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斗鱼(DOYU.US)二季报：盈利改善，战略转型持续显效

去年12月宣布价值2000万美元的股票回购计划之外，今年7月初更是宣布了共计3亿美元的特殊现金分红。公司能执行这样的政策本身是对未来稳健发展的信心，公司账上有钱，未来利润端盈利趋势也较为明朗。如此来看，今年二季度很可能会成为斗鱼全面转型阶段的一个业绩底，在新业务的带动下，进一步优化其收入结构，实现利润的进一步释放。二、不断完善内容生态，布局多元化商业转型成效可期简而言之，现在的斗鱼，内容是其基本盘，创新业务、广告及其他是其未来。从商业模式层面来看，斗鱼将主要以直播和广告这“两条腿”持续向前走。随着斗鱼内容生态的不断完善，用户体验获得持续优化，斗鱼能够逐渐摆脱对单一主播的依赖，能够更好应对行业挑战的同时，其商业价值也有望会随之增长。经过持续的投入、探索和战略部署，斗鱼的发展蓝图也日渐明朗，目前主要是以下两条路线。第一，守好存量。这显然离不开斗鱼长期以来对于以游戏赛事为核心的内容领域投入，经过近年来的一些战略调整和持续推进，目前斗鱼已形成以游戏为核心，游戏直播、短视频及社区多位一体的内容生态，其内容生态建设重心长期在于培养新主播、通过引入顶级赛事和自制，来持续完善赛事运营体系，持续推出具有斗鱼独特属性的内容和玩法。 2024年第二季度，斗鱼充分释放版权赛事资源储备，结合平台深厚的主播资源等优势，持续提供优质的内容体验。资料显示，本季度斗鱼转播了近30场官方大型赛事活动，包括LPL春季赛和MSI季中赛、KPL春季赛、PEL春季赛等；自制赛事方面，本季度斗鱼推出了50多场平台电竞赛事，覆盖官方合作赛事、主播IP赛事等，在赛事数量和丰富度上保持着较高的水准。图片来源：官方公众号除自制赛事之外，PGC内容也是斗鱼自制内容方向的一个重要发力点。资料显示，本季度Dota2分区利用主播的人气和影响力，推出的《贵州GoGoGoal》，展示地方文化魅力的同时，也增强了用户的互动体验。此外，本季度平台还打造了《勇敢者游戏》第三季等直播综艺。在主播培养方面，一方面，斗鱼通过激励头部主播的内容密度和提升中长尾主播的开播频次，丰富平台的内容供给。另一方面，斗鱼通过推出暑期主播招募计划，吸引新人主播的入驻。基于此，斗鱼游戏电竞内容影响力与人才储备进一步扩大。第二，开拓增量。在内容多元化的基础上，深化与游戏厂商合作显然是斗鱼正在专注的事情。 2024年年初，斗鱼进行组织架构调整，将公司重要的内容生态事业部重组为主播、赛事、厂商三大事业部，推动业务和模式的转型。其中厂商业务是斗鱼的一大发力点，从游戏道具售卖、游戏广告和分发服务等方向入手，促进平台的收入多元化。一方面，斗鱼利用成熟的社区和商业化工具，丰富了游戏道具品类、增加了平台权益和营销频次，从而增加了业务收入。特别是在《天涯明月刀》和《和平精英》等游戏分区，通过优化付费体验和增加促销频率，显著提高了用户的消费水平和业务收入。另一方面，斗鱼还围绕新游上线，如《绝区零》《鸣潮》《剑网3无界》《DNF手游》等，推出了各类直播激励及特色运营活动，有效拉动了产品前期的热度。同时，斗鱼与《荒野乱斗》等游戏进行了线上线下的品牌联动，通过主播招募激励、鱼吧积分商城活动、社区内容征集等推广内容，促进了玩家受众的拉新回流。图片来源：官方公众号不难料想，随着斗鱼灵活调整的运营策略不断深化游戏厂商服务，并结合游戏版本更新、道具上新、暑期和节日等节点持续尝试更多样的合作推广方式，既能获得更多游戏厂商的认可，又可进一步巩固和提升斗鱼的商业化能力。三、结语事实上，创新业务、广告及其他这些新业务，通常需要一段时间的积累，之后才会实现快速增长。因此，斗鱼的增长潜力应尚未完全展现。幸运的是，现在已经有了一个良好的开端。往后看，中国游戏市场依然大有可为，根据《2024年1—6月中国游戏产业报告》显示，2024年上半年，我国游戏产业在重压下保持平稳增长，国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%；游戏用户规模6.74亿，同比增长0.88%，再创新高。在此背景下，游戏开发商为了确保其游戏作品能够脱颖而出，往往会在营销和推广上投入大量资源，这为斗鱼提供了增加其广告和多元化业务收入的新机遇。随着这些业务的不断扩张和业务占比的迅速增加，斗鱼未来的增长动力已逐渐成型。回归到资本市场估值层面来看，目前斗鱼市销率仅为0.37倍，当下的估值水平一定程度反映了市场对其商业模式的认识仍然存在偏差。参考其同为美股上市公司的同业6倍多的市销率，斗鱼价值明显处于被低估的状态，后续表现仍然具备看点。

