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美联储降息，对中国股市有多大利好？
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她指出，2024年中国股票估值与美国国债收益率之间没有出现正相关的情况，这可能令人担忧。 iShares MSCI China ETF (MCHI)今年已经趋于稳定，涨幅不到1%，但在过去三年中分别录得两位数的跌幅。 “从估值角度来看，中国股票的价格非常具有吸引力，”剑桥联合会亚洲地区负责人Aaron Costello本月早些时候告诉CNBC。他们“只是缺少一个催化剂。” “基本的催化剂是盈利，”他说，但更广泛的经济正陷入困境。“这里的问题是通缩压力依然强烈。” 剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数在8月份同比仅增长0.3%。前中国人民银行行长本月早些时候罕见公开表态，指出中国需要关注应对通缩压力。 “这不仅仅是房地产问题，”Costello说。“在某种程度上，这是一场根本性的信心危机。”“政府可以推动利率下降，但如果家庭不愿意花费额外收入，这些资金就不会流入经济中，”他表示。资本支出的犹豫企业在支出方面也表现得较为谨慎。虽然第二季度的盈利较第一季度有所改善，但上半年资本支出下降了4%，为2017年以来的最低水平，工业和可再生能源领域的支出领跌。瑞银投资银行研究部中国策略主管James Wang在周四的一份研究报告中表示，互联网、消费品和汽车企业的业绩和盈利预期相对较好。瑞银预计MSCI中国指数的每股盈利今年将增长7%。今年早些时候，中国人民银行行长潘功胜承认，美国联邦储备的宽松政策将为中国进一步降息创造空间。在财政方面，北京也在发行超长期债券，但相对保持谨慎。 “我们认为，如果美联储降息周期中美国经济避免陷入衰退，中国股市应当从较低的联邦基金利率和减少的货币压力中受益，”汇丰的Sun表示。汇丰的报告还指出，“具体而言，我们的分析显示，Wind All-A指数和[恒生中国企业指数]在美联储首次降息后的12个月内，分别有望产生24.9%和1.5%的平均回报，假设美国不发生衰退。” 在寻找可能受益于较低借贷成本的股票时，汇丰筛选出的企业包括深圳上市的猪肉生产商牧原股份、上海上市的中国南方航空和正在与沙特阿美就收购10%股份进行谈判的恒力石化。汇丰的筛选标准仅限于今年预期收入增长超过10%且资产负债率超过60%的中国大陆股票。
金融界2024-09-18
劲爆行情一触即发！美联储决议重磅来袭美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元技术前景分析
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底前将降息75个基点，这可能有助于美国国债收益率反弹，并损害金价。 Sengezer补充道，投资者还将密切关注经济增长预测。大幅下调增长预测可能会重新引发对明年经济衰退的担忧，并引发美国股市的抛售。在这种情况下，即使美联储的结果被认为是鸽派的，美元也可能守住阵地并限制其损失。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，假如最终美联储只降息25个基点，黄金价格就会下跌。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)说，如果美联储本周只决定降息25个基点，金价短期内可能会出现小幅回调。道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示，一些人担心，如果美联储降息25个基点，购买黄金的动力可能会减弱，正如高盛所建议的那样。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数因美国零售销售数据强于预期，美元指数昨日有所反弹。联邦公开市场委员会(FOMC)决议定于今日公布。目前，只要守住100.50附近的支撑位，那么美元指数近期可能反弹向101.5。如果决定性地跌破100.5，本周可能会将下行目标延伸向99.50。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元远低于1.1150-1.12附近的预期阻力位。无论是从目前的水平，还是在测试更高的阻力位后，该货币对都可能很快会回落向1.10。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元昨日急剧升至142.46的高点，然后出现回落。只有持续上涨超过142，汇价才能向144进一步攀升。