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彭博深度：华尔街预测中国央行2025年将“放大招”促经济

单个日历年度内最大的降息幅度，使七天逆回购利率降至1.1%。根据彭博最新调查的中值预测，中国央行明年的降息幅度为30个基点。尽管这一降息幅度远低于其他主要经济体央行的常规操作，但中国央行谨慎行事也有其原因。更低的利率可能压缩银行已经创历史新低的净息差，削弱其在房地产市场持续低迷背景下承受损失的能力。此外，多数分析师认为，单靠货币政策不足以在信贷需求疲软的情况下推动经济增长。不过，中国央行行长潘功胜已表明，他准备尽一己之力助力更广泛的经济复苏努力。当前，中国正经历本世纪以来最长的通缩期，即使人民银行削减利率，实际借贷成本仍然居高不下。此外，美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）重返白宫，可能引发第二轮贸易战，使形势进一步恶化。高盛集团首席中国经济学家单慧（Hui Shan）表示：“财政刺激将需要在明年提振需求方面发挥主导作用，同时也需要更低的利率。为了对抗国内需求疲软和可能上调的美国关税所带来的强劲增长阻力，我们认为有必要采取大规模的宏观宽松政策，包括货币政策宽松。” 经济学家呼吁中国政府加大借贷和支出力度，并采取更多措施稳定长期低迷的房地产市场。债市利率创纪录新低利率削减预测表明，中国的低利率环境可能会长期持续，这一趋势最近在债券市场中备受关注。10年期政府债券收益率本周首次跌破2%，而30年期收益率也低于日本同类收益率。除了降息外，预计人民银行还将下调银行存款准备金率。一些经济学家（包括德意志银行的分析师）预计，明年存款准备金率将下调100个基点，以释放流动性，这与2024年的减幅相匹配。关税压力如果中国出口商难以找到海外买家，不得不在疲软的国内市场销售更多产品，美国关税可能加剧中国的通缩困境。自2023年初以来，中国的GDP平减指数——衡量价格变化的最广泛指标——一直低于零，这使得通胀调整后的借贷成本保持在高位。人民银行预计的降息可能在一定程度上减轻消费者、企业和地方政府的债务融资压力。中国央行迟迟没有更大幅度降息的一个顾虑是，较大幅度的中美利差可能引发资本外流。然而，如果美联储继续下调美国借贷成本，这种风险可能会减小。美联储已于9月启动货币宽松政策，并预计本月晚些时候再次降息，届时政策制定者还将发布2025年及以后期间的最新预测。麦格理集团中国经济主管胡伟俊（Larry Hu）表示：“中国面临的通缩风险较以往更大，中国人民银行需要对此做出反应。美联储进入降息周期为其提供了更大的政策空间。” 胡伟俊还表示，明年PBOC的降息和其他支持内需的政策可能会抵消美国关税上调对中国经济增长造成的0.5个百分点拖累。更大力度的政策预期中国人民银行已表现出采取更果断措施应对经济放缓的意愿。今年9月，潘功胜将七天逆回购利率下调20个基点，打破自2022年以来每次仅下调10个基点的惯例。部分分析师预计明年PBOC将采取更快的行动。瑞穗证券亚洲有限公司经济学家周思然（Serena Zhou）预测，政策利率和贷款市场报价利率（LPR）都将下调60个基点。周思然在上周的一份报告中指出：“信贷成本不合理地高。”她强调，贷款利率连续五个季度高于名义GDP增长率，严重挤压了中国企业的盈利能力。

埃尔瓦2024-12-06

公告精选︱陕西煤业：拟156.95亿元收购陕煤电力集团88.6525%股权；大业股份：人形机器人业务目前尚未产生收入

购陕煤电力集团88.6525%股权【回购】际华集团(601718.SH)：拟斥资1亿元-2亿元回购股份中盐化工(600328.SH)：拟斥资5000万元-1亿元回购股份【增减持】中国巨石(600176.SH)：中国建材拟增持5亿元-10亿元公司股份汉嘉设计(300746.SZ)：股东费禹铭拟减持不超1.20%股份中晟高科(002778.SZ)：股东许汉祥拟减持不超1.41%股份【其他】长安汽车(000625.SZ)：拟定增募资不超60亿元投资于新能源车型开发及产品平台技术升级项目等凌云光(688400.SH)：拟定增募资不超7.85亿元用于收购JAI100%股权中科飞测(688361.SH)：拟定增募资不超25亿元

