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现货黄金周一跌0.30%至3013.17美元，白银持平铜价回落

显示，黄金价格回落主要受美元走强及美国国债收益率上升的压制。知名分析师彼得·希夫（Peter Schiff）3月23日表示：“黄金短期承压，但长期看涨趋势未变，通胀预期仍是关键驱动因素。”下表对比现货与期货表现：类别收盘价（美元/盎司）涨跌幅日内区间现货黄金 3013.17 -0.30% 3033.30-3002.52 COMEX黄金期货 3017.40 -0.13% 3038.40-3007.70 白银表现：价格平稳波动有限现货白银当日表现相对稳定，收报33.0275美元/盎司，涨跌幅接近零。与之相比，COMEX白银期货小幅上涨0.18%，收于33.545美元/盎司。尽管白银未能跟随黄金下跌，但其波动性较低，显示市场对白银的观望情绪浓厚。业内人士分析，白银的双重属性（避险与工业需求）使其在当前环境下表现平稳，但缺乏明显上涨动力。铜价动态：日内高点回落明显 COMEX铜期货周一收跌0.49%，报5.0885美元/磅，日内曾于北京时间16:09触及5.1845美元的高点，随后回落。铜价下跌反映了市场对全球工业需求的担忧，尤其是中国经济复苏的不确定性。分析师指出，铜价短期内可能继续承压，但若新能源领域需求回暖，价格仍有反弹空间。嘉能可CEO加里·纳格尔（Gary Nagle）近期表示：“2025年铜市场将受供需平衡影响，新能源转型是长期利好。” 编辑总结周一贵金属与工业金属市场呈现差异化表现。黄金价格小幅回落显示避险需求有所降温，白银平稳表明市场情绪谨慎，而铜价下跌则反映了对经济复苏的担忧。美元走势与宏观数据仍是影响短期价格的关键因素，投资者需密切关注后续经济指标与地缘政治动态。名词解释现货黄金：实时交易的黄金价格，不涉及期货合约。 COMEX：纽约商品交易所，提供黄金、白银、铜等期货交易。美元指数：衡量美元对一篮子货币强弱的指标。 2025年相关大事件 3月20日：美联储发布最新经济预测，暗示2025年可能维持高利率政策，影响黄金价格预期。（来源：美联储官网） 2月15日：中国发布2025年第一季度经济数据，工业生产增速放缓，铜价承压。（来源：国家统计局） 1月10日：国际货币基金组织（IMF）下调2025年全球经济增长预期至3.2%，贵金属市场波动加剧。（来源：IMF报告）国际投行与专家点评 “黄金短期内可能继续承压于美元走强，但若通胀预期升温，3000美元/盎司的支撑位仍将稳固。”——John Hathaway，Tocqueville Asset Management高级经理，2025年3月22日 “白银当前表现平稳，但其工业需求前景仍不明朗，建议投资者关注新能源领域的政策动向。”——Maria Cortez，摩根士丹利分析师，2025年3月20日 “铜价回落反映了市场对需求的悲观预期，但供应端瓶颈可能在未来几个月推高价格。”——Robert Edwards，高盛商品研究主管，2025年3月23日 “美元指数的强势是贵金属价格波动的核心因素，短期内黄金和白银难以出现大幅反弹。”——Sophie Laurent，花旗银行全球市场策略师，2025年3月21日 “尽管铜价下跌，新能源转型带来的长期需求将支撑其价格，2025年可能是买入机会。”——David Rosenberg，Rosenberg Research首席经济学家，2025年3月24日来源：今日美股网

