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中国恐达不到5%年度目标？！8月贸易数据出炉：出口跌8.8%，胜预期
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(PPI)在7个月来首次出现上升，表明国内需求有所改善。作为衡量中国进口的领先指标，韩国对中国的出口上月仅下降了五分之一，较上月27.5%的降幅有所放缓。
厉害啦2023-09-07
中国贸易是今年最大危险信号之一？！关键数据马上出炉，市场情绪正恶化
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暴跌，反映出海外对中国商品的需求疲软，国内需求疲软。接受路透社调查的经济学家预计，8月份的情况将类似——出口同比下降9.2%，进口同比下降9.0%——尽管不会像最近几个月那样严重。外汇储备往往不会对市场产生太大的影响，但如果外汇储备再次下跌，可能会被关注——无论对还是错——作为人民币脆弱性和中国政府对美元计价资产降温的进一步证据。今年北京的名义外汇储备有所增加，尽管持有的美国国债的名义价值已降至14年来的最低点。这表明中国正在实现多元化，要么跨货币，要么跨美元计价资产，要么两者兼而有之。外汇储备预计从7月份的3.204万亿美元降至8月份的3.187万亿美元。去年年底，这一数字为3.128万亿美元。
风起2023-09-07
会员
华尔街大鳄彼得·希夫：美国政府已经破产！美联储是“帮凶”
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他们的产品了，因为他们的产品将有足够的国内需求。这意味着美国将会有很多麻烦，因为我们没有工业能力来生产我们现在从中国得到的东西。尽管拜登说什么制造业复兴，但这都是一派胡言。在他的任期内，制造业继续萎缩，我们的贸易赤字创历史新高”，希夫表示。
金融界2023-09-06
场内ETF资金动态：国内需求拉动下半年增长，电网投资加速，新能源ETF大涨
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　　来源：巨灵财经，作者：巨灵团队　　9月6日A股三大指数微微下跌，截至午间收盘上证指数下跌0.34%，报3143.62点，深证成指下跌0.68%，报10469.33点，创业板指下跌0.89%，报2092.48点。　　根据巨灵财经统计的数据显示，9月5日场内ETF基金中绿电ETF（562550），涨幅1.54%，其余ETF涨幅均超过1%，排名靠前的绿电50（561170）、光伏华安（159618）、光伏30（560980），涨幅分别为1.33%、1.30%、1.12%。从整体上看数量占比较多的为新能源ETF。　　下跌方面，5日跌幅最大的是地产ETF（512200）跌幅达到2.44%。剩余排名靠前的华夏地产（515060）、地产龙头（159768）、传媒ETF（159805），跌幅分别为2.35%、2.29%、2.29%。从整体上看数量占比较多的为地产ETF。　　从成交金额上来看，5日成交额最大的是科创50（588000），交易金额41.53亿元。剩余成交额排名前三的300ETF（510300）、500ETF（510500）、半导体（512480），成交额分别为24.54亿元、1
金融界2023-09-06
CPT Markets：终于接近终点? 日本抗通缩之战迎转折点!
