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金融舆情周报：证监会批准，7月11日起暂停转融券业务

了结。 2.央行：将视情况开展临时正逆回购操作央行7月8日公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，中国人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00—16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，7月8日中国人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，期限7天，中标利率1.8%。 3.工信部发文规范光伏制造业技术创新助力头部企业穿越周期据证券时报网，近日，工业和信息化部就修订后的《光伏制造行业规范条件(2024年本)》和《光伏制造行业规范公告管理办法(2024年本)》(征求意见稿)(以下简称《规范条件》《管理办法》)公开征求意见，引发业界广泛关注。此次修订主要涉及六方面内容：继续引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，避免低水平重复扩张；提高部分技术指标要求；加强质量管理和知识产权保护；引导提升绿色发展水平；鼓励参与标准制(修)订工作；加强规范名单的动态管理。 7月10日，包括隆基绿能、通威股份、TCL中环在内的多家光伏上市公司密集披露了半年度业绩预告。受产业链价格持续低位运行影响，上述公司普遍预亏，其中，隆基绿能上半年净利润亏损上限约55亿元，通威股份、TCL中环预亏金额约30亿元。业内人士表示，光伏周期运行至目前阶段，就已披露预告的企业来看，业绩表现在市场预期之中，随着行业供需格局的逐步改善，价格底部已至，光伏企业有望在下半年迎来业绩拐点。二、行业观察 1.本周2000亿“红包雨”来袭大小银行分红冷热不均据第一财经，近期，“壕气分红天团”上市银行“发红包”动作频频，助推银行板块股价再冲高点。中信银行近日公告拟在2024年实施中期分红，成为继民生银行之后，第二家宣布中期分红的上市股份行，也是今年以来第17家拟实施年中分红方案的A股上市银行。与此同时，6月、7月也已进入上市银行2023年的年末红利派发高峰期，多家国有行将在本周进行分红。 6月中旬进入分红季以来，上市银行的股价逐步走高。6月24日起，银行板块开启七连涨，万得银行指数(882115.WI)从5225点一路涨至7月2日的5495点。短暂回调两日后，本周重回上涨区间，7月8日涨0.51%，9日再涨1.13%。值得注意的是，上市银行们的分红整体呈现出冷热不均的态势。监管号召下，头部上市银行分红规模持续扩大，分红频次提升，现金分红比例持续保持高位。而与之相比，部分中小银行现金分红比例较低，甚至分红预案一度引发股东反对。 2.3家撤单、7家“候场” 据中国证券报，日前，深交所披露公告显示，因马鞍山农商银行、保荐人撤回发行上市申请，根据相关规则，该所决定终止其发行上市审核。今年以来，已有马鞍山农商银行、海安农商银行、药都农商银行三家银行撤回IPO申请。记者梳理发现，目前7家银行在排队A股IPO，仅湖州银行的审核状态呈现“已问询”，其余均为“已受理”。值得一提的是，自2022年1月兰州银行上市以来，中小银行A股IPO已连续两年多“颗粒无收”。 3.个人养老金理财迎来第五批产品，农银、中银、中邮三家上线“新货”，产品费用继续让利据财联社，个人养老金理财产品又上“新货”。7月10日，中国理财网发布信息显示，农银理财、中银理财、中邮理财三家公司各新增1只产品，截止目前个人养老金理财产品总只数达到26只。而这是自2023年2月首批个人养老金理财产品推出以来的第五批产品。银行理财登记中心表示，本次新增理财产品中，两只为固定收益类产品，一只为混合类产品，风险等级为二级或三级，风险程度适中，同时均设置了最短持有期限，以鼓励投资者长期投资，提高投资组合的稳定性和投资策略的一贯性。三、公司新闻 1.又见银行理财产品提前终止据财联社，7月10日，中邮理财有限责任公司在官网发布公告称，提前终止邮银财智·鸿业远图封闭式2022年第18期(盛鼎版)人民币理财产品，这是10天内中邮理财宣布提前终止的第二款产品。而值得注意的是，7月以来，还有华夏银行、光大银行、宁波银行等多家银行均在官网发布消息，其代销的理财产品提前到期。