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【黄金收评】究竟发生了什么！？特朗普言论引爆避险金价暴涨近105美元
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要求，比如停止芬太尼和恢复大豆采购。地缘政治也在推动金价走势。以色列和哈马斯在加沙地带的敌对行动重新开始。以色列发动空袭，报复据称哈马斯夜间违反停火协议的行为，并威胁要终止最近签署的和平协议。 CPM集团执行合伙人JJeffrey Christian表示，在上周五金价大幅下跌之后，政治和经济的担忧正在推高金价，并预期未来数周至数月仍有上行空间，不排除金价很快见到4500美元/盎司。 Christian指出，若政治局势持续恶化，金价明年甚至可能上看5000美元/盎司。受地缘政治紧张局势、央行购买、去美元化趋势以及流入黄金ETF的资金推动，金价在2025年迄今已经飙升62%以上黄金技术分析 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价的上行趋势仍未改变。金价日收盘价高于4350美元/盎司，这为金价测试4379美元/盎司的历史高点扫清道路，之后是4400美元/盎司和4500美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Valencia补充道，相反，如果卖家推动金价低于4200美元/盎司，这将为挑战更低的价格扫清道路。金价首个支撑位将是10月17日低点4185美元/盎司，随后是10月8日创下的前纪录高位4059美元/盎司。
tqttier10-21 08:20
黄金与股票为何齐涨？真正原因可能是这个
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个年代截然不同：前者充斥着失控的通胀和地缘政治动荡，后者则是互联网泡沫下的相对平静。多数分析师认为，在新一轮股市繁荣中，黄金的飙升，是因为投资者希望对美国政策不确定性上升进行对冲。然而，这一理论隐含着一个矛盾：全球投资者在完全拥抱由人工智能驱动的美股乐观情绪的同时，又对黄金持谨慎态度，这种心理上的割裂令人难以理解。而且，与其说在这种环境下用黄金来对冲风险，不如直接买入股市的看跌期权等工具更便宜。我认为黄金和股市同步上涨的另一种解释是：流动性泛滥。各国政府和央行在疫情期间及之后推出了数万亿美元的刺激措施，这些资金大量仍在金融体系中流动，推动了包括股票和黄金在内的多类资产的“动量交易”。在这种背景下，美国人持有的货币市场基金资产在疫情后激增，如今已达7.5万亿美元，较长期趋势高出1.5万亿美元以上。尽管美联储宣称其政策“略显收紧”，但事实上，名义利率仍低于名义GDP增速，这使得整体金融环境依然宽松。各国政府也在推波助澜，尤其是美国，其财政赤字在发达国家中居首。按照凯恩斯-列维方程，这种巨额赤字的另一面就是私人部门的巨额盈余。流动性的高低还取决于市场的风险偏好。人们对金融资产上涨越有信心，就越愿意投入更多资金。近年来，美国家庭大幅增加了对股票等风险资产的配置，因为他们相信政府与央行会联手保护市场。投资者已经习惯了“国家出手救市”的模式，一有风吹草动就期待救援。国家干预有效降低了风险溢价，等于是打开了流动性的大门。对投资者来说，下行风险似乎被兜底，而上行空间则无限。金融市场的“高度金融化”也助推了流动性。各种新兴交易应用程序，以及大量基本免佣金的复杂投资产品，让更多人能轻松投资，从而将流动性注入市场的各个角落。这一波流动性浪潮解释了黄金和股市的新型联动。在历史上，这两者的相关性几乎为零。上世纪70年代的黄金热潮中，股市几乎毫无表现；而在90年代的股市繁荣中，金价反而在下跌。而现在却在同一波流动性推动下齐涨。我长期以来都看好黄金，尤其是在2022年美国因对俄罗斯实施制裁而“武器化”美元后，各国央行开始将黄金视为替代资产。但如今，我担心再好的逻辑也可能被“钱太多”给毁了。市场主力正在从央行转向黄金ETF。今年以来，黄金ETF在总需求中的占比已上升九倍，达到近20%。三季度黄金ETF的资金流入创下历史新高。市场上关于人工智能和黄金的主流解释，，忽略了其他资产价格所释放的信号。