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跌懵了！资金到底在慌啥？
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对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税。土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。有机构分析指出，下调房产交易税收可能不足以推动地产成交的持续回升，但对于地产供需面已经开始明显收紧的一线及准一线城市，可能有事半功倍的撬动作用。油气板块上午局部走高，东方盛虹、洲际油气涨停。据中国海油消息，我国规模最大海上智能油田群——恩平15-1油田群76口生产井全部转入生产，日产量超7500吨，创历史新高。红利资产早间上涨对冲抛压，尾盘亦受拖累多数回落，中国人寿涨超1%，国有六大行集体飘红，中国神华、中国石油涨近1%。固态电池、锂矿等锂电产业链在早盘短暂冲高后单边回落，天奈科技、永杉锂业跌超9%，赣锋锂业、天齐锂业跌超6%，宁德时代跌2.48%。近期火热的题材股今天全军覆没。 6G板块大幅杀跌。中国卫通、合众思壮双双跌停，上海沪工、中国卫星跌幅居前。受特朗普上台催化的自主可控标的也没能延续表现，中国长城跌停，中国软件一度逼近跌停，中兴通讯、中科曙光、浪潮信息均跌超6%。传媒板块同样高开低走，AI营销概念股值得买昨日拉涨20cm，今天跌超10%，中国科传触及跌停，蓝色光标、返利科技、新华传媒均跌超7%。港股近期调整的幅度更大，而且似乎随着前两周美国大选、国内财政刺激规模、美联储降息均落地之后加速下跌。恒指今天跌近2%，恒生科技跌3.08%，双双创下9月末以来的低位，已经把国庆节的涨幅全吐了出来。市场交投情绪低迷，难以对利好形成积极的反应。譬如腾讯昨日发布的三季度业绩报告，调整后的净利润通过比增长33%，远远高出预期，但股价今天也仅在开盘阶段短暂冲高便回落。同样无视利好的还有吉利汽车，前三季度归属于公司股权持有人溢利同比增长358%，股价盘中一度涨逾3%，最终还是收跌。结合本周行情，11月即将过半，大盘在3300-3500点之间窄幅整理，上周五沪指摸到了3500后又掉头向下，本周二在成交额超过2.5万亿巨量时跌超1%，今天又出现缩量普跌，说明短期市场很可能面临着一轮调整。目前许多热门题材股已经炒至高位，题材本身又经不起推敲，资金止盈心态极容易形成踩踏。譬如近期火热的上海国资改革概念，海立股份连续两日跌停，上汽集团、上海电气等多股今天也大跌。到底什么因素，导致突然间的大回撤？ 02 其中一个重要原因，是那边大选后，使得形势变得复杂。同时，一系列官员的任命，也加重了市场的悲观预期，加上市场预期新总统上任之后会强力刺激美国经济，美元走强，资本有回流美国的趋势，导致美国以外的市场，先跌为敬。不单单是中国区，今天整个亚太市场都是跌多涨少，其中日经225指数、印度sensex30指数、MSCI越南指数，纷纷下跌。或许是预判到这个结果，国家对于经济刺激有所保留，不太愿意一次性全部出完，对于市场的过热，游资的炒作也进行了一定的人为冷却。当然，这些做法也变相使得A股和港股的回撤幅度，要比其他亚太市场大。不过，如果对比2015疯牛后迅速转熊，市场超大回撤造成的损伤，这一次的做法，很明显是吸取了前车之鉴，算是未雨绸缪。因为现在的情况，经不起当年的大起大落。现在看，能够扭转乾坤的，一方面需要等市场充分消化利空因素，另一方面，就依然需要寄望于政策的加码。但是，市场究竟需要调整到什么时候才算充分消化利空，说实话很难判断。虽然可以通过一些技术性指标去判断，比如恒生科技指数已经从10月8日的高位回撤了20%，理论上进入技术性熊市。但这只不过是“看K线图说话”，并不能保证100%正确，真正的底部，往往需要市场自己交易出来。可以肯定的是，作为欧美资金定价的市场，港股的下行压力依然不小。 A股相对好一些，各大指数相对10月8日的高位，跌幅有限，个别指数还创出了历史新高。不过，这种情况也是好坏各半，好的一面，是即使继续有利空，也有一定的“利润”空间去消耗，不好就是利空到底还有多少，会不会击穿技术面支撑线，不得而知。可以期待的是，国家在这方面不会坐视不理，而是有所行动。 03 今日下午，在行情加速下跌之时，外资投行巴克莱发出消息，他们预计中国将再分阶段推5-10万亿财政刺激计划。