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港A股走势突变，先急拉后回落！中美大消息，传递什么信号？

长期特别国债，大力提振消费，全方位扩大国内需求等。周末，中央财办副主任韩文秀也提到，政策新提法背后有很高含金量，具体方案将在全国两会登台亮相。今天有市场消息称，明年财政赤字率或提高到4%，将创历史最高水平；同时维持GDP增长5%左右的目标。德邦证券认为，积极的财政政策或将与货币政策形成协同，财政有望有效创造增量需求，发挥中央+地方、预算内+预算外多方面积极性，预计明年赤字率有望提高到3.8%-4.0%。外资也持续看好中国资产。此前，高盛、瑞银、摩根资产管理等多家外资巨头纷纷唱多中国。其中高盛预计，明年明晟（MSCI）中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%。 2024年一系列政策出台推动A股估值向上重估，2025年则需要政策落实来提振企业盈利增长和股市走高。政策驱动的资金流入可能在明年加速，企业、境内个人投资者、南向资金等可能加大股市持仓。因此，该行维持超配中国资产的投资建议。

格隆汇2024-12-17

震荡行情下，焕新版上证180有望更好地以“均衡”应对“波动”！

一方面，通过更积极的宏观政策，强调扩大国内需求，推动科技与产业创新融合发展，稳楼市、稳股市，着力防范和化解重点领域的风险及外部冲击；另一方面，实施积极的财政政策与适度宽松的货币政策，完善政策工具箱，强化逆周期调节，运用多重政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性和有效性。会议明确指出，要大力提振消费、提高投资效益，全面扩大内需，助力经济稳健复苏。而上一次适度宽松的货币政策，要追溯到09-10年。在当前市场轮动加速的背景下，选择具备行业分布均衡、兼顾新兴生产力的宽基指数显得尤为重要。上证180ETF指数（认购代码：510043）精准聚焦沪市核心资产，并在近期完成了指数方案的优化升级，新版指数不仅行业覆盖更均衡，代表性更强，同时大幅提升了科技创新领域的占比，有望更好地帮助投资者应对市场节奏，把握投资机遇。为什么上证180更值得配置？ 1、上证180行业分布更均衡，新质生产力比重提升修订前的指数在金融和主要消费行业占比过高，超出沪市整体分布。修订后，指数在工业、信息技术和医药卫生等“新经济”行业的权重提升至40%，科创板权重提升至9%，更好地体现新质生产力的发展。修订后的行业分布更均衡，与沪市整体行业特征基本一致，有助于反映资本市场结构变化和产业转型升级。修订前后行业分布对比数据来源：iFind，中证指数公司，截至2024/11/29，修订后的样本权重根据新的编制方案测算，使得指数一级行业分布与样本空间一致。 2、上证180指数的央国企含量高，有望受益于长期估值提升在当前宏观背景下，“中国特色估值体系”的推行标志着土地财政向股权财政转移的重要一步。央企的盈利改善体现在优化考核指标上，上市央国企更加注重公司治理和利润释放，新的“一利五率”考核方式有助于提升经营效率和股东回报，推动国企改革和提质增效进程。此外，央企相对民企的折价有望修复，市值管理纳入考核后，通过分红、回购和并购重组等措施，央企的估值中枢有望上升。上证180指数中有110家为国央企，权重占比达到63%，在主流宽基指数中处于领先地位，预计将受益于这一长期的“中国特色估值体系”逻辑。主流宽基指数国央企权重占比及国央企VS民企PE(TTM) 数据来源：iFind，左图日期截至2024/11/29，右图时间区间为2010/1/8-2024/4/11，基金有风险，投资须谨慎。 3、上证180的历史收益率更优、波动率更低自2014年以来，上证180指数的年化收益率为5.11%，波动率为20.74%，在收益率和夏普比方面均优于沪深300和中证800等指数，同时其波动率和最大回撤较低，展现出良好的底仓配置价值。每年约3%的分红贡献使得该指数近十年的年化收益率达到了7.80%，表现出明显的优势。根据中证指数公司的数据，优化后的上证180指数可能的年化收益率提高约1%，波动率降低约0.1%，增强了其作为投资工具的吸引力。在当前长期利率下行的环境中，上证180被视为底仓配置优选。 2014-2024年主流宽基指数历史表现对比数据来源：iFind，中证指数公司，截至2024/11/29 ，年化收益率、波动率、夏普比率算法为普通收益率，计算周期为周，夏普比率无风险收益率为一年定存利率（税前）。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅，过往走势不预示其未来表现。基金有风险，投资须谨慎。 4、低费率：全市场同类产品费率最低一档的上证180ETF指数！上证180ETF指数（认购代码：510043）年持有费率（管理费率0.15%+托管费率0.05%）仅0.2%，系全市场同类产品费率最低一档。此外，在满足基金合同约定的条件下，上证180ETF指数（认购代码：510043）可每月进行收益分配。可月月评估是否符合分红条件的机制符合当下ETF产品约定分红和提高分红频率的趋势；持续良好的分红表现，既能帮助持有人增强持有体验，同时有利于倡导长期投资理念，共建“长钱长投”的良性生态。一键布局沪市核心资产，上证180ETF指数（认购代码：510043），已于12月12日起盛大发售！注：全市场同类产品费率最低一档指管理费0.15%、托管费0.05%在当前跟踪上证180指数（000010.SH）的ETF中属于最低一档，日期截至2024/12/12。数据来源：IFIND，中国基金报，公司公告。注：基金收益分配原则：1、每一基金份额享有同等分配权；2、本基金收益分配采用现金方式； 3、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；4、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；5、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；6、法律法规、监管机关、登记机构、证券交易所另有规定的，从其规定。在不违反法律法规且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下，基金管理人在履行适当程序后可调整基金收益分配原则和支付方式。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-17

