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泉果基金调研中控技术
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170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年5月8日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 018329 泉果思源三年持有期混合A 8.91 2023年6月2日刚登峰 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 8.69 2023年12月5日钱思佳 018330 泉果思源三年持有期混合C 8.49 2023年6月2日刚登峰 016709 泉果旭源三年持有期混合A 8.48 2022年10月18日赵诣 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 8.25 2023年12月5日钱思佳 016710 泉果旭源三年持有期混合C 8.04 2022年10月18日赵诣附调研内容：1、如何理解AI大模型技术对行业的影响，中控技术如何适应这一技术与产业变革？答：中控技术高度重视AI大模型技术对行业的变革性影响，AI大模型的出现，极大拓展了人类对智能化未来的想象边界，加速了人工智能技术在各行业的深入应用与具象化落地。而对于新一轮科技革命与产业变革，中控技术亦布局工业AI新产品及新技术的研发及应用。 2024年6月，中控技术发布了自主研发的时间序列大模型TPT（Time-seriesPre-trainedTransformer），用户只需接入各类运行、设备、质量等数据，即可实现工厂运行评价、健康评估、瓶颈分析、操作优化乃至工厂Redesign等工作，并从TPT中得到最优解决方案。此外，公司将TPT与DeepSeek进行深度融合，推出流程工业首个“时序智能+认知智能”双引擎架构的面向流程工业生产过程场景的TPT大模型升级版，如同给工厂装上了“感知神经系统”和“决策大脑”，推动流程工业进入“数据驱动决策、智能重构价值”的新发展阶段。 2、中控技术在机器人这一新业务领域的进展如何？答：2024年，中控技术正式建立了机器人产品业务体系，年内实现收入5,601.09万元，新签订单1.67亿元。公司的机器人业务主要聚焦在流程工业细分应用领域，围绕面向生产安全的巡检与操作、智慧供应链物流、探索人形机器人在工业危险作业等场景的应用三大场景展开。2024年，中控技术作为第一大股东投资入股浙江人形机器人创新中心，并先后发布了首款全域自研人形机器人整机“领航者1号”和“领航者2号NAVIAI”。未来，第三代人形机器人将全面接入DeepSeek的多模态模型JanusPro，助力机器人实现自然的环境感知和人机交互。在应用场景方面，公司将在某大型石化企业实验室的高风险作业场景中，实现AI驱动的具身智能仿生机器人的落地应用。截至目前，公司已发布以“AI+平台+安全巡检”、供应链物流、协作机器人装备为核心的Plantbot机器人解决方案，通过整合“AI+机器人”技术，运用包括四足机器人、人形机器人等新技术产品，使其应用于巡检与操作、供应链物流、装备协作及AI视觉等作业环境及场景中。商业化进展方面，公司已中标沙特阿美、三菱化学、镇海炼化等机器人项目，实现多类型机器人在复杂场景中的首台套应用；并与沙特阿美、日本三菱、泰国石油PTT等国际客户开展面向场景应用的深度合作。与此同时，公司还与云深处、华谊信息、杭电化等企业建立了更加广泛的技术合作关系。 3、机器人业务方面，中控技术有何竞争优势？答：在工业机器人赛道同质化竞争加剧的当下，公司将自研技术“AI+工厂操作系统+Agents/APPs”与机器人本体深度融合，攻克复杂环境感知与高精度决策能力这一行业共性难题。公司以深度学习、强化学习等手段为核心，对来自不同传感器的数据进行高效融合与智能分析，构建出更加精准的环境模型与任务理解；同时，公司依托流程工业场景实践，已推出四足机器人、轮式机器人以及“飞索机器人+OGI气体成像++无线防爆传感器阵列”协同方案等创新产品，在镇海炼化等标杆项目中实现安全预警、智能巡检等高价值应用，目前正在与沙特阿美共同推进“空地一体”机器人（无人机+机器狗）联合协同巡检联合开发项目。未来，公司将进一步围绕机器人这一未来工厂的重要AI载体，针对流程工业领域的特殊性，围绕智能AI赋能传感器和执行机构，强化机器人的多模态感知能力，更加精准获取生产过程信息以及巡检信息，结合现场设备数字机理模型，能够实现更加高效、精确和可靠实现现场生产状态的预测，达到安全增效，全面提升客户的数字化水平的目标。 4、公司全球化布局进展如何？未来有何海外投资计划？答：公司正持续通过产品技术输出、海外并购等方式，加速全球化进程。同时，公司基于“技术-生态”双轮驱动的战略纵深，通过新加坡国际运营中心及遍布东南亚、南亚、中亚、中东、非洲、欧洲、美洲等区域的全球服务网络，将中国方案注入国际工业场景，在中东、东南亚等国家和地区已取得较为显著的进展。 2024年，公司海外业务收入7.49亿元，同比增长118.27%，占公司主营业收入已达到8.25%，并与沙特阿美、印尼国家石油Pertamina、马来西亚国家石油Petronas等国际顶尖客户在控制系统、工业软件、机器人、工控网络安全等领域实现深度合作。海外投资方面，公司围绕工业AI及机器人战略转型需求，通过控股、参股等多种方式实现战略生态布局，公司将持续关注国际领先企业的投资机会，重点投资支持符合公司发展需要的业务板块及投资项目，并持续完善海内外控股及参股子公司的投后管理与运营机制。 5、公司2024年在费用率控制方面取得了一定成效，如何展望公司后续对于高发展质量的战略目标？答：2024年，公司全面深化数字化转型，打造数字化组织及流程，建设数智中控，如期推进营销、研发、供应链、工程服务、运营、财经、人力等56个数字化项目立项与落地，全年增效300余人年，实现主业务流程100%全覆盖。公司运营管理能力不断深化，管理效率不断提升，管理费用率为4.51%，同比下降0.71个百分点，销售费用率为8.69%，同比下降0.46个百分点，发展质量持续提升。 2025年，公司将坚定贯彻工业AI发展战略，紧紧围绕“产品型、平台型、工业AI公司”的全面战略转型目标，以工业自动化技术为根基，依托深厚的工业数据积淀，加速人工智能技术与工业场景的深度融合，构建工业全价值链智能生态系统，融合人工智能大模型的多模态、强推理等能力，打造“1+2+N”工业AI驱动的企业智能运行技术架构，通过搭建核心大模型双架构，形成覆盖“装置-工厂-行业”的流程工业多智能体系统（MAS,Multi-AgentSystem），打造更有智慧的“工业AI大脑”，全面形成“AI+安全、AI+质量、AI+低碳、AI+效益”的核心解决方案，为全球工业的“智变”贡献中国智慧。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 14:27