格隆汇2024-12-06

资管巨头预测十年来最大降息幅度，红利再受青睐！10年期国债收益率再创新低，港股红利ETF基金(513820)放量收涨1.14%，成交额环比暴增85%

5年以来一个年度内的最大降幅，使7天逆回购利率降至1.1%。相比于持续下行的无风险利率，港股红利资产的高股息率优势凸显。公开数据显示，截至12月5日，10年国债到期收益率1.95%，港股红利ETF基金（513820）标的指数——港股通高股息指数(CSI930914)最新股息率则高达7.11%！ 12月6日，A股与港股联袂大涨，港股三大指数集体走强，港股红利板块同样冲高。港股通高股息指数（930914）冲高震荡，当前涨近1%，成分股多数上涨，保险板块领涨，新华保险大涨超4%，中国人民保险涨超2%，航运股太平洋航运涨超2%，三桶油中，中国海洋石油、中国石油化工股份涨超1%，中国石油股份涨近1%，热门ETF方面，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）持续高位震荡，放量收涨1.14%，全天成交额近3000万元，环比暴涨85%。最新规模为13.58亿元，稳居同指数ETF第一！值得注意的是，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）自2024年5月上市以来，已连续5个月“准点”在月底分红，每10份已累计分红0.21元！在全球宏观环境存在不确定性的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选，持续获资金青睐，近20日中有17日获资金净申购，累计吸金超1.8亿元。时间拉长，港股红利ETF基金（513820）近60日净流入额高达6.45亿元！从基金规模来看，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高。最新规模为13.58亿元，高居同指数ETF第一！当前港股红利资产长期投资价值凸显，从资产对比的角度来看，国债等无风险利率长期下行趋势明显，红利资产高股息特征突出，特别是在互换便利等一系列货币工具加持下，国债利率-港股红利股息利差形成套利空间，有望为红利资产带来增量逻辑。【资产对比：低利率环境有望维持，建议关注高股息标的】光大证券指出，低利率环境有望维持，建议关注高股息标的。当前低利率环境有望维持，高股息标的有望受到市场持续关注。降息预期和股息率成为红利资产行情核心驱动因素。此外，高股息优质上市公司盈利能力稳健，现金流表现优异，坚持高分红政策，不断提升经营质量，有望迎来新一轮估值修复行情。（来源于光大证券《市值管理深入推进，持续看好高股息板块长期价值》）【工具优势：互换便利等工具有望为红利资产带来增量资金】此前央行创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。在当前债券利率走低的背景下，港股高股息资产吸引力进一步提升，互换便利工具强化港股红利资产高股息优势。天风证券指出，央行新设立的互换便利工具与股票回购、增持专项再贷款，为红利资产带来增量逻辑。（来源于《过去 12 次中央经济会议市场是如何演绎的？》）【把握港股市场高股息特点，攻守兼具的长期稳健配置工具】方正证券指出，高股息策略长期有效，分享优质公司红利，能够适应不同市场环境，是投资者在多变市场中稳定收益的重要策略。高股息策略在港股市场长期表现优异，相对恒生指数取得超额收益。经济增速放缓、内地债券利率进入下行通道，高股息资产的吸引力提升。与全球其他主要市场相比，港股市场股息率高、分红率稳定，估值水平仍处历史低位，具备较高投资价值。ETF互联互通机制下，香港高股息产品具有交易时段一致性与税收优势。（来源于方正证券《把握港股市场高股息特点，攻守兼具的长期稳健配置工具》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，截至9月底股息率达6.74%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。低利率背景下，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-06

又有券商大佬被查！号称中国资本市场拓荒者之一，已经退休三年时间，任期尾声股票质押业务风险暴露

措施的决定》，南京证券在开展股票质押式回购交易中，存在对融入方准入尽职调查不充分、融出资金管理不完善的问题。因此，沪深交易所对南京证券予以暂停股票质押式回购交易权限3个月的纪律处分。当时数据显示，截至2019年6月末，南京证券股票质押回购业务余额26亿元，较年初增长5.15%，实现利息收入0.88亿元，同比增长36.42%。与此同时，上半年南京证券资产减值损失5671.63万元，信用减值损失达794.57万元。 2019年上半年，南京证券实现营收10.02亿元，同比增长57.32%，实现净利润3.84亿元。换句话说，资产和信用减值损失合计占上半年净利润的比例达17%。当时，南京证券与易德龙、昊志机电的股票质押交易出现多宗展期和补充质押情况。在易德龙股权质押事件，该公司第二大股东王明在2017至2019年期间，五次向南京证券质押股票，累计质押3000万股，占其所持股份的75.55%，违反了上交所和深交所股票质押率上限不得超过60%的的规定。更为严重的是，王明在质押其股份之前曾被法院冻结资产，其控股的苏州友通科技还被列为失信被执行人，这些风险信号似乎并未引起南京证券的足够重视。昊志机电董事长汤丽君及其妹妹汤秀清与南京证券的质押业务，也出现了多次展期的情况。南京证券总资产571.97亿元公开信息显示，南京证券创建于1990年12月，由中国人民银行南京分行发起设立。1995年，南京证券划归南京市人民政府管理。2012年，南京证券完成股份制改造，变更为股份有限公司。2015年10月，南京证券成功挂牌全国股转系统，2018年6月13日，南京证券成功在上海证券交易所主板上市。南京证券2024年第三季度财报显示，报告期末，南京证券总资产为571.97亿元，净资本148.63亿元。今年前三季度，该公司共实现营业收入23.68亿元，同比增长33.56%；实现归属于上市公司股东的净利润6.96亿元，同比增长22.55%。

