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歌尔股份：5月7日接受机构调研，上投摩根基金、新华资产等多家机构参与

未来的供应链布局和相关投入。问：公司回购进展如何？是否会继续回购？答：公司月初发布购进展公告，截至 2024 年 4 月 30 日，公司通过购专用证券账户使用自有资金以集中竞价交易方式累计购股份 39,434,946 股，占公司目前总股本的比例为 1.15%，支付金额为 674,750,693.64元（不含交易费用）。目前整体购计划仍在进行中，公司会视市场情况灵活安排后续相关动作。问：公司今年分红计划？答：公司于 2024年 3月 28日公告了 2023年度利润分配预案，公司还拟进行 2024年中期利润分配，通过一年内两次分红，积极响应有关倡议及严格履行公司质量报双提升的行动方案。未来公司将继续坚持以投资者为本，以更高质量的公司发展和更高水平的现金分红报投资者。注：本次投资者关系活动中公司严格遵守《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。歌尔股份（002241）主营业务：精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。歌尔股份2024年一季报显示，公司主营收入193.12亿元，同比下降19.94%；归母净利润3.8亿元，同比上升257.47%；扣非净利润2.75亿元，同比上升1722.92%；负债率55.52%，投资收益-449.56万元，财务费用3554.4万元，毛利率9.2%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为19.97。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-11

康龙化成获天风证券增持评级，2024Q1新签订单增速20%+，各项业务保持稳健发展

4年收入增速达10%以上；公司计划加强回购，拟回购总金额不低于2亿元且不超过3亿元A股，并全部注销。风险提示：订单增长不及预期，大订单波动对业绩影响，汇率波动对业绩影响，产能释放不及预期，核心人员流失风险。

金融界2024-05-11

央行重磅发布！前四个月新增社融12.73万亿元，M2同比增长7.2%

月加权平均利率为1.87%，质押式债券回购月加权平均利率为1.86% 4月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交183.82万亿元，日均成交8.36万亿元，日均成交同比下降0.9%。其中，同业拆借日均成交同比下降30.1%，现券日均成交同比增长34.1%，质押式回购日均成交同比下降4.9%。 4月份同业拆借加权平均利率为1.87%，比上月低0.01个百分点，比上年同期高0.18个百分点。质押式回购加权平均利率为1.86%，比上月低0.05个百分点，比上年同期高0.09个百分点。

格隆汇2024-05-11

朗博科技(603655.SH)：董事长提议以500万元-800万元回购股份

提议公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，回购金额不低于500万元（含）、不超过800万元（含）；回购股份价格上限不高于董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，回购股份用于员工持股计划或者股权激励。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-11

天风证券：给予康龙化成增持评级

4年收入增速达10%以上；公司计划加强回购，拟回购总金额不低于2亿元且不超过3亿元A股，并全部注销。　　实验室服务新签订单稳健增长　　2024Q1实验室服务实现营收16.05亿元，同比下降2.9%；毛利率为44.1%，同比下降0.3pct。2024Q1实验室服务新签订单同比增长10%以上。　　CMC板块毛利率小幅下滑　　2024Q1CMC（小分子CDMO）服务实现营收5.82亿元，同比下降2.7%，毛利率为27.9%，同比下降5.0pct；收入小幅下降主要受项目交付节奏影响，毛利率下滑主要基于绍兴CMC设施转固以及员工数量增加导致成本有所提升。2024Q1CMC（小分子CDMO）服务新签订单同比增长40%以上。　　临床研究服务收入稳步提升　　2024Q1临床研究服务实现营收3.92亿元，同比增加4.6%，主要基于海外临床服务和SMO服务带动板块收入增长；毛利率为9.3%，同比下降4.7pct，主要基于员工成本提升以及国内市场竞争导致的毛利率下降。　　大分子与CGT服务员工成本下降显著　　2024Q1大分子和细胞与基因治疗服务实现营收0.91亿元，同比下降4.1%，主要基于测试服务收入下降；毛利率为-38.6%，同比下降26.9pct，主要基于员工数量增加导致成本提升。　　盈利预测　　由于全球投融资下滑带来行业需求下滑，我们预计公司2024-2026年营业收入为129.08/148.80/174.08亿元（原2024-2025年为175.13/225.05亿元）；归母净利润为16.13/18.25/22.01亿元（原2024-2025年为26.11/34.48亿元）；对应EPS为0.90/1.02/1.23元/股（原2024-2025年为2.19/2.89元/股），调整为“增持”评级。　　风险提示：订单增长不及预期，大订单波动对业绩影响，汇率波动对业绩影响，产能释放不及预期，核心人员流失风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券王班研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.54亿，根据现价换算的预测PE为23.34。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级17家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为24.6。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-11