泉果基金调研明泰铝业
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170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年5月9日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 8.59 2023年12月5日钱思佳 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 8.15 2023年12月5日钱思佳 018329 泉果思源三年持有期混合A 6.47 2023年6月2日刚登峰 018330 泉果思源三年持有期混合C 6.06 2023年6月2日刚登峰 016709 泉果旭源三年持有期混合A 4.49 2022年10月18日赵诣 016710 泉果旭源三年持有期混合C 4.09 2022年10月18日赵诣附调研内容：　　一、公司 2025 年一季度经营情况？　　答：2025 年第一季度公司产销量再创历史新高，销量近 38万吨，同比增长 11%；营业收入达 81 亿元，同比增长 13%；净利润 4.4 亿元，同比增长 21%。公司坚定不移以技术创新推动产品结构改善，注重“提质增效”，聚焦“高端智能制造”，布局抢占未来赛道，新能源、汽车交通、机器人等新兴领域产品的开发及稳定供应，助力公司产销稳定增长。　　二、近期美国“对等关税”相关政策对公司外贸有何影响？　　答：2018 年贸易摩擦，美国对中国铝产品征收反倾销反补贴关税，此后明泰铝业对美国直接出口较少。近期美国“对等关税”相关政策中不包含钢铝产品。本年度外贸销量环比有所提升，外贸订单呈回暖态势。　　三、2025 年度公司发展规划？　　答：公司专注主业，聚焦“高端智能制造”、“低碳循环经济”。本年度重点建设高端热处理线，促进产品提档升级，重点关注新能源、汽车材料、半导体、工业机器人及低空飞行等领域的用铝需求，积极开发相关领域产品，持续改善公司产品结构。　　本年度子公司义瑞新材及海外基地产能持续释放，保障 2025 年公司产销规模继续大幅提升。　　四、2025 年公司再生铝保级应用规模能否继续扩大？　　答：2024 年下半年，欧盟开始要求报送产品碳排放数据，经公司初步核算再生铝产品在碳减排方面优势较大，公司坚定不移的持续推动再生铝业务发展。2024 年末，中国海关放开变形废铝进口，支持再生铝保级应用企业发展。公司成立了再生铝国际采购部，进一步扩大废铝采购来源，积极推广再生铝产品应用，持续引领行业低碳发展。　　五、公司当前在手订单如何？　　答：历年来，3 月份开始迎来铝的消费旺季，当前在手订单有所增加，可满足公司一个半月生产排产。　　六、当前产品加工费水平如何？　　答：当前公司产品加工费稳中向好，一季度公司及行业内CTP/PS 板、易拉罐料、易拉盖料等产品上调了加工费。　　七、欧盟实施碳边境税后公司产品有哪些核心优势？　　答：公司系再生铝保级应用头部企业，已顺利斩获 GRS4.0全球回收标准证书，旗下多种产品完成 SGS 碳足迹排查，再生铝产品低碳优势明显，对国内外客户均有极强的吸引力，再生铝产品的大力推广，引导行业低碳发展的同时公司可获得绿色低碳溢价增厚利润空间。　　八、本年度会有哪些新建项目？　　答：全资子公司鸿晟新材在建“汽车、绿色能源用铝产业园项目”，将投资建设铝板带生产用热处理设备气垫炉、辊底炉及化学表面处理线等高端设备，以技术突破构建核心竞争力，战略布局抢占未来赛道，积极打造第二增长曲线。聚焦机器人、低空经济、航天军工、新能源等领域的新兴需求，加速高端化转型升级。持续深耕再生资源循环利用体系，激活产业升级活力，引导行业低碳发展。　　九、公司后期利润分配如何规划？　　答：2024 年度公司实施了三季度和年度 2 次分红，提高了利润分配频次及分配比例，逐步加大投资者回报。当前公司现金储备较为充足，经营发展稳健，资本开支逐步减少，公司将逐步提升投资者回报力度。　　以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 14:27
泉果基金调研纳思达
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170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年5月9日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 8.59 2023年12月5日钱思佳 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 8.15 2023年12月5日钱思佳 018329 泉果思源三年持有期混合A 6.47 2023年6月2日刚登峰 018330 泉果思源三年持有期混合C 6.06 2023年6月2日刚登峰 016709 泉果旭源三年持有期混合A 4.49 2022年10月18日赵诣 016710 泉果旭源三年持有期混合C 4.09 2022年10月18日赵诣附调研内容：　　一、公司经营情况说明　　2024 年，公司实现营业总收入 264.15 亿元，同比增长9.78%，归属于上市公司股东的净利润 7.49 亿元，同比增长112.11%。　　奔图实现营业收入 46.58 亿元，同比增长 19.87%，其中，第四季度营收 14.82 亿元，环比增长 38.03%；净利润6.15 亿元，同比增长 10.87%；　　利盟国际营业收入 22.43 亿美元，同比增长 7.98%，打印机销量同比增长 31.13%，根据利盟管理层报表数据显示，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）2.83 亿美元,同比增长69.30%。　　极海微营业收入 14.00 亿元，同比下降 1.52%；净利润3.63 亿元，同比增长 109.97%；扣非净利润 1.30 亿元，同比增长 14.52%。　　