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FameEX 加密货币每日晨报新闻丨8月7日, 2024

该对加密货币的使用进行更严格的监管。国际货币基金组织和萨尔瓦多就加强财政和金融稳定达成共识国际货币基金组织表示，萨尔瓦多在加强公共财政、增加银行储备缓冲、改善治理和透明度以及减轻比特币风险方面取得了进展。双方同意在三年内将主要余额提高约 3.5%，预计通过“合理化”公共工资支出来实现整合。全球最大的比特币矿企 7 月份 BTC 持仓增加 1.24 亿美元截至 8 月 6 日，Marathon 累计持有 20,818 枚 BTC，价值超过 11.4 亿美元。而在 7 月份，Marathon 则收购了价值 1.24 亿美元的比特币，使其成为战略性的储备资产。日本公司 Metaplanet 将投资 5876 万美元购买比特币近日，Metaplanet Inc 决定筹集约 100 亿日元（6913 万美元），其中 85 亿日元（5876 万美元）会用于投资比特币。这一决定旨在利用比特币的长期升值对冲货币贬值风险，反映了该公司对比特币潜在增长和稳定性的战略重点。免责声明：本节提供的信息仅供参考，不代表任何投资建议或 FameEX 官方观点。来源：金色财经

金色财经2024-08-07

债市早报：资金面供给仍充裕；债市小幅回暖

钱德拉：中国经济将实现更具韧性的增长】国际货币基金组织（IMF）中国事务主管索纳莉·贾殷-钱德拉日前在接受新华社记者书面专访时表示，尽管面临挑战，中国持续推进改革，有望实现更高质量、更具韧性的经济增长。中国经济具有韧性，预计今年增速整体符合中国政府设定的增长目标。（二）国际要闻【市场流动性亮红灯，美联储隔夜逆回购使用量跌破3000亿美元大关】8月6日，纽约联储数据显示，有60家对手方（货币市场基金和其他符合条件的公司）在美联储隔夜逆回购协议（RRP）工具中存放了2919.58亿美元的资金，不仅连降四日，且使用规模降至不足3000亿美元关口，还连续两日刷新2021年5月份以来的三年多最低水平。该工具支付的隔夜利率保持在5.30%，相当于给短期利率设定的下限。周一时曾有63家对手方对美联储RRP工具的使用规模为3162.46亿美元。历史数据显示，自6月28日二季度末隔夜逆回购工具的使用量升至6646亿美元，创下1月10日6800亿美元以来的今年内最高水平以来，货币市场基金等存放在美联储RRP中的资金量呈逐渐下降的态势，上周三金融市场大涨时曾短暂升破4100美元，随后回落至不足3500亿美元。【美国民主党总统竞选人哈里斯正式公布其竞选搭档】当地时间8月6日，美国副总统哈里斯在给支持者的短信中表示，她已选择明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹作为其竞选搭档，也就是民主党副总统候选人，参加今年大选。沃尔兹今年60岁，曾任美国联邦众议员，于2018年当选明尼苏达州州长，2022年成功连任。当地时间8月5日，美国副总统哈里斯正式锁定2024年美国总统选举民主党总统候选人提名。民主党全国代表大会定于8月19日至22日在芝加哥举行，哈里斯预计将在会上正式接受民主党总统候选人提名，并发表演讲阐述其政治主张。（三）大宗商品【国际原油期货价格收涨，NYMEX国际天然气价格转涨】 8月6日，WTI 9月原油期货收涨0.26美元，涨幅0.36%，报73.20美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.17美元，涨幅0.22%，报76.48美元/桶；COMEX 12月黄金期货尾盘跌0.64%至2428.7美元/盎司；NYMEX天然气期货价格收涨3.48%至2.021美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月6日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了6.2亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%。Wind数据显示，当日有2162.7亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2156.5亿元。（二）资金利率 8月6日，央行公开市场继续地量级投放，但资金面供给仍充裕。当日DR001上行1.22至1.582%，DR007上行0.16bp至1.693%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月6日，早盘债市继续走弱，而午后多头情绪有所修复，支撑债市小幅回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率持平于2.1450%；10年期国开债活跃券240215收益率下行0.75bp至2.1950%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月6日，6只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超62%，“H1融创03”跌超74%，“H1融创01”跌超75%；“H1碧地01”涨超15%，“H0宝龙04”涨18%，“H1龙控01”涨超23%。 