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“美联储传声筒”突传鸽派信号！英国《金融时报》经济调查：今年仅会降息1次

政债务膨胀的担忧，美国官方支出监督机构国会预算办公室5月份表示，到2054年联邦债务将达到国内生产总值(GDP)的166%。超过50%的受访者表示，国会预算办公室的债务估值可信，而超过25%的受访者表示，该估值过低。戴南指出：“考虑到发生地缘事件的可能性以及应对气候变化的需要，我们将看到进一步的上行压力。”

颜辞2024-06-12

拜登 vs. 特朗普：减税政策或引发美国税收变革

，尤其是在联邦预算赤字的情况下。美国国会预算办公室称，全面延长TCJA税收减免政策可能导致未来十年赤字增加约4.6万亿美元。拜登的首席经济顾问莱尔·布雷纳德呼吁对超级富豪和企业征收更高的税，以帮助为美国中产阶级的延长提供资金。她5月份在布鲁金斯学会汉密尔顿项目发表演讲时表示：“实现更加公平的税收制度也意味着我们不能延长特朗普针对收入超过40万美元人群的即将到期的减税政策。” 尽管特朗普已经提出征收关税，但竞选团队并未具体谈及为TCJA延期提供资金的计划。

佳华1682024-06-09

人口迅速老龄化严峻，中国将迎来“失去的十年”？

31年至2035年间低于美国。” 美国国会预算办公室今年早些时候预测，美国经济增长将以更为缓慢的速度放缓，从2025年的2.2%左右下滑至2030年代初的1.9%。易富贤还补充道，根据世界银行的人均收入标准，中国也不太可能达到“高收入”水平。中国的人均收入仅略低于2023年的标准，未来几年，随着基准水平与全球整体增长同步上升，中国的人均收入增长速度将不足以赶上高收入国家。他说，除此之外，中国不断减少的贸易顺差、低利率和通货紧缩压力都将对人民币造成压力，使其更难跻身高收入国家行列。 “最重要的是，中国必须提高家庭可支配收入，解决人口危机，而这两者都需要政治和经济改革，”易富贤总结道。“鉴于如今中国比邓小平1978年启动市场化改革时更加不愿意进行经济改革，因此，迅速改变的可能性很小。所需的转变可能需要几十年，甚至更长时间。” 资深战略家Ed Yardeni去年指出，中国人口老龄化严重，可能成为“世界上最大的养老院”。与此同时，中国经济增长放缓、房地产危机、青年失业率高企以及美国对关键技术的限制，导致人们预测中国将迎来所谓“失去的十年”。著名中国问题学者、J Capital Research联合创始人Anne Stevenson-Yang本月早些时候表示，“反复无常且不负责任的政策、过度控制以及未能兑现的改革承诺，导致中国经济陷入国内消费需求疲软和增长放缓的死胡同。” 大多数经济学家建议中国领导人放松对私营部门的控制，促进消费，这将需要政府改革——“这是不可接受的”，她补充道。