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，因为服务价格会比商品价格更加精确反映国内需求与工资水平。回顾去年日本的白皮书可发现，那时除了少数食品和能源相关产品外，通胀仅微幅上扬，而今年日本对于通缩风险的口吻已完全改变，不过为什么日本政府迟迟不肯正式宣告通缩结束呢?CPT Markets分析师解释，今年元月日本核心通胀率已达到40年来的最高点4.2%，截至7月底，通胀更是连续第16个月超过日银的2%目标，这当中的原因在于越来越多企业将上升的原物料成本转嫁给消费者，而可以发现的另一特点是今年日本企业加薪幅度也已达到30年来最大，但通胀的加速上升已使得不少日本家庭头痛不已，因为其实实质薪资正在下滑，简而言之，日本企业可能已经进入一个工资增长不容易的阶段。另外，CPT Markets分析师特别指出，日本政府必须想办法提升劳动生产力、调整劳工技能，且也必须考虑该如何应对不断下降的出生率，以及鼓励企业大举投资，如此才能完全稳固人们的生计并提升消费需求，这也是为什么日本政府迟迟不愿正式宣告通缩已结束，因为不能仅单纯看见物价上涨，必须要有更清楚的迹象显示通缩不会回笼，才能正式做出宣告。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2023-09-06
Mysteel参考丨供需失衡，全年粉煤灰价格跌多涨少
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达在新闻发布会上表示，下一步，积极扩大国内需求。延续实施支持“保交楼”工作、帮助处置不良资产等阶段性政策。同时，在防范化解内外部风险挑战等方面加强政策储备，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 2023年7月，省住房城乡建设厅发布《关于组织申报2023年第一批磷石膏建材推广应用专项补助资金的通知》，决定启动2023年磷石膏建材推广应用专项补助资金申报工作。要求各市（州）、县（市、区、特区）住房和城乡建设局，贵安新区城乡建设局和各有关单位按照文件规定的要求，积极组织辖区内有关单位申报2023年第一批磷石膏建材推广应用专项补助资金。《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》明确到2025年，钢铁、有色、化工等重点行业工业固废产生强度下降，大宗工业固废的综合利用水平显著提升，再生资源行业持续健康发展，工业资源综合利用效率明显提升。力争大宗工业固废综合利用率达到57%。《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录（2023年版）》中共梳理3项煤电固废综合利用工艺技术设备，该技术利用真空干化原理，使气化细渣含水率从75%-99%降至30%以下，有效提高气化炉渣无害化、减量化及资源化综合利用水平。二、供应分析 1.粉煤灰如何产生的？粉煤灰，是从煤燃烧后的烟气中收捕下来的细灰，也是燃煤电厂排出的主要固体废物。我国火电厂粉煤灰的主要氧化物组成为：SiO2、Al2O3、FeO、Fe2O3、CaO、TiO2等。随着电力工业的发展，燃煤电厂的粉煤灰排放量逐年增加，成为我国当前排量较大的工业废渣之一。大量的粉煤灰不加处理，就会产生扬尘，污染大气；若排入水系会造成河流淤塞，而其中的有毒化学物质还会对人体和生物造成危害。但粉煤灰可资源化利用，如作为混凝土的掺合料等。近些年来，由于经济社会高速增长，火力发电厂作为重要的电力生产企业而得到了极大程度的发展，与此同时，粉煤灰产量也急剧增加，粉煤灰是火力发电厂锅炉燃煤后所产生的一类活性良好的工业灰质材料废渣，前期在处理上主要采取储灰场的堆放方式，如此一来不但会造成环境污染，同时更是一种资源的浪费。根据相关研究表明，火电厂粉煤灰不但活性良好，并且其具有特殊的组分，例如有较大的内表面积和多孔的结构，而这就决定了粉煤灰能够被废物资源化。 2.火力发电量提高带动粉煤灰供应增加 2.1火力发电仍是电力生产支柱粉煤灰的生产特性决定了其产能主要由火力发电情况所决定。随着清洁能源的不断发展，中国火力发电占总发电量比重整体呈现下降趋势，2022年中国火力发电占总发电量比重下降至69.8%，同比增长1.8个百分点。尽管火力发电的占比逐渐减小，但其发电量仍然超过我国总发电量的一半，火力发电量依然是我国电力生产的支柱。