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马斯克称想买下英伟达所有AI芯片但做不到

特斯拉CEO埃隆·马斯克在该公司第二季度财报电话会议上的一段话间接证明了，英伟达超过万亿美元的估值并不完全是围绕人工智能的炒作推动的。马斯克透露，他之所以愿意投资超过10亿美元来为特斯拉开发一台名为Dojo的人工智能超级计算机，只是因为他无法得到足够的英伟达芯片。这位特斯拉CEO需要英伟达先进的A100张量核心GPU集群，以训练他的“全自动驾驶”（FSD）软件（目前售价1.5万美元），以及他正在开发的Optimus类人机器人，来执行有用的日常任务。马斯克在周三的财报电话会议上表示：“坦率地说，如果他们能给我们提供足够的GPU，我们可能就不需要Dojo了。但他们做不到，因为他们有太多客户。” 去年10月，马斯克表示，他甚至不确定开发特斯拉自己的Dojo项目要比购买英伟达的现成芯片更好，这很不寻常，因为他通常要求自己的团队做到最好。相反，他对英伟达CEO黄仁勋赞不绝口，并感谢该公司优先处理特斯拉的一些订单。他周三天表示：“实际上，我们将以英伟达能够交付的最快速度来接收他们的硬件。” 特斯拉对人工智能芯片的巨大需求似乎超过了几乎所有的商业竞争对手。据该公司称，它的目标是到明年年底达到100 exaFLOPS的内部计算能力（超级计算机性能的极高水平），这是一个真正惊人的数字，将使其轻松跻身目前已知的全球五大供应商之列。周四，马斯克在推特上就此事做了进一步的评论。一个推特账号称：“埃隆·马斯克刚刚表示，特斯拉将尽可能多地购买英伟达的人工智能硬件。埃隆补充说，如果特斯拉能得到足够的英伟达芯片，他们可能就不需要生产Dojo了，但英伟达无法为他们提供足够的芯片。” 马斯克回应称：“不幸的是，他们甚至不能为我们提供所需计算量的一小部分！”

金融界2023-07-22

《黑天鹅》作者：加密货币热潮开始消退粉丝正涌向这一新宠

达到约1.2万亿美元。随着首席执行官埃隆·马斯克继续向投资者承诺自动驾驶汽车和人形机器人，特斯拉的市值也翻了一番多。微软的股价也飙升了45%，创下历史新高，部分原因是微软今年早些时候向ChatGPT母公司OpenAI投资了100亿美元。塔勒布曾是一名对冲基金经理，他一再否认加密货币是一种投资。他将比特币描述为一种“邪教”，认为比特币作为避险资产或有用的交换媒介是失败的，并开玩笑说比特币甚至不适合洗钱，因为比特币交易是可追踪的。然而，塔勒布在2月份也警告说，相对于利率，股市被严重高估了。自去年初以来，利率已从接近于零跃升至5%以上。他当时对彭博社表示:“我认为，很多很多价格可能会暴跌。”“迪士尼乐园完蛋了。”

市场焦点2023-07-22

推特要求法庭传唤参议员沃伦马斯克：以牙还牙！

FTC以及SEC之间涉及推特或其所有者埃隆·马斯克的沟通情况。马斯克周四回应了一个推特账号转发的这条消息，评论称“以牙还牙”。这是因为此前沃伦要求美国证券交易委员会（SEC）对特斯拉董事会展开调查，涉及马斯克对推特的接管可能存在的“利益冲突、挪用公司资产和对特斯拉股东的其他负面影响”。在马斯克去年接管推特后，该公司解雇了数千名员工，并大幅削减了成本，这引发了人们对该公司是否有足够资源遵守FTC同意令的质疑。推特上周在提交给旧金山联邦法院的文件中，指责FTC存在偏见和越权行为，要求撤销同意令。沃伦是几位民主党参议员之一，他们在推特裁员后敦促FTC调查该公司的隐私政策，并考虑在适当的情况下对其高管采取执法行动。推特周四提交给法院的文件称，对沃伦的传召要求她提供她的办公室与FTC以及SEC之间涉及推特或其所有者埃隆·马斯克的沟通情况。 2011年，在推特发生两起数据泄露事件后，该公司与FTC达成了同意令，推特当时同意不会在隐私保护方面误导用户。去年，推特同意支付1.5亿美元，与FTC及美国司法部达成和解，以解决有关其滥用私人用户信息以定向投放广告的指控。