格隆汇2024-09-14

重點關注丨料日內市場震蕩休整，歐洲央行如期降息25個基點

联网蓝筹股如腾讯、阿里巴巴等表现稳健，回购计划进一步提升了市场信心。而半导体及新能源相关股票则表现较为疲弱，显示出市场对这些细分行业的增长前景存在一定分歧。尽管整体科技板块仍有较大涨幅，但各细分行业的表现存在明显差异。旅游服务板块分析，出境游需求大幅增长国庆临近，旅游服务板块也受到市场广泛关注。根据去哪儿平台大数据，国庆期间国际机票预订量同比增长两倍，出境游预订遍布144个国家的1597个城市。特别是三线及以下城市的居民出境游需求大幅增加，订单量同比增长了2.5倍，占比近两成。这一趋势表明，随着疫情管控的放松，旅游需求正在快速回升，旅游服务板块有望迎来持续增长。重点公司股票回购，腾讯与美团积极回购提升股东信心 9月12日，腾讯控股（00700.HK）发布公告称，公司斥资10.01亿港元回购268万股股份，回购价格区间为每股371.0-376.6港元。同时，美团-W（03690.HK）也宣布回购406.07万股股份，回购总金额达5亿港元，回购价格为每股120.5-124.8港元。这些股票回购行动表明公司对自身发展前景充满信心，同时也增强了市场投资者的信心。编辑总结港股市场近期的表现受到全球经济数据和利率政策的影响较大，尤其是科技板块的波动性加剧。在全球范围内，半导体和互联网科技股表现强劲，而香港的科技板块则呈现出分化格局。与此同时，美联储和欧洲央行的货币政策也在短期内影响着投资者情绪。股票回购作为一种重要的公司行为，不仅显示了公司对自身的信心，也在一定程度上支撑了股价。总体来看，港股市场的短期前景充满变数，尤其是科技股的走势需要密切关注。名词解释 PPI：生产者价格指数，用于衡量生产者在产品生产过程中所支付的价格变化，反映了通胀的初期趋势。回购：公司通过回购自身股票，减少市场上流通的股份，增加每股盈利，以此提升公司股价和股东回报。南向资金：指通过沪港通或深港通进入香港股市的内地资金。今年相关大事件 2024年9月12日，美国劳工部公布8月PPI数据，显示同比增长1.7%，为年内最低。这一数据推动市场对美联储降息的预期升温，影响了全球股市，尤其是科技股的表现。与此同时，欧洲央行宣布降息25个基点，尽管未来降息的可能性降低，但这一政策决议对欧洲股市产生了积极影响，推动了欧元区主要股指的上涨。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-14

美媒：股神巴菲特“失灵”，这一重仓股票押注失败

巴菲特可能希望看到西方石油公司启动股票回购计划，但西方石油公司首席执行官维姬霍卢布表示，该公司在偿还大部分未偿还债务之前不会这样做。在西方石油公司最新的财报电话会议上，霍卢布表示，公司希望在启动股票回购之前将债务偿还至 150 亿美元，这可能“在 2026 年底或 2027 年初实现”。

Linlin2024-09-13

港股早訊丨藥明生物斥資5989.3萬港元回購，瑞銀予滔搏“買入”評級

编辑总结多家港股上市公司近日纷纷启动回购计划，显示了企业管理层对自身股价的信心。尤其是腾讯、美团与药明生物的回购行动，旨在稳定市场情绪并提振投资者信心。与此同时，新能源板块的数据也反映出市场结构正在发生变化，新能源的光伏发电迅速增长，而风电相对下滑。全球经济方面，美国的CPI数据虽有所缓解，但核心通胀仍保持高位，美联储的政策动向仍将影响全球市场，尤其是港股的表现。未来，资金流动、政策变化以及国际经济趋势将继续成为港股市场的重要影响因素。名词解释回购：指公司通过市场回购自己发行的股票，通常是为了提升股东价值或增强市场信心。磷酸铁锂电池：一种锂离子电池，因具有较长寿命和稳定性高的特点，广泛应用于电动汽车和储能系统。 CPI（消费者价格指数）：衡量一国通货膨胀水平的重要指标，反映消费品及服务的价格变化。核心CPI：剔除了食品和能源价格的波动，用以衡量基础通胀水平。 2024年相关大事件 2024年2月20日：中国国务院发布《关于加强金融风险防范的若干意见》，该政策重点围绕增强金融监管，特别是在保险、证券领域，以防止潜在的系统性金融风险。此政策发布后，保险业股价普遍上涨，而金融市场的稳定性也得到了加强。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-13