图1：2018-2022年全国火力发电量累计及增长情况（单位：亿千瓦时、%）数据来源：国家统计局 2.2迎峰度夏，粉煤灰供应达全年峰值据国家统计局数据：2023年1-7月，全国发电量50130亿千瓦时，同比增长3.8%，其中火力发电量当期值为5997亿千瓦时，较去年同比上升7.2%。目前，火力发电占全国发电量比重超71%，火力发电依然是我国供电主要来源，特别是在可再生能源难以满足需求时，为各地区的“迎峰、度夏”供电保驾护航，以“满格电”状态做好社会用电储备工作。图2：2022-2023年全国月度火力发电量（单位：亿千瓦时）数据来源：钢联数据、百年建筑据悉，7月发电量达到1186亿千瓦时高位水平，全国统调发电量同比增长5.9%，刷新历史最高纪录，较前一日增长2.1亿千瓦时，超历史峰值0.4亿千瓦时，各地用电量均有所增长。浙江电网：7月浙江全社会用电量达651亿千瓦时，同比增长4.61%。在经济反弹和高温天气的双重压力下，今年迎峰度夏期间，预计浙江全社会最高负荷将达到1.15亿千瓦。国家电网：从经营区域来看，南方市场化交易电量4268亿千瓦时，同比增长2.2%，占该区域全社会用电量比重为59.3%；内蒙古电网市场化交易电量1335亿千瓦时，同比增长17%，占该区域全社会用电量比重为74.4%。南方电网：1-6月，广东、广西、云南、贵州、海南五省区全社会用电量7225亿千瓦时，同比增长5.2%。分省区看，海南用电增速领涨五省区，广东、广西用电实现平稳增长。分产业看，第一、第三产业用电持续大幅提升，居民用电平稳增长。今年各地高温屡创纪录，高温天气甚至比去年来得更早，5月以来，全国多地频繁出现40℃高温天气，各地负荷高峰提前到来。全国最大的电力负荷将比去年有较大的增长，我国电力供应将呈现紧平衡的状态。用电量创新高后，粉煤灰供应达全年峰值。 2.3产灰量继续高位运行据Mysteel统计，截至8月4日，全国72家电厂样本区域存煤总计1163.6万吨，环比下降40.1万吨；日耗48.98万吨，环比下降7.2万吨；可用天数23天。近日高温有所缓解，存煤日耗量下降，但整体仍处于高位水平。粉煤灰产量压减效果有限。图3：2023年Myteel调研全国72家电厂样本区域煤炭日耗（单位：万吨）数据来源：钢联数据 2.4粉煤灰的产量高但利用率偏低根据专业机构统计：2021年我国粉煤灰产量达8.27亿吨，同比增长9.4%，未来仍将继续保持增长趋势，预计2023年我国粉煤灰产量将达到8.65亿吨。图4：2018-2023年全国粉煤灰产量统计及预测（单位：亿吨、%）数据来源：专业机构统计近年来，随着国内煤炭行业产量稳步增加及建材、道路工程、回填工程等领域需求旺盛，我国粉煤灰行业供需规模呈稳定上升趋势。我国粉煤灰平均综合利用率为70%，据悉，平均每年有2亿吨新产生的粉煤灰堆存而无法利用，供应明显过剩。 2.5产能分布不均衡从供应上来看，粉煤灰利用存在着严重的地区分布不均衡问题，我国粉煤灰产生集中在华北、华东、西北等用电量较高的区域。在东南沿海等发达地区以及一些大型城市，粉煤灰资源化利用较高，在旺季还会出现供不应求的现象，其销售价格相对较高；而北方等煤电产区，由于粉煤灰产生量大，且市场需求弱于南方地区，粉煤灰利用率偏低，价格相对较低，在传统淡季或者需求低迷时，甚至倒贴运费去库。不过由于粉煤灰运输一定程度上有区域局限性，因此绝大多数市场长期存在供应过剩的问题。图5：2023年5月火力发电量区域占比情况（单位：%）数据来源：国家统计局小结：作为燃煤火力发电所产生的固废，产量的控制无法与其他材料，如水泥一般可以通过停窑来调节。尽管火电厂在迎峰度夏前会进行停机检修，但减量有限，且社会库存充足。因此在夏冬两季粉煤灰供应较高，部分伴随爆仓风险。目前，粉煤灰存在严重的产能过剩现象，综合利用率偏低，粉煤灰的特性决定了粉煤灰的利用途径和利用价值，如何增强粉煤灰的特性使其具有更高的利用价值，值得重视。相信在不久的将来，粉煤灰将会成为一种重要的资源和产业。三、需求分析 1.粉煤灰用途广泛粉煤灰是一种常见的工业废物，也是一种重要的建筑掺合料，主要应用在建材行业中。分地区来看，山西、内蒙古、山东等地粉煤灰产量大，但是建材行业需求偏低，当地粉煤灰综合利用远低于全国水平。粉煤灰标准涉及的指标范围和指标限值同国外发达国家相比偏松，多为传统建材和基建，并不能很好地指导粉煤灰在其他领域的应用。随着我国“双碳”目标的提出，后续多新技术持续提高资源利用效率，燃煤排放产物的绿色化处理和资源化利用率逐渐提高，且仍在探索中。