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决策分析：中国政治局没宣布新刺激！市场迎暴风雨前平静，大宗商品全线下挫

平静’这一术语在交易大厅中频频出现，”墨尔本Pepperstone研究主管Chris Weston说。，“今天是进行头寸管理和审查广泛敞口的一天。” 市场几乎没有预期美联储本周会降息，但完全定价在9月将联邦基金利率下调25个基点，因此预计政策制定者会发表鸽派言论。美元和日元波动不大，但在近期突破性走势后保持在相对紧凑的范围内。欧元交投在1.08美元附近，而从7月初触及的38年低点161.96大幅反弹的日元也面临压力，美元兑日元汇率上涨0.45%，至154.70附近。 “对于日元来说，这是一个有趣的十字路口，”花旗银行新加坡分行的货币交易主管Nathan Swami说，本周的央行会议可能会描绘出利率前景和日元轨迹的变化。“目前判断驱动日元疲软的因素是否永久改变还为时过早。目前，这更像是对美元/日元上升趋势的短期修正，但我们认为需要在交易中考虑到下行风险。” 当天晚些时候，微软和芯片制造商AMD将在纽约收盘后公布财报，而德国和西班牙将发布初步消费者价格指数（CPI）数据。澳大利亚通胀数据也将在周三公布，而英国央行在周四的政策会议上预计有约一半的机会降息。大宗商品方面，布伦特原油期货触及79.70美元，因为交易员更关注中国需求的担忧，而不是中东或委内瑞拉的紧张局势，并转为空头。铜和铁矿石价格下跌，锌和铝价格跌至数月低点，而中国政治局在7月会议上没有宣布新的详细经济刺激措施，这也未能提供任何支持。 “大多数人认为，美国经济本季度和可能下季度将会走软，你不能指望欧元区能对此有所补偿。中国有自己的问题，看起来不会很快恢复，”大和资本经济学家Chris Scicluna说。“可以这么理解，我们可能一直希望全球经济在周期的这个阶段获得牵引力和动力，但看起来事情可能正在降温。”

