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如何在不确定环境中投资？
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力对冲风险，包括1.3万亿元超长期特别国债支持“两重”“两新”项目、六部门联合推动中长期资金入市（保险、社保、年金等权益投资比例提升），以及城市更新行动中中央财政对公用事业的定向支持。有机构指出，在此背景下，防御性资产配置价值显著提升，有望成为资金新选择。防御性资产配置主线解析（1）核心宽基A50：龙头韧性+政策红利，底仓首选 MSCI A50互联互通指数汇聚A股“核心资产”，包含50只各行各业的龙头企业，前十大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、紫金矿业、比亚迪、海光信息、招商银行、长江电力、寒武纪-U、恒瑞医药和北方华创，合计权重占比为46.29%，具备显著的行业代表性和抗风险能力。从估值角度来看，当前指数市盈率（PE-TTM）为10.55倍，且2024年归母净利润增速预期达22.86%，形成“低估值+高增长”的双重优势。从政策红利角度来看，中央金融办等六部门推动中长期资金入市，MSCI A50互联互通指数公司属性为央国企的合计权重占比超50%，近12个月股息率约为4.32%，兼具超大市值与红利属性，因此保险资金、社保基金等机构投资者对A50成分股的配置需求有望持续上升。（2）自由现金流策略：现金为王时代的价值锚自由现金流（Free Cash Flow, FCF）指企业在满足生产经营和资本支出需求后可自由支配的现金流，是衡量企业真实盈利能力和财务健康度的重要指标。巴菲特在投资中始终强调自由现金流的重要性，他认为这是评估企业价值的黄金标准。他曾多次在股东信中表示：“内在价值是一家企业未来可以产生的自由现金流的折现值总和。” 巴菲特投资日本五大商社就是他实践于“自由现金流”投资价值的一个典型案例。以国证自由现金流指数为例，其覆盖行业主要可以分为两类，一类是以低估值著称的石油石化、煤炭等周期资产，一类是以汽车、家用电器类为主的高质量资产。总体来看，指数优选基本面稳健、经营模式稳定、竞争格局良好的公司。超长期特别国债中5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策，其中，3000亿元用于支持消费品以旧换新，比上年增加1500亿元；2000亿元用于支持设备更新，比上年增加500亿元，直接利好汽车、家电等自由现金流充裕的行业。（3）公用事业：高股息+刚性需求，防御属性凸显公用事业板块凭借需求刚性+盈利稳定+分红优厚的特性，成为防御性配置的“压舱石”。中证全指公用事业指数选取50只涉及电力、环保、储能等领域的股票作为指数样本，按申万三级行业来看，前四大行业分别为水力发电、火力发电、核力发电和风力发电，合计权重近78%，具备高分红与稳健成长属性，是较为典型的红利成长资产。政策面上，两办印发《关于完善价格治理机制的意见》，推动火电、绿电、城燃等市场化定价，提升行业盈利稳定性。目前，板块中水电、燃气、供热、火电行业中已经有部分公司实现了较高的自由现金流和分红，新能源、核电仍处资本开支高峰期，未来自由现金流提升空间更大。公用事业作为重资产、长久期的商业模式，现金流价值有望获得更高关注。往后看，公用事业板块企稳与催化信号同步显现，叠加高股息策略和市值管理方案密集落地，板块配置价值凸显。相关产品：（1）核心资产：A50ETF（159601）（2）现金为王：自由现金流ETF（159201）（3）刚需板块：公用事业ETF（159301）以上观点仅供参考，本资料仅为服务信息不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。 MSCI中国A50互联互通指数2010--2024年完整会计年度业绩为: 38.43%、-3.29%、-20.64%，-16.27%、17.34%。国证自由现金流指数2020-2024年完整会计年度业绩为：9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%。中证全指公用事业指数2020-2024完整年度业绩分别为1.07%、36.07%、-16.79%、0.93%，14.81%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 14:06
银行股狂飙！工行续创历史新高，四大行领涨A股，2024年板块涨幅43%碾压大盘
