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果然反弹！紫金矿业涨超2%，赣锋锂业涨停！有色50ETF(159652)一度涨超2%，连续10日吸金近8亿元！全球通胀，有色多重催化箭在弦上！

地，阶段性预期落空，短期金价回调。不过国际金价体现出与通胀正相关，与美元、实际利率负相关的特性，从长期来看，美国债务高企，通胀顽固、就业压力未变，美元进入贬值通道，抗通胀的黄金韧性尽显，再加上全球地缘动荡，黄金避险功能仍无替代性，叠加央企购金趋势强劲，金价有望延续上行。工业金属板块：作为全球定价品种，铜、铝等工业金属金融属性强化，在美元贬值趋势下表现出较强的较高韧性，且板块长期需求稳健增长，铜铝的供给侧硬约束，市场的交易逻辑有望逐步从供给侧过渡到需求的复苏以及价格弹性的打开。能源金属板块： “反内卷”已经成为重要的政策导向，锂等能源金属的供需格局正在发生深刻变化，行业自身具有“反内卷”诉求、未来行业自身产能出清节奏有望加速。同时电池、机器人等新兴产业需求也催化能源金属需求提升。数据显示，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其“含铜量”达31%，“金铜含量”领先全市场同类指数！截至20250831 当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通科技30ETF、港股通创新药ETF投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 13:51

降息“靴子落地”，金价冲高回落，黄金ETF基金(159937)今日开盘反弹上涨，机构：避险和滞胀两大长牛核心逻辑仍在

据报道，此前受降息预期影响大幅上涨的国际金价显著回落，自3700美元/盎司上方下行至3650美元/盎司左右。行业分析人士认为，地缘局势波动及宽松货币政策等因素，支撑了贵金属持续牛市，而历史经验表明，美联储降息对于贵金属市场存在明显的利好。长线来看，“去美元化”趋势依然会强化黄金的避险属性，各国央行持续购金需求成为金价底部支撑。东吴证券等多家机构表示，短期回调并不意味着见顶，黄金长牛的逻辑仍在。地缘政治的不确定性背景下，避险和滞胀交易仍是黄金交易的核心。机构研究指出，短期金价受降息兑现后获利了结情绪影响出现技术性回调，但回调幅度有限且未改上行趋势。历史数据显示，美联储降息周期中黄金往往迎来中长期上涨动能。当前地缘风险与全球货币体系重构背景下，黄金的避险及货币属性持续凸显，央行购金行为进一步夯实价格底线。建议把握回调布局机会，重点关注通胀数据及央行政策动向。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达8387.34万元，最新融资余额达35.21亿元。博时黄金ETF(159937)及联接(A:002610/C:002611)：紧密跟踪AU9999.SHG，一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 10:41

【黄金收评】金价冲高回落跌破3680美元美联储降息后多空博弈加剧

子落地”，市场情绪出现波动。纽约尾盘，国际金价显著回落。现货黄金收跌0.44%，报3644.14美元/盎司，COMEX 12月交割的黄金期货收跌1.08%，报3677.60美元/盎司，较前一交易日创下的历史高位大幅回调。此前现货金价在前一交易日一度攀升至3707.40美元/盎司的纪录新高。（现货黄金走势图，来源：FX168）与黄金同步，白银、铂金表现分化。现货白银小幅上涨0.38%，报41.83美元/盎司；COMEX白银期货收跌0.09%，报42.12美元/盎司。现货铂金上涨1.31%，报1388.03美元/盎司，现货钯金下跌0.20%，报1159.49美元/盎司。铜价则小幅回落，COMEX期铜收跌0.35%，报4.5980美元/磅。美联储降息“靴子落地” 市场情绪摇摆美联储周三宣布下调联邦基金利率25个基点至4.00%-4.25%，为去年12月以来首次降息。主席鲍威尔在新闻发布会上强调，这是一项“风险管理”性质的举措，旨在应对就业市场走弱，而并非开启激进的宽松周期。他直言：“没有完全无风险的路径。” 这一表态令市场对未来降息节奏产生疑虑。Zaner Metals 高级策略师 Peter Grant 指出：“鲍威尔关于‘风险管理’降息的表述引发了一定的困惑，这种不确定性促使投资者选择获利了结。” 美元反弹限制金价表现美元指数周四显著走强，上涨0.48%，报97.334点，摆脱前一日触及的近两年低点。强势美元令以美元计价的大宗商品承压，黄金当日冲高回落。分析人士指出，美联储降息在短期内已被市场提前交易，美元反弹加大了金价的调整压力。不过，从中长期看，降息意味着全球宽松周期进一步确认，仍将为黄金提供支撑。长期趋势依然看涨尽管金价短线承压，但市场普遍认为黄金长期牛市格局未变。Peter Grant强调：“我认为黄金的长期上涨趋势依然存在，此次回调只是技术性修正。每次金价创新高，都进一步验证了4000美元/盎司的目标。” SP Angel 的分析报告则指出，黄金的核心驱动力来自央行多元化配置美元储备的趋势，特别是新兴市场央行持续增持黄金，这一趋势预计将延续。相关市场表现费城金银指数收涨0.19%，报270.81点；纽约ARCA金矿开采商指数微跌0.10%，报1923.36点。盘面显示，金矿股整体承压，但部分个股在盘中跌幅收窄。编辑点评周四金价自高位回落，反映了美联储“预防式”降息与美元反弹共同作用下的短期震荡。但机构普遍认为，宽松周期、全球央行购金与地缘不确定性仍将为金价提供坚实支撑。随着市场逐渐消化美联储政策信号，黄金或在震荡整理后继续向上。

