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中国政府被逼到角落：“不惜一切代价”时刻到来？投资者寄望数万亿元刺激
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人民币（约合2844.2亿美元）的特别国债，其中1万亿元人民币（约合1414亿美元）主要用于刺激国内消费，另一半则用于支持地方政府的债务问题。 Alpine Macro的Zhao表示，发行2万亿元人民币的国债不太可能扭转经济局势。他认为，下一个刺激计划需要达到GDP的4%-5%才能扭转疲软的消费需求。 Zhao坚持认为，财政部将在周六公布的刺激计划“足够大，可以帮助经济触底”，他还补充道：“中国政府已经被逼到角落，他们感到恐慌。对于股市来说，这是好事。” 然而，一位中国政界资深人士警告称，财政政策的变化需要经过漫长的法律程序审批，减缓了赵对本周末刺激计划的希望。中国国家发展规划委员会前官员、现任清华大学中国发展规划研究院常务副院长的董煜在周四发表的一篇文章中表示，总值数万亿元人民币的财政刺激计划最终会出台，但人们需要“保持耐心”。
风起2024-10-11
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明日，中国财政部会放大招吗？市场都等着这份报告，小心以色列突然报复
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要“保持耐心”。市场聚焦PPI 美国国债收益率在4%以上徘徊，周四的数据显示，尽管通胀数据强劲，但失业申请人数大幅上升，突显出美联储面临的挑战。投资者将关注周五稍晚发布的生产者价格指数，以判断美联储在将通胀控制在目标水平的战斗中是否遇到了阻碍。本交易日而言，所有目光都集中在香港时间周五晚间20:30发布的PPI数据上。美国PPI年率预期为1.6%，前值为1.7%；月率预期为0.1%，前值为0.2%。核心PPI年率预期为2.7%，前值为2.4%；月率预期为0.2%，前值为0.3%。尽管美联储已发出信号，表示将把重点从物价稳定转向充分就业，但投资者一直在关注数据，以确认通胀正在得到控制。一份炙热的报告可能会提高美联储在11月保持按兵不动的可能性，尽管更有可能的是，这将是一场关于2025年的辩论。现在的风险是通胀被困在更高的水平。 Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示：“看来，‘市场先生’在平衡就业和通胀方面遇到的困难与美联储一样多。” 他说，虽然每周初请失业金人数数据受到飓风海伦的影响，但下周的数据将受到飓风米尔顿的影响，这将增加下个月就业报告的下行风险。“简而言之，即将发布的美国经济数据将在下个季度左右变得非常非常混乱。” “数据混杂，可能让市场感到困惑，”英国财富管理公司St. James’s Place的首席投资官Onuekwusi表示，“这是一个关键时期，美联储将依赖数据来做出决策，而这些数据可能并未提供最清晰的信号。” 美联储决策者约翰·威廉姆斯、奥斯汀·古尔斯比和托马斯·巴尔金对高于预期的消费者价格指数并不感到担忧，表明官员们可以继续降息。 “最近股市上涨的一大部分归因于较低的利率和中国经济刺激的双重利好，”Lombard Odier投资管理公司宏观负责人Florian Ielpo表示。他说，“不过，由于通胀顽固程度超出预期，（美国）利率可能面临短期上行压力。” 美国国债敏感的两年期收益率已连续两周上升，因为政府债券价格下跌，但周五略微下跌3个基点至3.7943%。基准10年期国债收益率下跌2个基点至4.073%，但仍远高于9月初约3.6%的水平。欧洲方面，由于市场普遍预计欧洲央行下周将再次下调存款利率，这将是连续第二个月降息，因为通胀已停滞。德国10年期国债收益率周五保持在2.26%，远低于欧元区3.5%的存款利率。周五美元保持稳定，隔夜触及两个月高点，货币市场交易员放弃了对另一轮50个基点的降息押注。掉期市场预计11月降息25个基点的概率约为80%。美元兑主要货币从隔夜触及的两个月高位回落，此前就业市场疲弱的迹象增强了美联储加快降息的可能性。尽管如此，美元周五仍有望连续第二周走高，因上周意外强劲的月度就业数据促使交易员取消了美联储下次政策会议降息50个基点的押注。美股财报开幕除PPI数据外，周五还将公布摩根大通、富国银行和纽约梅隆银行的第三季度财报。摩根大通的净利息收入前景将成为关注的焦点，尤其是在高管试图降低对这一关键收入来源的预期之际。至于富国银行，投资者可能会关注其资产上限的最新动态。 