金融界2023-07-22

特斯拉最大空头：跌到26美元才合理

一位一向看空特斯拉的分析师认为，这只是埃隆·马斯克和他的公司噩梦的开始。独立投资研究公司New Constructs首席执行官大卫·特雷纳（David Trainer）认为，特斯拉的股票仅值26美元，这大约是该公司周四收盘价的十分之一。这位资深分析师在周四的一份报告中写道：“特斯拉第二季度盈利证实了我们的观点，即该股是市场上最被高估的股票之一。” 尽管特斯拉第二季度的营收达到249亿美元，超过了华尔街的普遍预期，调整后每股盈利为0.91美元，也超过市场预期，但利润率仍面临压力。一年多来，经济学家对经济衰退的预测一直未能实现，许多投资者现在认为美国经济将实现软着陆，并预计特斯拉等科技股将迎来新一轮牛市，但特雷纳警告称，这可能是一个错误。他说：“今年以来，随着整体市场情绪的突然转变，特斯拉的股价一直在上涨。在美联储过去一年残酷的加息之后，许多投资者现在预计会出现软着陆。但市场情绪的转变并不能改变一个事实，即特斯拉的股票基本面与现实完全脱节。” 看空特斯拉的五大理由：特雷纳的公司以专注于分析现金流和利润率等企业基本面而闻名。他周四列出了自己看空特斯拉股票的五个主要原因。首先，他警告称，在竞争加剧和持续通胀的情况下，特斯拉电动汽车的需求已经成为一个问题。该公司的产量已连续五个季度超过销量，而未来几年将有数百款新电动汽车上市。特雷纳认为，解决需求问题的唯一办法是降价，这就引出了他的第二个关键问题——利润率。如前所述，由于持续降价和成本上升，特斯拉的毛利率在过去几个季度大幅下降。特雷纳警告说：“如果电动汽车需求放缓，特斯拉可能会发现自己的库存水平高于预期水平，这可能会导致进一步降价，给已经在下降的利润率带来额外压力。” 第三，特雷纳称，特斯拉正处于“大规模烧钱”的过程中，他指出，特斯拉上市之后除了一年（2019年）以外，其自由现金流一直为负。自由现金流是衡量公司在支付运营费用和资本支出后剩余现金量的指标。特雷纳说：“尽管特斯拉实现了营收增长，但它仍在消耗大量现金。在过去五年里，特斯拉累计消耗了42亿美元的自由现金流（FCF），其中仅过去12个月就消耗了36亿美元。” 第四，特雷纳认为，特斯拉多头依赖于对该公司全自动驾驶业务和电动汽车充电网络的过高估计来评估该公司的价值，但这些业务部门目前对特斯拉的利润“并不重要”，因为特斯拉约86%的营收来自汽车销售。特雷纳写道：“长期以来，多头们一直认为，特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，而是一家拥有多个垂直领域的科技公司，比如保险、太阳能、住房，当然，还有机器人。我们早就驳斥了这些看涨梦。尽管特斯拉承诺发展多条业务线，但其业务仍集中在汽车领域。” 最后，特雷纳认为，随着降价对利润率的影响，以及来自传统汽车制造商的竞争加剧，特斯拉目前的估值根本不合理。他解释说：“虽然特斯拉是盈利的，但它的利润远未达到证明其当前估值合理的水平。” 特斯拉目前的预期市盈率约为80倍，而标普500指数成份股中科技公司的预期市盈率仅略高于25倍。为了确定更准确的特斯拉估值，特雷纳和他的团队使用了反向贴现现金流（DCF）模型——一种估值方法，估计未来现金流或利润水平，这些水平将证明公司当前股价的正确性。利用这一模型，他们发现特斯拉需要实现几乎前所未有的129%的投资资本回报率（ROIC），并在2032年之前达到苹果盈利的两倍以上，才能证明其当前股价合理。作为参考，根据晨星公司（Morningstar）的数据，特斯拉过去12个月的投资回报率仅为24%，尽管该公司去年实现了创纪录的126亿美元利润，但与苹果的998亿美元利润相比，仍然相形见绌。 “我们的目标是提供无可争议的最佳情况，以评估对特斯拉股票市场估值所反映的未来市场份额和利润的预期，”特雷纳写道。“即使这样做，我们也发现特斯拉被严重高估了。”

金融界2023-07-22

特斯拉股价重挫马斯克身家蒸发200亿美元

价行动正在压缩该公司领先业内的利润率。埃隆·马斯克领导的这家公司周三公布，季度毛利率为18.2%，略低于华尔街估计的18.8%，而远低于一年前的25%。马斯克曾表示愿意牺牲利润率来提高销量，这个策略显然行之有效。特斯拉第二季盈利和营收均超过预期，并已宣布交付创纪录数量的汽车。马斯克说，牺牲利润率来生产更多汽车确实是合理的，因为在不远的将来，将大幅增加估值。