通用耗材业务营业收入 61.72 亿元，同比增长 10.45%；净利润 0.74 亿元，同比下降 44.17%。　　根据公司聘请的第三方评估机构出具的评估报告，公司对相关子公司计提资产减值损失（主要为商誉减值）总计9.03 亿元，减少 2024 年度归属于母公司所有者的净利润8.93 亿元。报告期内，剔除长期资产减值影响，归属上市公司股东的净利润为 15.49 亿元。　　2025 年第一季度，公司实现营收 59.27 亿元，同比下降5.79%；归母净利润为 0.84 亿元，同比下降 69.64%，扣非归母净利润 0.80 亿元，同比下降 69.83%；　　奔图营业收入 9.92 亿元，同比下降 3.34%；净利润 0.97亿元，同比下降 49.89%。　　利盟营业收入 5.13 亿美元，同比下降 4.85%；净利润253.82 万美元，同比下降 74.08%，　　极海微营业收入 2.54 亿元，同比下降 19.72%。净利润0.12 亿元，同比下降 70.40%。　　公司通用耗材业务营业收入 13.22 亿元，净利润 0.16 亿元。整体通用耗材出货量同比下降 0.56%。二、问答环节1.公司近两年发布的超声波雷达芯片与高性能实时控制DSP 芯片市场反馈如何？　　过去的几年里，尽管半导体行业面临严重内卷，但极海坚持战略定力，中低端 MCU 产品迅速占领市场，现已形成基本盘，并经过迭代完善，我们的中高端 MCU 在经过小批量量产验证后，正逐步获得市场认同。尤其在当前复杂的国际局势下，中高端产品的需求增加，为公司提供了重要的机遇，使得我们能够进入之前不易进入的行业头部市场，抓住这个机遇对公司未来发展至关重要。　　目前极海在人形机器人芯片的布局上相对完善，极海在感知和执行部件方面的产品，如超声波雷达芯片以及首款基于 Arm?·Cortex?-M52 处理器的高性能实时控制 DSP 芯片等，既可用在汽车上，也可用在机器人上。此外，还有关节控制及驱动芯片、编码器芯片，小脑计算芯片，BMS 管理MCU，通信管理及电源管理 MCU 等，均实现了国产化替代，且相关产品与广汽、一汽等主流汽车厂商、多家头部一级供应商（Tier 1）以及汇川、宇树等工控领域的大客户达成合作。　　2.信创市场未来的发展趋势？　　国产化市场今年第一季度和第二季度主力仍然是以政府为主，下半年预计金融和能源等行业信创将开始发力。目前政府市场呈现常态化趋势，一方面是增量国产化替代，另一方面是早期已使用的国产化存量产品开始新旧更替。公司目前针对行业信创市场组建了不同的团队积极配合国有企业和各大行业用户推动国产化打印机市场的进展行业信创市场今年有望继续实现增长。　　以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 14:27
泉果基金调研稳健医疗
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170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年5月8日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 018329 泉果思源三年持有期混合A 8.91 2023年6月2日刚登峰 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 8.69 2023年12月5日钱思佳 018330 泉果思源三年持有期混合C 8.49 2023年6月2日刚登峰 016709 泉果旭源三年持有期混合A 8.48 2022年10月18日赵诣 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 8.25 2023年12月5日钱思佳 016710 泉果旭源三年持有期混合C 8.04 2022年10月18日赵诣附调研内容：一、2024 年度及 2025 年第一季度业绩介绍：详见附件推介材料。二、问答环节： 1. 公司业务横跨两大赛道，资源如何分配，如何看待未来行业发展机会？答：公司在医疗业务方面面临诸多机遇。新医改推动医疗投入增加以满足病患需求，当前价值较高的耗材市场仍被国际品牌占据较大份额，这为国产替代带来广阔空间，同时医改促使医疗资源下沉，公司也发现了增量机会。贸易摩擦背景下，中国医疗耗材企业在产品质量和制造能力上优势凸显，国内市场中国产替代进程加速。此外，老龄化社会的到来使老年健康及慢病管理需求激增，而新生代对健康、美容及舒适生活的追求，也为医疗业务带来更大市场空间。为把握机遇，公司一是聚焦耗材品类，通过并购拓展一次性耗材领域，形成较为全面的耗材品类布局，提升市场竞争力与合作话语权；二是提供一体化场景化解决方案，满足医院、药店及家庭护理等场景需求，解决医疗机构在质量、供应链及一体化数字化方面的痛点；三是持续加大研发投入进行产品创新，解决病患及医疗机构痛点，开发填补市场空白的创新产品；四是推进智能制造与 AI 技术应用，提升工厂生产效率、降低成本，确保产品有效性与竞争力。在全棉时代业务领域，公司同样有众多发展机遇。作为极具差异化的品牌，市场空间广阔，以全棉为主打的商业模式独特，契合消费者对高品质产品的需求。年轻一代尤其是年轻女性对国货的支持，有力推动了包括全棉时代在内国货品牌的高速发展。国家倡导高质量发展，公司产品以经久耐用、舒适度高、减少资源浪费等特点，以实际行动助力社会可持续发展。同时，国内外消费者对绿色、环保产品需求增长，全棉时代产品天然环保，满足客户在消费的同时为社会、地球做出贡献的需求。为此，公司采取多项措施推动业务发展：坚持产品领先与材料先行，不断投入研发新型全棉材料，如褶皱纱布、风柔棉等，引领全棉材料潮流；坚持全棉全品类发展，重点聚焦在棉柔巾、卫生巾、贴身衣物等领域进行布局，不断创新；应用先进科技，利用物理技术改变棉的特性，避免化学添加剂的使用，提升产品性能与品质；强化数字化建设，加大数字化投入，增强与用户沟通粘性，实现精准营销与品牌推广。综上，公司凭借敏锐的市场洞察力，在医疗业务与全棉时代业务上积极布局，致力于实现业绩持续增长与品牌长远发展，以回馈广大投资者的支持与信任。 2. 卫生巾品类的具体打法和中长期发展目标？目前产能情况如何，年内品类推新节奏如何？答：公司在奈丝公主卫生巾业务上取得了显著增长，2024 年全年及 2025 年一季度业绩亮眼，这得益于品牌在规模巨大的中国卫生巾市场（千亿级）中顺应了市场需求，获得了良好的发展机遇，尽管目前品牌体量相对仍较小，但成长空间广阔。