政策转向或助后市信心修复，港股消费ETF(513230)强势拉升涨超1%

性行情。如果后续刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果，相信港股的长期行情可以期待。港股消费ETF(513230)及其场外联接(A类：017832；C类：017833)紧密跟踪中证港股通消费主题指数，中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-17

中国经济重磅消息！中央财经委员会：中国将加大对消费者的“直接”财政支持

月以来的最低水平。中国官媒称：“作为国内需求的重要组成部分，中国投资仍有巨大空间，中国将提高投资效率，增强投资针对性。” 此前，中国人民银行(中国央行)表示，将综合运用多种货币政策工具，适时下调存款准备金率和利率，实现流动性充裕。引导银行充分满足合格信贷需求，促进信贷平稳增长。由于受到危机重创的房地产行业仍存在严重疲软迹象，阻碍着经济全面复苏，中国已把扩大内需作为明年刺激经济增长的首要任务。中国11月份工业增加值同比增长5.4%，高于10月份5.3%的增幅，这表明随着近期刺激措施开始见效，中国的经济已暂时企稳。 11月份，中国零售额(衡量消费的指标)增长了3%，低于10月份的4.8%。分析师此前预计零售额将增长4.6%。中国财政部公布的数据显示，2024年前11个月中国财政收入同比下降0.6%，降幅较1-10月期间1.3%的降幅有所收窄。今年前11个月，财政支出增长2.8%，而前10个月的增幅为2.7%。穆迪评级表示，已将中国2025年国内生产总值(GDP)增长预测从4%上调至4.2%，因为该机构预计信贷条件将趋于稳定，且中国方面自9月份以来的刺激措施将减轻美国可能上调关税带来的一些影响。

