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格上宏观周报：通胀小幅回落，借贷仍然强势
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却普遍回落，指向上游涨价传导作用偏弱，国内需求不足问题依然突出。从环比看，PPI由上月下降0.4%转为持平。其中，生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.1%；生活资料价格下降0.3%，降幅与上月相同。输入性因素推动国内石油相关行业价格上行，其中石油和天然气开采业价格上涨1.7%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨0.6%。金属相关行业市场预期向好、需求有所恢复，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.0%。煤炭生产稳定，加之气温回升采暖用煤需求减少，煤炭开采和洗选业价格下降2.2%，降幅比上月扩大1.7个百分点。此外，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降1.1%，农副食品加工业价格下降0.3%，纺织业价格下降0.3%，降幅均收窄。新闻三：金融监管机构改革如何理解？机构简评汇总 3月7日，新华社发布国务院机构改革方案。中国国际经济交流中心首席研究员、国家发改委对外经济研究所原所长张燕生认为，重组科学技术部，首先，是增强科技部宏观管理和全局统筹能力。这对实施科技强国战略是很重要的。其次，是剥离理顺各部门职能交叉领域，如农业科技规划和政策职能归农业农村部，科技为社会发展规划服务职能归发改委，科技推动制造强国的具体职能归工信部等。国家金融监督管理总局不仅仅是国务院直属机构，更是把当前金融部门交叉的管理监管职责都集中在国家的金融监管组织。深化金融监管体制改革，就是把央地金融交叉职能收回来。实际上，金融监管机构始终存在混合监管与分业监管、行政监管与法治监管等探讨。这次机构改革重点还是理顺职责，增强机构防范化解金融风险的监管能力。同时，金融监管机构划归国务院直属机构，对人员和职能管理也会进一步增强。对金融的系统性和区域性风险的防范和化解，信息会更加透明，情况会更加清晰，责任也更容易认定，是谁的问题谁拿走。国泰君安证券认为，金融机构改革方案尘埃落定。此次改革从根本上理顺了机构监管和功能监管、宏观审慎和微观审慎、审慎监管和行为监管之间的关系。人民银行专注货币政策和宏观审慎监管，金融监管总局集机构监管与行为监管于一身，证监会则专司资本市场监管。后续仍需结合党的机构改革对整体金融领域调整进行观察。中信证券认为，此次金融监管机构改革，以功能监管和行为监管为方向，协同宏观政策与微观监管功能，充分厘清中央机构与地方分支职能，有助于金融体系的健康、稳定、可持续发展。银行板块投资看，今年以来银行以量补价、投放积极，去年LPR调降带来的滞后影响幅度有待一季报验证，当前时点，可从中期修复逻辑角度出发，逐步渐进配置行业。东吴证券认为，由于调整后不再保留银保监会，新组建的国家金融监督管理总局（简称金管总局）统一负责除证券业之外的金融业监管，体现高层对证监会近年来在全面深化资本市场改革、提高上市公司质量、推动投资端改革和行业高质量发展等领域取得成效的认可。同时，为强化资本市场监管职责，证监会由国务院直属事业单位调整为国务院直属机构。新闻四：1-2月进出口数据出炉，如何看待？ 2023年1-2月我国进出口总值8957.2亿美元，同比回落8.3%。其中，出口5063.0亿美元，同比回落6.8%；进口3894.2亿美元，同比回落10.2%；贸易顺差1168.9亿美元。光大证券认为，2023年1-2月出口降幅小于市场预期，主因在于2023年以来全球经济的普遍回温，在短期内有效支撑了我国出口。分区域来看，我国对欧盟出口降幅出现边际改善，对东南亚出口增速小幅上升；分产品来看，汽车、成品油等产品出口仍有韧性，而纺织服装、耐用消费品等产品出口增速则延续了下行趋势。