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小米新车YU7如期发布，香港消费ETF(513590)盘中涨近1%

2025年4月单月交付超2.8万台。国泰海通证券表示，消费呈现明显的新渠道和新品类驱动：渠道端，伴随消费群体区域分化，高端零售渠道与量贩折扣渠道并行，对传统商超渠道实现分流；品类层面，伴随消费者对商品多元化要求持续抬升，情绪消费、健康消费和美护消费等需求持续裂变，宠物、零食及美护为代表的单品红利持续释放。香港消费ETF紧密跟踪中证港股通消费主题指数，中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、快手-W(01024)、创科实业(00669)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比75.96%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-23 13:46

5月23日证券之星午间消息汇总：三大交易所发布端午休市安排

产品升级、出海加速的两轮车龙头。 2、国泰海通证券研报指出，2024年以来黄金珠宝行业进入了出清与升级并行阶段，龙头逐步由开店策略走向单店提效，品牌方与加盟商形成推广高毛利率产品的“合力”；差异化产品推动黄金珠宝公司由“渠道品牌”走向“消费品品牌”，全年看黄金珠宝行业的估值提升逻辑仍将持续演绎，看好产品力突出&消费者需求捕捉能力强的公司。 3‍、银河证券指出，中美关税谈判超预期，且国内稳增长经济增量支撑下，后续有色金属价格有望回暖，有色金属行业盈利能力或将继续维持增长态势，推动目前处于估值底部的A股有色金属行业上行。

证券之星05-23 11:46

恒瑞医药港股首秀暴涨30%！ASCO重磅会议来了，关注哪些数据？T+0交易的恒生生物科技ETF(513280)涨超2%！

高峰期，预计将有25个新药陆续上市。国泰海通指出，港股上市将成为恒瑞国际化战略的重要支点。公司现有管线中包括ANGPTL3单抗、PARPi等十余个具有全球竞争力的创新品种，叠加近年在BD（业务发展）领域的突破性进展（已累计获得首付款6.6亿美元，潜在里程碑收入124亿美元），其估值体系有望向国际药企看齐。从业务结构看，恒瑞"双轮驱动"战略成效显著：创新药业务保持高速增长的同时，仿制药板块通过集采优化实现126亿元的稳健收入。预测随着研发成果的持续转化和海外市场的拓展，公司未来三年营收复合增长率有望维持在20%以上。恒瑞医药当前49个已披露靶点品种和40余个未披露项目构成多层次产品矩阵，覆盖肿瘤、代谢疾病、免疫治疗等前沿领域。特别是在细胞治疗、双抗药物等尖端赛道的前瞻性布局，或将成为其价值重估的关键催化剂。【ASCO开幕在即！哪些数据值得关注？】会议方面，美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将于2025年5月30日至6月3日在伊利诺伊州芝加哥举行。多家创新药企已披露将在ASCO年会上报告的研究进展。百济神州宣布将于ASCO年会上分享23篇摘要，主要包括公司产品组合在血液和实体肿瘤治疗方面获得的新数据。SEQUOIA研究的新数据将通过两场口头报告展示，凸显百悦泽®用于慢性淋巴细胞白血病（CLL）患者一线治疗时的获益；数据也将进一步凸显百泽安® PD-1抑制剂的有效性及安全性。恒瑞医药已确定有69项研究入选本次会议，其中创新药研究67项。涉及的创新药包括6款已上市创新产品：注射用卡瑞利珠单抗（艾瑞卡®）、甲磺酸阿帕替尼片（艾坦®）、马来酸吡咯替尼片（艾瑞妮®）、羟乙磺酸达尔西利片（艾瑞康®）、阿得贝利单抗注射液（艾瑞利®）、氟唑帕利胶囊（艾瑞颐®），以及9款未上市创新产品。信达生物荣获七项ASCO口头报告，包括IBI363（PD-1/IL-2α-bias）开发的第一批三大适应症黑色素瘤、肠癌、非小细胞肺癌的临床研究，其代表了下一代PD-1双抗肿瘤免疫疗法。中金公司此前表示，IBI363作为信达生物源头研发的潜力下一代IO分子，其早期数据亮眼，如今PoC数据成熟可能成为其解锁全球商业化价值的重要转折点，建议积极关注数据读出。【港股创新药低费率之选——恒生生物科技ETF（513280）】值得关注的是，受药企业绩好转和AI催化，恒生生物科技ETF（513280）标的指数恒生生物科技的年内涨幅已超38%，领先恒科（年内涨幅+18%）超20个百分点！数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF（513280）是唯一年内获资金净流入的ETF！值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）也是全市场稀缺的管理费率低至0.15%的港股医药类ETF！恒生生物科技ETF（513280）创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-23 11:37

