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挑战，外部环境复杂严峻，强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。政策层面保就业、稳预期、增加居民收入仍是重中之重。当前，货币政策对于供给端提振效果有限，针对需求侧的积极财政政策更应成为优先选项。

金融界2023-08-03

Mysteel参考丨2023年下半年蒙古国炼焦煤进口情况推演

我的钢铁网2023-08-02

中国承诺提供更多经济支持经济学家：清单太长，关键措施被稀释

44.1，而日本则小幅下滑至49.6。国内需求在一定程度上帮助印度尼西亚和菲律宾等东南亚地区免受影响。

Peng 1评论2023-08-01

石油板块走强，中证能源指数上涨0.64%，能源ETF(159930)早盘收涨0.67%

表示，7月24日召开的重磅会议，对扩大国内需求，适时调整优化房地产政策等问题进行了研究。会议强调扩大内需，与服装、家具、电子、交通等领域关联性强的化工品需求有望增加；会议指出将适时调整优化房地产政策，随着相关政策出台后竣工端预期改善以及消费复苏，中游化工品价差有望逐步扩大。主要产品下游与地产相关性高的公司有望受益。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-01

7月财新中国制造业PMI降至49.2，时隔两月再次收缩

挑战，外部环境复杂严峻，强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。政策层面保就业、稳预期、增加居民收入仍是重中之重。当前货币政策对供给端提振效果有限，针对需求侧的积极财政政策更应成为优先选项。

金融界2023-08-01

Mysteel参考丨2023下半年国内废钢市场价格重心继续下移

的格局。与此同时，在海外衰退加剧预期和国内需求不佳的大环境下，原料价格重心整体下移，成本随之下降。（三）废钢走势展望表7：2023下半年废钢以及相关品种预判（单位：元/吨）数据来源：我的钢铁网梳理近两年上涨、下跌行情：上涨行情一般在4个半月左右，主要是市场超过经济复苏及房地产复苏，带动钢铁需求增长，叠加成本上移，支撑钢价上涨。下跌行情在3个半月左右，价格跌破前期低点，主要下游行业钢铁消费下降，钢材供需矛盾扩大，拖累钢价走弱，带动废钢价格下行。根据近两年数据，本轮下跌行情到6月底7月初已结束，之后在粗钢产量平控的影响下，成材价格或震荡上行，推动废钢市场价格的上涨，三季度价格平台有望进一步拉升，四季度因钢铁供需矛盾加大，钢价承压对废钢市场形成负反馈，且铁矿石供应趋于宽松，铁水成本继续回落，废钢价格有下跌风险。综合判断，下半年废钢均价或继续下移，预估跌幅在14.4%。

