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茅台获美国资本集团加仓，与中信证券深化合作

中国股票估值较低，政府推动公司增加股票回购和分红，其投资组合经理倾向于选择具有强大现金流和市场主导地位的公司，包括茅台等。不过，针对茅台目前市场存在较大分歧，伴随股价调整部分资金撤离，北向资金持有茅台占据流通 A 股的比例自五月以来有所下降。另一方面，7月31日，茅台集团党委书记、董事长张德芹与中信证券党委书记、董事长张佑君举行座谈，双方就进一步深化合作进行了沟通交流。会上，张德芹介绍了茅台历经七十多年发展形成的五大核心竞争力，面对当前市场变化，他认为要保持“定力”和“信心”，并从基本面、企业自身和市场角度进行了分析。同时，他提到茅台正在做好国内市场的“三个转型”，同步推进国际化战略。张佑君肯定了茅台在资本市场上的优异表现，称茅台是优秀的民族品牌，未来潜力十足。双方自携手合作设立产业基金及行业主题子基金以来，巩固了合作基石，开启了良好序幕。他表示希望继续加大与茅台的合作，推动构建长期、稳定的战略合作关系，共同探索更多创新性的合作领域与契合点，以更卓越的业绩回馈投资者。此前，瑞银对中国部分高端白酒的评级进行了调整，将其调至中性，并预计2023年至2025年中国白酒行业每股盈利复合年化增长率或放缓至8%。瑞银指出，消费品的供需是决定股价长期走势的关键因素，高端白酒面临库存和需求等方面的压力，但瑞银大中华消费品行业主管彭燕燕表示，白酒为高景气周期的受益者，目前估值处于合理区间，看好软饮、旅游、运动、宠物等细分消费赛道，以及成功拓展海外市场的消费品公司。

金融界2024-08-02

苹果恢复增长第三季度营收超越预期

二季度，苹果宣布了1100亿美元的股票回购计划。科技记者马克·古尔曼（Mark Gurman）就苹果(AAPL.O)最新财报表示，我的总体看法是，在财务上，苹果一切都很好。但这家公司的创新步伐已经大幅放缓，可能已经错过了最新的重大新产品，同时还取消了内部屏幕技术和汽车等未来的增长来源。在未来2-3年的苹果产品路线图中，我看不到任何改变游戏规则的东西。在我看来，直到2027年左右才会出现任何新的、有意义的东西。

佳华1682024-08-02

格隆汇公告精选(港股)︱比亚迪股份(01211.HK)7月新能源汽车销量达342383辆

HK)授出255万份受限制股份单位【回购注销】汇丰控股(00005.HK)：汇丰与Merrill Lynch International已订立委托回购协议友邦保险(01299.HK)8月1日耗资6462.56万港元回购122.34万股保诚(02378.HK)7月31日耗资544.3万英镑回购78.2万股贝壳-W(02423.HK)7月31日耗资500万美元回购108万股恒生银行(00011.HK)8月1日耗资1849.5万港元回购20万股太古股份公司A(00019.HK)8月1日耗资664万港元回购9.85万股百胜中国(09987.HK)7月31日耗资467.2万港元回购1.97万股中国海洋石油(00883.HK)8月1日注销1636.6万股盛龙锦秀国际(08481.HK)7月31日注销958万股互太纺织(01382.HK)8月1日注销302.7万股购回股份

格隆汇2024-08-01

公告精选︱嘉化能源：上半年净利润5.3亿元，同比下降15.41% 拟10派2元；赛力斯：7月新能源汽车销量4.22万辆同比增长508.25%

1.83亿元同比下降67.61% 【回购】良信股份(002706.SZ)：拟斥资0.5亿元-1.0亿元回购股份新里程(002219.SZ)：拟斥资0.5亿元-1.0亿元回购股份【增减持】源飞宠物(001222.SZ)：平阳晟雨、平阳晟进拟减持合计不超3.3185%股份亿通科技(300211.SZ)：股东王振洪拟减持不超2.9612%股份雷迪克(300652.SZ)：实际控制人的一致行动人拟减持不超过1.5%股份精进电动(688280.SH)：董事长、总经理余平拟增持200万元至400万元股份【其他】和胜股份(002824.SZ)：拟定增募资不超过6.8亿元比亚迪(002594.SZ)：7月新能源汽车销量达34.24万辆中鼎股份(000887.SZ)：获得空气悬挂系统产品项目定点书生命周期总额约4915.84万元华安鑫创(300928.SZ)：获得客户项目定点通知赛力斯(601127.SH)：7月新能源汽车销量4.22万辆同比增长508.25%

