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内外承压，科技ETF(515000)尾盘回落！三大投资热点扎堆涌现，叠加估值低位，科技龙头配置正当时？
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9日宣布自2007年来首次加息，并取消国债收益率曲线控制（YCC）政策，今年薪资强劲成长的初步迹象，促使日本央行结束全球最后一个负利率政策。从盘面看，在日本央行加息之后，预期中的一幕并没有出现：日元没有升值，反而狂跌；美元也没有跌，日本股市也没有跌。美债收益率并没有大动，这意味着资金并未从美债市场大幅度流出。对A股市场来说，日本央行加息的影响则体现为北向资金尾盘加速流出。【科技股风口？三大投资热点扎堆涌现】近期市场科技投资热点较多，梳理来看：①英伟达GTC开幕会上，黄仁勋宣布推出下一代人工智能超级计算机，下游算力需求持续释放；华为P70系列手机即将发布，消费电子板块有望被点燃；B100芯片有望发布，光模块需求或将大幅放量。 1、英伟达推出新一代人工智能超级计算机，下游算力需求持续释放。英伟达GTC大会于3月18日开幕，英伟达CEO黄仁勋发表“见证AI的颠覆时刻”的主题演讲，推出名为BLACKWELL的新GPU，允许实时生成人工智能的构建；并宣布推出下一代人工智能超级计算机。自OpenAI发布ChatGPT以来，生成式人工智能逐渐确定成为新趋势，算力已经成为AI的刚需，芯片巨头英伟达的算力迭代极其迅速，说明下游云厂商以及企业侧对于生成式AI技术具备强烈需求。中信建投分析指出，随着国内AI应用市场的快速发展，AI训练和推理的算力需求逐步释放，算力短缺仍有望持续一段时间。 2、华为新机即将发布，消费电子板块有望被点燃。消息面上，据媒体消息，华为即将发布的P70系列手机将配备麒麟9系5G平台，并搭载盘古大模型，云端/终端协同运行。机构认为，手机作为重要端侧设备，显著受益于AI大模型带来的全方位用户体验升级，或将刺激新一轮消费需求；同时AI应用对存力、算力等方面提出了更高要求，相关芯片需求持续增长，有望带动相关市场空间扩张。今日盘面上，消费电子逆市上涨，多只概念股涨停。板块龙头方面，立讯精密今日收涨超5%，蓝思科技逆市收红。 3、B100芯片有望发布，800G光模块有望持续放量。开源证券近期研报表示，B100算力芯片有望在GTC大会上发布，内存上或继续沿用HBM3e，有望搭配高速率Spectrum系列交换机与高速率光模块，800G光模块有望持续放量，加速转向1.6T光模块。建议持续关注光模块投资机会。【估值回落明显，科技龙头配置性价比凸显】从估值来看，中证科技龙头指数当前动态市盈率约为35倍，处于近5年约30%的历史分位点，较高点回落明显。叠加板块当期投资热点催化的“预期高增”，板块或处于左侧战略布局重要窗口，投资价值相对凸显。图片来源：Wind 一键配置科技龙头，相关产品科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。数据、图片来源：沪深交易所、Wind、中证指数公司等，截至2024.3.19。风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-03-19
关键利率维持在12年高点，澳洲联储暗示已完成加息，料按兵不动至9月？
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。受此影响，澳元跌至两周低点，三年期国债收益率跌至3.67%，澳大利亚股市基准指数扩大涨幅至盘中高点。通胀放缓，但仍处于高位对于下一步政策路径，澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克在新闻发布会表示，鉴于经济前景的不确定性，她还无法提供“明确的答案”。 “我们已经改变了措辞，这是真的。” “我们没有足够的信心说，我们可以排除进一步调整利率的可能性，但我们确实认为，我们正走在让通胀回到我们预测的目标水平的道路上。” 当被问及澳洲联储是否已转向中性时，布洛克承认，前景面临的风险是“微妙平衡的”。她重申，央行正处于依赖数据的模式，只有在确信通胀有望可持续回到 2-3% 的目标时，才会开始降息。澳大利亚央行于2022 年5月开始从历史低点加息，以抑制支出并将通胀控制在2%至3%的目标范围内。今年来，通胀和失业率两个重要指标已经接近央行的预测。其中，季度通胀率按年计算已降至 4.1%；尽管1月失业率为 4.1%，但仍然健康。最新的季度货币政策声明 (SOMP) 揭示了澳大利亚央行对未来几个月关键经济数据的预测：不过，澳洲联储政策声明表示，通货膨胀继续温和，但仍处于高位。