2023年1-2月进口降幅则高于市场预期，机电产品、大宗商品是主要拖累。向前看，全球总需求回落速度或将慢于预期，出口新订单回暖将对出口增速形成短期支撑。耐用消费品出口增速回落将继续成为中国份额的压制，而供给端约束已有明显好转。总体来看，2023年出口有望偏向相对乐观情形，或将实现小个位数增长，在低基数和内需恢复的拉动下，进口下滑压力仍将小于出口。太平洋证券认为，1-2月出口同比增速好于市场预期。此前国内供给因疫情受到的冲击减弱，积压订单补发货，这对1-2月的出口形成部分支撑；另外国外需求的短期韧性也是出口数据好于预期的助推力量。而上述逻辑在国内高炉开工率及国外部分超预期经济数据当中得到一定验证。从结构来看，1-2月出口表现出以下特征：一是对东盟出口表现领先。1-2月东盟为我国第一大贸易伙伴，背后是我国的经贸合作的重心转移，由欧美转向亚洲，尤其是东南亚地区。二是劳动密集型产品支撑减弱。一方面受高基数效应影响，另一方面可能是由于疫后需求释放的爆发式增长消退，对于防疫物资的需求也有所走弱。三是高新技术及机电产品贡献加强。1-2月同比降幅相比上月均有所收窄，也成为了1至2月出口超预期的一大贡献。既有海外生产需求抬升的支撑，也有国内供应链修复的推动。川财证券认为，随着全球需求降温，尤其是欧美等发达国家需求减弱，我国外贸出口面临下滑压力。尽管当前经济恢复的基础仍需巩固，随着疫情对经济造成的不确定影响逐步消退，成长和复苏是2023年经济发展的主旋律。我国经济韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变，各项存量和增量政策效果将会持续显现。我国经济修复超出市场预期可能是人民币近期升值的重要原因，北向资金大幅流入，助推人民币汇率走强。进入2023年之后，人民币汇率涨势迅猛，后续对出口的拖累将会减弱。一方面全球定价的大宗原料在人民币升值期间价格将会相应降低，将会利好贵金属、工业金属等行业的利润；另一方面人民币升值后，人民币购买力的增强可能会刺激地产行业的复苏。 5、下周重要事件 1）中国：2月固定资产投资，社零，工业增加值等数据； 2）美国：2月通胀数据； 3）欧盟：2月CPI数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-03-12
每日钢市：沙钢螺纹涨50，下周钢价或高位震荡
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资源南下，本周钢坯出口较前期增幅显著，国内需求支撑或显有限；螺纹主力预期趋强，市场心态好转，螺纹主力-钢坯基差扩张，正套交易持续，短期现货价格支撑。预计下周钢坯价格或存承压预期。下周建筑钢材市场预测 3月11日，沙钢出台3月中旬出厂价螺纹钢、盘螺上调50元/吨，普线平，现螺纹钢4450元/吨、高线4560元/吨、盘螺4700元/吨。25加价30。供应端来看，随着利润的修复，钢厂生产饱和度仍有一定提升空间，下周建材产量继续回升，增幅继续放缓；需求端来看，当前需求持续性较为一般，预计下周日度成交情况或将有所反复，整体呈稳中有增的态势；库存端来看，随着钢厂直供量的逐步好转，下周库存总量将继续下行；心态上来看，市场高位兑现情绪转浓。因此预计下周价格将高位盘整运行。
我的钢铁网2023-03-11
植信投资研究院王运金：今年信贷与社融将保持较好的增长节奏，全年需求恢复预期较为乐观