某券商宏观分析师向财联社记者表示，银行理财子发行的固收类理财产品的底层资产多以债券为主，为获取较高收益，往往会叠加一定的杠杆率。由于种种原因，今年的债市明显“过于拥挤”。在央行下场“唱空”国债后，债券市场的投资收益短期内必然会有波动。在市场风险加剧的背景下，银行提前终止部分理财产品不失为明智之举。 2. 又一家银行解散！据中国基金报，7月10日，金融监管总局官网披露的行政许可信息显示，平山西柏坡冀银村镇银行已于日前获批解散。批复文件显示，鉴于河北银行收购平山西柏坡冀银村镇银行，7月5日，河北金融监管局同意该行因被合并而解散，该行全部业务、财产、债权、债务以及其他各项权利义务由河北银行承继。此前于6月21日，河北银行获批收购平山西柏坡冀银村镇银行并设立河北银行平山支行、河北银行平山冶河西路支行，承接平山西柏坡冀银村镇银行清产核资后的资产、负债、业务和员工。河北金融监管局表示，平山西柏坡冀银村镇银行应严格按照有关法律法规要求办理解散相关事宜。自收到批复之日起，立即停止一切经营活动，股东会、董事会、监事会及高级管理层立即停止行使职权，向该局缴回金融许可证，对外做好解散公告，并依法办理注销登记手续。 3.超3亿元！万亿上市银行近5000万股权拍卖落槌据券商中国，又见上市银行大额股权拍卖！阿里资产平台信息显示，新华联石油贸易有限公司(下称“新华联石油”)所持长沙银行4727.8万股股权日前成功拍出，成交价近3.3亿元。在完成股权交割后，新华联石油将不再持有长沙银行股权。在此之前，其关联公司新华联建设工程有限公司(下称“新华联建设”)所持该行股权已陆续转让、拍卖。至此，在入股长沙银行18年后，曾有“湖南第一民企”之称的新华联基本完成退出持股，仅剩新华联建设所持部分股权，占该行总股本不到0.03%。四、海外动态 1.美联储“左右为难”！鲍威尔对降息再发声据国际金融报，当地时间7月9日，美联储主席鲍威尔出席参议院银行业委员会听证会，就半年度货币政策发表证词，并就货币政策和银行监管等问题接受质询。鲍威尔在演讲稿中表示，虽然通胀有所缓解，但仍高于2%的目标，政策制定者仍坚定地致力于将通胀率降至2%。他强调，过快或过多地降息可能会阻碍或逆转降通胀的进程，过晚或过少降息则可能给经济和劳动力市场带来风险。货币政策方面，鲍威尔表示，在考虑调整联邦基金利率目标区间时，委员会将继续其一贯做法，仔细评估即将公布的数据及其对不断变化的前景、风险平衡和适当的货币政策路径的影响。分析人士认为，鲍威尔的证词表明，美联储对于稳定物价和最大程度的可持续就业之间的权衡正在发生变化，这一谨慎的转变使美联储离降息更近了一步。 2.沙特5月工业生产指数同比下降2.9%，采矿及石油生产下滑显著据财联社，根据沙特统计总局(GASTAT)最新公布的数据显示，沙特阿拉伯的工业生产指标在5月份下滑，工业生产指数(IPI)同比下滑了2.9%。主要原因是采矿和采石活动大幅减少，以及石油产出有一定缩减。据GASTAT表示，采矿和采石活动在5月份同比减少了9.7%，成为IPI下降的主要驱动力。这一变化与沙特根据OPEC+协议减少石油产量的决策紧密相关。沙特2023年4月宣布自当年5月起日均减产石油50万桶。2023年6月4日，沙特宣布，7月沙特将日均额外减产100万桶，这一减产措施一直延续至现在。这导致今年5月的石油活动指数同比下降了8.4%。另外，今年5月石油和焦炭精炼产品的生产也出现了0.4%的下降。 IPI作为反映工业产出量相对变化的经济指标，其整体下降反映了沙特经济在石油减产政策下的结构调整。 3. PC市场持续回暖！IDC：二季度全球PC出货量达6490万台苹果猛增逾20% 据财联社，行业研究公司IDC周二(7月9日)发布的一份报告显示，全球个人电脑(PC)市场在此前连续七个季度下滑后，上季度迎来了连续第二个季度的复苏。截至6月份的三个月内，全球PC出货量达到了6490万台，同比增长了3.0%。 IDC数据显示，苹果出货量较2023年第二季度同比增长了20.8%，是全球PC厂商中增幅最大的，其次则是宏碁集团，同比增幅也达到了两位数(+13.7%)。在今年二季度，前五大PC厂商中仅有戴尔的出货量出现了下滑——同比减少了2.4%。 IDC集团副总裁Ryan Reith在报告中写道，“连续两个季度的(出货量)增长，加上围绕AI PC的大量市场炒作，以及一个可能没有那么吸引人但更为重要的商业更新周期，似乎正是当前PC市场所需要的。”

