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险资长周期考核机制落地！港股通非银ETF(513750)最新规模逼近70亿元，6月以来暴增约3倍！备受资金关注
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20日涨超20%；港股金融股同步攀升，国泰君安国际近20日涨幅达到435.83%！中州证券、中国光大控股也早早启动，近60日涨幅均超100%。消息面上，财政部最新发文表示，引导保险资金长期稳健投资，进一步加强国有商业保险公司长周期考核，明确要求，进一步加强国有险企长周期考核。一方面，将净资产收益率由“当年度指标+三年周期指标调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%;另一方面将资本保值增值率由“当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%。以降低市场波动对国有商业保险公司当年绩效评价结果的影响，引导其长期投资、价值投资、稳健投资，更好发挥其长期机构投资者作用。另外，要求国有商业保险公司要提高资产负债管理水平，加强资产和负债在期限结构、成本收益、现金流等方面四配管理，进一步优化资产配置，合理确定权益投资比例，把握好投资收益和风险平衡，实现所有者权益稳定增长和国有金融资本保值增值。同时香港《稳定币条例》8月生效，42家券商升级1号牌涉足虚拟资产交易，叠加沪港金融合作深化政策，引爆券商与金融科技股行情。相关ETF方面，Wind数据显示，截至2025年7月11日，港股通非银ETF(513750)强势收涨3.34%，单周涨幅超6%，2025年以来涨幅达34.15%。规模方面表现亮眼，截至7月11日，港股通非银ETF(513750)规模逼近70亿元，达到68.61亿元。拉长时间来看，6月以来该基金备受市场关注，规模暴增约3倍；资金流向方面，6月以来该基金累计“吸金”45.72亿元。港股非银ETF紧密跟踪中证港股通非银行金融主题指数，该指数聚焦港股通范围内的保险、证券等非银金融企业，覆盖不超过50家成分股，其中保险行业权重超60%，是反映港股非银板块走势的核心指标。数据显示，截至2025年7月11日，中证港股通非银行金融主题指数前十大权重股分别为中国平安、香港交易所、友邦保险、中国人寿、中国太保、中国财险、中国人民保险集团、新华保险、中信证券、山高控股，前十大权重股合计占比78.43%。对于此轮非银板块行情，天风证券总结：第一，此次上涨“内生动力”占据主导。“924行情”以“外部催化”为主导，此次突然性的外部政策刺激较小。此次行情政策并非密集，而是缓步推动市场形成共识，指数的上涨更应理解为“增量资金持续入场情况下，指数自发形成的向上突破”。第二，此次非银板块更应注重结构政策推动下，长期逻辑带动的预期改善。“924行情”以宏观政策为主导，政策推动风险偏好修复，带来非银板块整体的估值修复。此次行情政策更加具象，更应注重于结构政策推动下alpha层面的行情，寻找长期逻辑支撑下的增量是核心。保险行业投资逻辑，中国银河证券指出，在低利率环境下，权益资产配置比例的提高将显著改善投资收益率，叠加保费收入持续回暖带来的规模效应，预计将带动保险行业整体盈利水平提升。特别是在监管部门鼓励中长期资金入市的政策支持下，险资通过优化权益资产配置结构，有望实现投资收益的稳步增长，从而推动行业盈利预期持续向好。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-14 09:27
比特币连创历史新高，港股加密货币概念股与ETF暴涨：博雅互动飙升超10%，华夏比特币涨约4%
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了市场对其Web3游戏业务的乐观预期。国泰君安国际（Guotai Junan International）、蓝港互动（Blueport Interactive）以及欧科云链（Ouke Cloud Chain）均录得超5%的涨幅，显示出投资者对区块链技术服务和金融衍生品业务的信心。香港作为亚洲加密货币枢纽的地位进一步巩固，2025年8月即将实施的稳定币发行人许可制度进一步增强了市场对加密相关企业的看好情绪。加密货币ETF表现香港市场上的加密货币ETF同样表现强劲，华夏以太币ETF（ChinaAMC Ether ETF）、嘉实以太币ETF（Harvest Ether ETF）、FA南方以太币ETF（Southern Ether ETF）涨幅均超5%，反映了以太坊生态的持续增长和投资者对其去中心化金融（DeFi）应用的热情。华夏比特币ETF（ChinaAMC Bitcoin ETF）、博时比特币ETF（Bosera Bitcoin ETF）、FA南方比特币ETF（Southern Bitcoin ETF）以及FA三星比特币ETF（CSOP Samsung Bitcoin ETF）涨幅约4%，显示出市场对加密货币资产的广泛认可。