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ETF甄选 | 油气投资复苏、黄金需求强劲，标普油气、黄金等ETF表现亮眼

位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月和6个月期限的操作量分别为7000亿元。天风证券认为，利率债供给开门红的可能性最高，实体可能延续结构性修复，信贷开门红成色较弱，债市仍处于有利位置。在央行积极配合之下，1月资金面可能呈均衡偏松态势，OMO降息后资金利率向下平移20bp。虽然利率债供给可能开门红，但央行通过多种工具精准调控资金面。跨年后，考虑到一是短期内资金季节性转松，二是降准有希望落地，我们对资金面持乐观态度。从央行视角来看，当前资金面可能仍处于宽松状态，资金利率的有效突破，还需要等待政策利率调降。相关ETF：30年国债指数ETF(511130)、30年国债ETF(511090)、活跃国债ETF(511020)、十年国债ETF(511260)、基准国债ETF(511100) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-02 16:26

2025年投资新征程：如何配置均衡？

上涨；其四，美股多成熟公司资本管理，多回购少分红，持续反哺市场的稳定上涨。所以，但凡你能了解到这些，每年资产配置中多配置一部分纳指那就是件在正常不过的事情了。近年来，美股开户渠道进一步受限，对于国内不少投资者来说，通过纳斯达克100ETF（159659）这样的QDII ETF就会是不二之选。美股要投，难道A股就不值得投吗？不管是出于当前A股位置，还是这两年上层对A股的重以及资产配置的理念，A股多少还是要配一部分的。我个人国内资产，一个是看好追踪中证红利指数的中证红利ETF（515080），另一个是追踪中证A500指数的A500指数ETF（560610）。看好稳定分红属性的就看红利这个ETF，看好A股长期增长就拿A500。而且考虑到A股慢熊快牛的特征，基本上如果你选择配A股的宽基就必须得长期持有才有机会等到大涨的那波，这一点是万分需要注意的。另外，考虑到A股本身的波动性的缘故，基本上我是配两份纳斯达克100ETF（159659），一份黄金、一份债来对冲一份A500指数ETF（560610）的波动的。这样长期配置的组合拿下来，持仓体验感会好很多。作者：我不是基神啊

金融界01-02 14:17

久期策略依旧是最好选择，30年国债ETF(511090)上涨1.45%

位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月和6个月期限的操作量分别为7000亿元。天风证券认为，央行积极配合之下，1月资金面可能呈均衡偏松态势，OMO降息后资金利率向下平移20bp。虽然利率债供给可能开门红，但央行通过多种工具精准调控资金面。跨年后，考虑到一是短期内资金季节性转松，二是降准有希望落地，我们对资金面持乐观态度。从央行视角来看，当前资金面可能仍处于宽松状态，资金利率的有效突破，还需要等待政策利率调降。 1月跨年配置大概率延续，交易盘也不会轻易离场，对久期和资本利得的博弈只会愈演愈烈。虽然银行的净买入节奏受央行影响，但信贷开门红成色可能并不高，银行也有增配债券的诉求。人身险为了应对利差损，当务之急是增配长久期债券、降低久期缺口；且随着利率下行，保险准备金补提力度加大，保险增配超长债博弈更高收益的迫切性越来越高。在不考虑政策突变的情况下，该机构判断1月货币宽松交易将延续，久期策略依旧是最好选择。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-02 13:47