背后原因主要体现在以下几个方面：一是坚持产品领先和差异化，奈丝公主卫生巾行业率先采用全棉全表层，选用优质棉花，为用户提供了舒适、安心的使用体验；二是依托稳健医疗强大的供应链及医疗级生产车间，保障产品质量，在消费者需求变化的情况下能够凭借良好口碑提升增速；三是持续进行产品创新，围绕五超体感科技（超净吸、超透气、超柔软、超环保、超方便）研发新品，不断满足消费者需求。全棉时代在第二季度推出多款新品，包括超净吸 pro、棉纱抑菌等系列。同时，面对国际贸易摩擦影响原材料供应的情况，创新推出不含木浆、不含 SAP 高分子的全棉芯产品，并新增 20KGY 医疗级灭菌技术，为消费者提供更安全健康的选择。此外，公司明确将奈丝公主作为独立子品牌进行宣传推广，围绕产品讲品牌，围绕品牌讲故事，通过与央视等主流媒体合作、邀请其参观工厂等方式，传播品牌故事，提升品牌影响力。在产能方面，从 2024 年下半年起，公司便开始规划产能增加，涵盖原材料、设备、产线以及厂房扩建等，以支持业务发展。预计卫生巾品类增速将高于全棉时代整体增速，对此公司充满信心。 3. 美国关税政策影响下，预计公司销售将受到多大影响？哪些渠道及产品涉及相关问题，整体对美销售敞口有多大？答：关于美国关税政策对公司销售的影响，目前主要体现在海外事业部、跨境电商渠道及新并购公司 GRI 三个方面：其中海外事业部在美国市场有一定存量业务，占比不大；跨境电商虽受关税影响，业务体量不大，且因前期备货，短期内影响有限，预计下半年可能会产生一定影响。总体而言，上述三个主要渠道受影响的销售面占医疗板块的比例仍在个位数百分比。面对当前关税政策，公司将根据事态变化，采取积极的应对措施：包括可能考虑加大在南美地区（墨西哥、多米尼加等）的投资力度，以及扩张美国现有工厂业务，通过这些可能的措施积极保障业务可持续性。此外，公司已有部分越南业务转移至南美的举措。以上措施将随着政策变化而动态调整推进。需要指出的是，公司医疗耗材在美国市场具有较强的竞争能力和性价比优势。医疗耗材产品由于其刚需、高频的特性，即使面临高额关税，不同品类面对的压力是不同的：部分订单可能由客户承担关税，还有部分订单由公司与客户共同分担关税，部分订单将随行就市提高价格；对于无法满足关税要求的订单，公司可能暂时放弃。但总体来看，关税对医疗业务的影响仍处可控范围内。 4. 美国关税背景下，如何发挥 GRI 的协同作用？答：公司于 2024 年 9 月完成对 GRI 公司的并购交易后，随即启动了整合计划，涵盖生产制造、采购、研发及销售等多层面协同。未来，GRI 海外生产基地与渠道资源将有力推动稳健医疗全球化布局，实现双方互利共赢。GRI作为稳健医疗全球化战略的关键支点，致力于打造具国际影响力的医疗耗材品牌。当前，GRI 在越南、美国、多米尼加及中国等地的布局，为集团应对关税政策提供了多元选择。 5. 请介绍医疗板块 2025 年整体渠道策略及各大渠道增速展望。答：公司医疗板块的渠道主要分为四个部分。首先是海外业务，这是公司的创业起点，目前主要客户集中在欧洲市场，同时在东南亚及其他市场以自主品牌为主。海外业务的整体规划着重于重点品类和市场的结构调整，通过并购 GRI 公司，公司的全球化布局得以强化，为应对未来的全球化制造和关税挑战提供了更多可能性。其次是国内院线业务，这是 2025 年公司发力的重点，预计在年内实现显著增长。国内院线进一步细分为三个领域：传统敷料以普耗线标准品为主；手术室耗材领域则侧重于临床推广非标品；而在高端敷料领域，公司主要策略积极推进国产替代进口品的进程。同时，公司也在积极拓展下沉渠道，布局三、四线城市，并寻求与更多民营机构合作。第三是 C 端消费医疗业务。凭借稳健品牌的强大市场认知度和庞大的会员基数，这一领域预计未来将实现快速增长。特别是在国内市场，医疗器械和健康护理的需求迅速上升，消费者的日常健康消费习惯也发生了明显变化。除了以往的爆款口罩产品外，公司还拓展了医美、口腔护理、鼻腔护理及功能湿巾等新品类。最后是跨境电商渠道，自 2017 年布局以来，已成为公司发展速度最快的渠道，主打高端敷料等产品，尤其在亚马逊平台上表现突出。尽管当前关税政策，在下半年可能对跨境电商渠道的销售产生一定影响，但从长远来看，公司仍将跨境电商视为重点发展的战略渠道。 6. 近年来，证券监管机构加强了对上市公司市值管理工作的相关要求，请介绍一下公司的落地情况；另外，公司是否制定了中长期的分红规划。答：公司在市值管理和分红规划方面一直秉持着尊重、保护和回报投资者的原则。作为创业板指数的成分股公司，公司积极响应证监会发布的监管指引第十号文件要求，制定了市值管理制度，并于今年 4 月 27 日经董事会审批通过并生效。该制度明确了市值管理的基本原则，确定由证券部负责市值管理的具体工作，并要求公司董事和高级管理人员在市值管理过程中尽职尽责。同时，公司将市盈率、市净率等指标与同行业进行对标，并定期监测，以确保市值管理工作的规范有序开展。当股价出现短期大幅下跌时，公司也制定了相应措施来保障投资者的合法权益，欢迎投资者的监督。在未来，公司将继续严格执行市值管理制度，确保市值管理工作的规范推进。在分红规划方面，公司过去几年的分红水平一直保持上升趋势，同时2024 年首次进行中期分红以回馈投资者。未来，公司将根据每年的利润情况、企业成长性和战略发展计划综合评估分红比例，努力保持与当前相近的分红水平。此外，公司将继续加强投资者保护工作，通过加强信息披露、举办业绩说明会等措施，以诚信、公开、透明的态度对待投资者和媒体，并期待得到公众的监督和支持。 7. 请介绍全棉时代各个渠道的发展思路。答：全棉时代在渠道发展上坚持线上与线下均衡发展的策略，线上业务占比60%，线下渠道占比 40%，形成了较为健康的结构。传统电商渠道方面，全棉时代与天猫、京东等平台保持紧密合作，并获得了诸多奖项，体现了各平台对全棉时代产品与品牌的高度认可。线上渠道中，抖音平台的增速最为显著，2024 年实现翻倍。公司在抖音运营上注重可持续增长，通过优化商品结构、调整产品组合以及整合种草营销与品牌建设等职能，实现了品牌故事讲述、产品种草与销售的有效结合。线下渠道分为门店与商超两大板块，公司紧随市场形势进行积极发展。在商超系统，全棉时代与部分全国连锁品牌商超的合作取得突破性进展。门店方面，目前规模接近 500 家，其中 80%为自营，20%为加盟；发展思路仍然以“一二线城市直营加密，核心三四线城市加盟”为策略，公司注重开设有质量的店铺，而非盲目扩张，2025 年也将保持稳健的开店策略。 8. 公司如何评估 315 事件的影响，目前公司销售的恢复情况？后续公司在市场营销和品牌宣传方面是否有更加积极的动作？