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美联储库克同款剧情上演财长贝森特被曝也曾双房并列“主要居所”

她本人近期签署的。贝森特身为富有的对冲基金经理，显然不存在贷款困难的问题。由于贝森特的两笔抵押贷款均来自同一家银行且签署日期相同，因此贷款方不可能在他居住计划上受到误导。而库克的抵押贷款来自不同银行，签署日期也各不相同。尽管如此，两者仍存在相似之处：双方表面上都同意同时将两处不同房产作为主要居所，且均有证据表明这种矛盾安排并未误导银行，银行方面清楚知晓房产用途计划。特朗普政府面临的问题并非财政部长存在不当行为，而是总统为清除政敌而利用主要居所技术性问题制造的双重标准。

金融界09-18 08:30

穿越周期的智慧：海外资管巨头的中国“长跑”样本

资文化和稳定的投研团队，并在不依赖明星基金经理的前提下，凭借系统化的投研平台和严谨的投资流程，创造出持续稳健的长期业绩。凭借以十年为周期的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对摩根资产管理作为长期合作伙伴的信任，并吸引包括全球大型机构、中央银行、主权财富基金、个人投资者在内的更多客户选择，2024年主动管理资金流入量位居全球资管行业第一¹。在摩根资产管理看来，拥有深厚积淀的团队、打造研究驱动的投资文化是培育“长跑型”资管机构的根基。截至今年二季度末，摩根资产管理在全球的股票基金经理团队平均从业年限约20年；在全球500名研究分析师中，不乏15年甚至20年以上研究经验的人才。在过去一年中，该研究团队覆盖约4700家公司，完成近1.1万次公司实地考察与交流。这种深度、高频的实地调研，为投资决策提供了独特的市场洞察。这一“长跑型”投资文化同样深深植根于摩根资产管理中国。公司深耕中国基金行业21年，依托摩根资产管理全球视野与百年经验深厚积淀，旗下多只基金在A股市场中穿越牛熊，聚“时”成“金”，成为投资者锚定长期价值投资的优选。聚“时”成“金”，践行“长跑型”投资文化过去21年，摩根资产管理中国主动权益投研团队在深度理解A股市场规律与投资逻辑基础上，始终践行摩根资产管理“长跑型”的投资文化，即不过度追求短期的爆发式收益，而是着眼于长期价值的积累。这一投资文化在股票市场大幅波动时显得尤为重要。它要求基金经理在市场陷入短期的狂热或恐慌时保持冷静，基于对企业长期价值的判断做出投资决策，从而尽可能规避短期市场波动风险，争取实现基金净值的稳步增长。从长期业绩表现来看，截至2025年8月底，银河证券数据显示，公司近20年年化股票投资主动管理收益率达13.03%，主动股票投资管理能力排名行业前10（居行业前1/4）²。旗下7只“双十”基金³展现出穿越A股周期的强大韧性——不仅成立时间均超10年，历经多轮市场牛熊考验，更实现了年化收益率10%以上的回报，显著跑赢同期业绩比较基准。这些数据均彰显了摩根资产管理中国在A股市场的长跑能力。摩根“双十”基金业绩闪耀市场数据来源：摩根资产管理，数据截至2025.8.29，基金业绩已经托管行复核。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。其中，以摩根新兴动力基金、摩根核心成长基金、摩根科技前沿基金为代表的产品，在A股不同赛道精准布局，捕捉长期投资机遇。 ●摩根新兴动力基金：捕捉新兴产业成长机遇摩根新兴动力基金聚焦新兴产业长期机遇，成立14年以来年化收益率超过15%。该基金由业内资深老将杜猛管理，他不仅是摩根资产管理中国副总经理兼投资总监，更是全市场稀缺的、连续管理同一主动权益基金超过14年的基金经理之一——目前业内仅有14位基金经理⁴达成这一里程碑。杜猛以其前瞻性布局著称，曾较早捕捉电动车产业链投资机会，近年来又布局人工智能等科技产业链，成功把握科技企业价值重估的历史性机遇。 ●摩根核心成长基金：聚焦低估值成长潜力股摩根核心成长基金致力于挖掘低估值成长潜力股，成立11年以来年化收益率超11%。该基金由资深基金经理李博管理，他拥有16年投研经验和超10年基金管理经验，是全市场少数连续管理同一只主动权益基金超过10年的基金经理之一（仅百余人）⁴。李博凭借扎实的投研功底和对成长股的深入研究，形成了一套特色的GARP (Growth at a Reasonable Price)选股逻辑，善于挖掘估值和成长性相匹配的优质个股，并注重适时减持已实现显著超额收益的标的，以控制组合风险、守住长期回报。 ●摩根科技前沿基金：攻守有道把握高质量成长摩根科技前沿基金秉持攻守有道的策略把握高质量成长，成立10年以来年化收益率超10%。基金经理李德辉拥有12年投研经验、近9年基金管理经验，是一位典型的“成长中的稳健派”——在成长潜力较高的行业中，精选具有较强竞争优势的龙头公司；在追求组合成长性的同时，注重回撤控制。从资产管理规模来看，截至6月底，7只摩根“双十”基金的管理规模占公司全部十年以上主动权益基金规模近2/3⁵，显示出历经市场长期考验的“长跑型”产品，正持续获得投资者的信赖与选择；同时也表明基金公司为提升投资者获得感，坚定地聚焦于能够创造可持续回报的长期策略。全球视野，铸就主动权益团队优势优秀的业绩背后离不开团队的建设和支持。自公司成立伊始，摩根资产管理中国就把主动管理作为立身之本，并构建了系统完善的权益投研人才培养机制与人才梯队。截至二季度末，公司主动权益团队近70%的基金经理由公司自主培养，由研究员擢升为基金经理。他们不仅熟悉市场，也高度认同团队文化，凝聚力和战斗力突出。投研实力的基础是高质量的研究。摩根资产管理致力于打造一流的买方研究平台和研究驱动的投资文化，培养并留住优秀研究人才。通过“职业研究分析师”（Career Analyst）项目，公司为优秀研究员提供专业的职业发展通道，同时也为适合转型投资的研究员保持开放的职业选择。此外，依托集团百年投资管理经验，摩根资产管理中国具备独特的全球平台优势。中国权益投研团队能够触达全球范围内广泛的研究资讯，包括全球宏观经济数据、行业报告、企业调研信息等，为投资决策提供丰富的信息支持。中国团队还与摩根资产管理大中华股票团队、亚太团队等海外团队保持定期深入交流，实现全球资源与本土智慧的整合，使A股投资既具备全球视野，又贴合本土实际。逐光而行，让时间见证主动的力量在瞬息万变的资本市场中，能够经受住时间考验的基金产品堪称“时间的艺术品”。近期中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确要求，基金公司对基金经理的考核要以三年以上收益为主，权重不低于80%。随着该方案的持续落地，公募基金有望涌现出更多坚持长期主义、依靠团队智慧和系统化方法的基金经理。摩根资产管理的“长跑型”投资文化正符合这一趋势。聚光灯下的闪耀易寻，唯有穿越周期，才能在投资的长河中留下真正的印记。展望未来，摩根资产管理中国将继续融汇全球视野与本土智慧，依托投研、平台与研究的深厚积淀，在中国经济转型升级的大潮中，与时代同行，以长期主义为舟，为投资者追寻可持续的价值回响。 1.数据来源：摩根资产管理、ISS Market Intelligence网站、公开文件及公司网站。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。 2.数据区间2005.9.1-2025.8.31，评价开始日期参评基金数量为1只，评价截止日期参评基金数量为53只，按照规模平均口径计算，过去20年主动股票投资管理能力行业排名7/29，获评实体为摩根基金管理（中国）有限公司。 3.摩根“双十”基金指摩根基金旗下成立时间超十年、成立以来年化收益率超10%的基金。 4.资料来源：Wind，数据截至2025.8.31。主动权益基金统计范围为Wind普通股票型基金、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金。连续管理同一只主动权益基金超过10年，且目前仍在管理的基金经理共有123人。 5.资料来源：Wind，数据截至2025.6.30。公司旗下满10年的主动权益基金统计范围为Wind普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 21:31

20年期日债需求创5年来新高日本债市能否松口气？

知数。东京三菱日联资产管理公司执行首席基金经理Masayuki Koguchi表示，鉴于该债券的拍卖将在自民党投票前夕进行，投资者仍需谨慎行事。MLIV宏观策略师Mark Cranfield认为，需考虑政坛变动为债市带来的不确定性；另外，若日本央行行长植田和男提出10月加息，即相比市场预期的12月更提前，可能会为日债带来风险。原文链接