Anna Sui2024-05-28

英伟达财报携美联储来袭，美股直面避险和通胀卷土重来！【美股周报】

率进一步加剧了这一问题。」据此前美国国会预算办公室的预测，美国债务与GDP之比可能将在2030年前超越第二次世界大战时的106%历史最高值，并可能继续上升。 Fed鲍尔鲍尔此前也认为，美国的财政路径是不可持续的。空头转唱多，大摩上调股指目标近日，此前华尔街最著名的空头之一——摩根士丹利策略师Michael Wilson逆转了其看空立场，当前对美国股市的前景持乐观态度。目前，Wilson将标普500指数在未来12个月的目标价从4500点上调至5400点，预测值上调幅度高达20%，较当前最新收盘价有近2%的涨幅，而此前他曾预测标普指数到今年年底下跌15%。近几个月来，尽管标普500指数屡创历史新高，但Wilson对标普指数的预测始终不松口。他在3月表示，鉴于盈利普遍缺乏增长，没有理由上调该指数；4月，他仍表示，鉴于经济不确定性加剧，因此不会对该指数的方向作出重大决定。 Wilson及其团队在上周日的一份报告写道，「我们预计美国企业每股盈利将出现强劲增长，建议采用杠铃策略，持有优质周期股和优质成长股，并保持对部分防守型板块如消费必需品和公用事业股的长期投资。」另外，德意志银行上周五也将2024年标普500指数年底目标值从5100点上调至5500点。通胀向下看，美国企业的通胀担忧渐退近两年美国通胀整体上呈现下降趋势，近几个月已回落至3.1%~3.5%区间，尽管这一过程存在波折，但美国企业对通胀的担忧正在消退。据Factset数据，在3月15日至5月17日已进行的标普500指数公司的第一季电话会议记录中，有219家公司提到了「通货膨胀」一次，这几乎是自2021年第二季以来在财报电话会议上提及该词的最低数值（218家）。至此，这也意味着标普500指数成分公司引用通胀一次的数量连续第七个季度环比下降，但仍高于十年均值（180家）。目前还有三十家标指公司未披露Q1业绩，因此数量仍有可能增加。分行业看，金融业（49家）和工业（43家）提及通胀的数量最多，而必需消费品（86%）和金融（72%）的比例最大。本周财经前瞻：英伟达、微软、美联储本周，「美股牛市旗手」、「AI晶片之王」英伟达（NVDA.US）于周三公布的2025财年第一季财报将成为最重磅的市场热点。市场乐观预计，英伟达最新一季营收将年增240%，美股盈利超500%，有望连续第四个季度实现创纪录的营收和利润。此外，微软Build开发者大会将于当地时间周二举行，业界预期届时将发布面向消费者的AI PC、新Windows系统和更强大的Copilots等产品。重要事件和讲话方面，本周将公布美联储五月货币政策会议纪要，同时多位美联储官员将轮番发言，包括鲍尔、巴尔、沃勒、威廉斯、博斯蒂克等。市场关注他们对最新美国经济、通胀和降息等方面的看法。财报方面，中概股财报继续密集披露，如拼多多（PDD.US）、理想汽车（LI.US）、小鹏汽车（XPEV.US）、网易（9999.HK）、快手（1024.HK）和哔哩哔哩（9626.HK）等。 Zoom视频通讯（ZM.US）和Snowflake（SNOW.US）也将公布最新业绩。其他方面，投资人也可留意美国标普制造业和服务业PMI初值、美国当周初请失业金人数等数据。【Mitrade观点】财报季收尾、通胀迎忧，美股动力何在近期的美国经济数据似乎都指向了同一方向，即通胀降温、经济放缓和年内降息，这确实是近一个月最令人欣喜的一周，美股三大指数也再次走到历史记录高位。不过，市场的一些不安因素又开始重返桌面上，如财报季和美国通胀。财报季方面，其一标普500指数公司的盈利增长绝大多数依赖「科技七巨头」的成长动能，本周英伟达的财报当然是个重大考验。参考此前Meta财报和股价走势，若业绩、指引或支出细节上出现负面偏差，可能会极大拖累整个市场情绪。其二，排除七巨头之外的多数标普公司的整体盈利依然是负值，表明多数美国企业在利率高企环境下并没有呈现韧性和乐观势头。再者，财报季几近尾声，美股下一步走势将淡化这一重要驱动力的影响。通胀方面，四月通胀数据回落还只是单一数据点，要证明战胜通胀还需更多数据支撑。而且，当前中东地缘政治和伊朗总统及外长坠机遇难正在冲击大宗商品，国际银价和铜价快速上涨，油价也有望上扬，这为美联储好不容易抑制的通胀带来更多不确定性。

投资慧眼2024-05-20

34.5 万亿！美国债务和赤字飙升引发担忧

免对此类问题发表评论，但他鼓励听众阅读国会预算办公室（CBO）最近关于国家财政状况的报告。他说：“每个人都应该阅读他们发表的关于美国预算赤字的内容，并且应该非常关注这是民选人士需要尽快解决的问题。” 事实上，CBO数据是不祥的，因为它们勾勒出债务和赤字的可能路径。该监管机构估计，公众持有的债务目前总额为27.4万亿美元，不包括政府内部债务，未来十年将从目前占GDP的99%上升到116%。CBO在其最新更新中表示，这将是“比美国历史上任何时候都多的数额”。飙升的预算赤字一直在推动债务，CBO预计情况只会变得更糟。该机构预测，2024财年的缺口将达到1.6万亿美元，前七个月已经达到8550亿美元，到2034年将激增至2.6万亿美元。作为GDP的比重，赤字将从今年的5.6%增长到10年后的6.1%。报告指出：“自大萧条以来，只有在二战、2007-2009年金融危机和疫情期间和之后不久，赤字才超过这一水平。”换言之，如此高的赤字水平主要发生在经济低迷时期，而不是美国在2020年3月宣布疫情短暂暴跌后大部分时间所享有的相对繁荣。从全球角度来看，欧盟成员国必须将赤字控制在GDP的3%以内。债务的潜在长期影响是摩根大通CEO Jamie Dimon周三接受伦敦天空新闻采访的主题。美国资产规模最大的银行负责人表示：“美国应该非常清楚，我们必须更多地关注我们的财政赤字问题，这对世界很重要。”他补充道：“在某一时刻，它会导致问题，你为什么要等待？”“问题将由市场引起，然后你将被迫处理它，而且可能比你一开始就处理它要不舒服得多。” 同样，桥水基金创始人Ray Dalio几天前告诉英国《金融时报》，他担心美国债务水平飙升将使美国国债的吸引力降低，“特别是国际买家担心美国债务状况和可能的制裁。” 到目前为止，情况并非如此：根据美国财政部上周三公布的数据，3月份外国持有的美国联邦债务为8.1万亿美元，比一年前增长7%。无风险国债仍被视为存放现金有吸引力的地方，但如果美国不控制其财务状况，这种情况可能会改变。

