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OPEC+减产政策与地缘政治风险缓解共振，原油价格小幅波动，供应过剩前景抑制长期上涨空间

原油市场周五走势概况供应风险缓解与地缘政治风险动态 2025年供应过剩的长期预期美国原油库存变化技术分析与市场前景编辑观点名词解释相关大事件原油市场周五走势概况根据TodayUSstock.com报道，周五（11月29日）欧盘时段，原油期货在安静的假期交易时段小幅走高。由于主要参与者离场，成交量远低于平均水平，使价格更容易受到技术水平的影响。截至北京时间22:00，WTI原油报69.14美元/桶，涨幅0.61%。交易者建议在当前市场疲软的情况下避免追逐强势或弱势，持谨慎态度。供应风险缓解与地缘政治风险动态以色列和真主党之间的停火缓解了供应中断的担忧，这是近期原油价格下跌的主要原因之一。尽管有违反停火协议的报道，但未发生重大石油生产中断，主要供应风险已被消除。与此同时，俄罗斯对乌克兰能源设施的攻击以及中东局势仍是地缘政治不确定性的重要来源。 2025年供应过剩的长期预期国际能源署（IEA）预测，到2025年，全球石油供应过剩将超过100万桶/日，约占全球产量的1%以上。这一预测加强了市场的看跌情绪，分析师认为2024年的油价或将低于当前水平。 OPEC+会议定于12月5日召开，市场预期该组织将延长减产政策，短期内可能提供支撑，但长期供应过剩的预期限制了价格上行空间。美国原油库存变化美国能源情报署（EIA）数据显示，上周美国原油库存减少184.4万桶，远超市场预期的60.5万桶。库存意外下降反映了强劲的原油需求，这为原油价格提供了一定的支撑。对比数据如下：指标本周变化市场预期前值美国原油库存 -184.4万桶 -60.5万桶 +54.5万桶技术分析与市场前景 WTI原油价格当前在67.50美元至72.50美元区间内波动。技术阻力位集中在71.50-72.50美元之间，突破此区间或将测试75.00美元水平。近期支撑位在67.50美元，下破可能进一步下探65.25美元，反映卖方压力加大。未来几周，地缘政治风险和即将召开的OPEC+会议将是市场的关键驱动因素，整体市场情绪仍然偏向谨慎。编辑观点近期原油市场受地缘政治缓解和供应过剩预期的双重影响，呈现出震荡下行的态势。尽管美国原油库存的意外减少支撑了价格，但长期供应充足的前景可能会持续打压市场情绪。交易者应密切关注OPEC+的政策动向和美国经济数据的发布，以捕捉市场短期波动的机会。名词解释 WTI原油：指西德克萨斯中质原油，是北美市场原油价格的基准之一。 OPEC+：石油输出国组织及其盟友的简称，主要负责全球石油供需协调。国际能源署（IEA）：提供全球能源市场预测与分析的国际机构。相关大事件 2024年12月5日：OPEC+政策会议，讨论未来减产计划。 2023年11月29日：以色列与真主党达成停火协议，缓解中东紧张局势。 2023年11月28日：EIA报告显示，美国原油库存意外减少。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-01

比特币突破97,000美元创历史新高，推动数字货币市场的广泛认可与未来增长潜力

益。矿机扣押事件和高层决策进一步凸显了地缘政治与产业发展的密切联系。未来，比特币和其他加密货币的表现将继续受到技术突破、监管环境以及全球经济形势的影响。名词解释比特币（Bitcoin）：一种去中心化的数字货币，基于区块链技术运行。 Tornado Cash：一种隐私交易协议，允许用户混合加密货币以隐藏交易来源。 Antminer矿机：Bitmain公司生产的比特币挖矿设备。 Tether：一种稳定币，与美元挂钩，用于数字资产交易中的流动性管理。相关大事件 2024年11月29日：比特币价格达到$97,000，创历史新高。 2024年11月28日：美国法院推翻对Tornado Cash的制裁，引发加密行业讨论。 2024年10月：美国边境扣押Bitmain矿机，导致供应链受阻。 2024年9月：霍华德·鲁特尼克被提名为美国商务部长，计划推进加密货币相关政策。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-01