2024年中报统计：“现金牛”来了！这些公司手握大量现金（名单）

活跃，已经有逾2000家上市公司公布了回购计划，涉及金额超过1300亿元，超过了2021年全年水平。从实施情况看，截至8月底，年内有近1900家A股上市公司实施回购，同比增长超过100%；合计回购金额超过了1300亿元，同比增长接近180%。年内实施回购的上市公司数量和总金额均已远超2023年全年水平。具体来看，行业龙头企业回购力度较大，不仅包括传统行业的龙头企业，还包括了许多新兴行业的优质企业，这些公司通常具有较强的资金实力和良好的业绩表现。生物医药、电子、机械设备等行业实施回购的公司数量较多，巨丰投顾认为，这说明这些行业的未来前景被看好。

证券之星2024-09-12

10亿级利好提振，CXO集体反弹，医疗ETF（512170）成功收涨！器械巨头意外收跌，集采扰动？

火速回应后，当晚即官宣了10亿元注销式回购计划，今天股价果然反弹，“老大哥”带头上涨，CXO概念股纷纷跟进，力挺医疗行情。根据药明康德公告，本次回购设定了每股61.02元的价格上限，并计划在董事会批准后的三个月内完成。回购的股份将全部用于注销，进而减少公司注册资本，预计回购股份总数约为1639万股，占公司总股本的0.56%。资金来源方面，药明康德明确此次回购将动用自有资金，旨在维护公司价值及股东权益。据悉，此次回购是药明康德年内第3次10亿元级别的A股注销式回购计划，前两轮累计斥资已达20亿元。如果把H股也计入的话，本次回购已经是药明康德年内第5轮回购计划，药明康德年内已完成了超过33亿元的注销式回购。 2、下半年高值耗材集采或将进入密集执行期医疗器械消息面上，9月10日，国家医疗保障局发言人在国新办新闻发布会上表示，医保部门将大力推进医药集采扩面提质，开展新批次国家组织药品和高值医用耗材集采，将人工耳蜗等高值医用耗材纳入集采范围。同日，上海开始落地执行国家组织第四批高值医用耗材（人工晶体类及运动医学类）集中带量采购结果，至此，第四批国采在全国各省均已落地实施。此外，市场较为关注的人工关节集采续约、安徽联盟传染病性激素发光集采已经开始落地执行，预计在Q3、Q4联盟内省份将会全部完成。尽管短期而言集采可能对器械板块行情造成扰动，但平安证券认为，对于部分国产优质企业，有望抓住集采快速入院覆盖机遇，实现进口替代和份额不断提升。中泰证券也表示，“应采尽采”趋势下，目前大部分高值耗材已陆续纳入国家或地方集采范围，降价压力持续释放，相关品种国产中标份额提升显著，未来有望保持快速增长。此外，看好医疗器械行业创新驱动下的进口替代以及全球化发展。就二级市场投资而言，股市行情瞬息万变，短期难以预测。医药医疗板块调整时间较长，波动较大，尽管近日来行情有所回暖，但企稳迹象尚不明显，短期不排除有继续向下的可能。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

