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巴克莱警告：美联储关键支持工具难以抑制回购市场动荡
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应对，因为美联储的关键支持工具——常设回购机制（SRF），若不进行改进，无法覆盖整个市场。 SRF允许合格银行和主要交易商以国债和机构债为抵押，通过美联储设定利率进行隔夜融资，旨在限制回购市场利率波动超出美联储目标范围。暴露局限性 SRF的局限性在9月最后一个交易日显现。当天，流动性下降，合格交易对手通过SRF借入26亿美元，利率为5%。尽管这是三年前日常操作机制永久化以来的最高水平，但相较于市场上的940亿美元国债普通抵押回购（平均利率5.22%）和740亿美元抵押贷款支持证券普通抵押回购（平均利率5.45%），显得微不足道。这种较低的使用率以及未能有效抑制市场利率，部分原因在于SRF仅涵盖了更广泛回购市场的一部分。根据纽约联储系统公开市场账户负责人罗伯托·佩尔利（Roberto Perli）上周的表述，SRF仅适用于未清算的客户与交易商之间的三方回购交易，而非整个市场。市场分割及风险巴克莱策略师约瑟夫·阿贝特（Joseph Abate）指出，SRF的狭隘覆盖范围将市场中受影响最大的部分，如交易商通过三方市场筹集现金后再分配的部分排除在外。这些部分在不稳定时期需要自我调整，尤其是那些受制于资产负债表容量的市场段。 “美联储可能需要调整SRF，以确保交易商能够将资金重新分配给其客户，”阿贝特写道。他补充道，在缺乏SRF改进讨论的情况下，若回购压力集中在交易商与客户之间的交付对价（DVP）市场而非未清算三方市场，那么这一‘复杂缩写体系’中的市场参与者可能需要自行应对。改革讨论与未来方向达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）上月表示，决策者可考虑将SRF中心化清算，以降低交易对手将资金中介到更广泛市场的成本。这一潜在改革可能提高SRF的使用率并改善市场功能。市场动荡与政策影响当前对SRF的关注正值关键时刻。融资市场波动加剧，已超出月末或季度末常见的流动性紧张范围。年底跨年（12月31日至1月2日）隔夜回购交易上周触及5.50%。回顾2019年9月和2020年3月的市场动荡，冲击最先出现在DVP市场，当时交易商客户融资困难，成本过高迫使其抛售头寸，导致证券堆积在资产负债表上，削弱了市场中介能力。目前，银行储备依然充足，回购市场压力尚未达到影响美联储基准利率的程度，这意味着政策制定者仍有空间继续实施资产负债表缩减（量化紧缩）。阿贝特总结道：“整体来看，除了9月末的一次流动性波动，货币市场没有特别值得关注的事件。市场总体平稳，仅偶尔出现轻微波动。”
Linlin2024-11-20
千亿药茅的成长焦虑
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另一个则是在回报投资者方面做很多，比如回购很积极、分红很大方。然而，这两个方面，片仔癀都没有特别出色的表现。长期看，片仔癀的基本面不会动摇，只不过当下，面临大环境的变化，尚未找到新的成长方向的片仔癀，想真正赢得资本芳心，要么等待整体股市回暖，估值重回扩张，要么就是管理层在突破增长瓶颈和回报投资者方面，展现出更多的“诚意”。（全文完）
格隆汇2024-11-20
加仓A股！险资重仓股曝光(名单)
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提及，2024年第三季度，A股及H股的回购规模达到230亿美元，创下历史新高，全年回购规模有望达到700亿美元，也将创下年度历史新高。预计2025年的回购总额将进一步翻倍。高盛建议，继续超配A股和H股，并继续战术性地偏好A股，认为A股对政策和资金流动的敏感性更高。从行业来看，高盛主张紧跟中国消费者，高配传媒娱乐、零售、保险板块，并上调医疗保健和券商板块评级。
证券之星2024-11-20
新质生产力发展主线下国内科技板块持续受益，科创100指数ETF(588030)午后拉升涨超2%，华兴源创涨超15%
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新型政策工具的推进发力下，SFISF、回购增持再贷款的具体条款更利好大盘蓝筹和泛红利属性。结合当下新质生产力的发展主线，国内科技板块持续受益；供给侧优化，“并购重组”主题的不断演进，对市场风格或将聚焦于困境反转和并购重组；市值管理启新章，关注核心宽基、双创领域深度破净成分股。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、思特威(688213)、国盾量子(688027)、恒玄科技(688608)、芯源微(688037)、安集科技(688019)、特宝生物(688278)、爱博医疗(688050)、纳芯微(688052)，前十大权重股合计占比23.14%。科创100指数ETF(588030)，场外联接(A类：019857；C类：019858)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-20