目前我们仍然不排除美元/日元跌至139-138.40的可能性。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元昨日测试158.33，但无法维持，并从那里开始下跌。除非决定性突破158，否则汇价很可能会回落向154或更低的152-150水平，然后跌势在上述区域止住。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币目前，美元/人民币远高于7.08附近的短期支撑位，如果守住该支撑位，那么7.12-7.08的区间可能会持续一段时间。否则，一旦确认跌破7.08，美元/人民币可能会继续下跌至7.05/02。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元和英镑/美元澳元/美元已经显著上涨；英镑/美元则测试了1.3229，然后开始回落。这两个货币对都需要维持在当前水平之上，以便在未来几个交易日内向0.68/0.6850和1.33-1.3350前进。由于位于1.31上方，英镑/美元跌向1.30/29的看空观点已被否定。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) (英镑/美元日线图来源：Kshitij)
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tqttier2024-09-18
上周ETF继续吸金百亿元，宽基ETF和债券ETF最受追捧
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。同时，在债市持续反弹过程中，10年期国债收益率再度创下今年以来新低。上周7—10年、30年等多只长端和超长端利率债ETF的二级市场价格不断刷新历史纪录，同时它们也获得场内资金大举增持。上交所发布《ETF投资交易白皮书（2024年上半年）》上交所发布《ETF投资交易白皮书（2024年上半年）》，2024年上半年，境内ETF市场交投活跃度再上台阶，总成交额达14.7万亿元、非货ETF总成交额11.5万亿元，同比均创历史新高。其中，沪市ETF整体成交金额 11.8万亿元，日均成交额1008亿元，较去年同期增长12.6%；非货ETF合计成交8.7万亿元，日均成交额741亿元，较去年增长24.3%。中国人寿、新华人寿等险资上半年增持两市ETF近338亿元来自深交所数据显示，据不完全统计，以中国人寿、新华人寿为代表的保险机构2024年上半年增持两市ETF共337.53亿元。整体来看，机构投资者持有宽基ETF比例最高，占比69.6%，其次是红利ETF。机构投资者在ETF中持有占比逐步提升，截至今年6月底，机构投资者持有ETF规模合计为1.4万亿元，较2023年底增加4078亿元，占比提升至57%。此外，机构在股票型ETF规模占比达58%，较去年同期增长8%。
格隆汇2024-09-18
回顾过去六次宽松周期市场期待鲍威尔实现格林斯潘式的软着陆
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化。首次降息6个月后，10年期和2年期国债收益率之差平均扩大了44个基点。在过去六次周期中，有四次黄金都为投资者带来了回报。美元和石油则有涨有跌。当然，交易员们对未来几个月的情况还远远没有信心。因为美联储踏上降息之路后不久，前总统唐纳德· 特朗普就将与现任副总统卡玛拉·哈里斯在11月大选中对决。两位候选人提出了截然不同的经济议程，但取决于国会议员的选举结果，两人都有能力给全球市场带来重大影响。富达国际的宏观与战略资产配置全球主管Salman Ahmed认为，软着陆是最有可能出现的情况。部分上出于选举相关的风险，他将美国市场评级从超配下调至中性。“选举将很重要。这可能是一个独特的周期。” 共和党总统候选人特朗普已承诺征收高额税率并延长减税措施，这种政策组合被视为利好美元、利空债券。高盛集团经济学家表示，特朗普的进口税率措施一旦实施，可能会推高通胀。特朗普承诺将联邦公司税率从21%下调至15%，这将利好企业盈利。相比之下，他的民主党对手哈里斯提议将税率提高到28%，高盛经济学家称这将使企业利润减少约5%。回到1995年在1989年以来的六次宽松周期中，只有两次——分别是1995年和1998年——美联储成功避免了经济立即滑坡。这一次美国股票和债券市场预计美联储将实现1995年式的软着陆。当时格林斯潘和他在美联储的同事在短短六个月内将利率从6%下调至5.25%。美国国债收益率在首次降息后的12个月内上升，债券的总回报落后于现金。这一次，美联储官员已经将基准利率的目标区间维持在5.25%-5.5%长达14个月，但决策者一直没有承诺将会采取激进的行动。