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融数据主要关注三个亮点：　　1）扩大国内需求政策推动居民信贷加快修复，消费恢复预期明显。2月居民信贷增加2081亿元，同比多增5450亿元，其中居民短期信贷大幅改善，居民中长期信贷小幅恢复，分别同比多增4129亿元与1322亿元。今年政府工作报告提出，把恢复和扩大消费摆在优先位置；全国各地扩大消费、促进就业、提升居民收入政策集中出台，消费修复成为今年经济增长的关键词。2月各大银行集中下调信用贷、消费贷　　利率，降低短期贷款门槛，居民获得资金难度大幅下降。目前疫情对消费的抑制作用可忽略不计，居民收入预期明显回升；但短期内居民实际收入恢复尚缓，2月房屋销售情况小幅改善，中长期信贷增长相对缓慢，居民购房信心恢复仍需要一个过程。　　2）企业债券发行节奏明显改善，融资结构优化。2月新增3644亿元，与去年同期增量基本持平，大幅超过上月1486亿元的增量。不仅企业债券发行规模增长明显，发行结构也出现较好改善。2月企业债、公司债、中期票据等中长期债种发行好于上月及去年同期，短期融资券对社融增长的贡献相对下降，民营企业债券融资支持工具取得较好效果；下一阶段，随着企业债发行审核工作划归证监会，债券发行标准有望进一步统一，可能会在主体资质审查、财务能力、发行条件及违约处理等多方面进行调整，会相对放宽企业债发行审核要求，利于加快企业债券发行节奏，提升实体企业直融比例，资本市场将为实体经济发展提供更高效的金融支持。　　3）未贴现银行承兑汇票压降规模大幅下降。银行表外业务连续5年压降超过9万亿元，目前已达到相对安全水平，稳增长过程中再度压降的必要性下降。2月未贴现银行承兑汇票减少70亿元，虽然比上月的2963亿元回落较大，但排除季节性差异因素，2月同比大幅少减4158亿元；同时2月　　票据融资减少989亿元，同比少增4041亿元，综合表明企业短期融资需求上升而非银行主动“冲量”以完成信贷任务。　　此外，企业中长期信贷与政府债券仍是信贷与社融增长的重要支撑点。在财政货币政策的积极推动下，基建配套融资、制造业信贷、房企融资情况持续改善，主要表现为2月企业中长期信贷增加1.11万亿元，同比多增6048亿元，信贷结构持续改善。今年财政赤字安排3.88万亿元，赤字率为3.0％，广义赤字超过9.7万亿元，地方政府专项债额度为3.8万亿元，多项安排均小幅高于去年，财政政策持续积极，具有一定的扩张性；同时财政支出加快，政府债券融资前置发力，2月政府债券新增8138亿元，同比大幅多增5416亿元，国债发行节奏稳健，地方债发行有望提速。　　M1增速回落具有阶段性，长期来看企业投资与生产意愿仍然呈现恢复趋势。2月M2与M1增速剪刀差为7.1个百分点，虽然扩大了1.2个百分点，主要是由于春节期间企业保有较多短期资金等季节性因素过快地推升1月M1增速所致。2月M1增速仍高于去年同期1.1个百分点，加之2月末制造业PMI大幅回升，企业投资与生产信心修复预期较好。2月新增存款2.81万亿元，同比多增2700亿元，其中居民存款与非金企业存款大幅增加，同比多增规模均超过1万亿元，主要是由于信贷投放加快所致；财政存款同比少增1444亿元，在政府债券发行提速的同时财政支出速度也在加快；非银金融机构贷款增加173亿元，存款减少5163亿元，理财赎回仍有不小压力，资金持续回流银行体系，导致2月非银资金面相对紧张，利率仍处于较高位置。　　王运金总结，整体来看，今年宏观政策将持续支持信用扩张，稳健的货币政策将保持合理的货币供给，通过逆回购与小幅降准等工具释放中长期流动性改善金融机构的资金结构，以合理的信贷增长满足实体经济融资需求；同时金融监管部门将持续健全多层次资本市场体系，有序推进注册制改革，企业债发行节奏逐步恢复，企业直融占比有望提升。多重因素推动下，今年信贷与社融将保持较好的增长节奏，全年需求恢复预期较为乐观。
金融界2023-03-11
加拿大房屋租金或下降，但加币面临贬值 2022年最后三个月加拿大人为何狂刷信用卡？