云涌2024-07-30

美的集团赴港二次上市背后：高端化滞后，多元化并购成效不佳

萨帝来布置新家，全球首座家庭博物馆——墨尔本里昂博物馆也同样是卡萨帝的家庭展厅。一个品牌的全球化进程必然是文化的融合。卡萨帝能够让不同语言、不同文化的人融合在一起，它打破了全球化的最后一道隔膜，凭借文化这张通行证在全球市场上驰骋。卡萨帝品牌深处蕴含着一种文化自信和品牌自信。它开创了一种新的商业模式，不是生产什么消费者就买什么，而是为消费者创造更具仪式感的科技生活。当我们以卡萨帝所走过的路径和模式来审视COLMO时，会发现COLMO所走的路径与几年前卡萨帝的路径颇为相似。当然，这种模式仍然有很大的发展空间，毕竟高端家电市场正蓬勃发展。然而，公允地说，在全球高端人群的影响力方面，卡萨帝无疑更胜一筹。多元化战略陷入瓶颈一直以来，美的都试图摆脱“家电”这一单一标签。作为全球三大家电及消费电子展之一，每年的AWE展会，几乎吸引了中国所有家电企业参展，它们纷纷设立展台，竞相展示自家最新款的高科技家电产品。然而，美的连续两年缺席这场一年一度的家电行业盛会。美的之所以选择不参加AWE，或许是因为它自认为已经超越了家电品牌的范畴，转型成为了一家纯粹的科技公司。相比之下，包括海尔和格力在内的其他家电巨头都对这一家电界的“春晚”级盛会极为重视。而美的，这个以家电品牌起家、目前收入仍然高度依赖电器业务的企业，却似乎自认为已经高人一等。。短短几年间，美的已经成功构建了涵盖多个科技领域的多元化产业布局。与从零开始的自主研发或内部孵化不同，美的选择了更为快捷、省事的“拿来主义”路线，即直接并购业内成熟企业，以快速进入并占领新领域。自2016年起，美的在国内外开启了疯狂的“买买买”模式，斥资超过400亿元发起了多宗大手笔的并购。2017年，美的先是斥资305亿收购了全球四大工业机器人厂商之一的库卡集团，正式进军机器人与自动化市场；随后又收购了以色列的高创公司，进一步扩展到机器人上游的伺服和控制系统领域。2020年，美的又先后收购了菱王电梯和合康新能，进入了楼宇电梯和新能源汽车市场。2021年，美的再次斥资23亿收购了影像产品和服务提供商万东医疗，拓展了医疗影像业务。2023年，美的又收购了上市公司科陆电子，进军储能行业。然而，美的多元化并购的成效究竟如何呢？以收购库卡为例，我们可以发现一些问题。自2017年并表之后，库卡的收入经历了一段下滑期，直至2022年才有所回升，但其中来自中国的收入仍然远低于美的在要约文件中的预测。这一业绩表现与美的的初衷相去甚远。数据来源：Wind 事实上，为了顺利完成对库卡的跨国收购，美的在2016年6月与库卡集团签署了“独立性协议”，该协议在多个方面对美的进行了限制，导致美的在并购之初对于库卡人员、技术、战略制定等方面的管控力度十分有限，难以推进与美的集团的协同整合。这也是并购整合进展慢于预期、库卡业绩表现不佳的重要原因之一。此外，对库卡的收购还给美的带来了其他方面的影响。一方面，它直接拉高了美的集团整体的人均年薪，大幅增加了美的的人力成本；另一方面，高溢价的收购也形成了高达224亿的商誉，蕴含了巨大的减值风险。总体来说，虽然美的借助收购库卡实现了对工业机器人产业的重要布局，但收购后的绩效却并不理想。从库卡以及其他几个美的不太成功的跨界并购案例来看，美的这种“拿来主义”多元化存在几个不容忽视的风险：新介入的领域与原有家电主业关联性不大、难以形成协同效应；新领域蕴含不小的经营和管理风险；收购标的与美的经营理念和管理模式的融合面临挑战；庞大的业务线导致管理层分散注意力和资源。这些风险叠加在一起就形成了企业管理常提到的“多元化陷阱”。多元化战略自20世纪50年代提出以来，在欧美国家开始盛行。然而，进入21世纪后，包括通用电气等著名欧美跨国企业均陷入了这一陷阱。这些企业在经营高峰期凭借充裕的现金疯狂进入一些看似有前景但却与主业不相干的领域，最终导致经营和管理战线过长、难以平衡各产业板块发展、新业务发展不及预期的惨淡结局。在我国，企业多元化失败的案例也屡见不鲜。照理来说，美的选择直接收购成熟标的是因为看好新业务的业绩前景，但结果并非如此。新业务的综合毛利率甚至低于集团的整体综合毛利率，说明美的新业务整体盈利性尚不如电器主业。从这个角度来看，美的似乎已经跌入了“多元化陷阱”。从源头来看，美的的多元化战略缺乏深谋远虑，只是简单地看好某一行业后对成熟企业进行收购。即使对拟进入的新赛道有了“深思熟虑”，除了库卡之外，美的其他并购的对象也都非行业的佼佼者，发展前景本身就存疑。这一点与TCL的并购策略相比显得较为逊色，至少TCL并购的中环股份是光伏材料行业的规则制定者，也在面板显示行业走下坡路的关键时期为TCL打造了第二增长曲线。

