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将美联储首次全面降息提前至11月？今日非农恐改变一切
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召开最新政策会议。对利率最敏感的两年期国债收益率周二从5.04%的年内高点下跌17个基点，至4.87%。美联储主席鲍威尔的语气不像市场担心的那么强硬，暗示不太可能加息，一旦经济数据提供通胀正在下降的明确证据，就可以预期降息，市场随即飙升。#美联储政策会议# 对市场有利的数据可能会在周五公布，包括4月就业报告，不过鉴于近期的涨势，美债进一步上涨的空间可能有限。过去一年，美国国债收益率因就业数据而经历大幅波动，“我预计，如果出现重大意外，这种历史波动将持续下去，”富国银行证券公司的利率策略师Angelo Manolatos说，“但是为获得持续的反弹，我们需要通胀数据开始呈现疲软的一面。” 这种看涨情绪流入亚洲，本周澳大利亚和新西兰国债收益率下跌。对政策敏感的三年期澳大利亚国债收益率周五早盘下跌三个基点，至4.04%，两年期新西兰国债收益率下跌五个基点。由于日本放假，亚洲市场现货美债休市。 4月就业数据将于周五上午8点30分（香港时间周五晚20:30）在华盛顿公布，尽管目前在美联储审议利率时没有通胀数据那么重要，但仍有可能改变投资者的预期。就业创造连续五个月超过经济学家的预期，工资增长仍高于大流行前的水平，在美联储试图遏制通胀之际，这给通胀带来了上行压力。 Manolatos说，这增加了疲弱报告产生影响的可能性。另一份强劲的报告——尤其是促使更多华尔街银行放弃对美联储今年至少两次降息的预测的报告——有可能促使交易员在更好的水平上重新设置空头头寸。仓位数据显示，美联储加息后的反弹部分是由交易员退出看跌押注推动的。此外，下周将举行总计1,250亿美元的季度公债标售，进一步刺激抛售。
风起2024-05-03
分析师：非农报告是近期降息预期的重要试金石
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期美国非农就业数据将较为疲软，周四美国国债收益率继续下跌。有一些声音猜测，美联储主席鲍威尔在他相对鸽派的言论中泄露了非农数据的情况。目前鲍威尔的鸽派倾向仍在全球市场产生反响，他在讲话中毫不含糊地指出，即使通胀保持相对稳定和适度升高，劳动力市场的实质性疲软也可能促使降息，这令情况与通胀的关系减弱而与就业的关系升温。总体而言，这份就业报告是近期降息预期的一块重要试金石（可能发生在6月，或更有可能是7月）。
金融界2024-05-03
盛宝银行：美债收益率料继续攀升，10年期或在季度末达到5%
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线的长端施加上行压力。不能排除10年期国债收益率在季度末前达到5%的可能性。
金融界2024-05-03
分析师：日本似乎打算在周末前消磨美/日做多者的决心
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险事件。美债市场似乎有些犹豫不决，隔夜国债收益率有所下降，市场等待稍后的数据是否会为此走势提供更多理由，反之亦然。
金融界2024-05-03
无论“鹰”还是“鸽”，市场恐不再相信鲍威尔了
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，该指数曾涨超1%。基准的10年期美国国债收益率下跌了近10个基点。Newfleet资产管理公司的投资组合经理Steve Hooker表示： “如果美联储像他们声称的那样依赖数据，那么市场将仔细研究每一个数据，看看这是否意味着更高的利率将持续更长时间，还是加息的可能性将重新回到谈判桌前。” 首个关键数据——美国非农就业数据将于周五出炉，就业市场强于预期的更多证据可能会继续削弱市场对美联储今年降息幅度的预期。投资者目前预计，2024年美联储将降息约35个基点，而1月份时他们还预计美联储将降息逾150个基点。尽管美股距离今年稍早触及的纪录高位不远，但随着近几周市场对美联储的降息预期减弱，股市涨势有所动摇，并导致标普500指数上月录得9月以来最差表现。债券投资者几个月来一直在苦苦挣扎，10年期美债收益率今年迄今上涨了70个基点。 Brandywine global全球宏观策略主管Paul Mielczarski表示，“市场预期已经从一个极端转向另一个极端。”他增持了五年期和七年期美债，因为他预计美联储最终的降息幅度将超过市场的预期。 “市场自然有点谨慎……他们正在等待数据来证实美联储的基本观点，即通胀可以降至2%，而不需要衰退，”他说。尽管今年还相对较早，但还有一些投资者担心，留给美联储的时间可能不多了。T Rowe Price首席美国经济学家Blerina Uruci认为，美联储至少需要三个月的经济数据低于预期，才能有足够的信心降息。 Uruci说，“如果我们没有看到私营部门租金价格的疲软反映到CPI数据上，我们还能有多少信心相信反通胀进程会继续？我认为通胀趋势的逆转不会很快发生。” 其他人则担心，利率上升将很快开始给一些美国公司带来压力。Amundi US美国固定收益主管Jonathan Duensing青睐投资级公司债，部分原因是他认为，长期的高利率可能会给评级较低的公司带来一些压力。他还看好美债，若“未来美国经济出现问题”，美债可能受益于避险买盘。 SignatureFD首席投资官Tony Welch则认为，今年早些时候通胀上升的主要原因是大宗商品价格飙升，部分原因是人们对中东冲突不断扩大的担忧。油价周三跌至七周低点，原因是美国原油库存意外增加，以及以色列和加沙停火的前景。 Welch对小盘股持乐观态度，他认为只要经济前景保持良好，小盘股将受益于宽松的利率环境。他说，“我非常有信心美联储是正确的，他们对通胀的预测是正确的。”