可能推出的财政方案包括：设立规模为1万亿至2万亿元的股票市场稳定基金；设立1万亿至2万亿元的专项基金，用于支持具有重大战略意义的项目，如能源、交通等重大基础设施项目和高科技制造业投资项目；投入1万亿至2万亿元支持消费，形式可能包括更多消费补贴、向弱势群体发放现金，以及与广泛目标相关的政策，如人口相关，例如为多孩家庭给予更多补贴来鼓励生育，并在养老、医疗和教育等领域提供更多支持；以及1万亿至3万亿元中央政府主导的房地产稳定基金；此前，预计政府将正式批准部分年度地方政府专项债，用于购买闲置土地和存量商品房，并支持棚户区改造；最后向大型银行注资1万亿元(已经批准，但尚未正式推出)。巴克莱又认为，中国政府可能在12月中旬召开的中央经济工作会议上释放财政政策加码讯号，基于基本预测，将在明年3月全国人大会议宣布，将2025年的财政赤字率从2024年的GDP的3%水平提高到3.5%-4%；将明年地方专项债券额度从2024年的3.9万亿元，提高到4万亿至4.5万亿元；准增发1万亿至2万亿元(特别)国债以实施财政刺激，支持消费和战略性重要项目。如果能够最终成事，是市场一大利好。实际上，这些措施都是市场一早就预期要出的，只不过到现在都没有全部出，可能的原因是基于复杂的形势，不想一下子就打完“子弹”，而是先做预期管理。所以，操作上，暂时还是观望为主，不能过度乐观，看到下跌就all in抄底，但也不必过度悲观，马上割肉，除非亏损面过大，资金压力过重。 04 最后，再借用一下外资行的视角，去了解他们如何看待中国的经济刺激政策。最重要的一点，就是他们认为要走出经济低迷，最好的一条道路是增加居民收入，从而释放14亿人口的消费潜力，这种方法既能够自主可控，也能更好地参与全球贸易和分工，不容易爆发贸易摩擦。一方面，这是他们国家曾经走过的路，也是已被验证的成功经验，已深入到他们的认知体系中；另一方面，他们从亚洲区的“失败”案例--日本也得到启示，如果内需始终激不活，经济要想走出低迷，确实难度很大。这种看法对不对，见仁见智吧。毕竟，每个国家都有每个国家的特点。不过，我想，如果真的有这么一天，相信就是毫无顾虑，大胆做多的时候。（全文完）
格隆汇2024-11-14
楼市税收优惠新政，内需白酒弹性凸显！规模最大的消费ETF(159928)回调超1%，近5日资金净流入超14亿元，最新份额超163亿份！
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对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税。土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。今日大盘早间缩量震荡，午后单边下跌，上证指数收跌1.73%，深证成指收跌2.83%，创业板指收跌3.4%，全天成交1.87万亿元。申万一级行业中，仅银行板块上涨，家用电器、石油化工跌幅较小，消费板块回调。中证主要消费指数回调1.48%，成分股多数飘绿：牧原股份、温氏股份、古今贡酒跌超2%，伊利股份、海天味业跌超1%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、口子窖微跌。上涨方面，洋河股份微涨。市场热门ETF方面，全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）收跌1.61%，成交额超5.95亿元，高居同类产品首位，交投极其活跃！资金方面，截至11月13日，消费ETF（159928）近5日资金净流入超14亿元！近10日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日资金净流入超55亿元！截至11月13日，消费ETF（159928）最新基金份额超163亿份，最新规模超142亿元，保持基金上市以来高位！在同类ETF产品中遥遥领先！基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。今年前三季度，消费ETF（159928）标的指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，中证主要消费指数（000932）的最新市盈率为22.91倍，近十年估值分位数为4.03%，即低于近10年超95%以上的时间。消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显！【机构：内需改善预期持续升温，白酒弹性凸显】国泰君安表示，内需改善预期持续升温，白酒弹性凸显。近期国内财政政策导向积极，伴随海外重大事件结果落地，市场对国内消费需求修复、地产产业链企稳的预期持续升温，消费需求改善逻辑凸显，而白酒作为高端消费和典型顺周期行业具备显著的需求修复弹性。