圈内人 1评论2024-12-17

12月17日证券之星早间消息汇总：央行表态适时降准降息

多。但也要看到，外部环境更加错综复杂，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础仍待巩固。 4.财政部：1—11月，全国一般公共预算收入199010亿元，同比下降0.6%。其中，全国税收收入161922亿元，同比下降3.9%；非税收入37088亿元，同比增长17%。印花税3185亿元，同比下降12.1%。其中，证券交易印花税1087亿元，同比下降35.9%。公司新闻： 1、三元生物(301206)公告，美国启动赤藓糖醇双反调查。 2、*ST龙宇(603003)公告，因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案。 3、秦川物联(688528)公告，终止重大资产重组事项。 4、嘉元科技(688388)公告，签订50.66亿元电解铜采购合同。 5、东软集团(600718)公告，筹划收购思芮信息100%股权，股票停牌。 6、淮河能源(600575)公告，筹划收购淮河能源电力集团89.3%股权，公司股票停牌。 7、*ST红阳(000525)公告，股票简称变更为“ST红太阳”，停牌一天。海外要闻： 1.美东时间周一，美股三大指数涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌110.58点，收于43717.48点，跌幅为0.25%；标准普尔500种股票指数上涨22.99点，收于6074.08点，涨幅为0.38%；纳斯达克综合指数上涨247.17点，收于20173.89点，涨幅为1.24%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超6%，谷歌涨超3%，英特尔、亚马逊涨超2%，苹果涨超1%，奈飞、Meta小幅上涨；英伟达跌超1%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.19%。爱奇艺跌约8%，满帮、腾讯音乐、BOSS直聘跌超5%，哔哩哔哩跌超3%，百度、拼多多、贝壳等跌超2%；携程网、小鹏汽车小幅上涨。 2.美国当选总统特朗普当地时间12月16日宣布，日本软银集团将向美国投资1000亿美元。据知情人士透露，软银的此项投资将创造至少10万个就业岗位，软银计划在2029年特朗普离任前完成这项工作。 3.OpenAI开启第八天技术分享直播，对ChatGPT搜索功能进行大量更新。新增的功能包括，实时搜索，OpenAI对搜索的算法进行了深度优化，可在用户提出问题后获取实时内容(分钟级别)，包括股票、新闻等；高级语音，在高级语音模式下，用户可以与ChatGPT进行更自然的多轮搜索对话。

证券之星2024-12-17

中国上演日本“资产负债表衰退”！《华尔街日报》：中国物价持续下滑企业被迫大量出货

来首次发表此类言论。领导层还誓言要刺激国内需求并稳定房地产市场，一些经济学家表示，这是重燃通胀的必要条件。尽管有迹象显示中国经济正在恢复一些势头，但迄今为止这些政策似乎并未给物价带来提振。原因之一是这些政策主要侧重于抵御眼前的金融风险，而不是引发消费支出的持续增长。另一个原因是中国一直在向中国工厂提供贷款和补贴，这虽然支持了经济增长，但也加剧了供应过剩的问题，增加了价格下行压力。山东晨鸣纸业的老板们最终关闭了近75%的产能。其他公司也一直在增加产量，据中国国家统计局的数据，截至今年10月，中国纸和纸板产量较去年同期增长了约10%。自2022年10月以来，中国工厂出厂的纸制品价格一直在同比下降。其他行业也出现了类似的情况，中国电动汽车公司蔚来汽车首席执行官李斌在9月份与分析师的电话会议上表示，中国内燃机汽车制造商已进入“不可持续的循环或恶性循环”，不断降价，损害了利润。中国汽车产量仍在继续增长。一些经济学家预计，生产者价格至少在明年将继续处于负值区间，野村证券预计中国生产者价格指数将下降1.2%，而麦格理预计2025年将下降1%。美国银行和高盛预测2025年生产者价格将持平。问题在于，一旦价格下跌的预期根深蒂固，就很难扭转。日本在1990年代就经历了惨痛的教训，当时房地产和股市泡沫破裂，尽管政策制定者将利率降至几乎为零，但消费者和企业仍专注于偿还债务，而不是消费或投资。这导致了约30年的增长疲软和持续的通货紧缩。不利的人口结构也无济于事。日本投资银行野村证券研究部门经济学家辜朝明创造了“资产负债表衰退”一词来描述日本的情况，并表示中国如今也正面临着资产负债表衰退。 FactSet数据显示，中国30年期债券收益率最近自2006年以来首次跌破日本债券收益率，这表明投资者对中国通货紧缩问题的重视程度。长期债券收益率与价格走势相反，收益率下降表明投资者认为中国经济不稳定，导致他们寻求债券而非股票等安全投资。在过去的通货紧缩时期，中国采取了更为激进的措施。在1990年代末亚洲金融危机爆发后，生产者价格连续31个月下跌，中国启动了一场痛苦的产能过剩控制过程。在时任总理朱镕基的领导下，许多国有企业关闭或缩减规模，导致大量人员下岗。 2012至2016年，出厂价格也连续四年下跌，原因是轮胎和太阳能电池板等产品生产过剩。中国领导层关闭了不需要的钢厂和其他工厂。这一次，中国似乎决心通过发展制造业来促进经济增长。美媒引述熟悉中国决策的人士表示，他认为美国式的消费驱动型增长是浪费。如今的一个关键区别是，中国经济的增长速度比以前慢了。2015年和2016年，中国GDP的年增长率约为7%。今年第三季，中国经济同比增长4.6%，许多经济学家认为明年的增长速度会更慢。中国浙江省一家纺织品制造商的销售人员Lisa Wang表示，特朗普上台后的新关税可能会增加更多压力。她的工厂已经不得不降价以与生产类似床上用品的许多其他工厂竞争，这侵蚀了利润，并迫使工厂裁员，从新冠疫情前的约600人减少到当前约400人。她说，她的公司正尝试开发一些尚未饱和的新产品，比如使用触感凉爽的面料制成的毛毯，以吸引更多客户，包括新的中国买家。她目前的客户大多是外国人。由于特朗普的潜在关税仍悬而未决，她表示公司正在一步步采取行动。“这对我们来说会非常困难，”她说。