截至1月份，总体月度消费者物价指数 (CPI) 年率稳定在3.4%，近几个月来，受商品通胀放缓的推动，增长势头有所放缓。尽管有令人鼓舞的迹象表明通胀正在放缓，但经济前景仍然不确定。核心预测是，通胀率将在2025年回到2%至3%的目标区间，并在2026年回到中间值。使通胀回归目标是当务之急。委员会预计通胀持续保持在目标范围内还需要一段时间。最能确保通胀在合理时间内恢复目标的利率路径仍不确定，委员会不会排除任何可能性。按兵不动至9月？市场的注意力现在转向澳洲联储会何时首次降息。今年澳洲联储将仅召开八次会议，会议将于 5 月、6 月、8 月、9 月、11 月和 12 月举行。目前，市场将澳洲联储的前瞻性声明解读为鸽派，因为现在加息的可能性似乎较低。虽然澳洲联储没有公布点阵图或自己的现金利率预测轨迹，但布洛克表示，不需要等到通胀进入区间后再降息。利率交易员认为，澳大利亚政策制定者将推迟降息至九月，预计澳大利亚央行今年将实施多达两次降息，而美联储预计将实施多达三次降息。穆迪经济学家Harry Murphy Cruise表示，预计澳洲联储的下一次利率变动将是下调，但不会很快到来。该行最早可能在9月份下调利率。 Cruise称，该国的国内通货膨胀正在缓解，但改善的步伐预计将会放缓。服务业通胀需要更多的诱导，而即将到来的减税将增加对经济的需求，而澳洲联储正试图消除这种需求。澳洲联储预计将继续保持观望模式，在采取行动之前，密切关注减税的影响和海外通胀降低的进展。澳大利亚牛津经济研究院宏观经济预测主管 Sean Langcake 则表示，在放松政策之前，澳大利亚央行需要对通胀回到目标区间有足够的信心，预计要到 11 月才会首次降息。
格隆汇2024-03-19
隔夜美股全复盘(3.19)| 三大股指集体收涨，特斯拉涨逾6%，全面推送FSD V12.3，并宣布Model Y在欧洲多国提价2000欧元
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.82%，标普涨 0.63%。美国十年国债收益率涨 0.418%，收报4.326%，相较两年期国债收益率差-40.8个基点。恐慌指数VIX跌 0.56%，布伦特原油收涨 1.88%。现货黄金昨日涨 0.18%，报2160.11美元/盎司。美元指数昨日涨 0.14%，报103.59。技术故障导致纳斯达克交易所盘前交易一度中断两个多小时。据日经新闻：日本央行周二将结束收益率曲线控制及购买ETF的政策。据沙特阿美首席执行官：公司拥有300万桶/日的闲置石油产能。韩国医生“辞职潮”以来韩政府首次发出行政处罚。欧盟起草法律，旨在将俄罗斯中央银行的利润转移给乌克兰。欧盟理事会最终批准关键原材料法案。 02 行业&个股行业板块方面，除半导体、房地产和医疗分别收跌0.08%、0.02%和0.01%外，其他标普8大板块悉数收涨：通讯、日常消费、金融、科技、公用事业、能源、原料、工业、医疗和房地产分别收涨2.05%、0.64%、0.57%、0.49%、0.46%、0.35%、0.18%和0.18%。概念板块方面，航空ETF跌0.05%，旅行服务板块涨0.7%，高端酒店万豪涨1.82%，爱彼迎涨0.76%，挪威邮轮涨1.29%。太阳能板块涨1.32%。金融科技板块方面，PayPal收涨2.19%，NU涨1.55%。网络安全板块涨1.07%，SQ涨0.86%。中概股涨跌互现，KWEB涨0.84%。台积电涨 0.16%，台积电正考虑在日本建立先进的封装产能，拟引进CoWoS先进封装。阿里涨 0.14%，拼多多涨 4.02%，京东涨 1.46%，理想跌 12.23%，新东方跌 0.26%，蔚来跌 0.72%，小鹏涨 1.87%，好未来跌 1.41%，瑞幸咖啡涨 6.92%，名创优品涨 3.55%。大型科技股多数收涨。微软涨 0.22%，苹果收涨 0.64%，苹果正与谷歌就在iPhone中内置Gemini人工智能引擎进行谈判，另据知情人士透露，苹果最近还与OpenAI进行了讨论，并考虑使用其模型。英伟达涨 0.7%，英伟达推出最强AI芯片GB200，拥有2080亿个晶体管。谷歌收涨 4.44%，亚马逊涨 0.03%，Meta涨 2.66%，礼来涨 1.13%，诺和诺德涨 0.39%，特斯拉涨 6.25%，此前公司宣布将提高多个国家的Model Y价格。 UBER跌0.49%，Uber已同意支付2.718亿澳元(约合1.783亿美元)来解决一项在澳大利亚针对出租车运营商和司机提起的诉讼。美国贴吧”Reddit IPO超额认购数达五倍，预计该公司周三 IPO 定价时至少将达到每股31至34美元的目标价格范围。 03 每日焦点 1、英伟达推出最强AI芯片GB200 3.19 英伟达CEO黄仁勋在GTC宣布推出新一代GPU Blackwell，第一款Blackwell芯片名为GB200，将于今年晚些时候上市。