金融界2024-12-06

易点云（02416.HK）12月6日收盘下跌6.99%，成交89.48万港元

5日，公司以每股1.78-1.86港元回购59.6万股,回购金额109.4万港元（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-06

创胜集团-B（06628.HK）12月6日收盘下跌6.94%，成交3.4万港元

4年12月5日，公司以每股0.72港元回购6.9万股,回购金额4.968万港元（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-06

“圣诞行情”提前到来？大选行情助力美股年底创新高！

股票和加密货币的兴趣持续，以及企业股票回购加速到年底，股市会进一步上涨。高盛预测，标普500指数将在2024年最终收于6200点。原文链接

投资慧眼2024-12-06

美亨实业（01897.HK）12月6日收盘上涨1.11%，成交1.84万港元

日，公司以每股0.445-0.45港元回购5.6万股,回购金额2.517万港元（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-06

【一周科技动态】以苹果为例，大盘在哪个阶段了？

此外，对Apple这样的大公司来说，回购依然是公司股价的重要支撑。公司在2024财年的回购为4.04亿股，缩小股本2.6%左右，预计2025财年的回购规模将在1050亿-1150亿美元之间。整体来看，这种“Mix”的情绪会使得投资者对美股的情绪相当复杂，一方面看着个股层面此起彼伏的新高，风险情绪又推升“FOMO”交易，进一步推升大盘；另一方面又需要寻求估值基础，而当前的Shiller PE Ratio已经超过2021年的高点，比肩2000年左右Dotcom泡沫时期。在目前“Hold”的情况下，2025年的业绩报告将给出更明确的指引。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：TSLA的新高冲刺？从其期权的表现来看，TSLA在12月-1月的Call重要阻力位在400，虽然目前部分大单已经开始往更高的价位开始滚动，但整体来看隐含待卖的持仓越来越多。虽然今年以来Tesla的表现已经不是Mag7中垫底，但其更高波动性也促使投资者博弈年内收益新高。 TSLA OpenInterest Dec27 再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2439.42%，同期SPY回报250.46%，超额收益再次创下新高达到2188.96%。本周大科技股表现不佳，但今年以来的回报依然有至60.53%，超过SPY的28.84%，超额收益创下新高31.69%。过去一年组合的夏普比率回升至2.26，SPY为2.4，组合的信息比率1.23。

老虎证券2024-12-06

中国突传重量级声音！华尔街银行预测中国明年将祭出十年来最大幅度降息

015年以来的最大年度降幅，使7天期逆回购利率降至1.1%。相较之下，彭博社最近的调查预测中值为降息30个基点。虽然与多数主要经济体相比，这个降息幅度要低得多，但中国央行有理由保持警惕。较低的利率将压缩银行本已处于创纪录低位的净息差——在房地产市场持续低迷之际，银行应对亏损的缓冲能力将更弱。无论如何，很少有分析师认为，在信贷需求低迷之际，仅靠货币政策就能刺激经济。 (截图来源：彭博社) 不过，中国央行行长潘功胜已经表示，他已准备好在更广泛的努力中尽自己的一份力量，以振兴面临日益严峻的增长挑战的经济。中国正在经历本世纪持续时间最长的通货紧缩——这使得尽管中国央行下调利率，但实际借贷成本仍然很高。特朗普(Donald Trump)重返白宫可能会引发第二次贸易战，这可能会让事情变得更糟。高盛首席中国经济学家闪辉表示，“财政刺激将在明年提振需求方面发挥重大作用”，不过也需要降低利率。闪辉称：“为了抵消国内需求疲软和美国可能提高关税带来的强劲增长阻力，我们认为有必要实施包括货币政策宽松在内的重大宏观宽松政策。” 经济学家呼吁中国政府增加借贷和支出，并采取更多行动来稳定长期低迷的房地产市场。降息预测表明，中国的低利率环境可能会持续下去，这一趋势最近一直是债券市场关注的焦点。本周，中国10年期国债收益率有记录以来首次跌破2%，而中国30年期国债收益率跌破日本同期限国债收益率。

tqttier 1评论2024-12-06

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