平安中证A50ETF(159593)连续4日获资金净流入，最新份额创上市以来新高！外资机构发声看好A股市场
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市场“高配”的建议。该机构预期，得益于回购再贷款等政策利好，2025年A股公司回购总量可能较2024年翻倍。2025年中国上市公司股息和回购总额可能超过3万亿元。同时，高盛相关人士表示，2025年国内个人投资者入市热情有望进一步升温。海通证券表示，年初来新“国九条”等资本市场支持政策持续落地，924来宏观政策明确转向，市场信心明显提振，情绪快速修复。展望25年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微观基本面改善，A股延续上行趋势。中证A50指数ETF紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比52.88%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-20
行业均衡、汇聚龙头的中证A500指数处于关注窗口期
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增量资金仍在途中；另一方面，互换便利与回购增持贷款政策驱动的增量资金仍在逐步入市中，已近60家上市公司积极响应回购贷款政策，回购带来的增量资金规模或也将在千亿级。图：国内偏股型基金发行热度再次上行数据来源：wind，截至2024年11月15日中证A500作为创新型大容量宽基，是把握权益资产修复的优秀工具近期发布的中证A500指数，在编制上的创新使其相对传统宽基具备了明显的优点，例如：（1）细分行业覆盖广，93个中证三级行业其覆盖了91个，能够更全面的捕捉新兴行业的机会；（2）行业分布更均衡，在行业权重上，中证A500通过行业中性调整使其权重分布与中证全指基本一致，能够更好的表征A股市场的β；（3）精选细分行业龙头，中证A500指数的成份股均是优选在细分行业自由流通市值排名靠前的龙头公司，具备更好的业绩基础。（4）贯彻ESG投资理念，中证A500指数会将ESG评价较低的上市公司剔除，关注公司治理水平，提高选中长期投资价值更高的公司概率。图：中证A500的行业覆盖度数据来源：wind，截至2024年11月15日图：中证A500在科技制造行业的权重更高数据来源：wind，截至2024年11月15日总结来看，9月以来市场情绪修复、政策积极转向、经济明显回温、资金增量明显，因而当前，对A股代表性强、行业分布均衡的创新型大容量宽基指数中证A500备受关注。相关产品：中证A500ETF易方达(159361)，易方达中证A500指数A(022459)，易方达中证A500指数C(022460)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-20
11月20日证券之星午间消息汇总：多只大型宽基ETF宣布降费
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于一般公司用途，包括偿还境外债务和股份回购。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，全球模拟芯片库存调整已持续近两年，疲软的汽车、工业市场需求亦使得行业复苏不断延后。基于最新的主要个股三季报，并结合对收入增速、毛利率、库存水平(上游、渠道、下游)、新增订单、产能利用率、下游市场需求等指标的综合分析，判断本轮全球模拟芯片调整周期已经触底，并有望自2025年二季度开始进入复苏通道。考虑到汽车、工业等板块对宏观经济预期、政策利率极其敏感，因此一旦宏观预期发生转变，叠加当前下游偏紧的库存水平，市场有望快速进入拉货通道，并一定概率上实现V形反转。当前板块风险收益比较为理想，建议重点关注估值水平低、汽车工业市场占比高、渠道占比高的企业。 2、开源证券研报指出，展望2025年，食品饮料行业主线仍是消费复苏。按照复苏路径推演，2025年更多期望经济活跃度提升带来商务消费提振，以及消费力提升带来消费升级表现。从估值角度来看，经过前期回调，食品饮料已步入合理布局区间，企业估值普遍位于近年来较低水平。预计2025年随着宏观经济逐步改善，行业估值可能企稳回升，同时板块仍需回归业绩增长主线，建议把握确定性原则。建议关注食品饮料行业四条投资主线：一是选择经济顺周期，基本面稳健向上品种，布局各子行业龙头；二是关注景气度上行，仍处于红利期的子行业；三是关注企业由于自身业务周期向上，处于困境反转的投资机会；四是上游成本变化情况，布局成本回落品种。 3、民生证券研报指出，中大排量摩托车市场快速扩容，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力，同步助长摩托车文化逐步形成，持续推荐中大排量摩托车赛道。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者。
证券之星2024-11-20
华尔街上调美股预期，明年最高达7400点！标普500ETF(513500)成交额超1.5亿元，英伟达涨近5%