8月6日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19赤水城投债”跌超36%。 2. 信用债事件中国恒大：公司公告，清盘人以公司名义寻求向许家印、丁玉梅等7名被告收回股息及酬金共约60亿美元。融创房地产：公司公告，关于公司与中融国际的股权收益权转让纠纷，二审判决维持原判，公司需对一审判决确定的债务向中融信托承担共同还款责任。合肥产投：召集人浦发银行公告，“21合肥产投MTN002”持有人会议审议通过了豁免时限要求及提前兑付议案。湖南富兴集团：召集人长沙银行公告，发行人拟提前全额兑付“22富兴MTN001”， 8月8日召开持有人会议。天建房地产：公司应于2024年8月16日根据“H16天建2”调整后本息兑付安排进行第一次小额兑付。“H16天建2”拟于8月7日开市起停牌。泰禾集团：深交所公告，泰禾集团作为公司债发行人，存在应付利息计提不充分、投资性房地产公允价值被高估等问题，予以书面警示。新湖中宝：标普下调新湖中宝长期发行人评级至“CCC-”，展望“负面”，随后应公司要求撤销评级。万华化学：惠誉下调万华化学长期外币发行人评级至“BBB”，展望由“负面”调整至“稳定”。广汇汽车：大公国际将广汇汽车主体信用等级由AA下调为AA-，评级展望维持负面。西安建工：大公国际将西安建工主体及“21西安建工MTN001”信用等级下调至BBB-，评级展望维持负面。兰州轨道交通：中证鹏元将兰州轨道交通主体评级维持“AA”，评级展望调整至负面。时代中国控股：公司公告，前7个月累计合同销售额约51.46亿元同比减少49.85%。合景控股：公司公告，部分子公司存在新增未能偿还1000万元以上到期债务情况，合计逾期规模约5.74亿元。融创中国：公司公告，前7个月集团实现合同销售金额约276.9亿元，同比减少51.64%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 8月6日，A股高开后走势分化，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.23%、0.82%、1.25%。当日，两市成交额6570.6亿元，较前一日缩量1368亿元，北向资金净卖出62.51亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，社会服务涨超3%，国防军工、房地产、传媒、商贸零售涨超2%；下跌行业中，家用电器、银行跌逾1%，交通运输、有色金属跌幅较小。【转债市场主要指数小幅收涨】 8月6日，转债市场受权益市场影响有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.16%、0.03%、0.38%。当日，转债市场成交额404.93亿元，较前一交易日缩量61.27亿元。转债市场个券多数上涨，530支转债中，388支上涨，134支下跌，8支持平。当日，上涨个券中，三羊转债涨超10%，震安转债涨超8%，瀛通转债、思创转债、卡倍转02涨超4%；下跌个券中，尚荣转债跌逾17%，晶瑞转债跌逾7%，苏租转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（8月7日），汇成转债开启网上申购。 8月6日，宏柏转债公告将转股价格由7.49元/股下修至5.45元/股；永22转债公告不下修转股价格；灵康转债公告不下修转股价格，在未来3个月内（即2024年8月7日起至2024年11月6日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；亿田转债、荣23转债公告预计满足转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月6日，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行10bp至3.99%，10年期美债收益率上行12bp至3.90%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月6日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅收窄2bp至9bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至45bp。 8月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率大幅上行5bp至2.12%。 2. 欧债市场 8月6日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.18%不变，法国、意大利10年期国债收益率均下行3bp，西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月6日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-08-07