金融界2023-07-22

美国政府税收抵免政策强力扶持，特斯拉考虑再次下调价格刺激销量

美)讯特斯拉(Tesla)首席执行官埃隆·马斯克准备在经济低迷的情况下再次下调电动汽车价格，提振销量，部分原因是拜登政府的税收抵免带来了丰厚的回报。马斯克周三(7月19日)表示：“为了生产更多的汽车，牺牲利润率确实是有道理的。”他指出，特斯拉正面临“动荡时期”。特斯拉股价周四下跌近10%，投资者担心这家汽车制造商的利润率，过去一年特斯拉的利润率一直在稳步下滑，将面临进一步的不利因素。但路透社对特斯拉第二季度业绩的分析显示，无论特斯拉是否提供额外折扣，电池制造的税收抵免都使其在与生产较少电池的竞争对手相比具有竞争优势。自去年年底以来，特斯拉在美国、中国和其他市场大幅降价。目前全球最畅销的车型Model Y在美国的售价比2022年圣诞节时低了20%。算上7500美元的拜登税收抵免，价格下降了35%。 Cox Automotive的数据显示，特斯拉的动态折扣策略加上补贴，帮助其第二季度在美国的销量同比增长了35%。根据路透社基于特斯拉预测和美国销量的分析，今年开始实施的《通货膨胀削减法案》(Inflation Reduction Act)中的电池税收抵免，相当于第二季度在美国售出的每辆特斯拉获得约900至1400美元的补贴。再加上特斯拉为达到排放标准而向其他制造商出售监管补贴，每辆车可以获得600美元，美国政府的补贴抵消了该季度远程版Model Y降价2,500美元的大部分。 Morningstar分析师Seth Goldstein在接受采访时表示：“特斯拉的制造业税收抵免政策应该有助于至少部分抵消特斯拉为刺激需求而不得不实施的部分降价。” 特斯拉是IRA规定的电池生产信贷的最大受益者，该政策为美国制造商提供激励。特斯拉在内华达州与供应商松下(Panasonic)合作生产电池，并正在提高自己在德克萨斯州工厂的产量。咨询公司Benchmark Mineral Intelligence估计，特斯拉和松下今年将获得约18亿美元的生产抵免，远高于通用汽车(GM.N)及其电池供应商LG Energy Solution预计的4.8亿美元。尽管受益于税收抵免，马斯克还是批评了美国总统乔·拜登和他的许多政策，并呼吁取消补贴。首席财务官Zach Kirkhorn表示，在计入与松下的补贴分摊后，特斯拉预计今年每个季度将获得1.5亿至2.5亿美元的电池抵免。随着特斯拉提高电池产量，这一比例可能会上升。 “今年的信贷价值不会很大，但我认为可能会很大。我们认为这在未来可能会非常重要，”马斯克在1月份的特斯拉收益电话会议上说。根据IRA，制造商根据美国产电池的容量获得税收抵免的资格。对于Model Y型车，在支付给松下之前，每辆车的全额赔偿金额将达到3375美元。许多分析师在计算特斯拉的潜在利润率时，不包括特斯拉从其他汽车制造商那里获得的监管信贷，但包括拜登的制造信贷。特斯拉的季度汽车毛利率(不包括监管信贷)从去年同期的26%降至第二季度的18.1%。

Sue2023-07-21

特斯拉在打持久战但这也正是华尔街目前恐慌的原因

智能故事如何发展，尽管特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)表示，该公司正在与一家原始设备制造商进行“早期讨论”，这家制造商可能有兴趣使用特斯拉的全自动驾驶(FSD)产品，但他对此有微妙的看法。德莱尼写道:“我们仍然相信，鉴于特斯拉工程人才的广度和深度、垂直整合和全面解决方案能力，以及对数据的访问，特斯拉在人工智能领域处于有利地位。”“然而，我们认为，考虑到历史上的进展速度和问题的复杂性，消防处的释放可能需要时间。” 他对该股的评级为中性，目标价为275美元。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师汤姆·纳拉扬(Tom Narayan)指出，特斯拉“应该按计划减产，因为该公司现在有信心在2023年达到‘180万辆左右’，”因为该公司只需要保持第二季度的交付率，就能在今年突破180万辆。“我们怀疑这可能会被一些投资者负面看待。” 尽管如此，他对一家原始设备制造商可能采用FSD的说法感到高兴，他写道:“FSD许可可能是特斯拉长期投资理念的重要组成部分”，而且它可能“价格更低(从每月200美元降至每月50美元)，这应该会导致更高的附加率。” 他补充说，这样的交易也可能是“机器人出租车的第一步，它最终可能成为公司价值的最大贡献者”，同时保持他的跑赢评级和305美元的目标股价。 Guggenheim的Ronald Jewsikow将特斯拉的股票评级定为卖出，并指出特斯拉保持了180万辆的交付预测。他写道:“(第三季度)销量增长乏力将通过降低固定成本吸收而成为不利因素，但随着生产重启，也可能导致效率日益低下。”他将目标股价从112美元上调至125美元。这仍远低于周三收盘价291.26美元。

