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有人教“中国巴菲特”段永平炒股，段永平怒了：你闭嘴吧！说得你比我还有钱似的

讯把投资都卖掉，把钱还完债务后全部用来回购，完了再算 PE 就比较真实了。” 就在今年1月9日，段永平再次出手，通过雪球账号 “大道无形我有型” 发布动态：“今天买了腾讯，也买了茅台。” 除了腾讯，段永平在2024年四季度对阿里巴巴的投资也收获颇丰。随着今年以来阿里股价大涨超过60%，段永平掌管的H&H International Investment基金持仓增值显著，大赚2.36亿美元（超过17亿元人民币）。美国证监会提供的13F文件显示，2024年4季度末，该基金管理规模为1059亿人民币，四季度段永平加仓阿里巴巴，持仓比例增加0.13%至3.84亿美元。若持仓至今未卖出，这些股份已增值到约6.20亿美元。段永平的投资理念深受巴菲特影响，核心在于以企业所有者的视角，在自己的能力圈内寻找高确定性的投资机会，利用市场情绪实现低买高卖。他强调关注企业的内在价值，忽略市场的短期波动，秉持长期投资的理念。他长期持有苹果、茅台、腾讯等公司股票，正是其投资理念的实践。

金融界02-25 14:29

银行间主要利率债收益率普遍下行，国开ETF(159650)成交金超6600万元

利率、数量招标方式开展了2925亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.50%。同花顺数据显示，今日有1905亿元7天期逆回购到期。渤海固收研报指出，基本面上，在利率持续上行调整阶段，债市牛市思维惯性出现松动，对基本面数据的解读比较积极，例如社融开门红、春节消费数据等，科技创新的进步也提振了市场对未来基本面的信心，对债市都形成一定扰动。不过，从长期趋势来看，内需波折修复的长逻辑依然存在，社融和信贷能否有结构上的优化、PPI环比能否有持续性升温，都有待进一步观察。资金面上，受货币政策定力较强、政府债发行缴款占用资金等因素影响，资金环境可能难以回归宽松状态，尤其是2月下旬缴税走款后又临近月末，资金压力仍可能持续。考虑到政府融资同样需要适宜的流动性环境，两会后可能有所改观。东方金诚表示，本周（2月24日当周）债市料延续偏弱震荡。上周五央行公开市场转为净投放，或表明对流动性的态度边际放松。这意味着，面对大规模政府债发行以及跨月资金压力，本周央行或适度采取对冲措施，但资金面紧平衡状态料仍将延续，短债将难有明显修复。从基本面来看，本周将公布2月PMI数据，需关注基本面边际变化，从高频数据表现看，债市面临的基本面风险不大。此外，股市上涨也是近期压制债市情绪的重要因素，预计股市在科技牛行情带动下，市场风险偏好将继续改善，本周股债跷跷板效应或将延续。总体上看，尽管基本面风险不大，但资金面紧平衡、风险偏好改善、股债跷跷板以及降息预期修正等因素仍将对债市有所干扰，预计本周债市将延续震荡偏弱走势。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-25 11:30

央行2月缩量续作3000亿元MLF，降息窗口或在一季度末？

利率、数量招标方式开展了3185亿元逆回购操作。中标利率为1.50%，与此前持平。继续缩量续作自去年9月下行0.3个百分点后，MLF中标利率一直保持不变。 2月，也是央行连续第七个月缩量续作MLF。因本月有5000亿元MLF到期，在缩量续作3000亿后，央行通过MLF净回笼2000亿元。东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到央行已在2025年1月开展17000亿买断式逆回购操作，相当于为应对2025年2月MLF大额到期，已提前释放了大规模中期流动性。实际上，这是2024年10月以来的基本操作模式，即通过开展大额买断式逆回购，持续替换MLF，淡化MLF操作利率的政策利率色彩。这也意味着尽管2024年10月以来MLF持续缩量，但央行并未缩减中期流动性投放。王青判断，2月央行还将开展较大规模的买断式逆回购。年初以来政策利率（央行7天期逆回购利率）保持不变，近期各类主要市场利率普遍走高，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率正在向MLF操作利率靠拢，10年期国债收益率也有明显上行，DR007则延续1月以来的较高水平，2月MLF操作利率保持不变符合市场普遍预期。往后看，当前MLF余额仍然较高，未来以买断式逆回购替换MLF过程还会持续；综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及整体物价走势，判断一季度末前后降息窗口有可能打开，届时MLF操作利率也将跟进下调。此前，央行在2024年第四季度中国货币政策执行报告中提出，买断式逆回购操作期限不超过1年，弥补了公开市场7天期逆回购和1年期MLF之间的工具空白，进一步提高了流动性管理的精准性。中信证券首席经济学家明明曾表示，预计近期央行公开市场操作将维持“削峰填谷”的操作模式，MLF或延续回笼态势，同时买断式逆回购将加大对中长期流动性的补充力度。