邦达亚洲：美债收益率走高美元指数小幅收涨

邦达亚洲2024-08-07

日本央行加息美国经济衰退比特币暴跌的底层逻辑到底是什么

显增加了市场的恐慌情绪。曾就职于高盛和国际货币基金组织的BCA Research首席全球策略师兼研究总监Peter Berezin早在日本央行3月加息时就表示，「在现代金融史上，没有哪个单一指标比日本央行开始加息时更能预测下一次全球经济衰退何时开始。」如果你认为这一切偏向宏观层面的信息可能并不能完全左右比特币的走势，那么我提供一个非常值得关注的，只从比特币的表现就能看到的一个非常明显的风险信号：比特币今年以来已经连续6次尝试突破并站稳7万，但都以失败告终，如果你连这么明显的信号都直接无视，那么我只能说你可能有一点上头了。回到比特币，虽然暴跌必有「罪魁祸首」，但其实在今日的暴跌之前，比特币已经走出了明显的下跌趋势，所以当下要解决的问题是，有没有在大方向上可以判断比特币大趋势的逻辑，可以解释近年来比特币的走势，笔者在此提供一个思路，供大家参考。「一个无需基本面的纯风险资产」在说明这个比特币可能遵循的基本逻辑之前，笔者有几句话不吐不快。首先，我希望如果过去没有的话，从今天起屏蔽一切所谓「机构的观点」，机构所公开的观点绝大多数是从其自身的利益出发。相信大家在各家媒体上都看到了很多所谓的机构在近几个月来比特币上涨的时间内疯狂喊多。如果连笔者这样非专业投资者都能发现上一个部分中列出的诸多的风险因素，这些机构应该比笔者更加敏感。而选择无视这一切无脑喊多的原因，我们无从知晓，可能是为了博关注，可能是为了刺激散户交易，也可能是吸引投资者购买他们的付费产品。但最核心的一点是，「一切命运免费的馈赠，都在暗中标好了价格」，你可以将别人的观点作为参考，但不要被牵着鼻子走。再者，希望各位读者分清「投资」与「交易」的区别，当下你们其中对大多数人标榜自己是在做投资，但实际是在做交易。何为投资，以笔者的粗浅之见，应该是判断宏观的大趋势，并依据趋势选择投资标的，直到发现趋势逻辑失效的迹象产生时离场，例如2020年美国启动无限QE，全球大通胀来临，此时就应该选择投资风险资产；又例如近期地缘局势紧张，在两年前俄乌战争爆发时就应该买入黄金进行避险。何为交易？笔者认为当下Crypto领域里绝大部分时间只能做交易，因为项目基本没有基本面，不清楚基金会的收支情况，内幕消息无监管，几乎没有任何可以投资的土壤，所谓投研只是分析市场情绪罢了，本质上还是为交易服务。说回正题，笔者所提出的判断框架基于一个基本的假设，就是目前世界金融市场将比特币定义为一个纯用于对冲通胀的风险资产，且无需判断任何基本面，可以理解为是黄金的对立面。也就是说，黄金是一个不像上市公司有营收、利润、所在行业前景等基本面影响的纯避险资产，而比特币就是一个没有这些基本面干扰的纯风险资产。这个定义是从什么时候开始的，笔者认为能明显看出证据的时间，应是从2020年「312」开始。现在我们从那天开始，采用这一套逻辑，重新理一下至今的行情走势。从2020年3月12日至2021年4月14日，美联储在快速降息后启动无限QE，大量热钱进入市场，美股被不断推高，部分热钱流入加密货币市场，叠加DeFi这一现象级的概念，比特币从3800美元附近一路飙升至接近65000美元。作为纯风险资产，美元启动印钞，比特币价格上涨的结果是显而易见的。从2021年4月14日至2021年5月19日，比特币从接近65000美元跌至最低3万美元，这其中自然叠加了涨多了有回调需求、5月19日当天中国开始禁止比特币挖矿造成的恐慌以及夸张的市场总体杠杆水平等等因素。