金融界2023-07-21

马斯克称锂价面临通缩压力去年曾抱怨锂价疯涨

在去年抱怨锂价疯狂上涨后，特斯拉CEO埃隆·马斯克现在表示，他看到了大宗商品的“通缩压力”。马斯克是在周三的财报电话会议上回答问题时发表上述言论的。他说，去年，大宗商品价格上涨使得削减成本变得困难，“锂价一度疯狂上涨”，但他现在“看到了通缩压力”。特斯拉供应链副总裁Karn Budhiraj在电话会议上表示，大宗商品价格的下降转化为每辆车数千美元的成本削减。他说，为了锁定较低的成本，该公司正在将与供应商的一些固定价格合同延长至本十年末。特斯拉表示，今年早些时候，该公司在德克萨斯州的锂精炼厂已经破土动工。马斯克在电话会议上说，工厂和阴极设施的进展都很顺利。马斯克去年4月曾发推称：““锂价已经涨到疯狂的水平，特斯拉或许不得不直接展开大规模的开采和精炼业务，除非成本压力有所缓解。 ” 他当时还说：“锂资源本身并不缺乏，地球上几乎无处不在，但开采/提炼的速度很慢。”

金融界2023-07-21

马斯克：全球经济处于“动荡时期” 特斯拉会继续降价

特斯拉CEO埃隆·马斯克周三表示，他将在“动荡时期”进一步下调电动汽车的价格，尽管他对竞争对手的全面价格战挤压了该公司自己的利润。自去年年底以来，特斯拉在美国、中国和其他市场多次大幅降价，并增加了折扣和其他激励措施，以减少库存，试图抵御竞争和经济不确定性。 “今天全球经济似乎要崩溃了，第二天又没事了。我不知道到底发生了什么，”马斯克在电话会议上表示，“我认为，我们正处于动荡时期。” 大幅降价给特斯拉的汽车毛利率带来了压力，这是业界密切关注的一个指标，但马斯克此前曾表示，特斯拉将牺牲毛利率来推动销量增长。他周三再次表示：“我认为牺牲利润率来生产更多汽车是有道理的。”他补充说，如果宏观经济状况不稳定，特斯拉将不得不降低价格。特斯拉周三表示，原材料成本的下降和政府税收抵免帮助降低了每辆车的成本，但由于Cybertruck、人工智能项目和4680块电池的生产增长，运营费用有所增加。4680块电池是生产更便宜、更有吸引力的电动汽车的关键。该公司表示，特斯拉在第二季度受益于1.5亿至2.5亿美元的税收抵免，同时从锂和铝等原材料成本降低中获得了类似的好处。该公司还表示，在提高4680条电池生产线的产量方面取得了“显著进展”，第二季度在德克萨斯州的产量较第一季度增加了80%。特斯拉还表示，推迟已久的电动皮卡Cybertruck的生产仍在按计划进行，将于今年首次交付。

金融界2023-07-21

马斯克称未来一年将在Dojo超算项目上投入超过10亿美元

成为超级计算领域的参与者，该公司CEO埃隆·马斯克在周三的财报电话会议上表示，计划在2024年底之前为其所谓的“Dojo项目”投资超过10亿美元。马斯克周三告诉投资者，这台内部超级计算机正被设计用于处理大量数据，包括来自特斯拉汽车的视频，这些数据是创建自动驾驶软件所需要的。马斯克表示，未来一年“我们将在Dojo上投入超过10亿美元”。这笔巨额支出的披露似乎吓坏了投资者，特斯拉首席财务官扎卡里·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）在电话会议上迅速澄清，这笔投资分别用于研发和资本支出，并符合此前公布的三年支出前景。马斯克表示，特斯拉拥有“惊人数量”的视频可供使用，这要归功于其客户对基于摄像头的驾驶辅助软件Autopilot以及FSD测试版的使用，后者已经积累了超过3亿英里的数据。特斯拉在最新的财报中披露，已经开始生产“Dojo训练电脑”。

金融界2023-07-21

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