Blackwell拥有2080亿个晶体管，采用台积电4nm制程。前一代GPU“Hopper”H100采用4nm工艺，集成晶体管800亿。黄仁勋表示：“Hopper很棒，但我们需要更大的GPU。Blackwell不是一个芯片，它是一个平台的名字。”英伟达表示，基于Blackwell的处理器，如GB200，为人工智能公司提供了巨大的性能升级，其AI性能为每秒20千万亿次浮点运算，而H100为每秒4千万亿次浮点运算。该系统可以部署一个27万亿参数的模型。据称GPT-4使用了约1.76万亿个参数来训练系统。英伟达洽购以色列人工智能初创公司Run:AI 3.18 据知情人士称，英伟达正在就收购以色列人工智能基础设施编排和管理平台Run: AI进行深入谈判。这笔交易的价值估计在数亿美元，甚至可能达到10亿美元。Run:ai于2018年创立，该公司开发了一个编排和虚拟化软件层，专门针对运行在GPU和类似芯片组上的AI工作负载的独特需求。如果交易完成，这将是英伟达自2019年3月以69亿美元收购Mellanox以来在以色列的首次收购。 2、苹果拟将谷歌Gemini大模型植入iPhone 3.18 据知情人士透露，苹果公司正在谈判将谷歌的Gemini人工智能引擎植入iPhone，这为一项将撼动人工智能行业的重大协议奠定了基础。Gemini为谷歌的一套生成式人工智能模型。上述知情人士表示，两家公司正在积极谈判，希望让苹果获得Gemini的授权，为今年iPhone软件的一些新功能提供支持。知情人士还称，苹果最近还与OpenAI进行了讨论，并考虑使用其模型。不过知情人士表示，苹果与谷歌双方尚未决定人工智能协议的条款或品牌，也没有最终确定协议的实施方式。 3、特斯拉最强自动驾驶全量推送，乘客：完全感觉不到是AI在开 3.18 特斯拉全面推送FSD V12.3。这次推送没有特意公告，而是被一些车主偶然发现有新版本软件更新，其中包括特斯拉FSD Beta V12.3。今年年初，特斯拉曾经推送过一次更新，但仅限于员工和内测用户，包括一些早期FSD Beta的测试人员。上周早些时候，特斯拉员工又收到了FSD Beta V12.3的更新，没有面向所有车主，也没有发布说明，但马斯克仍然表示，这是一次版本的重大更新，甚至可以称作为V13。从FSD V12开始，特斯拉的自动驾驶就迎来新阶段：没有规则代码，只有神经网络。特斯拉官方称为“端到端”智能驾驶，车端传感器输入各种数据，AI算法自己处理，最后输出驾驶决策，控制车辆。这期间无论是训练还是实操，都是靠数据驱动。特斯拉宣布Model Y在欧洲多国提价2000欧元 3.18 当地时间上周六，特斯拉在X平台的官方账号宣布，将于3月22日在多个欧洲国家提高其Model Y电动汽车的价格，涨幅约为2000欧元(约2177美元)，或当地货币等值。此前一天，特斯拉宣布从4月1日起，将在美国销售的Model Y价格上调1000美元。这将是特斯拉Model Y一个月内第二次提价。3月1日，特斯拉已将Model Y后轮驱动版和远程版的价格分别提高了1000美元，至43990美元和48990美元。马斯克开源Grok-1！3140亿参数迄今最大 3.18 马斯克旗下大模型公司xAI宣布正式开源3140亿参数的混合专家(MoE)模型“Grok-1”。其参数量达到了3140亿，远超OpenAI GPT-3.5的1750亿。这是迄今参数量最大的开源大语言模型，遵照Apache 2.0协议开放模型权重和架构。 4、比特币减半事件倒数30日，何谓减半？ 3.17 比特币周末价格继续偏弱，一度跌穿6.5万美元。不过，市场近月重点关注的“比特币减半(Halving)”已进入倒数一个月。据Coinbase估算，比特币减半事件预计将在2024年4月17日，为比特币诞生以来第四次减半事件，令“采矿”回报削半。要了解减半，首先要知道何为比特币挖矿，目前用户交易比特币时，会向比特币网络发布交易讯息，并需要有人(矿工)验证交易，并形成新区块，串联到区块链。当矿工验证交易并成功向比特币区块链提交区块时，将会获得一定数量比特币作为奖励。所谓减半机制是指，每当增加21万个区块，矿工获得比特币BTC奖励将减少50%。换言之，减半事件确实发生日期取决于比特币挖矿进度，市场去年已预计减半事件将于今年3月或4月发生。Coinbase根据市场资料，在其网站预测发生日期为4月17日。理论上，减半事件机制会持续到所有的2100万比特币被挖掘完，市场预计这会在2140年左右发生。 5、239万元！全球首台国产“空中的士”上架淘宝 3.18 据大湾区之声，今日全球首个获得适航认证的国产自研“空中的士”亿航EH216-S在淘宝上架，标价239万元。据悉，该“空中的士”为全智能无人驾驶航空器，可搭载两人，能够全智能低空飞行和垂直起降，完全不需要跑道。行业人士分析，作为新质生产力的代表，低空经济正走向落地普惠的阶段，“空中的士”的上架迈出了向低空自由飞行的坚实一步。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）14:30 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会（2）18:00 欧元区3月ZEW经济景气指数（3）20:30 美国2月新屋开工总数年化（4）20:30 美国2月营建许可总数