证券之星2024-07-12

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20240711

.3360万亿美元。从负债端来看，逆回购增加99.35亿美元，逆回购账户规模8212.43亿美元。财政存款减少232.80亿美元，财政存款账户余额7223.28亿美元。这两项合计减少133.45亿美元。也就是释放流动性133.45亿美元。综合以上，本周流动性方面释放约159.04亿美元。本周准备金余额达3.3410万亿美元，较上周回升。 2022年6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。 2024年7月11日，资产端规模7.2241万亿美元，较2022年6月初减少16909亿美元。从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产，2022年6月1日国债资产为5.77万亿美元，MBS2.7万亿美元。 2024年7月11日，国债资产4.4381万亿，MBS2.3360万亿。相比较2022年6月初，国债资产减少约13319亿美元，MBS的规模相较6月初下降约3640亿美元。周四（7月11日），受期待已久的住房成本放缓的推动，美国通胀率 6 月份普遍降温，这对美联储来说是一个令人鼓舞的信号，目前美联储正在讨论如何快速将利率从 2023 年来的最高水平下调。美国劳工统计局的数据显示，所谓的核心消费者价格指数（不包括食品和能源成本）较 5 月份上涨 0.1%，为 2021 年 8 月以来的最小涨幅。周四公布的数据显示，该指数同比上涨 3.3%，也是三年多以来的最低涨幅。这些数据进一步证明，通胀在年初飙升后已恢复下降趋势，而整体经济活动似乎正在放缓。上周的一份报告显示失业率连续第三个月上升，这些数据应该会让美联储在今年晚些时候继续降息。由于交易员增加了对今年两次降息的押注，伦敦证券交易所的数据显示，CPI 数据公布后，9 月份降息的可能性立即升至 92%，而之前为 72%。旧金山联储主席戴利发表讲话，她预计通货膨胀将逐渐下降，劳动力市场也在逐渐放缓。她表示，最近的通胀数据"令人松了一口气"，但进展仍然不稳定。因此，她预测可能需要一些政策调整。但是，她表示在美联储"完全迈出下一步之前"，需要更多信息。关于降息，她表示，经济看起来正走在今年降息1次或2次"或多或少"更为合适的道路上。她认为劳动力市场已经放缓，但仍然稳固，"我们已经到了劳动力市场进一步放缓更可能导致失业率上升的时候。"同时，她也认为除住房外的超级核心通胀率下降是受欢迎的，货币政策仍有更多空间来抑制住房通胀。她指出，"我们这么多人都在谈论劳动力市场，这是美联储发出的一个相当大的信号。" 摩根大通经济学家基于美国良好的6月通胀数据，认为美联储的降息周期将提前启动。他们现在预计，美联储将在9月开始降息，而不是此前估计的11月。摩根大通经济学家Michael Feroli在一份研报中说，鲍威尔说过美联储希望看到通胀上的更多好消息，而最新的CPI数据给决策层提供了他们所需的信息。"我们现在认为这份通胀报告为9月首次降息铺平了道路（之前预测为11月），接下来会每个季度下调，" Feroli写道。请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。