关于稳定币的五种观点：评估学术界和政策讨论的现状

多数情况下，他们持有短期美国国债或隔夜回购协议，这些都是流动性高、期限短的资产。而稳定币，虽然偶尔会遭受赎回，但将负债分配给全球不同的用户群，因此较少受到严重流动性危机的影响，例如小型区域银行面临的危机（这是美国“自由银行”体系的问题）。由于他们发现稳定币类似于银行发行的纸币，但有时交易价格低于面值，戈顿和张在他们的论文中断言，稳定币不满足“NQA”（不问问题）原则。NQA“要求在交易中接受这笔钱，而无需对其价值进行尽职调查。” 对他们来说，MoE 是 NQA 的下游。正如他们所说，“不能仅仅假设某个物体将被用作交换媒介。为此，对象必须满足 NQA 原则。” 因此，他们得出的结论是，稳定币是一个糟糕的 MoE，因为他们认为用户永远无法完全相信特定的稳定币可以按面值兑换或赎回。这是一个有趣的坐在扶手椅上推理的例子。虽然稳定币历史上曾面临过危机，但如果你今天问稳定币用户，他们是否在每次交易前查看 Tether 或 Circle 的资产负债表，他们会嘲笑你。今天根据经验可以观察到，稳定币不仅被用作美元替代品，不仅用于加密目的，而且还用于全球数千万或数亿人的一般数字美元活动。绝大多数时候，主要稳定币在高流动性的市场上以平价进行交易，无论是在 DeFi 上还是在全球的中心化交易所上。与挂钩的偏差很快就会被套利消除。此外，G&Z 关于 NQA 的教条主义值得怀疑。很少有人怀疑商业银行货币的质量，而且它通常被视为在功能上与央行货币（现金）相同。然而，在 2023 年银行危机期间，某些银行超过 FDIC 25 万美元限额的存款质量确实受到质疑。对于 Silvergate、Signature、SVB 和其他公司来说，肯定有一些问题被问到。这是否意味着商业银行的资金永远注定被认为是不可靠的？不，这只是意味着用户需要将银行挤兑的可能性（以及政府可能的反应）纳入他们的风险模型中。同样，由于 2023 年 3 月 UDSC 在 SVB 中的部分储备受到质疑，因此 UDSC 也进行了脱钩，但这并不会永远注定它的命运。正如我们经常看到的加密货币批评者一样，G&Z 认为，因为某个系统在（他们的）理论中不起作用，所以在实践中也不起作用。然而在实践中，稳定币正在蓬勃发展，并且不断壮大，并越来越深入地融入实体经济。显然，它们越来越被视为一种货币形式，央行行长们是时候承认这一点了——或者改变他们对货币的定义。 3. Massadism：我们应该接触稳定币，因为它们威胁到制裁的执行最近，布鲁金斯学会发表了蒂莫西·马萨德（Timothy Massad）的一篇文章，题为“稳定币和国家安全：学习欧洲美元的教训”。我鼓励您完整地阅读它。马萨德的文章是迄今为止最引人注目的稳定币讨论之一，不仅因为它的实质内容，还因为它的作者。马萨德是民主党人，曾任奥巴马的商品期货交易委员会主席，并不是加密货币的支持者。然而，他背叛了对稳定币行业深刻而现实的理解。他的态度并不是忽视或注销马厩作为加密货币兄弟发明的代用货币形式，而是承认它们的成功并考虑它们的出现如何影响美国的利益。（将他与某些只希望稳定币不再存在的进步人士进行比较，或者与认为稳定币将被 CBDC 轻易取代的央行行长进行比较。）马萨德的文章重点关注当今稳定币的实际情况，并将其视为欧洲美元的继承者。这是类似人也做过的比较伊莎贝拉·卡米斯卡（Izabella Kamiska）和我自己，姗姗来迟。马萨德做出了一系列重要的观察。他指出了欧洲美元和稳定币的出现之间的相似之处：它们代表银行系统之外的实体发行的美元负债（主要但不限于稳定币）它们的出现都是由于对通过希望降低其在岸风险的实体使用美国银行的担忧（对于欧洲美元、冷战对手，以及对于稳定币、已被系统性取消银行业务的加密货币交易者）它们最初都被政策制定者忽视，而就欧洲美元而言，一旦具有系统重要性，它们最终被接受他们的增长很大一部分源于提供和赚取比陆上更高收益的机会它们都巩固了美元的国际地位，为美国政策制定者提供了战略影响力（尽管今天的稳定币不太确定这一点）马萨德指出了两个系统之间的一个重要区别。他指出，欧洲美元最终仍然需要通过美国银行进行交易清算，这建立了可用于战略目的的控制关系。他对稳定币主要担心的是它们用于非法金融，特别是它们可能破坏我们既定的制裁制度。马萨德承认，已知的非法稳定币流量仍然相对较小，但他担心它们的未来会得到更广泛的使用。 Massad 与他的一些民主党同事不同，他拒绝接受许多 FTX 后持有的“让加密货币燃烧”的观点。他表示，“加密货币不会消失”，并认为稳定币“可以说比 CBDC 有更大的潜力成为广泛接受的国际支付交换媒介”。因此，他敦促国会认真考虑稳定币监管，并理解如果更多的稳定币由负责任的境内公司发行，美国就会拥有更大的影响力。他明白美国的加密货币监管必须置于竞争性监管机构的全球框架内。正如他所说：“假设市场很小并且可以被遏制而忽视市场可能是有风险的，特别是在其他司法管辖区开始允许更广泛使用稳定币的情况下。” 如果美国对加密货币施压过度，这种观点并非源于对加密货币的任何喜爱，而是对其成功和可能发展轨迹的认真认可。我预计 Massad 的观点将越来越受到他的政党成员的欢迎，因为他们意识到加密货币并没有在 22 年的崩溃后消亡，而且稳定币确实正在蓬勃发展。如今，几乎所有稳定币指标（除了供应量）都处于历史高位。稳定币持续成功的经验现实，加上其他地方的积极监管，意味着美国不能选择无所作为。马萨德在文章的结尾思考了几种可以制作稳定币来遵守制裁执行的方法，尽管他没有确定任何单一的政策或技术。但令人鼓舞的是，马萨德并没有像民主党同僚沃伦那样采取激烈的态度。关于稳定币冻结和扣押，他建议“一方面要拥有足够的工具来检测和防止非法活动，另一方面要防止不合理的搜查和扣押以及保护隐私，两者之间要取得平衡。” 虽然马萨德和我几乎肯定不同意当前美国制裁制度和《银行保密法》的优点，但他的论文是与稳定币领域务实合作的一个很好的例子。我希望他能够向更多民主党同事证明这一点。 4. Wallerism：通过稳定币进行加密有利于美元转向共和党一边，但仍留在建制派内的是美联储理事克里斯·沃勒。沃勒二月份在题为“美元的国际角色”的演讲中发表的评论引起了我的注意。此次演讲的目的是消除人们对美元正在失去地位的担忧。与马萨德一样，他有兴趣维持制裁能力带来的软实力，但他也强调美元全球化性质的其他好处，例如降低政府和个人的借贷成本，并使美国经济免受宏观经济影响。震动。尽管他对加密货币的评论很简短，但引起了我的注意。他在演讲中说道：人们经常猜测，像比特币这样的加密货币可能会取代美元成为世界储备货币。但大多数去中心化金融交易都涉及使用稳定币的交易，稳定币的价值与美元一对一挂钩。大约 99% 的稳定币市值与美元挂钩，这意味着加密资产实际上以美元进行交易。因此，DeFi 世界的任何交易扩张都可能只会加强美元的主导地位。在这一点上，沃勒是完全正确的。区块链上结算的所有价值中，大约 60-80% 是通过稳定币完成的，超过 99% 的稳定币以美元作为记账单位（这些稳定币通常由美元资产支持）。