债券交易员预计未来12个月美联储将降息超过2个百分点，标普500指数距离历史高点仅一步之遥，信用利差接近历史低点。让投资者对软着陆抱有希望的是家庭和企业的资产负债表都很强劲。公司利润和家庭财富处于纪录高位，使得它们不易受到经济冲击的影响。 “经济和市场面临的大问题已经不再是通胀，而是高利率，” BMO Wealth Management首席投资官Yung-Yu Ma表示。“现在通过降息，美联储或许会解决这个问题并防止经济下滑。” 这使得交易员为借贷成本降低同时经济表现相对坚韧的情况做准备。美国银行和EPFR Global的最新股票流动数据显示，资金轮动流入公用事业和房地产这两个与经济密切相关的重要板块。历来只要经济增长强劲，这两个板块就会从降息中受益。
金融界2024-09-18
押错的后果很可怕！若鲍威尔没有降息50基点这些交易员将面临前所未有的损失
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率大幅下降，本周对政策敏感的美国两年期国债收益率触及两年低点3.52%。法国兴业银行(Societe Generale)美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，如果美联储降息幅度较小，且美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示将采取循序渐进的方式，这将使市场容易受到抛售压力。 Rajappa说道：“如果美联储降息25个基点，而不是50个基点，市场的反应将会强烈得多。”
tqttier2024-09-18
美联储料降息50个基点！“新债王”冈拉克：美联储已远远落后于形势
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市场的大幅上涨，对政策敏感的两年期美国国债收益率已跌至3.6%以下。这比美联储的目标利率低了大约1.75个百分点。冈拉克表示，美联储应该缩小这一差距。他押注美联储可能在周三将基准利率下调50个基点，并在年底前将基准利率总计下调125个基点。他表示，他认为美国经济已经陷入衰退，美联储维持紧缩政策太久了。冈拉克在加利福尼亚州亨廷顿海滩举行的财富管理行业Future Proof会议上的一个小组讨论会上表示：“我认为他们将降息50个基点。美联储已远远落后于形势，他们应该共同行动。” 交易员们对周三预期的降息幅度存在分歧。在周二公布的零售销售数据显示8月份数据意外上升后，掉期价格显示美联储降息50个基点的可能性约为55%。美国商务部周二公布的数据显示，8月零售销售月率上涨0.1%，优于市场预期的下降0.2%。不过，包括8月份就业报告在内的较弱数据显示，美国招聘明显放缓，失业率升至近三年来的最高水平。根据美国劳工部公布的数据，8月非农就业人口新增14.2万人，增幅低于市场预期的16.5万人。美国8月失业率升至4.3%。冈拉克说，他给美联储的评价是“F”，并补充说，他们应该更早降息。他说道：“我们已经陷入衰退，我看到了很多裁员消息。”
tqttier2024-09-18
又飙了！美联储本周降息50个基点的概率已超五成
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美股开盘时小幅上涨。周一，两年期美国国债收益率下跌4个基点至3.54%，延续了从4月下旬超过5%的高位暴跌的趋势。然而，贝莱德策略师对短期美国国债的立场却从增持转为坚持，并称市场对美联储降息幅度的押注不太可能成功。由于美国国债收益率已经相对较高，贝莱德策略师青睐5至10年期的中期美国国债。该公司的首席投资策略师Wei Li表示，关于美联储等待了太久才放松政策，现在将被迫加速降息以提振经济的猜测是错误的。在接受采访时，她表示，她预计美联储将在周三降息25个基点。 Li说，“我们认为市场对降息周期深度的定价有点过高。降息周期正在开始，但幅度可能没有市场定价的那么大。” 虽然Li承认衰退风险可能已经增加，但她表示，她的基本预测仍然是美国经济放缓而不是收缩。她说，与此同时，政策制定者仍然对经济某些领域的“持续”通胀持谨慎态度。她解释道：“我们看到的是美国在过去六个月平均每个月创造16.4万个就业岗位，这仍然是一个相当强劲的速度。” 市场对美联储降息预期的重新定价对美元也造成了影响，美元兑大多数主要货币在过去一个月中走弱。日元是涨幅最大的货币之一，周一突破了备受关注的140关口。澳大利亚国民银行有限公司策略师罗德里戈·卡特里尔（Rodrigo Catril）表示，“我们认为美联储即将到来的新宽松周期是美元的主要阻力。随着美联储放松政策并在明年将基金利率推向中性甚至更低的水平，美元将开始周期性下跌。” 虽然一项技术指标表明美元受到支撑，但市场压倒性地站在美元疲软的阵营。彭博社对分析师的调查显示，预计到明年这个时候，欧元、日元、加元和澳元兑美元都将走强。