答：今年 315 晚会报道中有一秒钟提及全棉时代品牌，如果没有结合新闻的上下文报道，信息的不对称会导致消费者对我们的理解和评价产生一定影响。事件发生后，公司高度重视，并视其为提升企业全流程管控要求的契机，转危为机，契合集团年初提出的“百年稳健，品牌向上”目标。因此我们第一时间升级残次料处理，采取彻底粉碎或环保焚烧的措施，彻底斩断被非法利用的可能性。本着公开、透明、真诚的态度做了积极沟通：公司迅速推出在产品包装上增设二维码，实现原材料可溯源、真伪可查询；积极配合各级市场监督部门的抽检、自检，所有报告的检测指标均 100%合格。公司以真诚、公开、透明态度向消费者通报结果，公开所有的检测报告，通过视频等多种方式在自媒体平台进行沟通，并向广大消费者征集对产品、对品牌的改进意见，得到了非常多消费者的反馈，研发、质量及商品部门对此逐一评估回复，部分建议已融入下半年新品中。公司认为，品牌沟通应始终保持真诚的态度，以优质产品体验和真切行动，加上透明化生产，赢得消费者认可。4 月 10 日起，全棉时代棉柔巾背面新增二维码，消费者扫码可查棉花来源及产品真伪，有效保护消费者权益。 5 月 9 日后，公司将开放工厂四个关键机位，让消费者能实时云监工生产过程。同时，公司计划邀请央党媒参观工厂，接受社会监督，向大众传递真实生产情况，致力于以优质产品和透明真诚的沟通，给用户和社会创造价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 14:27
泉果基金调研一致魔芋
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170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年5月9日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 8.59 2023年12月5日钱思佳 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 8.15 2023年12月5日钱思佳 018329 泉果思源三年持有期混合A 6.47 2023年6月2日刚登峰 018330 泉果思源三年持有期混合C 6.06 2023年6月2日刚登峰 016709 泉果旭源三年持有期混合A 4.49 2022年10月18日赵诣 016710 泉果旭源三年持有期混合C 4.09 2022年10月18日赵诣附调研内容：问题 1：公司如何保持与供应商稳定的合伙关系，供应链是否稳定？回复：公司与供应商合作模式包括设备租赁、技术服务等方式，与大供应商签订年度框架协议，巩固稳定供应链。公司在全国主产区都有稳定的供应商渠道资源。问题 2：去年魔芋粉需求快速增长，是哪些应用领域拉动的？回复：2024 年魔芋粉增长主要驱动场景包括：1）魔芋素毛肚等休闲食品需求爆发；2）魔芋茶饮小料市场拓展；3）魔芋粉、胶在食品加工领域的应用深化。问题 3：魔芋晶球产品的毛利率变化大，未来行业前景如何？回复：2024 年公司通过优化工艺与配方，积极与客户合作开展新品研发，助力客户降低成本，利润水平较往年有所提升。展望未来，随着人们对魔芋高纤低脂低卡特性的深入认知，魔芋晶球在奶茶、咖啡、酸奶等领域有望迎来更广泛的应用。问题 4：公司魔芋休闲食品、魔芋食材产能达到多少？回复：公司魔芋休闲食品产能达到 1 万吨，魔芋食材产能达到 1.5 万吨。问题 5：魔芋食材与魔芋休闲食品相比，业务发展存在哪些困难？回复：魔芋食材消费人群基数大，但毛利率相对较低。业务发展的难点在于渠道拓展、成本控制和品牌建立。问题 6：公司未来发展的战略是什么？回复：一致魔芋作为魔芋粉行业领导者，将一切以市场为中心，在全球不断拓展和引领魔芋粉在更多领域的应用，为客户持续创造价值，实现由原料制造商向应用服务商的转变。一是聚焦魔芋胶及协同胶体业务，切实提高多胶体复配及其应用能力，为客户提供解决方案，积极应用生物技术提升产品竞争力、开发新产品。二是围绕魔芋健康食品，拓展下游魔芋制品加工，打造富含膳食纤维的系列大健康产品，奋力实现在休闲食品、茶饮小料、餐饮食材等领域魔芋产品的规模销售，抢占市场制高点。三是坚持以创新驱动公司可持续发展，加强主导产品魔芋胶的技术升级，瞄准客户需求开发差异化产品，不断推出新的产品，做好贴身服务，真正赋能客户。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 14:27
泉果基金调研山东路桥
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170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年5月9日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 8.59 2023年12月5日钱思佳 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 8.15 2023年12月5日钱思佳 018329 泉果思源三年持有期混合A 6.47 2023年6月2日刚登峰 018330 泉果思源三年持有期混合C 6.06 2023年6月2日刚登峰 016709 泉果旭源三年持有期混合A 4.49 2022年10月18日赵诣 016710 泉果旭源三年持有期混合C 4.09 2022年10月18日赵诣附调研内容：一、介绍公司情况二、互动交流 1.公司现金流回款情况如何？公司注重加强“两金”清收和现金流管理，2025年一季度，经营活动产生的现金流量净额同比增长81.03%，净现金流有所改善。2025 年，公司将以“严控增量、化解存量、防范风险”为核心目标，将“两金”清收、营收现金比等指标纳入权属单位年度绩效考核，加大回款力度，改善现金流状况。 2.公司如何应对外汇风险？公司海外项目主要分布在“一带一路”沿线国家。针对汇率风险，公司进行持续监测，并通过以下三点积极应对。一是涉外合同签订方面，充分考虑汇率风险影响，约定好相应条款；二是在海外原材料采购上，根据汇率波动预测，提前做好采购规划；三是海外合同签订和项目结算方面，优选汇率稳定的币种作为本位币。通过多措并举，减少汇率波动风险。 3.请介绍下公司重要子公司情况？公司核心子公司路桥集团成立于 1948 年，主要业务为路桥建设施工、路桥养护施工，具有“双特双甲”资质，77 年来积淀了深厚的技术优势、人才优势、管理优势、品牌优势等，业务竞标能力强。2024年，路桥集团总资产达到 622.36 亿元，营业收入293.55 亿元，营业利润 16.14 亿元，净利润 13.96 亿元。 4.公司融资渠道及相应成本如何？公司为 3A 信用评级公司，融资渠道丰富，融资成本较低。公司不断调整融资结构，中长期融资比重稳步提高，融资成本持续压降，直接融资与间接融资互补互足，共同增厚公司资金安全垫。2024 年，公司银行贷款平均融资成本为 3.88%，中期票据平均融资成本为 2.97%，公司债券平均融资成本为 2.60%。互动交流市场订单展望、分红情况、公司海外市场拓展等详见 2025 年 4 月 15 日《000498 山东路桥投资者关系管理信息 20250415》以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 14:26
