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为什么 EigenLayer 让我们兴奋

有其他形式的债券（公司债券、市政债券、垃圾债券等) ，它们只是基础货币的高阶表达式。再质押作为网络引导 EigenLayer 使网络的访问民主化。它通过将 ETH 提供的经济安全商品化为普遍可用的产品，降低了启动网络的门槛。这将如何影响网络采用背后的激励机制？由于安全的资本成本降低，这是否为筹集资金和网络分发开辟了新的道路？那些发现难以筹集风险资本的'长尾'网络可以简单地从EigenLayer寻找网络安全，选择成为早期网络重新抵押者的ETH抵押者可以获得早期的上升空间，代替VC融资。以下是我如何看待 EigenLayer 为网络引导提供替代路线：一些开发人员决定使用 Eigen-security 生成一个新网络；他们建立了一个网络，启动了一个主网，并为质押者再质押到他们的网络打开了大门；网络从发展改进、安全保障以及最终从网络产品的实际效用和消费（无论可能是什么）中成长；最终，网络从以太坊“孵化/毕业”的时候到了。该网络追溯性地向再质押者发行代币，以感谢他们在网络年轻且需要培育时提供早期安全性；现在网络拥有自己的原生代币，并且掌握在那些为网络提供了真正经过验证的价值的人手中。首先，网络从 ETH r再质押用户那里获取安全性，然后将其代币提供给这些用户，这是网络安全的新形式。因此，空投接收者的角色永远不会改变，只是提供安全性的资产发生了变化。再质押用户不支付开发人员工资或营销成本，因此仍然可能存在外部资本需求，但再质押确实改变了权力结构，因为早期网络可以更容易地利用替代资本来源来发展其网络的关键部分。再质押纪元 EigenLayer 为构建和引导加密网络提供了一个全新的设计空间。我认为我们有望在加密世界中看到熟悉的演变模式：早期实验，然后是概念证明，然后是生产网络……接着是模仿者、狂热，最后是大量的资本注入。重要的是，我们在关于什么是再质押的对话中有多早，以及它如何影响行业的长期平衡。我们大多不知道再质押的未来会是什么样子。这篇文章中提出的问题只是冰山一角，旨在对这个赛道的潜力进行进一步的对话和启发。但是，这就是旅途的乐趣，一定还会发现其他机会！作者：Bankless David Hoffman 编译：比推BitpushNews Mary Liu 来源：DeFi之道来源：金色财经

金色财经2023-05-07

加密新纪元：EigenLayer何以改变质押游戏？

有其他形式的债券（公司债券、市政债券、垃圾债券等) ，它们只是基础货币的高阶表达式。再质押作为网络引导 EigenLayer 使网络的访问民主化。它通过将 ETH 提供的经济安全商品化为普遍可用的产品，降低了启动网络的门槛。这将如何影响网络采用背后的激励机制？由于安全的资本成本降低，这是否为筹集资金和网络分发开辟了新的道路？那些发现难以筹集风险资本的'长尾'网络可以简单地从EigenLayer寻找网络安全，选择成为早期网络重新抵押者的ETH抵押者可以获得早期的上升空间，代替VC融资。以下是我如何看待 EigenLayer 为网络引导提供替代路线：一些开发人员决定使用 Eigen-security 生成一个新网络；他们建立了一个网络，启动了一个主网，并为质押者再质押到他们的网络打开了大门；网络从发展改进、安全保障以及最终从网络产品的实际效用和消费（无论可能是什么）中成长；最终，网络从以太坊“孵化/毕业”的时候到了。该网络追溯性地向再质押者发行代币，以感谢他们在网络年轻且需要培育时提供早期安全性；现在网络拥有自己的原生代币，并且掌握在那些为网络提供了真正经过验证的价值的人手中。首先，网络从 ETH r再质押用户那里获取安全性，然后将其代币提供给这些用户，这是网络安全的新形式。因此，空投接收者的角色永远不会改变，只是提供安全性的资产发生了变化。再质押用户不支付开发人员工资或营销成本，因此仍然可能存在外部资本需求，但再质押确实改变了权力结构，因为早期网络可以更容易地利用替代资本来源来发展其网络的关键部分。再质押纪元 EigenLayer 为构建和引导加密网络提供了一个全新的设计空间。我认为我们有望在加密世界中看到熟悉的演变模式：早期实验，然后是概念证明，然后是生产网络……接着是模仿者、狂热，最后是大量的资本注入。重要的是，我们在关于什么是再质押的对话中有多早，以及它如何影响行业的长期平衡。我们大多不知道再质押的未来会是什么样子。这篇文章中提出的问题只是冰山一角，旨在对这个赛道的潜力进行进一步的对话和启发。但是，这就是旅途的乐趣，一定还会发现其他机会！来源：金色财经