金融界2024-09-18
信贷需求偏弱，降息预期升温，债市走势引关注，30年国债ETF(511090)上涨0.71%，盘中价格续刷新高
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月中上旬经历短暂调整后再度走强，10Y国债收益率再度下破2.1%关键点位，略超我们预期。短期内预计较难看到经济金融数据的明显改善，预计货币政策预期高位下利率易下难上，结合央行近期稳增长表态，9月降息概率也不容忽视，利率下行趋势短期内较难阻挡。但9月降息无论是否落地，年内二次降息交易落地后阶段性转向防守仍是性价比较高的选择，尤其是考虑到3M-1Y期限利率已下行至绝对低位，主要经济金融数据也处于底部区域，债市安全边际相对不足。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-18
短债利率下行，国开ETF(159650)盘中价格再创历史新高
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看，长期收益率方面，当前10Y和30Y国债收益率均行至年内新低，分别下破2.1%和2.3%两个关键点位，不排除触发监管调控新一轮发力。若针对长期国债的调控措施再度加强，曲线或将陡峭上行。短期收益率方面，受央行“买短卖长”操作引导，9月以来短期限国债受到买盘追捧，1Y国债收益率快速下行至1.33%，与资金价格上行的走势出现背离，买入方以国有大型商业银行为主。资金价格和短债收益率倒挂，一方面是资本利得支撑短债收益，弥补了票息收益的缺口；另一方面可能体现出短债收益率已经隐含了一次政策利率降息预期，后续性价比或逐步下降。展望中秋节后到月末时点，监管调控力度、资金价格是关注重点，同时需警惕止盈情绪升温。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-18
9月18日财经早餐：比特币大涨5%！油价延续反弹
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涨0.38%。债市：美国10年期基准国债收益率上涨2.24个基点，报3.64%。两年期美债收益率涨4.14个基点，报3.5923%。商品：黄金跌0.5%，报2569.58美元/盎司。WTI原油涨0.8%，报69.91美元/桶；布伦特原油涨0.89%，报73.17美元/桶。外汇：美元指数涨0.30%，报101。美元/日元涨1.27%，欧元/美元跌0.17%。加密货币：比特币24小时内上涨3.07%，目前报59972.77美元。以太币24小时内上涨1.00%，目前报2315.64美元。港股：恒指夜市期指收报17660点，跌14点，较昨日恒指收市17660点平水，成交11570张。国指夜市期指收报6183点，较昨日国指收市高水7点。全球公司要闻贝莱德携手微软推出300亿美元AI基建基金，英伟达提供支持贝莱德官宣，携手微软推出一只AI领域的巨无霸投资基金，满足打造AI产品相关的基础设施和能源需求，英伟达将提供专业知识。该基金最初寻求释放300亿美元资本，未来总投资潜力高达1000亿美元。周二微软（MSFT）涨0.88%。利好消息不断，英特尔上涨3% 英特尔近日利好消息不断，不仅为亚马逊AWS代工定制款AI芯片，建立多年的产品和晶圆供应合作框架，还有望获得高达35亿美元的合同，为美国军方提供芯片。周二英特尔（INTC）涨2.68%。摩根士丹利高喊“内存凛冬将至”，下调海力士评级摩根士丹利近日发布多份研报，警告内存行业“凛冬将至”，NAND和DRAM都在失去动力，行业已经进入周期末期，风险大于回报。大摩同时对SK海力士进行了“双重降评”，下调评级至“减持”的同时调降目标价。字节跳动据称联手台积电自研5nm AI芯片据媒体称，字节跳动在同台积电合作，计划到2026年联产两款基于5纳米（nm）工艺的自研AI芯片，目前处于设计阶段。周二台积电（TSM）跌1.02%。摩根大通与苹果深入谈判，有望接管苹果信用卡项目由于高盛决定退出消费者金融业务，苹果需要找到新的银行接管其拥有超1200万用户的信用卡项目，这对任何银行来说都是一个巨大的客户资源。目前苹果和摩根大通还在谈判中。周二摩根大通（JPM）涨0.67%。今日要闻前瞻美联储公布利率决议。中国9月一年期中期借贷便利（MLF）中标利率。美国7月TIC数据。美国8月新屋开工、营建许可。欧元区8月CPI。港股今日休市。原文链接
投资慧眼2024-09-18

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