但笔者想提醒一点的是，彼时很多人还没有开始关注宏观，其实在2021年4月利率决议公布前，市场因为美国房价暴涨以及美股泡沫逐渐扩大而开始部分定价美联储将在5月甚至4月启动加息来抑制过热的经济。虽然美联储在4月放鸽，但其实市场已经嗅到了恶性通胀的味道，此时作为比特币的交易者，其实已经开始担心美联储会突然加息，在519之前一段始终无法突破6万的几天，其实给出了非常明显的市场出现分歧的信号，而随后5月13日的下跌基本确定了避险的情绪已经大于了无脑冲的情绪，之后的事就不用多说了。那么如何解释之后再创69000美元的新高以及随后跌至15000美元附近的情况呢？大家都知道美联储在2022年3月开始启动了加息，但其实鲍威尔提前几个月已经开始了预期管理，市场都已经知道加息就在不远处，所以提前做出了反应，这大概也是比特币在突破65000美元的新高之后没有一飞冲天而是在69000美元就停住的最大影响因素。随后，因为美联储已经明确了要控制通胀，比特币开始了一路的下跌，其实在2022年，至少数据看来通胀还是持续了一段时间的，但因为存在「通胀会因美联储激进加息而被快速抑制」的预期，比特币没有任何上涨的动力，当然，这其中也叠加了Terra倒闭，FTX破产等等极端情况，或许没有这些情况比特币不会跌到15000美元左右，但下跌的趋势是无法避免的。熊市很好解释，但最难解释的其实是2021年比特币从3万美元附近上涨再创新高以及从去年下半年持续至此前的牛市。如果说之前的几段解释都是建立在「预期」之上，这两段走势则需要叠加「事实」因素。 2021年下半年的上涨，是在市场发现鲍威尔真的没有打算降息以及通胀在持续发酵的背景下产生的，也就是说，「短期不会降息」加上「通胀依然存在」这两个因素，推动了比特币的再创新高。而此前的牛市，很多人认为是降息预期导致大家对未来流动性的乐观导致的上涨。笔者曾不止一次在公开场合表示，只要确定降息，比特币一定下跌，因为降息无论是因为通胀确实下降了还是经济遇到了问题，其所需要对冲的「通胀」这个因素已经不存在了。据此，之前这轮专属于比特币的牛市最主要的推手就是：通胀依然存在，美联储没有明确的降息计划，比特币现货 ETF 为大量没有办法直接投资比特币现货的机构或基金提供了投资「纯对冲通胀资产」的工具。所以，笔者大胆说一句，即使没有比特币现货 ETF，比特币在之前依然会上涨，但是否会涨到7万，这就无从知晓了。放小周期来看，特朗普被枪击之后，比特币快速上涨。有很多观点认为这是因为特朗普当选概率提升，而其重视加密货币，所以导致了市场乐观情绪，但这只对了一半，特朗普当选概率增加是对的，但深层次的原因是特朗普的逆全球化政策大概率会导致美国的通胀提高，市场事实上是在交易这个预期。而随后之所以又跌了，同样是因为，即使特朗普上任也要明年了，当下通胀在下降，这也是事实。笔者并不敢拍胸脯保证上述内容一定是对的，但鉴于这个逻辑可以解释所有的行情在方向上的发展（具体幅度可能和事件以及市场情绪相关），笔者认为其具有一定的参考价值。至于未来，依据这个逻辑，只要降息持续下去，比特币大概率会保持下跌趋势，而后续什么时间下跌结束重新开始上涨，就取决于未来是否会产生经济危机致使美联储再度开启规模较大的量化宽松从而再度引发通胀；或者是本次的暴跌只是情绪的恐慌，美联储在连续的降息后以及过程中并未出现全球大规模的经济衰退，反而是经济逐渐转好甚至是更快速的发展，这些都将是未来比特币能否重新启动上涨的重要影响因素。来源：金色财经