格隆汇2024-03-19
日元大跌失守150大关！市场人士：日本央行今日决定可能被视为相当鸽派
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鸽派言论推动日本政府债券走高，10年期国债收益率下跌2个基点，至0.735%。基准的东证指数上涨0.8%，日经225指数上涨0.4%。在日本央行周二宣布决定之前，大约90%的央行观察人士已经看到日银结束负利率政策的风险。日本最大的工会团体上周公布年度工资谈判的首轮结果，远远超出预期，这早已加大日本央行政策转向的可能性。东京Market Risk Advisory Co.研究员Koji Fukaya周二表示：“今天的决定本身可能被视为相当鸽派，拖累日元走低。” Fukaya表示，结束负利率和收益率曲线控制(YCC)的预期早已被市场消化。 Fukaya补充道：“保持宽松的立场并不意味着他们不会从现在开始加息，因此，投资者需要时间来评估政策前景。” 在日本央行做出决定之前的一周，日元就已经小幅走弱，而美元则因美联储降息放缓的前景而走强。对日元今年表现优于其他货币的预期最近几乎消失。与此同时，基准的10年期日本国债收益率一直在小幅走高，而日本股市今年有所反弹，日经225指数收复1989年创下的高点。美国的高利率和强势货币使日本10年期国债收益率和日元承受压力——10年期美国国债收益率约为4.3%。尽管日本央行加息，但鉴于美国经济的持续强劲和消费者支出的弹性，这种动态似乎将继续下去。此外，日本央行将继续购买债券，并承诺对收益率的快速上升做出反应。日本央行周二表示，将对长期收益率的大幅上涨做出回应，如果长期利率迅速上升，可能增加日本政府债券购买金额，进行固定利率购买操作。日本央行声明称：“在收益率快速上升的情况下，日本央行将做出灵活的反应，比如增加日本国债的购买量。”并提议在4月将四次买入4000-5500亿日元5-10年期国债。盛宝资本市场(Saxo Capital Markets Pte)市场策略师Charu Chanana表示，正利率的“新时代”是“对日本经济复苏的确认”，“日本储蓄和投资回报的提高可以提振消费者的消费能力，并为日本股市延续涨势提供理由。” 香港时间15:26，美元/日元报150.13。
天马行空2024-03-19
历史大转向！日本结束负利率时隔17年首次加息，取消YCC，停止购买ETFs、REITs，便宜钱再度减少全球流动性承压
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框架——通过无限制的购债将日本10年期国债收益率目标维持在0%附近，以抑制长期利率的升势。事实上，市场对于日本央行决策已有充分预期。北京时间3月19日凌晨01:00左右，日本最重要的经济媒体之一《日本经济新闻》突然刊文称，日本央行已准备在日内宣布退出其大规模货币宽松政策。媒体分析称，日本央行本次能有这么强退出超宽松的信心，主要是由于上周公布的“春斗”（春季劳资谈判）统计结果：日本最大工会Rengo争取到的年度工资涨幅达到5.28%，高于前一年的3.8%，更创下30年来最大涨幅。日本私营企业部门经济学家对此的预测值为3.9%，均高于日央行对2024年核心通胀（剔除新鲜食品）2.4%的预测中值，日本薪资-通胀的良性循环有望巩固。日本央行承诺，将继续购买与之前大致相同数量的日本国债。日本央行称，如果长期利率快速上升，央行将做出灵活反应，采取例如增加日本国债购买量、进行固定利率购买等措施。对于ETFs、J-REITs，日本央行将停止购买。此外，日本央行将逐步减少CP和公司债的购买量，并在一年左右停止购买。日央行YCC和负利率政策的历史脉络招商宏观研报提到，日本央行（BOJ）的超宽松货币政策立场开始于2013年。日本从90年代初房地产和股市泡沫破裂后，经济增速和通胀持续低迷。2012年底，安倍晋三重任日本首相，2013年3月黑田东彦出任日本央行行长。安倍内阁推出“三支箭”政策，黑田东彦配合推出负利率、质化量化宽松（QQE）、收益率曲线控制（YCC）政策，开启货币超宽松时代。2013年4月4日，日本央行首次启动QQE，通过大规模购买日本国债以压制长端利率水平。 2016年1月29日，日本央行推出负利率政策。