建展开会大幅增加固定资产投资。我国过去两年经济低迷的重要原因之一就是地产泡沫破灭后固定资产投资的同比增速显著下滑。过去拉动经济的三驾马车，少了基建投资这一块，只靠进出口和消费拉车确实吃力。固定投资增加可以拉动经济复苏。第三点，大规模基建项目会拉动国内相关产能的去化。对于相关行业的经营现状和从业人员的就业情况都有所改善。这可以部分缓解银行所面临的信贷不良压力。最后，基建拉动经济复苏的预期就像可以点燃市场的火柴。国内大量高收益资产和存单无法续作，高净值家庭手中掌握的资金正在到处寻找高回报的资产。一旦股市持续走牛，资金示范效应能够带动银行的负债成本降低（存款活期化），财富管理业务复苏。这些都有利于银行基本面的改善。我正是考虑到这些意外因素对市场的影响，才加快了银行股复投的节奏。银行股经过了2年的估值修复，多数银行的低估情况得到一定改善。后期，银行股的走势可能会有一定分化。对于普通投资者，很难预测后期哪只银行股会涨得比较好。个人认为，未来分红增长较好的银行将会得到更多资金的关注，现阶段银行股的回调是较好的加仓机会。如果你想要投资银行但是又无法深入钻研，可以直接配置银行指数基金，比如银行ETF（512800），既能够充分分享银行股上涨的收益，又可以省去研究具体银行股投入的大量时间。目前银行ETF（512800）最新规模超过145亿，今年规模猛增了94%，已经充分证明了市场资金的态度。来源：招行谷子地以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 10:38

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