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市场波动下，这些基金却表现亮眼，规模逆市大幅增长

荡下行，工银精选平衡混合的表现优于同期基准指数及沪深300指数，过去的六个月，工银精选平衡混合的净值增长率为2.58%，业绩比较基准收益率为-4.46%，超过基准收益率7%。 (数据来源：基金定期报告) 根据晨星(中国)数据显示，截至2023年9月30日，工银精选平衡混合获晨星三年期和五年期双五星评级。 (数据来源：晨星中国官网) 通过持仓对比可以发现，该基金自杨鑫鑫接管以来开始逐步降低股票持仓占比，在分散风险的同时把握行业轮动带来的机会，这可能也是工银精选平衡混合“涨多跌少”的原因之一。从三季报来看，三季度末该基金股票持仓占比进一步降低至62.66%。 (数据来源：基金三季度报告) 同时，该基金的前十大持仓股占比也在逐步降低，对各个行业做均衡配置以应对当前市场主线不明朗、行业热点轮动快速的特点。还可通过降低个股集中度、分散行业配置在一定程度上起到风险规避的作用。 (数据来源：基金定期报告) 优秀的业绩表现，也使得工银精选平衡吸引了大量申购。根据工银精选平衡的季度报告，该基金净资产自2022年9月30日的15.78亿元增长至2023年9月30日的30.91亿元，一年时间内近乎翻倍。 (来源：天天基金网) 从工银精选平衡的定期报告中可以发现，杨鑫鑫力图通过合理的行业配置和标的选择来追求超额收益，在均衡配置的基础上更加关注与经济相关性较高的领域，他重点关注具备全球竞争力的细分领域龙头公司及在稳增长政策中能够获得实质性红利的行业领先公司，对新兴科技领域也会保持关注。杨鑫鑫也在三季度报告中表示，对于接下来的组合投资将继续立足个股层面：一方面继续寻找能够提供符合不断变化的市场需求的产品或服务的优质公司，在性价比合理的前提下买入持有；另一方面也关注潜在的经济回升机会，保持对部分周期龙头的适当配置，力争在风险可控的前提下实现组合的超额收益。一些小规模基金成为穿越前三季度的“常青树” 尽管三季度混合型公募基金整体亏损2672.82亿元，但也有部分基金实现了正收益，净值表现“亮点十足”。同样以工银瑞信产品为例，工银聚丰混合C，该基金是一只偏债型混合基金，整体规模不大，属于典型的“小而美”，今年以来随着业绩的增长，规模亦快速增长。三季报显示，该基金过去6个月、过去1年各时间段均取得了正收益，净值分别上涨4.25%、9.54%，同期业绩比较基准分别为-1.06%、1.62%，各时间段超额收益分别达到5.31%和7.92%。而根据银河证券截至三季度末数据，工银聚丰混合C过去一年业绩排名1/242，居银河同类普通偏债型基金(股票上限高于30%，非A类)首位，该类基金过去1年平均净值增长率为-0.96%。 (数据来源：基金定期报告) 从三季报来看，该基金同样是在各行业之间做均衡配置，分散风险的同时有效的抓住了市场行业风格轮动的特点。 (数据来源：基金三季度报告) 工银聚丰混合C优秀的业绩表现也推动了基金份额的快速增长，三季报数据显示，该基金三季度基金份额增长率达160.67%。 (来源：天天基金网) 对于当前阶段的市场行情，工银聚丰混合的基金经理盛震山表示，今年以来国内外经济经历了一个预期反复摇摆、市场震荡回归的过程：一方面，国内经济复苏力度目前仍然偏弱，但市场谨慎预期已经反映较为充分，国内政策基调进一步趋向稳增长、促消费，宽货币、宽信用的局面仍将持续，对经济企稳恢复的信心有所增强；另一方面，美国为应对疫情采取的超级宽松政策的影响逐步消退，预计新兴市场汇率压力将有效缓解。在此过程中，我国和美国等发达经济体所出现的实体经济与金融市场“双重错位”的情况可能已接近极限，尽管目前市场依然运行在偏左部区域，但已经可以发现具备长期投资价值的权益资产。注释：工银精选平衡混合成立于2006年07月13日，杨鑫鑫自2022年08月22日起开始管理，本基金2018-2022年各年度、成立以来净值增长率分别为-30.48%、27.26%、64.51%、15.47%、-5.14%、257.67%，同期业绩比较基准收益率分别为-12.89% 、23.05%、17.64% 、-0.81% 、-12.05% 、168.15%。数据来自基金各定期报告或托管人复核数据，截至2023.09.30。工银聚丰混合C成立于2021年05月28日，刘婷、盛震山自2023年01月13日起开始管理，本基金2021-2022年各年度、成立以来净值增长率分别为0.03%、-7.2%、1.65%，同期业绩比较基准收益率分别为-0.03% 、-4.5%、-3.58%。数据来自基金各定期报告或托管人复核数据，截至2023.09.30。风险提示基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。提及基金为混合型基金，其预期收益及风险水平介于股票型基金与债券型基金之间。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资须谨慎。