Cherry2024-07-12

周六福转战港股，旧瓶能装上新酒吗？

月到今年1月，李伟柱陆续从6名股东手中回购了相关股东当时持有的绝大部分股权，总计耗资约1.64亿元。考虑到目前A股上市的难度，周六福选择转战港股也是顺势而为。然而，频繁地更换保荐机构，以及高度依赖加盟商的业务模式，让周六福的上市之路仍旧危机重重。对于本次港股IPO，周六福计划将募得的资金用来加强销售网络；提高品牌的市场知名度；改善产品供应及加强产品设计及开发能力等等用途。事实上，周六福第二次过会失败，就是因为公司加盟收入占比超过八成、陷入多起商标权纠纷以及报告期内应收账款和存货余额较大且增长较快等。过去三年，周六福依赖加盟商的情况并没有太大改善。 2021年至2023年间，周六福的营业收入分别约27.83亿元、31.02亿元、51.50亿元，净利润分别为4.25亿元、5.75亿元和6.60亿元。根据最新招股书，截止2023年年底，周六福的线下销售网络门店总数已达到4383家，以国内门店数量计算，在珠宝品牌中排到了第四。同样以门店数量来算，自2017年开始到2023年的7年间，周六福一直位列中国珠宝市场前五大品牌。但在周六福的这4383家门店中，加盟店占比达到了98%。加盟模式给周六福带来了相当丰厚的收入，分别来自于向加盟店销售产品及向加盟商收取服务费。 2021年至2023年，周六福向加盟店销售产品的收入分别为10.75亿元、8.43亿元和20.20亿元，收取服务费的收入分别为5.92亿元、7.98亿元和8.33亿元。总的算起来，这三年间，加盟模式给周六福带来的收入占到了总收入的59.9%、52.9%和55.4%。对比同行，依赖加盟的经营模式并不罕见。周大生依靠经销或加盟方式获得的收入占比在70%左右，老凤祥和萃华珠宝占比甚至在90%左右。然而，周六福的加盟模式比较特殊—— 加盟商可以不从周六福采购商品，而向授权供应商处外购产品，并在公司入网后使用公司品牌进行销售，公司基于“周六福”的品牌价值，向其收取品牌使用费，类似于“贴牌”销售。此外，周六福还将“周六福”相关商标许可给加盟商使用，从而向其收取特许经营费。这两项费用为周大福贡献了一半左右的毛利。在加盟模式下，周六福收取服务费的毛利率均在93%以上，2023年甚至达到95.8%。这种贴牌模式，和自身不参与生产、只将品牌授权给运营商的南极人如出一辙，周六福也因此被不少人称为珠宝界的“南极人”。但这样的经营模式显然存在风险，因为，这种加盟模式可能会透支品牌效应，而且一旦加盟商无法进行有效的质量控制，还可能会影响公司的品牌声誉。 02 由于没有对于原材料的定价权，对于黄金珠宝品牌而言，唯一能够比拼的就是品牌与设计。而周六福在这两者上，显然都较为欠缺。在招股书中，周六福在谈及业务的风险因素时提到，周六福的业务取决于“周六福”品牌的影响力，委外加工也是周六福业务的风险因素之一。目前，周六福并没有自营工厂，所有产品全部都是通过外包代工来完成。招股书信息显示，周六福已经在2022年4月停止了自身工厂的生产，全面转向全面委外加工模式。 2021年至2023年，周六福委外加工成本分别约为1.57亿元、1.25亿元及1.47亿元，分别占总销售成本的8.7%、6.6%及3.9%。缺乏自有工厂，导致周六福的工艺和设计难以和批发的流水线产品拉开明显差异。 2019年，周六福甚至还曾登上上海市场监督管理局关于珠宝玉石质检的黑名单。同时，周六福在产品设计方面的问题也备受争议。天眼查显示，目前，周六福所涉810桩司法案件中，有549件涉案案由为侵害商标权纠纷，占比达到67.7%。而在2020年公布的招股书中，周六福整个公司仅仅只有12名设计人员。工艺和设计的缺乏，导致周六福品牌对于产品的附加值并不算高，难以形成品牌效应。与之形成鲜明对比的，是前段时间刚刚登陆港股市场的老铺黄金。被称为我国古法黄金第一品牌的老铺黄金，迄今为止只有29家线下门店，全部都为自营，但在2023年营收达到了31.80亿元，同比增长145.67%。计算下来，老铺黄金的店均收入达到9390万人民币。按每店收入计算，老铺黄金排名中国主要黄金珠宝品牌第一名，远远领先于其他黄金珠宝品牌。不仅如此，老铺黄金的直营店铺基本都分布于各地一线重奢场，在国内排名前十的高端商场中，老铺黄金覆盖了其中8家，覆盖率在所有国内黄金珠宝品牌中排名第一。对比之下，周六福一直以来主打下沉市场，在三线及以下城市的门店数量占比56.9%，而一线城市门店仅占8.4%。同样，由于高端的品牌定位，老铺黄金并没有采取主流的按克称重+工艺费计价，而是按件售卖，单价从数千元到数十万元不等。 2021年至2023年，老铺黄金的毛利率分别为41.2%、41.9%及41.9%，而周六福同期的毛利率分别为35.0%、38.7%、26.2%，不及老铺黄金。在品牌打造上，老铺黄金一直以来也更接近奢侈品的定位，而非消费品。在胡润研究院发布的《2023胡润至尚优品-中国高净值人群品牌倾向报告》中，老铺黄金成为高净值人群最青睐的十大珠宝品牌之一，上榜的中国珠宝品牌只有两家。也正因如此，在较为低迷的黄金珠宝市场上，老铺黄金登上港股仍能收获大量投资者青睐。相较之下，周六福在品牌打造上仍有待提高。 03 对于周六福而言，最重要的或许还不是经营上的问题。就在申请港股上市之前，今年6月，周六福又换了一批股东，然而，这些新引入的股东中大多为周六福的加盟商，以及李伟柱两兄弟的亲属。而李伟柱和李伟蓬两兄弟，是绝对的实控人。值得注意的是，在今年的3月及5月，周六福分别宣派股息约3.48亿元、2.97亿元，合计6.45亿元，然而整个2023年，周六福的净利润也仅为为6.60亿元。其中，李伟柱两兄弟通过直接或间接的方式合计持有周六福94.46%的股份，据此计算，通过这两次股息，两人共落袋超过6亿。这样的状况，难免引人质疑。因此，相比扩大经营或者调整经营模式，在登上资本市场之前，这样的家庭作坊到底要如何给予投资者信心，或许是周六福最先要想清楚的事情。