丰雪鑫9909-19 05:19

美联储温和降息黄金维持3600美元上方高位震荡投资者配置比例分歧加剧

(北美)讯在美联储今年首次降息之后，国际金价维持在3600美元/盎司上方高位盘整，尽管出现获利了结压力，但市场分析人士普遍认为，黄金的长期上涨趋势依然稳固。美联储温和降息引发市场分歧美联储本周三宣布降息25个基点，美联储主席鲍威尔在记者会上强调，这是一种“风险管理”性质的决定，而非信心十足的政策转向。他直言：“这不是转向，而是一个谨慎的举措。” Bolvin Wealth Management Group 总裁 Gina Bolvin 也指出：“美联储25个基点的降息释放出明确信号：就业市场疲软与顽固的通胀迫使决策者采取行动，但幅度有限。” 这种温和立场支撑了美元，令黄金短期走势承压。FX Empire 市场分析师Christopher Lewis评论道：“我认为目前的任何回调最终都会成为买入机会，3650美元/盎司与3600美元/盎司水平都是支撑位。” 投资者黄金配置比例意见不一随着黄金在长期上行通道中站稳，市场的焦点转向一个老问题：投资者应当配置多少黄金？法国兴业银行近期将黄金仓位提升至多资产投资组合的最高10%，并预计未来金价将在2026年之前接近4000美元/盎司。Gabelli Funds的Chris Mancini建议投资者在投资组合中持有5%至10%的黄金，他指出：“投资者对黄金仍然相当冷漠，尽管金价近期大涨，但主流市场兴趣不大。” Catalyst Funds的CIO David Miller则更为激进，他建议持有15%黄金。他强调：“由于市场对美元缺乏信心，投资者越来越倾向于把黄金作为避险资产。” KraneShares的Jerry Prior表示，他们的基金黄金配置比例为8%到9%，因金价上涨一度提升至12%，随后选择了部分获利了结。 State Street投资管理公司黄金策略主管Aakash Doshi在此前采访中直言：“我们知道0%太低了，黄金至少应占3%，最高10%也能在投资组合中表现良好。” 基本面支撑黄金长期走高分析人士普遍认为，经济和地缘政治不确定性、央行持续买入，以及对美元的信任下降，都是支撑金价的核心因素。Miller 特别指出：“考虑到美国政府负债36万亿美元、赤字1.9万亿美元，不可避免要逐步贬值美元，而黄金无法被印刷或贬值。” Lewis 也补充说：“我对做空黄金没有兴趣。全球央行都在囤金，加上地缘政治局势紧张，这些都在推升金价。” 编辑点评尽管美联储的谨慎降息带来短期波动，黄金依然被视为“逢低买入”的品种。投资者在实际操作中分歧明显，建议比例从3%到15%不等，但一致观点是：黄金在全球经济与政治风险背景下，仍是不可或缺的投资组合组成部分。