香港于2024年4月30日率先推出亚洲首批比特币和以太币现货ETF，为投资者提供了便捷的加密资产投资渠道，显著提升了市场流动性。关键数据表格资产名称当日涨幅类别博雅互动超10% 加密货币概念股国泰君安国际超5% 加密货币概念股蓝港互动超5% 加密货币概念股欧科云链超5% 加密货币概念股华夏以太币ETF 超5% 加密货币ETF 嘉实以太币ETF 超5% 加密货币ETF FA南方以太币ETF 超5% 加密货币ETF 华夏比特币ETF 约4% 加密货币ETF 博时比特币ETF 约4% 加密货币ETF FA南方比特币ETF 约4% 加密货币ETF FA三星比特币ETF 约4% 加密货币ETF 分析师总结比特币连日创历史新高的背后，是全球机构资金加速流入、香港监管环境优化以及区块链技术应用扩展的综合结果。港股加密货币概念股和ETF的集体暴涨，凸显了市场对数字资产的高度热情。博雅互动的领涨反映了Web3游戏和区块链技术的潜力，而华夏、博时等ETF的强劲表现则得益于香港作为亚洲加密金融中心的独特优势。2024年4月香港推出的首批比特币和以太币现货ETF，允许投资者以实物（比特币或以太币）申购和赎回，大幅提升了投资灵活性，吸引了全球资金流入。然而，加密货币市场的高波动性仍需警惕，美联储货币政策收紧预期和地缘政治风险可能引发短期回调。投资者应关注头部ETF如华夏比特币ETF的资金流向，同时平衡高收益与风险敞口，优选与区块链技术结合紧密的个股如博雅互动和欧科云链。未来，香港加密市场的持续发展将依赖于监管政策的稳定性和全球加密资产的接受度。投行与机构点评比特币突破10万美元推动了港股加密资产的热潮，香港的现货ETF为全球投资者提供了独特的投资机会。 —— 摩根士丹利分析师 Daniel Chan，2025年7月港股加密货币概念股的上涨反映了市场对区块链技术的长期看好，但需警惕加密资产的高波动性风险。 —— 高盛首席策略师 David Kostin，2025年7月香港监管环境的优化为加密ETF提供了强劲支撑，博雅互动等概念股有望受益于Web3应用的增长。 —— 中信证券分析师 Zhang Wei，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-12 00:10
港股加密货币概念股涨幅收窄：政策利好与市场波动引发投资新思考
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导读目录市场动态概述国泰君安国际现状分析其他个股承压分析市场影响因素投资趋势和监管常见问题解答根据 www.TodayUSStock.com 报道，港股加密货币概念股今日涨幅显著收窄，市场热情有所降温。此前备受关注的国泰君安国际(01788.HK)早盘一度飙升超11%，但截至收盘仅上涨2%。其他相关个股如新火科技控股(01611.HK)、博雅互动(00434.HK)和欧科云链(01499.HK)的涨幅同样出现回落。香港作为全球虚拟资产交易中心，其市场波动引发投资者高度关注。本文将深入分析这一现象背后的原因及其对市场的潜在影响。市场动态概述港股加密货币概念股近期因政策利好和市场情绪高涨而表现强劲，尤其是香港《稳定币条例》即将于2025年8月1日生效，刺激了相关板块的上涨。然而，今日市场表现却出现明显降温。根据行情数据，国泰君安国际早盘一度上涨超11%，但午后涨幅收窄至2%。类似地，新火科技控股、博雅互动和欧科云链等个股的涨幅也显著回落，显示市场情绪从狂热逐渐转向谨慎。以下为主要个股今日表现概览：公司名称股票代码早盘最高涨幅收盘涨幅国泰君安国际 01788.HK 11%以上 2% 新火科技控股 01611.HK 约10% 回落至3-5% 博雅互动 00434.HK 约8% 回落至2-4% 欧科云链 01499.HK 约7% 回落至1-3% 这一现象表明，市场对加密货币概念股的短期炒作可能已接近高点，投资者开始重新评估风险与回报。国泰君安国际现状分析国泰君安国际作为首家获香港证监会批准提供全方位虚拟资产交易服务的中资券商，其股价表现备受瞩目。自6月24日获批虚拟资产交易牌照以来，其股价在11个交易日内暴涨超5倍，从1.24港元飙升至6.27港元，年内累计涨幅高达452.7%。然而，今日早盘11%的涨幅未能维持，收盘仅上涨2%，显示市场对其短期估值过高的担忧。国泰君安国际的成功得益于其在虚拟资产领域的提前布局。早在2024年，公司便推出基于虚拟资产现货ETF的结构性产品，并获准开展虚拟资产交易平台介绍代理业务。2025年上半年，其进一步获得分销代币化证券的许可，并启动数码债券发行业务。此次牌照升级使其成为香港中资券商中虚拟资产服务的领跑者，业务涵盖交易、托管、咨询及衍生品发行。然而，市场对高估值和高波动的担忧可能导致短期回调压力。其他个股承压分析除国泰君安国际外，新火科技控股、博雅互动和欧科云链等加密货币概念股同样出现涨幅收窄。