比如，说金价上涨是因为“美元贬值”恐慌，这在长期看可能有道理，但无法解释为何金价今年表现堪比1979年，而美元在过去几个月却基本持平。事实上，许多资产价格并未反映出类似上世纪70年代的通胀恐慌。如果人们真的担心通胀，应当反映在长期国债收益率以及诸如通胀保值债券这类传统抗通胀工具上，但现实并非如此。债市的信号显示，投资者预计长期通胀率将维持在2.5%以下。与此同时，一些并非传统对冲工具的大宗商品，如白银和铂金，也在上涨。甚至一些高风险资产，如杠杆ETF、无盈利的科技股、低评级企业债，也在大幅上扬。美联储对资产价格的通胀视而不见。但如果传统的消费价格通胀进一步加速，而美联储被迫收紧政策，那对很多人来说将是一场措手不及的打击。那些为了避险而买入黄金的投资者可能会发现，黄金并非“避风港”，最终和人工智能概念股一样一起下跌。来源：加美财经
加美财经10-21 00:00
尽管金价飙升，各国央行也得了“错失恐惧症”，持续购入
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性以及对长期持有的信心。” “在持续的地缘政治不确定性、利率预期变化以及对美元等法定货币可靠性的质疑之中，黄金仍然是一种值得信赖的价值储存工具，不依赖于任何一个政府或金融体系。”卡瓦托尼表示，“我们看到的，是央行对黄金看法的结构性转变，而非周期性变化——黄金正成为其储备中的关键流动性资产。” 根据世界黄金协会10月3日发布的数据，8月各国央行共增加了19吨黄金储备，此前7月曾出现月度下降。今年以来，黄金期货价格已上涨近60%。根据道琼斯市场数据，截至2025年为止，金价在纽约商品交易所已有48次创下历史最高收盘价。12月交割的黄金期货，在10月16日创下每盎司4304.60美元的收盘纪录。世界黄金协会在报告中表示，尽管创纪录的高价“可能仍在一定程度上限制了央行的购买力度”，但近期购买活动的放缓“并不意味着央行整体上正在对黄金失去兴趣”。 BullionVault研究总监阿德里安·阿什周五对市场观察表示，央行购金的强劲势头，“证明央行也会受到‘错失恐惧症’的影响”。他表示，“为什么还要等金价翻倍再买？” 央行的持续购金也表明，“即使在创纪录的新高价位，主权国家对黄金的购买兴趣依旧强烈”。根据投资研究平台BestBrokers援引世界黄金协会与国际货币基金组织的数据，截至10月，美国是黄金储备最多的国家，共持有约8133吨黄金，储存在肯塔基州的诺克斯堡、纽约州的西点、科罗拉多州的丹佛造币厂，以及纽约联邦储备银行的金库中。美国造币局局长对美国黄金储备负有保管责任。目前是美国金银储备公司IRA高级策略师的前美国造币局局长埃德蒙·莫伊表示，美国之所以成为黄金储备最多的国家，是因为1933年时，美国总统罗斯福要求民众将金币上交给联邦政府。此外，在二战期间，许多国家以黄金形式支付美国商品，也是黄金储备增加的原因。莫伊指出，美国的黄金储备曾一度超过2万吨，用于支撑美元。但到了上世纪70年代初，其他国家开始怀疑美国印制的美元已超出其黄金储备所能支撑的范围，导致掀起了兑换美元换黄金的浪潮。1972年，尼克松停止了这一兑换行为，从那以后，美国的黄金储备基本稳定在8133吨左右。世界黄金协会的数据显示，8月购买黄金最多的央行是哈萨克斯坦国家银行，今年以来，波兰国家银行是最大的购金国，并“通过上调黄金在储备中的目标比例，进一步巩固了这一立场”。莫伊表示，波兰、土耳其和捷克共和国已经连续24个月增持黄金储备。中国和印度也持续增持，目的是“增强本币实力，并减少对美元的依赖”。他进一步表示，即使在金价高位央行仍持续买入黄金，主要是出于减少对美元敞口的考虑，因为“担心美国财政状况持续恶化、经济不确定性上升，以及这对美元持有的潜在影响，央行在可预见的未来仍将是黄金市场的重要参与者。” 他说，一些国家如俄罗斯，想将部分储备配置到“不会受到制裁影响的资产”中，另一些国家则希望减少对美元的依赖，同时“探索替代方案”以取代美元作为储备货币。 “增加黄金储备将提升它们在未来替代体系中的话语权。”莫伊表示，“央行在未来很长时间内都将是黄金市场的关键力量。” 来源：加美财经
加美财经10-20 22:00
金融时报：中国已做好与特朗普在贸易战中摊牌的准备，北京手中并非只有稀土一张牌