尽管2024年第三季度白酒行业受库存周期影响仍处于业绩调整阶段，但板块持仓回落后微观交易结构进一步优化，当前申万白酒指数估值位于历史20%左右分位，预计后续强复苏预期有望对板块估值形成支撑，股价拐点或领先于基本面拐点（类似2014年，2014年第一季度板块股价见底、2014年第四季度业绩增速转正）。中信证券认为，预计2025年下半年至2026年将开启新一轮盈利上行周期。2024年A股三季报整体仍处于磨底状态，营收、ROE延续下滑趋势，净利润分化进一步加剧，盈利结构亮点依旧集中在内需消费、供需格局较好的制造业、科技和医药，但超预期的品种愈加稀缺，2024年三季度盈利增速较好的品种包含大金融、养殖、科技硬件、有色金属。复盘历史，广义财政的扩张会率先体现在M2、工业增加值、财政支出等指标的企稳回升，但传导至PPI和A股业绩仍需耐心等待。社融依旧是很好的前瞻信号，其拐点领先价格信号3-4个季度左右，预计2025年下半年至2026年将开启新一轮盈利上行周期。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至11月13日，前十大成分股权重占比高达68.88%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.98%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.59%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.99%），调味品龙头海天味业（4.83%），和饲料龙头海大集团（2.49%）。来源：中证指数官网，2024.11.13 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-14
ETF甄选 | 金融安则国安，购房降税政策来袭，银行、地产类ETF表现亮眼；中证A500ETF景顺(159353)规模超150亿，居同类ETF第二
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取消普通住宅标准后购房满2年再销售免征增值税。此外，此次调整将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。调整后，东部地区为1.5％，中部和东北地区为1％，西部地区为0.5％。有机构表示，此次契税政策调整向市场传递了一个积极信号，即政府将继续采取措施维护房地产市场的稳定健康发展。从长远看，这有助于消除部分投资者因市场波动而产生的顾虑，恢复对行业的信心。特别是在经历了较长时间调整后，房地产板块的整体估值水平已经处于较低位置，此时出台利好政策更容易引发市场共鸣，吸引增量资金流入。随着市场情绪回暖，房地产企业的股价表现有望得到改善，为投资者带来更好的回报机会。相关ETF：国投金融地产ETF(159933)、金融地产ETF(510650)、金融地产ETF基金(512640)、金融地产ETF(159940) 【中证A500ETF景顺(159353)规模超150亿，居同类ETF第二】 ETF方面，中证A500ETF景顺(159353)全天成交额达8.69亿元，近10日“吸金”逾80亿元。Wind数据显示，截至2024年11月13日，中证A500ETF景顺(159353)规模已超150亿元，居全市场同类ETF第二名！中证A500ETF景顺(159353)紧密跟踪中证A500指数，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。银河证券表示，投资A500指数，不仅能够有效地分散化投资组合的风险敞口，而且能够把握那些具有潜质成为行业领军者的公司。随着中国经济结构的持续优化和对高质量发展的不懈追求， A500指数中的成分股具备巨大的成长潜力，有望彰显其突出的盈利能力。从长期投资的视角来看，关注并深入研究如A500这类宽基指数，不仅有助于捕捉当前市场的投资机会，更有助于在挖掘资本市场长期价值的过程中，实现资产的稳健增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-14
规模突破150亿！中证A500ETF景顺(159353)规模居同类ETF第二，近10日“吸金”超80亿元！