今日美股网03-26 00:10

大西洋月刊：特朗普的行为被包装成了一盘大棋，还起了个名字，除了各种漏洞外，还缺他本人的配合

将被要求用“百年期债券”来置换手中的美国债务——这种债券100年内不支付利息，实质上为美国提供了无息融资。服从这些条件的国家将获得关税减免和军事保护的承诺；拒绝的国家将面临更高关税和撤销军事支持。这些想像中的条款，整合了特朗普长期以来的两个核心关注点：强势美元的祸害，以及美国盟友的“搭便车”行为。作为全球储备货币的高需求导致美元汇率偏高，使美国出口商品变得昂贵，从而让美国企业处于不利地位。在特朗普看来，这一局面完全是外国政府操纵汇率所致，并且是美国工业衰落的主要原因。特朗普还认为，这些国家不愿为国防支出承担公平份额，迫使美国过度投入资源来保护盟友，进而推高了美国难以为继的国债水平。所以这个新理论认为，特朗普提出的这个“大交易”正是为了终结这一切。美元走弱将恢复美国制造业的辉煌。外国投资的涌入将为美国经济注入强劲动力。无息融资将有助于控制国家债务，并分摊全球安全的财政责任。美方对盟友与对手划出明确界限，将带来全球稳定。米兰写道，“这样的体系将，会带来一场堪比布雷顿森林体系或金本位终结时的全球市场变革。” 他所说的布雷顿森林体系，正是1944年建立现代贸易秩序的协议。而“海湖庄园协定”将被载入史册，成为本世纪的世纪协议。这个理论虽然看起来东拉西扯，却在一些谨慎的“体面圈子”里获得了认同。多家华尔街公司已向客户公开简报，介绍“海湖庄园协定”可能对投资产生的影响，还有几十篇轻信的文章围绕这一理论展开。甚至《金融时报》专栏作家、编辑委员会成员吉莉安·特特也写道：“投资者现在必须意识到，特朗普的行为并不只是‘任性’，他团队的设想有其强有力的内部逻辑。目前的混乱既是漏洞，也是特征。” 希腊前财政部长、左翼经济学家亚尼斯·瓦鲁法基斯写道：“批评者以为，特朗普会大吹大擂，最终被现实打脸，暴露其经济逻辑的空洞。他们根本没看清楚：特朗普的关税执念，是一个全球经济计划的一部分，这个计划虽然风险极高，却并不空泛。” 这只是对这个理论的一种描述方式。但是，另一种不太轻信的看法是：海湖庄园协定理论，比试图取代的其它特朗普行为理论还要不靠谱。这个理论对特朗普未来将揭示某种神秘阴谋成果的“信仰”，与其说像经济学，不如说更接近QAnon阴谋论的思路。注：QAnon是一个极右翼阴谋论运动，最初于2017年在美国的匿名论坛4chan上兴起。这个运动的核心观点是：有一个由“Q”自称的匿名人物，自称是美国政府内部的高级官员，发布机密情报，声称美国政界、媒体和商界存在一个秘密的“深层政府”阴谋集团，这个集团据说由恋童癖、撒旦崇拜者组成，并密谋对抗特朗普。而特朗普则被描绘成在暗中与之斗争的“救世主”。 QAnon的理论极度离奇，没有任何事实依据，但仍吸引了大量追随者，在社交媒体上迅速传播，并在美国政界产生了一定影响，甚至有追随者参与了2021年1月6日冲击美国国会的事件。首先，这个理论中的两个主要目标本身就相互矛盾：要让美元贬值，外国必须抛售他们持有的大量美国国债，但这样一来利率就会上升，美国的债务偿还成本也就会变得更高。