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种药物依赖于只在中国生产的成分。随着地缘政治和贸易紧张加剧，中美都在寻找各自的施压点。但目前来看，美国的尝试不太成功。当美国对华为实施制裁，禁止美企向其出售芯片时，不少人预测这家中国科技巨头将因此衰落甚至消亡。但华为成功用国产芯片和技术实现反弹，现在似乎越来越强大。美国也试图在人工智能领域维持领先地位。但出口限制并未阻止中国开发出DeepSeek这样的强劲竞争对手，这一产品可与OpenAI等美国领先企业抗衡。如果美国因为当前的形势放松对中国的贸易压力，那么这一转变带来的教训将远不止贸易战本身。双方都明白，如果未来台海爆发战争，中国可以迅速对美国经济施加真正压力。考虑到稀土对关键军事系统的重要性，包括F35战斗机，这种压力在战争中可能带来直接影响。不过，中国也无法在一场长期贸易战中全身而退。确实，美国现在仅占中国出口总量的大约10%。但在中国工业产能严重过剩、内需疲软的情况下，许多中国企业为了生存必须依赖出口，根本无法承受失去市场份额的后果。即便是在当前形势下，中国大学毕业生已经难以找到理想就业岗位。而一再进行的高层官员和军队领导人清洗，也削弱了中共力图展现的高层稳定自信形象。因此，即使在“赢下”一场贸易战的情况下，中国也会受到伤害。中美是全球经济的两大重量级选手。当两位拳手对垒，一方常常会在当日被判胜出。但更多时候，双方都会留下长期的伤痕。来源：加美财经
加美财经10-20 22:00
CNBC：美国汽车业陷“高成本+高混乱”周期，行业韧性面临终极考验
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周一（10月20日），CNBC报道称，地缘政治紧张、关税、通胀以及供应链紊乱，共同令美国汽车行业陷入极度不确定性，也使2025年的行业前景一度显得格外悲观。然而，事实证明——汽车业比多数人预期的更具韧性。 “未如预期糟糕”：美国车市意外展现抗压能力巴克莱银行（Barclays）分析师丹·莱维（Dan Levy）在上月研报中指出：“关税实施六个月以来，汽车行业表现超出预期。” 巴克莱因此将美国汽车与出行板块评级从“负面”上调至“中性（neutral）”，反映出业界虽仍处不确定周期，但“最坏的担忧”并未成真。标普全球最新报告也显示，虽然关税压力有所缓解，但行业仍面临可支配收入增长放缓、消费者信心低迷以及贸易政策摇摆等挑战。政府关门更为宏观经济前景蒙上阴影。标普上调了美国轻型汽车销量预测——2025年预计1610万辆（较此前上调2%），2026年则上调至1530万辆。考克斯汽车公司（Cox Automotive）首席经济学家乔纳森·斯莫克（Jonathan Smoke）对CNBC表示：“经济前景正在改善——事实证明关税并没有毁灭市场。汽车行业也一样，我们仍有能力应对，我依然保持乐观。” 美三大车企Q3利润料下滑仍保持正收益包括通用汽车（General Motors）、福特（Ford）和特斯拉（Tesla）在内的美国车企，本周将公布第三季度财报。分析师普遍预计三大车企每股调整后收益将出现两位数下降，但仍能维持盈利。沃尔夫研究公司（Wolfe Research）分析师伊曼纽尔·罗斯纳（Emmanuel Rosner）指出：“三季度汽车产量表现好于预期，盈利或略高于市场一致预期，但仍存在许多结构性问题需关注。” 平衡术：关税冲击与政策红利并存尽管关税令车企损失数十亿美元，但燃油经济罚款放松监管以及特朗普政府推出的《大而美法案带来的企业税收收益，被视为抵消成本的关键缓冲。同时，低信用借款人领域压力上升，近期次级汽车贷款机构Tricolor Holdings破产引发连锁担忧。不过，新车销售与定价在第三季度依然强劲。晨星（Morningstar）分析师大卫·惠斯顿（David Whiston）称：“明年或许仍有积极因素，但若关税或消费者信心再度失控，也可能迎来剧烈波动。不过，没有人预期会出现全面崩盘。” 瑞银集团（UBS）分析师约瑟夫·斯帕克（Joseph Spak）补充说，多数市场挑战（关税、电动车亏损）已反映在2025/2026年预测中。上周，通用汽车（GM）预先披露第三季度将计入16亿美元的特殊支出，原因是其削减电动车（EV）投资计划。