格隆汇2024-08-01

META 2024Q2业绩电话会议高管解读财报

资。自由现金流为 109 亿美元。我们回购了 63 亿美元的 A 类普通股，并向股东支付了 13 亿美元的股息，本季度结束时，我们拥有 581 亿美元的现金和有价证券，以及 184 亿美元的债务。现在来看看我们的分部业绩。我先从我们的应用系列分部开始。我们的应用系列社区继续增长，6 月份每天约有 32.7 亿人使用我们的至少一个应用系列。第二季度应用系列总收入为 387 亿美元，同比增长 22%。第二季度应用系列广告收入为 383 亿美元，增长 22%，按固定汇率计算增长 23%。在广告收入中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者，其次是游戏、娱乐和媒体。从用户地域来看，广告收入增长最快的地区是世界其他地区和欧洲，分别为 33% 和 26%。亚太地区增长了 20%，北美增长了 17%。从广告商地域来看，亚太地区的总收入增长仍然最强劲，为 28%。这一增长率低于第一季度的 41%，因为我们正处于中国广告商需求强劲的时期。在第二季度，我们服务中投放的广告展示总数和每条广告的平均价格均增长了 10%。展示量增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。价格增长是由广告客户需求增加推动的，部分原因是广告效果的改善。这被展示量增长部分抵消，特别是来自货币化程度较低的地区和平台的展示量增长。应用系列其他收入为 3.89 亿美元，增长 73%，主要得益于 WhatsApp 商业平台的商业信息收入增长。我们继续将大部分投资用于应用系列的开发和运营。第二季度，应用系列支出为 194 亿美元，约占我们整体支出的 80%。应用系列支出增长 4%，主要原因是基础设施和员工人数相关支出增加，但重组成本下降部分抵消了这些支出。应用系列营业收入为 193 亿美元，营业利润率为 50%。在我们的 Reality Labs 部门，第二季度为 3.53 亿美元，增长 28%，主要受 Quest 头戴式耳机销售推动。Reality Labs 支出为 48 亿美元，同比增长 21%，主要受员工人数相关支出和 Reality Labs 库存成本增加推动。Reality Labs 营业亏损为 45 亿美元。现在谈谈业务前景。有两个主要因素推动我们的收入表现，即我们为社区提供引人入胜的体验的能力以及我们随着时间的推移将这种参与度货币化的有效性。为了提供引人入胜的体验，我们仍然专注于执行我们的优先事项，包括视频和信息流推荐。在 Instagram 上，随着我们不断改进我们的推荐系统，Reels 的参与度不断增长。这项工作的一部分重点是增加原创帖子在推荐中的份额，以便人们可以发现 Instagram 上最好的内容，包括来自新兴创作者的内容。现在，美国超过一半的推荐来自原创帖子。在 Facebook 上，我们于 6 月在全球推出统一的视频播放器和排名系统，看到了令人鼓舞的早期成果。这一举措使我们能够将 Facebook 上的所有视频类型整合到一个观看体验中，我们预计这将为短视频带来更多增长机会，因为我们越来越多地将短视频融入 Facebook 视频互动的整体基础中。我们预计，随着我们受益于 Facebook 统一视频排名和集成下一代推荐系统，视频推荐的相关性将继续提高。自去年我们开始使用新系统支持 Facebook Reels 推荐以来，这些系统已经显示出可喜的收益。我们预计在今年和明年扩展这些新系统，以支持 Facebook 视频以外的更多服务。我们的长期参与重点也表现出良好的势头，包括生成式人工智能和 Threads。自我们首次推出 Meta AI 以来，人们已经使用 Meta AI 进行了数十亿次查询。我们在 WhatsApp 上看到了留存率和参与度方面尤为可喜的迹象，而印度也已成为我们最大的 Meta AI 使用市场。现在，您可以在 20 多个国家/地区和 8 种语言中使用 Meta AI，在美国，我们正在推出新功能，例如 Imagine Edit，它允许人们编辑使用 Meta AI 生成的图像。除了生成式 AI 之外，随着我们推出新功能并增强内容推荐系统，Threads 社区也在不断发展壮大并加深参与度。现在谈谈我们收入表现的第二个驱动因素，即提高货币化效率。这项工作分为两个部分。第一部分是优化自然互动中的广告水平。我们继续看到在视频等货币化程度较低的平台上增加广告供应的机会，包括 Facebook 内部，因为随着时间的推移，整体视频互动组合更多地转向较短的视频，这创造了更多的广告插入机会。更广泛地说，我们正在继续更好地确定在 Facebook 和 Instagram 上的用户会话期间展示的最佳广告以及何时展示它们。这使我们能够在不增加广告数量甚至在某些情况下不减少广告负载的情况下推动收入增长和转化。提高货币化效率的第二部分是提高营销绩效。