格隆汇2024-07-12

长线资金加码不停中证红利ETF（515080）近5日累获2.05亿元净申购份额、规模刷新上市新高

票资产投资回报主要依托于ROE、股息、回购和估值四个因素，经济降速导致的A股资产整体ROE回报趋势降低，抛开估值的短期波动不谈，A股长期投资回报的吸引力亟待通过“股息/回购”进行“弥补”，这一点已经在新版“国九条”中着重体现，预计全A股息率抬升与回购增多也将成为重要发展趋势。中信建投此前观点也表示，调整过后红利板块中期仍具机会。目前支持红利策略的宏观经济背景、增量资金特征并未改变，市场主要担忧前期涨幅较大后红利板块的估值情况和兑现压力，调整过后红利板块配置价值或再度显现。国信证券表示，从长期胜率角度看，红利资产仍旧是稳健底仓配置选择。6月以来A股上市企业持续完成除权除息，分红部分价值流出，估值股价同步下修，往后半年到八个月维度积累新的未分配利润，“填权慢修复”可期。 ETF方面，近期中证红利ETF（515080）实施年内第2次分红，这也是该ETF上市以来第9次分红，本次每10份分红0.20元，分红比例约1.3%。自上市以来，每十份累计分红2.85元。资料显示，中证红利ETF（515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。场外可关注联接基金（A份额012643；C份额012644；E份额016363）。来源：金色财经

金色财经2024-07-12

减持速报 | 太和水(605081.SH)大股东减持至5%以下，多家高管减持计划披露

超过10,000,000股，占剔除公司回购专用账户持股数量后的总股本的1.9982%。 9. 德固特(300950.SZ)：控股股东及一致行动人、董事、高级管理人员计划通过集中竞价交易或大宗交易方式合计减持不超过3,337,500股，占公司总股本的2.22%。 10. 绿康生化(002868.SZ)：持股5%以上股东肖菡女士计划通过大宗交易方式减持不超过2,682,600股，占公司总股本的1.73%。 11. 永新光学(603297.SH)：股东加茂资讯技术有限公司在减持计划期限内未减持公司股份，当前持股比例维持在0.780%。 12. 立新能源(001258.SZ)：持股5%以上股东山东电力建设第三工程有限公司计划在3个月内通过集中竞价交易减持不超过9,333,333股，占公司总股本的1%。 13. 中富通(300560.SZ)：股东常德中科、浙江中科及晋江融磊在减持计划期间内未减持所持有的公司股份。 14. 超讯通信(603322.SH)：股东广州诚信创业投资有限公司通过集中竞价交易方式完成减持640,953股，占公司总股本的0.41%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-12

格隆汇公告精选(港股)︱山东黄金(01787.HK)盈喜：预期上半年归母净利同比增加42.07%到64.81%

要股东汪林冰增持合共110.2万股【回购注销】腾讯控股(00700.HK)7月11日耗资10亿港元回购261万股美团-W(03690.HK)7月11日耗资5亿港元回购431.25万股汇丰控股(00005.HK)7月10日耗资1.83亿港元回购274.72万股友邦保险(01299.HK)7月11日耗资7006.83万港元回购130万股小米集团-W(01810.HK)7月11日耗资2506万港元回购150万股速腾聚创(02498.HK)7月11日耗资2218.48万港元回购136.91万股保诚(02378.HK)7月10日耗资291万英镑回购39.85万股广汽集团(02238.HK)7月11日耗资2000万港元回购729.8万股恒生银行(00011.HK)7月11日耗资1994.6万港元回购20万股百胜中国(09987.HK)7月10日耗资240万美元回购7.8万股贝壳-W(02423.HK)7月10日耗资200万美元回购38.93万股创维集团(00751.HK)7月11日注销4191.8万股购回股份石药集团(01093.HK)7月11日注销3635万股购回股份九毛九(09922.HK)7月11日注销1855.9万股创科实业(00669.HK)7月11日注销25万股已回购股份