所以那个理论才会有一个所谓的“百年期债券”，被设想成“魔法道具”，因为外国会排队给（他们已经信不过的）美国送上大把免费的资金。而支撑整个理论的基本前提——弱势美元是恢复美国制造业的关键，本身也很站不住脚。几乎所有发达国家，不只是美国，近几十年制造业都出现严重萎缩，说明这个趋势远不只是汇率问题造成的。美国企业研究所的经济学家、前美联储国际金融司司长史蒂文·卡明告诉记者：“有些计划理论上说得通、实践中走不通。但这个（海湖庄园协定理论）计划在理论上就根本说不通。” 也许这个理论最大的漏洞，早在米兰去年11月的论文中就已有所暗示。他写道：“特朗普政府确实有一条路径，能重新构建全球贸易与金融体系，使美国获益，但这条路径非常狭窄，需要精密规划、精准执行，以及对减少不良后果的细致关注。” 如果这是真的，那显然没有人把这个信息传达给真正负责的人。精密规划？目前为止，特朗普的大多数关税威胁都针对加拿大和墨西哥，而这两个国家并不在持有美元资产最多的前十国家之列，因此对美元汇率影响有限。相反，像日本、印度、瑞士这些持有大量美元的国家，却没受到重点关注。精准执行？加拿大和墨西哥的关税政策在六周时间内经历了宣布、暂停、重新实施、给予部分行业豁免、再次半暂停等反复摇摆。而特朗普的更大关税威胁也混乱至极，以至于连他自己政府内的核心成员都无法预判他下一步会做什么。减少不良后果？情况恰恰相反，关税不仅没让别国屈服，反而招致盟友和对手迅速反击，甚至在像加拿大这样本来对美友好的国家，激起强烈的反美民族主义浪潮。事实上，特朗普本人似乎对这个计划毫无兴趣，并不配合。他从来不避讳提前透露自己想达成的交易（比如承诺“24小时结束俄乌战争”），或抛出一些没人提出的奇怪主张（比如把加沙建成度假区），但他从未公开提到“海湖庄园协定”这个想法。有时，他甚至刻意做出与这个理论相悖的行为。今年早些时候，金砖国家（BRICS）可能推出用于国际贸易的新货币的传言，一度引发市场关注，这种举动理论上有利于削弱美元地位，但特朗普却威胁说如果他们敢挑战“强大的美元”，就要对其征收100%的关税。而他本人则表示将在4月2日——他称之为“解放日”，对各国征收“对等关税”，即按照这些国家对美国商品设置的壁垒征收同等比例的关税。这个主张与“海湖庄园协定”所谓的宏大战略逻辑根本冲突，不是为了构建什么地缘政治协议，而是单纯为了迫使他国取消对美关税。特朗普对这个被归于他名下的“宏大计划”显然毫无兴趣，而这或许是一件好事。如果他真的成功实施了“海湖庄园协定”，后果可能是灾难性的。所谓的“成功”，将意味着自二战以来带来空前和平与繁荣的联盟体系被摧毁。全球将陷入一场经济混乱，各国争相寻找美元替代方案，甚至可能引发全球金融危机，正如卡明与经济学家马克·索贝尔所警告的那样：就像2008年次贷危机摧毁了人们对住房按揭市场的信任一样，对美国国债市场的信心也可能遭到重创。他们写道：“美元确实可能会下跌，但绝不是特朗普希望看到的那种方式。” 目前来看，所谓的“海湖庄园协定”与其说是真正的政策规划，不如说是特朗普支持者赋予他杂乱无章冲动的一种“战略包装”。这一理论之所以引发关注，反映的是人们对“关税逻辑”缺失的极度焦虑。但要想等来一个真正靠谱的解释，可能还要研究下特朗普这个人。来源：加美财经