新火科技控股近期因与区块链技术的深度绑定而受到资金追捧，但今日涨幅从早盘的10%回落至3-5%。博雅互动作为一家专注于区块链游戏的公司，其股价波动与加密货币市场情绪高度相关，今日涨幅从8%降至2-4%。欧科云链则因其区块链技术服务商的定位，涨幅从7%回落至1-3%。这些个股的回落反映了市场对加密货币概念股的短期过热情绪的调整。投资者可能在获利了结的同时，重新评估这些公司在虚拟资产领域的实际盈利能力与长期增长潜力。市场影响因素港股加密货币概念股涨幅收窄的背后有多重因素驱动。首先，比特币价格近期连创新高，带动市场情绪，但其高波动性也增加了投资者的谨慎情绪。其次，香港《稳定币条例》的临近生效为市场提供了长期利好，但短期内监管细则的不确定性可能引发观望情绪。此外，国际清算银行近期对稳定币风险的警告也为市场泼了一盆冷水，提醒投资者关注储备资产安全与技术风险。此外，市场资金流向的变化也值得关注。随着部分资金从加密货币概念股转向其他热点板块（如银行股或新能源），加密货币概念股的上涨动能受到抑制。投资者需警惕短期回调风险，同时关注政策落地的具体进展。投资趋势和监管香港作为全球虚拟资产交易中心的定位日益凸显。《稳定币条例》的实施将推动合规稳定币的发行与应用，预计首批牌照将在2025年第四季度发放。国泰君安国际等机构的先行优势使其有望在稳定币交易、跨境支付和代币化资产领域占据先机。然而，监管的严格性也意味着只有具备强大合规能力的机构才能持续受益。从投资趋势看，虚拟资产的合规化浪潮正在重塑非银金融产业链。东吴证券指出，围绕数字资产的发行、流通、管理和应用的生态网络正在加速形成，区块链技术服务商、支付机构及资管公司均将从中受益。投资者应关注那些在技术、合规和市场布局上具有先发优势的公司，同时警惕市场波动带来的风险。权威点评与总结国泰君安国际的牌照升级标志着中资券商在虚拟资产领域的重大突破，其全链条服务能力将推动行业竞争范式的转变。然而，短期市场过热需警惕回调风险，投资者应关注长期政策落地的实际影响。 —— 东吴证券非银首席分析师孙婷，2025年6月28日香港《稳定币条例》的实施将为加密货币市场注入新的活力，但监管细则的不确定性可能导致短期市场波动加剧，建议投资者关注合规能力强的头部机构。 —— 国盛证券区块链研究院，2025年7月7日加密货币概念股的涨幅收窄反映了市场对高估值的理性回归，投资者应聚焦公司基本面与实际盈利能力，而非单纯追逐题材炒作。 —— 华东某券商非银首席分析师，2025年7月8日编辑总结：港股加密货币概念股今日的涨幅收窄，既是市场对前期过热情绪的自然调整，也是对监管与技术风险的理性回应。国泰君安国际凭借牌照优势与早期布局，短期内仍具吸引力，但其高估值可能限制进一步上涨空间。其他个股如新火科技控股、博雅互动和欧科云链在区块链与虚拟资产领域的定位各有特色，但需警惕短期获利了结压力。长期来看，香港虚拟资产市场的政策红利将持续释放，投资者应聚焦具备合规与技术优势的头部企业，同时保持对市场波动与监管细则的密切关注。理性投资与风险管理将是未来掘金虚拟资产市场的关键。常见问题解答问：为何港股加密货币概念股今日涨幅收窄？答：涨幅收窄主要受到市场获利了结、比特币价格波动、监管细则不确定性以及资金流向其他板块的影响。短期炒作热情降温，投资者开始重新评估风险。问：国泰君安国际的虚拟资产牌照有何意义？答：该牌照使国泰君安国际成为首家提供全方位虚拟资产交易服务的中资券商，覆盖交易、托管、咨询和衍生品发行，有望在香港虚拟资产市场占据先机。[](https://www.yanglee.com/Information/Details.aspx?i=135534) 问：香港《稳定币条例》对市场有何影响？答：《稳定币条例》将于8月1日生效，将规范稳定币发行与交易，提升市场合规性，但短期内监管细则的不确定性可能导致市场波动。[](https://www.hstong.com/news/detail/25070718425429972) 问：哪些公司值得关注？答：国泰君安国际、新火科技控股、博雅互动和欧科云链因其在虚拟资产领域的布局具有投资潜力，但需关注其基本面与估值风险。问：投资者应如何应对当前市场波动？答：建议关注政策落地进展，选择合规能力强、技术领先的公司，同时设置止盈止损点，防范短期回调风险。来源：今日美股网
今日美股网07-12 00:10
比特币飙升至11.8万美元：买盘信心助推涨势，暗藏何种投资机遇？