J. Safra Sarasin银行的股票策略师Wolf von Rotberg上调了未来几个季度的标普500指数目标，并认为“考虑到自9月初以来经济周期普遍有所改善，盈利有望超出预期。” 大宗商品方面，油价小幅下跌，回吐周四3.6%的涨幅，此前以色列的安全内阁正在讨论对伊朗的报复行动。周四晚上的安全内阁会议结束后，知情的以色列官员透露，以色列政府尚未决定如何回应上周伊朗的导弹袭击。这名官员表示，目前尚不清楚内塔尼亚胡总理的政府内部是否存在分歧，还是他们在等待时机。现货黄金上涨0.5%，至2,640美元附近，日内最高触及2648美元附近，但本周迄今仍下跌约0.4%。上个月金价曾触及2,685.42美元的历史高点。
欧罗巴2024-10-11
中国股市下跌，投资者再次拥抱公司债券！
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交易。因投资者从固收理财产品撤资，中国债券市场的抛售压力日益加剧，而债券价格下跌和债券市场资金流入突然中断将破坏政府促进经济增长所做的努力。彭博数据显示，截至周四，人民币计价的三年期AA级公司债券平均收益率本周跃升约23个基点，创下自2022年12月以来的最大单周涨幅。与主权债券的利差升至107个基点，为一年来的最高水平。此外，彭博社周四报道，债券市场暴跌促使中国监管机构加强对商业银行短期赎回能力的监控。截至周五收盘，中国沪深300指数下跌2.77%，而截至10月8日，该指数已连续10个交易日上涨35%。原文链接
投资慧眼2024-10-11
周六发布会或放财政大招？如何提前布局
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00成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。（2）有机构认为，资金风格高低切换，从前期拔高估值的成长板块流入涨幅相对更小的红利板块。此外，当前市场处于震荡行情，红利板块安全边际更高。（3）港股开始修复。前日美国方面发布了9月的议息纪要，对通胀的控制表示有信心，美股出现反弹，港股方面前几日经过回调后也有所修复。在这个背景下，“港股+红利+央企”的恒生央企ETF（513170）聚焦港股上市的中央国有企业，数据显示，相较于A股红利：1）港股估值更低，股息率更高，有望受益于AH溢价修复，以及利率下行环境下中长期资金对高股息资产的追求；2）央企有市值管理诉求，央企相对民企长期被市场低估，随着后续对上市公司市值管理诉求的提升，有望带来估值的修复。 2、反击端：左侧布局高弹性成长标的获得超预期财政政策带来的超额业内人士指出，尽管本轮成长板块反弹幅度较大，但由于其前期回调更久，更深，当前仍处于历史的中偏下位置，具备交易的性价比。此外，本周成长板块也经历了一定的回调蓄势，周六财政政策如若超预期，前期超跌的成长板块有望重新成为反弹急先锋，领跑市场。科创100ETF基金（588220）紧密跟踪的科创100指数：汇聚中小盘风格+硬科技指数，聚焦人工智能、低空经济、数字经济、医药生物、电子等高成长创新方向，是高弹性强进攻性品种。在本轮的反弹行情中与汇聚创业板核心标的的创50ETF（159681）难分伯仲。相关产品：科创100ETF基金（588220）创50ETF（159681）恒生央企ETF（513170）基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-11
红利资产浪潮再起，低估值+高股息的国企红利ETF(561060)尾盘强势拉升，溢价高企，ETF溢价风险引关注
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00成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。业内机构认为，中字头等高股息资产可能是机构开展互换便利的首选，并且国资委明确研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，也有利于“中字头”估值提升。低估值、高股息，叠加业绩稳定的央国企标的，或成为政策的受益股。在“中字头”的补涨行情带动下，低估值股有望获得修复。国盛证券分析指出，国企在经济转型期具备优势。国企在国家经济发展中扮演着重要角色，尤其在经济面临挑战或转型时期优势明显。近几年国企改革相关政策不断加强，聚焦于加强央国企的核心功能和核心竞争力，促使国企做强做优做大。同时，红利仍具较高配置价值。在周期下行阶段国企红利指数超额亮眼，A股表现较差时能提供较强的防御作用。