《粉煤灰综合利用管理办法》明确粉煤灰综合利用包括“从粉煤灰中进行物质提取，以粉煤灰为原料生产建材、化工、复合材料等产品，粉煤灰直接用于建筑工程、筑路、回填和农业等”。以下为百年建筑根据网络资料整理粉煤灰在各领域的应用量占比情况：图6：粉煤灰在各领域的应用量占比（单位：%）数据来源：网络公开资料粉煤灰优点明显，其主要作用如下：（1）有利于提高混凝土强度和耐久性（2）节约水泥：可以替代黏土，用于生产水泥熟料；（3）改善砂浆和混凝土的性能：改善和易性，减少离析和泌水现象，提高强度和硬度；（4）应用于建筑材料：用于制造烧结砖、蒸压加气混凝土、泡沫混凝土、空心砌砖等。因此粉煤灰在建筑行业领域的应用占比最高。 2.粉煤灰需求同比下降近年来建筑行业对粉煤灰的需求量逐年递增，据不完全统计2022年建筑行业粉煤灰需求量约为3.48亿吨，年同比增加1.11%。下图可以看出2020年以前，粉煤灰需求量逐渐加速递增，但2021年起增幅逐渐收窄。自2021年下半年部分大型房企资金暴雷后，其他房企也纷纷出现流动性危机，接二连三的暴雷消息不断传出。叠加“特殊因素”影响，房地产行业逐渐低迷。受此影响，与房地产直接相关混凝土企业销量数据明显下降。图7：2018-2022年建筑行业粉煤灰需求量走势图（单位：亿吨、%）数据来源：网络公开资料（1）房地产对粉煤灰需求逐步下降。据百年建筑调研506家混凝土企业2023年1-7月累计发运量为6258.57万方，同比下降21.47%。另外国家统计局数据显示，新开工面积持续下降，搅拌站新订单偏弱。据国家统计局数据：1—6月份，房屋新开工面积49880万平方米，下降24.3%，其中，住宅新开工面积36340万平方米，下降24.9%；房屋竣工面积33904万平方米，增长19.0%。在“保交楼”政策支持下，房建主要以复工和续建项目为主，交付比例大幅提升。但新开工不足致使市场持续低迷，需求疲软后，搅拌站运转率较低，粉煤灰采购量同步下降。图8：2021-2023年百年建筑506家混凝土企业发运量走势图（单位：万方）数据来源：钢联数据、百年建筑（2）水泥厂用灰同比减少。重点工程积极弥补房地产下行带来的空缺，但今年基建新开工面积也有所收窄，持续发力托底内需但拉动有限。据百年建筑调研全国250家水泥生产企业数据显示：1-7月，全国水泥出库量为14009.25万吨，同比下降21.34%。由于水泥厂使用为原灰、统灰居多。因此随着水泥企业生产数据的下降，此类粉煤灰需求量有所收缩。图9：2022-2023年百年建筑250家样本水泥企业出库量走势图（单位：万吨）数据来源：钢联数据、百年建筑小结：现阶段粉煤灰产能利用率虽然通过技术创新在不断提高。不过以目前70%的利用率来说，有相当一部分被回填。加之建筑行业的低迷，尤其是房地产下行导致搅拌站用灰量明显收缩，粉煤灰整体市场需求同比下降。四、价格 1.粉煤灰价格较年初下跌19.67% 1.1全国粉煤灰价格冲高回落截至8月9日，百年建筑全国主要城市粉煤灰Ⅱ级均价为130.23元/吨，较年初下跌19.67%。3月基建项目建设势头强劲，拉动粉煤灰需求快速回升，因此在3月28日，价格达到上半年最高点209元/吨，同比上涨19元/吨，月度涨幅达30元/吨，其中山东、浙江、江苏、上海等地最大涨幅近60元/吨，广东、福建、川渝等地最大涨幅也在20元/吨左右；4-5月随着需求增速放缓，价格高位跌落，累计跌幅17元/吨；6-7月，各区域进入雨季，高温多雨不利于施工，粉煤灰价格继续呈震荡下行趋势，均价累计跌幅扩大至23.80元/吨，跌幅持续扩大；8月后，江浙电厂燃煤日耗量减少，产灰量随之下降，供应收窄后，粉煤灰价格或有所回升。图10：百年建筑主要市场Ⅱ级灰均价走势图（单位：元/吨）数据来源：钢联数据、百年建筑 2.粉煤灰价格或触底反弹 8月高温持续，用电量持续增长，粉煤灰供应增加。但局部地区煤炭日耗量下降，供应有所收窄；加之部分项目陆续进入采购前筹备阶段，整体需求下行空间有限，且当前价格将跌至谷底，部分中转库已有囤货的计划。预计9月粉煤灰价格跌势放缓。综上所述：粉煤灰供应继续增加，而建筑行业需求同比下降。供需矛盾进一步加剧，全年来看粉煤灰价格跌多涨少。不过近期电厂将陆续进入检修期，市场供应收窄后粉煤灰价格偏强运行。
我的钢铁网2023-09-05
信托共创普惠金融