黄金因美元走弱与乌克兰局势紧张持续上涨，2025年或将刷新纪录

转向黄金等安全资产，以应对可能的经济和地缘政治不确定性。美元走弱对黄金的影响美元的走弱也是黄金价格上涨的关键因素之一。美元走弱使得黄金对于持有其他货币的投资者变得更为便宜，从而增加了全球黄金需求。根据数据显示，美元指数下降了0.2%，本周累计下降了1.1%。美元的疲软使得黄金作为非利息资产的吸引力进一步增强。黄金的未来展望虽然黄金本周下跌了约2%，但由于美联储宽松货币政策的持续影响以及日益严峻的地缘政治与经济风险，黄金的年初至今涨幅已经接近30%。部分分析师预计黄金价格在2025年可能会刷新历史纪录。高盛和瑞银均在近期发布了看涨的黄金前景展望。随着美联储可能继续降息，黄金的吸引力可能会进一步提升。编辑观点黄金的持续上涨反映了全球经济和地缘政治的不确定性，尤其是美国的货币政策和乌克兰局势的紧张。随着美联储可能进一步降息，以及地缘政治局势的持续动荡，黄金在未来可能继续受到投资者青睐。对于投资者来说，黄金不仅是一个避险工具，也是应对经济风险的有效资产。名词解释黄金（Bullion）：一种贵金属，通常用于作为避险资产或投资工具。美元指数（Dollar Index）：衡量美元对一篮子主要货币（如欧元、日元等）的相对强弱的指数。美联储（Federal Reserve）：美国的中央银行，负责制定和实施货币政策。避险资产：在市场不确定性增大时，投资者倾向于购买的资产，如黄金、美国国债等。相关大事件 2024年11月21日：美联储预计下个月将进一步降息，推动黄金需求。 2024年11月28日：普京警告，如果乌克兰使用更多美国导弹，俄罗斯可能会采取军事回应。 2024年10月：全球地缘政治紧张加剧，黄金价格上涨接近30%。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-01

原油价格在薄弱交易中下跌，OPEC+会议延迟与以色列-黎巴嫩停火协议不确定性施压

油价格表现 OPEC+会议与生产计划地缘政治影响与市场情绪交易量与市场前景原油价格表现在假期后的低迷交易中，原油价格下跌。布伦特原油下跌了1.3%，收盘价低于每桶72美元。与此同时，西德克萨斯中质原油（WTI）收盘价为每桶68美元。 OPEC+会议与生产计划 OPEC及其盟友正面临是否恢复减产的决定，市场预期明年将出现供应过剩。OPEC+的在线会议定于12月5日举行，然而，OPEC+的代表此前表示，恢复生产的讨论可能再次被推迟。地缘政治影响与市场情绪尽管以色列与黎巴嫩真主党之间的停火协议看似保持稳定，但双方仍相互指责违反协议，这增加了市场的不确定性。此外，美元结束了连续八周的上涨，这使得以美元计价的商品变得更具吸引力。交易量与市场前景由于周四是美国感恩节假期，原油交易量较低，本周美国WTI原油合约的交易量约为276万份，约为过去一年的平均交易量的三分之二。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-01