2016年9月21日推出货币宽松新框架“基于收益率曲线控制的质化量化宽松”，即开始实施YCC政策：短端利率（1年期国债利率）目标定为 -0.1%，长端利率（10年期国债利率）目标定为0%，允许波动范围±0.1%。从2018年开始，日央行多次调整YCC政策的灵活性（如表1）。2018年7月，日本央行将长端利率的允许波动范围从±0.1%扩大至±0.2%，2021年3月从±0.2%放宽到±0.25%，2022年12月从±0.25%放宽到±0.5%。2023年7月，日本央行将长端利率±0.5%的“严格限制区间”改为“参考区间”，即10年期日债利率在一定程度上可以超出该区间，同时日本央行以1%的固定利率进行购债操作，也即1%为10年期日债的刚性上限。2023年10月，1%从刚性上限改为“参考上限”，即允许长期利率一定程度上超过1%。 2023年以来，日本央行退出YCC和负利率的市场预期越来越高。一方面，在2023年7月和10月政策会议上，日本央行两次微调YCC政策，放松对长端利率的控制。另一方面，日本央行行长植田和男已公开讨论加息和退出YCC。12月7日，植田和男在国会发表半年度报告时表示“如果日本央行提高利率，将有多种政策选择”“加息时利率等级体系有多个选项”“当刺激政策即将退出时，很难选择要动用哪种货币政策工具”。12月7日日元大涨，美元兑日元从147.307降至144.121。 12月18-19日，日本央行召开最新一次货币政策会议，维持宽松货币政策不变。新闻发布会上植田和男表态偏鸽。植田和男表示“将耐心维持宽松货币政策”“尚不能肯定通胀能达到2%的目标”。对于退出负利率，植田和男表示“下次会议上加息的可能性很低”“下次会议决策将取决于届时获取到的信息”“对于退出负利率政策时采取的具体政策顺序，我们没有详细的计划”“无法决定在负利率结束后采取何种政策利率”。日债、日股影响有限，日元或打开升值空间中金公司认为，本轮货币政策收紧对日债影响相对有限，利率调整从1月开始就已经基本被日债反应，年初至今日本各期限利率水平均抬升约20-30bp；YCC政策则更早在去年10月就已经“名存实亡”，日债长债在去年10月YCC调整为灵活上限后，走势与美债高度一致且1%参考上限已不具备限制性。日央行收紧政策，也更多是对预期的确认。日元方面，长江证券指出，美日利差收窄或主导日元升值。日本央行货币政策若转向，而美联储今年也有望开启降息周期，日元兑美元走势或将在美日利差收窄的过程中升值。从资产负债表规模来看，2013年以来，日本央行为刺激经济复苏向市场释放了远大于美联储的流动性，且其扩表速度也过快，或许是日元兑美元汇率持续疲软的重要原因之一，日本央行退出YCC后，或能为日元打开升值空间。日股方面，国金证券研报指出，日本经济正常化，或驱动日股盈利更广泛地修复；2024-2025年，日经225分别有67%和86%上市公司预期盈利增长。2022年以来，外资对日股净卖出2.7万亿日元、当前配置比例偏低；随着东证所改革效果逐步显现，日企相对吸引力或进一步提升。自2012年以来，日经225的上涨中，盈利贡献高达90%；近期，日股也仍受未来12个月EPS预期上修的助力，动态市盈率仅22.5倍、远低于1990年的“泡沫期”。国金证券分析，从行业层面来看，当下可选消费、医疗等估值分位数仅39.3%、38.4%，仍有一定上行空间。长江证券分析，本轮日股的涨势与全球经济相关性更高，日央行转向对其影响或较小。一方面，过去日企大量对外投资，海外营收可观，在全球主要央行货币政策边际转松的国际环境下，日本公司受日央行货币政策的影响反而有限，海外盈利预期或将继续上扬。另一方面，日央行退出路径温和，日本企业境内的盈利在短期内有所支撑，估值承压。那么总结而言，如果日央行此轮紧缩周期未遭遇此前两次金融巨震，受到的影响或较小，短期内走势或有一定震荡。全球流动性承压中金公司分析，日本央行收紧货币政策，意味着全球便宜钱的再度减少。日元是主要套息货币，在长期低利率和国内高储蓄的环境下，投资者通过低息融资后投向海外，一定程度上等于利用日本低息环境给全球提供流动性。国际清算银行（BIS）2022年调查显示，日元计价的外汇交易规模约占全球约16.7%，仅次于美元（88.5%）和欧元（30.5%），如果日元套息交易逆转（卖出资产并换回日元），将会导致部分资产抛售和流动性收紧。长江证券研报指出，2022年12月日本央行调整YCC后，日债利率上行，已经触发日资抛售海外债券等资产并回流日本，未来日央行转鹰或将强化这一趋势，并导致套息交易逆转，全球流动性承压。不过招商宏观分析，资金回流、叠加日元升值，流动性重新分配或也会对日本股市形成利好。在长江证券看来，全球资产定价也将因此遭到冲击。首先，流动性收紧或将影响全球金融资产投资。退出YCC和负利率政策将使得日本国债利率加速上行，对各国利差收敛，全球债券利率上行压力也随之减轻。
金融界2024-03-19