格隆汇02-25 10:40

医美狂飙50%+，创新药管线收获在即，解码四环医药（0460.HK）的双增长极逻辑

着在2月11日，四环宣布以572万港元回购1000万股股份。这一举措是继去年10月公司宣布在12个月内回购不超过5亿港元股份后的一大实质性行动，更是释放出管理层对业绩增长和内在价值的笃定信心。总体而言，当全球资本正逐步重构对中国资产的认知，在这一波行情下，四环“医美+创新药”双轮驱动的成长性与安全边际，恰与市场的掘金逻辑共振。随着医美渗透率提升与创新药商业化的共振，公司未来估值修复的潜力不容忽视。展望2025年，或许可以期待四环在两大板块的双重驱动下，有望实现业绩反转。

格隆汇02-25 09:49

携程：高投入下入境游能 “力挽狂澜” 吗？

报角度，视情况而定不定期的 4 亿美元回购额度 + 本次发放的约亿美元的现金红利，对应公司 400 亿美金以上的市值。股东回报率约比较有限。因此海豚投研认为，携程更多是一个追求确定性，接受稳定但不算高的预期回报率的投资人喜欢的标的。但对追求弹性的投资者而言，吸引力就稍弱了。以下是详细点评：一、强劲入境&海外游，拉动增长再提速本季携程集团整体实现净收入 127 亿元（剔除营业税），同比增长 23.4%，相比上两个季度不足 20% 的增速有明显的再提速，也高于市场预期的 19.4%，有些意外之喜。根据公司的披露，本季度出境游的机酒预订量已超过 19 年同期的 120%（上季度该指标为接近 120%），纯海外业务的预订量同比增长 70%，好于上季度的 60%。入境游的预订这同比增长超 100%。结合近一段时间政府对海外游客免签入境的政策放缓，可见强劲的入境游和纯海外业务是驱动公司增长继续超预期的主要功臣。财务口径上，本季度携程的酒店预定业务的营收同比增长了近 32.7%，处于公司先前指引的上限。较上季增速跳升了整整 11pct。结合公司先前的指引，本季国内酒旅预订收入大约同比增长了 20%，出境和纯海外业务都高于 50% 的强劲增长，拉动了整体增速。此外，票务业务的收入增速也修复到 16.4%，好于预期约 14% 的增长。一方面，公司主动减少机票绑定的保险等捆绑销售项对收入的影响基数期接近走完。另一方面，更高价的出入境国际航班也会带来更高的收入弹性。二、商旅&广告业务修复程度减弱，有何含义？相比上述两个支柱业务再提速的强劲表现，另外三项小体量业务的表现就相对平淡了： 1) 商旅业务相比 19 年同期增长约 88%，整个 24 年内，增长幅度从 100% 以上持续下滑。由此可见相比比较火热的休闲游，商旅的需求是在持续走弱，对整体商业活动的景气度有一定指引意义。 2) 打包游产品经历了整整 4 年的修复后，总算修复到了 19 年的水平以上，本季同比增长 23.6%，增长算比较强劲。 3）以广告为主的其他营收，相比 19 年同期增长 69%，趋势上自 24Q2 的高点（114%）后该指引也中持续显著下滑。延续了较弱的宏观环境下（国内酒旅客单价同比走低），酒旅广告投放意愿、能力的下滑。三、费用支出明显扩张，也陷增收不增利？盈利层面，本季携程的毛利率同比下降了 1.2pct 到 79.3%，中断了毛利率提升的趋势，2023 年以来首次低于 80%，也低于市场预期的 80.6%，营收结构的改变以及较高的支出应当是毛利下滑的主要原因。不过虽然毛利率下滑，但强劲的营收增长下，毛利润额达 101 亿，还是好于预期的 99.4 亿。费用层面，本季的营销费用比支出 33.7 亿，同比大增 44.6%，明显高于收入增速，在国内需求趋于平淡和海外&出入境业务的获客&拓展需求下，营销支出增长非常显著。其他费用上，本季研发费用和管理费用也同比增加 16.5% 和 19%，增速也显著拉升。即本季携程的所有费用支出都有明显的增长。整体来看，三费合计来看占营收的比重同比增加了 2pct，结合毛利率也下降了 1.2pct，本季的经营利润率下降了超 3pct 到 18.1%。 GAAP 口径下，由于利润率的大幅下滑，虽然收入增长表现强劲，本季的经营利润为 23 亿，同比增长仅 5%。虽然比公司指引和市场预期的 22 亿要好，但增收不增利显然不是好迹象。加回股权激励的Non-GAAP 口径下，调整后净利润为 30.3 亿，同比增长约 13%。