金融界2024-09-11

新能源赛道“热辣滚烫”，“锂王”天齐锂业罕见涨停！智能电动车ETF豪涨2.43%，有色龙头ETF逆市拉涨0.88%

宣布年内第3次10亿元级别的A股注销式回购计划，医疗ETF（512170）场内价格盘中摸高0.73%。消息面上，今日举办2024中国500强企业高峰论坛，国资委在会上发声——聚焦人工智能等九大领域，系统谋划重大工程：一是改造提升传统产业，深化数字化转型行动和AI+专项行动，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，推动传统产业高端化、智能化、绿色化发展。二是培育壮大新兴产业，深入实施战略性新兴产业焕新行动，聚焦人工智能等九大领域，系统谋划重大工程，不断催生新产业、新模式、新动能。三是布局建设未来产业，按照新赛道、新技术、新平台、新机制“四新”标准，聚焦未来制造等6大未来产业，深入实施中央企业未来产业启航行动，培育壮大新质生产力。随着新一轮科技革命和产业变革加速演进，全球围绕科技创新制高点的竞争空前激烈，科技创新对于经济社会发展的重要地位和驱动作用日益凸显，新质生产力对于新旧动能转换的重要性也日益提升。布局工具上，硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）紧密跟踪科创创业50指数，覆盖科创板、创业板市值较大的50只股票，重仓电子、电力设备、医药生物行业，囊括新能源汽车、半导体、创新药等热门主题，看好战略性新兴产业后市前景的投资者，或可重点关注。【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊智能电动车、化工和医疗等3个板块的交易和基本面情况。一、【传闻停产！锂矿股、锂电池携手狂飙，天齐锂业、赣锋锂业涨停！智能电动车ETF（516380）逆市劲涨2.43%】今日，锂矿股、锂电池等新能源赛道涨势如虹，较多布局汽车智能化龙头标的的智能电车指数超8成个股收涨，21只个股涨超3%，其中天齐锂业、赣锋锂业涨停，天赐材料盘中触板，收盘涨超9%，德方纳米涨逾10%，中矿资源、永兴材料、盛新锂能等个股大幅跟涨。权重股方面，亿纬锂能涨超4%，比亚迪涨逾3%，宁德时代、长城汽车、三花智控涨超2%。图：智能电车指数涨幅前10大成份股热门ETF方面，被动跟踪智能电车指数的智能电动车ETF（516380）早盘奋力上冲，场内价格最高上探2.78%，后全天维持高位，收盘劲涨2.43%，一举收复5日、10日均线。资金面上，比亚迪、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业分别获主力资金净流入9.56亿元、7.61亿元、6.28亿元、6.18亿元，跻身A股吸金榜TOP5！数据显示，比亚迪、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业均是智能电动车ETF（516380）标的指数（智能电车指数）成份股，截至9月11日，权重占比分别是15.85%、15.44%、1.36%、1.55%。图：A股吸金榜TOP5 图：智能电车指数前十大重仓股锂电池、锂矿股今日缘何走强？或由于以下三方面因素催化： 1、比亚迪高管、核心人员增持超3500万元 9月10日晚，比亚迪公告，公司高管、核心人员等38人合计增持公司A股股份合计14.2万股，增持金额合计3545.36万元。对于此次增持目的，比亚迪表示，是基于对国家“双碳”目标下新能源行业前景和公司未来发展的信心，对公司价值的认可，以及对国内资本市场长期投资价值的持续看好。 2、传闻停产，锂矿暴涨网传宁德锂选矿厂将停产，据估算其三个冶炼厂月产量为5-6kt LCE。目前了解宁德选矿确定暂停一条线，未接到明确通知要全部停产。宁德的枧下窝矿区原矿平均品位0.27%，需要300吨原矿生产一吨碳酸锂，根据市场对宁德时代枧下窝矿区生产成本测算，宁德时代该矿的现金成本约在10万元/吨附近。国泰君安表示，长期新能源需求仍维持每年15%-20%同比增长，其中储能锂电需求快速增长，对碳酸锂需求当前起主要承托作用。高成本矿山开始陆续减产，伴随价格进一步下跌甚至或将停产。下游行业高景气持续背景下，碳酸锂价格有望于2026年-2027年迎来上行周期，锂板块通常先于商品价格6-9个月启动上涨。 3、车网互动或站上风口，双向充放电（V2G）概念热度飙升政策面上，国家发改委等三部门将在全国开展车网互动规模化应用试点，全面推广新能源汽车有序充电，扩大双向充放电（V2G）项目规模，力争以市场化机制引导车网互动规模化发展。 V2G（Vehicle-to-Grid，车辆到电网）技术是指车辆对电网进行能量双向传输的技术，通过V2G技术电动车可以充当储能设备，当电网负荷低时，吸纳电能，在电网负荷高时释放电能，赚取差价收益。中汽协发布数据显示，8月，我国新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.8%。东莞证券指出，进入9月份车市消费传统旺季来临，叠加近期以旧换新政策提高了乘用车报废更新补贴标准，将促使存量市场的换购需求在年内进一步释放，后续新能源汽车销量有望保持较快增长趋势。建议关注基本面有较强支撑的电池环节、边际改善的材料环节头部企业以及电池新技术带动产业链需求增量环节。看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，可以关注智能电动车ETF（516380）。相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）跟踪的智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头。在汽车“电动化+智能化”时代，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。二、【利好频出，锂电逆市大涨！