分析师：日本央行料仍会控制10年期日债收益率的升高
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渐进式地进行。实际上，如果10年期日本国债收益率接近1%，预计日本央行将在必要时继续买入，他们仍有可能继续减缓10年期日本国债收益率的上升。目前日本负债累累，它不可能允许10年期国债收益率远高于1%。
金融界2024-03-19
CWG Markets：市场对美联储降息预期降温，美元周一上涨，金价两连跌后收涨
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。日本央行将继续购买一些日本国债以防止国债收益率飙升，但会放弃与当前市场趋势相反的压低利率的框架。对日本股票ETF和房地产投资信托基金的购买行动也将停止。 RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis说：“黄金市场在期待周三的利率决定，但也可能是日本央行周二的利率决定，也可能表明全球通胀正在上升，而显然黄金是全球通胀对冲工具。” 数据显示，美国2月份消费者价格稳健增长，生产者价格涨幅超过预期，表明通胀有一定的粘性，金价上周下跌了约1%。此前有关美联储将比预期更早开始放松货币政策的猜测仍然支撑着黄金价格。然而，上周，由于美国消费者和生产者通胀意外加速，刺激美国国债收益率飙升，金价暴跌近 1 %。因此，根据美元指数，美元上周上涨超过 0.69%，而黄金则下跌。美国经济会议将重点关注本周前两天的住房数据。全国住宅建筑商协会(NAHB)的数据显示，随着抵押贷款利率下降，预期美联储可能开始放松政策，3月份住宅建筑商的信心升至2023年7月以来的最高水平。NAHB市场指数为51，高于2月份的48。资产管理公司Metzler首席经济学家Edgar Walk在报告中说，市场正在努力解读美国经济数据，因此，6月降息的可能性仅为55%。数据自相矛盾，2月劳动力市场明显疲软，而通胀却在加速。他说：“6月是否会降息也将取决于住宅房地产市场，由于住宅房地产市场对利率高度敏感，过去往往是整体经济的领先指标。”该机构预计美联储将在6月降息，并在2024年进行三次25个基点的降息。美联储本周会议定于3月19日至20日举行。鉴于最新的通胀数据，越来越多的人猜测美联储官员可能会在年底前取消一次降息，这表明他们可能在2024年降息两次。美元指数技术分析：美指周一上涨在103.65之下遇阻，下跌在103.30之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在103.75之下遇阻，后市下跌的目标将会指向103.40--103.20之间。今天美指短线阻力在103.70--103.75，短线重要阻力在103.85--103.85。今天美指短线支持在103.40--103.45，短线重要支持在103.20--103.25。欧元/美元技术分析：欧美周一下跌在1.0865之上受到支持，上涨在1.0910之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0855之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.0900--1.0920之间。今天欧美短线阻力在1.0895--1.0900，短线重要阻力在1.0915--1.0920。今天欧美短线支持在1.0855--1.0860，短线重要支持在1.0840--1.0845。黄金技术分析：黄周一下跌在2145.00之上受到支持，上涨在2164.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2167.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向2148.00--2138.00之间。今天黄金短线阻力在2166.00--2167.00，短线重要阻力2173.00--2174.00。今天黄金短线支持在2148.00--2149.00，短线重要支持在2138.00--2139.00。主要财经数据：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数3月18日（周一）收盘上涨10.60点，涨幅0.06%，报17933.75点；英国富时100指数3月18日（周一）收盘下跌3.88点，跌幅0.05%，报7723.54点；法国CAC40指数3月18日（周一）收盘下跌16.21点，跌幅0.20%，报8148.14点；欧洲斯托克50指数3月18日（周一）收盘下跌4.70点，跌幅0.09%，报4984.25点；西班牙IBEX35指数3月18日（周一）收盘下跌4.32点，跌幅0.04%，报10593.58点；意大利富时MIB指数3月18日（周一）收盘上涨3.97点，涨幅0.01%，报33944.00点。