新的区块链与原生稳定币集成一起推出，这是我所知道的每个新 L1 和 L2 的优先事项。就连比特币爱好者也在忽视稳定币的重要性大约十年后，现在也开始关注稳定币了。从数据的角度来看，自我们 2020 年首次提取数据以来，稳定币行业的压倒性美元化一直是一致的。如今，这个数字更高，超过 99% 美元。总结一下这个论点：加密货币活动（无论是 DeFi、perp 交易还是现货交易）通常利用稳定币作为 MoE 和核心抵押品类型 99% 的马厩都参考美元，而且这个数字实际上随着时间的推移一直在增长因此，加密货币对美元有利。与马萨德的评论一样，争论本身并不一定那么有趣，有趣的是是谁在说。事实上，活跃在加密货币领域的任何人都应该意识到这一推理，这与之前流行的“比特币正在取代美元”的观点相反。但这是我第一次看到美联储有人明确提出这一点。（在我写这篇文章时，我发现Waller 自 2021 年以来对稳定币的一些更有先见之明的评论——这个人知道他的东西）。沃勒是共和党人，由特朗普提名，但他不是怪人。他在参议院得到确认的同时，金本位狂热者朱迪谢尔顿也被拒绝。他对货币政策的态度似乎相当传统，尽管有些鸽派。关于沃勒的论点，值得想象一下它可能会崩溃的一些场景。从第一个前提开始，加密货币正在变得美元化，我不认为这种趋势会如何逆转。当我在 2020 年第一次提取数据时，稳定币结算价值已增长至区块链结算总价值的 40% 左右，我认为这一趋势将持续下去。我在 2023 年再次提取了这些数据进行一系列演讲，最近又在 2024 年进行了刷新。到 2023 年，稳定币将占链上结算价值的 80%。请记住，这些数据是主观的，需要大量的去噪和垃圾邮件消除，因此这些数字并不准确。但总体趋势是明确的——虽然比特币和以太币历史上是加密货币中的交换媒介，但稳定币正在逐渐取代它们。这是有道理的。从会计角度来看，波动性加密资产的交易更加复杂。每个在 2017 年之前进行过交易的人都记得比特币是山寨币交易的记账单位，但现在已经没有人这样做了，因为波动的 UoA 太费脑力了，难以追踪。如果您使用比特币或以太币购买商品，您需要进行税务会计，并且如果您持有期间价格上涨，您必须确认资本收益。例如，如果您想使用不稳定的加密资产作为汇款的桥梁货币，您在转账期间将面临外汇风险。这些都是自然而然地促使人们转而使用稳定币的摩擦。随着 Tether 和 USDC 等主要稳定币从危机中恢复过来，并在一次又一次的动荡之后重新获得锚定地位，他们在加密货币领域已变得高度可信。较新的马厩甚至可以从基础国债投资组合中提供实时利息，从而消除了使用马厩的机会成本。我可以想象，如果稳定币结算保证受到严重损害，这可能会削弱人们对稳定币行业的信心，并促使加密货币用户重新选择 BTC 或 ETH 作为交易媒介。如果根据政府的编辑，稳定币的查获率从每年几百例增加到数千或数万例，这种情况就可能发生。如果任何特定的稳定币交易有 0.5% 的机会被逆转，用户可能会集体抛弃它们，转而选择比特币等数字不记名资产的结算保证。除非稳定币行业被彻底消灭，否则我认为区块链的美元化不会很快逆转。沃勒的第二个前提似乎也很可靠。由于美国经济普遍强于其他发达国家，美元相对于大多数法定货币一直在走强。随着中国陷入危机以及欧盟缩小其在世界经济中的作用，美元的真正竞争对手似乎仍然遥不可及。从经验来看，似乎没有人想要欧元稳定币。我确实预计，随着加密货币变得更加根深蒂固，监管机构通过保护主义立法（例如欧盟对其 MiCA 所做的事情），我们可能会看到有限的非美元稳定币蓬勃发展。但加密货币是一个全球市场，美元稳定币的压倒性主导地位证明，当主权墙倒塌时，结果的分布就会呈现一种极端的帕累托分布。经过十年稳定币的存在和 1600 亿美元的浮动，在我看来，加密市场是一个自然的实验，表明如果不存在国家级货币壁垒，货币的数量将会比目前少得多。正如我们在尼日利亚所看到的那样，民族国家可能会尝试通过禁止稳定币或交易所等流动性联系来重申其逐渐减弱的货币特权，但这似乎并不是很有效。加密金融基础设施实在太普遍了，灰色和黑市几乎在任何地方都创造了点对点加密流动性，即使存在禁令也是如此。因此，虽然我认为随着我们看到国家层面更多的加密保护主义，未来几年美元在稳定币 UoA 中的份额可能会下降到 90-95% 的范围，但我相信美元将继续占据主导地位。沃勒的论点中最值得怀疑的部分实际上是马厩对美元有利的观点。从抽象意义上讲，它们对美元有利，因为它们以无摩擦的方式向地球上几乎所有拥有智能手机的人分配美元（以及美国国债等美元资产）。随着加密货币美元化的出现，这可能会导致较弱的法定货币崩溃。然而，它们可能对美元体系不利，就像从当前美元体系配置中受益的一组实体一样。正如马萨德所说，稳定币（如果通过不太合作的发行人在国外发行）可能会损害当今美元体系的美元制裁制度。如果马厩能够保留其当前许可的假名隐私模式（大多数网络交易都是 P2P 并且基本上不受监控），对于那些试图通过为交易者创造政治条件来表达权力的政府官员来说可能是不利的。如果稳定币真正成功并创造出一种高科技形式的“狭义银行”，那么稳定币可能会加速商业银行的脱媒，从而对国内银行体系不利。因此，稳定币很可能让美元落入全球更多人的手中，甚至将美元变成顶级掠夺者，让许多较弱的法定货币崩溃，但这可能不利于华盛顿共识——当今华盛顿的美元机构。我将在最后一节介绍稳定币世界中的更多赢家和输家。 5.Brian Brooks：稳定币可以帮助维持美元的世界储备地位对于几乎所有遵循加密货币政策的人来说，布莱恩·布鲁克斯（Brian Brooks）应该是一个熟悉的名字。他曾担任 Coinbase CLO，是特朗普的货币审计长，他通过了一项规则，禁止银行从事“阻塞点”式的行为，并为加密货币和金融科技公司制定了联邦宪章。他可能是这个国家有史以来最支持加密货币的行政官员。布鲁克斯去年在《华尔街日报》上发表了一篇题为《稳定币可以让美元成为世界储备货币》的专栏文章。布鲁克斯的论点很简单，也是我赞同的论点（并且在我的演讲中得到了回应）。美元是世界储备货币，尽管其地位受到威胁。贸易越来越多地以其他货币计价（特别是在对俄罗斯实施制裁以及俄罗斯-伊朗-中国轴心出现之后），而美元资产的主要持有者，如中国和日本，正在撤资。相比之下，稳定币代表了约 1600 亿美元的新美元净敞口，其中很大一部分由外国人持有。一般而言，这些美元负债均由短期国债或隔夜回购等美元资产支持。在其他条件不变的情况下，债务购买压力越大，偿还成本就越便宜，反之，则偿还成本越高。美国的赤字支出处于历史最高水平，债务与GDP的比率相对较高，因此我们需要所有我们能负担得起的债务买家。稳定币大约 99% 都是美元化的——这种趋势在它们存在大约 10 年的时间里一直保持着。因此，它们作为加密货币的原生抵押品而存在，并且从长远来看，它们是全球数字货币的主导形式因素，对美元扩散有利，并创造联邦债务的潜在大买家。加密货币越来越成为稳定币的代名词。从历史上看，比特币或以太坊等资产曾被用作加密抵押品类型（SoV）、交易媒介，甚至账户单位。这已不再是这种情况。