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重要内容。中央经济工作会议将“着力扩大国内需求”作为2023年重点工作任务，提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置。过去三年，新冠疫情对中国消费总需求的冲击，叠加房地产下行等多重挑战导致居民消费复苏乏力。今年以来，随着防疫政策逐步放开，国民经济继续保持恢复态势，居民消费需求逐步回升。信托业作为金融业的重要组成部分，在普惠金融领域大有可为，创新出许多符合不同消费群体和中小企业特点的金融产品，涵盖了普惠金融的诸多场景，从服务个人消费者的分期购物场景，到帮助小微企业主救急，满足中小微企业的融资需求等。信托行业积极响应政策号召，将回归实体经济，推进普惠金融业务发展作为重要方向。作为金融体系的重要参与者，信托业主动顺应市场变化，充分发挥自身行业优势，持续推动普惠金融发展。信托制度的灵活性使其在普惠金融业务领域具有几大比较优势：首先，信托具有更加灵活多样的服务模式，相对于其他机构较为单一的服务模式，信托可以联通资本市场、资金市场和实业，有助于更好实现产融结合、消费和投资的结合。其次，信托丰富的资金募集渠道和灵活的交易结构设计为传统金融机构无法覆盖到的长尾客群提供了更为便捷、个性化的金融服务，提升了中低收入人群金融服务的可得性，扩大了普惠金融的覆盖率与触达率。信托业积累了大量机构客户和高净值个人客户，财富端资金来源相对稳定，可为普惠金融业务提供长期稳定的资金。信托业已成为联结金融同业、小微企业、个人企业主等群体的桥梁。再次，信托独特的财产独立、风险隔离的制度优势能够为资产证券化提供制度保障。信贷资产形成后，还可通过资产证券化盘活存量资产，增强资产流动性的同时提高资金使用效率，信托结构化的分层设计有助于更好地控制风险。长期以来，信托业通过自身在信托利益核算、分配、信息披露以及交易各方协调等处理上的专业性，为广大委托人提供了专业化的服务。伴随着国家对普惠金融领域的政策鼓励、引导与支持，多家信托公司积极投身普惠金融领域，中诚信托就是其中之一。中诚信托初创于1995年11月，前身是中煤信托。2008年中国人保集团成为公司第一大股东。伴随着中国经济的崛起与变革，中诚信托阔步向前，业务范围不断拓宽，在深耕传统优势业务的同时，积极开拓消费金融、小微金融等创新业务。中诚信托自2015年开始进军普惠金融业务领域，至今已有8年的展业历史。2015年落地了个人房抵贷业务，成为同业开展此类业务最早的公司之一；后续进一步扩展至车贷类业务、消费金融业务及小微企业融资类业务等。近年来，中诚信托深耕消费金融及互联网金融业务，打造互联网创新业务核心能力，更好地满足个人消费需求和小微企业融资需求，进一步拓展普惠金融的广度和深度。公司已创设并管理近百个普惠金融类信托项目，累计放款规模超过千亿元。中诚信托优先选择消费金融公司、保险机构等持牌金融公司以及头部互联网公司进行合作，积极开拓新的优质交易对手，稳健经营。得益于公司多年来在普惠金融领域的持续投入，中诚信托普惠金融业务在迅速发展的同时，也在不断反思沉淀。““普惠金融”应该为社会各阶层和群体提供适当的、能负担的、有效的金融服务，尤其是传统金融无法覆盖的领域和群体，并确保普惠金融服务可触达、多元化及可持续。普惠金融业务有“短、小、频、急”的特点，灵活性较强。要发展好普惠金融业务，信托公司自身需要做好以下两个方面建设。一是加强信息科技系统建设。普惠金融领域的客户多为个人，借款金额较低，遵循小额、高频、分散的业务逻辑，其必须基于科技系统来开展，需要信托公司给予持续的科技资源投入。中诚信托建立了“小微金融业务系统”，经不断调试与迭代，小微金融业务系统能高效实现自主向C端自然人和小微企业用户7*24放款，小微金融业务系统可实现客户借贷全流程系统化管理，支持消费类、信用类、抵押类等多种场景，支持企业借款人及个人借款人申请贷款。二是加强全生命周期管理能力建设。普惠金融业务主要是面向C端的零售业务，与传统信托对公业务有较大的差别，需要为其构建适合其特点的贷前、贷中和贷后全生命周期管理实施方案，不断加强风控能力、贷款中后期运营管理能力建设。中诚信托针对不同的业务场景，部署独立风控策略，并不断优化风控模型，实现收益与风险控制的最佳平衡。从贷前调查、风险审核以及贷中和贷后的资产监控及风险预警，多方位、全周期的风险管理体系有效控制普惠金融业务的逾期率和坏账率，为业务的稳健发展保驾护航。展望信托行业普惠金融未来的发展，“非标转标”背景之下，信托公司也在推进普惠金融业务的转型升级。信托公司应该充分发挥信托制度及服务优势，弥补其他金融机构覆盖不到的领域，构建金融同业合作的桥梁，拓宽“普”的途径，丰富“惠”的种类。