我们对这方面的进展感到满意，人工智能发挥着越来越重要的作用。我们正在通过采用人工智能进步所带来的更复杂的建模技术来改善广告投放，包括我们的 Meta Lattice 广告排名架构，该架构在第二季度继续提供广告性能和效率提升。我们还让广告客户能够更轻松地最大限度地提高广告效果，并借助我们的 Advantage+ 解决方案套件实现更多广告系列设置的自动化。我们看到这些工具不断带来效果提升，今年进行的一项研究表明，美国广告客户在采用 Advantage+ 购物广告系列后，广告支出回报率提高了 22%。广告客户对这些工具的采用不断扩大，我们正在添加新功能，使它们更加实用。例如，本季度我们为 Advantage+ Shopping 引入了灵活的格式，广告客户可以在一个广告中上传多张图片和视频，我们可以从中选择并自动确定要投放哪种格式以获得最佳效果。我们现在还扩展了企业可以使用 Advantage+ 购物进行优化的转化列表，包括另外 10 种转化类型，包括添加到购物车等目标。展望未来，我们相信生成式人工智能将在企业大规模营销和与客户互动方面发挥越来越大的作用。我们预计这项技术将继续使企业更轻松地开发定制和多样化的广告创意。自推出我们的第一款生成式人工智能广告功能、图像扩展、背景生成和文本生成以来，我们已经看到了令人鼓舞的早期成果，过去一个月内，有超过 100 万广告客户使用了其中至少一种解决方案。 5 月份，我们开始在 Advantage+ Creative 中推出完整的图像生成功能，并且我们已经看到使用该工具的广告客户的表现有所提高。最后，我们预计人工智能将帮助企业通过消息传递更有效地与客户沟通。我们首先测试企业在与客户聊天时使用人工智能的能力，以帮助销售他们的商品和服务并产生潜在客户。虽然我们处于早期阶段，但我们继续扩大测试的广告客户数量，并且自从我们开始使用 Llama 3 以来，我们已经看到响应质量有了很大的提高。接下来，我想谈谈我们保持不变的资本配置方法。我们将继续投资于近期增强我们的核心体验，以及开发我们认为将在未来几年改变人们使用我们服务的方式的技术。我们预计，拥有足够的计算能力将是这些机会的关键。因此，我们正在大力投资基础设施，以支持我们在内容排名和广告方面的核心 AI 工作，以及我们的生成 AI 和高级研究工作。随着我们平台上推荐内容和广告的相关性不断提高，我们看到并预计未来将获得丰厚回报，因此我们持续投资于核心 AI 能力。虽然我们预计生成式 AI 的回报将在更长的一段时间内显现，但我们正在将这些投资与我们预计在定制广告创意、商业信息、领先的 AI 助手和有机内容生成中释放的巨大盈利机会进行对比。随着我们扩展生成式 AI 训练能力以推进基础模型，我们将继续以一种能够让我们灵活地随时间推移使用它的方式构建我们的基础设施。这将使我们能够将训练能力用于生成式 AI 推理或我们的核心排名和推荐工作，当我们预计这样做会更有价值时。我们还将继续专注于随着时间的推移提高工作负载的成本效率。现实实验室仍然是我们另一项长期计划，我们将继续对其进行有意义的投资。 Quest 3 的销量不错，雷朋 Meta 智能眼镜也表现出了非常可观的吸引力，我们在需求、使用和留存方面看到的早期信号增强了我们对 AR 眼镜长期潜力的信心。最后，在我们根据短期和长期优先事项进行这些投资时，我们将继续专注于高效运营业务。现在谈谈收入前景。我们预计 2024 年第三季度的总收入将在 385 亿美元至 410 亿美元之间。我们的指导假设外币对基于当前汇率的总收入同比增长造成 2% 的阻力。现在谈谈支出前景。我们预计 2024 年全年总支出将在 960 亿美元至 990 亿美元之间，与我们之前的预测持平。对于 Reality Labs，我们继续预计 2024 年的运营亏损将同比大幅增加，这得益于我们持续的产品开发工作和投资以扩大我们的生态系统。虽然我们不打算在第四季度电话会议之前提供 2025 年的任何定量指导，但我们预计基础设施成本将成为明年费用增长的重要驱动力。因为我们认识到与扩大基础设施足迹相关的折旧和运营成本。现在谈谈资本支出前景。我们预计 2024 年全年资本支出将在 370 亿美元至 400 亿美元之间，较之前的 350 亿美元至 400 亿美元有所更新。虽然我们继续完善明年的计划，但我们目前预计 2025 年资本支出将大幅增长，因为我们将投资支持我们的人工智能研究和产品开发工作。谈到税收。如果我们的税收环境没有任何变化，我们预计 2024 年全年税率将在 15% 左右。此外，我们将继续关注积极的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。最后，第二季度又是一个好季度。我们继续在各项业务重点方面表现良好，并且我们面前有令人兴奋的机会，可以为全球使用我们产品的人们和企业提供更多价值。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-08-01