TradingKey09-17 19:01

中生代名将孙文龙新作来袭！一文读懂博道惠泓~

度先说说这只重磅新基的最大亮点：拟任基金经理孙文龙大有来头。孙文龙是谁？复旦大学经济学硕士，融汇15年从业、10年投资管理经验，曾经担任国投瑞银基金投资部总监，现任博道基金权益投资副总监，可谓中生代基金经理中的翘楚。作为一名均衡成长妙手，孙文龙的整体投资风格偏成长，精于选股，运用独到四维选股法，曾多次在传统领域挖掘到不传统的“黑马”；更为稀缺的是，他保持了组合锐度，同时具备管理好回撤的能力，极为重视产品的持有体验。过往业绩硬核在管产品近2年业绩同类前8% 完整大周期历练之下，孙文龙的历史业绩如何？近2年同类排名前8% 截至2025年6月30日，博道惠泰优选A近1年净值涨幅30.64%，同期业绩比较基准收益14.82%，超额收益15.82%；近2年净值涨幅同类排名前8%（222/3165)。长期超额收益显著自2023年1月18日成立以来截至2025年6月30日，博道惠泰优选A净值涨幅16.22%，同期业绩比较基准收益率2.43%，超额收益13.79%，同期Wind偏股混合型基金指数收益率-8.16%。（上述评级评价及基金业绩数据来源详见文末。) 好业绩如何炼成？价值成长双线掘金硬核历史业绩如何炼成？一方面，组合的进攻性要强，“锐利的矛”必不可少；另一方面，自然也少不了“坚实的盾”，注重防守、驾驭均衡。四大要素，精选个股在选股方面，孙文龙主要通过核心竞争力、成长空间、周期位置、隐含回报四个维度综合研判公司价值。从核心竞争力、经营周期两个维度提高选股胜率，跟踪多个投资线索，力争当企业经营周期拐头向上时将其纳入组合。不押赛道，均衡致远组合配置方面，孙文龙追求行业广泛布局，传统领域、新兴赛道兼而有之，适应多变市场环境；均衡的同时不失锐度，力争在控制好回撤的同时谋求可持续超额。成长为主，价值为辅投资组合基本上约80%成长+20%价值，主要在基本面右侧布局相对确定性成长，少部分在基本面左侧挖掘黑马成长，提升锐度。市场仍大有可为看好AI应用、电子、新能源等今年以来市场持续回暖，经过前段时间的普涨行情，目前板块轮动逐渐加大，很多投资者都开始纠结点位是否过高、还能不能买基金。展望后市，孙文龙认为，在美国经济政策变化的背景下，海外流动性中期偏宽松，国内结构性增长亮点逐步显现，国际上重估中国资产，国内居民资产配置向权益迁移，股市中期仍然具备走强的基础。而且，随着上证指数步入3800上方区域，市场波动和板块轮动加大，这也是最考验基金经理能力的阶段。孙文龙的能力圈覆盖相对较广，价值和成长两大风格主线均会配置，主要通过自下而上精选个股，来捕捉结构性机会。在行业配置层面，主要看好AI应用、电子、新能源、高端设备和化工等板块。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 18:21

麒麟电池概念走强，17位基金经理发生任职变动

购、猪肉概念和预制菜概念等板块下跌。基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（8.18-9.17）共有603只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（9.17）有10只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有4位基金经理是由于工作变动而从管理的8只基金产品中离职。有1位基金经理是由于结束代理而从管理的2只基金产品中离职。工银瑞信基金胡志利现任基金资产总规模为39.75亿元，管理过的基金多为混合型和股票型基金，任职期间回报最高的产品是工银优质精选混合A（487021），为混合型基金，在任职的8年又237天时间内获得141.48%的回报，至今仍在管理该基金。新基金经理上任方面，南华基金徐超现任基金资产总规模为6.50亿元，管理过的基金多为混合型和债券型基金，任职期间回报最高的产品是南华丰淳混合A（005296），为混合型基金，在任职的1年又318天时间内获得130.50%的回报。新上任南华科技创新混合A、南华科技创新混合C这两只基金产品的基金经理。近一个月（8月18日-9月17日），嘉实基金参与公司调研的数量最多，共调研151家上市公司，然后调研较为活跃的还有博时基金、华夏基金和南方基金，分别调研150家、118家、116家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对医疗器械行业的上市公司调研次数最多，共有669次，其次是化学制品行业，基金公司调研了596次。从个股调研情况上来看，最近1个月（8月18日-9月17日）最受公募基金关注的是聚和材料，属于光伏设备行业，主营业务为新型电子浆料研发、生产和销售。共有99家基金管理公司参与调研，其次是迈瑞医疗和天孚通信，分别接受98家、98家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（9月10日-9月17日）来看，基金调研数量第一的公司是晶盛机电，属于专用设备制造行业，主营业务为半导体装备、光伏装备及智能化、材料业务、精密零部件、售后和服务。共被38家基金机构调研，然后被调研数量较多的股票是欢瑞世纪、罗博特科和石基信息，分别接受21家、20家和19家基金机构的调研。数据来源巨灵财经