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场热情。与此同时，港股加密货币概念股如国泰君安国际(01788.HK)、新火科技控股(01611.HK)等虽涨幅收窄，但仍受益于加密市场的火热氛围。本文将深入分析比特币价格飙升的背后逻辑、港股相关个股表现以及未来投资机遇与风险。比特币连创新高比特币价格在2025年7月11日触及11.8万美元的历史高位，年内涨幅已超过70%。Forexlive分析师Justin Low指出，欧洲交易时段的买盘信心依然强劲，市场情绪未见明显降温。CoinMarketCap数据显示，比特币今日价格为118,353.17美元，24小时交易量高达1,072亿美元，反映出市场活跃度极高。本轮上涨并非孤立现象。年初以来，比特币受多重因素推动，包括美国现货比特币ETF的持续净流入、机构投资者加速入场以及全球对加密资产的接受度提升。X平台上的讨论也显示，昨日比特币现货ETF净流入7.27亿美元，创近期新高，凸显机构资金的推动力。买盘信心及驱动因素 Justin Low分析认为，比特币上涨的核心在于买盘信心。尽管缺乏单一的重大催化事件，但多重因素共同作用：首先，美国经济数据引发对美联储降息的预期升温，美元走弱推动资金流向风险资产，包括比特币。其次，上市公司持续增持比特币作为战略储备资产，如贝莱德昨日购入1.25亿美元的BTC，进一步提振市场情绪。最后，全球稳定币监管的推进为加密市场注入增量预期，香港《稳定币条例》的即将实施便是例证。以下为近期推动比特币价格的主要因素汇总：驱动因素具体内容影响程度机构资金流入比特币现货ETF昨日净流入7.27亿美元高美元走弱美联储降息预期增强，资金转向风险资产中企业战略储备上市公司持续增持比特币高监管利好多国推进稳定币监管，香港《稳定币条例》即将生效中港股加密货币概念股影响港股加密货币概念股受比特币价格上涨的带动，近期表现亮眼，但今日涨幅有所收窄。以下为主要个股表现概览：公司名称股票代码早盘最高涨幅收盘涨幅国泰君安国际 01788.HK 11%以上 2% 新火科技控股 01611.HK 约10% 3-5% 博雅互动 00434.HK 约8% 2-4% 欧科云链 01499.HK 约7% 1-3% 国泰君安国际作为香港首家中资虚拟资产交易服务券商，受益于牌照优势，年内股价累计涨幅超452.7%。然而，今日涨幅从早盘11%回落至2%，显示市场对其高估值的谨慎态度。类似地，新火科技控股、博雅互动和欧科云链的回落反映了投资者在获利了结与观望政策细则间的权衡。投资趋势与监管前景比特币的持续上涨推动了全球虚拟资产市场的投资热潮。香港作为亚洲加密货币交易中心，其《稳定币条例》将于2025年8月1日生效，首批牌照预计第四季度发放。这将进一步规范稳定币发行与交易，增强市场透明度。国泰君安国际等机构有望凭借合规优势在稳定币交易和代币化资产领域占据领先地位。全球范围内，机构采用比特币的趋势也在加速。Bernstein分析师预测，比特币现货ETF到2025年底将管理约1900亿美元资产，占比特币流通供应的7%。这一趋势将进一步推高比特币价格，同时带动相关金融服务公司股价表现。投资者应关注区块链技术服务商、支付机构及合规交易平台的发展潜力。未来展望与风险比特币价格的长期趋势依然乐观。Standard Chartered的Geoff Kendrick预测，比特币到2025年底可能达到20万美元，ARK Invest的Cathie Wood更预计2030年价格在70万至150万美元之间。然而，短期内市场面临多重风险，包括价格高位回调、监管细则的不确定性以及地缘政治引发的市场波动。投资者需保持谨慎，设置合理的止盈止损点。权威点评与总结比特币突破11.8万美元反映了机构资金的持续流入与市场对加密资产的信心，但高波动性意味着短期回调风险不可忽视。投资者应关注ETF流入与监管动态。 —— Standard Chartered数字资产研究主管 Geoff Kendrick，2025年7月4日香港《稳定币条例》的实施将为加密市场带来合规红利，但短期内市场可能因政策细则的不确定性而波动，建议关注头部合规机构。 —— 国盛证券区块链研究院，2025年7月7日比特币的涨势与美元走弱及风险偏好回暖密切相关，但高估值可能引发获利了结，投资者需警惕技术面阻力位带来的回调压力。 —— Forexlive首席货币分析师 Adam Button，2025年7月10日编辑总结：比特币价格突破11.8万美元，背后是机构资金流入、美元走弱与监管利好的多重推动。港股加密货币概念股虽受市场热情带动，但今日涨幅收窄显示投资者对高估值的谨慎态度。未来，香港《稳定币条例》的实施与全球机构采用趋势将为市场注入长期动能，但短期波动风险不容忽视。投资者应聚焦合规能力强的企业，如国泰君安国际，同时密切关注比特币技术面阻力位与政策细则落地情况，理性布局以平衡风险与回报。常见问题解答问：比特币为何突破11.8万美元？答：机构资金流入（如ETF净流入7.27亿美元）、美元走弱、上市公司增持比特币以及稳定币监管利好共同推动了本轮上涨。问：港股加密货币概念股为何涨幅收窄？答：市场对前期过热情绪进行调整，投资者在高估值压力下选择获利了结，同时观望监管细则的进一步明确。问：香港《稳定币条例》对市场有何影响？答：该条例将规范稳定币发行与交易，提升市场合规性与透明度，有助于吸引机构资金，但短期内细则不确定性可能引发波动。问：哪些公司值得关注？答：国泰君安国际、新火科技控股、博雅互动和欧科云链因其在虚拟资产领域的布局具有潜力，但需警惕估值风险。问：投资比特币有哪些风险？答：短期风险包括价格高位回调、监管不确定性及地缘政治波动；长期需关注技术面阻力与市场情绪变化。来源：今日美股网