圈内人 1评论2024-12-17

重點關注丨料日內市場小幅震盪回升，關注中國11月經濟數據

。中央经济工作会议也强调提振消费和扩大国内需求的重要性，这些措施将为相关行业带来积极影响。公司财报与新股动态公司财报今日港股市场无大型公司财报发布。值得注意的是，中国神华（01088.HK）公布前11月煤炭销售量为4.22亿吨，同比增长3%，但11月单月销售量同比下降3.3%。总售电量则同比增长6.8%，但11月单月略微减少0.5%。新股动态小菜园（00999.HK）：12月12日-17日招股，招股价8.5港元/股，每手800股，预计12月20日上市。越疆（02432.HK）：12月13日-18日招股，招股价18.80-20.80港元/股，每手200股，预计12月23日上市。名词解释恒生科技指数：反映香港市场中主要科技类公司的表现。 M2：广义货币，包括流通中的现金及各种存款。社会融资规模：社会各类经济主体从金融体系获得的资金总额。相关大事件 2024年12月12日：中国央行发布11月金融数据，M2同比增长7.1%。 2024年12月13日：江苏和贵州推出消费补贴政策，重点支持3C数码和国产手机换新。 2024年12月14日：恒生科技指数市盈率处于低位，吸引投资者关注。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-17