我的钢铁网2023-08-01

万华化学上下游挤压半年净利减18亿拥抱微创新时代研发投入17.9亿谋变

处于恢复之中。而全球油气价格高位回落，国内需求恢复不及预期，新产能仍处于集中释放期，石化行业整体盈利能力受到明显挤压。公司发挥产业链布局和全球供应链协同优势，实施渠道下沉、植根销售、协同共赢的营销策略，进一步提升全球本土化服务效率。同时，福建MDI、TDI等多套装置建成投产，PC等多产品技改扩能，实现产品产销量同比增长。由于下游需求处于恢复阶段，价格同比有所下降，导致公司营业收入同比下降。原料价格同比下降幅度有限，但销量增加，导致公司成本同比增加，利润同比下降。万华化学还详细披露了主要产品价格波动情况。纯MDI的销售价格整体上低于上年同期，但6月份的售价为2.33万元/吨，略高于上年同期的2.28万元/吨。聚合MDI的销售价格持续低于上年同期，6月份售价为1.88万元/吨，较上年同期的1.98万元/吨，价差明显收窄。石化产品方面，价格较上年同期均有明显下滑，下滑幅度最大的是山东丙烯酸，今年上半年售价为格6488元/吨，同比下降51.17%。与之对应的是，万华化学主要原料的价格也在下降，但降幅低于公司产品降幅。今年上半年，纯苯月度均价6958元/吨，同比下降17.76%。动力煤5000大卡均价896元/吨，同比下降17.80%。丙烷CP均价610美元/吨，同比下降26.06%；丁烷均价613美元/吨，同比下降26.06%。长江商报记者发现，从2022年一季度开始，受上述因素影响，万华化学的净利润逐季下降，当年三、四季度的降幅分别为46.35%、48.59%。2023年二季度，是近6个季度降幅最小的。员工薪酬增加3.33亿市场因素导致万华化学经营承压，但这并未影响到万华化学的经营步骤，一批项目顺利投产。如同上文所述，上半年，万华化学福建MDI、TDI等多套装置建成投产，PC等多产品技改扩能，实现产品产销量同比增长，导致公司成本增加（项目投产转固）。 2022年，万华化学宣布了一系列的投资布局。当年12月13日晚间，万华化学抛出重磅对外投资公告：公司拟投资176亿元建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，以实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。公司称，中国乙烯产业下游高端产品严重依赖进口，公司本次筹划的项目建设有望填补国内产能空白。当年4月8日，万华化学宣布，拟通过控股子公司万华化学（蓬莱）有限公司在万华化学蓬莱工业园建设高性能新材料一体化及配套项目，总投资231亿元。投建这一项目，是为了实现公司化工产业链深度延伸，承接自主研发创新成果转化，打造一流的绿色低碳高端精细化学品与新材料一体化制造基地。在经营成本尤其是人工成本方面，万华化学并未压减。2023年上半年，公司支付给职工以及为职工支付的现金为40.55亿元，较上年同期的37.22亿元增加3.33亿元。其中，销售、管理、研发等人员薪酬分别为1.81亿元、5.94亿元、7.11亿元，同比分别增加0.25亿元、1.11亿元、1.77亿元。值得一提的是研发，在当今全球化工行业竞争加剧形势下，万华化学更加重视技术创新。不同的是，历经长期研发，目前，在处于“微创新”时代，大多数行业都在不断地优化改善。万华化学称，公司重视微创新的作用，积小成为大成，最终带来公司竞争力从量变到质变的飞跃。今年上半年，万华化学各园区通过优化工艺，各装置在节能降耗方面取得了持续突破，大宗产品竞争力进一步提升。TDI产品质量水平再提升，达到行业领先水平。各项自研技术加速成果转化，福建TDI装置一次性开车成功，光学级MS树脂中试成功产出合格产品。水性树脂、改性异氰酸酯、TPU等不断推出差异化的产品，助力业务业绩快速提升。改性PC、改性尼龙12、膜材料等解决方案不断完善，拓宽应用领域。今年上半年，万华化学共申请国内外发明专利363件，新获得发明专利授权473件。

金融界2023-08-01

全球投资者正把资金从中国转向印度和越南，不包括中国的亚洲新兴市场投资基金受热捧

力在于，在不断扩大的中产阶级的推动下，国内需求有望不断增长。联合国的数据显示，印度的人口在今年年中将超过中国，达到约 14.3 亿，而且预计这一差距只会越来越大。投资者还预计，大型跨国公司将把制造业从中国转移到印度。美国芯片制造商AMD周五表示，计划在五年内在印度投资 4 亿美元，包括新建一个公司最大的设计中心。资金也在流入越南，MSCI将越南视为 "前沿市场"，基准 VN-Index 指数今年跃升了 20%。东京 Aizawa Securities 的赤松市日郎说："越南劳动力成本低，政局稳定，因此有很多人把越南作为替代中国的新制造中心和投资目的地。" LG 集团旗下的韩国电子零件制造商 LG Innotek 将投资 10 亿美元，在越南海防市扩大摄像头模块的生产。对更多外国直接投资的预期，提振了工业园区开发商 Kinhbac City Development Holding 和 Long Hau 的股价，自去年年底以来，这两家公司的股价分别上涨了 36% 和 31%。Fecon 是一家专门从事地基工程和地下建筑的基础设施公司，其股价已飙升 80%。