金融界2024-05-03
FOMC声明暗示：美联储的下一步行动仍是降息
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股缩小跌幅，美元兑一篮子货币下跌，美国国债收益率下跌。掉期合约定价美联储将在11月开始降息，并加大了美联储今年将至少降息一次的押注。在为期两天的议息会议结束后，美联储在最新的政策声明中，保持了其经济评估和政策指引的关键要素不变，指出过去一年“通胀有所缓解”，并围绕降低借贷成本的条件进行了利率讨论。美联储重申：“（联邦公开市场委员会）认为，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，降低目标区间是不合适的。”该措辞暗示着，下一步行动仍是降息。不过，市场仍对降息的时机产生疑问，美联储官员也强调了他们的担忧，即2024年的头几个月在建立他们所寻求的对通胀下降的信心方面收效甚微。美联储在声明中表示：“最近几个月，在实现2%的通胀目标方面缺乏进一步的进展。”在3月份的声明中，美联储称经济风险“正朝着更好的平衡方向发展”，表明形势有所改善，而新的声明则暗示，这一进程可能已经停滞，因为它的评估认为，风险“在过去一年里已朝着更好的平衡方向发展”。美联储还宣布，将从6月1日起放慢缩减资产负债表的步伐，每月只允许缩减250亿美元的国债，而目前的规模为600亿美元。抵押贷款支持证券将继续以每月350亿美元的速度缩减。此举旨在确保金融体系不会像2019年美联储上一轮“量化紧缩”期间那样出现储备不足的情况。尽管在美联储试图对经济保持压力之际，此举可能会略微放松金融环境，但政策制定者坚称，他们的资产负债表和利率工具服务于不同的目的。基准政策利率自去年7月以来一直维持在5.25%-5.50%的区间。早在今年3月，市场就预计会降息，但由于即将公布的通胀数据显示，朝着2%目标的进展已经停滞，降息被推迟了。个人消费支出价格指数（PCE）是美联储青睐的通胀指标，该指数3月份较上年同期上升2.7%。 “通胀仍处于高位，”美联储在声明中重复了这句话，许多分析师认为，作为首次降息的前兆，可能需要删除这句话。声明维持了对经济增长的总体评估，称经济“继续以稳健的步伐扩张”。就业增长保持强劲，失业率保持在低位。美联储主席鲍威尔将于北京时间2点30分召开记者会，详细说明政策会议的结果和并回答现场提问。
金融界2024-05-03
比特币创下FTX崩溃以来的最差月度表现利率前景成为拖累
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Weston在一份报告中写道，最近美国国债收益率和实际利率的走高“对黄金、比特币和美国股市来说是有毒的”。
金融界2024-05-03
巴克莱表示，美国国债海啸有了提高收益率的新力量
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利率研究团队在一份报告中表示，尽管美国国债收益率不太可能飙升至远高于5%的水平，但”随着美联储宽松周期的开始，美国国债收益率很可能会逆转下跌的历史趋势”。这不仅是因为庞大的预算赤字和相关的国债供应”将继续存在”，还因为长期利率对赤字趋势的低敏感性可能会成为过去。分析师写道，在大规模赤字和债务扩张期间，允许美国国债收益率下降的各种因素”可能会变得不那么充分”。“因此，历史分析很可能低估了利率对财政状况恶化的敏感性。” 4月份，10年期美国国债收益率跃升至近4.75%的6个月高点，原因是有弹性的美国经济数据促使交易员下调了对美联储今年降息的预期。周二约为4.65%。巴克莱策略师预计，尽管美联储将政策利率至少下调至3.5%-3.75%，并可能再下调50个基点，但未来一年该利率仍将稳定在4.5% - 5%的区间。在这种情况下，美国国债收益率曲线”已经倒挂了近两年”，长期收益率低于短期收益率，”应该比许多人预期的更早恢复正常的向上倾斜形状”。自2016年以来，未偿美国国债增加了一倍多，达到近27万亿美元，且它将继续扩张。巴克莱团队写道，这种”国债海啸将影响支撑固定收益市场的几个关键假设”。策略师们写道：”美国国债的规模已经变得太大，投资者在考虑估值时，需要考虑流动性不足、功能不良和波动性加剧的可能性。” 作为抵押贷款和公司债利率的基准，美国国债收益率有可能推高整个经济的借贷成本。该银行表示：”特别是在伴随增长放缓的情况下，利率波动加剧和期限溢价上升，对机构MBS和企业信贷息差是负面的。” 巴克莱（Barclays）策略师杰弗里•梅利（Jeffery Meli）和阿贾伊•拉贾迪亚克沙（Ajay Rajadhyaksha）的另一份报告预测，无论11月的选举结果如何，美国的预算赤字都将保持在广泛水平。他们表示，由于美国国债收益率的上升给全球其他债券市场带来了风险，因为它们往往会同步波动，”美国国债的任何波动都可能受到广泛的影响。随着美国国债的发售数量越来越多，这些震动可能会变得更加频繁。”
金融界2024-05-03