丰雪鑫9909-19 03:51

美联储降息落地后金价冲高回落分析师预计上行趋势未改

储宣布降息后，贵金属市场迅速做出反应，国际金价在消息落地后短线拉升。然而，随着投资者消化政策预期，金价很快回吐部分涨幅，表现为冲高回落的走势。这一反应表明市场仍在权衡降息对通胀、美元以及避险需求的综合影响。金价走势与关键区间伦敦金在突破3677-3700美元/盎司区间时遇到阻力，短期内难以有效站稳该位置。同时，下方3610-3570美元成为关键支撑区间，若跌破则可能引发更深幅度调整。从技术面看，金价在高位震荡，趋势上行逻辑尚未改变。美元指数与金价关系美元指数是影响金价的关键因素。目前，美元指数尚未出现趋势性反转的证据，这意味着其对金价的压制有限。通常情况下，美元走弱将提升黄金作为避险资产的吸引力，而美元走强则可能限制黄金涨幅。交易员观点与市场预期工商银行贵金属交易员黄天恒指出，当前金价的短期波动属于正常市场反应，整体上行行情仍有望延续。他强调，在美元指数缺乏显著反转迹象的情况下，黄金将获得持续支撑。短期来看，市场需关注3677-3700美元阻力区间和3610-3570美元支撑区间的突破情况。未来展望与投资提示展望后市，黄金仍被视为对冲宏观不确定性的重要工具。随着美联储进一步降息预期升温，金价仍具备向上空间。但投资者需要警惕美元反弹及市场情绪变化对短期走势的冲击。中长期而言，黄金价格上涨逻辑依然稳固。影响因素对金价的作用备注美联储降息利好降低持有黄金机会成本，刺激避险需求美元指数中性偏利好暂无反转迹象，难以形成压制技术阻力利空 3677-3700美元区域压力明显技术支撑利好 3610-3570美元支撑较强编辑总结美联储降息在短期内推动金价冲高，但市场快速消化消息后，金价回落至震荡区间。美元指数走势仍是关键影响变量，尚未构成明显压力。分析师普遍认为，黄金的中长期上涨趋势并未改变，投资者可关注阻力与支撑区间的突破，以判断后市方向。常见问题解答问1：美联储降息对金价有何直接影响？答：降息降低持有黄金的机会成本，通常利好金价，但市场会根据美元和通胀情况动态调整预期。问2：伦敦金目前的阻力位和支撑位是多少？答：阻力位在3677-3700美元之间，支撑位在3610-3570美元之间。问3：美元指数为何对黄金走势重要？答：美元与黄金通常呈反向关系，美元走弱会增强黄金吸引力，美元走强则可能压制金价。问4：分析师如何看待黄金中长期走势？答：多数分析师认为黄金中长期上涨逻辑未变，仍具备对冲风险和保值的功能。问5：短期投资黄金需要注意哪些因素？答：需要关注美元指数走势、市场情绪变化，以及关键阻力与支撑区间的突破情况。来源：今日美股网