2023年以来，交易所放宽了消费信贷ABS的审核和发行，消费金融资产需求回暖。如何利用好信托业自身优势，积极参与到消金ABS工作中去，将是众多信托公司永恒的课题。信托公司可通过产品结构设计及金融创新最大化发挥信托行业优势，增强行业可持续发展能力、提升金融服务质效。道阻且长，行则将至。普惠金融是一个需要持续积累并深入耕耘的领域，市场空间潜力巨大、需求长期存在。中诚信托将坚定“受人之托、代人理财”的职能定位，坚持为客户创造价值。依托人保集团股东背景，公司将积极探索“信托+保险”的普惠金融新业态，积极发挥普适、精准、联接、放大等比较优势。党的二十大锚定以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴，中诚信托将持续助力推动我国普惠金融实现高质量发展，更好服务中国式现代化新征程。作者系中诚信托，原载于中国网财经年度特别策划栏目《共创普惠金融新十年》。来源：中诚信托
金融界2023-09-05
华金证券：给予璞泰来买入评级
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9%，主要系较高海外客户比重弥补了部分国内需求的不足、国内动力及储能大客户扩展上取得突破所致。公司动力及储能产品放量增加，叠加人造石墨负极生产周期较长和高成本库存消纳需要较长时间影响，负极材料毛利率阶段性承压。产能建设和新产品开发方面，四川紫宸立足打造连续高效生产、节能环保的一体化负极绿色标杆工厂，年产20万吨一体化建设项目一期、二期目前已完成部分厂房建设，部分工序已分批次逐步进入设备安装和调试阶段，预计23Q4起逐步投产；瑞典紫宸年产10万吨锂离子负极材料一体化生产研发基地项目已开展前期规划工作；硅碳负极新品取得国内外重要客户的认证，积极布局产能；下一代高性价比快充和高容量石墨负极新产品进展顺利，进入量产导入阶段。　　涂覆隔膜市占率持续领先，产能扩张、产品研发多点开花。公司23H1隔膜及涂覆加工业务收入18.38亿元、同比+16.41%；铝塑包装膜业务收入0.83亿元、同比-9.19%，出货量673万平米、同比-4.54%；PVDF产品收入5.48亿元、同比-50.37%，出货量0.40万吨、同比+43.8%，主要得益于公司产品的高性能和高性价比、新建产能的逐步投产。涂覆隔膜及加工方面，23H1实现出货量21.51亿平米，占同期国内湿法隔膜出货量的41.36%，同比+24.41%，市占率持续领先；报告期内，公司完成高润湿低成本涂覆加工工艺和非氟粘结剂的开发，并实现量产导入。得益于新建产能投产、客户拓展工作取得积极突破，公司23H1基膜实现出货量0.81亿平米、同比+50.1%。产能方面，四川卓勤一期年产4亿平米基膜涂覆一体化项目已完成产能建设，隔膜产品处于产品认证和逐步批量出货阶段，二期9.6亿平米基膜涂覆一体化建设项目已完成设备产线预定，基建工作已逐步展开，有望在2024年建成投产；广东卓高年产40亿平方米隔膜涂覆生产基地项目一期已完成基础建设工作。此外，在涂覆材料方面，公司自主开发的液态勃姆石合成效率及单线产能大幅提升并实现良好的成本控制，生物质芳纶材料研发顺利进行。　　复合集流体研发顺利，预计24年投产。报告期内，公司加速完成复合铜铝箔的产品开发、认证和市场推广。公司投资设立江苏卓立并启动复合集流体研发生产基地，一期建设年产1.6万吨复合铜箔产能，目前已完成前期规划工作，设备定制及项目建设工作已逐步启动，预计24年逐步投产；公司复合铝箔已完成产品导入并获得小批量订单，将逐步批量应用于高端消费电子领域。　　锂电设备业务收入翻倍增长，嘉拓智能完成股份制改制。公司锂电自动化装备业务实现收入逾20亿元，较同期实现翻倍增长，尚未履行的在手订单金额逾40亿元。公司前段设备订单承接金额稳步增长；中后段设备订单金额持续放量并实现批量交付，盈利能力稳步提升，基膜国产化设备逐步交付、正负极材料设备和光伏设备研发进入设计和验证阶段。报告期内，广东嘉拓锂电自动化设备项目一期已完成部分主题工厂建设，并逐步投入试生产；嘉拓智能完成股份制改制，相关分拆上市工作紧密推进。　　投资建议：公司业务涵盖负极、隔膜、铜箔和PVDF等业务，与头部企业保持非常好的合作关系，并加大对新型集流体的投入。考虑行业竞争加剧，我们下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为31.29亿元、42.97亿元和52.01亿元，对应的PE分别是21、15、13倍，维持“买入-B”评级。　