今日美股网07-12 00:10
上海国资委学习稳定币神秘东方力量助推BTC破新高？
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、A股，也迎来了新一轮的价格的攀升。如国泰君安国际(01788)在7月11日股价再创历史新高，该股自6月25日以来，从1.42港元最高涨至7.07港元。近期，中国大陆和香港的相关企业入局稳定币或者是开设虚拟货币相关服务的消息也不断传出，如蚂蚁国际将接入USDC，京东入局稳定币等等。信号的释放官方通报中，此次上海国资委的学习围绕“稳定币及其发展趋势、风险与应对”展开，明确聚焦稳定币，并且带头学习的是上海国资委，这被市场视为带有政策信号作用。上海市国资委在金融体系中扮演着十分关键的角色。一方面，上海作为中国金融中心，其国资体系下辖大量与金融直接相关的核心企业，包括上海国际集团、上海银行、国泰君安等，在证券、信托、基金、租赁等多个领域拥有重要布局。另一方面，上海市国资委在推动本地金融改革、支持数字金融试点、参与政策落地等方面一直有较强执行力和引导力。尤其是在香港已较为明确推出虚拟资产监管框架、开放合格交易平台的背景下，中国大陆是否在某种程度上“低调跟进”，这也不禁引发了市场的广泛猜测——中国接下来会在稳定币和加密货币领域有啥布局吗？此前中信证券等券商发布的研究报告中，也多次提及“稳定币可能成为跨境人民币试验的一部分”，人民币稳定币，也在近几个月被广泛热议。上海，确实也有一些国企，已经在尝试稳定币、RWA等新鲜事物。可见中国大陆要如何接入加密行业，也正在小范围的试点中，而此次上海国资委的带头学习，是一个被大众捕捉到的信号。而国资或半国资的涉加密相关的企业的股票，也在这一信号的释放下，迎来了股票的大幅上涨。如国泰君安国际控股有限公司在6 月24日成功获批将证券牌照升级为虚拟资产交易及咨询牌照，成为首家具备这一资质的中资券商。消息发布当日，该股股价从约 1.42港元跳升至最高 3.7 港元，涨幅近 100%，此后数日继续强势上扬，11日最高涨至7.07港元。与此同时，第一上海、申万宏源香港、弘业期货、中州证券等中资券商亦纷纷上涨，涨幅多在 10–25% 之间。整个“稳定币+国资”概念板块形成轮动效应，带动相关股票集体走强，成为本轮上涨中不可忽视的力量。企业们很着急国家信号释放得如此明显，企业们也在抓紧跟进。据彭博社报道，蚂蚁集团旗下的蚂蚁国际（Ant International）计划与Circle 合作，计划将美元稳定币USDC 接入，目前仍在等待 USDC获得美国监管批准，方可上线运行。Ant International 是蚂蚁在新加坡设立的独立运营实体，自 2023 年成立后迅速发展，目前已处理约1万亿美元跨境交易。并且公司计划申请在香港、新加坡和卢森堡等地获得稳定币发行牌照。在市场看来，USDC作为相对合规、与美国监管关系密切的稳定币，其若被中国大型科技企业接入，无疑意味着一定程度的政策协商或默许。而京东则通过旗下子公司京东币链科技(香港) 申请稳定币发行牌照，目前已加入香港金管局的稳定币沙盒计划。当下，京东目标是在全球多个主权货币国家获得牌照，初阶段聚焦B2B 贸易与供应链场景，随后扩展至消费者支付及电商内部交易体系。比特币突破新高的背后，是否真有“神秘东方力量”在推动？或许无法从技术层面来证实。但当下确实有越来越多来自中国大陆和香港的政策端动作、国资力量的集体试水、以及科技巨头的快速部署，这或许正在构成一股有力的信号。但不可否认的是，东方大地上的政策、资本、产业的三方合力的神秘东方力量，更多只是市场情绪的催化剂，中国大陆对于境内加密货币交易的核心禁令并未动摇。但是在资本市场上，上涨，情绪就足够了。
金色财经07-11 19:26
承泰科技冲击港股IPO，专注于毫米波雷达，超9成收入依赖比亚迪
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第18C章规则寻求在港交所主板上市，由国泰君安国际担任保荐人。承泰科技专注于毫米波雷达领域，是中国第三大车载毫米波达供应商，公司超9成的收入来自比亚迪。 01 华为前员工创业，松禾资本、毅达资本助力承泰科技成立于2016年，由陈承文及周珂共同创办，2025年5月完成股份改制；公司总部位于深圳市坪山区。截至2025年6月15日，陈承文、周珂及其旗下的持股平台共同构成公司的控股股东。在创业之前，陈承文与周珂曾在多家公司做过同事，其中包括华为。陈承文今年45岁，2002年7月取得武汉理工大学材料科学与工程学学士学位。目前在承泰科技任执行董事、董事会主席兼总经理，主要负责整体发展战略、主要决策及整体管理。在创立承泰科技之前，陈承文曾在普扬技术、健集网络技术、华为技术、北京傲天、极致汇仪科技从事研发及营运相关的工作。周珂今年46岁，2001年7月取得西安电子科技大学光电学士学位，目前在承泰科技任执行董事、副总经理兼首席技术官，主要负责技术及战略规划、研发管理。