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商业银行下调存款利率，宽松环境下大盘宽基或迎配置良机，沪市最大中证A500ETF龙头(563800)年内至今低位反弹超10%

环境下，大盘宽基是比较合适配置选择。国泰海通证券表示，下一阶段维持对A股的乐观看法，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降与资本市场制度改革将成为增量入市的关键力量，把握做多窗口期。据了解，中证A500指数行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半，同时增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现了价值与成长均衡，是布局A股市场的优质工具。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 15:56

夏季旺季临近，食品饮料板块有望复苏，主要消费ETF(159672)飘红

TF近1年日均成交560.00万元。国泰海通证券认为，新消费趋势下，渠道、品类创新共振，带动大众品业绩弹性释放；白酒产业周期仍在寻底，但配置价值凸显。兴业证券认为，随着提振服务消费措施陆续落地，有望促进人口流动，叠加夏季旺季临近，大众餐饮复苏，啤酒、黄酒、光瓶白酒、软饮料等板块表现有望超预期。1）啤酒务实去库轻装上阵，旺季有望提速增长。2）黄酒、光瓶白酒需求有望受益于人口流动增加。3）软饮料景气度持续，预期夏天旺季动销环比提速。主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。从收益能力看，截至2025年5月20日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.36%。截至2025年5月20日，主要消费ETF近1年超越基准年化收益为2.16%。回撤方面，截至2025年5月20日，主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34%。费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月20日，主要消费ETF近1月跟踪误差为0.016%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.06倍，处于近1年9.56%的分位，即估值低于近1年90.44%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 14:07

对于炒作妖股监管升级，A股罕见午间预警，大涨超过350%的化工大妖股中毅达突然喊话，有特停风险！午后开盘股价闪崩，上演天地板走势

司宁波桑田路证券营业部、消闲派所在席位国泰海通证券股份有限公司宜昌沿江大道证券营业部、玉兰路所在席位东莞证券股份有限公司南京分公司、上塘路所在席位财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部、章盟主所在席位国泰海通证券股份有限公司上海浦东新区海阳西路证券营业部。在5月19日的中毅达龙虎榜公布的三日买卖数据中，陈小群、宁波桑田路等知名游仍在榜单之中。

金融界05-21 13:56

养殖ETF(516760)盘中震荡，预计2025年新季夏粮收购量将达2000亿斤左右！

别增长9.1%、6.5%、9.7%。国泰海通证券认为，随着生猪存栏恢复，肉禽养殖存栏持续高位，水产品养殖积极性高，预计饲料行业在2025年产量同比恢复。此外，主要饲料企业积极出海布局，预计海外饲料的布局将带来饲料销量和吨利润双重推动。关注国内饲料行业恢复和相关公司海外饲料业务拓展，关注龙头公司优势凸显。从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12.51倍，处于近1年7.14%的分位，即估值低于近1年92.86%以上的时间，处于历史低位。养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、梅花生物(600873)、新希望(000876)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、唐人神(002567)，前十大权重股合计占比69.38%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 13:26

港股午评：恒指涨0.53%、科指0.43%，黄金股及药品股普涨，比亚迪创新高，宁德时代涨超11%

技成长与分红轮动依然是一个整体策略。国泰海通证券表示，复盘历次港股占优行情，不难发现经济、流动性和技术是港股大涨不可或缺的重要因素。展望后市，中美贸易谈判发生实质性进展，关税风险下行，叠加系列增量政策落地实施，宏观经济有望稳健修复。与此同时，国内降准降息利好已然落地，流动性维持宽松，南向资金或将持续涌入港股市场，当前港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值仍然较高。此外，年初以来DeepSeek引爆AI行情，多家港股科技龙头业绩超预期，科技仍是行情主线。在这三重因素的催化下，港股占优行情或再度发生。

金融界05-21 12:16

香港消费ETF(513590)涨近1%，盲盒/宠物经济等四大新消费领域爆发式增长

提升 8 个百分点，全球化布局加速。国泰海通证券认为，消费的真正潜力在90 后，年轻人正成为新型消费领域的关键力量，逐步将更多消费投入到精神满足上，偏好以科技感、情绪价值和个性表达为核心的新型消费，例如智能科技、潮玩、互动性旅行、宠物经济等。此外，年轻女性消费领域展现出广阔的增长潜力，在平台经济的助力下，美妆、健身等“悦己型”消费需求持续增长。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、快手-W(01024)、创科实业(00669)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比75.96%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 11:16