马厩现在在交易所的保证金和抵押品方面占据主导地位，在这些交易所上报价货币，并占链上结算的所有价值的 70-80%（正如我在我的文章中所示）去年Token2049 的演讲）。稳定币已经赢得了加密货币领域的教育部竞赛，即使最理想主义的加密货币原住民还没有意识到这一点。区块链都是关于美元的。这彻底颠覆了加密货币原生的一个常见话题。加密货币——通过稳定币——似乎并没有削弱美元在全球的使用，而是将其扩展到新的数字领域。我们看到加密美元化事件正在发生，特别是在委内瑞拉、阿根廷、土耳其和尼日利亚。（Castle Island 目前正在进行一项实地调查，以更定量地了解某些高度采用的新兴市场正在发生的情况）。稳定币是可以完全主权方式直接持有而无需中介的工具，对于这些国家寻求美元敞口的个人来说，稳定币似乎比当地银行的美元化银行负债更可信。它们的流动性也很高，可以通过货币兑换商或本地场外交易网络在集中交易所进行交易。对于南半球的许多人来说，稳定币提供的美元负债远比银行中的美元存款可信得多，比实物美元现金更容易获得，并且可以轻松部署以赚取 DeFi 或美国国库券利率的利息（通过新兴的一批原生生息稳定币）。马厩具有全球流动性，可以作为跨境贸易的汇款渠道或结算媒介，而无需银行和其他昂贵的中介机构的麻烦。布鲁克斯的观点与沃勒形成鲜明对比，沃勒的评论反映了一种更为被动的观点，即即使加密货币成功，它也不太可能威胁美元（无论如何，美元并没有真正受到威胁）。相比之下，布鲁克斯采取了更为积极的立场，认为应该鼓励稳定币，因为它们实际上可以帮助拯救陷入困境的美元。布鲁克主义是我最认同的立场，但也有一些问题让我感到困扰。第一个是内在的假设，即美元作为全球储备是一种理想的状况。继萍克蒂和林恩·奥尔登之后，我实际上并不相信美元作为全球储备货币实际上对大多数美国人有利。事实上，我相信美元储备对于从事金融工作的沿海精英、政府人士（以及这种资助的接受者）来说是好事，但对工人阶级却不利。该体系的结构性特点是，美国作为全球储备的发行国，必须维持持续的贸易逆差，才能向世界供应美元，从而导致美国债务积累和制造业离岸外包。（这个概念太复杂，无法在这里进行全面处理，但您可以阅读Lyn Alden、BIS或这种设置导致世界各地积累美元（以及美国国债、美国股票、债券、房地产、股票等美元资产），从而使金融或这些行业的工作人员受益。与此同时，相对强势的美元使得美国的出口相对于我们的供应国缺乏竞争力，导致我们的工业部门逐渐变得无关紧要，使很大一部分人口陷入困境。因此，尽管我有时宣扬持续的美元主导地位总体上有利于美国利益的观点，但事实是，我们需要明确我们特别感兴趣的利益。当然，美元主导地位对美国政策制定者有利（对于华盛顿周边国家、美国持续实施制裁的能力以及在美国金融部门（本质上是全球化资本）工作的个人（比如我）来说，他们可以更加宽松地支出）。但据我所知，这对工人阶级或总体上的不平等并不是特别有利。我假设这一体系即使会引起不满和民粹主义也会持续存在，原因之一很简单，就是美国政府极其方便地保留对所有金融交易的全球联系的监督，特别是因为它赋予政策制定者投射权力的能力（通过制裁））而不施加动力。但这可能不是一种激励措施，尤其是考虑到我们的制裁权力近年来已显着减弱。因此可以说，如果重新思考石油美元体系，更多商品以其他货币计价，世界去全球化，重商主义重新出现，美国工业基础得到重建，我们再次成为有竞争力的出口国，如果我们重新思考我们依赖中国的债务融资、消费主义经济，美国中产阶级的前景实际上可能会得到有意义的改善。可以肯定的是，无论哪种方式，稳定币都可能不会对此产生太大影响。但当我想到“稳定币促进美元的主导地位（这很好）”的话题时，我总是注意到这种可能性。很可能美元的主导地位对大多数美国人来说并不真正有利——而且负面影响不再被我们的制裁能力等感知到的好处所抵消，我的第二个疑虑只是规模问题。尽管我在一些演讲中提出了与 Brooks 完全相同的案例（请参阅我在 Messari 主网的演讲）2023 年），事实是稳定币在宏伟计划中仍然相对较小。以 1600 亿美元的流通量计算，他们仍然是债务的小规模（但仍在增长）买家。如果他们本身就是主权国家，那么他们将成为第 16 大国债主权持有者。如果它们是货币市场共同基金，那么它们将排在第 14 位。但目前他们并没有在降低赤字货币化成本方面取得进展。价格约为 160b 美元的稳定币仅占美国 M1 的 88 个基点，其持有量仅占美国政府债务总额（34T 美元）的 47 个基点。日本（1.1T 美元）和中国（0.85T 美元）等美国国债的大型外国持有者仍然是所有稳定币持有的债务工具的数倍。而且可能会出现一批不以美国国债和美元资产为基础的新稳定资产。例如，Ethena（当今第五大美元代币——他们更喜欢“合成美元”而不是“稳定币”）的价值来自以太坊和比特币抵押品，并被空头头寸抵消。它的成功可能对美国的利益没有多大帮助。当然，随着加密货币资产负债表不断扩大，稳定的浮动汇率随着它们成为主要支付系统而增长，所有这一切都可能会改变。但就目前而言，“马厩使国债的货币化成本更低”的概念仍然是一个相对投机的话题。稳定币的意义将规范性与描述性（即应该发生的事情与可能发生的事情）脱钩非常重要。其中一些思想家（例如戈顿和张）的错误之处在于，他们关注的是“应该”而不是“是”。因为稳定币不应该起作用（根据 G&Z 的说法），或者因为如果它们起作用的话那就不好了（根据 Grey 的说法），所以它们被解雇了。但显而易见的事实是，它们正在发挥作用，而且在我看来，它们已经达到了退出速度。我很清楚稳定币不会消失。它们是迄今为止公共区块链最重要的应用。最初是针对 Bitfinex 银行问题的一个黑客解决方案，后来成为数十年来金融技术最重要的发展，也是我们创造真正形式的数字现金并夺回我们在过去半个世纪在金融隐私方面失去的地位的最佳机会。据我估计，稳定币每年的结算额约为 10 万亿美元，与 Visa 的水平类似（你可以质疑这是否是同类比较）。如今，链上近 1 亿个地址持有稳定币。它们越来越多地被集成到主要支付网络中，例如由 Visa、Stripe、Checkout、Paypal、Worldpay、Nuvei 或 Moneygram 运营的支付网络。以稳定币为滩头堡，加密货币和 tradfi 之间神话般的融合终于真正发生了。尽管美国在几乎所有方面继续对稳定币抱有敌意，但新的司法管辖区正在拥抱它们。在大多数情况下，监管机构承认绝大多数稳定币都是以美元支持的，并允许当地发行人发行美元稳定币。这个不断增长的名单包括新加坡、香港、迪拜、日本、百慕大等。欧盟等某些地方采取更加谨慎的态度，通过了稳定币法规，同时旨在限制美元通过该渠道流入。但对于稳定币发行人来说，最重要的是有一些安全港愿意为发行人提供合理的监管环境来运作。情况似乎确实如此。因此，客观地说，稳定币似乎将继续存在，并且可能会继续不受限制地增长，除非全球政策制定者发起一场协调一致的行动来摧毁它们。在规范方面，我对上述观点的综合是，每个政策制定者的观点都是基于他们自己的政治目标和基本观点。戈顿和张更喜欢国家对货币的垄断。这里列出的许多批评者倾向于在不同程度上支持利用金融基础设施来达到政治目的。