当前货币环境较为宽松，信贷需求偏弱，经济恢复缓慢，正处于货币扩张的阶段国企红利表现最优。红利因子目前处于中低赔率-强趋势-中等拥挤状态，仍具有配置价值。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。最新披露的定期数据表明，截止2024年6月30日，该基金的重仓股如下表所示：国企红利ETF(561060)，场外联接(A类：020461；C类：020462)助力场内外投资者把握把握国企改革红利，优选高分红国企。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。特别提示：投资者需关注基金二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-11
周六重磅会议来袭！哪些要点值得期待？中药板块回调，规模最大的中药ETF(560080)跌3.71%，溢价率持续走阔，收盘高达0.29%！
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具箱有哪些“宝贝”？首先是超长期特别国债。超长期特别国债，专项用于“两重”，也就是国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。截至7月底，超长期特别国债已累计发行4180亿元。不仅如此，为了更好支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动，万亿超长期特别国债中，有约3000亿元加力支持重点领域设备更新，进一步提升地方消费品以旧换新的能力。除了超长期特别国债，近年来，我国坚持实施积极的财政政策，通过增加财政支出、实施减税降费等方式，实现消费潜能的释放。当然，财政政策工具箱不仅包括专项债和特别国债，通过组合运用赤字、财政补助、贴息、税收等多种政策工具，积极财政政策将促进经济持续回升向好。【中药ETF（560080）资金面及指数估值情况】截至10月10日，中药ETF（560080）近60日获资金增仓7800万元！最新基金规模达21.73亿元，位列同类ETF第一！资金布局背后，是中药板块估值“性价比”的持续凸显。截至2024年10月10日，中药ETF（560080）标的指数（中证中药指数）最新市盈率（PE-TTM）为25.87倍，近5年估值分位点20.97%，意味着其市盈率低于近5年以来79.03%的时间区间，估值逼近5年历史极值！来源：Wind，截至2024.10.10 【机构：中药集采进入新阶段】消息面上，2024年9月9日，《安徽省2024年度中成药集中带量采购文件（征求意见稿）》发布。安徽省即将启动中成药集采，共涉及18个产品组35个品种，部分OTC药品在列。海通国际认为，中成药集采逐步完善，由湖北省联盟为代表的区域集采持续推动执行，行业有望实现高质量发展，本次安徽省集采在产品品类方面有所扩围，整体来看行业头部企业拥有更强的产品保供能力以及更高的医疗机构与患者认可度，同时在成本管控方面更有优势，头部企业有望在集采中获取更大市场份额。长城证券表示，持续看好具有如下特质的中药上市公司：（1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；（2）院内市场和OTC 市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；（3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。【看好中药板块，认准全市场规模领先的中药ETF（560080）】看好中药板块长线机会和超跌反弹机会的投资者，不妨关注全市场规模最大的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念类上市公司的整体表现。从中证中药指数权重股来看，重仓股为行业龙头且集中度较高。指数第一大重仓股为片仔癀，占比11.19%，第二大重仓股云南白药占比11.02%。此外，前十大重仓股还包括东阿阿胶、同仁堂、华润三九、白云山、吉林敖东、以岭药业、天士力、羚锐制药等国内老字号中药龙头。指数前五大重仓股占比达39.49%，前十大重仓股占比达56.13%。来源：中证指数官网，截至2024.10.10，指数成份股不代表个股推荐风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-11
决策分析：市场“高度关注”中国财政部！美联储大降息预期减弱，黄金稳守2600