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资金成本，提升净息差空间。此外，一季度国债收益率上行趋势或现边际变化，银行板块高股息性价比凸显。从资金流向看，银行股正成为市场“聪明钱”的重点布局方向。 Wind数据显示，2024年以来，北向资金累计净流入银行板块超300亿元，其中工商银行、招商银行、兴业银行（601166.SH）获增持金额居前。截至4月25日，北向资金持有工商银行市值达580亿元，占其流通股比例的0.78%，较年初提升0.15个百分点。尽管2025年一季度银行股占主动型基金重仓股比例小幅回落，但多位基金经理表示，这更多是短期调仓行为，而非对板块的看空。某头部公募基金经理指出：“银行股作为防御性资产，在市场波动期往往成为资金避风港。当前板块估值仍处于历史低位，股息率具备吸引力，长期配置价值明确。” 展望后市，银行股能否延续强势？机构普遍认为，三大逻辑将支撑板块长期配置价值。 2025年，政策层面将继续强调“稳增长”与“防风险”并重，银行作为经济“压舱石”，将受益于财政发力、地产政策松绑等红利。同时，监管对不良资产处置、资本补充的支持力度加大，银行资产质量有望进一步夯实。在降息预期下，银行股的高股息率将更具吸引力。中泰证券测算，若10年期国债收益率降至2.2%，银行板块股息率与国债收益率利差将扩大至3个百分点以上，配置性价比进一步提升。截至4月28日，A股银行板块整体PB仅为0.65倍，其中四大国有行PB均低于0.7倍，显著低于国际可比银行。机构认为，随着ROE企稳、分红比例提升，银行股估值修复空间可期。从2024年的“逆袭之王”到2025年的“避风港”，银行股的强势表现背后，是市场对“确定性收益”的追逐，亦是对经济转型期“核心资产”的重新定价。在低利率、高波动、高不确定性的市场环境下，银行股凭借其高股息、低估值、稳健基本盘的属性，正成为资金“抱团取暖”的首选。正如中信证券所言：“银行股的配置价值，不仅在于短期的避险需求，更在于长期的经济转型红利。”未来，随着政策红利释放、估值修复推进，银行股的“长牛”行情或仍将持续。
金融界04-28 13:16
【直击亚市】北京将被迫坐到谈判桌前！市场等中国进一步刺激，黄金又大跌了
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幅度可能过大过快，交易员解除头寸。美国国债和美元保持稳定，而加密货币则有所回落。在亚洲的财报季最为繁忙的一周，投资者还将关注关键的经济数据——日本央行的利率决议、美国的非农就业报告和国内生产总值数据——以观察近期市场的稳定性是否能持续下去，尤其是在关税紧张局势有所缓解的背景下。交易者也因希望美联储可能比预期更早降息而感到些许安慰。 “市场最近几周变得更加乐观，但我更倾向于保持防守，并更多地关注各市场中的国内投资机会，”新加坡Aberdeen投资基金经理Ng Xin-Yao表示。“今年环境将继续高度不确定和波动，关税和地缘政治的紧张局势将持续。” 投资者还将关注美国贸易谈判中的任何进展，尤其是在特朗普总统暗示他不太可能再推迟高关税之后。在与特朗普政府的贸易谈判中，以出口为导向、面临美国一些最高“对等”关税的亚洲经济体，正领先于西方经济体。为管理接下来的步骤，特朗普团队已起草与约18个国家的谈判框架，并提出一个模板，列出了讨论中可能的共同关注领域。美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普政府正在与17个主要贸易伙伴（不包括中国）进行双边贸易协议谈判。贝森特重申政府的观点，即北京将被迫坐到谈判桌前，因为中国无法承受特朗普最新对中国商品加征的145%税。 “最终，我们需要考虑的是，美国对全球其他国家的稳定性关税是多少，”富达国际宏观及战略资产配置全球负责人Salman Ahmed在彭博电视上表示，“其他国家，特别是中国和欧洲，如何应对这一点？所以现在有很多不确定性，这显然让企业的规划变得非常困难。” 一些投资者也怀疑，华尔街快速复苏的历史是否会重演。他们对一些高频数据感到担忧，尽管这些数据远未成为头条新闻，但它们可能提供线索，揭示4月的政策干扰是否会导致长期的经济痛苦。同时，中国财政部长蓝佛安在周六发布的声明中表示，中国将采取更加积极有效的政策来实现增长目标，并“为全球经济带来稳定和动力”。中国官员周一再次重申加强对就业和经济支持的计划。官员们表示，中国有信心在今年实现经济目标。中国人民银行也表示，将保持市场充足的流动性，并将在“适时”降低银行的存款准备金率和利率。
云涌04-28 12:51
王启蒙黄金月线收线在即，黄金最新行情走势分析及操作建议
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球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持续性在美国金融体系潜在风险中排名靠前。特朗普的谈判团队上周在与齐聚华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行春季会议的外国官员展开了一轮闪电式贸易谈判。然而，尽管包括财长贝森特在内的特朗普政府官员宣称谈判进展迅速，但许多国家的对等官员却更加谨慎，参加IMF会议的财经领导人在启程回国时，再度感受到降低关税带来的风险的紧迫感。尽管到7月初才能确定美国是否真的与其他国家达成了协议，以避免征收更高的关税，但有迹象表明局势有所缓和。整体来看，关税政策导致的贸易担忧仍在，美联储官员及市场也仍认为这会导致通胀预期失控，这将在前景上打压美元持续走低，增强黄金的吸引力。此外，本周将迎来非农数据，在关税的不确定性，非农成为反映美国经济受关税影响的重要数据。　　　黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：黄金上周五没有突破高点3370美元一线，受阻回落行情走势一触即发！