金融界09-17 16:20

芯片板块持续强势！借道T+0中韩半导体ETF(513310)助力把握相对低估机遇

4%、16.80%、16.90%。历任基金经理：柳军（2022/11/2至今）、李沐阳（2022/11/2至今）。以上数据摘自基金定期报告。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 14:31

农银汇理基金：信用债ETF，低成本债券“打包买”

农银汇理基金经理彭璧和眼下，有款投资理财新选择正悄然走红——信用债ETF。2025年以来，它如同一匹黑马，在资本市场上一路狂飙，规模一路突破，最新规模已经超3500亿元大关，成为今年ETF市场里最耀眼、增长最迅猛的细分赛道。它究竟有什么魔力，能吸引这么多投资者纷纷“上车”？信用债ETF全称为信用债券交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易、以信用债券指数为跟踪标的的基金产品。投资者买卖一单位信用债ETF，就等同于投资由一篮子企业或公司发行的债券，从而实现投资的分散化，有效降低单一发行人的违约风险，并提升投资流动性。与利率债ETF相比，信用债ETF通常能提供更高的票息收益，它的投资标的涵盖多个细分领域。目前发行的信用债ETF可以根据其底层资产的不同分为短融ETF、公司债ETF、城投债ETF、基准做市信用债ETF，科创债ETF 。在政策的推动下，今年以来信用债ETF的数量和规模快速扩容，截至9月5日，产品数量由2024年末的3只增长至20只，其中10只为科创债ETF，规模由2024年末的541亿元迅速增长至3586亿元，信用债ETF的份额占比也随之攀升。从投资范围和投资比例要求来看，信用债ETF主要投资于标的指数成份券和备选成份券，并可以配置其他债券类资产。从投资策略来看，债券ETF普遍采用抽样复制策略跟踪标的指数。基金管理人不持有标的指数的全部成份券，而是从指数成份券中选取部分代表性券种构建投资组合，以实现对指数收益率的近似跟踪。与其他债券ETF相同，信用债ETF同时存在一级市场和二级市场两个渠道。相较于传统的场外信用债基金，信用债ETF在产品设计上具备显著优势，并提供了场内加杠杆的渠道。在交易层面，信用债ETF支持T+0交易（资金当日可再投资），且最晚可在T+2日提取现金，其流动性高于赎回周期最长需T+2至T+10日的场外信用债基金，提升了资金使用效率。投资者体验更直观的费率结构也更为优化，大部分信用债ETF的管理费率为0.15%左右，低于多数场外同类基金。基金管理人会在每个交易日开市前通过官网、交易所平台发布当日的申购赎回清单（PCF），PCF中的成份券可反映抽样复制选中的部分样本券，其中高流动性债券优先，同时成份券组合的风险收益特征与指数维持一致。申购时，投资者需按PCF中的券种和数量，用一篮子债券（或现金）向基金管理人申购ETF份额。赎回时，如果是非现金申赎类ETF，一般赎回获得一篮子债券。采用实物申赎模式，可减少基金管理人为应对现金申赎频繁买卖债券，增强产品运作的稳定性。从债券ETF流动性的角度来看，在二级交易中，债券ETF支持T+0交易，投资者当日买入的ETF份额，当日可卖出。在一级申赎中，支持实物申赎的债券ETF可实现T+0申赎：即当日用一篮子债券申购ETF份额，获得份额后当日可在二级市场卖出；当日赎回ETF份额获得一篮子债券，赎回的债券当日可用于质押融资、交易或再次申购ETF。今年以来，信用债ETF扩容明显，但当前市场仍处于低利率环境中，为应对负债端不稳定性，机构投资者需要通过交易信用债ETF来管理流动性，信用债ETF可能存在折价或规模波动压力。整体来看，信用债ETF为投资人提供了一种“折中”的选择，在收益和风险之间寻找到了一个平衡点。它绝非无风险的天堂，但也是资产配置中增强收益的利器。能否用好这把双刃剑，关键在于理解其背后的信用风险，并将其与自身的投资目标和风险承受能力相匹配。投资路上，知己知彼，方能行稳致远。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-17 11:00