今日美股网09-19 00:10

美联储降息靴子落地！如何影响大类资产？资金用脚投票，坚定涌入这三大方向！

地，阶段性预期落空，短期金价回调。不过国际金价体现出与通胀正相关，与美元、实际利率负相关的特性，从长期来看，美国债务高企，通胀顽固、就业压力未变，美元进入贬值通道，抗通胀的黄金韧性尽显，再加上全球地缘动荡，黄金避险功能仍无替代性，叠加央企购金趋势强劲，金价有望延续上行。工业金属板块：作为全球定价品种，铜、铝等工业金属金融属性强化，在美元贬值趋势下表现出较强的较高韧性，且板块长期需求稳健增长，铜铝的供给侧硬约束，市场的交易逻辑有望逐步从供给侧过渡到需求的复苏以及价格弹性的打开。能源金属板块： “反内卷”已经成为重要的政策导向，锂等能源金属的供需格局正在发生深刻变化，行业自身具有“反内卷”诉求、未来行业自身产能出清节奏有望加速。 9月18日，降息“靴子落地”后，有色板块回调。截至13:31，有色50ETF（159652）跌2.14%，但资金仍然坚定看好有色板块长期投资价值，盘中净申购超5600万份，按成交均价估算，有色50ETF（159652）实时净申购金额已超7000万元！近20日科技净流入近10亿元，规模在同指数ETF中断层领先！数据显示，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其“含铜量”达31%，“金铜含量”领先全市场同类指数！截至20250831 当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。【利率更敏感的港股市场有望受益】中信证券指出，美联储历次降息对港股的短期提振效应显著，走势层面，除2019年、2020年特殊情形外，降息后短期港股均表现较好，中长期需看降息是否有效拓宽了中国政策操作空间。本轮降息仍为预防式降息，美国就业降温但经济韧性犹存，降息旨在应对潜在风险。短期科技、可选消费、医药等成长板块有望受益，中长期若我国政策配合开启中美同步宽松，或将同步带来港股外资的流入。当前外资增配空间广阔，在我国稳增长政策落地与基本面筑底背景下，港股核心资产配置价值凸显。（来源：中信证券20250918《美联储降息如何影响港股市场？》）东方财富证券复盘2000年来5轮美联储降息后A股、港股整体市场和各板块表现，总结认为预防式降息期间A股、港股总量维度受自身基本面影响表现不一，但结构上共同指向受益于低利率估值扩张的成长板块和其他利率敏感型行业，且港股弹性更大。其进一步预计，具备景气支撑和业绩想象空间的AI算力/半导体、创新药，逐渐从“外卖战”抽身走向AI叙事的恒生科技/港股互联网都将有所表现。（来源：东方财富证券20250914《新一轮降息预期与行业表现》） 1、港股通科技30ETF（520980）：AI浪潮席卷，看好港股科技龙头估值提升！天风证券表示，持续看好中国AI价值重估行情，建议关注具备算力资源、模型能力与应用场景协同优势的平台型互联网公司，和具备模型或应用能力的AI生态企业。AI方面，9月12日消息，阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练其AI模型，部分替代了英伟达生产的芯片。自今年初以来，阿里巴巴已在为小型AI模型使用自研芯片；而百度则在尝试用其昆仑P800芯片训练新版文心一言AI模型。同日，美团首款AI Agent产品“小美”App官宣开展公测。“小美”搭载了月初发布的美团自研模型LongCat-Flash-Chat，用于外卖下单、餐厅推荐、订座导航等本地生活服务。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！港股通科技30ETF（520980）近20日累计吸金超6亿元，资金汹涌布局中国顶尖科技资产！港股通科技30ETF（520980）标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯。前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高。港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”。场外联接（A类：025166；C类：025167）港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响；2）相比港股互联网，受外卖拖累更小，且纳入国产算力等优质硬件；3）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情；4）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升。 2、港股通创新药ETF（159570）：创新药再迎出海+会议+政策三重催化！太平洋证券指出，从资金面看，美联储降息周期开启，流动性逐步宽裕。从基本面看，A+H股创新药企市值大幅提升，有望带动本土投融资好转。国内A+H股创新药指数持续上涨，创新药板块交投活跃，赚钱效应明显，创新药二级市场的好转有望带动一级市场投融资回暖。（来源：太平洋证券20250915《行业企稳向好，回暖曙光已现》）华鑫证券表示，创新药受到出海+会议+政策的三重催化！（1）出海方面：2025年上半年，国内外的成功交易能带动同靶点管线的估值提升，未来市场会更注重对同靶点的竞争优势对比以及分析对外授权的可能性。（2）会议方面，在今年的世界肺癌大会（WCLC）上，多项中国创新药临床数据公布，其中ADC的临床数据最为靓丽。（3）政策方面，2025年是商保目录制定的首年，其制定或打开创新药发展新路径。（来源：华鑫证券20250915《出海趋势不变，注意优中选优》）关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）！港股通创新药ETF（159570）近20日吸金超55亿元，最新规模超216亿元！港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药。港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先。底层资产是港股，可以T+0交易！场外联接（A类：021030；C类：021031）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通科技30ETF、港股通创新药ETF投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-18 14:01