【日股收评】4年来最糟一日！凶猛抛售席卷，都怪日元太强了？

投资的解除以及上市公司增加的股息和股票回购以提高股东价值。“我们的自下而上的投资观点没有变化。” Maybank分析师认为，政策变化将对日元提供更多支持，但对于日元能否在未来一年内重新成为避险资产持谨慎态度。 “目前，我们不倾向于认为它能这样做。”他们表示，由于预期日本央行不会迅速加息，以及美联储将在下一季度放松政策，与美国的收益率差距将保持相当大，“因此投资者可能还不会很舒适地将资金投入日元以平衡投资组合风险。”

云涌2024-08-01

债市继续走强，30年国债ETF(511090)上涨0.38%，盘中成交额已达6.30亿元

量招标方式开展了103.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，今日2351亿元逆回购到期。此前，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险，充分发挥经济体制改革的牵引作用，及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。后续政策方向如何变化，对债券市场会产生那些影响呢？国盛证券认为，债市继续走强，建议继续拉久期加杠杆，长债依然有一定下行空间。本次政治局会议更加重视内需，在稳增长方面也释放了更为积极的信号，地产、化债等都有新的表述，但具体的细节仍需进一步观察，短期大幅刺激的概率有限，同时强调以提振消费为重点扩大内需，决定了基本面向上弹性或有限。央行降息之后，整体广谱利率将进入新一轮的下行期。对于债市来说，实体风险偏好不足导致资金来源继续增加，而信贷偏弱和债券发行缓慢导致债券供给不足。因而整体利率依然处于下行过程中。结合监管态度的调整变化，我们预计利率可能进入新的一轮下行期。结合资产比价、曲线斜率以及资金价格来看，我们估计10年国债利率可能下降至2.0%-2.1%左右，按当前30和10年利差来计算，30年国债可能下行至2.2%-2.3%，建议继续拉久期加杠杆。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-01

META意外大涨：发了一笔中国财？

产生了 109 亿美元的自由现金流，并回购了 63 亿美元的 A 类普通股。广告业务广告部门仍然是 Meta 收入模式的基石。广告收入为383亿美元，同比增长 22%，由各垂直领域需求增加推动的，其中在线商务是最大的贡献者，其次是游戏、娱乐和媒体。地域表现：世界其他地区和欧洲广告收入分别增长了33%和 26%，增长最为强劲。亚太地区增长了 20%，北美增长了17%。广告商地域：亚太地区以 28%的增长率领先，中国广告商的高基数效应，这比第一季度 41%的增长率有所下降。广告展示次数和定价:提供的广告展示总数增加了 10%，主要由亚太地区和世界其他地区的增长推动。平均每则广告价格: 平均每则广告价格也上涨了 10%，表明广告商需求增加以及广告定位能力提高。对人工智能和基础设施的战略重点。 AI进展 Meta 继续大力投资人工智能（AI）和基础设施，以增强其广告能力和整体平台性能：AI 投资: 首席执行官马克·扎克伯格强调了 AI 在改进 Facebook 和 Instagram 上的广告定位和内容推荐方面的重要性。该公司正在开发更先进的 AI 模型，如 Llama 3 和即将推出的 Llama 4，以在 AI 领域保持竞争力. 运营效率: 尽管投资巨大，Meta 仍致力于运营效率，旨在优化其基础设施以支持未来的 AI 发展

老虎证券2024-08-01

一度跌超17%！新东方在港股市场遭遇重挫，董宇辉补偿金具体数额将在下次电话会上公布

6亿美元。公司正在积极积累现金，并通过回购股票和分红等方式为股东创造更多价值。2022年7月，新东方董事会批准了一项在未来12个月内回购高达4亿美元的股票回购计划，截至2024年7月30日，新东方已经回购了约730万股美国存托凭证，耗资约2.961亿美元。董事会进一步延长了回购计划的有效时间至2025年5月31日。对于教培行业的未来，华创证券认为，随着监管政策趋于常态，非学科和学科培训的界限更加清晰，牌照审批逐渐常态化，行业有望迎来较快发展。特别是在素质教育领域，随着市场竞争加剧和人均收入水平的提升，这类教育的需求将持续增长。华创证券看好头部机构凭借其品牌和网点优势，在短期市场供需错配的情况下，更好地承接教育需求，并在中长期内进一步扩大市场份额。

金融界2024-08-01

新东方2024财年第四季度营收11.367亿美元调后净利润3690万美元同比下滑40.5%

金融界2024-08-01

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