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；原材料价格大幅波动；公司新建产线投产不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司刘烁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.28%，其预测2023年度归属净利润为盈利42.29亿，根据现价换算的预测PE为15.85。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为50.21。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-09-03
一周财闻：北上广深集体“认房不认贷”！对量化交易，证监会、交易所出手！华为Mate 60未发先售，ASML年内仍将对华销售先进DUV光刻机
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下一步要加大宏观政策调控力度积极扩大国内需求国家发改委主任郑栅洁8月28日作了关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。报告指出，下一步要加大宏观政策调控力度，积极扩大国内需求，大力推动现代化产业体系建设。央行：9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。两部门：存量首套房贷利率可降低 9月25日起可申请置换贷款、可协商变更合同约定利率水平央行、国家金融监管总局联合下发《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。通知提出，存量首套房贷利率可申请降低，自2023年9月25日起，可申请置换贷款、可协商变更合同约定利率水平。两部门调整优化差别化住房信贷政策：首套住房商贷最低首付比例不低于20% 二套房首付比例不低于30% 央行、国家金融监管总局联合下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》。通知提出，首套住房商贷最低首付比例不低于20%，二套房首付比例不低于30%。将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)加20个基点，首套住房利率政策下限仍为不低于相应期限LPR减20个基点。北京、上海广州、深圳等多地已官宣“认房不认贷” 目前，北京、上海、广州、深圳、广东中山、厦门、惠州、江苏、东莞等城市已官宣“认房不认贷”。国有六大行均已下调存款利率，最低降至1.55% 国有六大行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国邮政储蓄银行、交通银行均已在官网更新了人民币存款参考利率表，将中、长期定期存款挂牌利率进行下调。证监会推出政策组合拳：涉及IPO收紧、股份减持、降低融资保证金等证监会27日表示，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。同时，证监会进一步规范减持行为，要求上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。另外，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%等。财政部、税务总局：自2023年8月28日起证券交易印花税实施减半征收财政部、税务总局27日公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。 A股高开低走，量化机构遭质疑重大利好之下，8月28日A股大幅高开后回落。“量化成砸盘主力”“割韭菜”“T0特权”等引起热议；与此同时，各家也纷纷回应称“量化才是大A的脊梁”“理解量化，加入量化”。期间，监管问询、监管组织私募量化调研会议等传闻也流传在坊间。而在期间，量化私募大佬裘慧明2.85亿拍得上海一住宅的消息也受到了广泛关注。针对量化交易，证监会、交易所出手！ 9月1日，证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措，发布两项通知，分别为《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》（以下分别简称《报告通知》《管理通知》）。