贺博生：黄金原油震荡下跌下周行情走势与及开盘操作建议

，黄金价格已经攀升至多日新高，市场对于地缘政治紧张局势和全球经济增长的担忧情绪促使投资者纷纷涌向黄金这一传统的避险资产。从当前市场环境来看，黄金的上涨仍然受到多重因素的支撑，尤其是地缘政治风险和美国经济不确定性。尽管市场对美联储12月降息的预期增强，但特朗普的政策及通胀压力仍限制了美元的反弹空间，从而为黄金提供了上行的动力。在未来几天，黄金价格可能继续受到避险资金流入的推动，特别是在美元持续走弱和地缘政治紧张局势加剧的背景下。　　黄金技术面分析：黄金目前处于区间震荡，昨天盘中承压2650附近后震荡回撤，但早盘依托2634附近再次出现急涨。目前依旧处于暴跌之后的反弹修正阶段，呈现区间震荡走势。短线走势仍然偏强，但形成单边的趋势性上涨可能性不大，目前的主要支撑依然是地区局势升级的不稳定因素。货币贬值的通胀溢价是长期的，但是避险情绪却是短期的快速的。本周黄金在周初跳水之后价格基本上是一直处于低位修正的状态，期间也是存在一定的回落。目前大区间三角楔形整理非常明显，多空上下来回过山车短期趋势并没有延续性，今天早盘上来之后就是给到干空良机。白盘拉高虚假刺破日内2665-2670直接干空进场，区间上轨*给到就是做空！短线价格还会放量等待点位触及之后空头入场！　　从技术走势来看，黄金近期大概率还将维持目前的区间内波动，操作上以短线的快进快出为主。早盘的急涨，延续性预计不强，现在黄金小时图已经呈现大阳前阻线形态，并且当前价格靠近此前上升趋势线边沿位置，短线有回落迹象！综合来看，黄金下周短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2665-2670一线阻力，下方短期重点关注2635-2630一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五（11月29日）美原油美盘时段大幅下跌，交投于68.10美元/桶附近，由于昨日感恩节提前休市，市场波动率降低，基本面上以色列和真主党相互指责违反停火协议，地缘局势左右摇摆，油价维持区间震荡。而EIA库存减少以及美元指数的调整则支撑美原油反弹，短期主要等待OPEC+会议是否推迟增产，从而使得油价再次反弹，本交易日数据相对清淡，等待区间调整之后的方向选择。OPEC+将政策会议推迟至12月5日，可能推迟增产计划。美国能源信息署(EIA)周三表示，在截至11月22日的一周里，美国汽油库存增加了330万桶，略微压低了油价，这与人们对假期出行前燃料库存小幅减少的预期相反。今年以来，两个最大消费国的燃料需求增长放缓，拖累了油价。　　原油技术面分析：原油市场昨日开盘在68.83美元/桶，后行情先回落，日线最低给到了68.36美元/桶，后行情拉升，日线最高触及到了69.4美元/桶，后行情整理，日线最终收线在了69美元/桶，后行情以一根上下影线等长的长脚十字星形态收线，而这样的形态收尾后，原油延续低位震荡中。四小时级别上看，布林带处于一个收口形态中，本周油价在71.3美元承压回落，在69.3-68.0区间来回震荡中，如果69.3-70.3不能上破，大概率油价将出现延续下破的概率。综合以上分析，贺博生认为：原油窄幅震荡中，今日周线收官有望打开区间，原油下周操作思路上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注69.3-69.8一线阻力，下方短期关注67.0-66.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：如果你刚刚入市，来找我，笔者会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复，贺博生建议你带上你的单。只要找到贺博生，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs62862024-11-30