开盘：沪指跌0.1%、创业板指跌0.12%，医药股走高，贵金属及港口航运股疲软

资产巩固行业地位，抵消价格下行影响。国泰海通证券：黄金珠宝行业估值提升逻辑仍将持续演绎国泰海通证券指出，2024年以来黄金珠宝行业进入了出清与升级并行阶段，龙头逐步由开店策略走向单店提效，品牌方与加盟商形成推广高毛利率产品的“合力”；差异化产品推动黄金珠宝公司由“渠道品牌”走向“消费品品牌”，全年看黄金珠宝行业的估值提升逻辑仍将持续演绎，看好产品力突出&消费者需求捕捉能力强的公司。中泰证券：权益市场信心迎来修复窗口紧握非银板块的β机会中泰证券指出，上市险企完成2025年一季报披露，整体来看利润增速显著分化主要受基数差异影响，负债端表现整体平稳。权益市场是胜负手。在系列监管政策的推动下，权益市场信心迎来修复窗口，紧握非银板块的β机会。

金融界05-23 09:36

A股弱势整理，北证50大跌6%！证券ETF龙头(560090)弱势两连阴，资金逢跌布局！券商板块基本面与估值错配，向上还有多少空间？机构分析！

龙头（560090）成分股多数回调，仅国泰海通、华鑫证券、红塔证券微涨，其余成分股悉数下跌，湘财股份跌超3%，东兴证券、信达证券跌超1%，东方财富、中信证券等跟跌。【基本面：政策呵护，券商板块基本面持续修复有望】 2025年以来，我国资本市场监管政策密集出台，主要围绕提升市场质量、保护投资者权益和推动中长期资金入市等方面展开。在增量资金方面，《关于推动中长期资金入市的指导意见》的出台引导耐心资本入市，提升中长期资金的投资规模和比例。在高质量发展方面，推出了《推动公募基金高质量发展行动方案》，重塑行业竞争生态，引导公募基金向重投资者回报转型。此外，央行发布多项货币工具呵护市场流动性。年内首次“降准降息”落地，降准将提供流动性约1万亿元；创设、优化两项结构性货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款的额度合并使用，总额度8000亿元。支持资本市场稳定发展。在长期资金持续推进过程中，资本市场资金供给规模和市场交易活跃度将持续提升，市场稳定性的提升与投资生态的改善，为券商自营业务创造更有利的环境。同时监管对市场的呵护态度鲜明，股市温和向上的基础牢固，在成交和投资两端拉动下，券商板块业绩有望显著改善。【行业催化：并购六条正式落地，关注券商重组机会】 5月16日，有关部门发布了《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，《重组办法》修改发布后，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(以下简称“并购六条”)的各项措施全面落地，进一步释放市场活力。自“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，据中航证券统计，今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约 90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超 2000 亿元，是去年同期的11.6倍，资本市场功能得到有效发挥。（来源于中航证券20250518《并购六条正式落地，关注券商重组机会》）券商并购潮涌，行业热点催化不断！2023年10月底召开的重要金融工作会议提出“加快建设金融强国”“培育一流投资银行和投资机构”。随后有关部门提出，鼓励通过并购重组方式打造一流投行，并拿出一揽子具体支持举措。2024年的新一轮券商整合潮得到了前所未有的政策支持。头部券商间并购、腰部梯队间并购、同一实控人下整合全面开启，包括“国联+民生”、“西部+国融”、“浙商+国都”、“国联+民生”、“国信+万和”、以及“国泰+海通”缔造的“航母级券商”。目前监管鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。【估值优势：估值性价比高，存在较大修复空间】目前券商估值、机构持仓均处于低位，行业基本面和估值存在明显错配，有较大修复空间。同时并购重组有望在2025年加速推进，头部券商强强联合、中小券商优势互补的可能性犹存。在券商并购催化和业绩支撑影响下，维持证券行业。当前券商板块估值性价比较高，证券ETF龙头（560090）标的指数最新PB为1.36x，处于近10年的26.19%分位数。公募基金低配券商板块。截止今年一季度末，主动权益公募重仓股中券商板块低配幅度明显，券商板块相比沪深300低配6.25%，在《推动公募基金高质量发展行动方案》推动下，券商板块有望迎来公募资金重配置机会。行业基本面和估值存在明显错配，有较大修复空间。一季度证券板块行情与业绩大增的趋势形成背离，证券ETF龙头（560090）标的指数利润大增79%，但板块行情累计收跌，今年以来跑输沪深300。展望未来，政策呵护叠加业绩修复，券商板块估值仍有较大修复空间。中信建投判断证券板块至少将有一段估值修复的行情。向上弹性可能会达到1.4~1.6xPB之间，向下的安全边际在1.1~1.2xPB左右，宜逢低布局，静待催化。（来源于中信建投20250515《25Q1券商业绩综述：交投活跃驱动盈利大增，政策利好引导格局重塑》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 16:57

Z世代撬动超5万亿消费市场，谁能扛起“新消费”行业大旗？

其内核始终围绕“满足人的多元需求”。国泰海通发布研报称，中长期维度看，渠道创新和品类创新将互相驱动，消费将呈现明显的结构性增长。在此基础下，具备渠道调节能力，以及具备产品、品牌创新能力的企业将展现成长性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 15:27