美国股市收盘：道琼斯指数3月18日（周一）收盘上涨75.66点，涨幅0.20%，报38790.43点；标普500指数3月18日（周一）收盘上涨33.37点，涨幅0.65%，报5150.46点；纳斯达克综合指数3月18日（周一）收盘上涨130.27点，涨幅0.82%，报16103.45点。贵金属收盘：现货黄金3月18日（周一）有所反弹，盘中一度站上2160大关，最终收涨0.19%，报2159.80美元/盎司；现货白银最终收跌0.57%，报25.03美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在103.75---103.20的区间的上限卖出，有效破位25个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0920---1.0855的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2760---1.2715的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.8905---0.8840的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在149.50---148.90的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6585---0.6540的区间上限卖出，有效破位25个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3550---1.3500的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。黄金：可以在2167.00---2149.00的区间上限卖出，有效破位7美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。（新增风险披露）CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2024-03-19
CWG Markets2024-03-19
怎么回事？！日本央行17年来首次加息并取消YCC 日元却暴跌逾120点
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经225指数几乎没有变化。基准10年期国债收益率小幅走低。彭博社最新分析称，日本央行结束了现代历史上最激进的货币刺激计划，废除世界上最后的负利率政策，同时暂时保持宽松的金融环境——在广泛预期的决定之后，这种鸽派的语气削弱了日元。 (截图来源：彭博社) 日本央行表示，将对长期收益率的大幅上涨做出回应，如果长期利率迅速上升，可能增加日本政府债券购买金额，进行固定利率购买操作。日本央行在声明中没有提及0%的日本10年期国债收益率目标。日本央行声明称：“在收益率快速上升的情况下，日本央行将做出灵活的反应，比如增加日本国债的购买量。”并提议在4月将四次买入4000-5500亿日元5-10年期国债。日本央行表示，主要政策工具仍然是短期利率，该行预计通胀率在2024财年将超过2%。日本央行表示，金融环境将保持宽松，这表明这不是美国和欧洲近年来出现的那种激进紧缩周期的开始。彭博社称，这一立场似乎令一些期待利率前景更为激进的市场人士感到失望。日本央行以7-2投票通过结束负利率。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)结束负利率，为日本央行实验性的货币宽松政策翻开了新的一页，创造了历史。多年来，日本央行一直是全球的异类。如今，随着日本央行在近17年来首次加息，这一政策差距变得更加明显。在经历了历史上激进的紧缩政策之后，全球其他央行正在考虑降息。一些投资者在寻找更具体的迹象，表明随着日本回归传统政策立场，利率将继续上升。明治安田研究所(Meiji Yasuda Research Institute)经济学家Yuichi Kodama说，日本央行无法透露进一步加息的政策路径，因为这将取决于即将公布的数据。 Kodama表示：“但我认为，我们应该为加息速度快于预期的可能性做好准备，因为工资上涨了这么多，这可能会支持消费者支出。” (截图来源：彭博社) 日本央行周二政策变动正值其他主要央行本月势将维持政策利率不变之际。美联储本周晚些时候召开会议，预计将连续第五个月将利率维持在20年来的高点。外界预计英国央行将在3月21日的会议上将基准利率维持在5.25%的16年高点；欧洲央行本月早些时候第四次会议维持利率不变。澳洲联储周二早些时候宣布，其现金利率目标将维持在4.35%。