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%，英国富时100指数涨0.06%。法国债券期货上涨，因为法国计划通过增税和削减支出来控制赤字。华尔街期货保持平稳。特斯拉在洛杉矶展示了期待已久的无人驾驶出租车，尽管备受关注，但其生产时间仍未确定，预计要到2026年才能开始。市场“高度关注”中国财政部发布会投资者对上个月中国宣布的经济刺激政策的热情已经转为担忧，担心政策支持力度是否足够大，焦点集中在财政部是否会在周六的新闻发布会上宣布重大财政刺激措施。野村证券的中国首席经济学家陆挺表示，市场“高度关注”周六的新闻发布会。 “由于额外预算和债券配额的具体数字需要全国人大或其常委会批准，而这些会议在新闻发布会之前极不可能举行，市场非常关注财政部可能会宣布其他什么措施，”陆挺说。美联储大降息预期降低昨日华尔街小幅下跌。隔夜数据显示，9月份美国核心消费者通胀率为0.3%，略高于预期，这表明美联储对抗通胀的进展停滞不前。然而，高企的每周失业救济申请人数维持了市场对美联储将在11月降息的预期。尽管交易员对美联储大幅降息的预期有所降低，周五美国国债价格上涨，但本周仍可能录得下跌。两年期美国国债收益率本周上涨4个基点，至3.9722%，十年期收益率上涨8个基点，至4.0669%。亚特兰大联储主席博斯蒂克周四告诉《华尔街日报》，他对下个月暂停加息持开放态度，尽管其他官员支持更渐进的降息。根据CME的FedWatch工具，交易员仍认为，美联储11月降息25个基点的概率约为83%，而保持利率不变的概率为17%。摩根大通的分析师表示：“我们认为联邦公开市场委员会（FOMC）仍然有望在11月继续调整政策利率，降息25个基点。但我们对12月进一步宽松的预测正受到稳健增长和通胀数据的挑战。” 本周五外汇市场走势平淡。美元连续第二周上涨，接近两个月高点。欧元本周下跌0.4%，至1.0934美元，受到欧洲央行几乎肯定会在10月和12月降息的预期打压。大宗商品方面，黄金上涨0.6%，至2645美元附近，稳守在关键的2,600美元水平上方。油价在周四上涨逾3%后，周五略有回落，布伦特原油期货下跌0.3%，至每桶79.17美元。然而，由于美国飓风米尔顿前燃料需求激增以及中东供应风险，油价本周仍上涨1.4%。
云涌2024-10-11
刚刚有股票涨了17倍！重磅ETF要登场了
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的机构可以拿股票、ETF等抵押给央行换国债，国债能换成钱再去买股票，这样就会给市场带来增量资金。同时在市场压力较大时，可以减轻机构抛售股票ETF、沪深300成分股的压力，增强股市的内在稳定性。有市场消息称，“券业一哥”中信证券已经拿下第一单，规模约100亿元，中金公司等头部券商也在积极申请中。央行还创设股票回购增持再贷款，实际贷款利率约为2.25%。打个比方，如果一家公司的股息率>4%，以借贷成本2.25%去回购，客观上也能带来增量资金。长牛是怎么来的？美股2011-2020年那轮牛市也是低成本资金回购所推动。当时美联储持续降息，借贷成本只有2%甚至以下，很多上市公司和机构用2%的成本去回购或者买股息率4%以上的公司。因此，不少美国公司通过发债筹资大量回购股票，推动了股价上涨。数据显示，美股最大买家其实是企业自身。2007-2023年，标普500指数成分股累计回购约9.5万亿美元，同期分红总额约6.97万亿美元，IPO和再融资总额约2.17万亿美元。整体上看，美股上市公司大量回购自家股票，是推动美股牛市的重要因素。这次央行给的政策对A股影响深远，如果能有大批量绩优公司回购，相信对市场长远发展也有非常积极的影响。虽然目前还处于逐步落地的阶段，但梦想总是要有的，万一有天实现了呢。 3、巴菲特大手笔抛售美股，“债券之王”提示风险！巴菲特又有新动作，旗下投资公司伯克希尔继续抛售美股。巴菲特继续卖卖卖！伯克希尔周四在向美国SEC提交的最新文件中披露，最近3个交易日又出售了超过950万股美国银行股票，持股量降至7.75亿股，持股比例约为9.987%。根据相关规定，如果持股比例超过10%，需要在两个工作日内披露交易；若持股比例不超过10%，则无需尽快披露交易情况，通常可能在每个季度报告中披露。这是自7月中旬以来，伯克希尔披露的第15轮出售美银股票的交易，累计套现了约105亿美元。巴菲特二季度大幅度减仓苹果，相比一季度的持股量降幅高达49.9%。而美国银行曾一直是伯克希尔公司的占比较大的重仓股，仅次于苹果公司。 2008年金融危机时，巴菲特曾呼吁“买入美国”，但近期他数次大举抛售美股令市场担忧。尽管近期美股持续创新高，但忧虑声仍旧不绝于耳。