金色财经2024-08-06

日本央行加息？美国经济衰退？比特币暴跌的底层逻辑到底是什么？

显增加了市场的恐慌情绪。曾就职于高盛和国际货币基金组织的BCA Research首席全球策略师兼研究总监Peter Berezin早在日本央行3月加息时就表示，「在现代金融史上，没有哪个单一指标比日本央行开始加息时更能预测下一次全球经济衰退何时开始。」如果你认为这一切偏向宏观层面的信息可能并不能完全左右比特币的走势，那么我提供一个非常值得关注的，只从比特币的表现就能看到的一个非常明显的风险信号：比特币今年以来已经连续6次尝试突破并站稳7万，但都以失败告终，如果你连这么明显的信号都直接无视，那么我只能说你可能有一点上头了。回到比特币，虽然暴跌必有「罪魁祸首」，但其实在今日的暴跌之前，比特币已经走出了明显的下跌趋势，所以当下要解决的问题是，有没有在大方向上可以判断比特币大趋势的逻辑，可以解释近年来比特币的走势，笔者在此提供一个思路，供大家参考。「一个无需基本面的纯风险资产」在说明这个比特币可能遵循的基本逻辑之前，笔者有几句话不吐不快。首先，我希望如果过去没有的话，从今天起屏蔽一切所谓「机构的观点」，机构所公开的观点绝大多数是从其自身的利益出发。相信大家在各家媒体上都看到了很多所谓的机构在近几个月来比特币上涨的时间内疯狂喊多。如果连笔者这样非专业投资者都能发现上一个部分中列出的诸多的风险因素，这些机构应该比笔者更加敏感。而选择无视这一切无脑喊多的原因，我们无从知晓，可能是为了博关注，可能是为了刺激散户交易，也可能是吸引投资者购买他们的付费产品。但最核心的一点是，「一切命运免费的馈赠，都在暗中标好了价格」，你可以将别人的观点作为参考，但不要被牵着鼻子走。再者，希望各位读者分清「投资」与「交易」的区别，当下你们其中对大多数人标榜自己是在做投资，但实际是在做交易。何为投资，以笔者的粗浅之见，应该是判断宏观的大趋势，并依据趋势选择投资标的，直到发现趋势逻辑失效的迹象产生时离场，例如2020年美国启动无限QE，全球大通胀来临，此时就应该选择投资风险资产；又例如近期地缘局势紧张，在两年前俄乌战争爆发时就应该买入黄金进行避险。何为交易？笔者认为当下Crypto领域里绝大部分时间只能做交易，因为项目基本没有基本面，不清楚基金会的收支情况，内幕消息无监管，几乎没有任何可以投资的土壤，所谓投研只是分析市场情绪罢了，本质上还是为交易服务。说回正题，笔者所提出的判断框架基于一个基本的假设，就是目前世界金融市场将比特币定义为一个纯用于对冲通胀的风险资产，且无需判断任何基本面，可以理解为是黄金的对立面。也就是说，黄金是一个不像上市公司有营收、利润、所在行业前景等基本面影响的纯避险资产，而比特币就是一个没有这些基本面干扰的纯风险资产。这个定义是从什么时候开始的，笔者认为能明显看出证据的时间，应是从2020年「312」开始。现在我们从那天开始，采用这一套逻辑，重新理一下至今的行情走势。从2020年3月12日至2021年4月14日，美联储在快速降息后启动无限QE，大量热钱进入市场，美股被不断推高，部分热钱流入加密货币市场，叠加DeFi这一现象级的概念，比特币从3800美元附近一路飙升至接近65000美元。作为纯风险资产，美元启动印钞，比特币价格上涨的结果是显而易见的。从2021年4月14日至2021年5月19日，比特币从接近65000美元跌至最低3万美元，这其中自然叠加了涨多了有回调需求、5月19日当天中国开始禁止比特币挖矿造成的恐慌以及夸张的市场总体杠杆水平等等因素。但笔者想提醒一点的是，彼时很多人还没有开始关注宏观，其实在2021年4月利率决议公布前，市场因为美国房价暴涨以及美股泡沫逐渐扩大而开始部分定价美联储将在5月甚至4月启动加息来抑制过热的经济。虽然美联储在4月放鸽，但其实市场已经嗅到了恶性通胀的味道，此时作为比特币的交易者，其实已经开始担心美联储会突然加息，在519之前一段始终无法突破6万的几天，其实给出了非常明显的市场出现分歧的信号，而随后5月13日的下跌基本确定了避险的情绪已经大于了无脑冲的情绪，之后的事就不用多说了。那么如何解释之后再创69000美元的新高以及随后跌至15000美元附近的情况呢？大家都知道美联储在2022年3月开始启动了加息，但其实鲍威尔提前几个月已经开始了预期管理，市场都已经知道加息就在不远处，所以提前做出了反应，这大概也是比特币在突破65000美元的新高之后没有一飞冲天而是在69000美元就停住的最大影响因素。随后，因为美联储已经明确了要控制通胀，比特币开始了一路的下跌，其实在2022年，至少数据看来通胀还是持续了一段时间的，但因为存在「通胀会因美联储激进加息而被快速抑制」的预期，比特币没有任何上涨的动力，当然，这其中也叠加了Terra倒闭，FTX破产等等极端情况，或许没有这些情况比特币不会跌到15000美元左右，但下跌的趋势是无法避免的。熊市很好解释，但最难解释的其实是2021年比特币从3万美元附近上涨再创新高以及从去年下半年持续至此前的牛市。如果说之前的几段解释都是建立在「预期」之上，这两段走势则需要叠加「事实」因素。 2021年下半年的上涨，是在市场发现鲍威尔真的没有打算降息以及通胀在持续发酵的背景下产生的，也就是说，「短期不会降息」加上「通胀依然存在」这两个因素，推动了比特币的再创新高。而此前的牛市，很多人认为是降息预期导致大家对未来流动性的乐观导致的上涨。笔者曾不止一次在公开场合表示，只要确定降息，比特币一定下跌，因为降息无论是因为通胀确实下降了还是经济遇到了问题，其所需要对冲的「通胀」这个因素已经不存在了。据此，之前这轮专属于比特币的牛市最主要的推手就是：通胀依然存在，美联储没有明确的降息计划，比特币现货 ETF 为大量没有办法直接投资比特币现货的机构或基金提供了投资「纯对冲通胀资产」的工具。所以，笔者大胆说一句，即使没有比特币现货 ETF，比特币在之前依然会上涨，但是否会涨到7万，这就无从知晓了。放小周期来看，特朗普被枪击之后，比特币快速上涨。有很多观点认为这是因为特朗普当选概率提升，而其重视加密货币，所以导致了市场乐观情绪，但这只对了一半，特朗普当选概率增加是对的，但深层次的原因是特朗普的逆全球化政策大概率会导致美国的通胀提高，市场事实上是在交易这个预期。而随后之所以又跌了，同样是因为，即使特朗普上任也要明年了，当下通胀在下降，这也是事实。笔者并不敢拍胸脯保证上述内容一定是对的，但鉴于这个逻辑可以解释所有的行情在方向上的发展（具体幅度可能和事件以及市场情绪相关），笔者认为其具有一定的参考价值。至于未来，依据这个逻辑，只要降息持续下去，比特币大概率会保持下跌趋势，而后续什么时间下跌结束重新开始上涨，就取决于未来是否会产生经济危机致使美联储再度开启规模较大的量化宽松从而再度引发通胀；或者是本次的暴跌只是情绪的恐慌，美联储在连续的降息后以及过程中并未出现全球大规模的经济衰退，反而是经济逐渐转好甚至是更快速的发展，这些都将是未来比特币能否重新启动上涨的重要影响因素。