金融界2024-05-20

桥水达里奥再拉响警报！美债市场很危险，美国正处于“内战”边缘

士对美国的债务堆积越来越担忧。据美国国会预算办公室（CBO）预测，到本世纪末，美国债务与GDP之比将超过二战时期106%的高点，并将继续上升。与此同时，由于投资者大幅降低降息预期，今年借贷成本攀升，10年期国债收益率从3.88%跃升至4.35%。达利奥表示，由于美国的债务以及进一步冲突的潜在影响，投资者应该考虑将部分资金转移到国外。 “收入超过支出、拥有良好资产负债表、拥有内部秩序、在地缘政治冲突中保持中立的国家……看起来很有吸引力。” 达利奥称，印度、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、越南和一些海湾国家是具有潜在吸引力的投资目的地。同时，黄金也是一个很好的多元化工具。关于美国总统大选 2024，时值美国总统大选年，拜登和特朗普两人的对决越来越近。而据最新消息，两人将在6月27日和9月10日进行总统辩论。从时间来看，2024年竞选活动的首次电视直播对峙比预期提前了几个月。对于美国目前的状态，达利欧认为，美国爆发“内战”的可能性越来越大，且这种可能性在35%至40%之间。 “我们现在正处于崩溃的边缘，但我们还不知道我们是否会进入更加动荡的时代。” 他解释称，虽然他设想的“内战”不一定是真正的战争，尽管也是有可能的。它更可能是，美国政治两极分化。这场内战将是“人们搬到不同的州，这些州更符合他们的意愿，他们不听从政治信仰相反的联邦当局的决定”。而对于美国大选，达利欧表示，他拒绝支持任何总统候选人，11月举行的美国大选将是对民主的考验。早前达里奥就曾表示，无论2024大选结果如何，特朗普和拜登都是“市场威胁”。对此，达里奥曾开玩笑称，他希望歌手泰勒·斯威夫特能当选总统。今年三月，达里奥在新加坡参加了泰勒的演唱会，当时他表示将考虑投票支持这位歌手担任美国总统。 “我看到她如何将各种不同国籍的人们聚集在一起，那感觉就像是不可能战斗一样。” “我这么说部分是开玩笑，但如果她竞选总统，愿意听取优秀顾问的意见，我会考虑支持她。” 桥水Q1大买科技股据13F数据，桥水目前非常青睐科技、互联网等行业。今年第一季度，该对冲基金大举增持和建仓了多只大型科技股。其中，美股的持仓规模达到了179亿美元，相较于上一季度的165亿美元增长了11%。对谷歌A增332万股，持仓增长了2.5% 对英伟达增持43.6万股，持仓增长2.48% 对苹果增持184.1045万股对Meta A类股增持32.8万股此外，桥水一季度还新建仓亚马逊，买入近105万股，价值1.89亿美元。以市值来看，前五依然是美股“七巨头”的成员，为谷歌-A、英伟达、苹果、亚马逊和微软。这也意味着，除了特斯拉以外，桥水Q1重点押注了“七巨头”中的六家公司。

格隆汇2024-05-16

语出惊人！桥水基金创始人：美国爆发“内战”、债务危机加剧 “美债投资者应将部分资金转出海外”