因此，任何类似现金的网络，尤其是特别不负责任的网络，都对这一议程怀有敌意。马萨德（他似乎是一个更温和、奥巴马式的民主党）的态度更加微妙。他承认稳定币的重要性和历史意义，但担心逃避制裁。布鲁克斯是一位倾向自由主义的共和党人，因此强烈支持稳定币。沃勒是共和党任命的美联储理事从规范上讲，我对自由主义抱有同情心，并坚信个人自由、50 年前随着金融数字化而开始的金融监管趋势的逆转，以及金融自决权。我还对美国继续为政治目的代理金融铁路的能力表示怀疑；这种现状似乎即将结束（我并不特别哀叹它的离开）。我总体上支持美元化，因为它是一种促进对不值得信任的司法管辖区进行限制的政策，因此看到了我们今天看到的自发自下而上的加密货币美元化的福利好处。稳定币使银行、汇款人脱中介化，并与交易所等其他形式的加密金融基础设施相结合，使全球数十亿储户能够直接获得他们以前可能无法获得的数字美元。在每种情况下，脱媒都意味着更便宜的交易。我们直接通过汇款在实地看到了这一点。通过交易所结算马厩汇款可以使全球汇款率大幅降低，根据世界银行的数据，全球汇款率仍然平均为 6.2%，尽管具体情况因渠道而异。对于南半球的数十亿人来说，这具有重大意义。因此，对我来说，稳定币——尤其是那些真正类似现金的稳定币（即，表现出最小程度的嵌入式监控）——是一种非常强大的工具，并且在很大程度上代表了全球范围内的一股强大的造福力量，特别是在金融部门不成熟或不稳定的国家。随着发行人更加积极地实施“冻结和扣押”政策，以及执法部门围绕区块链分析建立复杂性，稳定币的缺点（例如更具可扩展性的非法流动）可以得到管理。那么稳定币适合谁呢？与任何颠覆性技术一样，任何转型都会有赢家和输家。我不会广泛地给稳定币贴上“好”或“坏”的标签，而是根据利益相关者来划分我对稳定币对谁有利或不利的看法。稳定币创造了以下机会：生活在不稳定货币制度中的个人：这个市场的存在是公认的。如果你查看国际货币基金组织或Chainaanalysis 的数据，很明显，加密货币的采用与通货膨胀、不稳定的货币制度和过去的主权违约历史密切相关。稳定币在银行系统之外提供了自我托管、可信的美元负债，这对于阿根廷、尼日利亚和土耳其等货币和银行系统不可靠的国家的个人来说显然很有吸引力。复杂的美国以外的金融中心：就像英国由于欧洲美元的出现而作为中心蓬勃发展一样，某些司法管辖区已经开始将稳定币（以及更广泛的加密货币）视为一个机会，特别是与美国不愿进行有效监管相比该部门。我们已经看到创始人和资本从美国逃往这些新兴中心。今天推出稳定币的默认地点是美国境外。数字游牧民族：稳定币使储蓄在跨境基础上更加便携。它们还只是工资单，特别是对于员工分布在全球的企业。加密货币本地员工要求以美元稳定币付款的情况已经很常见，这既是因为交易成本较低，也是因为他们的本地货币可能不可靠。美国政府（从财政角度）：如上所述，稳定币主要通过短期美国政府债务来支持自己。它们在主权债务持有者中排名第 16 位，在美国货币市场共同基金中排名第 14 位。虽然目前这一活动的规模相对较小，但稳定币集体成为国库券的三大持有者并非不可想象。这将显着改善美国的财政前景。稳定币给以下方面带来了挑战：货币不稳定的外国政府：稳定币使自发的美元化（就像我们 2000 年在厄瓜多尔历史上看到的那样）更加高效。我预计未来十年将出现多次加密美元化，储户以自下而上的方式进行货币替代，从而加速疲软的当地货币的贬值。我们已经看到加密货币交易所和稳定币被指责为尼日利亚美元化和奈拉通胀浪潮的罪魁祸首。银行：稳定币加速了狭义银行业的崛起，或加速了银行作为个人和企业默认储蓄工具的转变。它们是转向金融科技、货币市场基金、直接持有国债和加密工具的更广泛趋势的一部分。如果利率保持高位（并且随着稳定币越来越多地传递利息），那么相对于货币市场基金或计息稳定币，低收益储蓄账户的吸引力似乎就不那么大了。传统金融看门人：任何受益于监管准入壁垒的金融企业（银行就是其中的缩影）都可能因稳定币的日益普及而面临利润压缩。例如，依赖代理银行系统的传统汇款人的商业模式将受到挑战，因为他们被迫与数字原生汇款人竞争，后者可以通过加密金融基础设施以更便宜的价格提供转账。执法：稳定币给执法带来了悖论。它们非常清晰，一旦链上地址链接到非法实体，非法交易的记录就会永远存在于区块链上。然而，它们还以点对点的方式大规模地促进（相对）最终的跨境价值结算。实物现金面临着移动和存储成本高昂的限制，因此对其在非法金融中的使用表现出物理限制。例如，您可以将大量钞票放入行李袋中并带上商业航班。稳定币没有这样的规模限制。但稳定币也会受到保持“冻结和扣押”能力的发行人的干预。当执法部门发现这些发行人非法活动时，他们确实会经常以越来越大的规模予以制止。（例如，去年扣押了与犯罪集团有关的 2.25 亿美元 USDT。）与现金不同，非法稳定币流动可以远距离冻结。目前，执法部门或法院更容易联系单个稳定币发行人，而不是试图与非法资金流经的银行网络进行斗争。只有少数主要的稳定币发行人（并且他们与执法部门保持积极对话）；有数千家银行。重要的是要了解稳定币作为非法行为者和执法部门之间猫捉老鼠游戏中不断发展的工具。在短期内，非法行为者可能会觉得马厩在恐怖主义融资、诈骗或洗钱方面为他们提供了更大的灵活性和便利，但随着全球执法的复杂性的提高，我预计他们将越来越被视为非法流动的相对较差的媒介。然而，由于我们正处于过渡时期，政府对马厩可能被用于犯罪活动的担忧是理所当然的。但从长远来看，马厩的基本较高的易读性加上这些网络的冻结和扣押质量应该使它们总体上不如现金（可能还有传统的数字铁路）对犯罪有利。美国国家安全机构：同样，稳定币将迫使人们重新思考用于外交政策目标的标准制裁工具包。就我个人而言，我对美国制裁政策的现状非常怀疑。就俄罗斯而言，它显然失败了。据我所知，美国扣押俄罗斯的储备，并试图中断大宗商品通过美元网络流向俄罗斯，只会加速去美元化。据摩根大通称，到 2023 年，20% 的石油贸易量以美元以外的货币结算。这主要是由新兴的俄罗斯-中国-印度-伊朗商品轴推动的。与此同时，制裁似乎并没有阻止俄罗斯的帝国野心，也没有显着削弱其发动战争的能力。尽管如此，华盛顿并没有改变其制裁方针，你可以在马萨德的言论中看到这种想法，他主要担心的是稳定会干扰美国的制裁能力。在我看来，马萨德在马逃跑很久之后就关上了谷仓的门。尽管如此，如果美国政策制定者希望用稳定币来代替其日益恶化的制裁制度，他们仍然可以。他们必须通过合理的稳定币立法鼓励在岸发行，并鼓励负责任、受监管的金融机构成为发行人（而不是让银行与该行业隔离，并通过 SAB121 等法令使稳定币有毒）。他们目前的态度将稳定币发行人推向海外，只会使通过稳定币执行国家安全指令变得更具挑战性。美国将如何对全球主要稳定币 Tether 施加压力，这已经是一个悬而未决的问题了。美国财政部似乎越来越认为，任何美元负债，无论其发行人、最终用户或支持资产的住所位于何处，都属于美国的管辖范围。但这会让人们对整个离岸市场的性质产生疑问，在我看来，这构成了政策的重大变化，并可能加速已经正在进行的去美元化。来源：金色财经