华菱钢铁：5月16日接受机构调研，诺安基金、信泰人寿等多家机构参与

深圳市裕晋私募邵仕威、招商基金查汉斌、国泰海通张博闻李鹏飞魏雨迪王宏玉、中欧基金许文星、广发基金田文舟、工银瑞信李书颀、万家基金孙远慧、中银基金华旭桥、大成基金高怡、国融基金彭双宇、宁银理财姚爽参与。具体内容如下：问：去年公司“精料”转变为“经济料”的方针影响铁水成本，今年一季度铁水成本是否回到正常水平？答：去年一季度，受公司正处于由“精料方针”向“精料和经济料相结合方针”转变的过渡期等影响，技术经济指标波动对铁水成本构成一定影响，该影响已于去年五月基本消除，公司铁水成本归至正常水平。今年一季度，随着子公司部分高炉检修完成，公司铁水成本逐月改善，趋势向好。2、一季度已经过去，公司的盈利表现出色。请公司介绍一下目前各下游的订单和需求情况？目前钢铁行业供需矛盾仍然突出，下游需求分化明显，造船、新能源汽车、压力容器、风电等下游行业需求仍保持较好水平，家电行业逐步进入排产旺季，需求较去年四季度环比改善，房地产、门业、基建需求仍然偏弱。3、2024 年硅钢基料的产销量？硅钢项目的进展及未来规划？公司在硅钢领域积累了成熟的生产经验与理论基础，并与下游主要客户达成了长期战略合作关系，为国内最大的硅钢基料供应商，2024年硅钢基料产销量约 180万吨。硅钢一期一步无取向硅钢 20万吨已于 2024年达产并实现满产，并于今年一季度通过新能源汽车头部企业认证，实现了批量供货，助力电磁材料公司生产经营同比向好。2025年，电磁材料公司将进一步推动产能释放，4月初，10万吨取向硅钢刚刚投产，进入调试和试生产阶段，并推进产品认证工作；2025年 8月，第二个 20万吨无取向硅钢将投产，到 2025年末电磁材料公司将形成 40万吨无取向硅钢和 10万吨取向硅钢的生产能力。4、一直以来，汽车板公司表现稳定，体现出其较强的市场竞争力，目前汽车板产销量是多少，双方股东对汽车板三期有何规划？VM凭借安赛乐米塔尔的技术优势，在新能源汽车结构件领域建立了差异化的竞争优势，2024年汽车板二期已经满产，一期、二期合计产销量约 160万吨。今年年初，安赛乐米塔尔集团执行董事长拉克什米·米塔尔到访 VM时表示，安赛乐米塔尔将继续加大资源投入，深化与中方股东的合作，积极推动高端钢种的推广转化和三期项目建设，助力 VM迈向更高水平发展。未来，如安赛乐米塔尔将向 VM转让 24个先进钢种，包括备受瞩目的 Ductibor?1500和 Fortiform?系列，助力 VM迈向更高水平发展。目前，汽车板三期项目方案尚待可行性研究和论证。5、未来资本性开支和分红计划？分红比例有提升空间吗？近几年公司的资本性开支主要围绕品种结构升级、数智化转型、超低排放等领域展开，2025年预计新开工项目 54.67亿元。2024年度，公司每 10股派发现金红利 1.00元（含税），现金分红比例为 2024年度公司归母净利润的 34%，较上年提高 2.7个百分点。目前，公司已公告拟实施的股份购金额和 2024 年度现金分红金额的合计比例达到公司 2024年度归母净利润的 44%-54%。2026年以后，随着超低排放改造完成，公司在环保领域的资本性开支预计将有所下降，分红比例有望进一步提升。但公司坚持“四化”转型的战略方向不会动摇，仍将在设备改造升级和高端品种研发上持续投入，以适应下游需求升级的方向，保持细分市场竞争优势。6、无缝钢管特大口径项目主要面向哪些下游领域，建成后对公司有何影响？公司未来是否有兼并重组计划？华菱衡钢实施特大口径无缝钢管连轧技术开发及产业应用项目，将主要满足下游石油套管、海底管线管、新能源输送管、高压锅炉用管、石化用高压用管等领域高端用钢领域的高端需求，并助力降低成本、提升质量，增强无缝钢管产品的综合竞争力水平。公司密切关注钢铁行业上下游的兼并重组机会，也在积极寻求钢铁产业链上下游产业互补、业务协同的优质标的，但目前没有合适的标的。7、公司去年汽车用钢销量 370 万吨，近年来出现较大幅度增长，想请教一下其中主要包括哪些？未来有什么发展计划？公司汽车用钢按下游领域划分，包括 VM高端汽车板、华菱涟钢汽车用钢和华菱湘钢特钢线棒材。近年来，公司汽车用钢保持高销量，这主要得益于以下几方面关键因素第一是 VM专注于高端用钢市场，其专利产品具备优秀的抗腐蚀性及材料延展性，在有效提高车辆安全性能的同时可显著降低车身重量，与新能源汽车需求高度契合，助力其在汽车结构件等细分市场建立了差异化竞争优势。同时，近年来，随着汽车板二期项目建成达产以及 VM 积极应对汽车行业对整合供应链、车身模块化及可持续发展的要求提出多零件集成方案，VM的产销量规模和市场认可度稳步提升；第二是华菱涟钢生产的耐磨钢、高强钢等产品广泛应用于自卸车、耐磨车等商用车领域，此外，华菱湘钢“优转特”步伐持续加快，推动公司汽车用钢销量增长。未来，公司将持续加大汽车用钢投入力度和生产规模，加快推进汽车板三期项目建设，引入更多专利产品，巩固和扩大公司在汽车领域的竞争优势。华菱钢铁（000932）主营业务：钢材产品的生产和销售。华菱钢铁2025年一季报显示，公司主营收入302.3亿元，同比下降18.4%；归母净利润5.62亿元，同比上升43.55%；扣非净利润4.51亿元，同比上升39.76%；负债率57.24%，投资收益8159.03万元，财务费用2761.67万元，毛利率9.08%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为6.6。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.36亿，融资余额减少；融券净流入225.42万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-21 10:16