此前，他曾在港湾网络、健集网络技术、华为技术、北京傲天等公司从事研发相关的工作。自成立以来，承泰科技完成了8轮融资，一共募集资金超过3.5亿元。主要投资机构包括松禾资本、毅达资本、国科投资、杉创中小微、和高资本、新雷能（股票代码：300593）等。在2024年8月的C轮融资中，承泰科技的投后估值约13.2亿元。但是根据港交所的18C规则，对于已商业化的特专公司，上市时的预计市值需达到40亿港元，对应约36亿人民币的标准。承泰科技是一家毫米波雷达供应商，毫米波雷达是中国汽车产业变革中快速崛起的智驾核心部件。历经近十年的发展，公司已打造出毫米波雷达产品矩阵，以满足从L0到L2+的不同智驾需求。其中包括第5代4D雷达、第5.5代4D高分辨率雷达、中央计算雷达等涵盖毫米波前向雷达、角雷达及其他类别的产品。按业务线来划分，承泰科技的收益主要来自向OEM销售已商品化的毫米波雷达产品，2024年，这部分业务的占比达99.3%，其中，前向毫米波雷达占比63.9%，角雷达占比35.3%。雷达产品在汽车上的典型配置，来源：招股书 02 超9成收入来自比亚迪，产品价格持续下降受新能源汽车和智驾发展的推动，毫米波雷达产品的总销售量稳步增长，承泰科技的收入也实现了快速增长。财务数据方面，2022年、2023年及2024年（报告期），公司的收入分别为5770万元、1.57亿元、3.48亿元，2022年至2024年的复合年增长率为145.7%。同期毛利率分别为28.7%、31.0%、34.0%，净利润分别为-7920万元、-9660万元、-2180万元。当然，如果抛开优先股产生的赎回负债公允价值变动等因素的影响，承泰科技的经调整净利润分别为-7127.1万元、-6295.8万元、1395.3万元，2024年已经实现扭亏。关键财务数据，来源：招股书承泰科技收入的大幅增长离不开核心大客户A的支持。报告期内，公司来自客户A的收益分别占总收益的81.9%、91.3%及93.6%。招股书称，客户A在2025年初推出了最新的先进智慧驾驶系统，据公开信息，客户A正是比亚迪，这一智慧驾驶系统是“天眼之神”。7月7日,比亚迪汽车宣布,其旗下“天神之眼”智驾车型已超100万台。承泰科技搭上比亚迪这一大客户，其毫米波雷达产品的销售量也飞速提升；2024年1-4月的销量约29.3万件，而2025年同期则增至327.6万件，同比增幅高达10倍。然而，由于承泰科技策略性地推动市场渗透及规模化生产，导致公司的毫米波雷达的平均售价下降。例如，2022年至2024年，公司的前向毫米波雷达的产品价格由255元/台降至223元/台，角毫米波雷达的价格由160元/台降至141元/台。 2025年的前4个月，产品价格的下降抵销了因规模经济实现的平均单位成本下降。因此，尽管公司的毛利增加，但毛利率已出现收缩。毫米波雷达产品的销售量及平均售价，来源：招股书当然，承泰科技的亏损还源于较高的研发投入。公司在国内设立了三大研发中心，分别位于深圳、苏州及武汉。目前，研发团队有超过80名成员，报告期内的研发开支分别为4610万元、6440万元、6190万元，分别占同期总收入的51.7%、59.6%及59.6%。值得注意的是，受上述优先股所产生的赎回负债影响，2024年末，承泰科技录得负债净额约3.26亿元。不过，2025年4月，这些赎回权利已经终止，因此所有赎回负债已转为权益。剔除赎回负债后，承泰科技于2024年年末的资产净值转正，为1.78亿元。尽管如此，承泰科技还是面临较大的现金流压力。其2024年年末1.78亿元的净资产中，有1.2亿元应收账款，现金及现金等价物仅1587.5万元。如果不能快速上市融资，可能会面临较大的压力。 03 毫米波雷达行业竞争激烈，承泰科技的市场份额为4.5% 随着汽车向智能化转型，全球自动驾驶汽车的出货量逐年上升。 2024年至2029年，全球自动驾驶汽车出货量预计将从3790万台增长至 6570万台，年复合成长率为 11.6%。感知系统是智驾不可或缺的组成部分之一。用于智驾感知的主要传感器主要包括：毫米波雷达、摄像头、超声波雷达和激光雷达，这几种传感器各有优劣，具有互补性。随着智驾等级的提高，多传感器融合架构逐渐成为主流。毫米波雷达具有较高的成熟度、低功耗与成本可控性，在恶劣场景下承担关键补盲功能，是目前感知系统中工程落地性最强、性价比最优的传感器之一。以L2+级别智能驾驶车辆为例，一辆车搭载的角毫米波雷达为2-4个，前向毫米波雷达为0-1个；此外，还需要搭载4-8个超声波雷达，0-3个高清摄像头。不同自动驾驶等级所需的传感器，来源：招股书毫米波雷达是一种非接触式传感器，工作频段为10毫米(30 GHz1)至1毫米(300 GHz)。毫米波雷达通过无线电波的信号的发射、接收和处理，发现目标并测定其空间位置、移动方向、速度、相对距离以及形状特征。毫米波雷达产业链上游主要包括射频前端组件（MMIC）、数字信号处理器（DSP/FPGA）、PCB板、天线及控制电路等主要零部件生产制造。中游是毫米波雷达系统的设计和制造。