加美财经03-26 00:00

瑞银预测：经济指标闪现警示信号标普再次下跌暗藏伏笔接受“不确定性”乃无奈之举

通胀担忧。Baweja表示，两年期美国国债比10年期国债更具吸引力，因为前者更有可能从降息中受益。在他看来，由于外国对美国政府债务的需求萎缩，长期目标可能会滞后。他说：“我并不是说10年会爆炸——你没有利兹·特拉斯的时刻——但这已经够糟糕的了，即使美联储在前端削减，长期滞后，所以你的股本成本不会下降。”“这将拖累收益。”

Heidi03-25 23:33

“互惠关税”迷雾重重华尔街克服紧张情绪美股窄幅攀升美元不再坚挺金价再次冲击高位

，3月谘商会消费者现况指数略有下滑。国债收益率回落，美元指数进一步下滑，截至发稿，跌幅0.22%。金价上涨0.53%，仅略低于上周创下的历史高点。亚特兰联储主席Raphael Bostic表示，由于“非常颠簸”的通货膨胀，掉期市场仍然为美联储今年两次降息定价。

丰雪鑫9903-25 22:41

警惕又一波抛售来袭！关税走向不明，股市迟早将面临回调？

了2025年全年收入预期。此外，美国国债收益率上涨限制了股市涨幅，10年期国债收益率触及一个月新高，进一步对股市构成压制。当天稍晚，美联储理事阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler）与纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）将发表讲话。本周还将公布一系列关键经济数据，其中包括周二上午10点发布的3月消费者信心指数。分析师预计该指标将继续走低，延续2月份创下的八个月新低。市场最为关注的指标将是周五发布的个人消费支出物价指数（PCE），该指标被视为美联储最青睐的通胀参考。市场共识预计该指标将维持稳定，但仍高于美联储设定的2%目标水平。个股方面，食品加工企业麦考密克公司（McCormick & Company）在季度利润低于预期后，股价下跌3.2%。网络安全公司CrowdStrike上涨1.7%，因券商BTIG将其评级由“中性”上调至“买入”；而金融服务公司Ally Financial则下跌2.4%，BTIG将其评级从“中性”下调至“卖出”。

Linlin03-25 20:11

特朗普关税故意含糊其辞！中国市场今日跌惨了，美元终于迎来强反弹

防开支。这也支撑了欧洲股市，并导致德国国债收益率小幅走高，10年期德国国债收益率最后上涨4个基点，至2.82%。周一，在美国，标普全球美国综合采购经理人产出指数（追踪制造业和服务业）上升，表明经济在第一季度中段触及疲软点后正在重新加速。但包括零售销售和就业报告在内的硬数据，暗示经济基础存在裂缝。广泛的风险偏好模式导致避险债券遭到抛售。基准10年期美国国债收益率周一上涨8个基点，周二进一步上涨2个基点，至4.354%，为一个月以来的最高水平。货币市场方面，收益率上升支撑了近几个月来一直承受压力的美元。衡量美元兑六种货币汇率的美元指数周一触及三周高位，最新交投在104.25。美元兑对利率敏感的日元触及三周高位150.95，此前一个交易日上涨0.9%。美元走强也给新兴市场蒙上了阴影。由于对该国财政健康的担忧日益加剧，印尼盾跌至1998年亚洲金融危机以来的最低水平。其他市场方面，土耳其高级经济官员将于周二与外国投资者对话，这是自上周拘留一位关键反对派人士引发数十亿美元土耳其资产外流以来，政府为安抚市场所做的最新努力。央行动态方面，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，他现在认为到今年只可能降息一次，而不是两次，关税上调阻碍了反通胀的进展。他在亚特兰大接受彭博电视采访时表示：“我主要因为我认为我们将看到通胀非常不稳定，并且不会以明确的方式大幅向2%的目标移动，所以将预期调整为降息一次。” 大宗商品方面，由于唐纳德·特朗普总统威胁要惩罚任何从委内瑞拉购买原油的国家，对其征收25%的关税，石油价格保持上涨势头，连续第五天走强。在周一上涨1.2%之后，布伦特原油价格小幅上涨至每桶73美元以上。特朗普对从委内瑞拉购买石油的国家发布的命令（他称之为二级关税）可能会扰乱向中国、印度和西班牙炼油厂的石油流动。黄金价格上涨0.3%，至3,020美元附近，此前金价连续三个交易日承压，一度失守3000大关。 IG市场策略师Yeap Jun Rong表示：“即将到来的美国对等关税的范围和程度仍然存在不确定性……黄金作为对潜在意外的对冲工具，继续获得一些支撑。”