乐观看待美股科技股后续表现

此外，国海富兰克林基金主投美股科技股的基金经理狄星华也从长期视角补充道：“以AI为核心驱动力的工业革命正在全球蓬勃展开，AI带来单个体生产力大幅提升，对企业盈利的正向影响将会贯穿互联网、软件、半导体等全产业链，将产生大量的投资机会。” 在短期宏观利好与长期产业红利的双重加持下，美股科技板块的投资机遇相对清晰。国富全球科技互联（人民币：006373）凭借对美股科技赛道的深度覆盖、较为优异的选股能力以及风险控制水平，有望成为投资者把握美股科技机遇、分享AI红利的优质工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-17 10:51

乐观看待美股科技股后续表现

此外，国海富兰克林基金主投美股科技股的基金经理狄星华也从长期视角补充道：“以AI为核心驱动力的工业革命正在全球蓬勃展开，AI带来单个体生产力大幅提升，对企业盈利的正向影响将会贯穿互联网、软件、半导体等全产业链，将产生大量的投资机会。” 在短期宏观利好与长期产业红利的双重加持下，美股科技板块的投资机遇相对清晰。国富全球科技互联（人民币：006373）凭借对美股科技赛道的深度覆盖、较为优异的选股能力以及风险控制水平，有望成为投资者把握美股科技机遇、分享AI红利的优质工具。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界09-17 10:30

基金经理警告：政策或压低收益率但通胀风险难以忽视

北美)讯周二（9月16日），多位债券基金经理表示，随着特朗普政府对美联储施压加剧，投资者为了应对财政和政治风险可能要求更高补偿，从而导致美债收益率曲线陡峭化。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）持续批评美联储理事会及主席鲍威尔（Jerome Powell）没有降息，并试图改变投票委员会的构成，这正在削弱投资者对该机构权威性的信心。当长期利率上涨速度快于短期利率时，收益率曲线会陡峭化，这通常反映市场对通胀再度抬头和美国赤字扩大的担忧。今年一种流行的交易策略，尤其是在5年期/30年期利差交易中，就是买入短端、卖出30年期美债。 “如果政治扭曲了政策，我会选择做空美元反弹，并在久期上保持灵活。”野村国际财富管理首席投资官 Gareth Nicholson 在路透全球市场论坛上表示，“把美元和长期美债当作第一批‘减震器’。”他补充称，对美联储独立性的怀疑正在开始影响长期收益率，即便市场仍有条件地信任厄秘炼成。尽管短端收益率因更激进的降息预期而下行，但持续的美国赤字和沉重的债券发行压力仍在打压长期美债。周二，两年期美债收益率（通常与美联储利率预期联动）从3.578%回落至3.51%；10年期美债收益率报4.03%，近期因就业数据走软加剧降息押注而有所下滑。 Nicholson 预计，如果劳动力市场疲软持续，短端收益率可能跌向2%高位区间，而长端则大致维持在3%至4%区间。他预期在2026年初可能出现温和的曲线陡峭化，原因在于货币宽松与供应动态之间的权衡。摩根大通私人银行全球投资战略联席主管Stephen Parker表示，投资者对通胀和财政风险的补偿不足，其中“美债曲线长端对这些风险最为敏感。” 摩根士丹利首席投资官Mike Wilson则称，政策制定者很可能会试图压低收益率，即使冒着重新引发通胀的风险。 “这就是为什么人们放弃主权债券，转而购买股票和其他资产。”Wilson说道。不过他补充称，预计短期内长端收益率仍会下行，受益于短期国债发行、财政部回购和美联储言论的共同压制。随着美债吸引力减弱，基金经理预计私人信贷将越来越多地填补收益和多元化的缺口。 “私人信贷依然值得耐心等待。”Nicholson表示，并强调二级市场、基础设施、可再生能源以及物流类房地产中的机会。摩根大通的Parker也指出，企业基本面依然稳健，信贷利差看似偏紧只是因美债市场的扭曲所致。“我们更倾向于关注收益，而非长期久期。”他说。

佳华16809-17 06:14

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