金色财经2023-05-05

Bankless：为什么 EigenLayer 让我们兴奋？

有其他形式的债券（公司债券、市政债券、垃圾债券等) ，它们只是基础货币的高阶表达式。再质押作为网络引导 EigenLayer 使网络的访问民主化。它通过将 ETH 提供的经济安全商品化为普遍可用的产品，降低了启动网络的门槛。这将如何影响网络采用背后的激励机制？由于安全的资本成本降低，这是否为筹集资金和网络分发开辟了新的道路？那些发现难以筹集风险资本的'长尾'网络可以简单地从EigenLayer寻找网络安全，选择成为早期网络重新抵押者的ETH抵押者可以获得早期的上升空间，代替VC融资。以下是我如何看待 EigenLayer 为网络引导提供替代路线：一些开发人员决定使用 Eigen-security 生成一个新网络；他们建立了一个网络，启动了一个主网，并为质押者再质押到他们的网络打开了大门；网络从发展改进、安全保障以及最终从网络产品的实际效用和消费（无论可能是什么）中成长；最终，网络从以太坊“孵化/毕业”的时候到了。该网络追溯性地向再质押者发行代币，以感谢他们在网络年轻且需要培育时提供早期安全性；现在网络拥有自己的原生代币，并且掌握在那些为网络提供了真正经过验证的价值的人手中。首先，网络从 ETH r再质押用户那里获取安全性，然后将其代币提供给这些用户，这是网络安全的新形式。因此，空投接收者的角色永远不会改变，只是提供安全性的资产发生了变化。再质押用户不支付开发人员工资或营销成本，因此仍然可能存在外部资本需求，但再质押确实改变了权力结构，因为早期网络可以更容易地利用替代资本来源来发展其网络的关键部分。再质押纪元 EigenLayer 为构建和引导加密网络提供了一个全新的设计空间。我认为我们有望在加密世界中看到熟悉的演变模式：早期实验，然后是概念证明，然后是生产网络……接着是模仿者、狂热，最后是大量的资本注入。重要的是，我们在关于什么是再质押的对话中有多早，以及它如何影响行业的长期平衡。我们大多不知道再质押的未来会是什么样子。这篇文章中提出的问题只是冰山一角，旨在对这个赛道的潜力进行进一步的对话和启发。但是，这就是旅途的乐趣，一定还会发现其他机会！来源：金色财经

金色财经2023-05-05

“垃圾债之王”米尔肯：当前银行危机只不过是过去错误的重演

　　有“垃圾债券之王”之称的传奇投资者迈克尔·米尔肯周二表示，当前的银行业危机源于典型的资产负债错配，这种错配在历史上屡屡上演。　　米尔肯在一次电视采访中说：“你不应该借短贷长……金融101。我们要学多少次，学多少年才能学到隔夜借贷和长期借贷的教训？无论是上世纪70年代、80年代还是90年代。” 　　“现在又是这样，银行有足够的信贷，他们有足够的股本，他们有足够的能力来吸收即将到来的信贷损失。然而，他们所做的是，通过以人为的低利率隔夜借款，并购买中间证券，将其规模扩大了一倍、两倍、三倍。” 　　这位米尔肯研究所（Milken Institute）的创始人认为，这场危机过后，银行系统所拥有的贷款比例将会下降。　　“我们会更强大。当它们落入……有长期负债的养老基金，”米尔肯说。“人们非常关注信用风险等，但其中一个巨大的风险是利率风险。” 　　在最近几家银行倒闭之后，投资者惩罚了其他具有类似特征的银行。未投保存款比例最高、资产负债表上可能出现严重债券损失的公司受到的审查最为严格。　　不过，米尔肯认为，在利率快速上升的情况下，美国最大的几家银行实际上表现出了保守的风险管理。　　“这个国家并不是没有大量的流动性．．．．我们还应该考虑到我们的主要银行……在负债和资产管理方面极为谨慎，”米尔肯表示。　　米尔肯是上世纪80年代的垃圾债券之王，也是杠杆收购的先驱。1990年，他承认证券欺诈和税收违规，后来在2020年被时任美国总统特朗普赦免。

金融界2023-05-04

大小摩和瑞银偏好债券胜于股票经济衰退威胁是主因

会因而倒闭。经济若放缓，也可能加添全球垃圾债券市场的压力，这个市场对违约风险更为敏感。　　从更广泛的宏观前景来看，一些观察人士目前总体上更偏好债券。　　MSCI ACWI指数成分股以未来12个月预估获利为分母计算的市盈率，已从9月底的13.4倍升至约15.8倍。据调查，经济学家认为，美国在未来12个月内陷入衰退的可能性为65％，去年同期为25％。　　与此同时，标准普尔500指数期货的净空头头寸升至十几年来的高位，表明市场对股价走低的强烈预期。　　据瑞银全球财富管理亚太区股票和信用主管Hartmut Issel称，瑞银已将债券上调至其最偏爱的资产类别，并将股票下调至最不偏爱的资产类别。