欧罗巴03-25 18:56

创历史天量的下跌！

债寻求避险，AI数据中心相关债券与短期国债的ETF涌入海量资金。 2月份，美国债券基金流入量达到900亿美元，逼近股票基金的1260亿美元的流入量。这在美国ETF市场是极为罕见的趋势，从股到债，会不会意味着资金配置逻辑正在发生根本性转变？ 3 特朗普政府全力“化债”？这个问题需要先明确：美股过去三年强势的原因是什么？以及美股自特朗普正式上任以来持续调整的原因又是什么？第一个问题的答案，不外乎美国财政部持续扩张、美国经济强势、企业盈利增长、AI革命叙事…… 第二个问题的答案，自然是特朗普政府削减财政开支、关税政策不确定性、美国经济滞涨风险升高、美股估值高了、deepseek冲击…… 两边一对比，我们需要进一步明确的关键问题是：特朗普财政削减结束了？关税政策落地了？要回答这个问题，或许更应该回答的问题是，特朗普政府为何如此着急，大刀阔斧调整美国财政支出？尤其是马斯克领导的政府效率部门(DOGE)。去年11月，美国国债总额首次突破36万亿美元，较2020年的26万亿美元增长约 38%，增速远超美国GDP增速。对此，去年12月，马斯克在X上回答一篇有关美国国债水平的帖文表示： “我们要么解决这个问题，要么事实上破产。” 2025财年前5个月，美国联邦政府财政赤字扩大至1.15万亿美元，创下同期赤字新纪录。2024财年（截至2024年9月），美国在国债利息支出就高达1.1万亿美元。且国债的利息成本还在不断增长。按累计额看，2025财年前五个月，美国联邦政府仅在利息上就花费了4800亿美元，是有史以来最高的5个月总额。一边是创历史新高的联邦政府赤字率、一边是利息成本激增，叠加社保、医疗等难以削减的刚性支出。入不敷出的财政困境之下，无法否认的一点是，当前美国国债的违约风险已从理论可能转为现实威胁。今年3月，美国对冲基金桥水联合创始人达利欧喊话特朗普，美国若不减赤字，三年内将面临债务危机。所以，特朗普才这么着急喊话美联储降息（当前利息成本实在太高了），政策重心也从美股变成压低美债收益率，一边还推出500万美元一张的金卡、各种关税计划，属实是把降本增效玩明白了。中金公司测算认为，如果关税和政府削减支出引发的不确定性持续存在，可能会使2025年美国实际GDP增速放缓至1.7%，加大全球经济下行风险。美联储在面对不确定性时也或选择等待观望，这可能导致政策调整滞后。大摩首席投资管Mike Wilson认为美股近期的反弹趋势还将持续但窗口期并不长，称不排除美股今年会创下新低的可能性。