酒企年末高管密集变动，有何信号？规模最大的消费ETF(159928)入选2025年十大核心ETF，近60日资金增仓超22亿元，盘中再获净申购6800万份！

。除了分红，白酒上市公司还积极增持和回购。12月30日晚间，今世缘公告称，控股股东今世缘集团计划增持不超5.4亿元股份。此前的12月27日，贵州茅台公告表示，公司计划回购30亿至60亿元股份。【机构评2025食品饮料策略：需求主导，价值重估】信达证券表示，2025年食品饮料行业策略为需求主导，价值重估。白酒板块方面，批价向下挤压反映供需矛盾，行业分化加剧。估值处于低位，股息回报可观。当前白酒板块的估值中枢落后于食品饮料大部分细分行业，在商业模式更优的基础上，具备一定的投资性价比。基于上市酒企分红规划的明晰，股东回报率持续提升，头部酒企的股息率达到4%左右，提供了较强估值支持，信达证券认为再次出现上一轮行业下行期的极低估值的可能性较低，底部择机布局的胜率较高。推荐品牌护城河突出、业绩稳定强的高端白酒。啤酒方面，长期关注啤酒公司内部结构性变化，低端啤酒向上整合的趋势对公司吨酒收入的提升仍有一定贡献，且啤酒成本改善确定性较大，有望贡献较好的利润增速。饮料方面，关注两大主要变化：（1）品类结构重塑，健康化趋势明显；（2）价格优势突出，大包装饮料受消费者青睐。乳制品方面，当前乳制品行业供给过剩，需求缓慢复苏，但供给已开始收缩，供需缺口收窄，静待需求回暖。休闲食品方面，关注两大投资主线：（1）当前处于供需关系转换推动的零售变革阶段，面对需求主导的时代，关注实现供应链效率提升的厂商以及零售商，给终端提供性价比产品的业态。（2）休闲食品行业部分细分品类集中度提升逻辑仍在演绎当中，下沉市场消费潜力大，有望加速头部品牌市占率提升，关注休闲食品行业经典品类头部品牌市占率提升及品类扩张带来的投资机会。（来源：信达证券《信达证券2025年食品饮料行业策略报告：需求主导，价值重估》，2024/12/31）【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股41只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至12月30日，前十大成分股权重占比高达66.98%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.26%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.76%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.53%），调味品龙头海天味业（5.07%），和饮料龙头东鹏饮料（3.36%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-02 13:28

【2024红利全复盘】全年分红金额2.39万亿，工商银行问鼎“分红王”！机构展望：2025年红利或为权益资产布局主线之一

条”强调分红监管与市值管理，互换便利、回购增持再贷款等政策出台，利好央国企红利投资机会。看好2025年央国企红利的投资机会，政策端或可受益于化债和并购重组两大主线，资金端或可受益于险资入市，估值端或可受益于估值重塑，此外或可进一步关注有AH折价的港股投资机会，行业端落脚低估值+高股息的消费板块。德邦证券认为，“哑铃型”策略是2025年值得关注的权益资产布局主线，“哑铃”的一端是优质红利资产，“类债”属性和“短久期”属性有望为红利投资带来相对确定性。【中证红利ETF+港股红利低波ETF，兼顾两地高股息】红利主线清晰，或可借道相关ETF投资两地高股息。资料显示，中证红利ETF（515080）被动跟踪中证红利指数，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。分红层面看，中证红利ETF（515080）上市以来已累计分红11次，过去五年分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，未来将季度评估分红。此外，聚焦港股红利的港股红利低波ETF(认购代码520553)正在火热发行中，该ETF紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。其费率采用的是管理费年化0.15%+托管费年化0.05%，远低于市面上大部分红利ETF，且港股红利低波ETF采取月度评估分红机制，有望成为投资者低位布局港股的得力“收息”工具。