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取消普通住宅标准后购房满2年再销售免征增值税。此外，此次调整将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。调整后，东部地区为1.5％，中部和东北地区为1％，西部地区为0.5％。国金证券表示，国家政策的导向也体现了对核心资产价值重塑的需求，通过创设流动性支持工具等方式，旨在引导优质资产回归合理估值，同时激励长期投资者。随着经济复苏步伐加快，中国核心资产在全球范围内的吸引力将进一步增强，为投资者带来新的机遇。银河证券表示，投资A500指数，不仅能够有效地分散化投资组合的风险敞口，而且能够把握那些具有潜质成为行业领军者的公司。随着中国经济结构的持续优化和对高质量发展的不懈追求， A500指数中的成分股具备巨大的成长潜力，有望彰显其突出的盈利能力。从长期投资的视角来看，关注并深入研究如A500这类宽基指数，不仅有助于捕捉当前市场的投资机会，更有助于在挖掘资本市场长期价值的过程中，实现资产的稳健增长。中证A500ETF景顺(159353)费率处于市场同类产品低水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445）已于11月6日正式成立，首募规模超56亿元。据了解，景顺长城中证A500ETF联接基金主要通过投资相关中证A500ETF以实现对目标指数的跟踪。场外投资者可通过银行、券商、互联网平台等代销渠道以及景顺长城基金直销平台购买。相较于场内ETF，ETF联接基金投资方式简易，投资门槛低，最低1元起购，方便更广大的投资者参与。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-11-14
江南新材IPO闯关：68亿营收难掩现金流为负之痛
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能新材的亏损是由于行业普遍存在的再生铜增值税发票问题，但在考虑国家和地方财政补贴后，其毛利率为正。然而，这种解释并未完全打消市场疑虑。一个持续亏损的供应商，如何保证长期稳定地向江南新材供应高质量的磷铜杆？这无疑是江南新材IPO之路上的一大隐患。江南新材与炬能新材的合作关系错综复杂，更需要监管机构和投资者仔细审视。江南新材需要进一步解释与炬能新材的合作模式，并提供更令人信服的证据，证明这种合作关系的稳定性和可持续性。江南新材此次IPO，可谓挑战重重。除了业绩波动和供应商问题外，持续为负的经营性现金流也敲响了警钟。虽然江南新材的营收规模可观，但在高企的应收账款和存货面前，其财务状况的稳健性仍值得商榷。面对这些挑战，江南新材能否成功闯关IPO，还有待时间和市场的检验。
金融界2024-11-14
供需两侧发力，税惠“大礼包”来了！港、A地产股高开低走
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买方），二手房交易需缴纳契税（买方）、增值税（卖方）、个人所得税（卖方）、房地产税（部分城市，如上海）。此次税收调整中，将1%的优惠税率的适用范围从90平米扩大到140平米，北上广深一线的二套房税率也统一到了2%；在北上广深交易满2年的住宅，无论大小都不再征收增值税。影响上，购房交易成本下降，有望引导改善需求合理释放，促进房地产市场交易。中信证券指出，当前中国房地产市场的交易税负已经来到了历史上最低的阶段。房企端，将土地增值税预征率下限在全国范围调低0.5个百分点，而土地增值税是房地产企业纳税金额最高的税种。影响上，有望在一定程度上缓解房企现金流压力。另据中信证券测算，在全面执行新规之后，政策有望对房企带来不同程度业绩增厚，平均可达8%-15%，毛利率较低的公司业绩上行弹性更大。短期将震荡今年以来，政策层面持续出手支持房地产，在此影响下，各地住宅成交有所回升。不过，房地产行业何时能触底，房价真正见底并企稳，仍待观察。展望未来，中金认为，自政治局会议提出“止跌回稳”目标后，房地产板块呈现高位盘整行情，伴随着预期内政策措施不断落地，市场逐步转向观察行业基本面验证，短期内行情可能面临一定震荡，逢低加仓仍是合适策略。东吴证券指出，目前板块仍处于政策预期拐点后的上涨初期阶段，建议把握政策大方向顺势而为。考虑到降低购房交易成本后，房地产销售量有望修复，二手房的成交量有望率先提升，推荐优质房地产经纪业务公司贝壳，建议关注我爱我家。摩根士丹利则认为，上述税收减免措施虽然或为买卖双方减低成本，但仍未能扭转居民对房价审慎的看法。连同居民对加大杠杆的意欲减轻，减税虽稍微帮助内房销售，但难以支持一个持续的复苏。大摩提出，地产商从政策中获益有限，中海外发展和越秀地产可能会相对受益更多，不过，一线城市的二手房代理机构可能是住房升级需求增强的主要受益者。
格隆汇2024-11-14
开盘：沪指跌0.28%、创业板指跌0.25%，贵金属概念股下挫，地产股集体走强