淳厚添益债券C(017499)近两年基金收益率优于业绩基准，淳厚基金调研皓元医药
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基金，成立于2023年4月26日。现任基金经理由江文军和陈文共同担任，其中江文军自2023年4月26日起任职，总管理规模达190.68亿元。该基金在注重风险和流动性管理的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。截至2025年5月9日，淳厚添益债券C近一年回报达3.58%，跑赢中证债券型基金指数回报（3.12%），超过同期债券型基金收益均值。拉长时间看，截至2025年5月9日，基金在长期收益方面表现优秀，近两年收益排名同类债券型基金前15%。详细来看，近两年基金收益率为9.22%，优于业绩基准（6.49%）和中证债券型基金指数回报（6.24%）。从持有人结构来看，根据2024年年度报告数据，该基金的机构持有人比例达12.77%，半年间增长6.68个百分点。根据披露的机构调研信息2025年4月21日至2025年4月23日，淳厚基金对上市公司皓元医药进行了调研。附调研内容：1、请问公司去年2亿多的研发费用主要投在哪些方面？回答：公司是研发驱动型企业，技术创新是公司生存和发展的核心竞争力。基于各业务板块研发的不同环节，公司已经形成了独具特色的业务模式和持续创新机制，并掌握了多种技术手段，形成了十大核心技术平台。为了培育公司更强有力的发展后劲，公司有节奏的坚持研发投入保持技术领先性，2024年公司研发项目主要涉及抗肿瘤、抗病毒、心脑血管、免疫系统、神经系统等领域原料药研究与开发；抗肿瘤、免疫炎症、代偿、神经等领域工具分子研究与开发；手性分子砌块库、重组蛋白、多肽、小核酸新药等的设计与开发等。 2、请问公司目前在多肽方面都做了哪些布局？有没有什么拿得出手的成绩？回答：2024年，公司坚持创新驱动，持续加强关键技术开发力度，战略性地推进多肽业务服务能力提升。目前，公司已完成固相平台小试与中试的建设工作，具备多肽CRO能力、固相合成、液相合成技术、多肽产品的质量研究、杂质研究等能力，有能力承接FTE/FFS/Process/CMO的项目，并初步具备多肽药物以及PDC的质量分析能力，可以承接多肽及PDC的原料药CMC工作，截至2024年末，公司已累计完成600余个的多肽化合物的开发。同时，为满足客户日益增长的多肽药物需求，公司基于丰富的多肽研发、生产和质量分析经验，在马鞍山组建多肽药物生产平台，并逐步构建多肽药物API从筛选到生产整个供应链能力，包括从初期多肽药物筛选、工艺开发、CMC服务、原料药生产一直到新药注册等，致力于为客户提供多肽药物一站式服务，缩短开发时间，避免技术转移风险。 3、公司称打造分子砌块业务为第二增长引擎，目前分子砌块的业务体量有多大，该业务快速发展的底层逻辑是什么？回答：公司深耕分子砌块业务多年，拥有高壁垒、种类丰富、结构多样的产品基础，具备较强的定制研发能力，并打造了全球多地的商务拓展团队，目前已经形成了明显的品牌效应，2024年，公司分子砌块业务实现营业收入4.2亿元，同比增长35.7%。近年来，公司积极将工具化合物积累的成功经验、管理模式及市场策略复制到分子砌块业务，致力于将分子砌块业务培育成公司业绩增长的第二引擎。在产品和技术创新方面，公司凭借在分子砌块领域多年的技术积淀与产品开发经验，构建了种类丰富、结构新颖、功能多样的产品矩阵，可以快速响应客户需求；并通过定制化开发等服务模式，精准对接前沿研究需求，不断拓展如氘代试剂、多肽等新颖分子砌块，形成规模化技术和产品储备，截至2024年末，公司储备分子砌块约9.2万种。在全球供应链管理方面，公司建立了覆盖深圳、成都、武汉等国内枢纽城市的现代化仓储中心，2024年，依托智能化的供应链管理系统，各区域仓储实现高效联动，支持跨区域灵活调配，能够及时高效的满足全国不同地区新药研发需求。同时，公司不断完善海外销售渠道、加强海外仓储建设、优化供应链与仓储体系，持续提升全球服务能力；严密把控库存动态，优化调整产品结构，全面增强从库存管理到高效交付的供应链效能。 4、公司后端主要产能建设是否有新的进展？回答：2024年，公司牢牢把握产业化、全球化、品牌化发展战略定力，稳步实施提质增效举措，优化业务布局，合理推进工程建设。江苏启东制剂GMP生产基地保持有序运营，山东菏泽产业化基地、安徽马鞍山产业化基地及重庆抗体偶联药物CDMO基地建设项目有力推进，“起始物料-中间体-原料药-制剂”一体化综合服务平台日趋完善，为后续产能释放积势蓄能。截至2024年末，马鞍山产业化基地项目一期工程中3个生产车间均已达到可使用状态，安徽马鞍山研发中心ADC高活产线增加至5条。2025年3月，公司重庆皓元抗体偶联CDMO基地建设也已正式投产运营。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 14:06
淳厚基金调研上市公司东方电子，旗下淳厚鑫悦混合A(012454)近半年回报达18.66%
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金，成立于2021年10月22日。现任基金经理由薛莉丽和廖辰轩共同担任，其中薛莉丽自2021年10月22日起任职，总管理规模达21.17亿元。该基金通过挖掘、筛选并投资具有优秀商业模式的公司，实现基金资产的长期稳定增值。截至2025年5月9日，淳厚鑫悦混合A近半年回报达18.66%，跑赢基金比较基准增长率（-0.20%）和中证混合型基金指数回报（-2.47%），在混合型基金中排名前5%。从风控能力来看，截至2025年5月9日，近三年基金最大回撤为45.41%。从基金规模来看，截至2025年3月31日，该基金的规模已达到0.95亿元。在过去的三个月里，其规模增长了701.56万元，增长率达8.01%。基金份额方面，最新公告显示截至2025年3月31日基金份额为1.38亿份。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 13:46