金融界01-02 13:28

康基医疗：2024年耗资逾0.47亿港元回购

康基医疗（9997.HK）公告注销此前回购的部分股份。作为国内领先的医疗器械制造商，康基医疗收入从2020年5.11亿元上升至2023年9.26亿元、同期的归母净利润从2.5亿元上升至5.04亿元。公司收入主要来自于一次性产品，包括一次性套管穿刺器、结扎夹、一次性电凝钳、超声切割止血刀等。值得注意的是，康基医疗也面临着核心产品集采降价的风险，一次性套管穿刺器、结扎夹、超声切割止血刀等均在全国不同省份进行了集采。受整体市场走弱等因素影响，康基医疗目前股价较2020年高点下跌超过70%。2024年以来，康基医疗累计回购股份逾790万股，耗资逾0.47亿港元。领先的医疗器械制造商，收入主要来自于一次性产品康基医疗成立于2004年，于2020年在香港主板上市。公司是一家领先的医疗器械制造商，提供多元化产品，包括专注于微创手术的医疗设备、器械和耗材。 2024年上半年，康基医疗产生收入4.58亿元，其中4.09亿元来自于一次性产品，包括一次性套管穿刺器、结扎夹、一次性电凝钳、超声切割止血刀等。另外的0.49亿元来自于重复性产品，包括4K内窥镜摄像系统、其他重复性产品。此外，康基医疗也投资了腹腔镜手术机器人企业唯精医疗，2024年中报披露持股比例为37%。截至2024年3月，唯精医疗四臂手术机器人系统已完成多科室人体临床试验，并已提交注册申请。盈利能力较强 2020年港股上市以来，康基医疗财务表现较为强劲，收入从2020年5.11亿元上升至2023年9.26亿元、同期的归母净利润从2.5亿元上升至5.04亿元。 2024年上半年，康基医疗实现营收4.58亿元，同比增长13.6%；实现归母净利润2.86亿元，同比增长11.9%。收入增长主要来自于一次性产品的销售增加。上市以来，康基医疗毛利率保持在较高水平。数据显示，公司2020年毛利率为84.4%，2024年上半年毛利率约为79.2%。净利率方面，公司2024年上半年超过60%。康基医疗的收入主要来自于国内，占比超过九成。公司2024年上半年来自海外的收入为0.4亿元，同比增长2.7%。核心产品面临集采降价风险业绩较快增长的同时，康基医疗核心产品面临集采降价的风险。公开资料显示，公司部分核心产品已陆续开展集中带量采购。 2023年上半年，广东省开始执行一次性套管穿刺器集中带量采购。康基医疗在2024年半年报中表示，于报告期内，集中带量采购地区（包括山东、福建、湖南、河北及广东省）应占的一次性套管穿刺器销售于2024年上半年录得较好增长。结扎夹方面，2024年9月，福建省牵头的血管组织闭合用结扎夹医用耗材全国集采中选结果产生，中选产品平均降幅59.83%。此外，京津冀3+N联盟已自2024年2月起逐步开始执行集中带量采购吻合器和超声切割止血刀。公司中标川渝联盟下的超声切割止血刀集中带量采购。 2024年耗资逾0.47亿港元回购股份康基医疗曾派付2023年末期股息每股股份人民币41分，对应人民币约4.98亿元，及2023年特别股息每股股份人民币99分，对应人民币约12.03亿元。公司当年合计派付的股息金额超过17亿元，远高于当年实现的净利润。截至2024年上半年末，康基医疗现金及现金等价物金额约为27.18亿元，扣除流动负债项下的应付股息金额16.64亿元，账面仍有较多净现金。此外，康基医疗也在持续回购股份。Wind数据显示，康基医疗2024年累计回购股份超790万股，耗资逾0.47亿港元。

面包财经01-02 13:27

午评：三大股指跌幅均超1%，创业板指一度失守2100点，消费板块逆势走高，大金融概念集体调整

等行业龙头、核心资产（关注分红、增持、回购注销行为）；此外，顺周期中关注有望受益于化债政策的建筑与地产链龙头。供给格局优化的先进制造业重点关注新能源、军工等先进制造业龙头。

金融界01-02 11:47

CWG Market：金价创2010年以来最佳年度表现，日内关注美国就业数据

CWG Markets01-02 11:26

美股绿盘收官，英伟达年涨幅超过170%，纳指100ETF(159660)连续4日获资金净流入，份额创近1年新高，盘中溢价超10%，连续7日提示溢价风险！

）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-02 10:48

“春季躁动”值得重视，500质量成长ETF(560500)回调蓄势

分母端弹性”，看好中盘+超跌+低估值+回购+并购预期，且分子端掣肘较弱（ROE修复或现金流改善）的“成长>消费”，（一）首选成长：1、TMT，尤其电子、计算机；2、机器人、工业母机等高端制造;3、军工。（二）次选消费：1、社服；2、母婴；3、谷子经济。结构上，重视“科技牛”，包括科技相关设备需要尤其重视，①财政政策投资方向之一；②主题催化较多；③朱格拉周期受益品种。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2024年12月31日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为水晶光电(002273)、东阿阿胶(000423)、西部矿业(601168)、赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、神州泰岳(300002)、恺英网络(002517)、晶晨股份(688099)、电投能源(002128)、安克创新(300866)，前十大权重股合计占比21.61%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-02 10:38

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