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健康发展有关税收政策的公告》，对契税、增值税、土地增值税进行调整。本次契税和增值税调整主要利好一线城市房屋交易量，能在一定程度上刺激改善群体、提振需求总量，但也可能有改变卖家预期、增加卖盘体量的作用，总交易量或有所提振（一线城市在双重政策提振下或更为明显），但价格走势仍须视供求关系变动进一步观察。同时，本次土增税调整或有助于缓解房企的预征税收负担，对短期现金流压力改善有一定贡献。具备开发投资修复潜力、深耕核心城市且长期仍有一定市场份额提升空间的头部企业可优先着眼配置；若后续政策力度超预期，可择机选择更高弹性标的。国泰君安：宠物经济蓬勃，国产宠物头部公司产品突破值得关注国泰君安表示，我国宠物产业发展相对欧美等国较晚，当前正处于快速发展阶段。年轻人是我国当前养宠的主要群体，推动宠物数量持续增长、单只消费提升。在外资品牌占据市场先机的背景下，头部国产品牌通过回应年轻宠物主的需求持续创新，得以获得市占率跃升。展望未来，通过研发推动产品创新来解决“宠物”的健康问题是品牌长盛不衰的核心。宠物主科学养育认知进一步加深，宠物也面临老龄化等问题，解决“宠物”的健康问题是未来产品创新方向。参考国外长盛不衰的宠物食品头部公司，其竞争力核心在于围绕宠物健康的产品创新。国内头部公司注重研发，产品突破值得关注。中信建投：战略性重视 “两重”“两新”投资机遇中信建投表示，“两重”“两新”是今年政策的一个亮点，综合评估，预计其也是未来扩内需加码的重要着力点，值得投资者战略性重视。10 月国新办新闻发布会介绍，25年将继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设，新型城镇化或是重点方向；“两新”方面，支持范围和规模有望再拓宽，中信建投预计以旧换新方面消费电子是可能增量，设备更新层面推动各领域实现高端化、智能化、绿色化有望成为政策重点导向。
金融界2024-11-14
华泰证券：房产交易税收减免落地，影响几何？
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、调降一线城市二套房契税税率、降低土地增值税预征率下限、对增值额未超过扣除项目金额20%的所有住宅免征土地增值税，以及一线城市部分非普宅成交免征增值税。整体而言，这些措施或将边际改善居民购房负担能力，对改善型住房需求的提振可能更为明显，并边际缓解开发商现金流压力。然而，值得注意的是，降低地产相关契税可能对地方政府收入带来负面影响，补充地方政府现金流相关政策或需考虑这一影响，以确保地方支出能力不收影响。此次房产交易税收下调减免税收的规模可能不足3,000亿元，占全国每年新房加二手房总成交额的比例或不到2%，但在北上广深一线城市的税负下调幅度可能更多。鉴于契税调整带来一次性的“优惠”，对需求提振的效果更接近降价，所以总体而言，此次调整的幅度较为温和。此次下调房产交易税收兑现了此前10月12日财政部在国新发布会上的表态，即要“及时优化完善房地产相关税收政策，促进房地产市场平稳健康发展”。政策主要聚焦地产两大税种——契税、土地增值税（二者在2023年共占总税收收入的6.2%），及部分城市持有二年以上的非普宅销售增值税免征。从效果层面，一方面，对于居民交易环节税收有所优惠，边际降低房价负担，尤其是提振一线城市的改善型住房需求；另一方面，土地增值税下调有助于缓解地产企业建设过程的现金流负担。住房交易契税：将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米，即90-140平米住房税率下调0.5个百分点（首套房）、1个百分点（二套房）。同时，针对北京、上海、广州、深圳4个城市，二套房契税从此前的3%分别下调至1%（不大于140平米）、2%（大于140平米），与非一线城市标准对齐。根据克而瑞对今年上半年8个重点城市分面积段商品房住宅成交的分布，受益政策的90-140平米住宅约占总成交套数的6成（图表2），粗略估算本次下调契税可能对应契税税收回落约500-1000亿元量级，对应减少居民购房成本。土地增值税：将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。目前对于开发商项目竣工结算前转让房产取得的收入，需按销售收入的一定比例预缴土地增值税，待项目结算时进行清算，多退少补。因此，土地增值税预征率下调，有助于缓解开发商在项目建设阶段的现金流压力。