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时，加拿大经济中对利率敏感的需求占最终国内需求的26%，是有记录以来的最高比例之一，而美国的这一比例为21%。 05Lithium Royalty上市，为加拿大近10个月最大规模IPO Lithium Royalty Corp.筹集了1.5亿加元(合1.09亿美元)，这是加拿大10个月来规模最大的首次公开募股(IPO)，吸引了投资者对蓬勃发展的电池金属行业的兴趣。这家总部位于多伦多的公司在IPO中以每股17加元的价格出售了882万股股票，在16加元至19加元的目标区间内。这将是自去年5月博士伦公司(phd + Lomb Corp.)通过两地上市和梦想住宅房地产投资信托(Dream Residential Real Estate Investment Trust)上市以来加拿大交易所最大的IPO。 Lithium Royalty公司在世界各地(包括加拿大、澳大利亚和美国)拥有多元化的锂项目特许权使用费组合。其中包括澳大利亚矿商Core Lithium Ltd.的旗舰项目，该公司将特斯拉(Tesla Inc.)视为未来的客户，以及Sigma Lithium Corp.的巴西矿。 Lithium Royalty Corp今年初投资810万加元(550万美元)购买了Core Lithium Ltd的加拿大锂项目的2.5％特许使用权。 06加拿大52%的受访者表示，增加移民对经济有利大多数加拿大人认为，增加移民对经济有利，近一半的人支持今年的移民目标。 Nanos研究集团为彭博新闻进行的民意调查显示，52%的受访者表示，加拿大总理特鲁多每年增加新永久居民人数的计划，将对加拿大的经济产生积极影响。相比之下，38%的人认为增加移民人数会有负面影响。特鲁多计划在2023年迎接46.5万新移民，高于去年创纪录的43.1万。尽管面临着与其他发达经济体相同的人口挑战，但新移民的不断涌入使加拿大成为七国集团中人口增长速度最快的国家。人口普查数据显示，移民约占加拿大3900万人口的四分之一。在Nanos的民意调查中，近一半的受访者表示，今年的移民目标是合适的，这一比例比2020年11月的调查结果高出了10个百分点。大约三分之一的人说，加拿大今年应该接受更少的永久居民，而15%的人希望国家能引进更多的人。
Dan19772023-03-10
马来西亚再次维持基准利率不变正观望去年收紧政策的影响
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为当局希望观察2022年累计加息1％对国内需求和物价的影响。1月，整体通胀和核心通胀连续第二个月降温，而10月至12月的国内生产总值（GDP）较上一季度下降2.6％，尽管同比增长好于预期。　　央行上个月表示，在美联储积极对抗通胀之际，其决定与其他央行的货币政策立场无关并称，目前，利率政策小组仍对可能影响通胀前景的成本因素保持警惕，包括金融市场发展产生的成本因素。
金融界2023-03-10
加拿大央行与美联储政策分道扬镳！分析师：利差分化将导致加元贬值和通胀
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时，加拿大经济中对利率敏感的需求占最终国内需求的26%，是有记录以来的最高比例之一，而美国的这一比例为21%。不过分析师表示，加拿大央行允许的利率分化程度可能是有限的。去年10月在加元触及1.3977的两年低点后，加拿大央行行长Tiff Macklem警告称，央行可能会更积极地收紧货币政策，从而应对货币走软。 Desjardins宏观策略主管Royce Mendes表示：“如果利差进一步分化，加元将进一步贬值，最终导致加拿大出现通胀。”
绿山墙的安妮2023-03-09
格上每日收评—2023年03月09日
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却普遍回落，指向上游涨价传导作用偏弱，国内需求不足问题依然突出。从环比看，PPI由上月下降0.4%转为持平。其中，生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.1%；生活资料价格下降0.3%，降幅与上月相同。输入性因素推动国内石油相关行业价格上行，其中石油和天然气开采业价格上涨1.7%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨0.6%。