加美财经2023-08-01

促消费政策有望进一步加力关注零售等板块

。 7月24日政治局会议强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给。 7月25日，全国消费促进工作年中推进会召开，强调持续办好“消费提振年”系列活动，推动服务消费提质扩容，改善消费条件，创新消费场景，更好发挥消费拉动经济增长的基础性作用等内容。总的来看，多场会议均强调下半年扩大内需的重要性，通过相关政策支持释放消费向上的明显信号。东吴证券指出，关注国企改革以及消费刺激政策的受益方向。①推荐拥有百货、超市、家电、汽贸、消费金融等多重业态，受益于国企改革的重庆百货；②推荐国企改革&消费预期改善受益标的小商品城等。③关注家电家居大宗消费产业链，推荐极米科技，关注科沃斯、石头科技等；④关注服务文旅产业链，推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺等。⑤关注受益于促进就业的人服板块，推荐科锐国际、北京人力等。⑥关注下沉消费和消费供应链改善方向，推荐汇通达网络，关注农产品等。

金融界2023-08-01

中国是否会采取“核”手段让人民币贬值以提振疲弱的经济复苏？

陷入“流动性陷阱”。在这个“陷阱”中，国内需求无法对货币或财政刺激做出反应，只是提高了储蓄率，而不是消费。然而，经济学家们认为货币贬值是一把“双刃剑”。它可以提高出口量和出口额，但也会对进口成本和通胀造成上行压力，从而抵消部分好处。这可能会让正在贬值的经济遭到国际贸易伙伴的反对甚至愤怒，而不会带来提振增长的抵消效益。一些观察人士认为，如果中国采取贬值措施，将面临这样的危险。摩根大通日本(JPMorgan Japan)和美林日本证券(Merrill Lynch Japan Securities)前首席经济学家Jesper Koll表示，尽管“支持人民币贬值的经济理由显而易见，但对我而言，人民币贬值可能会激怒中国在亚洲和全球南方的战略伙伴，他们中的许多国家在关键产品上与中国展开正面竞争”。 Koll补充说，此时人民币贬值“并不会让人们相信，以中国为基础的全球储备货币比美元更好”。还有一种观点认为，人民币大幅贬值可能会给人留下一种与大幅贬值的日元的“货币战争”印象。与此同时，IIF的报告为货币贬值提供了有力的辩护，或许还有政治上的掩护。如果全球经济状况在中短期内进一步恶化，在亚洲及亚洲以外的地区，采取贬值措施可能会受到更广泛的欢迎。这份由IIF首席经济学家Robin Brooks等人撰写的报告甚至暗示，“货币贬值是一种未得到充分利用的政策工具，用于修复停滞不前的增长”。报告认为，这个话题在政策圈被“广泛误解”，因此不被认为是一个可行的经济选择。一个主要原因是，由于许多出口国采用以美元而非本国货币向贸易伙伴开具发票的做法，人们错误地认为，这些货币贬值的好处会自动被抵消。在研究了1990年以来发达经济体和新兴经济体的经验后，IIF的报告对此提出质疑。在大多数情况下，出口量增长明显增加，并随着贬值规模的增大而增加。这种影响在贬值两年后变得明显，并将持续多年，因为进口受到压缩，经常账户赤字缩小。在最持久的贬值时期，国内生产总值(GDP)增速会在三年后跑赢其他国家。 Rowley提到，中国的出口目前正面临问题。上个月，中国出口出现自三年前新冠大流行开始以来的最大降幅，全球经济疲弱给中国政策制定者带来越来越大的压力，要求他们出台新的刺激措施。以商业投资形式流入中国的资本也面临压力。 Rowley认为，这些事态发展可能会增加人民币贬值对北京政策制定者的吸引力。然而，任何此类举措的影响都需要仔细权衡，以抵消对中国主要贸易和投资伙伴(尤其是亚洲国家)的潜在负面影响。

天马行空2023-07-31

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