证券之星2023-11-16

高盛预计标普500指数在2024年仅有5%的涨幅

。高盛分析师Kostin认为，明年美国基准指数将达到4700点，比当前水平高近5%，但比今年迄今为止 17%的涨幅要慢。由于投资者需要推迟对美联储降息的定价，而即将到来的美国大选将抑制风险偏好，回报将集中在2024年下半年。美联储的第一次降息和选举不确定性的解决将提振美国股市。

金融界2023-11-16

新兴市场股市汇市上涨，投资者关注美国数据

明晟公司新兴市场基准指数上涨2.7%，处于连续第三个交易日上涨之中、有望创最近一年最大单日涨幅，突破100日均线和200日均线。发展中国家货币汇率指数上涨0.8%，创8月初以来新高。摩根大通数据显示，发展中国家主权债溢价均值收窄。

金融界2023-11-16

高盛美股展望出炉：拿稳股票资产，静待明年下半年花开

)的策略师们发布报告称，2024年美股基准指数——标普500指数(S&P 500 Index)有望进一步实现上涨，美股市场的投资者们应该保留好股票资产配置敞口，即使在市场波动期间也应如此。高盛在最新报告中强调美股明年的回报率将非常集中地体现在2024年下半年，高盛也因此成为最新一家发表美股市场看涨预测的华尔街金融巨头。

金融界2023-11-15

习拜会前传巨响！美国养老基金“排除中国A股与港股股票” 英媒：国家安全为由收紧对华投资

IB)周三表示，将更改其国际基金随后的基准指数，此举将意味着不再包含香港上市股票的指数。英国《金融时报》(FT)报道称，华盛顿以国家安全为由，越来越多地限制美国投资者投资的中国公司范围，在近两届政府领导下进行了一系列规则改变。#中美关系# (来源:Financial Times) 2020年，美国前总统特朗普要求FRTIB不要将其正在考虑的指数转变为具有一定中国风险敞口的指数。他的顾问警告说，这种转变将使该基金面临投资于违反美国制裁而构成国家安全，以及人道主义担忧的公司风险。管理近700万人退休储蓄账户的FRTIB指出，周三决定改变其680亿美元I基金的基准，是根据其投资顾问Aon及其员工的建议所做出。 FRTIB援引怡安集团的话说：“如果目前对中国的投资限制是对中国和香港投资进一步限制的开始，那么这种程度的不确定性可能会超过将I基金扩大到包括中国并保留对香港投资的好处。” 该基金将从MSCI欧洲、澳大利亚和远东指数转向MSCI所有国家世界(美国、中国、香港除外)可投资市场指数。 FRTIB补充称，此次调整将使该基金纳入的国家数量增加1倍以上，该基金将投资超过5600只股票，而目前的投资数量为近800只。英媒提到，面对日益加剧的地缘风险和中国经济复苏滞后，全球投资者对排除中国的基金的需求不断增长。基金经理甚至收到了对“亚洲盟友”基金的请求，这些基金投资于美国友好的市场，并避免与中国的紧张关系。法国巴黎银行东亚策略主管Jason Lui表示：“这是美国政府资金对中国风险敞口持续转变的一部分。” 他继续提到，尽管过去5年投资于中国的政府资金面临的地缘压力越来越大，但最近中国股市表现不佳，使得撤资变得更容易。 “地缘和业绩是齐头并进的，如果两者都不利于中国股市，那么这种转变就会更容易，”Lui最后解释道。