贺博生：原油暴跌下周多单如何解套，黄金下周行情走势分析

，黄金价格已经攀升至多日新高，市场对于地缘政治紧张局势和全球经济增长的担忧情绪促使投资者纷纷涌向黄金这一传统的避险资产。从当前市场环境来看，黄金的上涨仍然受到多重因素的支撑，尤其是地缘政治风险和美国经济不确定性。尽管市场对美联储12月降息的预期增强，但特朗普的政策及通胀压力仍限制了美元的反弹空间，从而为黄金提供了上行的动力。在未来几天，黄金价格可能继续受到避险资金流入的推动，特别是在美元持续走弱和地缘政治紧张局势加剧的背景下。　　黄金技术面分析：黄金目前处于区间震荡，昨天盘中承压2650附近后震荡回撤，但早盘依托2634附近再次出现急涨。目前依旧处于暴跌之后的反弹修正阶段，呈现区间震荡走势。短线走势仍然偏强，但形成单边的趋势性上涨可能性不大，目前的主要支撑依然是地区局势升级的不稳定因素。货币贬值的通胀溢价是长期的，但是避险情绪却是短期的快速的。本周黄金在周初跳水之后价格基本上是一直处于低位修正的状态，期间也是存在一定的回落。目前大区间三角楔形整理非常明显，多空上下来回过山车短期趋势并没有延续性，今天早盘上来之后就是给到干空良机。白盘拉高虚假刺破日内2665-2670直接干空进场，区间上轨*给到就是做空！短线价格还会放量等待点位触及之后空头入场！　　从技术走势来看，黄金近期大概率还将维持目前的区间内波动，操作上以短线的快进快出为主。早盘的急涨，延续性预计不强，现在黄金小时图已经呈现大阳前阻线形态，并且当前价格靠近此前上升趋势线边沿位置，短线有回落迹象！综合来看，黄金下周短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2665-2670一线阻力，下方短期重点关注2635-2630一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五（11月29日）美原油美盘时段大幅下跌，交投于68.10美元/桶附近，由于昨日感恩节提前休市，市场波动率降低，基本面上以色列和真主党相互指责违反停火协议，地缘局势左右摇摆，油价维持区间震荡。而EIA库存减少以及美元指数的调整则支撑美原油反弹，短期主要等待OPEC+会议是否推迟增产，从而使得油价再次反弹，本交易日数据相对清淡，等待区间调整之后的方向选择。OPEC+将政策会议推迟至12月5日，可能推迟增产计划。美国能源信息署(EIA)周三表示，在截至11月22日的一周里，美国汽油库存增加了330万桶，略微压低了油价，这与人们对假期出行前燃料库存小幅减少的预期相反。今年以来，两个最大消费国的燃料需求增长放缓，拖累了油价。　　原油技术面分析：原油市场昨日开盘在68.83美元/桶，后行情先回落，日线最低给到了68.36美元/桶，后行情拉升，日线最高触及到了69.4美元/桶，后行情整理，日线最终收线在了69美元/桶，后行情以一根上下影线等长的长脚十字星形态收线，而这样的形态收尾后，原油延续低位震荡中。四小时级别上看，布林带处于一个收口形态中，本周油价在71.3美元承压回落，在69.3-68.0区间来回震荡中，如果69.3-70.3不能上破，大概率油价将出现延续下破的概率。综合以上分析，贺博生认为：原油窄幅震荡中，今日周线收官有望打开区间，原油下周操作思路上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注69.3-69.8一线阻力，下方短期关注67.0-66.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：如果你刚刚入市，来找我，笔者会教你边学习边操作；如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错；如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找笔者将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的解.套。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是笔者在这里不可能全部给出完美的答复，贺博生建议你带上你的单。只要找到贺博生，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs62862024-11-30

江沐洋：黄金白银短期结构看跌思路不变

供支撑。此外，全球债市收益率下降，以及地缘政治局势潜在的不确定性，或进一步支撑黄金在年底前的表现。短期来看，黄金价格可能受制于美元的波动和市场风险情绪的变化，但中长期走势仍需关注全球政策前景及实际利率变化。　　黄金结构分析：　　大结构仍然处于5-4三波ABC整理结构中，小级别当前行情处于2721向下B浪b下行趋势中，按现有行情来看，小b浪内部同样是三波结构，第一波2721-2605已经完成，目前行情以2605为起点向上运行第二波反弹走势，从波幅以及斐波拉契辅助来看，这波反弹行情高点关注2663以及2676两个阻力位。届时再结合上方结构看小b浪第三波下跌，此前我们分析，B浪b终极目标看2562附近。短期的波段机会是留意2663和2676附近的第三波下跌机会，若行情顺利给到2562附近，我们再去考虑捕捉B浪c的上涨机会。具体关注江沐洋实时提示！　　短线方面：短期来讲，均线5日明显死叉10日，而价格却拉高，这有些指价背离；形态上金价是处于震荡式反弹修正，但价格逐步拉高，依旧要谨慎主力的获利盘抛售；关键阻力是618分割2677左右，或者处于它们下方不到点，会继续出现大阴落下；周五市场依旧处在美盘休市带来的交投寡淡环境中，波动预计还是不大，关注2665、2676上下阻力，2650、2638上下支撑，短线区间内运行对待；留意上方结构随时开启第三波下跌。（如果你刚入市，对行情比较迷惑，操作方向总是做反，进场价位把握不准，仓位套了单可加官微：ATR606获取在线指导）　　白银方面：　　白银周四和今日也出现了持续拉升，全部V回去，再次测试30.7，幸亏周初布局的30.7、30.5看跌，于低位29.7、29.95都陆续收割，不然就白忙活；显然30.7附近是至关重要的，也是日线10均线，小时线年均线共振点；若今晚价格仍处于高位横盘不上，或刺破收盘反复下探的话，那么就有可能成为三重短期顶，进行打压回测；反之，若上破持续拉升站上了，区间运行就继续扩大，去试探日线中轨31.1；　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：ATR606 公众号：江沐洋】供稿，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。