海豚投研02-25 09:40

A股头条：吴清最新表态！优先支持科技型企业股债融资、并购重组；特斯拉准备在国内部署FSD功能，外卖骑手五险一金成本全部京东承担

材：众智聚成拟减持公司不超3%股份【回购】唯万密封：拟以1500万元-2000万元回购股份矩子科技：取得金融机构股票回购贷款承诺函贷款不超3.33亿元交易提示【可转债交易提示】今飞转债进入最后交易日【限售解禁】

金融界02-25 07:39

公告精选︱同花顺：2024年净利润18.23亿元，同比增长30.00% 拟10派30元；新华传媒：与阶跃星辰无股权及业务方面的合作关系

500万元购买安徽中商20%的股权【回购】海南矿业(601969.SH)：拟斥资7500万元至1.5亿元回购股份英集芯(688209.SH)：拟斥资1000万元至1500万元回购股份唯万密封(301161.SZ)：拟回购1500万元-2000万元公司股份【增减持】凯撒旅业(000796.SZ)：金谷信托拟合计减持不超3%股份博迁新材(605376.SH)：众智聚成拟减持不超3.00%股份海能实业(300787.SZ)：股东李伟雄及其一致行动人拟减持不超1.5%股份【其他】上海汽配(603107.SH)：燃油分配管业务取得客户项目定点通知创世纪(300083.SZ)：拟向实控人定增募资不超5.5亿元普联软件(300996.SZ)：拟发行可转债募资不超过2.43亿元

格隆汇02-24 22:10

中证国新央企股东回报指数上涨0.63%，前十大权重包含宝钢股份等

金融界02-24 22:09

刚刚，5家公司发布利空公告

.79万股(含本数)，即不超过剔除公司回购专用账户236.99万股后的总股本比例的1.5%。 3，永新光学(603297)：持股5%以上大股东宁兴资产拟减持不超过1%公司股份 2月24日，永新光学公告称，公司持股5%以上大股东宁兴(宁波)资产管理有限公司计划通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持公司不超过1,111,505股股份，占公司总股本的1%。减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内。减持价格按市场价格，减持股份来源为首次公开发行股票前发行的股份、上市后资本公积转增的股份及二级市场集中竞价交易系统取得的股份，原因为自身资金需求。 4，臻镭科技(688270)：2024年净利润同比下降74.98% 2月24日，臻镭科技公告称，2024年实现营业收入3.04亿元，同比增长8.10%；净利润1813.10万元，同比下降74.98%；扣除非经常性损益的净利润为-431.03万元，同比下降106.74%。主要原因包括研发投入增加、信用减值损失和存货减值准备计提增加，以及购置总部研发基地。基本每股收益同比下降76.47%，股本较上年同期增长40.00%。 5，近岸蛋白(688137)：南京金溧及其一致行动人拟减持不超1.04%股份 2月24日，近岸蛋白公告称，股东南京金溧创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“南京金溧”)及其一致行动人苏州金灵创业投资合伙企业(有限合伙)拟合计减持公司股份不超过72.86万股(占公司总股本的1.04%)。

证券之星02-24 21:30

2月24日上市公司晚间重要公告一览

材：众智聚成拟减持公司不超3%股份【回购】唯万密封：拟以1500万元-2000万元回购股份矩子科技：取得金融机构股票回购贷款承诺函贷款不超3.33亿元

金融界02-24 21:30

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