鲍威尔意外“放鸽”恐暗藏玄机:小心非农数据“爆冷”！美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元最新技术前景分析
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如非农数据表现疲软，可能进一步拉低美国国债收益率和美元；反之若数据强劲，美债收益率和美元可能走高。在通胀、就业等各项数据没有出现放缓迹象的同时，美联储主席鲍威尔却在FOMC会议上释放鸽派信号，称下一步利率行动“不可能是加息”。ING分析师Rates Spark指出，鲍威尔的信心或许源于他已经大概预览过将在周五发布的非农就业数据，因此认为利率已经见顶，即使通胀继续略显胶着，也可能降息。鲍威尔在讲话中强调，如果劳动力市场足够疲软，即使通胀仍然顽固，美联储也可能调低利率。Rates Spark认为，鲍威尔的这番言论意味着因为通往最终降息的道路已不再那么艰难。他猜测鲍威尔可能是看到了就业市场疲软的信号，所以才会做出这番鸽派表态。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数一直在106.50-105.50/105区间内下跌。在走势图上，美元指数在当前水平处有一个即时支撑，如果失守，可能推动美元指数跌向104.50附近的较低支撑。定于今天发布的美国非农就业数据和失业率数据值得关注，因为它们可能会令波动性在短期内保持完好。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元正朝着1.06/0650-1.0750区间的上端前进，此后，如果决定性突破该区间，欧元/美元可能会向上测试1.08/0850，然后再停止升势。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元过去几个交易日以来，美元/日元一直保持波动。目前，该货币对正朝着152的支撑位前进，该位可能推动汇价很快回升向154/156。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元远低于阻力位168，目前正朝着支撑位162前进。关注未来几个交易日从162反弹的可能性。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/在岸人民币今天休市。只要高于7.2350，那么整体前景仍然看涨，有望升向7.25。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元正在升向阻力位0.66。此后，该货币对需要一个决定性的突破，才能在上行路上进一步测试0.67；否则，只要保持在0.66下方，短期内仍看空向0.65。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元目前在1.2550的预期阻力位处交易，如果无法攻克该阻力位，未来几个交易日可能会推动该货币对跌向1.24-1.2350。整体而言，只要低于1.26，那么观点仍为看跌。需要关注当前水平附近的价格走势。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)
会员
tqttier2024-05-03
【直击亚市】中国市场罕见一幕！日本疑大手笔斥资逾200亿美元，非农最值得看的是……
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全面上涨，美债收益率下降。美国10年期国债收益率下跌5个基点，至4.58%，而对政策敏感的两年期国债收益率下跌9个基点。由于日本放假，亚洲美债交易休市。澳大利亚和新西兰国债收益率上周五下跌。美国非农就业数据即将出炉，这将有助于确定美联储政策的未来路径。接受彭博社调查的经济学家预计，就业人数将增加24万人，这将是自去年11月以来的最慢增速。在一系列数据显示物价压力持续存在之后，美联储周三决定将基准利率的目标区间维持在5.25%至5.5%之间。然而，主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储的下一步行动不太可能是加息。 “尽管美联储似乎几乎排除了加息的可能性，但它也明确表示，愿意在更长时间内将利率保持在较高水平，”摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin说，“市场将迫切需要任何表明经济升温幅度不会超过第一季度的数据。” 22V Research进行的一项调查显示，30%的受访投资者认为周五的就业报告将是“冒险的”，27%的人预计会是“避险的”，43%的人认为“好坏参半/可以忽略不计”。在就业指标中，统计数据显示，到目前为止，投资者最关注的将是平均时薪。期权市场押注，周五美国就业报告公布后，股市将大幅波动。交易员预计，这份报告将更加明确美联储今年可能降息的幅度。花旗集团美国股票交易策略主管Stuart Kaiser说，根据周五到期的平价看跌期权和看涨期权的成本，标准普尔500指数在数据公布后预计将上下波动1.2%。他表示，这一数字是自2023年3月就业报告发布前的最大隐含波动，基于截至周三收盘的标准普尔跨期合约价格。大宗商品方面，油价小幅走高，前一交易日收盘几乎没有变化。黄金下降。
云涌2024-05-03

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