金色财经2024-05-11

“炒股”上瘾！方大炭素再加码40亿，同家伙伴Q1已亏1.2亿

了盈利。2023年，方大炭素利用现有的回购规则来豁免现金分红。公司使用2.8亿元的自有资金完成了股份回购，根据交易所的相关指引，这笔回购金额可以视作现金分红，并纳入年度现金分红的相关比例计算。通过这种方式，方大炭素在2023年度的现金分红比例达到了67.27%，这是基于公司2023年度合并报表归属于上市公司股东的净利润（4.16亿元）来计算的。自上市以来，方大炭素仅进行了7次现金分红，累计分红金额达59.87亿元。有炒股小伙伴“栽了” 事实上，方大系一众公司都偏爱“炒股”。除方大炭素外，旗下诸如中兴商业、海航控股也都有着一定的股权投资。其中，方大特钢才传出“亏钱”消息。仅仅一个季度，方大特钢买的理财产品便浮亏1.2亿。据悉，2022年11月，方大特钢使用4.3亿元闲置资金进行委托理财，委托中信信托管理。12月，该信托项目投资阳光保险H股股票7872.20万股，每股5.83港元，总投资额4.59亿港元。2023年9月，方大特钢申请赎回1100万份信托份额，回收资金803.11万元，信托份额减少至4.19亿份。 2024年一季度，阳光保险股票价格波动导致信托产品净值下降，从2023年12月31日的3.14亿元降至2024年3月31日的1.95亿元，浮亏1.2亿元，影响方大特钢当季归母净利润。尽管如此，方大特钢仍看好阳光保险的业务增长和价值创造能力，不打算出售这部分资产。方大特钢还持有福日电子和阿特斯两家A股公司股份，福日电子投资亏损69万，阿特斯已于2023年出售。和“亲兄弟”方大炭素一样，方大特钢在投资上大手大脚，但近两年分红一样抠抠搜搜。 2023年公司实现归母净利润6.89亿元，期末未分配利润21.22亿元，货币资金余额60.45亿元。在上交所的监管问询后，方大特钢于2024年3月29日宣布分红2.33亿元。此前，方大特钢自2003年上市以来累计实现净利润176.72亿元，累计现金分红125.90亿元，2021年现金分红比高达87.60%。

格隆汇2024-05-11

市值已不足30亿，初灵信息24 年将加大在AI和算力的研发投入

的回报计划有何考虑，比如股息政策、股票回购计划等？答：您好，公司对于投资者的回报计划具体见公司公告《未来三年（2023-2025 年）股东回报规划》，公司高度重视积极回报股东等投资者，在不满足现金分红的条件下，公司也是积极推出股票回购计划等，感谢您对公司的关注。 17、问：公司在边缘数据智能连接领域的主要产品有哪些？答：您好，公司智能连接产品线推出“可知、可视、安全、智能的边缘接入全光网”，提供数智化变革的基础边缘计算网络，是算力基础设施和 AI 生态中的重要一环，主要应用场景有两块：第一，政企高品质专线接入。这里的政企主要指党政军、金融机构等重点场所，像这类客户我们提供如 OTN 精品专线、SPN 切片专线等的高值的通信网络传输产品。第二个就是中小企业互联网接入，像中小企业、沿街商铺等，这类客户我们根据他们不同的网络性能要求提供政企网关、PON-SDWAN 等互联网精品专线产品。感谢您对公司的关注。 18、问：公司是否存在被 ST 的风险？答：您好，公司不存在被 ST 的风险，谢谢您的关注。 19、问：许总，你好，请问公司为运营商提供的边缘数据智能应用服务具体包括哪些方面？如何帮助运营商提升服务质量和运营效率？答：您好，公司在运营商边缘数据智能应用主要是针对如 4、5G 网络性能分析/用户感知分析/专线业务质量分析/移动通讯卫星服务以及最近重点布局的新业务算力和网络的融合操作。在移动网业务感知平台我们融入了AI 分析能力，用于提高用户感知、提升网络自智水平、高效处理投诉、预测用户满意度，打造“智能化”的网络感知系统。感谢您对公司的关注。 20、问：请问公司在数字乡村项目中扮演什么角色？在推动乡村振兴战略中，公司有哪些具体的技术或服务贡献？答：您好，公司根据国家乡村振兴总体战略部署，围绕数字乡村共性领域，结合 5G、大数据、物联网、云计算、物联网技术，构建数字乡村产品，多次参加“数字乡村”主题展，全方位的展示了公司在乡村治理数字化、乡村产业数字化、乡村数字普惠服务等重点领域取得的成果，并在浙江成功中标国家级数字乡村示范项目，且顺利完成一期交付。感谢您对公司的关注。 21、问：请问公司 2023 年在工业物联网、移动物联网、算力方面有哪些进展？营收如何？以及 2024 年有什么规划？答：您好，公司在 5G 和物联网领域已实现深度布局，并积极探索 6G 技术，以 5GA 为驱动，形成工业互联网与物联网结合的多域智能化解决方案，包括 6G 高质量场景应用、通感一体化、智慧工厂、应急管理等。24 年将加大在 AI 和算力的研发投入，推动市场创新。感谢您对公司的关注。 22、问：请问公司目前与华为的合作除了华为鸿蒙以外，还有哪些合作？以后会不会加大与华为的合作？答：您好，公司数据感知业务板块是华为的生态合作伙伴，并且是华为组建的成都鲲鹏计算产业联盟理事单位。公司主要产品“DPI 采集解析软件”和“大数据共享平台软件”均通过华为公司的鲲鹏技术认证，并且在智慧城市、智慧园区、智慧应急等多个行业解决方案中与华为深度合作，一起服务最终客户。后续将积极支持子公司与华为的相关合作，感谢您的关注。 23、问：许总，公司在“智能连接、数据感知、智能应用”三大边缘计算核心能力方面有哪些技术创新？答：您好，智能连接产品线推出“可知、可视、安全、智能的边缘接入全光网”在政企高品质专线市场聚焦SPN 和 OTN 产品，提供最具性价比解决方案，为客户提供更高效、更稳定的网络连接服务，在技术和市场形成领先优势。中小企业互联网专线市场聚焦 PON-SDWAN、通用型多端口网关-MDU、FTTR-B 等。数据感知采集方面在 SDK+特征库、卫星通信信令采集等新产品方向上进行开发和项目落地。智能应用在物联网平台、一键判障、算网业务质量端到端感知、重保应急通信保障等领域实现突破。感谢您对公司的关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-11