风枫2024-03-19
澳大利亚央行放弃紧缩立场澳元携澳债收益率齐跌
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.6546，对政策敏感的3年期澳大利亚国债收益率跌3个基点。政策声明几乎没有对开启宽松周期的潜在时机给出线索。Bullock之前曾表示，该行将主要依靠数据，只有在确信通胀处于可持续回到2-3%目标的轨道时，才会开始降息。澳大利亚央行不公布点阵图或对利率路径的预测，但Bullock已表示，不需要等到通胀进入目标区间后才降息。
金融界2024-03-19
日本央行决议引爆行情！日经报道完全应验美/日短线飙升80点美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元最新技术前景分析
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央行在声明中不再提及0%的日本10年期国债收益率目标。日本央行称，预计暂时维持宽松的货币环境。如果长期利率迅速上升，可能增加日本政府债券购买金额，进行固定利率购买操作。日本央行将继续购买日本国债，规模与以前基本持平。日本央行提议在4月将四次买入4000-5500亿日元5-10年期国债。值得注意的是，日本《日经亚洲》周二早些时候就曾报道称，日经获悉，日本央行周二准备决定结束收益率曲线控制(YCC)和对风险资产的购买，并宣布负利率结束，这将是近20年来日本货币政策的最大变化。相关文章请点击【日本突传重磅消息！日经：不止结束负利率日本央行周二恐还将结束这两大政策】在日本央行宣布利率决议后，美元/日元短线飙升约80点，目前最高触及149.80。新韩银行(Shinhan Bank)分析师Paik Seokhyun在日本央行决议前曾表示：“在利率决定之后，市场将立即出现一些波动，但鉴于市场已经消化了这一因素，我们预计，如果日本央行决定加息，日元将小幅走软。” 盛宝银行资本市场策略师Charu Chanana表示，日本央行的精心准备帮助避免了金融市场的动荡，反映了强有力沟通的力量。声明显示，日本央行预计宽松的环境将持续一段时间，这是一个信号，表明日本央行不太可能连续加息。 Saison Asset Management Co.投资组合经理Tetsuo Seshimo表示，日本央行退出负利率和结束收益率曲线控制的决定是对“通货紧缩正在消失”的一个积极认可。从负利率到零的门槛相当低，而从负利率到0.5%或0.25%则有点困难。结束负利率不意味着利率会越来越高。北京时间周二14:30左右，日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会，投资者将予以重点关注。 Lombard Odier高级宏观策略师Homin Lee说：“日本央行行长植田和男下午的新闻发布会将是判断日本央行在2024年剩余时间准备采取何种举措的关键。在接下来的几个月里，日本央行将保持观望，观察数据，但日本央行是否想要发出鹰派的威胁，稳定日元汇率，我们将拭目以待。” Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数和欧元/美元美元指数和欧元/美元的走势与我们的预期一致，在短期内出现任何逆转之前，可能很快分别测试我们提到的104和1.0850/1.08的目标。 (美元指数日线图来源：Kshitij) (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元和美元/日元欧元/日元和美元/日元分别涨向163/164和150，然后这两个货币在短期内可能暂停涨势。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币正在缓慢向上逼近7.20，似乎很快就会向上突破，并瞄准7.22/24。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元正如预期的那样下跌，但0.65的支撑位可能会在短期内保持得很好。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元正接近1.27，预计将守住1.27，并反弹向1.29。1.27-1.29的近期区间预计将维持一段时间。1.27附近的价格走势值得关注。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)
tqttier2024-03-19
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