秉哥说市2023-11-15

小盘股指数大举反攻！CPI引发波动之际，美股投资者不要错过什么？

近期趋势的逆转，考虑到截至周一，小型股基准指数自7月31日高点以来已下跌15%，而标准普尔500指数则下跌3.9%。 “我们正处于黎明前的最黑暗时刻，”弗雷德·阿尔杰管理公司（Fred Alger Management）小盘股基金的Amy Zhang表示。令人鼓舞的消费者价格指数（CPI）报告引发了整个市场的资产波动，10年期国债收益率跌至9月份以来的最低水平，美元也暴跌。 Zhang说，从历史上看，利率见顶以及罗素2000指数和标准普尔500指数之间的巨大估值差距是投资小盘股的最佳时机。今年小盘股大幅表现不佳的原因是对经济衰退、通胀以及美联储持续加息影响的担忧。这种结合往往会给那些对经济增长更为敏感的公司带来压力。以Jill Carey Hall为首的美国银行分析师指出，随着罗素2000指数的远期市盈率跌至14个月低点，对于长期投资者而言，这意味着未来10年的年化价格回报率为12%，而大盘股罗素1000指数的年化价格回报率为7%。小盘股仍处于历史低位，其交易价格较其典型估值低19%。当然，指数构建对于评估美国中小盘股的实力也很重要。花旗集团美国股票策略师Scott Chronert在一份报告中写道：“标准普尔指数将具有更高的质量要素，而罗素基准（尤其是小盘股）则面临着负收益问题。” 罗素2000指数的大部分成分都是无利可图的生物技术公司，而标准普尔指数的成分很少。虽然中小型企业的盈利预期不如大企业那么强劲，但Chronert认为它们可能是投资组合中“价值”配置的有趣替代品。他建议关注标准普尔1000指数，该指数结合了中小型股，与标准普尔500等权重和增值指数具有相对较高的相关性，该指数正在带来更强劲的收益。尽管如此，考虑到罗素2000指数中超过30%的股票没有盈利，一些投资者质疑这种小盘股上涨的可持续性。 Newedge Wealth首席投资官卡Cameron Dawson表示：“如果利率因为我们正在进入衰退而下降，我们可能会看到小盘股表现再次不佳。”

Dan19772023-11-15

股市乘风破浪，依然前行

恒生指数今年已下跌 13%，是全球主要基准指数中表现最差的。据彭博社数据，恒生指数成分股约有22家公司公布了第三季度业绩，平均利润同比增长4.5%。相比之下，上半年盈利增长 7.7%。中国经济仍在探底，这意味着企业盈利短期内可能尚未见底。虽然企业盈利疲软可能仍对股市构成压力，但股市下跌的空间有限，因为大部分负面因素已被消化。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32568.11收盘，较上周上涨1.93%。本周五，德国DAX 30指数以15234.39收盘，较上周上涨0.3%。本周五，英国FTSE 100指数以7360.55收盘，较上周上涨0.77%。分析与展望美联储上周以及英国央行和欧洲央行维持利率不变，市场现在将注意力转向明年何时开始降息。美联储主席鲍威尔周四表示不认为已经充分限制通胀并能够使其降至2%，央行会在必要的时候继续加息。欧洲股市周五回落，泛欧斯托克 600 指数中的食品和饮料股领跌，除石油和天然气上涨 0.4% 外，所有板块均收跌。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-11-12