哈佛大学（Harvard University）高级研究员、前GM首席经济学家伊莱恩·巴克伯格（Elaine Buckberg）指出：“汽车行业面临的波动程度——无论是关税、电动车还是供应链——在过去七年中都前所未见。” 火上浇油的是，上月铝材供应商诺贝丽斯公司（Novelis）工厂火灾，正影响福特的生产计划。华尔街分析师估算，这场事故将使福特损失5亿至10亿美元经营利润。零部件供应商：脆弱的隐忧汽车供应链仍是业内最大隐患。 MEMA供应商协会战略与研究执行总监迈克·杰克逊（Mike Jackson）警告：“整个供应链极度脆弱。灵活的供应商仍能生存，但大多数已无力承受更多成本上升。” 零部件巨头如安波福（Aptiv）、博格华纳（BorgWarner）、德纳公司（Dana）与艾迪恩特（Adient）今年股价均录得两位数涨幅，加拿大麦格纳国际（Magna International）亦上涨约7%。但这并未掩盖供应商信心的下滑——MEMA最新季度报告显示，北美供应商信心已连续14个季度恶化。分析人士指出，美国汽车业正成为“K型经济（K-shaped economy）”的典型缩影——高收入群体继续消费升级，而低收入群体被关税与信贷收紧挤压。卡马克斯（CarMax）首席执行官比尔·纳什（Bill Nash）警告称：“消费者已经承压一段时间。次级贷款违约正在蔓延，这不仅仅是个体问题，而是行业层面的结构性风险。” 惠誉评级（Fitch Ratings）数据显示，2025年8月美国次级汽车贷款逾期率（60天以上）达到6.43%，接近年初创下的6.45%历史高位。根据巴克伯格的数据，美国新车购买者中约三分之二家庭收入高于全国中位数（2024年为83,730美元）。若未来关税成本被转嫁至终端价格，中低收入群体或将进一步被排除出市场。惠斯顿（Whiston）总结道：“2026年的最大未知数是——消费者是否会开始承担汽车关税成本？他们会默默接受涨价，还是引发市场恐慌？没人能确定。”
埃尔瓦10-20 20:51
四中全会正召开，中国三季度GDP放缓至4.8%！分析人士最新解读来了
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“三季度GDP增长符合预期。若无重大的地缘政治或宏观冲击，实现全年5%的增长目标难度不大。短期政策支持或不会超预期，但中长期刺激内需的努力仍需持续。9月数据表明经济结构未有明显改善，内需依然疲弱，投资和消费低于预期；而出口保持韧性，说明前置海外订单仍在支撑制造业。” 欧亚集团中国区负责人DAN WANG： “市场此前认为即使有刺激政策，中国也难以达到5%的目标。但从前三季度数据来看，中国有望实现增长目标。这表明中国有能力承受美国的压力，即便在关税与出口限制加剧的情况下。北京正向外界传递信号：中国能实现自身发展目标，并坚定执行既定政策。” 经济学人智库（北京）高级经济学家TIANCHEN XU： “第四季度的增长结构将出现变化——投资比重更高，消费较弱。毕竟负投资增长并非政策制定者愿意看到的情况。自9月以来出台的政策性金融工具与提前发行的政府债券，主要用于支持公共投资项目。” 平安资产管理首席经济学家ZHIWEI ZHANG： “三季度中国GDP继续放缓，固定资产投资年内转负，十分罕见且令人担忧。财政部上周五宣布的5000亿元刺激计划有助于缓解四季度投资下行压力，但整体来看，四季度GDP增长风险仍偏下行。”
欧罗巴10-20 19:35
会员
特朗普关税威胁果然是“狼来了”！数据给中国底气，本周多重风暴逼近
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避险情绪下，黄金成为唯一仍对全球增长和地缘政治风险作出反应的主要资产。 Amundi投资研究院跨资产策略主管Lorenzo Portelli表示，随着各国央行持续增持黄金储备、美元主导地位逐渐削弱，他预计到2028年金价将升至每盎司5000美元。原油小幅回落，此前已连续三周下跌，因OPEC+增产导致供应充足，油价继续承压。布伦特原油下跌0.4%至每桶61.02美元。
欧罗巴10-20 18:37
ETF市场日报|日经、AI相关ETF涨幅居前！黄金板块回调居前