亚欧盘黄金开启回落走势，美盘进一步回落最低触及到了3265美元一线，单日大跌100多美金！非常给力的行情走势，尾盘黄金反弹收尾，最终收盘在3317美元一线，周线以一根上影线极长的射击之星形态收线，而这样的形态收尾后，黄金有继续回调修正的需求，周初今天黄金反弹继续做空，今天黄金关注上方阻力在3352美元一线，反弹依托这里阻力以下继续做空，下方再看3320美元一线和3300美元一线关口，跌破再看3270美元一线即可！　　　黄金目前在日线走势上暂时维持在高位的震荡价格暂时在3360-70一带承压，短周期均线有开始逐步勾头向下发散的迹象在日线走势上有开始走弱的迹象，短期关注3260一带的支撑带。4小时级别走势上暂时维持在低位的区间震荡中，目前没有特别明显的趋势性倾向于在日内可能还是维持个偏震荡的走势。此前反抽两次在3370附近承压。此处有望形成B浪的反弹高点，二次承压后进行C浪调整空间延续。等待破位3260关口将进一步打开调整空间，上周五在中轨处3362-3365间做空也是精准的一波波段性的高点，在3286处减仓后其它底仓继续下看。空仓的今日3352依旧先空，见3360加个空，防守放在3370，波动基数较大，仓位稍微放轻一点，损位放大一点。以免来回洗损，先扫损再朝着目标前进。目标看3272-3262减个仓破位进一步下看。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3368-3370一线阻力，下方短期重点关注3265-3260一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线 wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
启蒙理财04-28 11:52
政策与需求共振，红利资产关注度提升，港股红利ETF博时(513690)逆市飘红
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的配置需求。当前红利资产的股息率相较于国债利率的配置性价比持续凸显，春节以来南下资金主要增配了银行、电信服务等行业的高股息资产。另外，近年来险资保费收入持续增长，更追求绝对收益的险资对于高股息类资产的配置需求也有望提升。从基金投资的角度来看，建议均衡风格配置，关注基金经理的选股和风控能力，重视红利类基金的投资机会。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达37.38亿元。份额方面，港股红利ETF博时最新份额达40.92亿份，创近1年新高。资金流入方面，港股红利ETF博时最新资金净流入277.50万元。拉长时间看，近18个交易日内，合计“吸金”1102.49万元。截至4月25日，港股红利ETF博时近1年净值上涨20.65%。从收益能力看，截至2025年4月25日，港股红利ETF博时自成立以来，最高单月回报为24.18%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为3.44%，上涨月份平均收益率为4.95%。截至2025年4月25日，港股红利ETF博时成立以来超越基准年化收益为8.16%。截至2025年4月25日，港股红利ETF博时近1年夏普比率为1.54。回撤方面，截至2025年4月25日，港股红利ETF博时今年以来相对基准回撤0.39%。费率方面，港股红利ETF博时管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年4月25日，港股红利ETF博时近1月跟踪误差为0.038%。数据显示，截至2025年4月25日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、电讯盈科(00008)、建发国际集团(01908)、信义玻璃(00868)、恒基地产(00012)、中煤能源(01898)、中国石油化工股份(00386)、中国石油股份(00857)、中国燃气(00384)，前十大权重股合计占比28.23%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 11:36
银行股新高只是开始？会议释放稳经济强信号，红利资产如何布局？
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中证红利指数6.31%的股息率（较十年国债利差达466BP）凸显配置价值；②数字化浪潮下，长江电力、中国移动等“新基建现金牛”正重塑红利资产内涵。投资者或可采用“卫星策略”：以港股红利ETF（513690）早捕捉汇率反弹，以红利低波100ETF（159307）对冲波动，以现金流ETF基金（563833）押注转型升级，均衡布局攻守兼备的红利组合。板块相关基金：港股红利ETF博时（513690）红利低波100ETF（159307）全指现金流ETF基金（563833）港股红利ETF博时（513690）&红利低波100ETF（159307）产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）全指现金流ETF基金（563833）产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 11:17