【原油收市】油价连续第三周下跌需求担忧掩盖国际冲突风险溢价

月份以来首次连续第三周下跌，尽管这两个基准指数均已退出技术超卖区域。 Price Futures Group 分析师Phil Flynn表示：“这是一场完美的技术风暴。本周我们的空头头寸几乎创历史新高，现在我们看到一些空头回补进入周末。” Flynn指出，除了伊拉克的言论外，沙特阿拉伯和俄罗斯本周也确认将继续削减石油产量直至年底。在原油供应方面，能源服务公司贝克休斯表示，在美国，能源公司连续第二周将运营的石油钻井平台数量削减至 2022 年 1 月以来的最低水平。钻机数量指向未来的产量。德国商业银行（ETR： CBKG）分析师表示，“对需求的担忧已经取代了对中东冲突导致的生产中断的担忧。” OPEC+、石油输出国组织及其包括俄罗斯在内的盟友将于 11 月 26 日举行会议。伊拉克石油部表示，巴格达致力于遵守欧佩克+确定产量水平的协议。加拿大皇家银行 (TSX: RY) 资本市场分析师 Helima Croft 表示，鉴于市场对多国需求和更广泛宏观前景的新担忧，沙特阿拉伯将减产期限延长至2024年第一季度的可能性肯定在增加。凯投宏观分析师表示，如果油价继续下跌，OPEC+可能会进一步削减供应。该研究公司在报告中表示：“我们坚持对今年和明年布伦特原油价格收于每桶 85 美元左右的预测。” 美国消费者长期通胀预期升至12年高位。美国消费者的长期通胀预期在11月初升至2011年以来最高位，而高利率和经济前景之忧则打压了民众的信心。密歇根大学的11月指数初值显示，消费者预计未来5到10年物价将以3.2%的年率上涨，高于一个月前预测的3%。周五发布的数据还表明，他们预计来年成本将增加4.4%，而前月为4.2%。通胀预期的增高。一年期通胀率预期小幅上升至4.4%，这表明9月份3.2%的通胀率与10月份4.2%的通胀率之间的大幅上升并非偶然。目前的数据是自2022年11月以来的最高水平，仍远高于疫情前两年2.3% -3.0%的范围。长期通胀预期也有所上升，从上月的3.0%升至本月的3.2%，为2011年以来的最高水平。无论从短期还是长期来看，通胀预期都升至今年的最高水平。近日，安联首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian）表示，虽然美国经济将很快看到物价大幅下降，但通胀仍不会很快回到美联储2%的目标，“我认为未来几年的核心通胀率会在3%左右”。埃里安说，华尔街对经济前景持更加乐观的态度，高盛等大公司最近预测2024年将会出现明显的“去通胀”，并且经济衰退的可能性不是很高。周五的一项调查显示，11月美国消费者信心连续第四个月下降，家庭通胀预期再次上升，他们对物价压力的中期预期升至十几年来的最高水平。消费者信心指数连续第四个月下滑，11月份下降5%。虽然本月当前和预期的个人财务状况都略有改善，但长期经济前景却下滑了12%，部分原因是人们越来越担心高利率的负面影响。加沙和乌克兰正在进行的冲突也给许多消费者带来了压力。总体而言，低收入消费者和年轻消费者的信心降幅最大。旧金山联邦主席玛丽·戴利表示，她尚未准备好透露美联储是否已经完成加息，这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四的言论相呼应。较高的利率可以通过减缓经济增长来减少石油需求。对于中国投资者而言，海外市场风险外溢，原油和黄金主题基金周收益率告负。本周以来，海外商品市场龙头品种（原油和黄金等）开启下跌行情，在内外盘联动下，投资于海内外市场的商品主题基金业绩也表现欠佳。Wind资讯数据显示，本周31只黄金主题基金和26只原油主题基金份额和收益率全部呈现下降态势，其中，原油主题基金表现更加明显，周收益率明显低于黄金主题产品。位分析人士表示，由于本周海外市场基本面相对利空，国际大宗商品普遍承压，其中避险类资产更是开启下跌行情，在海外市场风险外溢下，内盘商品资产也随之波动，而以海内外市场资产为标的商品型基金业绩也同样受到影响。另据洲际交易所（ICE）数据，11月7日当周，货币基金所持ICE布伦特原油净多头头寸下降24,245手合约，至176,038手合约，创最近四周新低。【下周经济数据】即将公布的美国通胀数据、美联储官员的讲话以及美国政府可能关门的威胁可能会在下周进一步影响期货市场。 11月13日，周一日本：日本生产者价格指数（PPI）英国：英国首相里希·苏纳克（Rishi Sunak）讲话 11月14日，周二新西兰：新西兰食品价格欧元区：德国ZEW调查预期英国：英国初请失业金人数，英国央行首席经济学家Huw Pill发表讲话美国：美国10月CPI、美联储副主席菲利普·杰斐逊、芝加哥联储主席古尔斯比讲话 11月15日，周三中国：中国零售销售、工业生产日本：日本国内生产总值，工业生产欧元区：欧盟秋季经济预测英国：英国消费者物价指数美国：美国零售销售、企业库存、PPI、帝国制造业 11月16日，周四澳洲：澳大利亚失业日本：日本第三产业指数、核心机订单、贸易美国：美国初请失业金人数、工业生产、美联储讲话亚太经合组织领导人峰会 - 美国总统和中国国家主席致辞 11月17日，周五欧元区：欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德讲话英国：英国央行副行长戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）讲话美元：美联储讲话 - 芝加哥联储主席古尔斯比、波士顿联储主席苏珊、旧金山联储主席戴利