江沐洋看黄金2024-11-30

去年此时此刻，几乎没有人预料到美股今年将迎“大牛”

突破通常被视为回调的10%门槛。尽管地缘政治一直是潜在威胁，但无论是中东地区不断升级的冲突，还是持续不断的俄乌冲突，或是美国总统大选，都没有引发任何根深蒂固的担忧。即使是欧洲股市也表现良好。尽管经济前景摇摆不定，法国和德国政府垮台，但该地区大部分国家的基准指数今年都处于上涨状态。然而，美股的涨幅太过强劲，欧洲斯托克600指数与标普500指数之间的差距将创下最糟糕的年份之一。由于政治动荡，法国股市也是2024年罕见的表现不佳的发达市场。随着新的一年临近，当前市场情绪倾向于乐观，华尔街没有人预计会发生重大回调，尽管人们对股市能否连续三年表现出色持有一些怀疑态度。Davies说：“美国2025年的盈利增长预期仍然乐观，约为15%，这种持续的韧性在某种程度上有点令人惊讶，因为在我们进入2025年之际，全球经济并非没有风险。”

金融界2024-11-30

美股看涨阵营不断扩张，顽固空头也投降了

遍2025年美股将继续上涨，尽管政策和地缘政治的不利因素仍在加剧，但市场情绪显然是看涨的。巴克莱分析师在本周发布的展望中表示，标普500指数（SPX）将在2025年延续其牛市涨势，不过速度略有放缓。以该公司美国股票策略主管Venu Krishna为首的分析师们预测，在强劲的科技公司盈利增长和具有弹性的经济的推动下，标普500指数明年将再攀升10%，达到6600点。今年以来该指数已累计上涨26%，但他们乐观地认为，经济环境将继续支撑股市。 “宏观经济放缓至仍然健康的水平，应该会支持明年美股进一步上涨，尽管较23年至24年的惊人步伐有所放缓。仓位看起来是建设性的，而政策的不确定性为股票和行业选择创造了空间，”分析师们在周一的一份报告中表示。他们的乐观情绪主要来自于强劲的美国经济，美国经济和股市的“中心支柱”——消费者收入持续增长，并继续乐于支出，美国经济保持强劲。分析师们写道：“由于总收入和消费增长之间仍然完好无损的‘良性循环‘，美国经济仍然具有弹性。” “对家庭财务困境的担忧似乎被夸大了；总体拖欠率仍然很低，借款人的消费和循环信贷占收入的比例总体上低于疫情前，”他们补充道。他们还指出了大型科技股的强劲盈利增长潜力，并认为华尔街可能低估了12%。不过，他们承认，公司对人工智能（AI）的大规模投资和投资者渴望很快看到回报，也带来了一些风险。彭博社汇编的数据显示，Alphabet（GOOGL）、Microsoft（MSFT）、Amazon（AMZN）和Meta（META）等科技巨头已经在AI基础设施上投资了数千亿美元，并准备在明年再支出2000亿美元。分析师表示，通胀前景也构成风险，特别是在当选总统特朗普实施全面关税和打击移民的情况下，两者都将在2026年之前推高物价。他们补充说，这可能会导致美联储的降息幅度低于市场预期，从而成为股市上涨的障碍。分析师表示：“股市面临的风险并非微不足道，尤其考虑到美债收益率自9月以来大幅上升，并且正在接近历史上对股市构成阻力的水平，这在财政扩张和降息较少的情况下可能会引发麻烦。” 不过，他们补充说，政策路线图仍然不确定，而且近年来市场通常很好地经受住了通胀和利率的考验。除了巴克莱银行，加拿大皇家银行分析师预测标普500指数明年将触及6600点，而德意志银行的分析师将目标设定为7000点。上周，BMO的分析师表示，该指数明年将达到6700点。就连顽固的美股空头摩根大通也认输并转为看涨，现在该行的一些观点与巴克莱不谋而合。在周三的一份报告中，该行发布了对美股的2025年展望，并将其明年目标价较2024年年底目标上调了55%。摩根大通预计标普500指数2025年年底前将达到6500点，较当前水平上涨约8%。两年前，该行将2024年目标价定为4200点。摩根大通分析师Dubravko Lakos-Bujas表示：“美股应该会继续受到不断扩大的商业周期、有助于扩大人工智能周期和盈利增长的美国例外论、全球央行的持续宽松政策以及美联储在第一季度逐步缩减量化紧缩政策的支撑。” 该行的看涨观点与之前的看跌立场大相径庭，后者由前摩根大通分析师Marko Kolanovic带头，他于今年7月离开了该公司。在2022年熊市的大部分时间里，Kolanovic一直看好股市，只是在2022年10月牛市开始时转为看跌。Kolanovic在标普500指数2023年飙升26%的整个过程中一直坚持看跌，直到今年夏天离职。对于Lakos-Bujas来说，消费者的实力是他对股市看涨观点的重要原因。这位分析师强调，美国家庭正在从紧张的劳动力市场中受益，拥有创纪录的约165万亿美元的财富，并有望从未来可能降低的能源价格中受益。该报告称，特朗普本月早些时候的选举胜利也可能提振股市和经济。 Lakos-Bujas说：“放松管制和更友好的商业环境的好处可能被低估了，同时生产率提高和资本部署的潜力也被低估了。” 摩根大通还强调，对AI繁荣的投资是前所未有的，可能成为未来经济的重要驱动力。 “一旦完全考虑到技术和工业研发以及其他运营费用的系统性支出，全面的人工智能支出应该超过1万亿美元，”Lakos-Bujas说。 “（这一支出）在不到5年的时间里增长到美国国防预算的规模（约8500亿美元）简直令人震惊，”他补充道。摩根大通预计，明年标普500指数的每股收益将达到270美元，同比增长10%。这一假设基于从现在到明年第三季度实际GDP增长2%和美联储再降息100个基点的预期。 “在我们看来，企业盈利持续增长应该会使股市的积极叙事保持不变，”Lakos-Bujas说。摩根大通的看涨转向是在摩根士丹利分析师Mike Wilson也变得乐观几周后发生的，后者在美股两年牛市的大部分时间里也基本上都看跌。