降息“箭在弦上”，有色回调是危是机？有色50ETF(159652)跌近1%，资金坚定逆市揽筹近1亿元！降息如何影响资产价格？机构全面分析！

1、黄金兼具商品、货币、金融三重属性，国际金价体现出与通胀正相关，与美元、实际利率负相关的特性。但各国央行增持黄金使得金价与实际利率负相关规律从2022年开始失效，金价回归供需定价逻辑。对于黄金而言：1）供给方面，受矿产资源稀缺性以及较长的勘探和开采周期约束，供给相对稳定；2）需求方面，主导因素从投资增值向战略配置转变，推动黄金定价锚出现了从“实际利率”向“央行购金”的转向。 2、央行增持黄金反映的是国际社会对美元的信任度正在下降。直接原因是地区冲突爆发后，美欧等国冻结俄罗斯储备资产，冲击全球信用体系；根本原因是美国自身债务高企透支美元信用，叠加全球秩序面临重构推动央行购金以规避政治风险。 3、向前看，地缘政治风险和政治极化仍在加剧，央行购金意愿强且增持空间充足，金价在长期仍有较大上涨空间。（来源于长江证券20250911《黄金：如何定价，走向何方？——秩序重构下的新旧资产系列2》）【工业金属：宏观情绪转好+供需边际收紧，铜价有望上行】光大证券表示，宏观情绪转好+供需边际收紧，铜价有望上行。截至2025年9月12日，SHFE铜收盘价81060 元/吨，环比9月5日+1.15%；LME铜收盘价10068美元/吨，环比9月5日+1.72%。（1）宏观：美国8月CPI同比+2.9%，市场仍预计9月降息概率为100%，美元指数偏弱。（2）供需：此前美国铜关税导致的库存搬运已进入尾声，LME和COMEX累库有望逐步结束。矿端、废铜后续仍维持紧张，8月电解铜产量环比微降，随着电网、空调需求Q4环比回升以及贸易冲突逐步消化，铜价后续有望上行。（来源于光大证券20250914《8月国内下游消费商电解铜库存创近6年同期新低》）【能源金属：钴原料进口供应继续减少，锂需求旺季逐渐兑现】民生证券有色金属首席分析师邱祖学表示，钴原料进口供应继续减少，钴价或将迎来主升浪，锂需求旺季逐渐兑现，看好后市钴锂表现。锂方面，当前正处于“金九银十”传统旺季，下游材料厂存在刚性采购需求，需求增速乐观。随着下游采购需求在旺季周期的显著回暖，需求增速快于供给增长的预期，市场或将会出现阶段性供应偏紧的局面。钴方面，钴中间品现货价格延续上涨走势，主流矿企封盘暂停报价，贸易商也随之暂缓报价，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺。钴盐价格继续上行，需求端近期市场处于传统旺季，部分企业仍在进行补库采购。伴随国内钴产业链库存持续消化叠加旺季需求预期，钴价预计继续走强。镍方面，供应端镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。需求端下游企业仍有采购需求，硫酸镍现货紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。（来源于民生证券20250914《有色金属周报：降息预期强烈，商品价格迎来全面上涨》）整体来看，当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！截至20250831 2025H1，在供需回暖、金属价格提升的背景下，有色板块业绩表现亮眼。更值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。截至20250810 当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 14:41