证券之星2024-07-30

第七名艾滋病患者被“治愈”，科学家这次更兴奋，原因是这个

治愈方法，“并不仅仅是关于CCR5”，墨尔本彼得·多尔蒂感染与免疫研究所的传染病医生莎朗·莱文说道。这一发现等于扩大了干细胞移植的供体池。干细胞移植是一种高风险的手术，通常只提供给患有白血病的人，而不太可能推广给大多数HIV患者。大约1%的欧洲血统人群在CCR5基因的两份拷贝中都有突变，但大约10%的人只有一份突变拷贝。这个案例“拓宽了治疗HIV可能性的视野”，加利福尼亚大学圣地亚哥分校的HIV研究医生-科学家萨拉·韦贝尔说道。全球大约有4000万人感染HIV。六年无HIV “下一个柏林患者”于2009年被诊断出感染HIV，2015年患上了一种名为急性髓性白血病的血液和骨髓癌。他的医生未能找到一位在CCR5基因的两份拷贝中都有突变的匹配供体，但他们找到了一个携带一份突变拷贝的女性供体，这与患者类似。“下一个柏林患者”于2015年接受了干细胞移植。 “癌症治疗非常顺利，”柏林大学医学院的医生，科学家和免疫学家克里斯蒂安·盖布勒说。一个月内，患者的骨髓干细胞已被供体的干细胞取代。患者在2018年停止了抗逆转录病毒药物的使用，这些药物可抑制HIV。现在，几乎六年后，研究人员未能发现HIV在患者体内的复制迹象。缩小的病毒库以前尝试移植携带常规CCR5基因供体的干细胞的尝试中，除了一个人外，所有HIV感染者在停止抗逆转录病毒治疗后，数周至数月内都复发了。2023年，巴黎巴斯德研究所的HIV研究人员阿西尔·萨斯·奇里翁展示了一个名为“日内瓦患者”的人的数据，他在没有抗逆转录病毒治疗的情况下保持了18个月。萨斯·奇里翁后来表示，这个人大约32个月后仍然没有检测到病毒。研究人员现在正试图找出为何这两次移植成功而其他尝试失败的原因。他们提出了几种可能性。首先，抗逆转录病毒治疗使体内病毒量显著下降。而在干细胞移植前进行的化疗，会杀死宿主的大部分免疫细胞，这些细胞中潜伏着残余的HIV。移植的供体细胞可能会将剩余的宿主细胞，标记为外来细胞并摧毁它们，包括其中的任何病毒。宿主的骨髓干细胞被供体细胞快速且完全替代，可能也有助于快速清除病毒。 “如果你能大幅缩小病毒库，你就能治愈人们，”莱文说道。盖布勒认为，“下一个柏林患者”和他的干细胞供体，都携带有一个突变的CCR5基因，这可能为病毒进入细胞创造了额外的障碍。莱文说，这一案例也对目前处于早期临床试验阶段的疗法有影响，这些疗法通过CRISPR-Cas9和其他基因编辑技术，切除人类自身细胞中的CCR5受体。即使这些疗法不能覆盖每一个细胞，仍然可能产生影响。来源：加美财经

加美财经2024-07-28

默瑟称美国大选白热化加大美联储维持利率不变的可能性

亿美元资产。卡韦赫说，本周该公司正在墨尔本为其太平洋全球投资论坛召集客户，政治变化相关问题将是首要的投资关注点之一。来源：今日美股网

今日美股网2024-07-25

美国大选有变数，美联储极可能按兵不动？资管公司最新预测

说’，”Hooman Kaveh在周二墨尔本接受彭博电视采访时说。不过，该资产管理公司仍预计今年年底前美国将降息两次。Kaveh表示，随着总统乔·拜登退出选举，共和党提名人唐纳德·特朗普可能迎战新的对手卡玛拉·哈里斯，这一情景可能会改变。 “（美国）经济增长稳健，就业情况良好，虽然有些许下降趋势，通胀也在可控范围内，”Kaveh说，“只要情况看起来不错，而美联储的当前政策没有对任何特定的国内或国际因素造成过度压力，我认为他们可能会舒适地按兵不动。” 特朗普上个月在接受彭博采访时表示，如果再次当选，他将允许杰罗姆·鲍威尔任期届满（任期到2026年5月）。隶属于咨询和保险公司Marsh McLennan的Mercer LLC，在全球管理着3790亿美元的资产，本周在墨尔本召集客户参加太平洋全球投资论坛。Kaveh说，政治变动问题将是投资者最关心的问题之一。 “美联储将希望尽量减少在显然会是充满争议的选举过程中的干预，”他说。

风起2024-07-23

第七例可能！德国60岁男子干细胞移植后艾滋病“清零”

性肿瘤。国际艾滋病协会主席、澳大利亚墨尔本彼得·多尔蒂感染与免疫研究所所长Sharon Lewin博士表示：“这项研究表明，我们可以扩大这类病例的供体来源，为更多患者带来希望。”这一发现无疑为艾滋病治疗带来了新的曙光。