同时，由于取消了普通住宅和非普通住宅标准，对纳税人建造销售增值额未超过扣除项目金额20%的非普通标准住宅，可以免缴此前需缴纳的30%的土地增值税。从税收端影响而言，2023年土地增值税约5294亿元，占总税收的3%左右，预征率下调有望每年节约开发商现金流1300-1700亿元（约为总税收收入的0.7%-1%），但最终减税规模可能会低于预征规模的降幅。增值税：取消普通住宅和非普通住宅标准的一线城市，对个人销售已购买2年以上（含2年）住房一律免征增值税，此前征收标准为按照买卖差价对非普宅征收5%的增值税。此前的政策调整中，北上广深均已将增值税减免年限从5年降低至2年，其中，北京和上海表示将适时/及时取消普宅标准，部分已有2年以上住房的房产置换需求或有望受益于该政策、降低对应的地产销售成本。下调房产交易税收相当于降低房价，可能会一次性、短期内温和提振地产需求。类似地，今年2月底，香港政府撤销了所有抑制房价的税收组合拳政策（包括针对炒房客征收的10-20%的额外印花税、针对非永久居民征收的7.5%的买家印花税、以及针对二套住房征收的7.5%的新住宅印花税），随后香港地产成交量明显反弹（参见《 “撤辣”后香港楼市的热度可持续、可复制吗？》，2024/3/18）。香港中原地产监测数据显示，今年3、4月香港一手住宅登记交易数分别环比增长3.1、1.4倍，二手住宅登记交易数分别环比增长25%、102%。由于此次内地房产交易税收减免的幅度不及香港，对全国地产成交的整体拉动效果可能不及香港地区。但对于居民住房负担能力改善较多、且有人口净流入的地区，政策的短期效果可能更为明显。此外，从现金流的角度看，降低房贷利率的效果可能比降低房产交易税收更为持久。中长期看，地产周期企稳回升可能需要经济基本面及收入预期改善的支撑，下调房产交易税收可能不足以推动地产成交的持续回升，但对于地产供需面已经开始明显收紧的一线及准一线城市，可能有事半功倍的撬动作用。海外数据显示，经济周期回升是地产需求持续改善的前提，经济增长回升有助于改善居民收入预期，进而带来地产需求的持续修复（图表3和4）。但对于地产供需趋于收紧的一线及准一线城市，如今年2月至10月，季调后的主要城市二手房交易面积已累计回升15%，其中一线城市的累计涨幅达40%（图表5和6），下调房产交易税收或将带来地产需求的进一步释放，有助于其地产周期的修复。此外，值得注意是，这一政策可能会边际影响地方政府收入，考虑地方政府现金流压力是总需求回升的一个重要堵点，补充地方政府现金流相关政策或需要考虑这一影响。由于契税、土地增值税为地方税种，而居民在进行房产交易时缴纳的增值税为中央与地方五五分成，因此此次政策调整对地方收入的影响较大。今年前10个月，地方政府一般公共预算支出累计同比增长1%，低于两会公布的年度预算增速3%，主要是由于地方政府一般公共预算收入累计同比增速（0.6%）低于两会预算的3.7%。同时，今年前10个月地方本级政府性基金支出累计同比下降9.7%，明显低于两会公布的年度预算增速15.5%，相当于年化少支出2.4万亿元，这主要是由于地方本级政府性基金收入累计同比下降22.5%，年化后低于年度预算1.5万亿元。因此，中央在通过加大对地方转移支付或其他方式来补足地方的支出缺口、保证财政支出力度不下降时，需进一步考虑下调房产交易税收对地方收入的影响。风险提示：稳增长政策发力不及预期，地产需求超预期回落。
金融界2024-11-14
音频 | 格隆汇11.14盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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税； 2、财政部等三部门：将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点； 3、契税调整后一线城市购买二套房受益最大，买500万房子最多可省10万； 4、预告：国新办15日上午10时举行新闻发布会介绍2024年10月份国民经济运行情况； 5、券商展望2025年A股投资：乐观预期成共识，多个赛道“划重点”； 6、业内：缅甸稀土矿区最快有望本周复产； 7、野村：上调中国第四季GDP预测至4.9%，全年调升至4.8%； 8、香港天文台发出“八号风球” 部分学校将停课地铁正常服务； 9、腾讯：Q3调整后净利润598.1亿元远超预期，同比增长33%，环比增长4%； 10、赣锋锂业：控股子公司旗下非洲马里Goulamina锂辉石项目一期预计12月正式投产； 11、东方盛虹：控股股东计划增持20亿元-40亿元； 12、南下资金大肆加仓腾讯超17亿港元； 13、公告精选︱东方盛虹：控股股东及其一致行动人拟增持20亿元-40亿元公司股份； 14、公告精选(港股)︱腾讯控股(00700.HK)第三季度营收1671.93亿元净利润同比增长47%； 15、A股投资避雷针︱力诺特玻：股东复星惟实及其一致行动人拟减持不超过3%股份。