TechubNews2024-08-06

比特币美元全线崩溃黑色星期一背后日元套利交易逆转

市场罩上许多不安的阴影。也正是如此，从国际货币基金组织到国际清算银行，都不约而同反复提醒日元套利交易的危害性。国际货币基金组织（IMF）曾发布报告研究过日元套利交易与次贷危机的关系。报告指出，日元套利交易的结束往往会导致资金撤出，引发全球性的资产价格下跌，随着金融机构去杠杆化，将导致信贷紧缩。具体而言，日元套利交易逆转的影响主要体现在以下几个方面：资产价格波动：日元套利交易的解除导致资金从高收益的风险资产中撤出，这通常会引发资产价格的下跌。信贷市场紧缩：当金融机构开始解除日元套利交易时，它们需要通过出售资产和偿还债务来减少杠杆，这导致信贷市场的流动性减少，信贷条件进一步紧缩。风险偏好变化：「恐慌指数」VIX 指数与日元套利交易的规模呈负相关关系，当市场参与者预期低风险和高回报时，日元套利交易规模增加，相反亦然。次贷危机加剧：随着金融机构解除其套利交易头寸，次贷相关资产的价格进一步下跌，加剧了信贷市场的紧缩和金融机构的损失。最近，美股在科技板块带领下的大幅下挫，在很大程度上表明了套利交易的大量反向平仓。根据花旗分析师 Osamu Takashima AC、Daniel Tobon 和 Brian Levine 发布的报告称，以往美元兑日元在上升趋势后转为下行的美日利率差阈值约为 4.75%，目前这一利差约为 5.25%，而要达到这一水平可能需要美联储进行三次降息，整个过程大约需要六个月时间。来源：金色财经