金属相关行业市场预期向好、需求有所恢复，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.0%。煤炭生产稳定，加之气温回升采暖用煤需求减少，煤炭开采和洗选业价格下降2.2%，降幅比上月扩大1.7个百分点。此外，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降1.1%，农副食品加工业价格下降0.3%，纺织业价格下降0.3%，降幅均收窄。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2023-03-09
财信研究评2月CPI和PPI数据：春节错位和需求偏弱致通胀回落
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却普遍回落，指向上游涨价传导作用偏弱，国内需求不足问题依然突出。　　四、预计3月PPI增长-2.2％左右，降幅继续扩大。一是3 月份PPI翘尾因素较2月份回落1.0个百分点左右；二是基建需求释放对工业品价格形成支撑，但地产负向拖累短期难消；三是受高基数和地缘政治风险影响，上半年原油价格同比降幅或继续扩大，对PPI形成压制。预计二季度为全年低点。　　正文　　事件：2023年2月份全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.5％，同比上涨1.0％，涨幅较上月回落1.1个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比增长0％，同比下降1.4％，降幅较上月扩大0.6个百分点。　　一、春节错位和需求偏弱是CPI同比涨幅回落主因，预计3月份CPI约增长0.7％　　节后需求回落和供给增加共致食品价格由涨转跌。2月食品价格环比由上涨2.8％转为下降2.0％，同比涨幅下降3.6个百分点至2.6％，影响CPI上涨约0.48个百分点，较上月回落约0.65个百分点（见图1）。其中，受猪肉供给持续增加影响，猪肉价格环比降幅扩大0.6个百分点至-11.4％，同比涨幅回落7.9个百分点至3.9％，对CPI同比的拉动作用较上月回落0.11个百分点；受节后需求回落、市场供应增加影响，鲜菜价格环比由上涨19.6％转为下跌4.4％，鲜菜价格同比由上涨6.7％转为下跌3.8％，其对CPI同比的拉动作用较上月回落约0.25个百分点（见图2-3）；节后需求回落背景下，其他主要食品价格环比基本均出现下跌，水产品和鲜果对CPI同比的拉动作用合计回落约0.21个百分点。　　　　　　　　　　服务需求回落和油价支撑减弱，非食品价格降至低位。2月非食品价格同比上涨0.6％，较上月回落0.6个百分点，创2021年4月份以来新低（见图1），对CPI同比的拉动作用较上月回落0.48个百分点。非食品价格内部呈现如下几个特征：一是受节后需求季节性回落影响，服务业价格出现明显回落，如CPI服务、旅游同比分别增长0.6％和3.0％，较上月回落0.4和8.2个百分点；二是受高基数和国际油价下跌共同影响，2月份交通工具用燃料价格增速较上月回落5.0个百分点，对非食品价格的支撑作用减弱。　　核心CPI再回“零时代”，短期恢复斜率或偏缓。2月剔除食品和原油的核心CPI同比增长0.6％，较上月下降0.4个百分点，再次降至“零时代”（见图5），反映出国内服务业需求恢复依然偏慢，疫后居民需求恢复需要一段时间。往后看，随着国内疫情基本结束，未来消费场景放开将对服务业需求恢复形成提振，核心CPI企稳回升是大概率事件，但居民消费需求的恢复仍面临波折和不确定性，预计短期核心CPI修复斜率偏缓。　　　　　　预计3月CPI同比增长0.7％左右。一是预计3月食品价格环比降幅有所收窄。根据农业部数据，截止到3月8日，28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果、猪肉价格环比增速分别为-4.5％、0.3％、-0.2％，蔬菜价格由涨转跌，猪肉价格降幅大幅收窄，预计2月份食品环比降幅有所收窄。