格隆汇2024-11-14
突发重磅！中国祭出楼市最新救市大动作投资者恐重燃大规模刺激措施预期
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调整一系列税收政策，包括削减房产契税和增值税等，为加大力度提振疲软房地产市场的最新举措。 (截图来源：彭博社) 中国财政部、税务总局、住房城乡建设部周三联合发布关于税收政策调整的公告。其中，对于购买140平方米及以下住房的首套房和第二套房，购房契税从目前最高3%的税率下调至1%。这为降低北京和上海等大城市的购房成本铺平道路。中国现行享受1%低税率优惠的购房面积标准是90平方米，新规的面积标准提高到140平方米。北京、上海、广州和深圳四个一线城市的二套房契税政策，也将与中国其他地区保持一致。在上述四个一线城市，凡取消普通住宅和非普通住宅标准的，对该城市个人将购买两年以上住房对外销售的，免征增值税。此外，中国各地区土地增值税预征率下限将统一降低0.5个百分点。中国的房地产开发商通常在向购房者出售住宅时支付此类税。在调整后，中国东部地区为1.5%，中部和东北地区为1%，西部地区为0.5%。这些新的政策将于12月1日生效。三部门有关司负责人介绍，此次政策调整，加大住房交易环节契税优惠力度，积极支持居民刚性和改善性住房需求；降低土地增值税预征率下限，缓解房地产企业财务困难。中指研究院政策研究总监陈文静表示，房地产市场在10月份暂时企稳，财政支持可能有助于这一势头。此前，在宣布了10万亿元人民币的地方政府债务互换计划后，中国财政部长蓝佛安承诺明年将实施“更有力”的财政政策，这表明在美国当选总统特朗普(Donald Trump)上台后，可能会采取更大胆的措施。中国还将允许大城市取消普通住宅和豪华住宅之间的区别，这将大大降低寻求住宅升级的人们的购买成本。在7月份的三中全会之后，中国首次提出了消除这种区别的计划。北京和上海的市政府在9月份表示，它们将“在适当的时候”进行此类改革，但都没有实施。三部门有关司负责人介绍，明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策，降低二手房交易成本，保持房地产企业税负稳定。增值税方面，在有关城市取消普通住宅和非普通住宅标准后，对个人销售已购买2年以上（含2年）住房一律免征增值税，原针对北京、上海、广州、深圳4个城市个人销售已购买2年以上（含2年）非普通住房征收增值税的规定相应停止执行。土地增值税方面，取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，对纳税人建造销售增值额未超过扣除项目金额20%的普通标准住宅，继续实施免征土地增值税优惠政策。尽管中国政府自9月底以来出台了一系列刺激措施，包括降息、增加银行贷款资金以及支持股市和楼市，但中国的内需一直低迷。经济学家呼吁加大财政支持力度，以确保中国今年实现约5%的经济增长目标。过去两个月，中国出台了迄今最有力的刺激房地产市场的一揽子政策，包括降低现有抵押贷款的借贷成本，放松大城市的购房限制，以及放宽首付要求。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，目前中国楼市交易环节的税负成本已降至历史最低。中国10月份住宅销售出现今年首次增长，表明支持措施正在帮助给购房者注入一些信心。尽管如此，这一复苏并不平衡，国有开发商从刺激政策中受益最大，而购房者则更倾向于购买现房。 (截图来源：彭博社) 值得注意的是，美国彭博社在本周二(11月11日)就发布独家报道称，据知情人士透露，随着政府加大财政支持力度以重振低迷的房地产市场，中国正计划削减购房税。知情人士说，中国监管机构正在制定一项提案，允许上海和北京等大城市将购房者的契税，从目前最高3%的水平降到最低1%。知情人士补充说，地方政府将有一些调整相关规则的空间。晨星公司(Morningstar Inc.)分析师Jeff Zhang说，降低房产契税符合此前的预期，即政府将出台帮助房地产业的财政政策。彭博社指出，在上周备受瞩目的全国人大常委会议未能达到市场预期后，此次下调购房税的计划，将重新点燃投资者对大规模刺激措施以提振内需、对抗通货紧缩的预期。
tqttier 1评论2024-11-14

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