彭博深度：中国经济面临一场“漫长的战斗”，官方不会立即推出“大手笔”刺激计划

口激增使中国朝着创纪录贸易顺差迈进，而国内需求却低迷不振。但当前政策信号显示，中国采取的措施可能难以达到分析师认为必要的力度，以遏制通缩螺旋和拯救房地产市场。极低的债券收益率反映出政策制定者在恢复消费者信心方面面临的巨大挑战，而消费者信心是支出增长的基础。尽管官员们在周一承诺大幅增加对大宗消费品补贴计划的资金投入，但由于就业市场低迷，消费者仍在储蓄，而不是消费。摩根士丹利首席中国经济学家Robin Xing表示，中国面临一场“漫长的战斗”以重振经济，并预测2025年将成为“尝试的一年”。他在接受彭博电视采访时说：“他们会尝试很多措施，发现不够，然后继续尝试。或许到2026年，他们会找到正确的政策组合——一套以消费刺激为核心并辅以社会保障改革的政策方案。” 制造业依然是核心尽管国内需求被提升至优先地位，但这并不意味着中国将从根本上转向消费拉动的经济模式。中国推动高科技制造业的战略仍是全球第二大经济体发展的核心。通过刺激国内消费，可以在潜在的贸易战中保护中国重要的制造业。如果未来与特朗普政府的贸易摩擦导致中国失去国际市场，内需将成为重要的缓冲。中国的下一步刺激措施可能最快本周推出。随着美联储预计在周三降息，中国央行的宽松政策空间也将随之扩大。温和刺激路径中国的具体经济规划直到明年3月的年度全国人大会议才会公布，届时将确定年度增长目标和财政赤字规模。因此，在未来几个月内，政府支出的显著扩张可能不会出现。根据瑞银集团和法国巴黎银行的预测，整体财政刺激的增长——包括提高赤字水平和新增地方政府专项债券——可能相当于GDP的约2%。尽管这对一向谨慎的财政部来说是一个进步，但从全球角度来看，这一力度仍显温和。例如，美国在应对新冠疫情初期的一年内将预算赤字扩大了超过GDP的13%。数据显示，今年前11个月中国广义财政支出同比仅增长1.4%，远低于3月年度预算中计划的8%的增长目标。这种支出不足对经济的提振效果有限。货币政策方面，虽然明年预计的40到60个基点的降息幅度对中国央行而言是一个重要举措，但与美联储在新冠疫情期间的150个基点降息或2008年全球金融危机期间一年内将利率从4.5%降至接近零的力度相比，显得微不足道。国家金融与发展实验室研究员刘磊建议，政府应设定2%的通胀目标，并承诺继续降息和增加支出，直到实现这一目标。他指出：“这样居民才会增加消费，因为他们会预期未来收入会增加。现在的问题是我们缺乏这样的目标，因此类似‘以旧换新’的补贴计划只能产生暂时效果，因为居民透支了未来的消费能力。” 目前，中国的通胀目标是议会设定的3%，这一目标更多被视为上限，而非政策追求的目标。过去两年内，消费者价格指数一直徘徊在接近零的水平。产业政策与全球竞争自疫情以来，中国在刺激政策上采取了更为保守的路径，领导层选择牺牲一些短期增长，以将经济从房地产领域转向新兴行业。然而，电动车和先进芯片等新兴领域尚未足够强大，无法弥补房地产市场萎缩带来的空缺。 Gavekal Dragonomics副研究总监Christopher Beddor指出：“长期以来，政策制定者希望利用产业政策支持短期经济增长，但事实证明这并未奏效。因此，他们正重新转向传统的财政和货币工具。” 尽管如此，政策制定者似乎并未完全放弃产业政策。上周召开的年度经济工作会议将“以科技创新引领发展新生产力”列为仅次于“提振内需”的优先事项。花旗集团经济学家在报告中提到，会议强调“统筹供需”，意味着从以供给为中心的政策模式有所偏离，但还未完全转向以需求为中心的模式。在投资拉动方面，制造业投资仍然是增长的重要驱动力。过去一年，制造业投资的增长速度远快于基础设施，而房地产则持续低迷。 Natixis亚太区首席经济学家艾西亚·加西亚·赫雷罗（Alicia Garcia Herrero）表示：“他们会继续增加制造业产能。我不认为这一点会改变，因为制造业投资依然是中国增长的主要来源。消费不能在短期内独挑大梁。”

埃尔瓦2024-12-16

【九尘点金】PPI爆表震醒“鹰派降息”定价！美联储决议周迎黄金多空关键博弈！

美国新建的液化天然气出口工厂可能会提振国内需求和价格，同时让欧洲更容易抵消俄罗斯的供应，假设冬季情况正常，该地区的天然气价格将下降。　 ING指出，受地缘担忧影响，今年金价将延续连续创纪录的势头，到2025年，金价将从目前的约2713美元/盎司，升至2760美元/盎司。　 “大部分购买将来自寻求外汇储备多元化的各国央行，而贸易和地缘摩擦加剧可能会增加黄金作为避险资产的吸引力，”报告称。 ING表示，工业金属的前景更加暗淡，贸易动向、拜登气候法的潜在变化，以及中国的需求都可能发挥作用。该机构展望称，铜价将在2025年平均达到每吨8900美元，而目前的水平超过9200美元。　　 “谷物可能是任何争端的主要目标，而天气问题将继续给软商品带来压力，可可和咖啡的价格明年将进一步波动。” 【风险预警】 ☆ 15:30，欧洲央行行长拉加德发表讲话； ☆ 16:15-17:00，法国/德国/欧元区/英国12月制造业PMI初值； ☆ 21:30，美国12月纽约联储制造业指数； ☆ 次日4:45，加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话。