关税冲击下提振内需重要性凸显把握消费赛道新机遇——访泉果消费机遇基金经理孙伟
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传统价值投资到景气度驱动，泉果消费机遇基金经理孙伟的投资体系迭代升级，映射出当下市场对价值与成长再平衡的深层思考。拥有14年从业经验、8年投资管理经验、最高管理规模超330亿元的他①，在历经市场淬炼后，对其投资方法论进行了重新审视，更强调行业景气度、对均值回归的辩证理解，成为其新框架的核心。 “过去我总是希望找到估值低且优质的标的长期持有，现在我更注重短期成长性与中长期增长空间的结合，优先选择景气行业中能形成竞争壁垒和规模效应的企业。”孙伟称。投资体系迭代升级更加重视行业景气度孙伟具备14年证券从业经验，8年投资管理经验，历史最高管理规模超过330亿元①。在过去8年中，孙伟的投资体系经历了从传统价值投资向结合行业景气度的基本面投资的迭代升级。谈及投资体系的转变，孙伟坦言，在从事投资的8年时间里，他经历了完整的牛熊周期，让他对自己的方法论和投资实践有了更多的思考。 “对我而言，2016年到2021年算是一个完整的投资周期，从2021年开始，市场转弱，一些公司的股价开始下跌。这段经历让我有了进一步思考，迭代了投资方法。”孙伟称。对于这些变化，孙伟总结称，首先，他的换手率比以前更高；其次，在进行行业配置和个股选择时，更加注重景气度，而不是单纯地关注价值低估。 “举个例子，过去如果我持有一家公司，认为它的价值被低估，我可能会一直加仓。比如一家消费公司，市值两三百亿，有一百多亿现金，每年还能赚十几到二十亿，按照过去的框架，这类公司如果越跌，我可能会越买。但是现在，如果这些公司处于持续的不景气状态，我可能不会像以前那样坚守，而是更倾向于去寻找景气度更高的领域。现在景气度的变化对我的投资决策的影响会更大。”孙伟称。第三个变化是对均值回归有了更深的理解。孙伟认为，均值回归是价值投资的核心常识，实际上对某些个股或行业来说，均值回归在相当长的周期内并不明显。因此，他现在更倾向于优先考虑景气度，再去寻找具体的投资机会。关税政策扰动下，“内需消费”投资价值凸显在关税扰动出口的大背景之下，强化内循环、扩容内需消费市场成为重中之重，伴随经济转型升级持续推进，当前“内需消费”投资价值凸显。近年来，尽管消费板块整体承压，传统消费龙头股价表现相对平淡，但不少新消费标的异军突起，走出了独立行情。孙伟表示，2021年以来，新的消费趋势和数据表现良好的景气行业可投资性显著增强，他倾向于在具有新消费习惯和新消费趋势的领域做一些布局。展望未来，孙伟关注三类新消费投资机会，首先是情感类消费，即能够为消费者带来情绪价值的产品和服务。其次是成熟消费观类产品。近年来，性价比路线涌现出一批优秀公司，这些公司通过高效的组织方式，为消费者提供高性价比的服务，在红海中开辟出一片蓝海。最后，消费出海领域未来也有很大增长空间。在孙伟看来，消费出海与传统的出口有所不同。消费出海体现了中国品牌在海外的竞争力。近年来，中国出口结构发生了显著变化，从最初的初级原材料产品，逐步转向附加值较高的产品。未来，出口产品的科技含量和附加值将进一步提升。 “目前，一些中国品牌已经开始走向国际市场，并在多个领域证明了其产品和品牌的竞争力。例如，奶茶、新能源车、咖啡以及文创类产品在海外市场表现出色。此外，游戏出海也备受关注，其增长率保持在两位数，远超全球市场平均增速。”孙伟表示，中国企业在海外市场的竞争优势明显，这得益于国内庞大的内需市场，使得企业在国内竞争中脱颖而出，进而在海外市场占据优势。如果企业能够成功开拓海外市场，将带来显著的增长潜力。关注四大投资机会孙伟看好四大方向：1）互联网；2）以文创国潮、宠物、AI+消费、银发经济等增量赛道为代表的新兴消费；3）消费出海；4）消费电子。他在泉果消费机遇2025年一季报中表示，美国关税大棒的影响下，内需的地位也会更加重要，且经历了2018年的贸易冲突后，中国是所有国家中应对关税冲击经验最丰富的国家之一，相信冲击对优质上市公司的实际影响会远小于预期。在产品运作上，孙伟颇为谨慎。一季报中，他表示，考虑到基金发行时间还不长，以及经济复苏进程和国际形势的复杂，本季度仓位没有明显提升，只做了小幅加仓。截至2025年3月31日，泉果消费机遇组合股票仓位占基金资产净值的72.86%，基本与上季度末持平，其中港股占基金资产净值比例为15.83%。前十大重仓股分别为腾讯控股、宁德时代、美的集团、稳健医疗、理想汽车－Ｗ、燕京啤酒、名创优品、立讯精密、九号公司、恒瑞医药。（注：股票仓位数据及前十大个股数据来源泉果消费机遇2025年一季报，以上数据具有时效性，不代表当前和未来持仓及个股推荐，不构成投资建议，市场有风险，投资须谨慎。）展望后市，孙伟表示，传统消费行业的机会仍然依赖于整体需求的恢复以及政策的持续性。他认为，一旦有较为直接的消费刺激政策出台，市场信心可能会有所扭转。 “实际上，去年下半年家电、汽车行业已开始出现政策扶持，主要公司的行业数据也有所改善，并反映在市场表现中。近期经济数据中复苏的信号也在集聚，比如快递外卖订单量、出行旅游人数、招聘用工的薪酬变化、部分通用机械的订单数据等都开始出现积极的变化，后续如果势头延续，会有更多行业数据亮点出现，右侧的信号也会越来越明显。” 除了消费领域，孙伟在科技领域也进行了适当的布局。他表示，去年至今，科技行业的趋势较为明显，比如人形机器人以及智能驾驶产业链，而在这领域，他更倾向于选择那些发展环节绕不开的、具备卡位优势的企业。来源：上海证券报以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 13:26
泉果基金调研光启技术