格隆汇2024-07-11

公告精选︱盘江股份：子公司拟25.98亿元投资建设新能源发电项目；西子洁能：上半年净利润预增922.66%-1195.37%

预增124.39%到137.21% 【回购】众合科技(000925.SZ)：拟斥资1500万元-3000万元回购股份青鸟消防(002960.SZ)：拟斥资1亿元-2亿元回购公司股份【增减持】罗曼股份(605289.SH)：实控人兼董事长、总经理孙凯君拟增持1000万元至1200万元股份安阳钢铁(600569.SH)：控股股东拟增持5千万至1亿元公司股份绿通科技(301322.SZ)：股东何志钊拟减持不超2.07%股份立新能源(001258.SZ)：山东电建拟减持公司1%股份青松股份(300132.SZ)：吉安广佳拟减持不超1000万股绿康生化(002868.SZ)：股东肖菡拟减持不超1.73%股份【其他】晶华新材(603683.SH)：拟定增募资不超2.5亿元投于西南生产基地项目水晶光电(002273.SZ)：实际控制人叶仙玉被立案调查并实施留置措施信息发展(300469.SZ)：目前公司智慧交通业务收入占比较小苏州龙杰(603332.SH)：拟定增募资不超1亿元用于高端差别化聚酯纤维建设项目模塑科技(000700.SZ)：孙公司墨西哥名华获得外饰件产品项目定点

格隆汇2024-07-11

平安好医生收涨1.94%，港股优质资产受南向资金密集抄底配置

11日走势统计随着港股互联网企业开启回购浪潮，为恒生科技指数在资金面上提供了强力支撑。业内人士认为，在具备较强回购能力的情况下，大规模的股票回购能够对股价产生正面的推动效应，并由此带动了一批质优股上涨。值得注意的是，6月中旬，高盛发布的一份研究报告称，目前预期内地线上健康行业的负面调整周期已结束，考虑到该行业仍处于结构性增长阶段，2023至2026年预测年均复合增长率达到16%。 2023年以来，各类非紧急危重的线下就诊需求得以释放，同时，医疗机构通过供给创新更好地满足患者需求，使得整体医疗服务量呈上升态势。此外，随着人口老龄化的持续发展，养老产业不断深化。2023年以来，政府出台多项利好政策大力支持互联网医疗向更广阔的医疗健康场景拓展。国家卫生健康委、国家中医药局印发的《改善就医感受提升患者体验主题活动方案(2023-2025年)》提出，医疗机构可通过互联网诊疗平台、互联网医院探索预就诊模式，还鼓励医疗机构探索“互联网+药学服务”。医改重点工作任务则要求，深化“互联网+医疗健康”在城乡社区防病治病和健康管理中的应用。高频的政策鼓励，为行业发展提供了良好的创新环境。得益于医疗养老生态圈的持续深化，平安好医生自6月以来，持续获得南向资金的青睐。数据显示，其港股通持股比例由6月3日的14.43%上涨至如今的16.11%，月度涨幅达11.57%。6月以来，南向资金净买入累计超2000万股，港股通加仓比例约1.81%，稳居WIND-医疗保健设备与服务行业板块中第一，成为最受南下资金青睐的个股。此外，外资也在积极加仓平安好医生，7月10日，平安好医生获Societe Generale、摩根士丹利、摩根大通银行、法国巴黎银行四大外资机构共计增持72.68万股。图：平安好医生港股通数据（截至7月10日）在业务层面，平安健康深耕“家庭医生”“养老管家”两大核心服务枢纽建设，并于今年6月正式升级家庭医生服务品牌“平安家医”，发布11312一站式主动健康管理服务体系，推出“健康主动管、慢病能管好、疾病管全程”用户服务承诺。截止2023年，旗下家庭医生会员已近1300万人，用户问诊五星好评率超98%。在“养老管家”，平安健康通过平安居家养老“三位一体”管家服务模式，以资源整合、优势互补，为我国居家养老护理领域输送更多专业人才，助力“积极应对人口老龄化”国家战略的深入推进。瑞银研报认为，经过业务调整后，平安健康的毛利率可能已达到稳定状态，通过产品升级和扩大规模还有一定的改善空间。研报中还写道，随着经营效率的不断提高，平安健康预计未来很快实现盈亏平衡。随着业务面的进一步改善优化，港股市场迎来反弹，场内流动性得到改善，多重利好叠加之下，平安好医生有望从互联网医疗板块底部出发，率先跑出优势。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-11