下游主要是在智驾、交通安全、机器人、低空经济等领域形成应用。承泰科技位于产业链的中游。在智驾行业高速增长的背景下，全球车载毫米波雷达市场规模稳步增长，2024年约248亿元，预计将以15.1%的复合年增长率增长，2029年将达501亿元。 2024年，中国的毫米波雷达市场规模为98亿元，预计2029年将达到275亿元，复合年增长率达22.9%。按收入计全球毫米波雷达应用市场规模，来源：招股书不过，承泰科技所处的行业竞争激烈。目前，行业内的主要参与者包括博世（Bosch）、华域汽车、森思泰克、安波福、大陆集团等。 2024年，按出货量计，承泰科技的市场份额为4.5%，是中国第三大车载毫米波达供应商。此外，下游车企在作出采购决定时，对性能和价格的要求比较严格，且车企的议价能力非常强。因此，承泰科技未来面临的价格压力可能会进一步加剧。 2024年中国车载毫米波雷达市场主要供应商排名，来源：招股书总体而言，承泰科技所处的毫米波雷达赛道前景较好，但是公司超9成的收入来自比亚迪，危与机并存；且公司面临较大的现金流压力；未来，公司能否持续绑定比亚迪，开拓其他新客户，格隆汇将保持关注。
格隆汇07-11 17:09
港股周报：重磅数据再恶化，刺激政策呼之欲出！
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； $巨星传奇(06683)$ 8. 国泰君安国际创历史新高，券商股掀起大涨潮； 9. 阿里巴巴完成发行120.23亿港元零息可交换债券； $阿里巴巴-W(09988)$ 10. 比特币再创新高，剑指12万美元关口。本周老虎用户热门交易个股： Top1：国泰君安国际，本周国泰君安国际国际大涨50.6%，股价创历史新高，消息面上，比特币再创新高，剑指12万美元关口，概念股大涨；同时，上证指数突破3500点大关，券商股掀起涨停潮； $国泰君安国际(01788)$ Top3：蓝思科技，本周三，蓝思科技登陆港交所，香港公开发售超购461.76倍，一手中签率20%，上市首日涨超9%； $蓝思科技(06613)$ Top5：美团，近期，外卖大战再度升级，淘宝闪购近日宣布启动500亿元补贴计划，内卷隐忧下，投行下调相关个股目标价，美团成空头头号目标，卖空股数25天飙升近2倍； $美团-W(03690)$ Top7：协鑫科技，本周反内卷行情持续火爆，市场传言“硅料收储可能会于近期落地”，相关概念股大涨： $协鑫科技(03800)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国央行将公布6月社会融资规模、M2货币供应年率及新增人民币贷款等金融数据； 2. 下周一，中国将公布6月出口数据，关注贸易战后外贸局势变化； 3. 下周二，中国将公布二季度GDP、社会消费品零售总额、工业增加值、失业率等经济数据； 4. 下周二，美国将公布6月CPI数据，经济学家预期同比增长2.6%，前值2.4%； 5. 下周，美股将迎来财报季，摩根大通、花旗、阿斯麦、台积电等公司将发布财报，预计对相关板块有较大影响：
老虎证券07-11 16:59
“券商+加密”打开估值空间！上海国资委入场，券商股指数飙升15%
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gKey - 全球稳定币监管逐渐成型，国泰君安国际为中国券商布局加密货币和稳定币领域打开新局面。在上海国资委召开关于加密货币和稳定币的学习会利好下，券商概念股大涨，创九个月以来最大涨幅。 7月11日，彭博的一项追踪香港股上市券商股表现的指数一度飙升15%，创2024年10月中旬以来的最大涨幅。其中，中州证券（1375.HK）盘中飙升76%，国联民生（1456.HK）涨35%。券商股的大涨一方面是近日中国股市创年内新高的乐观情绪延续——上证指数突破3500点，另一方面，这一波涨势的动力源于中国对加密领域监管的潜在友好态度和证券公司拓展相关业务的预期。 7月10日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币和稳定币的发展趋势以及应对策略开展学习。有家族办公室高层表示，投资人押注更多券商将获得牌照升级，以提供虚拟资产交易服务。若这一计划得以实现，将提升券商公司的利润。此外，银行板块也将同样受益，拥抱区块链技术将是券商和银行的大金融体系的一次重大升级。分析师指出，香港和美国近日加速推进数字货币相关规定，本质上是中美等主权国家在数字金融时代争夺货币定价权和支付基础设施控制权的较量。为推进人民币国际化，中国首先在香港试行稳定币，未来大概率将推进人民币相关稳定币。鉴于稳定币在跨境支付方面的成本和速度等方面较传统银行具有明显优势，银行未来开展稳定币业务将有助于银行体系的进化，最终提升银行板块的竞争力。原文链接
TradingKey07-11 15:18
大金融板块全线狂飙，香港证券ETF涨超5%，港股通非银ETF涨超4%，金融科技ETF、金融科技ETF华夏涨超3%