金融界2024-07-20

【直击亚市】特朗普关税逼近：做多日本，做空中国？竞选搭档万斯加大赢面

om的高级分析师Kyle Rodda在墨尔本接受采访时表示，投资者一直在根据哪些国家会被特朗普视为朋友或敌人进行配置。 “他的世界观相当零和”，其中日本被视为友好国家，而中国则处于“坏书”中。他说，“目前确实仍在进行那种假设的对冲交易，即做多日本，做空中国。” 追踪中国股市的美国交易所交易基金(ETF)连续第六周出现资金流出，原因是更疲弱的经济数据和特朗普获胜的影响令投资者感到恐慌——甚至在上周六的暗杀企图发生之前。上周，全球第二大经济体录得2.294亿美元的ETF净流出。瑞银集团的新研究显示，如果对所有中国出口到美国的商品被征收60%的新关税，中国的年增长率将被削减一半以上，这凸显了如果特朗普重返白宫，北京面临的风险。特朗普选择的竞选搭档俄亥俄州参议员万斯（JD Vance）在接受福克斯新闻采访时表示，中国是美国面临的最大威胁。在企业新闻方面，泰国生物柴油产品开发商Energy Absolute Pcl在创始人兼首席执行官因欺诈调查辞职且信用评级被降至垃圾级后，股价最多下跌30%。万斯被视为继任者在美国，道琼斯工业平均指数创下历史新高，特朗普任命万斯为竞选搭档。特朗普媒体科技集团（Trump Media & Technology Group Corp.）股价飙升31%。特朗普胜选几率上升也提振了石油生产商、枪支制造商和私人监狱。他支持加密货币的立场提振了该行业。由于民主党被认为对太阳能行业更友好，太阳能公司股价下跌。 39岁的万斯比78岁的特朗普年轻近四十年，为共和党努力争取曾是民主党在密歇根、威斯康星和宾夕法尼亚等战场州的基础工人阶层提供了新声音。瑞银全球财富管理的Tom McLoughlin表示：“这一决定至关重要，因为在美国历史上有三分之一的总统曾担任副总统。此外，在这种情况下，特朗普的决定实际上是将万斯视为他的继任者，向年轻一代选民传递民粹主义信息。” 在美国10年期国债收益率在该国零售销售数据公布前下跌。新西兰收益率下跌，因为交易员关注周三公布的第二季度通胀数据，这可能会影响该国央行的货币政策。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在接受采访时表示，第二季度经济数据让决策者更有信心通胀正朝着央行2%的目标下降，这可能为近期降息铺平道路。他明确表示，无意传达任何关于降息时间的具体信息。在大宗商品方面，石油在夏季交易清淡的情况下，在连续两天的下跌后企稳，市场关注美国美元和货币政策的前景。黄金连续第二天上涨。

云涌2024-07-16

“电商的好日子已经结束了”！中国残酷电商价格战让卖家苦苦挣扎

本以及与网红和直播主合作的高成本。” 墨尔本莫纳什大学经济学教授He-Ling Sh说，零售商还感受到工厂直接以工厂价向消费者销售的影响。结果是，一些拼多多的卖家已经亏损运营了两年。 “他们几乎没有希望价格最终能够覆盖成本，但他们必须这样做（通过拼多多继续销售），否则他们基本上只能关闭工厂，”He-Ling Sh说。 Lu Zhenwang表示，电商高峰期的到来导致了“内卷”效应——为了更少的回报而更努力工作。 “销售没有增长，因为没有新客户，平均收入也不像十年前那样上升，”Lu Zhenwang说，“只有竞争，平台之间、卖家之间的竞争。这是中国电商行业的新常态。”