九尘点金2024-12-16

中国经济重大信号！英国金融时报：中国国家主席习近平将消费者置于芯片之上

指出，中国政府已将其经济重点转移到刺激国内需求上，将重点从投资于帮助中国成为出口大国的技术和工业上转移开。 (截图来源：英国《金融时报》) 在上周的年度中央经济工作会议上，中国共产党的领导人谈到需要“大力”努力“全方位”提振消费和国内需求，并承诺通过扩大中国的预算赤字来为此提供资金。他们在一份工作报告中强调，在2025年的9项经济重点中，消费是第一项，高于习近平此前的战略目标，如投资于所谓的“新质生产力”，这清楚地表明了北京方面对明年增长的担忧。亚洲协会政策研究所(Asia Society Policy Institute)中国分析中心(Center for China Analysis)研究员Neil Thomas表示，就此次会议发出的宏观信号而言，关注消费是一个更好的情景。 Thomas说道：“习近平没有放弃他的其他经济和政治目标，但我认为他确实意识到，他需要保持一个经济增长的基线，以确保他更广泛的民族复兴议程能够继续向前推进。” 在房地产市场持续三年的低迷打击家庭财富之后，中国经济正努力应对国内需求低迷和严重的通缩压力。为经济提供动力的出口面临着即将上任的美国当选总统特朗普(Donald Trump)征收更多关税的威胁。尽管如此，为期两天的中央经济工作会议后缺乏细节，让市场怀疑“大力”促进消费可能意味着什么——特别是考虑到共产党领导人对西式社会福利和财政刺激措施的厌恶。野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺写道，有关措施的细节可能要到明年3月召开的中国人大会议上才会公布。中国的领导人们已经逐渐改变他们支持刺激消费的基调。今年9月，金融监管机构宣布针对股市和房地产的货币刺激计划。随后，中国财政部为负债累累的地方政府进行10万亿元人民币(约合1.4万亿美元)的债务置换。但令市场失望的是，中国政府迄今尚未宣布任何协调一致的财政刺激措施，而在北京方面府最初宣布刺激计划后，中国沪深300指数已较10月8日的峰值下跌近12%。与此同时，中国主权债券的涨势仍在继续，基准10年期国债收益率一度跌至1.77%的创纪录低点，突显出投资者对增长前景的担忧。 2008年，中国推出4万亿元人民币的刺激计划，帮助世界经济摆脱全球金融危机造成的低迷。但是，考虑到中国经济规模的扩大，当时的刺激计划主要投入大型基础设施项目。如果放在今天，要达到同样的效果，刺激规模就需要扩大数倍。经济学家认为，鉴于已经在基础设施上投入大量资金，类似的计划现在不会产生同样令人印象深刻的影响。他们认为，需要在养老金和医疗保健等领域进行大规模投资，让家庭有信心现在就能够消费，而不是为未来储蓄。经济学家表示，中国家庭拥有世界上最高的储蓄率，部分原因是需要为突发卫生事件储蓄，以及缺乏足够的养老金。一位政府政策顾问告诉英国《金融时报》，官员们可能正在考虑通过扩大医疗保险计划的覆盖范围及其报销水平等措施将资金输送到家庭。目前，家庭不得不为慢性健康问题自费支付大量费用。该顾问表示，政府还可以扩大教育资金和免费教育年限。中央经济工作会议报告将这些领域确定为重点，称当局应“适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基本养老金，提高城乡居民医疗保险财政补贴标准”。总体而言，经济学家表示，他们预计电子产品和汽车等升级产品将获得更多补贴。北京方面似乎也将使用更多的货币杠杆。瑞银(UBS)首席中国经济学家汪涛指出，政策制定者将实现通胀“合理反弹”作为目标，暗示可能会进一步降息和放宽货币政策。由于激烈的竞争和低需求压低价格，中国生产商两年来一直面临通缩压力。摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家表示，他们预计“社会福利支出将小幅增加”，并对贸易逆风发出警告。他们将维持对中国名义GDP同比增长3%的“低于共识”预测。中央经济工作会议强调了消费，但它对中国房地产市场危机几乎没有提供什么新信息——许多经济学家认为，房地产市场是困扰中国家庭的信心危机的最终根源。亚洲协会政策研究所的Neil Thomas表示，明年3月份全国人民代表大会召开前的焦点将是，中国共产党是否会将其刺激经济的承诺付诸行动。 Thomas表示：“最大的问题是他们是否会付诸行动。” 他警告称，习近平的重点将是“努力在短期增长稳定与长期经济议程之间取得平衡”。这些长期经济议程包括减少债务、改善社会稳定和确保战略技术目标——这些领域“并不总是有利于增长”。

tqttier2024-12-16

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