两则消息引爆市场！A股量价双升，拐点到了吗？有色龙头ETF（159876）、医疗ETF（512170）罕见大涨逾3%

密集调研。随着中报的披露，上市公司公告回购、增持的数量也在增加，一定程度上传递了积极信号。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色金属、医疗和化工三个板块主题的交易和基本面情况。一、【美联储“大放鸽声”，降息渐近？有色龙头ETF（159876）暴拉3.67%，标的指数60只成份股全部收红，6股强势涨停！】今日有色“纷飞”，涨势汹涌！揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）早盘发力上攻，全天维持高位，场内价格盘中上探3.85%，收涨3.67%，创下5月21日以来的最大单日涨幅。有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数60只成份股全部收红，盛屯矿业、盛新锂能、永兴材料、北方铜业、融捷股份、国城矿业6只个股封死涨停板，15只个股涨超5%，权重股紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业均涨逾2%。资金面上，有色金属板块全天获主力资金净流入54.2亿元，霸居31个申万一级行业断层第一！有色龙头ETF（159876）标的指数（中证有色金属指数）成份股紫金矿业、盛屯矿业、北方铜业均获主力资金加仓超3亿元，跻身A股吸金榜TOP10！基本面上，截至7月11日，有色龙头ETF（159876）标的指数（中证有色金属指数）60只成份股中，已有23只个股预告中报业绩，其中18家上市公司预计实现净利润正增长！ ①从净利润来看，权重股紫金矿业表现最为亮眼，预计实现净利润150亿元左右！云铝股份、南山铝业、天山铝业、华友钴业等6只个股预计实现净利润两位数增长！ ②从净利润增幅来看，国城矿业预计净利同比大增超1000%！盛屯矿业、西部矿业、西部黄金等6只个股预计实现净利三位数增长！消息面上，美联储主席鲍威尔在周二、周三国会听证会上鸽派发言，他表示，美联储无需等到通胀降至2%下方才降息。鲍威尔偏“鸽派”论调，导致降息预期快速升温。此外，万众期待的6月CPI（消费者价格指数）将于今晚来袭，该数据对美联储后续的降息路径至关重要，因为这可能影响最终政策转向的时机。如果是好于预期的CPI数据，可能为潜在的9月时间窗口增添更多降息砝码。银河证券指出，美联储若开启降息周期，能够在流动性上支撑有色金属价格，叠加国内在稳增长、改革政策助力下，经济动能进一步增强，有色金属行业有望进入新一轮上升周期。而在红利策略风格背景下，稳定盈利带来“资源”价值重估，将使A股有色金属行业迎来业绩与估值双提升的行情。德邦证券亦表示，2024年全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至6月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金是前三大重仓行业，权重占比分别为22.3%、18.6%、15.7%，合计占比超50%。有望受益于黄金大涨行情，也有望受益于大宗商品上涨周期。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。二、【多重利好加持，医疗久违飙升！医疗ETF（512170）放量涨3.51%！“眼茅”暴拉10%，携药明康德重返千亿市值】医药医疗板块今日放量大涨！中证医疗指数50只成份股49只收红，跟踪指数的医疗ETF（512170）早盘跳空高开，全天维持高位，场内价格收涨3.51%，创下近两个月来最高单日升幅！场内交投异常火热，全天成交6.24亿元，较昨日（3.23亿元）放量93%！成份股表现亮点纷呈！“眼茅”爱尔眼科暴涨10.24%，市值重返千亿元，成交额放大至近24.57亿元，创2023年10月以来新高。CXO概念集体起立，昭衍新药涨停封板，凯莱英涨近8%，巨头药明康德大涨3.41%市值亦回到千亿。“医美茅”爱美客大涨5.4%，成交翻倍激增。图：中证医疗指数成份股7月11日涨幅TOP15 从催化来看，医疗今日行情得益于政策环境、海外预期及上市公司基本面的多重助力。政策面，昨日证监会官宣重大利好——批准中证金融自今日（7月11日）起暂停转融券，存量转融券合约9月30日之前了结。各交易所融券保证金率由80%提升至100%，私募基金由100%提升至120%，7月22日起实施。这一政策决定释放了呵护市场的积极信号，大幅提振投资者情绪。海外方面，鲍威尔最新言论偏“鸽派”论调，市场对美联储降息预期升温。券商机构分析认为，如果降息重回市场主线，届时中国货币宽松的外部掣肘将减轻，对股票、商品等风险资产形成利好，A股成长板块有望显著受益。基本面上，昨晚，凯莱英、昭衍新药双双发布2024年半年度的业绩预告，尽管营收和净利润两端都是清一色的下降，但在微观数据分析中，已有灵敏的市场资金察觉出两家公司的“最难时刻”已经过去。瑞银证券也指出，二季度国内临床前CRO行业呈回暖迹象。具体来看：凯莱英上半年净利预增4.8亿元~5.5亿元，同比下下降67.39%~71.54%。值得关注的是，公司在业绩预告中提到：公司上半年新签订单同比增长超过20%，且Q2较Q1环比有较大幅度增长，其中来自于欧美市场客户订单增速超过公司整体订单增速水平。昭衍新药上半年预计营收7.19~9.74亿元，净利润亏损1.36亿元~1.84亿元，同比骤降250.35%~303.42%。不过环比角度，2024Q1昭衍新药净利润为-2.73亿，则2024Q2净利润0.87元~1.37亿元（中值1.12亿元），环比扭亏为盈。中信建投证券最新研报表示，2024Q1医药医疗行业高基数及合规要求提升的影响仍在持续。