金融界2024-11-30

英国央行警告非银行金融部门风险，呼吁全球协调应对

击：测试发现，机构的集体行为放大了由地缘政治紧张局势引发的最初冲击。金融系统性风险的跨市场传导：副行长萨拉·布里登（Sarah Breeden）表示，SWES测试展示了一个市场的压力如何传导至另一个市场，这为“和平时期”的预防措施提供了重要洞察。具体风险与动态对冲基金与资产管理公司：大多数对冲基金采取顺周期行为，可能放大市场价格波动。多家对冲基金表示在场景演化过程中突破内部风险限额，导致缩减敞口。拥有美国国债现金期货大头寸的对冲基金可能触发更大的市值损失。较小的对冲基金因投资策略更容易受到风险冲击。养老金计划：自2022年英国国债市场动荡以来，养老金计划的负债驱动投资（LDI）基金动态发生显著变化，抗压能力提升。开放式基金（OEF）：在危机场景下出现赎回压力，导致资产抛售并放大特定资产类别的价格下跌。英国央行的政策调整提升回购市场韧性：英国央行正在通过短期回购工具（Short-Term Repo）增强市场流动性，目前银行每周通过该工具借款超过400亿英镑。此外，英国央行正开发一项回购工具，专门用于非银行金融机构（NBFI）在市场压力下的应急借贷。压力测试：英国央行将银行压力测试频率从每年调整为每两年，目标是减轻银行参与的负担，同时确保金融稳定评估的有效性。市场动态监测： BOE强调需持续监控市场动态，因许多韧性措施是企业自愿实施而非监管强制。全球背景与未来展望地缘风险：英国央行多次警告地缘事件、高利率及私募市场（如对冲基金对美债的押注）带来的风险。随着美国重新将特朗普选为总统，且中东冲突升级、德国和法国宣布提前大选，全球不确定性加剧。非银行金融机构的监管挑战：非银行金融部门现已占全球金融资产的约50%。金融稳定理事会（FSB）正深化对对冲基金基础交易等问题的研究。

埃尔瓦2024-11-30

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