金色财经2024-08-05

中国央行顾问呼吁提高通胀率以刺激增长

还降低了向金融机构贷款的利率。黄曾任国际货币基金组织外部监督顾问小组成员，他表示，中国每年 3 月的“两会”上都会制定国内生产总值增长和通胀目标，但官员们并不重视通胀目标。今年，北京设定了“约3%”的通胀目标，但自2023年2月以来，年度CPI增长率一直低于1%，加剧了对通缩压力的担忧。黄益平表示：“现在我有点担心，在价格下降后，能否再次上涨，因为我们有一个巨大的产能过剩问题。所以需求不足，出口也不那么容易了。这将在未来把我们的价格压到非常低的水平。” 一些发达国家指责中国为了应对工业产能过剩，向全球市场大量倾销廉价产品。包括欧盟甚至东南亚国家在内的一些中国贸易伙伴，以提高关税等反制措施进行反击。黄益平与其他经济学家的呼吁一样，建议中国应采取更多财政措施来支持消费增长，例如允许农民工在城市定居并直接向家庭发放资金。这将标志着从传统的以投资和工业供应链为重点的政策概念向前迈出一步。这位经济学家还强调了提高市场预期的重要性。他表示：“宏观经济政策必须足够强大，以使市场参与者相信经济将改变方向。” 黄益平建议北京充分发挥主权信用的作用。他指出，中国中央政府债务占GDP的21%，这是世界上最低的水平之一，因此他认为，中国中央政府债务占GDP的21%，是全球最低的，因此中央政府有空间帮助减轻地方政府和企业面临的部分债务负担，以“稳定市场信心和经济”。来源：加美财经

加美财经2024-08-04

彭博：中国拒绝IMF提出的政府出资“救楼市”、意味着什么？

埃尔瓦2024-08-02

央行：加大金融对实体经济的支持力度把着力点更多转向惠民生、促消费

政策协调，建设性参与国际规则制定。推动国际货币基金组织份额总检查。继续牵头做好G20可持续金融工作。做好中美、中欧金融工作组工作。完善与国际清算银行人民币流动性安排。做好国际货币基金组织在华设立上海区域中心相关工作。四是金融服务和管理水平进一步提升。中国人民银行法、金融稳定法、反洗钱法等重要立法修法取得积极进展。统筹推进金融支持长江经济带、西部陆海新通道等重点地区高质量发展。稳步推进金融服务乡村振兴。积极构建“五篇大文章”金融统计监测体系。重点人群支付服务便利性明显提升。稳妥推进数字人民币研发和应用。国家金库工程建设取得阶段性进展。推动地方征信平台实体化、市场化转型升级。全面启动迎接第五轮反洗钱国际评估准备工作。机构改革主要任务基本完成。五是全面从严治党向纵深推进。严格执行“第一议题”制度，深入学习贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述精神，健全落实习近平总书记重要批示工作机制。全力配合二十届中央巡视，坚持边巡边改，立行立改。加快领导班子和干部人才队伍建设，坚持忠诚、干净、担当的用人导向。深入学习贯彻习近平总书记关于全面加强党的纪律建设的重要论述，在全系统深入开展党纪学习教育，认真学习贯彻《中国共产党巡视工作条例》，推动内部巡视整改成果运用不断深化，正风肃纪反腐取得新成效。会议要求，中国人民银行系统要认真学习领会习近平总书记在中央政治局会议上关于当前经济形势和做好下半年经济工作的重要讲话精神，把思想和认识统一到党中央关于经济形势的科学判断上来，加大宏观调控力度，加强逆周期调节，扎实做好下半年各项重点工作，增强经济持续回升向好态势。一是继续实施好稳健的货币政策。加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。推动社会综合融资成本稳中有降。强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。二是加强做好金融“五篇大文章”统筹规划和政策落地。加快出台金融“五篇大文章”配套政策文件。持续落实好支持科技、绿色和民营经济等已出台政策。继续用好用足结构性货币政策工具，激励引导金融机构优化信贷结构。更大力度推进金融支持大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新落地见效。建立健全重点领域统计监测和考核评估体系。深入开展科技、绿色、中小微企业、乡村振兴等金融服务能力提升工程。三是持续防范化解重点领域金融风险。扎实做好金融支持融资平台债务风险化解。防范化解房地产金融风险，落实好3000亿元保障性住房再贷款政策，促进加快建立租购并举的住房制度。推动建立权责对等、激励相容的风险处置机制，积极稳妥推动存量风险处置。四是深化金融改革开放和国际金融合作。持续加强金融市场建设和制度型开放。完善债券市场法制。推动票据市场健康发展。完善银行间市场登记、托管、清算等业务。加强交易报告库建设。持续优化债券市场直接入市、“债券通”、“互换通”运行机制。支持上海国际金融中心建设。巩固提升香港国际金融中心地位。稳慎扎实推进人民币国际化。持续推进本外币一体化资金池试点，完善存量人民币资金池和自由贸易账户管理。支持优质主体发行熊猫债，鼓励金融机构开展人民币跨境融资类业务。稳步推进央行间本币互换和本币结算合作。加强和完善外汇管理，扩大优质企业贸易便利化政策覆盖面，升级扩围跨国公司本外币一体化资金池政策。务实开展国际金融合作，推进全球宏观政策协调。五是持续提升金融服务和管理水平。深化法治央行建设。持续做好金融业综合统计、货币发行、支付清算、经理国库、征信、反洗钱等管理和服务。强化集中采购、后勤服务、离退休干部服务等内部管理。会议强调，中国人民银行系统要坚持以政治建设为统领，坚定不移深化全面从严治党。坚决落实党中央对金融工作的集中统一领导，把加强党的领导贯穿于工作各方面全过程。在全系统扎实开展党的二十届三中全会精神学习培训。巩固拓展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育成果，坚持用党的创新理论凝心铸魂、指导工作。完善落实习近平总书记重要指示批示督办机制。认真落实意识形态工作责任制。扎实做好中央巡视整改，贯通推进本轮中央巡视与上一轮中央巡视、经济责任和财务收支审计等整改。加强干部队伍建设，选优配强各级领导班子。进一步增强群团组织凝心聚力作用。持续抓好党纪学习教育，坚定不移正风肃纪反腐，把严的基调、严的措施、严的氛围长期坚持下去。会议以视频形式召开。中国人民银行各部门、各省级分行、各所属单位负责同志，派驻纪检监察组负责同志，国家外汇局各部门负责同志参加会议。中央组织部、中央财经委办公室、中央金融委办公室、国务院办公厅、审计署有关同志应邀出席会议。