国际金价屡创新高之际，大摩CIO发布配置转向重磅信号！

随着国际金价屡创新高，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席投资官兼首席美国证券策略师麦克·威尔逊（Mike Wilson）周二表示，他现在更青睐“60/20/20投资组合策略”，这是华尔街目前传来的最重大的配置转向信号。他指出，在美国股市相对于美国国债的收益优势处于历史低位、投资者要求提高长期债券收益率之际，包含20%黄金的“60/20/20投资组合策略”是一种更具弹性的通胀对冲手段。自上世纪50年代以来，“60/40策略”——将投资组合中的60%配置为股票，40%配置为固定收益产品，一直被吹捧为投资界的“圣经”。它主要依赖这两种关联较弱的资产类别的走势相互抵消，即股市在经济乐观时期走强，而债券则在动荡时期上涨。不过就目前的情况而言，威尔逊倾向于将60%的资金配置给股票，固定收益和黄金各配置20%的资金。在债券市场中，这位华尔街知名看空者倾向选择五年期短久期美国国债而非十年期国债，以捕捉收益率曲线上的滚动回报。 “黄金现已取代美国国债成为值得持有的抗脆弱性资产。高质量股票和黄金是最佳对冲工具，”他说道。根据威尔逊的说法，这种双重对冲的优势在于互补特性：两者都能对冲通胀，但股票是与增长挂钩的风险投资，而黄金则是在经济下行、实际利率走低时会上涨的避险资产。在美国总统特朗普4月2日宣布“解放日”关税并不断取得贸易谈判成果后，美国股市已从接近熊市的水平反弹。即使在“9月魔咒”下，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数依旧屡创新高。与此同时，受美联储本周降息预期升温的提振，周二（9月16日）纽约时段，现货黄金价格一举升破了3700美元/盎司大关，再创历史新高。他解释称，“4月份的低点将被证明是许多股票的最佳买入时机。从那以后，我们在一些‘受灾’最严重的领域看到非常显著的反弹。” “自解放日以来，阿尔法收益正在卷土重来，”他补充说。在这一点上，高盛全球股票策略主管彼得·奥本海默似乎也有相似的看法。他本月初曾指出，股票市场将进入一个新的“后现代周期”框架。而在这个周期中，“阿尔法收益”可能比“贝塔收益”更易获得——即通过主动选股、精选行业或因子来获取超越市场平均的回报（阿尔法收益），将比单纯依靠市场整体上涨来赚钱（贝塔收益）更有机会，也更为重要。简单来说，阿尔法收益是相对于基准的超额回报，用来描述一种投资策略战胜市场的能力。奥本海默表示，在这个周期里，那些能够敏锐识别赢家和输家的股票市场投资者，可能会赢得丰厚回报。而那些固守过去有效策略（比如简单地买入并持有指数基金）的投资者可能会失望。最后，威尔逊还警告称，由于市场对美联储独立性的质疑开始压制长期收益率，美国国债正逐渐失去部分吸引力。

金融界09-17 11:41

今日十大热股：三花智控首板涨停领衔，首开股份10天9板持续爆炒，山子高科3天3板强势突破

矿业金矿储量增加的旧闻被重新炒作，叠加国际金价上涨形成"建筑+黄金"概念联动，同时"建工爷叔十年补仓未解套"的社交媒体话题发酵，引发了"助解套"的跟风效应。利欧股份受到多重利好因素支撑。公司上半年实现扭亏为盈，主要受益于持有的理想汽车股票公允价值变动，同时在液冷服务器技术领域取得突破，预接北美订单超5亿元，自研AIGC平台提升数字营销竞争力，H股上市预期也进一步提振市场信心。供销大集的热度主要来自政策利好与业务转型的协同效应。公司实际控制人变更后深度融入乡村振兴战略，海南自贸港政策推动商贸物流业务升级，"全国统一大市场"政策刺激引发资金关注，同时通过数字化转型和业务多元化布局强化了供销社概念龙头地位。露笑科技、华胜天成和均胜电子的上涨主要受AI和智能化概念驱动。露笑科技宣布进军家庭具身AI服务机器人领域，华胜天成受益于"东数西算+时空大数据"概念与华为合作预期，均胜电子则因获得约150亿元智能化项目订单而引发市场关注，这些公司都体现了市场对人工智能和汽车智能化赛道的强烈预期。

金融界09-17 09:11

美股小幅震荡静待美联储利率决议，中概股强势领涨，金龙指数创2022年以来新高

者预期美联储降息及地缘局势紧张的影响，国际金价再度攀升，盘中伦敦金现价格首次突破每盎司3700美元关口，创下历史新高。国泰海通认为，这一里程碑式突破主要源于两方面驱动：一方面，市场普遍预期美联储将在9月降息25个基点，且全年或再降息2-3次，降低的持有成本直接提振黄金投资需求；另一方面，以色列对加沙地带的军事行动升级地缘政治风险，全球资金加速流向避险资产。与此同时，国际油价也明显反弹，NYMEX原油期货和ICE布油期货主力合约均涨逾1%，显示出供需格局变化及地缘政治因素对油价的支撑作用。科技与医药巨头动作频频，投资与合作不断在个股及行业动态方面，微软、礼来、诺和诺德等科技与医药巨头近期动作频频。微软总裁布拉德・史密斯宣布，将在未来四年内在英国投资300多亿美元，以扩大其在人工智能、游戏等领域的布局。医药领域，礼来公司斥资50亿美元在美国弗吉尼亚州建设新生产基地，以提升靶向抗癌药等高端疗法的产能。诺和诺德则公布了其新一代减肥药Cagrilintide的三期试验结果，显示该药物在帮助患者减重方面效果显著。

金融界09-17 08:30

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