Q2开始，部分高基数因素逐步弱化，企业逐步适应合规新常态下的经营，我们预计整体增速或将逐步企稳。往下半年看，考虑到去年同期医院内销售低基数，整体增速将会好于上半年。三、【锂电、炼化齐发力，化工板块全线回暖！化工ETF（516020）大涨3.15%，连收两根均线！】今日化工板块开盘后几乎单边上行，午后维持高位震荡，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高上探3.33%，截至收盘，仍有3.15%的涨幅，且一举收复5日线、10日线，终结日线三连阴。成份股方面，锂电、炼化、树脂等板块表现十分亮眼，天赐材料、蓝晓科技双双飙涨超5%，联泓新科、恩捷股份、星源材质等多股大涨超4%，行业龙头万华化学收涨3.58%。资金面上，主力资金大举加码化工板块。Wind数据显示，截至收盘，近60日，基础化工板块获主力资金净流入额高达288.8亿元，在30个中信一级行业中高居第4。当前，从事件催化来看，化工行业龙头企业以及锂电等细分板块均有利好，且化工板块估值仍处低位，当前或为板块较好的配置时机。 1、行业龙头万华化学利好频出近日，万华化学先后签约富乐集团、中国石化催化剂有限公司、中国远洋海运，三家公司为胶粘剂、催化剂、海运领域三大头部企业。此外，6月29日，万华化学新材料事业部一期20万吨/年POE项目实现了全流程贯通，并于当日产出合格产品，标志着中国首套大规模自主研发的POE工业化装置一次性高质量开车成功。数据显示，截至2024年1季度末，万华化学是化工ETF（516020）第一大权重股，持仓占比14.96%。 2、自动驾驶得到进一步发展自动驾驶利好不断，近期，百度旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”在武汉市全无人订单量迎来了爆发式增长，单日单车峰值超20单，这一水平已与出租车司机平均日订单量相近。根据预测，该平台有望在2024年底在武汉实现盈亏平衡，并在2025年实现盈利。此外，近日，萝卜快跑已在全国11个城市开放了载人测试运营服务，实现超一线城市全覆盖。此外，北京、上海先后出台政策支持自动驾驶汽车跑网约车。国泰君安在研报指出，无人驾驶网约车相较于有人驾驶版本，价格更低，乘客体验更好，萝卜快跑在武汉取得初步成功，商业模式验证，萝卜快跑有望实现无人驾驶网约车商业模式盈利。另外，特斯拉或将在8月8日发布Robotaxi，或将进一步催化行业发展。值得注意的是，化工行业是新能源车行业重要的上游原料行业，锂电等细分板块的产品是新能源车生产不可或缺的一部分，自动驾驶频出利好或将使得化工行业较大程度获益。 3、板块估值仍处低位 Wind数据显示，截至昨日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.98倍，位于近10年10.96%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，华西证券表示，化工行业此轮周期景气好转主要因供需格局均边际复苏，供给端受过去两年盈利低迷、行业门槛逐步提高影响，投资增速已逐步回落，需求端随着全球经济增速企稳，以及未来降息预期，国内外市场将开启补库存周期，因此本轮化工景气向上的行情或仍将持续。中原证券表示，2024年7月份的投资策略上，建议继续关注油价替代路线的煤化工、轻烃化工行业以及供给端紧缺和需求复苏带来景气上行的磷化工、涤纶长丝行业。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.7.11。风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF（159876）、医疗ETF（512170）、化工ETF（516020）风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2024-07-11

海通国际：给予智飞生物增持评级，目标价位46.2元

收盘价计算）。近期公司刚完成3.0亿元回购注销股份工作。　　（2）公司2022年员工持股计划通过自筹资金与融资方式共计买入公司2910万股，约占公司总股本的1.82%，成交金额为291774.10万元。　　盈利预测与估值。考虑到HPV疫苗市场格局变化超预期，市场需求减弱，我们调整公司2024-26年归母净利润分别92.2亿、113.2亿、127.1亿元（24年原预测为140.1亿元），分别同比增长14%、23%、12%。参考可比公司，万泰生物、康泰生物2024年PE分别为146倍、17倍。公司是国内研产销俱佳的疫苗龙头，我们给予公司2024年12倍PE，对应目标价46.20元（原为156.43元，1.5-for-1拆股后相当于104.28元，-56%），市值1106亿元，给予“优于大市”评级。　　风险提示。HPV疫苗营收下滑，带状疱疹疫苗放量不及预期，自主产品研发失败或推迟。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司杨一正研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.12%，其预测2024年度归属净利润为盈利94.77亿，根据现价换算的预测PE为6.89。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为47.44。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-07-11

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