有“债券之王”之称的Bill Gross认为，过去5年的美股牛市涨势正在减弱，未来升势将放缓，投资者应预期回报率将下滑。他建议投资者将股市敞口保持在平均水平，同时专注在防御性股票上，并持有少量债券。 Gross表示，“现在不是熊市，但目前的牛市已不一样。(No bear market， but it’s not the same bull market anymore)” 此外，Gross还提醒投资者要留意多项风险，如高估值、地缘政治风险、美国政府债务高企，以及可能出现的企业增值税。不过，Gross也列举了一些积极因素，例如美国通胀下降以及对人工智能的投资持续。他还指出，股神巴菲特旗下投资旗舰巴郡持有的现金比例创新高，可能是股市未来走势颠簸的警号。数据显示，巴菲特手上的现金储备升至惊人的2769亿美元再创纪录新高，占公司总资产的24.97%。巴菲特已经连续第七个季度净减持手上的股票，其中二季度净减持价值760亿美元的股票。甚至巴菲特连自家股票也不愿多买了。伯克希尔在8月披露，此前多个季度进行大量回购后，股票回购节奏已大幅放缓。根据文件，伯克希尔在第二季度回购了约3.45亿美元的股票，这是自2018年以来最小的季度回购规模。巴菲特此番操作颇有“卖在人声鼎沸时，买在无人问津处”的味道，持续创新高的美股会让手握大量现金的股神继续踏空吗？
格隆汇2024-10-11
美债收益率大反弹！汇丰：坚持看好美国国债，预计收益率将下降
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美债拍卖意外强劲，汇丰银行坚持看好美国国债，认为现在降低对债券的看涨立场还为时过早。进入10月以来，由于市场对美联储降息预期收敛，美债收益率大幅反弹，10年期美债收益率创10周新高，截至发稿报4.073%。但令人意外的是，30年期美债拍卖强劲，海外需求井喷。【图源：TradingView；2024年美债10年期收益率走势】 10月10日，美国财政部拍卖30年期国债，得标利率4.389%。作为衡量海外需求的指标，间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例高达惊人的80.5%，创历史最高。对此财经金融博客Zerohedge评论道，尽管美联储确实可能会在几个月内放慢宽松节奏，但在美国庞大的债务压顶之际，美联储最终也许将不得不更积极地将美国债务货币化。汇丰银行坚持看好美国国债，预计收益率将下降。（注：债券价格和收益率成反比） “在收益率连续五个月走低以及美联储9月降息50个基点后，我们仍然认为现在降低对债券的看涨立场还为时过早。我们认为，收益率在未来几个月还有继续下降的空间。”汇丰银行全球固定收益研究主管Steven Major和全球利率策略师Shubham Sharma表示。原文链接
投资慧眼2024-10-11
伊朗“秘密威胁”美国中东盟友关闭领空！金价2643避险撑盘 FXEmpire最新黄金技术分析
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shikawa指出：“鉴于美国10年期国债收益率高企，目前超过4%，美元可能保持一定强势，从而限制金价的上涨。” 市场还猜测中国可能会在周末推出新的财政刺激措施来支持其经济，这可能会进一步影响黄金的走势。尽管这可能会增加一层复杂性，但它凸显了持续的全球经济不确定性，这可能会使黄金作为避险资产继续受到关注。短期预测上，金价在2635美元的支点上方仍看涨，如果突破2649.77美元的阻力位，则目标价为2659美元。跌破2635美元可能引发抛售压力。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金价格成功维持在关键枢轴点2635.26美元上方，受到看涨“三白兵”烛台形态的支撑，这通常预示着进一步上涨。直接阻力位是2649.77美元，其次是2659.34美元和2672.36美元。#黄金技术分析# 下行方面，即时支撑位在2622.76美元，更深的支撑位在2606.09美元和2594.36美元。50日EMA为2629.53美元，200日EMA为2623.08美元也是强劲支撑位。持续突破2649.77美元可能会推动金价升至2659美元区间。然而，如果价格跌破2635美元，预计潜在的看跌势头将增强。总体而言，黄金在2635美元上方的前景仍然看涨，关键阻力位是潜在上行势头的焦点。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)
小萧2024-10-11
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