二是预计随着疫情对猪肉需求抑制作用减弱，未来猪肉价格有望趋于稳定，加上2022年上半年猪肉基数偏低，预计上半年猪肉将继续对CPI形成正向拉动，但力度偏弱；三是服务业需求恢复对核心CPI形成支撑，但高基数下能源或持续拖累非食品，加上居民消费需求恢复仍面临不确定性，预计短期非食品价格延续缓慢回升态势；四是3月份CPI翘尾因素基本持平于2月份（见图6）。　　二、翘尾因素回落是PPI降幅扩大主因，预计3月PPI增长-2.2％左右　　2月份工业生产者出厂价格（PPI）同比下降-1.4％，降幅较上月扩大0.6个百分点（见图7），主要原因在于翘尾因素大幅回落0.5个百分点，而新涨价因素受复工复产加快支撑整体平稳。其中，生产资料和生活资料分别同比下降-2.0％和增长1.1％，分别较上月回落0.6和0.4个百分点，两者价格同步回落是PPI同比降幅扩大主因。从环比看，生产资料环比转正至0.1％，原材料环比转正是主因，采掘和加工环比降幅也均有所收窄；生活资料环比持平于上月的-0.3％，耐用消费品和一般日用品环比降幅扩大是主要拖累，显示出上游涨价传导作用依然偏弱。（见图8）。　　从行业看，基建和原油链条行业价格环比上涨，下游行业价格普遍回落。一是受年初重大项目集中开工、复工影响，黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业价格环比增速均有所提高，而煤炭开采行业价格受天气转暖需求季节性回落影响环比降幅有所扩大（见图9）；二是受前期国际原油价格上涨滞后影响，本月输入性通胀压力有所增强，如石油和天然气开采业、化学纤维制造业、石油煤炭及其他燃料加工业等原油产业链出厂价格环比均出现上涨；三是农副食品、通信电子、食品制造业、纺织业等下游行业PPI价格环比增速均为负，说明国内需求恢复依然偏慢，下游商品提价仍面临困难。　　预计3月份PPI增长-2.2％左右。一是3月份PPI翘尾因素较2月份回落1.0个百分点左右（见图10）；二是国内基建、地产需求释放将对国内定价商品价格形成一定支撑，但短期地产或仍为负向拖累；三是受地缘政治风险仍大和全球衰退预期减弱影响，大宗商品价格整体或呈震荡走势，但受基数走高影响，上半年原油价格对PPI的拖累作用大概率有所增强。　　　　　　　　　　三、预计未来PPI和CPI负剪刀差将有所扩大，短期对工业企业利润的支撑或有所减弱　　PPI和CPI剪刀差在一定程度上反映了工业企业盈利空间的变化。PPI和CPI剪刀差的扩大，通常意味着企业利润和经济动能的持续修复（见图11-12）。但本轮PPI和CPI剪刀差扩大，主要是由上游原材料涨价驱动的，结构性特征显著，不是全面性涨价。在国内需求恢复偏弱的情况下，中下游行业转移成本能力依然较弱，导致上游原材料上涨对中下游利润的挤占作用较强，进而压制中下游企业投资扩产意愿，不利于国内经济动能的恢复。　　2月份PPI和CPI的剪刀差由上月的-2.9％变为-2.4％，两者负剪刀差有所收窄，预计短期内PPI降幅将继续扩大，加上服务业修复对CPI形成支撑，未来两者负剪刀差或重回扩大趋势，对工业企业利润的支撑或继续减弱。　　　　
金融界2023-03-09
非农暴风雨前“不宁静”！两大重磅唤醒“日元避险”：超宽松转向、鲍威尔鹰派苦果
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政部数据显示制造商的产能有所上升。整体国内需求使修正后的GDP增长下降0.3个百分点，而净出口则增加0.4个百分点。在政府和日本央行的敦促下，日本的主要公司将在本月结束的年度“春斗”春季工资谈判中实现26年来最大的加薪。但预计平均工资增长3%左右，可能仅包括基本工资增长1%。总计而言，这显然让人怀疑日本能否实现央行认为稳定达到2%持续工资增长的关键通胀目标。数据公布后美元/日元下跌约15个点，而美元在前一交易中持稳，但低于周三早些时候在美联储主席鲍威尔第二天的证词中没有提供重大惊喜后走跌，投资者等待周五的美国NFP非农就业数据。