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券商股大涨，中州证券飙涨超64%领衔，国泰君安国际创历史新高；保险股方面，中国平安拉升涨5.6%领涨保险板块，股价创9个月新高。另外银行股继续创新高，中国银行、工商银行、交通银行等齐创新高。 A股的东方财富日内成交额达200亿元，现涨幅3.5%；券商板块概念股全涨，中银证券、哈投股份双双涨停，国盛金控、东方证券等个股跟涨。 ETF方面，易方达基金香港证券ETF、广发基金港股通非银ETF、博时基金金融科技ETF、华宝基金金融科技ETF和金融科技ETF华夏分别涨5.51%、4.52%、3.71%。3.7%和3.56%。总体来看券商板块的狂飙主要受益于A股站上3500点激发市场做多热情+券商上半年业绩预好+稳定币题材概念热度持续攀升。 A股走势方面，昨日A股得而复失的3500点再次夺回，A股自下而上的突破3500点，加上昨日仅有四次，其中的三次突破都是牛市背景，包括2007年和2015年的疯牛，以及2021年的核心资产结构牛。因此，3500点具有A股牛市象征意义的分界线。券商业绩方面，7月10日晚间，国盛金控公告，预计2025年1月1日至2025年6月30日期间，归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元–2.2亿元，同比增长236.85%–394.05%。扣除非经常性损益后的净利润预计为1.45亿元–2.15亿元，同比增长259.14%–432.52%。上半年，经纪业务、投行业务业绩同比有较好提升。哈投股份公告，预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润3.8亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，同比增加233.10%左右。本期业绩预增的主要原因为公司证券业务受市场波动影响导致金融资产公允价值变动收益同比大幅度增加，以及买入返售金融资产信用减值损失同比大幅度减少。国泰君安国际预计截至2025年6月30日止六个月的净利润为5.15亿港元-5.95亿港元，较2024年同期的1.97亿港元增长161%-202%。此次利润增长主要得益于集团财富管理、企业融资、资产管理及交易及投资等核心业务收入的大幅上升。业内人士认为，今年上半年市场交投活跃度持续攀升，首发(IP0)及再融资规模也有所回温，券商业绩受到提振。多名券商非银分析师预测，上市券商二季度业绩有望延续高增势头。稳定币进度方面，上海市国资委党委7月10日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式施行，美国、欧洲积极推进稳定币法案。随稳定币“玩家”扩圈，各国家、地区在链上金融的竞争有望加速“白热化”。近期，国泰君安国际等多家券商在原有1、4、9号牌的基础上，获得了1号牌的升级，他们正通过多元化的产品策略、差异化客户服务、与其他持牌机构或金融科技公司合作等形式逐步进入虚拟资产市场。业内人士指出，事实上，可提供虚拟资产交易服务的证券交易牌照并不稀有，30余家券商已获批第1号牌升级。在中资券商中，国泰君安国际也并非唯一申请虚拟资产相关牌照的机构，后续料将有更多券商抢滩。目前境内有多只金融主题ETF，包括港A金融主题ETF、金融科技ETF，后者是目前稳定币含量最高的指数。跟踪证券公司指数的ETF，规模最大的两只ETF分别是国泰证券ETF和华宝券商ETF，最新规模分别是312.89亿元和239.44亿元。跟踪香港证券指数的ETF只有易方达香港证券ETF，最新规模为108.36亿元，且管理费率+托管费率合计为0.2%/年，处于市场最低一档。跟踪金融科技指数的ETF规模最大的是华宝金融科技ETF，最新规模为67.39亿元。
格隆汇07-11 14:49
大金融爆发！全市场孤品港股通非银ETF(513750)盘中涨超5%，规模持续增长
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能进一步走强的关键因素。短期来看，包括国泰君安国际获得稳定币相关牌照，引发市场广泛关注。稳定币概念方面，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(GENIUS Act)，为与美元挂钩的稳定币建立监管框架，标志着加密货币立法在参议院首次获得通过。此外，香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式施行。全球稳定币监管框架加速完善，香港发牌制度落地与美国《GENIUS法案》形成政策共振，推动行业从“野蛮生长”转向合规发展。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-11 14:27

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