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性，美元信用下滑奠定金价上行基础，同时地缘政治延续为金价提供托底支撑。在降息预期叠加避险需求提升的背景下，金价在中长期仍具备上行动力。白银与黄金具备类似的金融属性及货币属性，近期因伦敦市场白银流动性紧缩，进一步推升白银价格上行。国联期货分析认为，当前政策不确定性、欧美主要经济体财政可持续性、宽松货币政策预期、区域冲突、美联储独立性担忧等因素仍将继续支撑黄金维持强势格局。短期内，美国政府停摆、中美的贸易摩擦升温助推黄金价格上行，宏观上的扰动会一直持续到月底。美联储10月降息概率较大对黄金形成支撑。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达378亿元；华宝添益ETF(511990)、银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)成交额紧随其后。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达222%。科创债ETF华安(159115)、科创债ETF景顺(159400)、中韩半导体ETF(513310)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-20 15:46
盛文兵：10.20黄金短线策略关键支撑未破短多需谨慎
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避险需求：美国政府持续“停摆”、全球地缘政治不确定性以及央行持续购金，为金价提供长期支撑。　　　　利空因素 • 技术调整：金价连续9周上涨后技术面严重超买，存在回调需求。 • 地缘缓和：俄乌和谈消息以及贸易担忧缓和，短期削弱了避险情绪。　　　　技术分析　　　　· 关键位置：　　　　· 阻力位：4280-4293美元，其次是4300美元。　　　　· 支撑位：首要关注4215美元附近，其次是4185-4193美元区间和4160美元。　　　　· 技术形态：日线图显示，MACD、KDJ与RSI指标均暗示短期存在调整需求，但整体上升趋势并未改变。　　　　操作策略建议　　　　考虑到当前震荡调整的行情，你可以参考以下思路进行布局：　　　　策略类型具体操作关键点位　　　　短线交易 • 高抛：在金价反弹至4280-4293美元区间时，可考虑轻仓试空，止损设在4306美元上方，目标看至4215-4220美元。 • 低吸：若金价回踩4185-4193美元支撑区间不破，可考虑分批布局多单，止损设在4178美元下方，目标看回4275-4280美元。　　　　中线布局关注4160美元及4200美元等关键支撑位。若金价能在此区域企稳，仍是较好的逢低做多机会。　　　　风险提示　　　　1. 波动加剧：上海期货交易所已提示贵金属市场波动较大，需做好风险防范。　　　　2. 数据与事件：密切关注本周美国经济数据（如谘商会领先指标）、特朗普相关会晤进展以及美国政府停摆的最新消息。　　　　3. 严格风控：当前市场波动迅速，务必轻仓操作、设置止损，避免追涨杀跌。　　　　总结　　　　总体而言，黄金的长期看涨逻辑（央行购金、降息预期）依然稳固，但短期面临技术性调整。操作上，建议以震荡思路对待，耐心等待关键点位的入场信号。　　　　希望以上分析能帮助你更好地把握市场节奏。如果你对特定时间周期的分析（如1小时图或4小时图）有更细致的要求，我可以再为你进行深入解读。　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导10-20 15:28
加密货币反弹分析师：机构资金流入和经济状况改善推动
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和市场情绪的急剧转变，尤其是如果宏观或地缘政治冲击再次出现。在11.1万美元以上持续的买盘压力可能会延续势头，并为进一步上涨打开大门。”
金融界10-20 15:24

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