些评论人士对美国债务负担日益担忧。美国国会预算办公室预测，到本世纪末，美国债务与国内生产总值(GDP)之比将升至二战高点106%以上，并持续上升。美联储主席鲍威尔今年早些时候表示，在债务问题上，美国正走在一条不可持续的财政道路上。与此同时，由于投资者大幅降低降息预期，今年借贷成本攀升，10年期国债收益率从3.88%跃升至4.35%。然而，一些投资者认为这种担忧有些言过其实。他们认为，今年大量发行的新国债基本上被私人投资者吸收，迄今为止较大的拍卖规模对收益率影响不大。达利欧提到，由于美国的债务以及进一步冲突的潜在影响，投资者应该考虑将部分资金转移到海外市场。他解释说，尽管“美国仍然是世界上最适合资本主义和创新的地区”，但该国面临的风险正在上升，使得地理多元化成为必要。 “收入大于支出、资产负债表良好、内部秩序良好、在地缘冲突中保持中立的国家看起来很有吸引力，”达利欧补充道。他认为印度、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、越南和一些海湾国家等国家是潜在有吸引力的投资目的地。他补充说，黄金也是一种很好的分散投资工具。达利欧认为，他的研究发现的风险之一是美国爆发“内战”的可能性越来越大。他认为，这种可能性在35%至40%之间。 “我们现在正处于边缘，”他说。“但我们还不知道我们是否会进入更加动荡的时代。” 他进一步称，他所谓的内战，并不一定是人们想象“拿起枪开始射击”的一场内战，尽管这种情况是可能发生的。相反，他认为这是近几十年来美国政治中两极分化的加速。这场内战将是一场“人们搬到更符合他们想要的东西的不同州，并且他们不遵循相反政治信仰的联邦当局的决定”的内战。他提出观点，今年11月的美国总统大选是他一生中最重要一场，并将决定他所看到的风险是否会失控，其中包括人工智能(AI)和气候变化。#美国大选# “这次选举将是对‘民主能否运作良好’的考验，他们会接受这些规则并有能力在这些规则下良好地工作，”他说。

颜辞2024-05-16

美国股市悲观情绪渐显：未来十年标准普尔500年均回报只有1%！

美国国内生产总值低0.7个百分点。根据国会预算办公室（CBO）的预测，美国的实际国内生产总值在2034年之前将以2.0%的年化速率增长。如果CBO的预测准确，并且（乐观地）假设市盈率保持不变，那么标普500指数的通货膨胀调整后的年化回报率在未来十年将仅为1.3%。

丰雪鑫992024-05-12

“强势美元是件好事”！美前财长姆努钦：应考虑动用冻结的俄罗斯资产援助乌克兰

，解决预算赤字问题。今年2月，无党派的国会预算办公室预计，到2034年，赤字将从今年的1.58万亿美元增至2.56万亿美元。 “这些赤字将会卷土重来，成为一个真正的问题，”姆努钦说，“我的建议是成立一个两党委员会，现在就开始审查这个问题。” 这位前财政部长还表示，他担心对俄罗斯和伊朗石油的制裁没有得到全面实施。“我们看到公然违反这些规定的行为，我认为必须执行这些规定。” 他还表示，需要就如何处理被冻结的俄罗斯资金展开“健康的辩论”。“用俄罗斯的钱在战后重建乌克兰是一件应该认真考虑的事情，”他说。

风起2024-05-08

会员

“好消息”！美国医疗保险和社会保障破产日期延后

人们在65岁时才有资格享受医疗保险。国会预算办公室的一份报告指出，债务相对于GDP增长的最大驱动因素是利息成本的增加以及医疗保险和社会保障的支出。人口老龄化推动了这些数字。新报告预计，医疗保险的收入将高于去年，因为覆盖的工人数量和平均工资将更高。报告还指出，费用应该会下降。这主要是由于医疗保险优惠费率的计算方式发生了政策变化，住院医院和家庭健康机构服务的支出低于预期。医疗保险优势计划是由健康保险公司运营的联邦计划的一个版本。美联社- NORC公共事务研究中心于2023年3月进行的一项民意调查显示，大多数美国成年人反对削减医疗保险或社会保障福利的提案，大多数人支持对国家最高收入者增税以保持医疗保险的运行。 #美国大选#随着美国总统拜登和共和党前总统特朗普今年都在竞选连任，社会保障和医疗保险的未来已经成为一个重要的政治话题。民主党人拜登发誓要拒绝共和党领导的任何削减医疗保险或社会保障福利以弥补缺口的努力。他提议对年收入40万美元以上的人增税，以支持联邦医疗保险。然而，他还没有提出社会保障计划。特朗普在3月份接受CNBC采访时表示，他将对削减社会保障和医疗保险持开放态度。这位前总统说:“在福利方面，在削减方面，你可以做很多事情。” 倡导社会保险计划的团体“社会保障工作”(Social Security Works)主席南希·奥特曼表示，周一的报告显示，“国会应该尽早采取行动，以确保社会保障能够为子孙后代支付全部福利。”

Anna Sui2024-05-07

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