开盘：沪指微跌0.01%、创业板指涨0.17%，贵金属、并购重组概念股延续涨势

渠道建设不断提升市场份额。机构观点国泰海通证券：饲料产量高增长后周期持续复苏国泰海通证券表示，据饲料工业协会数据显示，2025年4月，全国工业饲料产量2753万吨，环比增长4.2%，同比增长9.0%;其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长9.1%、6.5%、9.7%。随着生猪存栏恢复，肉禽养殖存栏持续高位，水产品养殖积极性高，预计饲料行业在2025年产量同比恢复。此外，主要饲料企业积极出海布局，预计海外饲料的布局将带来饲料销量和吨利润双重推动。关注国内饲料行业恢复和相关公司海外饲料业务拓展，关注龙头公司优势凸显。中信建投：Agent进展迅速 AI产业链趋势有望持续向上中信建投表示，Agent进展迅速，AI产业链趋势有望持续向上。1)AI模型及技术持续迭代，利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升，继续看好ERP和政府方向率先落地订单和产品。2)模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。a)推荐服务器、一体机、超融合等相关标的;b)金融、政府、能源等依赖软件定制较多的领域;c)算力租赁和IDC的标的亦值得关注。

金融界05-21 09:37

经济大省再发布支持人工智能政策！科创板人工智能ETF(588930)成份股盘前走势积极，过去10个交易日日均成交额超7000万元

具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。国泰海通表示，马来西亚通过部署昇腾GPU，并采用DeepSeek等大语言模型及服务器本地化部署，以增强国家AI主权。昇腾芯片的软硬件架构经历了升级迭代，其中CloudMatrix384超节点单卡decode吞吐性能与H100相当，显示出国产算力芯片在性能上的显著提升。随着国产算力软硬件架构的持续迭代，其竞争力有望进一步提升，这将加速海外市场的拓展。在硬件方面，昇腾910C单卡BF16算力已接近H100的80%，而CloudMatrix384超节点在单用户20TPS条件下，单卡decode吞吐达到1920tokens/s，与H100性能相当。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 09:26

上证180相对价值指数上涨0.29%，前十大权重包含农业银行等

3.41%）、中信证券（2.61%）、国泰海通（2.6%）、长江电力（2.56%）、交通银行（2.45%）、农业银行（2.43%）、江苏银行（2.15%）。从上证180相对价值指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证180相对价值指数持仓样本的行业来看，金融占比57.05%、工业占比13.10%、能源占比6.15%、通信服务占比4.36%、信息技术占比4.31%、公用事业占比4.22%、原材料占比4.15%、可选消费占比2.25%、主要消费占比1.83%、医药卫生占比1.79%、房地产占比0.81%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。其中，上证180成长指数与上证180价值指数每次调整的样本比例一般不超过20%，定期调整设置缓冲区，排名在48名内的新样本优先进入，排名在72名之前的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当上证180指数有样本被剔除，它将被立即调出上证180风格指数系列，对于上证180相对成长与相对价值指数，新进样本依据同行业平均水平来计算成长与价值评分，并确定是否被加入相应指数以及对应风格权重因子；对于上证180成长与价值指数，不考虑纳入新进样本，待定期调整时进行调整。

金融界05-20 20:26

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