金融界2023-05-04

历史重演！垃圾债之王：当下的危机是银行几十年来一直在犯的错误

谨慎。” Milken是上世纪80年代垃圾债券之王，也是杠杆收购的先驱。1990年，他承认证券欺诈和税收违规，后来在2020年被唐纳德·特朗普总统赦免。

云涌2023-05-03

现在是买债券的好时机！摩根士丹利、瑞银重要信号：买进高评级债券全球股市估值过高

放缓都可能增加对违约风险更为敏感的全球垃圾债券市场的压力。有些人仍在为房地产债务问题所困扰，例如在中国。尽管如此，从更广泛的宏观前景来看，一些观察人士目前总体上更喜欢债券。MSCI ACWI指数股票的市盈率与12个月预估收益之比，已从9月底的13.4倍攀升至其预计收益的15.8倍左右。根据彭博社的一项调查，经济学家认为美国在未来12个月内陷入衰退的可能性为65%，而去年同期为25%。与此同时，标准普尔500指数期货的净空头头寸升至十几年来的高位，表明市场对股价走低的强烈预期。瑞银全球财富管理亚太区股票和信贷主管Hartmut Issel表示，瑞银已将债券提高到其最喜欢的资产类别，并将股票降低到最不喜欢的资产类别。 “投资者应锁定投资级、高级和新兴市场主权债券的收益率，并考虑在新兴市场进行更多选择性股票敞口，”伊塞尔告诉彭博社。“尽管近期收益率有所放缓，但高等级和投资级债券仍能提供一定程度的保护，以抵御衰退风险。” (来源:Bloomberg) 一些投资者认为，如果足够仔细地观察，包括新兴市场在内，全球股市仍然存在良好的机会。墨尔本IG Markets分析师Hebe Chen表示：“股市仍有一些亮点，只是需要投资者进行更多评估和更仔细的研究，我不认为完全放弃股票风险并进入固定收益资产。” 不过，其他人表示，股票多头可能误读了影响市场的事态发展。Morgan Stanley Wealth首席投资官Lisa Shalett表示，股票投资者一直将潜在的降息视为简单的资本成本信号或通胀得到抑制的指标，而不是经济正在走弱的迹象管理。 “股票投资者必须应对这样一个事实，即市盈率可能会在盈利开始下降的同时收缩，”Shalett在彭博监控上表示。“这是一种非常危险的组合。”

小萧2023-05-03

美股明明在涨却是“人人皆空”？

月9日以来最低，低于一年平均水平。美国垃圾债利差在439个基点，也是3月9日以来最窄水平。　　标普500指数未理会经济衰退警告，也未受盈利预计连续两个季度负增长的影响，但坚挺的行情能否持久让人愈发起疑。美股还在上涨，标普500指数过去七周中有五周实现上涨。　　高盛表示，标普500指数回报往往与资金流动呈正相关，当两者偏离时，往往会在晚些时候回归均值。高盛追踪的数据显示，共同基金和期货、掉期和期权的资金外流最为强劲。高盛模型显示，标普500指数自1月11日以来本应下跌3％，但实际上涨了5％。　　“资金流动很弱，”John Marshall带领的高盛团队写道。“这表明近期股市反弹缺乏主心骨。”

金融界2023-04-19

贝莱德高管Lynam：银行业动荡和通胀将导致债券风险溢价上升

于银行放贷收缩的严重程度，并指出近期新垃圾债的发行步伐缓慢。她称贝莱德对零售、餐饮和医疗保健等行业的公司持谨慎态度。这些行业的可变成本较高，且定价权力有限。　　她说：“我们认为高收益率市场上供应较少表明发行人不愿以当前的价格水平发债，而非其没有能力这样做。”

金融界2023-03-31

如果美国发生经济衰退摩根资产管理看好垃圾债

如果美国发生衰退，摩根资产管理看好高收益债券，希望能以便宜的价格买入那些一旦经济恢复增长就能有出色表现的行业。　　摩根资产管理投资级信用债业务负责人Lisa Coleman阐述了如果长久以来外界担心的经济硬着陆一旦成为现实，该公司计划如何部署资金。上周，这家美国资管公司买入了公用事业企业的债券，作为“小幅调整”投资组合的动作之一。　　“我希望我们能尝试在BB级高

金融界2023-03-28

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