债市早报：一季度规模以上工业企业利润由降转增；资金面整体均衡，债市窄幅震荡
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震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率持平于1.6575%，10年期国开债活跃券250205收益率持平于1.7130%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况当日无国债和国开债发行。（二）信用债 1. 信用债事件福建阳光集团：公司公告，公司因现金流压力、审计机构解约及涉诉案件等影响，无法按时披露2024年年度报告和2025年第一季度财务报表。刚泰控股：公司公告，预计无法按期披露2024年年度报告。目前公司信息披露工作陷入停滞。公司存在债券违约、银行借款及债务逾期、银行账户被司法冻结等情况，生产经营亦处于停滞状态，公司持续经营能力存疑。联合光伏(常州)投资集团：公司公告，由于市场波动，取消发行“25联合光伏MTN001”。大唐华银电力：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25华银电力MTN001”。南京江北新城投发：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25江北新城MTN001”。乌鲁木齐经开建投：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25乌经开MTN004”。荣盛发展：公司公告，一季度净亏损8.95亿元，同比减少1846.38%；2024年全年净亏损84.44亿元，止盈转亏。陕西西咸集团：联合资信公告，陕西西咸集团已解除1宗失信被执行事项，剩余被执行案件金额合计613万元。（三）可转债 1.转债跟踪 4月27日，广联转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年4月28日至2025年10月27日），若再次触发下修条款，亦不选择下修。
金融界04-28 11:06
政策发力或为二季度债市带来交易良机，30年国债ETF(511090)上涨0.17%，近10个交易日内合计“吸金”超9亿元
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025年4月28日 09:45，30年国债ETF(511090)上涨0.17%，最新价报123.7元。流动性方面，30年国债ETF盘中换手4.22%，成交6.94亿元。拉长时间看，截至4月25日，30年国债ETF近1月日均成交101.72亿元。规模方面，30年国债ETF最新规模达164.01亿元。资金流入方面，30年国债ETF最新资金净流入6044.66万元。拉长时间看，近10个交易日内有7日资金净流入，合计“吸金”9.33亿元，日均净流入达9333.21万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF最新融资买入额达3.30亿元，最新融资余额达2.96亿元。上周五，政治局会议召开。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。适时降准降息，保持流动性充裕。中金解读政治局会议指出，此次财政与货币政策表述较此前全国两会更为积极，预计更多增量政策仍在储备和考虑之中。中国资产仍具备韧性，后续关注政策落实力度及节奏。二季度债券市场可能面临较好的交易窗口。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 10:06
会议定调积极财政货币政策，30年国债ETF博时(511130)盘中上涨16个bp，连续4天净流入
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025年4月28日 09:52，30年国债ETF博时(511130)上涨0.16%，最新价报112.13元。流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手5.11%，成交3.35亿元。拉长时间看，截至4月25日，30年国债ETF博时近1月日均成交30.58亿元。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达65.38亿元。从资金净流入方面来看，30年国债ETF博时近4天获得连续资金净流入，最高单日获得3510.28万元净流入，合计“吸金”5054.02万元，日均净流入达1263.51万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时最新融资买入额达6724.47万元，最新融资余额达7928.72万元。截至4月25日，30年国债ETF博时近1年净值上涨14.21%，指数债券型基金排名3/373，居于前0.80%。