未能满足市场高射线防护材料需求，新莱福正在努力解决产能问题

有连云2024-05-11

2023年四季度亏损计提减值所致，佳禾智能去年耳机产品收入占比78.41%

第三届董事会第十二次会议审议通过《关于回购股份方案的议案》，根据回购方案的安排，回购的股票计划用于实施员工持股计划或股权激励，截止目前累计以集中竞价方式回购股份数量 400 万股，占总股本的 1.18%，后续请关注公司相关公告。问题 4:现在公司大力发展 AR 业务，请问公司怎么看待 AR 市场的发展趋势？答:随着技术的不断成熟，AR 眼镜不再局限于概念产品，而是逐渐走向实际应用。被应用于工业、医疗、教育、军事等多个领域，AR眼镜的产业链正在逐步完善，包括光学显示、传感器、芯片等核心部件的技术进步，推动了 AR 眼镜性能的提升和成本的降低。市场上出现了多种类型的 AR 眼镜，包括轻量级的消费级产品和针对特定行业的专业设备。随着交互技术和光学技术的改进，AR 眼镜的用户体验正在提升。图像显示更清晰，交互更自然，佩戴更舒适，这些都有助于 AR 眼镜的普及。根据相关预测，AR 市场将迎来显著增长，预计到 2024 年市场规模将大幅增加。科技巨头如苹果、微软等对 AR 眼镜领域的投入和专利申请表明了其对 AR 眼镜市场的长期看好。公司已出货了工业级 AR 眼镜和消费级 AR 眼镜，目前公司与客户在洽谈及为其预研的 AR 眼镜项目不少，随着市场的扩大，公司 AR 业务板块将迎来发展机遇。问题 5:公司对智能眼镜行业的发展趋势判断及看法？答:智能眼镜中率先得到推广的是智能音频眼镜，随身音频是智能眼镜中最基础和高频使用的功能。智能音频眼镜主要是把智能音频与眼镜的形态相结合，使其同时拥有两者的功能，既能用于时尚装饰，又具备了音频使用体验，目前公司已经给客户出货了空气传导和骨传导两类智能音频眼镜产品。问题 6:关注到公司业绩季度波动较大，有什么原因可以解释吗？答:消费电子行业具有周期性特点，主要体现在新产品发布周期、节假日促销季节性销售高峰等方面，同时也会对公司业绩带来波段式影响。问题 7:2023 年四季度亏损的原因？答:由于松山湖运营中心、江西产业园投入使用产生的折旧及摊销费用主要发生在 2023 年第四季度，年底时部分原材料库龄超过一年，公司根据规则对超过一年以上库龄的存货全额计提资产减值损失，以上费用的增加及减值损失增加导致 2023 年第四季度亏损。问题 8:请分析一下公司 2023 年公司产品营收结构？答:2023 年，公司主营业务收入主要来源于耳机、音箱和智能穿戴类等产品。公司作为电声行业头部企业，耳机产品出货量维持在较高水平，耳机产品收入占比 78.41%，同比 2022 年增加了 1.91 亿元；音箱产品收入占比 17.54%；公司积极布局智能手表、智能眼镜等智能穿戴产品，拓宽自身产品矩阵，智能穿戴系列产品收入占比3.43%。随着公司在新领域布局的深入，智能穿戴系列产品占收入的比例有所上升。问题 9:2023 年公司毛利率水平情况如何以及公司有什么举措提升毛利率水平？答:2023 年，公司整体毛利率为 18.18%，比去年同期增加 1.20 个百分点。耳机和音箱是公司主营业务收入的主要构成，其毛利率变动趋势决定了公司主营业务毛利率变动趋势。2023 年度，公司耳机产品毛利率为 19.76%，较 2022 年有所上升，主要是因为受客户机型迭代、汇率等影响，公司加强与境外高毛利率产品客户的合作；随着江西生产基地逐步投入使用，公司综合成本显著降低，毛利率水平有所提升。同时，公司发挥“东莞-越南-江西”三位一体的生产布局优势，音箱产品主要在越南和江西生产，其综合成本较低，音箱产品毛利率水平保持稳定。问题 10:2023 年四季度的营收较去年同期显著增长，主要的驱动因素是什么？答:一方面 2022 年四季度受疫情影响相应产品出货减少收入规模下降，另一方面 2023 年四季度随着公司和重要客户合作的产品机型量产出货，收入规模增加，2023 年四季度同比去年同期收入显著增长。问题 11:公司在 2024 年第一季度的营业收入和净利润同比变化的原因是什么？答:2024 年第一季度受客户结构及产品迭代影响，第一季度收入规模有所下降，同时受松山湖运营中心、江西产业园投入使用相应费用增加、国际汇率变动财务费用变动，研发投入增加等影响，公司 2024 年一季度净利润下降。问题 12:2023 年四季度公司集中计提了资产减值损失，这块后续是否会持续发生，方便介绍一下吗？答:公司每个季度会对存货计提资产减值损失，存货发生减值主要系公司结合存货库龄、市场变化、研发方向及周期、技术迭代更新、产品升级替代等情况，判断部分存货的账面成本高于可变现净值。公司按照谨慎性原则，根据企业会计准则的相关规定，针对库龄较长以及技术迭代产品升级导致呆滞的存货，按其账面价值高于可变现净值部分计提存货跌价准备。问题 13:2023 年公司海外业务销售占比情况具体如何？答:公司海外销售实现营业收入 15.64 亿元，占营业收入总额65.77%。问题 14:请问 2023 年公司主要产品耳机销售情况怎么样？答:2023 年公司耳机产品出货量维持在较高水平，耳机产品收入18.64 亿元，同比增长 11.39%，占总营业收入的比重为 78.41%。问题 15:公司 2023 年及 2024 年一季度研发投入和人员占比情况怎么样？又有什么研发成果？答:2023 年公司研发费用投入金额达到 1.24 亿元，占营业收入的比重为 5.23%，12 月末研发人员 592 人，同比增加 91 人。2024 年一季度研发费用 2877 万元，同比增长 43.66%，主要是一季度研发项目和人员增加，一季度末研发人员 644 人。研发成果方面，截止2024 年 3 月 31 日，公司及全资子公司已拥有有效授权专利 885 个，其中中国发明专利 95 个，中国实用新型专利 511 个，中国外观专利 235 个，国际外观专利 44 个，软件著作权 95 项。