回顾隔夜，美元/日元周二上涨，当时美联储的鲍威尔表示央行可能需要加息超过预期以应对强劲的数据。他补充说，如果数据表明需要采取更严厉的措施来控制通胀，美联储将准备采取市场认为的加息50个基点。因此，联邦基金期货交易员现在认为美联储在3月21-22日会议上加息50个基点的可能性为70%，高于鲍威尔周二讲话前的22%左右。现在预计该利率将在9月份达到5.69%的峰值。最新就业数据方面，周三公布的ADP全国就业报告显示，上月私人就业岗位增加24.2万个，美国1月职位空缺降幅小于预期，上个月的数据被上调。这是在周五公布的2月非农就业数据公布之前，交易员将寻找就业持续强劲增长的证据。最新数据显示，1月份雇主增加517000个工作岗位。市场预计2月份将新增203000个工作岗位，失业率保持在3.4%不变，平均时薪保持在+0.3%不变。下周二公布的CPI消费者价格通胀数据也将是美联储是否会加息的关键，预计2月份价格将上涨0.4%。日本央行将于周四召开为期两天的政策会议，讨论其大规模货币宽松政策对金融市场和经济的影响。这次会议将是黑田东彦行长的最后一次会议，黑田东彦在担任日本央行行长10年后将于4月8日卸任。日本央行去年12月提高了长期利率上限，以纠正其多年超宽松货币政策造成的副作用。由于预期银行将进一步上调上限，长期利率仍有上行压力。简单布局逻辑即：鲍威尔鹰派加息 > 经济衰退风险加剧 > 日本超量化宽松不奏效 > GDP数据疲软铁证如山 > 日元成为短线避风港 > 长期日本转向紧缩待验证 > 日元多头获得更多筹码。美元/日元走势 DailyForex分析称：“在之前对美元/日元货币对的预测中写道，价格可能会继续走低，但如果它触及133.60日元左右的低点，它可能会找到轻微的支撑。这不是一个好的判断，因为它在此之前找到大约30个点的支撑。” “继鲍威尔在美国参议院作证后，该货币对的技术面和基本面现在变得更加乐观，美联储主席可能不得不比目前预期的更快地加息，领先的经济学家展望约6%的美国最终利率外，这是一个相当大的向上修正。这些评论使美元显着走强，美元指数突破105并汇合强阻力位，以3个月以来的最高价交易。” “美元全线走强，但值得注意的是，涨幅最大的是兑英镑和商品货币，包括澳元、新西兰元、加元等风险更高的货币。日元下跌但表现更好，可能是因为美联储加息增加了经济衰退的可能性，因此导致普遍避险情绪增强，日元从中受益。” “从技术上讲，我们看到强劲的上行走势，随后在138日元下方出现看跌逆转。然而，我们看到一些短期价格走势继续表明看涨。” “我认为，我们可能会看到该货币对再次上涨，但我认为涨幅不会很高。出于这个原因，我认为今天最好的交易机会可能是从我们在回撤到任何已确定的支撑位后，获得的任何看涨逆转开始的长期交易。” “今天晚些时候美国强劲的就业数据和预测可能会使美元走高，因此请密切关注今天纽约时段发布的数据。” “交易者可能会发现做多美元兑英镑或商品货币比兑日元更有成效。”
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小萧2023-03-09
兆龙互连：国信证券、长盛基金等多家机构于3月6日调研我司
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长的趋势，欧美等海外市场应用快速提升，国内需求也在提升。问：工业总线向工业以太网演变，对公司而言是机会吗？不同的协议对公司会有什么影响？答：公司在以太网的应用领域不断延伸，从数据电缆延伸到工业以太网、工业自动化、轨道交通、医疗器械等领域。目前公司已通过 IRIS、CRCC 体系认证，已为国内多个城市地铁、海外铁路系统等项目提供产品和服务，也在进一步拓展；通过了 BS、DNV、CCS 船级社认证，船用缆及组件产品也是业务拓展的重点；通过 ITF16949 汽车专用线缆体系认证，目前还在积极做相关的布局。