化工板块大举吸金，化工ETF（516020）盘中上探0.97%，终结日线5连阴！】今日，化工板块早盘低开后迅速走高，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨0.97%，截至收盘，仍有0.58%的涨幅，终结日线5连阴。成份股方面，锂电板块强势领涨，天赐材料收涨9.08%，恩捷股份、星源材质、新宙邦收涨超3%。橡胶、氟化工、钾肥等板块亦涨幅居前，三维股份收涨5.11%，巨化股份、多氟多收涨超3%，盐湖股份、藏歌矿业收涨超2%。资金面上，今日，化工板块获主力资金大举加码。Wind数据显示，截至收盘，基础化工板块获主力资金净流入17.02亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第3。化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）亦吸金不断，数据显示，昨日，化工ETF（516020）单日获230万元资金净申购，截至昨日收盘，化工ETF（516020）近20日吸金额达到1307万元。成份股消息面上，星源材质在互动平台表示，面对固态电池发展趋势，公司组建了固态电解质隔膜开发项目组，并获得了省重点领域研发计划支持，开发高安全性的固态电解质涂覆隔膜产品。公司研发团队开发的固态电解质膜具有优秀的电化学性能，能满足海内外多家电池头部企业和固态电池、半固态电池厂商客户的技术要求，产品已经进入多家客户认证或测试阶段，并小批量供货给多家知名头部客户。展望化工行业后市，开源证券表示，2024年3月，我国出台了推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，4月至7月，全国企业设备更新稳步推进、消费品以旧换新政策效果显现，政策红利逐步释放。未来待各个地区以旧换新细则落地，有望进一步拉动国内消费需求增长。民生证券表示持续看好低估值、有业绩、行业景气度向上的标的，建议关注涤纶长丝、粘胶、轮胎、制冷剂等行业优质股票以及部分优质成长股。东兴证券表示，我国化工行业景气向好，行业供需格局有望进一步改善。回顾2024年上半年，化工品价格指数小幅震荡走高，同时供给端、需求端、库存端均出现积极变化。展望2024年下半年，伴随着供应端改善、需求端复苏的预期，化工行业景气度有望边际回暖。如何把握化工板块反弹机遇？公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。三、【10亿级利好提振，CXO集体反弹，医疗ETF（512170）成功收涨！器械巨头意外收跌，集采扰动？】今日，医药医疗板块大面积回暖，医疗ETF（512170）早盘拉升翻红，而后全天在水面上方盘中，盘中最高涨至0.73%，场内价格收涨0.36%，全天成交2.65亿元。成份股方面，CXO概念股表现亮眼，千亿巨头药明康德涨超3.35%，康龙化成涨3.9%，凯莱英、昭衍新药大幅跟涨。器械股走势分化，其中权重股意外走弱拖累指数，惠泰医疗跌近1%，迈瑞医疗、联影医疗均小幅收跌。图：中证医疗指数前十权重股涨跌幅（9月11日）从行业分布来看，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数权重主要集中于医疗服务和医疗器械两大板块。数据显示，截至8月底，医疗服务和医疗器械行业（申万二级）的权重占比分别为39.1%、55.3%，合计超过94%，对中证医疗的行情走势有着几乎决定性的影响。回到今天的医疗行情，CXO概念股集体走强，有力地提振医疗服务板块；而迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗、惠泰医疗等权重器械股收跌，拖累了器械板块表现。下面具体聊聊影响行情的可能因素。 1、再抛10亿注销式回购，药明康德领衔反弹昨日海外利空消息导致药明康德重挫5.38%，药明康德在火速回应后，当晚即官宣了10亿元注销式回购计划，今天股价果然反弹，“老大哥”带头上涨，CXO概念股纷纷跟进，力挺医疗行情。根据药明康德公告，本次回购设定了每股61.02元的价格上限，并计划在董事会批准后的三个月内完成。回购的股份将全部用于注销，进而减少公司注册资本，预计回购股份总数约为1639万股，占公司总股本的0.56%。资金来源方面，药明康德明确此次回购将动用自有资金，旨在维护公司价值及股东权益。据悉，此次回购是药明康德年内第3次10亿元级别的A股注销式回购计划，前两轮累计斥资已达20亿元。如果把H股也计入的话，本次回购已经是药明康德年内第5轮回购计划，药明康德年内已完成了超过33亿元的注销式回购。 2、下半年高值耗材集采或将进入密集执行期医疗器械消息面上，9月10日，国家医疗保障局发言人在国新办新闻发布会上表示，医保部门将大力推进医药集采扩面提质，开展新批次国家组织药品和高值医用耗材集采，将人工耳蜗等高值医用耗材纳入集采范围。同日，上海开始落地执行国家组织第四批高值医用耗材（人工晶体类及运动医学类）集中带量采购结果，至此，第四批国采在全国各省均已落地实施。此外，市场较为关注的人工关节集采续约、安徽联盟传染病性激素发光集采已经开始落地执行，预计在Q3、Q4联盟内省份将会全部完成。尽管短期而言集采可能对器械板块行情造成扰动，但平安证券认为，对于部分国产优质企业，有望抓住集采快速入院覆盖机遇，实现进口替代和份额不断提升。中泰证券也表示，“应采尽采”趋势下，目前大部分高值耗材已陆续纳入国家或地方集采范围，降价压力持续释放，相关品种国产中标份额提升显著，未来有望保持快速增长。此外，看好医疗器械行业创新驱动下的进口替代以及全球化发展。就二级市场投资而言，股市行情瞬息万变，短期难以预测。医药医疗板块调整时间较长，波动较大，尽管近日来行情有所回暖，但企稳迹象尚不明显，短期不排除有继续向下的可能。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。