格隆汇03-25 17:22

精华速览｜摩根资产管理第十二届中国投资峰会

投资展望在当前的经济与政策环境下，中国债券市场呈现出短期波动与长期机遇并存的格局。从全球配置视角，中国债券是多元化组合的重要部分，配置价值凸显。海外投资者视角下，境内利率债与欧美市场相关性极低，是分散组合风险的理想工具。以美元对冲后，境内债券实际收益或可媲美美债吸引力。在技术面和基本面双重支撑下，亚洲高收益债券的吸引力或将延续，且供给端受限，为投资者提供了增厚票息收益的机会。综合来看，中国债券有非常强的核心配置价值。综合境内外策略，低利率时代下的破局之道可能在于「固收+」：境内以利率债为底仓，通过可转债及“固收+”策略争取增厚收益；境外则聚焦亚洲投资级债券的安全垫与高收益债的弹性空间。全球投资者可通过“境内利率债+亚洲高收益债”的组合，在分散风险的同时捕捉票息与资本利得的双重机会。对于投资者而言，需在短期波动中保持定力，利用调整窗口优化持仓结构，以中长期视角把握债市投资机遇。运筹帷幄谋定先机 2025环球大类资产配置在全球经济充满不确定性的当下，如何在复杂多变的市场环境中把握投资机遇，成为投资者关注焦点。全球多元配置，或是驾驭不确定性、收获超额回报的关键法宝。 ·环球债券美国经济衰退暂不是我们的基本假设，我们认为美国经济会在一个相对稳定的通胀水平下维持缓慢增长，这对环球固定收益类资产较为有利。实际上，长端利率的下行，利好整体风险类资产。对于中国投资者来说，环球债券具备三大优点：相对估值优势、美国国债实际收益率达到过去15年来高位、在股市波动时有望平滑组合的整体风险。资料来源：彭博、ICE指数，数据截至2025.02.07。我们的核心观点是，在整体利率政策趋势从加息转向降息的环境下，投资者或可在组合中增配发达市场政府债券。此外，应关注通过投资级别企业债、新兴市场债、机构担保抵押证券构建高收益率组合的机会。最后，在基本面稳定但是利差较窄的市场环境下，也要持续将分散作为风险管理的核心。 ·美国股票过去两年美国的股市由科技板块所带动，的确这些企业的高盈利增长支持了股价的上升。进入2025年，我们相信从科技板块向其他板块扩展的盈利增长是继续看好美股的重要指标。美国科技股不乏高质量的标的，因此精选个股的重要性不言而喻。尽管美股市场存在一定的高估值风险，但标普500指数自2月中旬高点以来已回调逾一成，科技股的估值虽在高位但略有缓释。2025年标普500指数企业盈利预估仍可望达两位数。因此，今年美国股票的投资重点是均衡风格与板块分散，而不是简单集中在科技巨头。在长期视角下，盈利增长的高确定性有望夯实市场基本面，高质量价值与成长的组合是重要的关注方向。资料来源：摩根资产管理、彭博、Wilshire，数据截至2024.12.31。 ·亚洲股票亚洲市场是一个具有广度、深度、多样化的市场，本地市场与全球市场深度接入双核驱动，同样为投资者提供了诸多具有吸引力的投资机会。在日本，企业改革和通胀回归也为日本股市提供了新的动力。另外，包括印度、印尼在内的深化金融改革，同样具有投资机会。风险方面，虽然亚洲市场的基本面依然强劲，但仍需关注美国关税政策的扰动。 ·多资产特朗普的政策变化带来财政支出、企业投资、通胀前景和货币政策方面的不确定性，可能放大市场波动。面对潜在风险，我们认为可留意全球区域分散，通过多元化的全球资产配置，兼顾成长和收益，用股债哑铃型组合的配置策略，争取实现更稳健的投资组合表现。汇智前沿技瞻全球论道科技新纪元当前，全球人工智能（AI）领域的竞争推动创新，不断催生新技术，赋能各行各业。同时，中国互联网巨头加大AI投入，凭借移动互联网时代的用户洞察能力，推动国内AI应用从0到1的突破。中国在模型平权和应用创新方面领先，算力芯片、服务器等国产化产业链或将成为未来中国AI产业的发展关键。此外，多模态模型、智能机器人大脑等新技术的探索也将是产业重点。多模态AI技术正快速发展，通过融合文本、语音、图像等信息，推动AI应用的智能化升级，在应用场景上，展现出巨大潜力： ·在投资领域，AI通过热点洞察技术帮助投资者筛选海量信息，提升决策精准度； ·智能眼镜结合大模型技术，在娱乐、会议和旅行等场景中实现实时信息处理，成为未来应用的重要突破口； ·AI的跨学科知识跃迁能力为科研领域带来新思路，推动跨学科创新。从AI投资趋势来看，未来几年将从训练投资转向推理投资，全球超大规模企业资本支出或大幅增长。那些能利用大型语言模型开发广受欢迎产品的公司或将成为赢家。中国AI产业正处于快速发展期，未来竞争格局将更加动态。投资者或可采取守正出奇策略，既把握科技巨头的核心机会，也关注新兴科技公司及传统行业的转型潜力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 14:30