目前在审的中国发明专利 79 项，一季度新增专利申请 29 个，专利数量递增。问题 16:请介绍一下 2023 年度公司分红预案？答:公司第三届董事会第十四次会议和及第三届监事会第十一次会议审议通过了《关于 2023 年度利润分配预案的议案》，计划以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专户上已回购股份后的股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 1.5元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，现金分红金额约为 5015 万元。该事项还需要提交 2023 年年度股东大会审议通过，待股东大会通过后，公司将尽快实施分配，请关注相关公告。问题 17:公司一直想打造第二增长曲线，请问储能业务具体进展情况如何？答:公司在 2023 年 6 月启动储能业务板块的布局，进行了厂房的装修改造升级，购入了行业领先的自动化 Pack 装配产线及相关实验及测试设备，截止 2023 年底，佳禾新能源已具备完整的锂电池Pack 生产能力并成功完成了部分客户的导入及样品试制工作。 2024 年佳禾新能源成功完成应用于两轮和三轮车电动车的小动力电池、通信基站电源、户用储能等产品综合解决方案的研发工作，未来将着力上述三个产品方向上大力拓展客户。2024 年 3 月成立了江西佳禾新能源有限公司，开展光伏储能电站的持有运营业务；预计 2024 年佳禾新能源锂电池产品销售及光伏储能电站运营业务将为合并报表贡献一定的营业和利润，具体数据请关注公司定期报告。问题 18:公司股价持续波动，公司是否有相关市值管理的计划？答:二级市场股价受政策环境、市场环境、投资者风险偏好等多方面因素影响。公司会持续做好经营管理，提升公司规模和盈利能力，推动公司高质量持续发展。公司也通过回购股票、年度分红等措施来维护二级市场股价和回报股东，公司也会进一步加强投资者关系维护，积极向二级市场投资者传递公司价值，争取为股东创造更多收益。问题 19:报告中提到的“东莞-江西-越南”三位一体的产业基地战略布局是如何优化公司运营的？答:充分利用“东莞-江西-越南”全球战略布局所带来的地域优势，整合三个基地的研发与生产能力，实现资源互补与协同创新。东莞总部作为技术研发和管理中心，将着重于高端产品研发和关键技术攻关；江西智能制造基地将承担大规模、高效率的生产任务，并配合储能业务的落地实施；越南生产基地则发挥人力成本优势，负责部分产品海外市场的供货，以此提升全球供应链的灵活性和抗风险能力。问题 20:公司在 2023 年度的核心竞争力体现在哪几个关键领域？报告中提到的“大客户、大订单”战略是如何具体实施的，并且取得了哪些成效？答:公司坚持大客户大订单战略，已与全球最顶尖的电声/智能穿戴品牌商、智能终端商和互联网巨头保持着紧密、稳定、长期的战略合作关系，客户群体包括国际知名品牌及国内知名厂商。公司在进一步深化与现有客户业务合作的同时，持续加大新客户和新市场的开拓力度，公司既有的核心客户及新导入的客户均为行业知名品牌商，自身具备良好的业务规模、稳定的经营模式、良好的发展前景，能够持续带动公司的收入增长，推动公司的生产创新，使公司保持领先的行业地位。多年来，公司前几大客户一直较稳定，与客户良好的合作关系确保了公司稳定健康的运营。问题 21:关注到参会的独立董事是会计专业人士，请问独立董事在年度财报审计工作中做了哪些工作？答:首先很感谢这位投资者对独立董事的提问，这是一位很关注公司治理的投资者，本人作为会计专业人士的独立董事，自 2023 年3 月任职以来，十分关注公司的经营情况和财务情况，与公司高管保持着密切的交流，认真审议了定期报告，对财务报告中的现金流、询证函的回函、费用增加、人工成本变化等进行了询问。在年度财务审计时，与现场审计机构的人员进行了会议，独立董事听取了审计机构的审计安排、审计重要事项的报告，在审计过程中，对审计结果听取了公司和审计机构的汇告，审计委员会也对审计报告提出了一些问询，获取了相应的审计底稿资料。我本人通过到公司现场或通讯方式开展以上相关工作，认为公司治理较完善，审计机构在审计过程中以公允、客观的态度进行了独立审计，审计行为规范有序，出具的审计报告客观、完整。问题 22:针对佳禾智能最近发行的可转债，您能否说明这将如何影响公司的财务结构？答:本次发行完成后，公司的资产规模将相应提升，资金实力得到提升，为公司的后续发展提供有力保障。本次可转债的转股期开始后，若本次发行的可转债逐渐实现转股，公司的净资产将有所增加，资本结构将得到进一步改善，谢谢。问题 23:考虑到可转债具有转股的特性，能否阐述一下转股对公司股权结构可能产生的影响？答:假设本次可转债全部转股，也不会导致公司的控股股东、实际控制人发生变化，谢谢。问题 24:AR 订单情况怎么样？客户都包括谁？答:您好！目前公司在洽谈和预研的 AR 眼镜项目有不少，基于与客户的保密协议，具体客户的名称不便透露，请理解，谢谢！问题 25:那 2024 年业绩也会受江西影响？答:江西产业园固定资产折旧对公司业绩有一定的影响。问题 26:如何展望二季度和今年上下半年景气度情况？可以分耳机和音箱分开讲讲吗？谢谢！答:从 2023 年下半年开始，全球消费电子产业逐渐进入复苏期。业内人士普遍看好 2024 年消费电子市场，预计随着全球经济逐步复苏，消费需求向好，消费电子行业景气度将上行。具体的经营数据，以公司的定期报告为准。问题 27:有扩展新的客户吗？答:公司每年都有新客户的导入。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-11

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