收评：A股三大指数集体收跌沪指跌0.22％、创业板指跌0.96％，北证50指数跌6.15% 市场超4400股下跌

子、烽火电子、银河电子等涨停。点评：国泰海通证券研报表示，全球地缘政治格局加速演变，外贸有望打开军工行业新的增长极，推荐产品或业务与出口密切相关企业。分析认为，在大国博弈加剧的背景下，加大国防投入是当今时代的必选项，内需和外贸有望驱动军工行业高景气度，保持发展趋势长期向好。半导体板块走高半导体、数据中心电源等板块走高，海特高新、希荻微、中恒电气等涨停。点评：消息面上，纳微半导体公司宣布与英伟达合作开发下一代800V高压直流(HVDC)架构，为包括Rubin Ultra在内的GPU提供支持的"Kyber"机架级系统供电。纳微的氮化镓和碳化硅技术将在这一合作中发挥关键作用。受此消息刺激，纳微盘后价格暴涨195%。机构观点中原证券：预计短期市场以稳步震荡上行为主中原证券指出，国内政策进入观察期，重要会议定调稳预期与强化底线思维，内需主线地位进一步明确。一季度GDP同比增长5.4%，经济复苏动能强劲，企业盈利增速拐点显现，现金流改善为市场提供基本面支撑。人民币汇率企稳回升，外资流入预期增强，流动性环境整体宽松。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注汽车、电池、航运港口以及化学制药等行业的投资机会。东兴证券：结构性行情继续演绎东兴证券指出，随着中美关税博弈告于段落，市场重回区间震荡走势。在指数有望维持强势震荡的前提下，建议维持较高仓位，可积极参与市场结构性投资的机会。在7月之前市场有望维持大的区间震荡走势，由于市场成交量维持在较低水平，市场成交难以支撑大市值板块持续上涨，因此，这个阶段市场的热端轮动态势将会十分明显，即使人工智能、机器人等产业向好的主线，目前量能情况下也难有整体性上涨基础，因此，积极参与主线轮动将是较为合理的策略。东方证券：股指仍延续震荡攀升走势东方证券指出，从市场技术层面来看，股指仍延续震荡攀升走势，题材股轮换较快，但有助于保持市场热度和活力，这种格局有望短期继续延续。此外，值得投资者警觉的是高位股被停牌核查带来的相关个股的跳水表演，自“9.24”新政以后，停牌核查往往是个股重要见顶信号，会导致流动性预期转向，市场情绪降温，股价在放量震荡后快速回落，投资者需要提防此类个股风险。

金融界05-22 15:06

泡泡玛特延续涨势，恒生消费ETF(159699)近1月日均成交1.36亿元，近20日累计涨幅超6%，均居同类第一！

接升维为超级符号，驱动商业势能共振。国泰海通发布研报称，渠道创新和品类创新将互相驱动，消费将呈现明显的结构性增长。在此基础下，具备渠道调节能力，以及具备产品、品牌创新能力的企业将展现成长性。恒生消费ETF(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 14:47

A股并购重组进入活跃期！A500ETF(159339)震荡回调，实时成交额突破2亿元

度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。国泰海通证券表示，无风险利率的下降以及资本市场制度改革的持续推进，也为增量资金的进入提供了支撑，进一步提升了A股的吸引力。从微观数据来看，2025年第一季度全A两非归母净利增速已回升至正值，显示企业盈利状况有所改善。特别是科技板块，受益于AI技术的快速发展和资本开支的提速，相关行业的业绩增长表现突出，如电子、通信、传媒和计算机等行业均实现了显著的净利润增长。这些因素共同构成了A股市场当前的投资价值基础，表明市场正处于一个重要的转折点，未来走势值得期待。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 14:36

传媒ETF(159805)涨近1%，昆仑万维天工超级智能体火爆触及20cm涨停，5月共144款游戏获批再创新高

累计已经有619款国产网络游戏获批。国泰海通证券认为，游戏行业营收增速自 2024 年二季度开始逐季度提升，2025 年一季度营收利润双双高增，行业景气度向上。政策端积极，版号基本稳定，国产数量同比增加、进口版号频次加快，还有政策发文利好游戏产业融资与出海。同时，AI 技术落地推进，优秀产品持续推出，公司储备丰富，对游戏行业整体持乐观态度。另外，在全球手游市场增速放缓背景下，SLG 赛道因其特点仍具结构性投资机会，头部厂商护城河稳固，新玩法有助于中小厂商进入赛道挖掘市场潜力。传媒ETF紧密跟踪中证传媒指数，中证传媒指数从营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证传媒指数(399971)前十大权重股分别为分众传媒(002027)、恺英网络(002517)、岩山科技(002195)、光线传媒(300251)、昆仑万维(300418)、利欧股份(002131)、三七互娱(002555)、蓝色光标(300058)、神州泰岳(300002)、巨人网络(002558)，前十大权重股合计占比48.31%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 13:27

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