金融界2024-08-02

震惊！美国正面临巨大危机！巴菲特或已闻到“血腥味”……

响美国本土经济，更对全球经济构成威胁。国际货币基金组织（IMF）警告称，美国高财政赤字和巨额债务对美国和全球经济构成重大风险。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克更是直言不讳地表示："美国正走向破产。" 这场债务危机的影响已经开始显现。2023年，美国预计将出现历史上最大的财政赤字，但令人担忧的是，这一严峻问题并未在美国大选竞选者中引起足够的重视。如果不采取有效措施控制债务增长，美国可能面临更加严重的经济困境。巴菲特抛售美银股票，金融业风险或将加剧在美国债务危机愈演愈烈的背景下，"股神"沃伦·巴菲特的异常举动引起了市场的高度关注。2023年7月25日至29日期间，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司连续9个交易日抛售美国银行股票，累计套现超30亿美元。这是伯克希尔自2019年第四季度以来首次减持美国银行股票，如此罕见的操作不禁让人联想到2008年金融危机前夕的情景。巴菲特此举被市场解读为对美国银行业潜在风险的担忧。作为华尔街公认的投资大师，巴菲特的每一个举动都备受关注。他选择在这个时间点大规模抛售美国银行股票，无疑给美国金融业敲响了警钟。如果美国银行业真的出现问题，将会进一步加剧美国的债务危机，形成恶性循环。值得注意的是，美国并非唯一一个面临债务困境的发达国家。就在美国债务规模不断攀升的同时，英国政府于2023年7月28日宣布"破产"。英国首相办公室称国家已经"破产且支离破碎"，新任财政大臣宣布大幅削减公共支出以填补220亿英镑的财政缺口。这一事件无疑为美国敲响了警钟，如果不及时采取有效措施控制债务增长，美国可能会步英国后尘。美国债务危机已经到了不容忽视的地步。35万亿美元的债务规模不仅是一个惊人的数字，更是悬在美国经济头顶的达摩克利斯之剑。巴菲特抛售美国银行股票的举动更是为这场潜在的经济风暴增添了不确定性。

金融界2024-07-30

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