金融界2024-09-11

新能源赛道“热辣滚烫”，“锂王”天齐锂业罕见涨停！智能电动车ETF豪涨2.43%，有色龙头ETF逆市拉涨0.88%

宣布年内第3次10亿元级别的A股注销式回购计划，医疗ETF（512170）场内价格盘中摸高0.73%。图片来源：Wind 消息面上，今日举办2024中国500强企业高峰论坛，国资委在会上发声——聚焦人工智能等九大领域，系统谋划重大工程：一是改造提升传统产业，深化数字化转型行动和AI+专项行动，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，推动传统产业高端化、智能化、绿色化发展。二是培育壮大新兴产业，深入实施战略性新兴产业焕新行动，聚焦人工智能等九大领域，系统谋划重大工程，不断催生新产业、新模式、新动能。三是布局建设未来产业，按照新赛道、新技术、新平台、新机制“四新”标准，聚焦未来制造等6大未来产业，深入实施中央企业未来产业启航行动，培育壮大新质生产力。随着新一轮科技革命和产业变革加速演进，全球围绕科技创新制高点的竞争空前激烈，科技创新对于经济社会发展的重要地位和驱动作用日益凸显，新质生产力对于新旧动能转换的重要性也日益提升。布局工具上，硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）紧密跟踪科创创业50指数，覆盖科创板、创业板市值较大的50只股票，重仓电子、电力设备、医药生物行业，囊括新能源汽车、半导体、创新药等热门主题，看好战略性新兴产业后市前景的投资者，或可重点关注。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊智能电动车、化工和医疗等3个板块的交易和基本面情况。一、【传闻停产！锂矿股、锂电池携手狂飙，天齐锂业、赣锋锂业涨停！智能电动车ETF（516380）逆市劲涨2.43%】今日，锂矿股、锂电池等新能源赛道涨势如虹，较多布局汽车智能化龙头标的的智能电车指数超8成个股收涨，21只个股涨超3%，其中天齐锂业、赣锋锂业涨停，天赐材料盘中触板，收盘涨超9%，德方纳米涨逾10%，中矿资源、永兴材料、盛新锂能等个股大幅跟涨。权重股方面，亿纬锂能涨超4%，比亚迪涨逾3%，宁德时代、长城汽车、三花智控涨超2%。图：智能电车指数涨幅前10大成份股图片来源：Wind 热门ETF方面，被动跟踪智能电车指数的智能电动车ETF（516380）早盘奋力上冲，场内价格最高上探2.78%，后全天维持高位，收盘劲涨2.43%，一举收复5日、10日均线。图片来源：Wind 资金面上，比亚迪、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业分别获主力资金净流入9.56亿元、7.61亿元、6.28亿元、6.18亿元，跻身A股吸金榜TOP5！数据显示，比亚迪、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业均是智能电动车ETF（516380）标的指数（智能电车指数）成份股，截至9月11日，权重占比分别是15.85%、15.44%、1.36%、1.55%。图：A股吸金榜TOP5 图：智能电车指数前十大重仓股图片来源：Wind 锂电池、锂矿股今日缘何走强？或由于以下三方面因素催化： 1、比亚迪高管、核心人员增持超3500万元 9月10日晚，比亚迪公告，公司高管、核心人员等38人合计增持公司A股股份合计14.2万股，增持金额合计3545.36万元。对于此次增持目的，比亚迪表示，是基于对国家“双碳”目标下新能源行业前景和公司未来发展的信心，对公司价值的认可，以及对国内资本市场长期投资价值的持续看好。 2、传闻停产，锂矿暴涨网传宁德锂选矿厂将停产，据估算其三个冶炼厂月产量为5-6kt LCE。目前了解宁德选矿确定暂停一条线，未接到明确通知要全部停产。宁德的枧下窝矿区原矿平均品位0.27%，需要300吨原矿生产一吨碳酸锂，根据市场对宁德时代枧下窝矿区生产成本测算，宁德时代该矿的现金成本约在10万元/吨附近。国泰君安表示，长期新能源需求仍维持每年15%-20%同比增长，其中储能锂电需求快速增长，对碳酸锂需求当前起主要承托作用。高成本矿山开始陆续减产，伴随价格进一步下跌甚至或将停产。下游行业高景气持续背景下，碳酸锂价格有望于2026年-2027年迎来上行周期，锂板块通常先于商品价格6-9个月启动上涨。 3、车网互动或站上风口，双向充放电（V2G）概念热度飙升政策面上，国家发改委等三部门将在全国开展车网互动规模化应用试点，全面推广新能源汽车有序充电，扩大双向充放电（V2G）项目规模，力争以市场化机制引导车网互动规模化发展。 V2G（Vehicle-to-Grid，车辆到电网）技术是指车辆对电网进行能量双向传输的技术，通过V2G技术电动车可以充当储能设备，当电网负荷低时，吸纳电能，在电网负荷高时释放电能，赚取差价收益。中汽协发布数据显示，8月，我国新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.8%。东莞证券指出，进入9月份车市消费传统旺季来临，叠加近期以旧换新政策提高了乘用车报废更新补贴标准，将促使存量市场的换购需求在年内进一步释放，后续新能源汽车销量有望保持较快增长趋势。建议关注基本面有较强支撑的电池环节、边际改善的材料环节头部企业以及电池新技术带动产业链需求增量环节。看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，相关产品智能电动车ETF（516380）。相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）跟踪的智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头。在汽车“电动化+智能化”时代，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。二、【利好频出，锂电逆市大涨！化工板块大举吸金，化工ETF（516020）盘中上探0.97%，终结日线5连阴！】今日，化工板块早盘低开后迅速走高，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨0.97%，截至收盘，仍有0.58%的涨幅，终结日线5连阴。