【直击亚市】特朗普此举恐暗示增加中国关税！市场害怕关税最极端风险，小米加重压力

集团等科技公司领跌。加密货币下跌，美国国债在亚洲交易中企稳，此前10年期国债收益率在前一交易日上涨9个基点至4.33%。#亚市直击# 香港一项备受关注的中国科技股指数下跌多达3.6%，将今年的涨幅缩减至24%。中国消费电子产品巨头小米集团在香港上市的股票周二下跌多达6.6%，此前该公司通过增发股票筹资约55亿美元。彭博情报策略师Marvin Chen表示，小米的股票发售正在给市场带来压力，“委内瑞拉石油关税可能会影响中国，因为中国是最大的进口国。这可能是暗示4月份对中国的关税可能会进一步增加的另一种策略。” 中国30年期国债期货价格走高，此前中国央行公布了一年期银行贷款的新定价方法，这是政策制定者努力调整货币工具的最新举措。中国人民银行宣布，银行将能够对其一年期贷款（即中期借贷便利）进行不同价格的投标。有迹象表明对中国的信心正在改善，在上周政府宣布更多刺激消费和经济的措施后，基金经理纷纷将资金投入购买中国股票的交易所交易基金。凯瑟琳·伍德（Cathie Wood）的方舟投资管理公司的两只ETF周一购买了中国搜索引擎运营商百度（Baidu）的美国存托凭证。周二晚些时候，澳大利亚财政部长吉姆·查默斯将公布政府预算。经济学家认为，截至2026年6月的12个月内，基本现金赤字将为400亿澳元（251亿美元），略好于财政部12月中期审查中预测的469亿澳元。在韩国，现代汽车股价上涨多达7.5%，原因是其到2028年在美国投资约210亿美元以增加汽车产量和其他项目的计划，提高了其可能避免美国更高关税的预期。全球范围来看，市场对全面贸易战的经济影响感到焦虑，但由于有迹象表明即将到来的美国关税浪潮比唐纳德·特朗普总统偶尔威胁的全面攻击更有针对性，市场得到了一定程度的缓解。尽管如此，投资者仍对有关混乱的关税推出及其对美国经济增长影响的无数头条新闻保持警惕。 Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示：“市场正在消化美国关税带来的最极端下行风险。但这可能完全为时过早。” 周一，华尔街的风险偏好推动几乎所有类型的股票上涨，从挑战美国例外论的急剧抛售中反弹。特朗普总统周一两次暗示，贸易伙伴可能会获得豁免或减税。特朗普将4月2日的公告称为“解放日”，预示着一项更具保护主义政策的开始，旨在报复他长期以来指责“掠夺”美国的贸易伙伴。特朗普周一发布一项命令，对任何允许从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%的关税，加剧了他与这个拉丁美洲国家的争端。黑石集团总裁Jon Gray警告投资者不要围绕特朗普的关税举措做出膝跳反应，而是建议等待观察潜在的谈判进展。 Gray周二在墨尔本亚太金融与创新研讨会上表示：“要保持耐心。观察这种关税外交的演变，并在更长的时间内做出投资决策。我认为在这样的时期，短期行为会让你失去机会。” 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周一表示，关税上调阻碍了反通胀的进展，这就是他现在认为今年可能只降息一次而非两次的原因。贝莱德投资研究所的策略师Jean Boivin和Wei Li表示：“美国股市的回调削弱了美国相对于世界其他地区的优异表现。我们仍然增持美国股票，并看到全球股票的投资机会。” 在大宗商品方面，石油保持涨幅，黄金在接近历史高位附近保持稳定。

云涌03-25 12:27

“真金白银”大力促消费！泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)年初至今累计涨幅近30%

供需两侧发力促消费，今年安排超长期特别国债资金3000亿元支持消费“以旧换新”，资金规模比去年翻了一番，直接降低消费者购物成本。注重惠民生和促消费相结合，通过提高养老金水平、发放育儿补贴等方式，增强消费能力和意愿。加大与金融政策联动，对个人消费贷款和相关领域的企业贷款给予贴息。中央财政还安排奖补资金，支持地方打造更多消费新热点。财信证券认为，全国两会定调积极，2025年国内生产总值增长目标5%左右；居民消费价格涨幅目标2%左右；居民收入增长目标和经济增长同步。政府工作报告提出2025年政府工作任务首位为大力提振消费、提高投资收益，全方位扩大国内需求。促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，是内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。实施提振消费专项行动，多渠道促进居民增收，释放消费活力。政策东风已至，我们认为相关促消费政策陆续落地可期。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)紧密跟踪港股通大消费指数，中证港股通大消费主题指数从港股通范围合资格证券中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。截止2024年12月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、创科实业、百胜中国等，前十大权重股合计占比58.03%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 12:10

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