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170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共5位。截至2025年5月8日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 018329 泉果思源三年持有期混合A 8.91 2023年6月2日刚登峰 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 8.69 2023年12月5日钱思佳 018330 泉果思源三年持有期混合C 8.49 2023年6月2日刚登峰 016709 泉果旭源三年持有期混合A 8.48 2022年10月18日赵诣 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 8.25 2023年12月5日钱思佳 016710 泉果旭源三年持有期混合C 8.04 2022年10月18日赵诣附调研内容：公司董事长刘若鹏博士向各位投资者介绍了中美航空航天实力对比与挑战、超材料产业在航空航天领域的发展前景与战略意义以及公司在超材料产业的领军地位。并结合公司在超材料领域的技术积累、垂直产业链布局以及产业化成果，向投资者阐述了公司2024年度及2025年第一季度的业绩与经营成果。公司2024年度超材料业务实现收入15.52亿元，同比增长21.69%，6年连增近11倍，其中超材料研发业务实现收入2.82亿元，同比增长超9倍；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.43亿元，同比增长18.47%，6年连增近13倍。公司2025年第一季度实现营业收入3.72亿元，同比增长15.96%；实现归母净利润1.51亿元，同比增长10.82%；实现经营性净现金流3.26亿元，同比增长597.24%。 2024年第四季度，公司加快了生产基地的建设进度，709基地二期于2024年10月份完成建设工作并投产。此外，为扩大超材料产品产能、加强产业链垂直整合能力，公司于2024年12月设立募投项目905基地1期、906基地1期，计划于今年下半年建成并投产；于2024年12月设立乐山106基地，计划于今年5月份开始小规模试生产。另外，公司就投资者主要关注的问题进行答复，主要问题如下： 1、709基地二期去年10月份就已投产，为什么2024年度的营收与净利润仅小幅增长？答：公司此次年报所披露的业绩均为709基地一期的产出。由于公司在超材料生产交付过程中，生产设备达到可使用状态存在一定的调试周期，所以709基地二期在去年10月份释放的产能，预计将在今年第二季度逐步体现于实际交付中。2024年度，公司面临较大的产能压力，大量研制订单挤占了批产任务。今年随着株洲905基地一期和天津906基地一期的相继投产，会缓解部分产能压力。未来，公司将进一步强化经营管理效率，科学规划产能布局，确保研发任务与批产任务的高效协同。 2、能否介绍下公司募集资金的使用情况？答：截至2024年底，公司累计已使用募集资金41.11亿元，使用进度为60.12%。其中，709基地的投资进度为73.76%；研发中心项目的投资进度为29.28%；905基地1期与906基地1期均为2024年12月新设的募投项目，投资进度分别为8.37%、1.12%。由于近年来公司超材料业务快速扩张，现金流支出需求也相应大幅增加。为缓解现金流压力，存在部分已采购但尚未支付尾款或采用汇票方式支付的募投项目相关设备及服务费用。因此，募集资金的规划使用进度要快于60.12%的实际现金流支出情况。 3、虽然一季度现金流不错，但公司应收账款的账期还是长了一些，请问原因是什么，以后会有改善吗？答：公司目前的业务类型涵盖产品的生产、研制和测试等，均属于国家重点项目，2024年底应收账款账龄1年以内占比约78%，1到2年以内占比约17%，合计约95%，均系列装项目形成，列装项目资金系由上级机关按照要求节点分阶段拨付主机厂，主机厂收到款项后，对公司进行同比例支付，目前款项均在正常信用账期内。2025年一季度销售回款收到现金流量4.89亿元。 4、请介绍下公司产品在民用方向的进展。答：目前，公司正在推动超材料产品在电子装备、智能汽车检测以及无人机等民用领域的应用。电子装备方面，公司与HW针对超材料相关的创新技术在消费电子领域的应用机会，进行了广泛而深入地技术交流和探讨；智能汽车检测方面，相关国家标准已经通过立项评审，目前公司正在与中汽研共同推进标准的起草与相关征求意见稿的形成，标准审定函评审通过后，报批国家标准委审批。审批通过后将在国标委网站公示并告知实施日期；无人机方面，公司致力于打造拥有长航时的大规模无人机蜂群，相关产品正处于试飞阶段。虽然公司的超材料技术已展现出了赋能航空航天等多个非标制造领域的潜力，但现阶段由于尖端装备领域的任务较为繁重，因此，公司仍将聚焦主航道，持续扩建产能，优先满足其相关需求。5、请问公司紧缩场数量对产品交付有多大影响？公司顺德基地现在有多少个紧缩场？正在建的有多少个？什么时间能全部建成投入使用？顺德基地已经满产状态，请问什么时间可以实现满负荷生产并满负荷实现产品交付？答：公司的超材料电磁调制测试微波暗室包含了紧缩场和球面近场、弓形场等实验室，属于超材料产业链中至关重要的测试部分，是确保产品质量、性能达标的关键步骤，同时也是产品最终交付环节前不可或缺的一道质量保障工序。目前公司已经建成10个超材料电磁调制测试微波暗室（含有3套紧缩场）；在建11个（包含4套紧缩场），预计今年第四季度可以全部建设完成。 6、请简单介绍下公司产品的需求情况及展望？答：公司于今年2月份公布了超材料产品批产合同公告，与两家客户签订合计7.8亿元的超材料产品批产合同，计划在2025年底前完成交付。今年公司将实现大量研制订单转批产，并且批产订单具有“释放频率快”以及“交付周期短”等特点。由于公司所处行业的特殊性和敏感性，订单信息披露不仅必须严格遵守国家相关法律法规的规定，还需要经过上级主管部门的审核和批准。公司始终秉持着信息透明、合规披露的原则，确保所有信息的准确性和完整性。 7、公司产品的盈利性很不错，能否解释下公司产品的价值都体现在哪些环节？护城河是什么？答：超材料产业链的规模化量产具有显著的系统性挑战，其核心在于产业链的全环节协同能力。以公司生产的某复杂功能结构为例：单产品复合了识别、定位、告警等36大类别功能，同时还需满足可靠性、耐久性、安全性等要求，涉及1917项性能指标，指标文件多达602页共26.85万字。因此，与传统材料不同，超材料的产能提升不能仅以单一环节的产量（如吨位）衡量，而是需要上中下游各环节的技术适配性、产能匹配度和供应链韧性同步增强。公司在24年新增了株洲905、天津906以及乐山106基地、设立的专业公司都分散在产业链上中下游不同的环节，以解决应对全链条上量的需求。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-12 12:06

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