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r解释了原因之一是没有卖家；同时，公司回购也在支撑股价，如果收益显著提高，市盈率将恢复到合理的水平。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-20
小米2024Q3业绩电话会高管解读财报
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主要来自新业务，我们积极回报股东，股票回购金额已超过37.1亿港元。我们在今年第三季度继续加强 ESG 工作。凭借我们在智能制造和可持续发展方面的表现，我们入选了 2024 年中国 ESG 50 强。我们还被评选为 2024 年中国最佳雇主和 2024 年中国最受欢迎雇主。今年10月，由于我们在公司治理和环境风险管理方面取得的进步，我们的评级在MSCI ESG指数中从BB上调至BBB，这是连续两年的上调。今年10月，我们举办了小米公益基金会五周年论坛，该基金会是小米在2019年用捐款成立的。经过五年的探索与发展，基金会确立了科技创新、人才培养和扶贫济困三大方向，围绕这三大主题，截至9月底，基金会累计捐款6.5亿元，预计捐款金额已达19亿元。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-11-20
11月20日证券之星早间消息汇总：吴清表示长期投资、短期投资都是欢迎的
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速推出了证券基金保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项货币政策工具，目前，互换便利首批500亿元操作已经落地，超过120家上市公司披露了回购增持再贷款。吴清表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。吴清表示，长期投资、短期投资都是欢迎的，但现在市场上更需要把长期资金入市的堵点打通。 2.国家发改委：11月、12月经济运行有望延续10月份以来回升向好的态势，明年是“十四五”规划收官之年，目前，一系列重大战略任务、重大改革举措、重大工程项目正在全面落地见效，将有力支撑经济平稳健康发展。 3.据央视新闻消息，针对财务造假顽疾，证监会加强部际协调和央地协同，构建综合惩防体系，开展打击上市公司财务造假专项行动。今年前10个月查办相关案件658件，罚没款金额110亿元，超过去年全年。同时，充分考虑A股市场中小投资者占绝大多数的实际，对股份减持、量化交易、融券及时完善制度规则和监管措施。 4.央行副行长国家外汇管理局局长朱鹤新在第三届国际金融领袖投资峰会上表示，近期国家金融主管部门出台的一揽子金融增量政策效果开始显现。这些政策有力提升投资者对中国资本市场的信心。公司新闻： 1、久日新材(688199)公告，控股孙公司年产4500吨光刻胶项目投产。 2、*ST鹏博(600804)公告，不存在筹划涉及公司的重大资产重组，股票今日起复牌。 3、宏景科技(301396)公告，签署4.09亿元算力业务合同。 4、浙江建投(002761)公告，拟发行股份购买资产，股票今起复牌。 5、鹏辉能源(300438)公告，拟投资50亿元建设储能研发基地项目。 6、长阳科技(688299)公告，与中科院物理所签署共同参与固态电池复合膜开发合同。 7、和胜股份(002824)公告，实际控制人拟协议转让公司5.02%股份。海外要闻： 1.美东时间周二，美股三大指数涨跌不一，纳指涨超1%，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌120.66点，收于43268.94点，跌幅为0.28%；标准普尔500种股票指数上涨23.36点，收于5916.98点，涨幅为0.40%；纳斯达克综合指数上涨195.66点，收于18987.47点，涨幅为1.04%。大型科技股多数上涨，英伟达涨近5%，特斯拉、奈飞涨超2%，亚马逊、谷歌、Meta涨超1%，微软、苹果小幅上涨；英特尔跌超2%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.75%，热门中概股多数下跌，富途控股跌超6%，小鹏汽车跌超3%，哔哩哔哩跌近3%，阿里巴巴跌超2%，知乎涨超2%，理想汽车、百度涨幅不足1%。 2.据证券时报网，近期日元对美元汇率跌至154，逼近日本央行此前干预汇率的水平，投资者正押注日元持续贬值将迫使日本央行采取更强硬的立场，加息预期显著增强。12月日本央行加息25个基点的概率已从微乎其微上升至约54%。投资者纷纷做空债券，买入银行股等受益于加息的资产。部分对冲基金也开始做空日本债券。 3.11月19日，沃尔玛公司发布2025财年第三季度财务业绩：总营收为1696亿美元，同比增长5.5%；营业利润为67亿美元，同比增长8.2%；调整后每股收益0.58美元，同比增长13.7%。
证券之星2024-11-20

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