超启2024-07-12

澳鹰VS美鸽！澳元/美元CPI前延续上攻 FXStreet：突破关键水平将瞄准0.6800进发

00整数大关。 (来源:FX168) 墨尔本研究所发布7月份疲软的消费者通胀预期后，澳元周四保持涨势，该报告显示了消费者对未来12个月通胀的预期。澳大利亚7月份消费者通胀预期为4.3%，略低于6月份的4.4%。澳元/美元受到市场日益预期澳洲联储可能推迟全球降息周期，或是可能再次加息的支撑。近期数据显示，7月份澳大利亚消费者信心指数下降，而商业信心指数则大幅上升，6月份达到17个月以来的最高水平。美元下跌，可能受到美国国债收益率下降的影响。交易员们正在关注周四即将发布的6月份美国CPI数据，以进一步了解美联储的货币政策立场。市场普遍预测，截至6月份的美国全年核心CPI年率将维持在3.4%的水平。同时，预计6月份总体CPI通胀率将环比上升至0.1%，而前值持平于0.0%。据路透社报道，美联储理事丽莎·库克周三表示：“我的基本预测是，通胀将随着时间的推移继续向目标水平靠拢，失业率不会进一步大幅上升。” 周三，美联储主席鲍威尔强调需要密切关注劳动力市场，并指出劳动力市场已经严重恶化。此外，他对通胀下行表示有信心。作为澳大利亚的密切贸易伙伴，中国6月份CPI环比上涨0.2%，低于5月份的0.3%。市场此前预测该期间的涨幅为0.4%。6月份中国CPI通胀环比下降0.2%，而5月份下降0.1%，低于预期的0.1%。周二，美联储主席鲍威尔在国会作证的第一天回答了参议院银行委员会的问题，他表示：“更多好数据将增强我们对通胀的信心。”他强调，除非美联储对通胀持续向2%迈进的信心增强，否则降息是不合适的。他还指出，第一季数据并没有支持美联储需要降息的通胀路径信心增强。周二，澳大利亚西太平洋银行消费者信心指数7月份下跌1.1%，扭转了6月份1.7%的涨幅。这是2024年以来第五次下跌，主要原因是人们对高通胀、高利率和经济低迷的担忧持续存在。澳元/美元技术分析 FXStreet分析师Akhtar Faruqui表示，日线图分析显示，澳元/美元对在上升通道内盘整，表明看涨倾向。此外，14天相对强弱指数(RSI)仍保持在50水平以上，证实了看涨势头。澳元/美元可能测试上行通道的上边界，约为0.6785。若突破该水平，则可能瞄准心理关口0.6800。下行方面，澳元/美元可能在上升通道下限0.6675附近获得支撑，并在50日指数移动平均线(EMA)的0.6646附近获得额外支撑。跌破该水平，可能会将澳元/美元推向0.6590附近的回溯支撑位。 (来源:FXStreet)

颜辞2024-07-11

汇市“鸽”声隆隆！澳元/美元跌跌不休澳洲联储会议纪要释出了重要信号……

预期大幅上升可能要求大幅提高利率。” 墨尔本研究所的月度通胀指数加剧了人们对澳大利亚央行可能在8月份再次加息的担忧，6月份该指数上涨0.3%，与5月份保持相同速度，连续第四个月上涨，并保持自1月份以来的最高水平。 Judo Bank Australia制造业PMI连续第五个月下降，从5月份的49.7降至6月份的47.2，这是自2020年5月以来最快的下降。美国6月份制造业采购经理人指数(PMI)从5月份的48.7降至48.5，该数据低于周一公布的预期值49.1。据中国官方媒体周一报道，中国领导层强调，促进中澳关系健康稳定发展符合两国和两国人民的根本和长远利益。中方表示，愿与澳方加强合作，推动中澳全面战略伙伴关系更加成熟、稳定、富有成效。周五，旧金山联储主席玛丽·戴利表示，货币政策正在发挥作用。不过，现在判断何时降息还为时过早。戴利表示，如果通胀持续上涨或缓慢下降，利率就需要在更长时间内维持较高水平。澳洲联储副主席Andrew Hauser表示，仅根据一份通胀报告制定政策将是一个“严重错误”。据彭博社报道，他强调，未来仍有一系列经济数据需要详细分析。澳元/美元技术分析 FXStreet分析师Akhtar Faruqui表示，周二，澳元/美元汇率在0.6640左右。日线图分析显示，澳元/美元对呈中性偏向，在矩形形态内盘整。14天相对强弱指数(RSI)为50，也表明势头中性，未来走势可能会提供更清晰的方向趋势。澳元/美元可能在矩形形态上边界附近面临阻力，约为0.6690，随后是心理关口0.6700。额外阻力位于0.6714，这是自1月以来的最高水平。下行方面，澳元/美元可能在50日指数移动平均线(EMA)的0.6622附近获得支撑。跌破该水平，可能导致澳元/美元测试矩形形态的下边界0.6585附近。 (来源:FXStreet)

秉哥说市2024-07-02

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