图片来源：雪球成份股方面，锂电板块强势领涨，天赐材料收涨9.08%，恩捷股份、星源材质、新宙邦收涨超3%。橡胶、氟化工、钾肥等板块亦涨幅居前，三维股份收涨5.11%，巨化股份、多氟多收涨超3%，盐湖股份、藏歌矿业收涨超2%。资金面上，今日，化工板块获主力资金大举加码。Wind数据显示，截至收盘，基础化工板块获主力资金净流入17.02亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第3。图片来源：Wind 化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）亦吸金不断，数据显示，昨日，化工ETF（516020）单日获230万元资金净申购，截至昨日收盘，化工ETF（516020）近20日吸金额达到1307万元。成份股消息面上，星源材质在互动平台表示，面对固态电池发展趋势，公司组建了固态电解质隔膜开发项目组，并获得了省重点领域研发计划支持，开发高安全性的固态电解质涂覆隔膜产品。公司研发团队开发的固态电解质膜具有优秀的电化学性能，能满足海内外多家电池头部企业和固态电池、半固态电池厂商客户的技术要求，产品已经进入多家客户认证或测试阶段，并小批量供货给多家知名头部客户。展望化工行业后市，开源证券表示，2024年3月，我国出台了推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，4月至7月，全国企业设备更新稳步推进、消费品以旧换新政策效果显现，政策红利逐步释放。未来待各个地区以旧换新细则落地，有望进一步拉动国内消费需求增长。民生证券表示持续看好低估值、有业绩、行业景气度向上的标的，建议关注涤纶长丝、粘胶、轮胎、制冷剂等行业优质股票以及部分优质成长股。东兴证券表示，我国化工行业景气向好，行业供需格局有望进一步改善。回顾2024年上半年，化工品价格指数小幅震荡走高，同时供给端、需求端、库存端均出现积极变化。展望2024年下半年，伴随着供应端改善、需求端复苏的预期，化工行业景气度有望边际回暖。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。三、【10亿级利好提振，CXO集体反弹，医疗ETF（512170）成功收涨！器械巨头意外收跌，集采扰动？】今日，医药医疗板块大面积回暖，医疗ETF（512170）早盘拉升翻红，而后全天在水面上方盘中，盘中最高涨至0.73%，场内价格收涨0.36%，全天成交2.65亿元。成份股方面，CXO概念股表现亮眼，千亿巨头药明康德涨超3.35%，康龙化成涨3.9%，凯莱英、昭衍新药大幅跟涨。器械股走势分化，其中权重股意外走弱拖累指数，惠泰医疗跌近1%，迈瑞医疗、联影医疗均小幅收跌。图：中证医疗指数前十权重股涨跌幅（9月11日）图片来源：Wind 从行业分布来看，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数权重主要集中于医疗服务和医疗器械两大板块。数据显示，截至8月底，医疗服务和医疗器械行业（申万二级）的权重占比分别为39.1%、55.3%，合计超过94%，对中证医疗的行情走势有着几乎决定性的影响。回到今天的医疗行情，CXO概念股集体走强，有力地提振医疗服务板块；而迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗、惠泰医疗等权重器械股收跌，拖累了器械板块表现。下面具体聊聊影响行情的可能因素。 1、再抛10亿注销式回购，药明康德领衔反弹昨日海外利空消息导致药明康德重挫5.38%，药明康德在火速回应后，当晚即官宣了10亿元注销式回购计划，今天股价果然反弹，“老大哥”带头上涨，CXO概念股纷纷跟进，力挺医疗行情。根据药明康德公告，本次回购设定了每股61.02元的价格上限，并计划在董事会批准后的三个月内完成。回购的股份将全部用于注销，进而减少公司注册资本，预计回购股份总数约为1639万股，占公司总股本的0.56%。资金来源方面，药明康德明确此次回购将动用自有资金，旨在维护公司价值及股东权益。据了解，此次回购是药明康德年内第3次10亿元级别的A股注销式回购计划，前两轮累计斥资已达20亿元。如果把H股也计入的话，本次回购已经是药明康德年内第5轮回购计划，药明康德年内已完成了超过33亿元的注销式回购。 2、下半年高值耗材集采或将进入密集执行期医疗器械消息面上，9月10日，国家医疗保障局发言人在国新办新闻发布会上表示，医保部门将大力推进医药集采扩面提质，开展新批次国家组织药品和高值医用耗材集采，将人工耳蜗等高值医用耗材纳入集采范围。同日，上海开始落地执行国家组织第四批高值医用耗材（人工晶体类及运动医学类）集中带量采购结果，至此，第四批国采在全国各省均已落地实施。此外，市场较为关注的人工关节集采续约、安徽联盟传染病性激素发光集采已经开始落地执行，预计在Q3、Q4联盟内省份将会全部完成。尽管短期而言集采可能对器械板块行情造成扰动，但平安证券认为，对于部分国产优质企业，有望抓住集采快速入院覆盖机遇，实现进口替代和份额不断提升。中泰证券也表示，“应采尽采”趋势下，目前大部分高值耗材已陆续纳入国家或地方集采范围，降价压力持续释放，相关品种国产中标份额提升显著，未来有望保持快速增长。此外，看好医疗器械行业创新驱动下的进口替代以及全球化发展。就二级市场投资而言，股市行情瞬息万变，短期难以预测。医药医疗板块调整时间较长，波动较大，尽管近日来行情有所回暖，但企稳迹象尚不明显，短期不排除有继续向下的可能。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。风险提示：智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；双创龙头ETF（588330）被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，智能电动车ETF、有色龙头ETF、化工ETF、医疗ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。双创龙头ETF（588330）、医疗ETF（512170）联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-11