慧宣鑫语2023-11-11

美股迎来高光时刻！市场押注美联储加息结束，标普和纳指正处于两年来最长的连涨势头

，股市飙升。债券市场的“痛苦交易”导致基准指数自2020年3月COVID-19大流行爆发以来首次连续三个月下跌。 Truist联席首席信息官Keith Lerner表示：“你的情况是超卖，而催化剂就是收益率。” “我们认为，收益率是这个市场面临的最大挑战。” 但上周三美国财政部宣布债务拍卖增幅低于最初预期后，收益率迅速走低。市场将美联储的评论解读为美联储结束了历史上最快的加息周期。由于就业数据弱于预期，表明经济可能已经放缓，而无需美联储采取更多紧缩政策，因此收益率走势加速。 10年期国债收益率周三收于4.52%，为9月22日以来的最低收盘价。 SoFi 投资策略主管Liz Young表示：“这三个月的回撤是在国债收益率上升的情况下进行的。” “因此，如果你把一切都颠倒过来，就会有一种如释重负的感觉，好吧，至少收益率可能会上升，也许美联储已经加息，所以承受的一些压力被举了起来。” 投资者在本月早些时候的美联储政策会议上一直保持谨慎态度，因为人们对美联储“长期走高”的利率立场、围绕中东紧张局势加剧的地缘政治不确定性以及华盛顿迫在眉睫的债务上限辩论感到担忧。可以肯定的是，这次反弹并没有消除这些风险。 eToro美国投资分析师Callie Cox表示：“对我来说，这次反弹向你展示了基于感觉进行投资的风险。” “现在情况不太好，我整天都承认这一点，但恐惧如此猖獗的事实实际上对市场来说是一个支撑，因为人们意识到了风险。”

Dan19772023-11-10

花旗：美股涨势面临风险

ris Montagu表示，上周追踪该基准指数的合约流动主要是空头回补，即交易商买入股票平仓，整体仓位仍"适度看跌"。简而言之，获利了结导致头寸更清晰、更平衡，从而降低了整体头寸风险。在进一步空头回补的背景下，市场在短期内上涨的可能性似乎较小。

金融界2023-11-07

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