沪深交易所随后发布关于加强程序化交易管理有关事项的通知。通知指出，程序化交易投资者报告的最高申报速率在每秒300笔以上或者单日最高申报笔数在20000笔以上的，交易所予以重点关注。此外，对程序化交易实施报告管理，未经报告的投资者不得进行程序化交易。香港特区政府宣布成立促进股票市场流动性专责小组香港特别行政区政府新闻公报称，8月29日宣布成立促进股票市场流动性专责小组，以全面检视影响股票市场流动性的因素，并向行政长官提交改善建议。百度字节等8家大模型正式上线百度、字节、商汤、中科院旗下紫东太初、百川智能、智谱华章等8个企业/机构的大模型获批上线，将面向公众提供服务。华为发布Mate 60 Pro 为全球首款支持卫星通话的大众智能手机在未召开发布会的情况下，华为突然宣布HUAWEI Mate 60 Pro直接上架销售并售罄，售价6999元。华为Mate 60 Pro 为全球首款支持卫星通话的大众智能手机。苹果定于北京时间9月13日凌晨1点发布iPhone 15系列和新款手表苹果公司宣布将于当地时间9月12日在其位于加利福尼亚库比蒂诺的总部举行新闻发布会，届时预计将公布新款iPhone和手表。 Apple尝试使用3D打印来制造设备或扩展到更多产品苹果公司正在测试利用3D打印机生产即将推出的智能手表的钢质底盘，新方法有可能简化苹果的供应链并带来更大的改变。特斯拉发布新款Model 3 6年来首次更新特斯拉中国官网显示，Model 3焕新版正式上市，这是Model 3车型6年来的首次更新，后轮驱动Model 3焕新版价格259900起。中国烟草总公司：“自9月1日起卷烟涨价”为假消息中国烟草总公司晚间发布消息，称日前网络上传播的“自9月1日起卷烟涨价”等有关信息，为虚假信息。并表示，“请广大网民不信谣、不传谣。我公司保留追究相关法律责任的权利。” 之前有网络传言称，中国烟草公司将上调香烟价格10%，主要是为了应对公司持续的巨额亏损而做出的重要举措。 OpenAI推出企业版ChatGPT 新增隐私保护功能及支持长问题 OpenAI推出企业版ChatGPT，增加了一些功能和隐私保护措施，与面向个人的聊天机器人服务一样，用户在企业版上也可以输入问题并收到ChatGPT的书面回复。 ASML：已向荷兰政府申请许可证获批在今年内仍可向中国出口部分高端浸润式光刻系统 9月1日，荷兰最新芯片出口管制措施生效，ASM确认，目前ASML已向荷兰政府提出TWINSCAN NXT：2000i及后续推出的浸润式光刻系统的出口许可证申请。“荷兰政府也已经颁发给了我们截至9月1日所需的许可证，允许ASML今年继续发运TWINSCAN NXT：2000i及后续推出的浸润式光刻系统。”
金融界2023-09-03
决策分析：撑楼市、稳人民币！中国变得更积极主动，美国非农风暴逼近
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动出人意料地恢复扩张，超出预期。供给、国内需求和就业均有所改善，表明官方刺激经济增长的努力可能正在产生一些效果。与此同时，中国央行周五表示，将下调金融机构的外汇存款准备金率，这是今年以来的第一次，此举被视为旨在减缓人民币近期贬值的步伐。在此之前，周四的一项声明降低了首次购房者的现有抵押贷款利率以及一些城市的首付款比例。中国基准股指沪深300上涨0.7%，房地产指数收窄早盘涨幅至0.35%。受超强台风“苏拉(Saola)”逼近华南地区影响，香港现货股市休市，但恒生指数期货上涨0.23%。香港盛宝银行大中华区市场策略师Redmond Wong说，尽管到目前为止，北京方面的支持措施范围并不大，但政策制定者更快地宣布措施，这一事实可能会让市场相信，当局现在正变得更加积极主动。基准10年期国债收益率从4.091%上升1.92个基点，至4.1102%。美国原油期货上涨0.2%，至每桶83.80美元，布伦特原油期货上涨0.24%，至87.04美元。现货金下跌0.01%，至1940美元附近。日内焦点与风向标： 09:45 中国8月制造业采购经理人指数 14:30 瑞士8月消费者物价指数 16:00 欧元区8月制造业采购经理人指数 16:00 意大利7月生产者物价指数 20:30 加拿大第二季度GDP 20:30 美国8月季调后非农就业人数变动
云涌2023-09-01

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