苹果发布会没有增长催化剂

元的新利润！公司已经通过其大规模的股票回购计划成功地提高了每股收益的增长，但以1100亿美元的价格，这些回购并不便宜。今天的发布会展示了产品改进，这增加了苹果保持目前市场份额的可能性，但并没有提供增长的希望。出于这个原因，该股似乎定价过高，但与此同时，有可能保持其高市场份额和利润率。发布会回顾苹果9月份的发布会在该公司最近的活动中相当典型，包括渐进性的产品更新和升级。一些最值得注意的公告包括： ➢Apple Watch——新款屏幕更大，机身更薄。但它没有提高电池寿命。 ➢iPhone 16——新相机更小，但不影响照片质量，该设备有一个专用的相机按钮，当你把相机对准它们时，它可以让你获得人工智能对你周围事物的洞察。 ➢iPhone 16 Pro——与16和16 Plus相比，这一款与去年的型号相比变化较小，这款手机的变化不大，但它确实增加了一个新的慢动作视频功能，这可能对电影制作人更有用。 ➢AirPods具有新的临床级助听器功能。 ➢新的苹果智能功能，包括相机集成和照片搜索。总的来说，这些功能看起来都不错，但新产品并没有包括任何改变游戏规则的东西。产品发布的增量性质似乎证实了人们经常提出的说法，即苹果目前的增长途径仅限于价格上涨和股票上涨。毫无疑问，该公司在美国享有一定的定价权，但它在国际市场一直在降价，所以目前尚不清楚公司通过提价能实现多少增长。以苹果目前的规模实现有意义的增长率将是一项挑战。这要么需要大规模的新产品发布，要么需要对iPhone进行前所未有的改进，以获得如此多的市场份额，从而产生与大规模发布相当的收入影响。该公司现在规模如此之大，以至于需要数百亿美元的新收入才能拉动利润。苹果的净利润率为26.4%。在这样的利润率下，需要38.2亿美元的新收入才能产生10.1亿美元的新利润（或1%的收益增长）。380亿美元的新收入才能带来101亿美元的利润增长——这差不多是去年整个可穿戴设备行业的收入增长! 上述关于苹果为何难以增长的观点可能听起来像是吹毛求疵。毕竟，公司的净利润率为26.4%；它真的需要增长吗？以目前的估值来看，它确实需要。苹果目前的交易倍数如下： ➢33倍的营收 ➢8.6倍的销售额 ➢50倍的账面价值 ➢30倍的经营现金流 ➢33倍的自由现金流这是一个相当高的估值。即使你假设苹果公司的利润可以连续五年以每年10%的速度增长，之后才稳定在5%的水平上，按10%的折扣率计算，它也只值175美元。这一DCF估值假设了相当大的增长，但苹果9月份发布会上的数据显示，除了价格上涨带来的增量增长外，似乎没有什么能带来更多增长。话虽如此，苹果的新产品质量足够好，我们可以合理地预期公司将保留其当前的用户基础，甚至可能获得少量的市场份额。公司看起来不太可能因为今天所看到的而萎缩。总结苹果显然是一个伟大的公司。它拥有伟大的产品、高利润率和非常忠诚的客户群。然而，没有公司值得无限的代价。为了证明其当前的估值，苹果需要实现增长。问题是：这样的增长来自哪里尚不清楚。公司搁置了它最雄心勃勃的项目（汽车），Vision Pro的销售情况不佳，9月活动宣布的产品不过是增量升级。这里没有发生任何表明做空苹果的投资者会赚钱的事情，但也没有发生任何表明有很大的上升空间的事情。 $苹果(AAPL)$

老虎证券2024-09-10

中国120亿美元资金打开大门！阿里巴巴首次加入港沪通股价一度飙涨逾5%

资者信心并提高估值，阿里巴巴扩大了股票回购计划。阿里巴巴在4月至6月当季斥资58亿美元回购股票，在截至2024年3月的财年斥资125亿美元回购股票，而上一财年的回购金额为108亿美元。

圈内人2024-09-10

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