工业以太网上运行的协议很多，个别指标有差异，公司产品基本能满足这些协议标准，随着智能制造、自动化程度的不断提升，对产品要求越来越高，不符合标准的企业会逐步被淘汰，对公司来说是一个发展机会。公司不断在细分行业投入力量，提供解决方案，来增强公司的核心竞争力。问：运用于数据中心的产品，主要是哪些产品类型？公司目前的行业地位如何？答：高速互连外部产品主要包括 25G、100G、200G、400G 等不同速率的产品，并已成功开发了 800G 传输速率的高速电缆组件；内部线产品主要有 PCIe（MCIO、Gen-Z）、SS（SlimSS 、Mini SS、Mini SS HD）、ST、PCIe Riser 等。公司也在不断引进先进的设备和人才，开发下一代产品。公司高速电缆组件产品主要应用于国内互联网公司以及服务器厂商的云计算和数据中心领域，公司高速电缆也已批量销售到海外市场。目前公司高速互连产品体量相对来说较小，但保持较快的增长。受互联网行业增速放缓等因素影响，当前互联网企业需求放慢。公司也将在国家 “东数西算”工程以及 I 人工智能算力需求不断增加的大背景下，积极探索发展业务机会。问：DAC 和光模块之间是否存在竞争关系？在数据中心运用中的趋势如何？答：公司高速组件系列产品（DC）在交换机、服务器连接应用时，相对于光模块，DC 具有低成本、低功耗、高可靠性的优势。从而高速组件产品在短距离应用中作为一种替代光模块的低成本高效益的通信解决方案，广泛应用于存储区域网络、数据中心和高性能计算机连接，大大降低了数据中心建设运维成本及制冷能耗。问：公司高速互连产品有哪些优势？答：公司深耕高速互连产品 10 余年，公司在设备、人才、研发等各方面投入很大，掌握了核心部件高速裸线产品的设计与制造。同时在服务器内外高速连接产品上拥有全套自主设计能力，包括 PCB 板、内外线端连接器等，在信号仿真、结构设计、模治具设计等领域拥有较深的技术积累。问：万兆网络的产品未来趋势？答：目前 6 及以上数据电缆、万兆布线系统产品都保持较快增长，特别是海外市场，处于产品迭代的趋势。问：公司未来二至三年的发展目标？答：公司未来将把产品线的做得更完善。数据电缆业务向千兆和万兆布线系统拓展及延伸；继续深耕高速互连、工业自动化等应用领域。目前，6 及以上数据电缆、工业、高速电缆及组件保持了较快增长。公司于 2022 年 8月中标中国移动数据线缆项目，目前已经在批量交付。目前公司综合布线市场主要是智慧楼宇、智能工厂、医院、学校、金融机构等场所，需求的提升也和基建相关，未来也会加大推广。公司对业务未来的增长空间有信心。同时，公司积极对供应链进行考察评估、提前产能布局，将适时整合优质资源，进一步提升公司长期竞争优势。兆龙互连（300913）主营业务：专业从事数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售兆龙互连2022三季报显示，公司主营收入12.6亿元，同比上升20.01%；归母净利润1.01亿元，同比上升64.93%；扣非净利润9630.01万元，同比上升80.07%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.36亿元，同比上升17.1%；单季度归母净利润3753.12万元，同比上升81.96%；单季度扣非净利润3814.68万元，同比上升86.04%；负债率20.11%，投资收益-178.5万元，财务费用-2588.1万元，毛利率15.37%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出153.28万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兆龙互连（300913）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-08

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