从收益能力看，截至2025年4月25日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为8/4，上涨月份平均收益率为1.90%，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率为72.47%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年4月25日，30年国债ETF博时成立以来超越基准年化收益为0.02%。回撤方面，截至2025年4月25日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年4月25日，30年国债ETF博时近1年跟踪误差为0.069%。 4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。适时降准降息，保持流动性充裕。要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。招商证券张伟点评重要会议称，货币政策保持适度宽松，资金面也将维持合理充裕。并且货币政策将加强与财政政策配合，接下来政府债券发行保持偏快节奏对债市影响可控。关注2季度经济变化，降息降准仍有可能，因而债市短期风险小，仍处于友好环境。债市交易性难度提升，维持市场中性久期，多看少动为宜，长债调整时候择机加仓。中金认为，此次财政与货币政策表述较此前全国两会更为积极，预计更多增量政策仍在储备和考虑之中。中国资产仍具备韧性，后续关注政策落实力度及节奏。二季度债券市场可能面临较好的交易窗口。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 10:06
债市“科技板“来了？国债ETF5至10年(511020)规模创新高，公司债ETF(511030)上涨2bp，机构：可以逐步配置超长信用债
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截至2025年4月28日 09:37，国债ETF5至10年(511020)多空胶着，最新报价117.2元。拉长时间看，截至2025年4月25日，国债ETF5至10年近半年累计上涨3.72%。流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手0.05%，成交77.37万元。拉长时间看，截至4月25日，国债ETF5至10年近1周日均成交4.19亿元。规模方面，国债ETF5至10年最新规模达14.35亿元，创近3月新高。份额方面，国债ETF5至10年最新份额达1224.25万份，创近3月新高。资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金净流入351.44万元。拉长时间看，近21个交易日内，合计“吸金”3488.23万元。消息面上，4 月 25 日中共中央政治局召开会议，强调要加紧实施更加积极有为的宏观政策，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。同时提及 “推出债券市场的‘科技板’”，加大债市对科创企业乃至产业结构转型升级的支持。这为债市的发展提供了政策指引和方向，有助于提升市场对债市的信心。机构认为，关税战下利率上行逻辑不畅，央行不降准降息下行也比较难，所以近期窄幅震荡。信用利差压降也迟迟未出现，受短端资金利率、长端债市走势预期、超长信用债买盘稳定性降低等因素影响。推荐3年左右为主，适当下沉。超长信用债可以逐步配置，近期利差已经处于2024年以来的高点。截至2025年4月28日 09:37，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价105.81元。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0.01%，成交9.52万元。拉长时间看，截至4月25日，国开债券ETF近1年日均成交6.19亿元。规模方面，国开债券ETF近半年规模增长3.92亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。份额方面，国开债券ETF近半年份额增长362.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。截至2025年4月28日 09:37，公司债ETF(511030)上涨2bp，最新价报105.45元。拉长时间看，截至2025年4月25日，公司债ETF近半年累计上涨1.09%。流动性方面，公司债ETF盘中换手0%，成交62.22万元。拉长时间看，截至4月25日，公司债ETF近1月日均成交17.73亿元。规模方面，公司债ETF最新规模达132.47亿元。资金流入方面，公司债ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1.28亿元。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 09:56

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